02015O0035 — FI — 06.05.2024 — 009.001
Tämä asiakirja on ainoastaan dokumentoinnin apuväline eikä sillä ole oikeudellista vaikutusta. Unionin toimielimet eivät vastaa sen sisällöstä. Säädösten todistusvoimaiset versiot on johdanto-osineen julkaistu Euroopan unionin virallisessa lehdessä ja ne ovat saatavana EUR-Lexissä. Näihin virallisiin teksteihin pääsee suoraan tästä asiakirjasta siihen upotettujen linkkien kautta.
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2016/65, annettu 18 päivänä marraskuuta 2015, (EUVL L 014 21.1.2016, s. 30) |
Muutettu:
|
|
Virallinen lehti |
||
N:o |
sivu |
päivämäärä |
||
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2016/2299, annettu 2 päivänä marraskuuta 2016, |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2018/571, annettu 7 päivänä helmikuuta 2018, |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2019/1033, annettu 10 päivänä toukokuuta 2019, |
L 167 |
75 |
24.6.2019 |
|
EUROOPAN KESKUSPANKIN PÄÄTÖS (EU) 2020/506, annettu 7 päivänä huhtikuuta 2020, |
L 109I |
1 |
7.4.2020 |
|
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2020/1692, annettu 25 päivänä syyskuuta 2020, |
L 379 |
94 |
13.11.2020 |
|
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2022/988, annettu 2 päivänä toukokuuta 2022, |
L 167 |
131 |
24.6.2022 |
|
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2023/832, annettu 16 päivänä joulukuuta 2022, |
L 104 |
40 |
19.4.2023 |
|
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2024/1164, annettu 8 päivänä helmikuuta 2024, |
L 1164 |
1 |
26.4.2024 |
EUROOPAN KESKUSPANKIN SUUNTAVIIVAT (EU) 2016/65,
annettu 18 päivänä marraskuuta 2015,
eurojärjestelmän rahapolitiikan kehyksen täytäntöönpanossa sovellettavasta markkina-arvon aliarvostuksesta (EKP/2015/35)
1 artikla
Vakuuskelpoisiin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettava markkina-arvon aliarvostus
Yksittäistä omaisuuserää koskeva markkina-arvon aliarvostus riippuu seuraavista tekijöistä:
aliarvostusluokka, johon omaisuuserä on 2 artiklassa määritellyllä tavalla luokiteltu,
jäljellä oleva maturiteetti tai 3 artiklassa määritelty keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika,
omaisuuserän korkorakenne, ja
luottoluokka, johon omaisuuserä on luokiteltu.
2 artikla
Jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien aliarvostusluokkien määrittäminen
Vakuuskelpoiset jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät luokitellaan yhteen viidestä aliarvostusluokasta liikkeeseenlaskijan tyypin ja/tai omaisuuserätyypin mukaan näiden suuntaviivojen liitteessä olevassa taulukossa 1 esitetyllä tavalla:
valtion liikkeeseen laskemat velkainstrumentit, Euroopan unionin liikkeeseen laskemat velkainstrumentit ja niiden jäsenvaltioiden, joiden rahayksikkö ei ole euro, kansallisten keskuspankkien liikkeeseen laskemat velkasitoumukset kuuluvat aliarvostusluokkaan I;
velkainstrumentit, joiden liikkeeseenlaskijoina ovat
paikallis- ja aluehallinnot;
suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) liitteessä XII a vahvistetut määrälliset kriteerit täyttävät yhteisöt, jotka ovat luottolaitoksia tai muita kuin luottolaitoksia ja jotka eurojärjestelmä on luokitellut valtiosidonnaisiksi laitoksiksi;
kansainväliset kehityspankit ja muut kansainväliset organisaatiot kuin Euroopan unioni, sekä lainsäädäntöön perustuvat katetut joukkolainat ja multi cédulas -joukkolainat kuuluvat aliarvostusluokkaan II;
velkainstrumentit, joiden liikkeeseenlaskijoina ovat
yritykset,
julkisyhteisöjen sektoriin kuuluvat yritykset tai
valtiosidonnaiset laitokset, jotka eivät ole luottolaitoksia ja jotka eivät täytä suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) liitteessä XII a vahvistettuja määrällisiä kriteerejä, kuuluvat aliarvostusluokkaan III;
kattamattomat velkainstrumentit, joiden liikkeeseenlaskijoina ovat i) luottolaitokset; ii) valtiosidonnaiset laitokset, jotka ovat luottolaitoksia eivätkä täytä suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) liitteessä XIIa vahvistettuja määrällisiä kriteerejä; tai iii) muut rahoituslaitokset kuin luottolaitokset, kuuluvat aliarvostusluokkaan IV;
omaisuusvakuudelliset arvopaperit kuuluvat aliarvostusluokkaan V riippumatta liikkeeseenlaskijan luokituksesta.
