Tämä asiakirja on ainoastaan dokumentointitarkoituksiin. Toimielimet eivät vastaa sen sisällöstä.

EUROOPAN KESKUSPANKIN NEUVOSTO, joka

ottaa huomioon Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen ja erityisesti sen 127 artiklan 2 kohdan ensimmäisen luetelmakohdan,

ottaa huomioon Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