3 artikla
Jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien markkina-arvon aliarvostus
Aliarvostusluokkiin I–IV luokiteltujen jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien markkina-arvon aliarvostus määritetään seuraavin perustein:
yksittäisen omaisuuserän luokittelu luottoluokkaan 1, 2 tai 3;
jäljempänä 2 kohdassa kuvattu omaisuuserän jäljellä oleva maturiteetti;
jäljempänä 2 kohdassa kuvattu omaisuuserän korkorakenne.
Omassa käytössä olevien katettujen joukkolainojen jäljellä olevan maturiteetin määrittäminen riippuu siitä, onko omassa käytössä olevassa katetussa joukkolainassa erääntymisen lykkäämisen mahdollistava rakenne (soft bullet) vai ehdollinen pass-through -rakenne:
kun omassa käytössä olevassa katetussa joukkolainassa on erääntymisen lykkäämisen mahdollistava rakenne, jäljellä oleva maturiteetti määritellään enimmäispituudeksi, johon maturiteettia voidaan pidentää kyseisen katetun joukkolainan ehtojen mukaisesti;
kun omassa käytössä olevassa katetussa joukkolainassa on ehdollinen pass-through -rakenne, jäljellä olevan maturiteetti vastaa vuosiluokkaa [10,15).
Tätä 2 a kohtaa sovellettaessa ’omalla käytöllä’ tarkoitetaan sitä, että vastapuoli toimittaa vakuudeksi tai käyttää katettuja joukkolainoja, jotka on laskenut liikkeeseen tai taannut vastapuoli itse tai jokin muu yhteisö, johon kyseisellä vastapuolella on suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 138 artiklan mukainen läheinen sidos.
4 artikla
Tiettyihin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuserätyyppeihin sovellettava markkina-arvon lisäaliarvostus
Näiden suuntaviivojen 3 artiklassa vahvistetun markkina-arvon aliarvostuksen lisäksi tiettyihin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuserätyyppeihin sovelletaan markkina-arvon lisäaliarvostusta seuraavasti:
aliarvostusluokkiin II, III, IV ja V luokiteltuihin kaikkiin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin, jotka arvostetaan teoreettisesti suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 134 artiklassa kuvattujen sääntöjen mukaisesti, sovelletaan lisäaliarvostusta, joka tehdään hinnanalennuksena arvonmäärityksessä. Arvonmäärityksessä tehtävä hinnanalennus, joka koskee myös omassa käytössä olevia katettuja joukkolainoja, on riippuvainen odotetusta jäljellä olevasta maturiteetista tai aliarvostusluokan V tapauksessa omaisuuserän keskimääräisestä painotetusta takaisinmaksuajasta, ja sen tasot on täsmennetty näiden suuntaviivojen liitteessä olevassa taulukossa 4. Laskettaessa omassa käytössä olevien katettujen joukkolainojen arvonmäärityksessä tehtävää hinnanalennusta, odotettu jäljellä oleva maturiteetti on alun perin suunniteltu erääntymispäivä, paitsi jos ja siihen saakka kun maturiteettia on pidennetty;
omassa käytössä oleviin katettuihin joukkolainoihin sovelletaan markkina-arvon lisäaliarvostusta, joka on i) kahdeksan prosenttia luottoluokkiin 1 ja 2 luokiteltujen velkainstrumenttien arvosta ja ii) 12 prosenttia luottoluokkaan 3 luokiteltujen velkainstrumenttien arvosta. Tätä kohtaa sovellettaessa ’omalla käytöllä’ tarkoitetaan samaa kuin 3 artiklan 2 a kohdassa määriteltyä ’omaa käyttöä’;
Jos b kohdassa tarkoitettua markkina-arvon lisäaliarvostusta ei voida soveltaa kansallisen keskuspankin vakuushallintajärjestelmän, kolmikanta-agentin tai TARGET-alustan automaattisen vakuustoiminnon yhteydessä, lisäaliarvostusta sovelletaan tällaisissa järjestelmissä tai alustoissa katetun joukkolainan, jonka oma käyttö on mahdollista, koko liikkeeseenlaskun arvoon.
5 artikla
Vakuuskelpoisiin ei-jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettava markkina-arvon aliarvostus
Lainasaamisten korkorakenteeseen sovelletaan seuraavia säännöksiä:
nollakorkoisia lainasaamisia kohdellaan kiinteäkorkoisina lainasaamisina;
vaihtuvakorkoisia lainasaamisia, joiden koronasetantakausi on pidempi kuin yksi vuosi, kohdellaan kiinteäkorkoisina lainasaamisina;
vaihtuvakorkoisia lainasaamisia, joissa on korkokatto, kohdellaan kiinteäkorkoisina lainasaamisina;
vaihtuvakorkoisia lainasaamisia, joiden koronasetantakausi on enintään yksi vuosi ja joilla on korkolattia, mutta ei korkokattoa, kohdellaan vaihtuvakorkoisina lainasaamisina;
useantyyppisiä koronmaksuja sisältäviin lainasaamisiin sovelletaan markkina-arvon aliarvostusta, jossa otetaan huomioon vain lainasaamisen jäljellä olevat koronmaksut. Jos lainasaamisen jäljellä olevana juoksuaikana suoritettavia koronmaksuja on useantyyppisiä, jäljellä olevia koronmaksuja kohdellaan kiinteään korkoon perustuvina maksuina, ja aliarvostuksen määrittämiseksi käytettävä maturiteetti määräytyy lainasaamisen jäljellä olevan maturiteetin mukaan.
▼M3 —————
6 artikla
Voimaantulo ja täytäntöönpano
7 artikla
Adressaatit
Nämä suuntaviivat on osoitettu niiden jäsenvaltioiden kansallisille keskuspankeille, joiden rahayksikkö on euro.
LIITE
Taulukko 1
Vakuuskelpoisten jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien aliarvostusluokat liikkeeseenlaskijan tyypin ja/tai omaisuuserätyypin perusteella
Luokka I |
Luokka II |
Luokka III |
Luokka IV |
Luokka V |
Valtion liikkeeseen laskemat velkainstrumentit Euroopan unionin liikkeeseen laskemat velkainstrumentit Niiden jäsenvaltioiden, joiden rahayksikkö ei ole euro, kansallisten keskuspankkien liikkeeseen laskemat velkasitoumukset |
Paikallis- ja aluehallinnon liikkeeseen laskemat velkainstrumentit Velkainstrumentit, joita ovat laskeneet liikkeeseen eurojärjestelmän valtiosidonnaisiksi laitoksiksi luokittelemat yhteisöt (luottolaitokset tai muut kuin luottolaitokset), jotka täyttävät suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) liitteessä XII a vahvistetut määrälliset kriteerit Kansainvälisten kehityspankkien ja muiden kansainvälisten järjestöjen kuin Euroopan unionin liikkeeseen laskemat velkainstrumentit Lainsäädäntöön perustuvat katetut joukkolainat Multi cédulas -joukkolainat |
Velkainstrumentit, joita ovat laskeneet liikkeeseen yritykset, julkisyhteisöjen sektoriin kuuluvat yritykset ja muut kuin luottolaitoksina toimivat valtiosidonnaiset laitokset, jotka eivät täytä suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) liitteessä XII a vahvistettuja määrällisiä kriteerejä |
Vakuudettomat velkainstrumentit, joita ovat laskeneet liikkeeseen luottolaitokset ja luottolaitoksina toimivat valtiosidonnaiset laitokset, jotka eivät täytä suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) liitteessä XII a vahvistettuja määrällisiä kriteerejä Muiden rahoituslaitosten kuin luottolaitosten liikkeeseen laskemat kattamattomat velkainstrumentit |
Omaisuusvakuudelliset arvopaperit |
Taulukko 2
Aliarvostusluokkiin I–IV luokiteltuihin vakuuskelpoisiin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettava markkina-arvon aliarvostus
(prosentteina) |
|||||||||
|
Aliarvostusluokat |
||||||||
Luottoluokka |
Jäljellä oleva maturiteetti (vuotta) () |
Luokka I |
Luokka II |
Luokka III |
Luokka IV |
||||
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
||
Luokat 1 ja 2 |
[0 , 1 ) |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
[1 , 3 ) |
1,0 |
2,0 |
1,5 |
2,5 |
2,0 |
3,0 |
10,0 |
11,5 |
|
[3 , 5 ) |
1,5 |
2,5 |
2,5 |
3,5 |
3,0 |
4,5 |
12,0 |
13,0 |
|
[5 , 7 ) |
2,0 |
3,0 |
3,5 |
4,5 |
4,5 |
6,0 |
14,0 |
15,0 |
|
[7 , 10 ) |
3,0 |
4,0 |
4,5 |
6,5 |
6,0 |
8,0 |
16,0 |
17,5 |
|
[10 , 15 ) |
4,0 |
5,0 |
6,5 |
8,5 |
7,5 |
10,0 |
18,0 |
22,5 |
|
[15 , 30 ) |
5,0 |
6,0 |
8,0 |
11,5 |
9,0 |
13,0 |
21,0 |
25,0 |
|
[30 , ∞) |
6,0 |
9,0 |
10,0 |
13,0 |
11,0 |
16,0 |
24,0 |
31,5 |
|
|
Aliarvostusluokat |
||||||||
Luottoluokka |
Jäljellä oleva maturiteetti (vuotta) |
Luokka I |
Luokka II |
Luokka III |
Luokka IV |
||||
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
Kiinteä- tai vaihtuvakorkoinen |
Nollakorkoinen |
||
Luokka 3 |
[0 , 1 ) |
5,0 |
5,0 |
5,5 |
5,5 |
6,5 |
6,5 |
11,5 |
11,5 |
[1 , 3 ) |
6,0 |
7,0 |
7,5 |
10,5 |
9,5 |
12,0 |
18,5 |
20,0 |
|
[3 , 5 ) |
8,5 |
10,0 |
11,0 |
16,0 |
13,0 |
18,0 |
23,0 |
27,0 |
|
[5 , 7 ) |
10,0 |
11,5 |
12,5 |
17,0 |
15,0 |
21,5 |
25,5 |
29,5 |
|
[7 , 10 ) |
11,5 |
13,0 |
14,0 |
21,0 |
17,0 |
23,5 |
26,5 |
31,5 |
|
[10 , 15 ) |
12,5 |
14,0 |
17,0 |
25,5 |
19,5 |
28,0 |
28,5 |
35,0 |
|
[15 , 30 ) |
13,5 |
15,0 |
20,0 |
28,5 |
22,0 |
31,0 |
31,5 |
39,0 |
|
[30 , ∞) |
14,0 |
17,0 |
22,0 |
32,5 |
25,0 |
35,5 |
34,5 |
43,0 |
|
(1)
[0,1) = jäljellä oleva maturiteetti alle yhden vuoden, [1,3) = jäljellä oleva maturiteetti yksi vuosi tai enemmän ja alle kolme vuotta jne. |
Taulukko 2a
Aliarvostusluokkaan V luokiteltuihin vakuuskelpoisiin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettava markkina-arvon aliarvostus
(prosentteina) |
||
|
|
Luokka V |
Luottoluokka |
Keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika () |
Markkina-arvon aliarvostus |
Luokat 1 ja 2 |
[0 , 1 ) |
4,0 |
[1 , 3 ) |
5,0 |
|
[3 , 5 ) |
7,0 |
|
[5 , 7 ) |
9,0 |
|
[7 , 10 ) |
12,0 |
|
[10 , 15 ) |
18,0 |
|
[15 , 30 ) |
20,0 |
|
[30 , ∞) |
22,0 |
|
(1)
[0,1) = keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika alle yhden vuoden, [1,3) = keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika yksi vuosi tai enemmän ja alle kolme vuotta jne. |
Taulukko 3
Vakuuskelpoisiin lainasaamisiin sovellettava markkina-arvon aliarvostus
(prosentteina) |
|||
Luottoluokka |
Jäljellä oleva maturiteetti (vuotta) () |
Kiinteä korko |
Vaihtuva korko |
Luokat 1 ja 2 |
[0 , 1 ) |
8,0 |
8,0 |
[1 , 3 ) |
11,5 |
8,0 |
|
[3 , 5 ) |
15,0 |
8,0 |
|
[5 , 7 ) |
20,0 |
11,5 |
|
[7 , 10 ) |
26,0 |
15,0 |
|
[10 , 15 ) |
33,0 |
20,0 |
|
[15 , 30 ) |
38,0 |
26,0 |
|
[30 , ∞) |
40,0 |
33,0 |
|
Luokka 3 |
[0 , 1 ) |
16,0 |
16,0 |
[1 , 3 ) |
25,0 |
16,0 |
|
[3 , 5 ) |
35,0 |
16,0 |
|
[5 , 7 ) |
42,0 |
25,0 |
|
[7 , 10 ) |
46,0 |
35,0 |
|
[10 , 15 ) |
48,0 |
42,0 |
|
[15 , 30 ) |
50,0 |
46,0 |
|
[30 , ∞) |
52,0 |
48,0 |
|
(1)
[0,1) = jäljellä oleva maturiteetti alle yhden vuoden, [1,3) = jäljellä oleva maturiteetti yksi vuosi tai enemmän ja alle kolme vuotta jne. |
Taulukko 4
Teoreettisesti arvostettavien aliarvostusluokkiin II–V luokiteltujen jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien arvonmäärityksessä tehtävä hinnanalennus
(prosentteina) |
|
Jäljellä oleva maturiteetti / keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika (WAL) (vuotta) () |
Hinnanalennus arvonmäärityksessä |
[0 , 1 ) |
1,5 |
[1 , 3 ) |
2,5 |
[3 , 5 ) |
3,0 |
[5 , 7 ) |
3,5 |
[7 , 10 ) |
4,5 |
[10 , 15 ) |
6,0 |
[15 , 30 ) |
8,0 |
[30 , ∞) |
13,0 |
(1)
[0,1) = jäljellä oleva maturiteetti / keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika alle yhden vuoden, [1,3) = jäljellä oleva maturiteetti / keskimääräinen painotettu takaisinmaksuaika yksi vuosi tai enemmän ja alle kolme vuotta jne. |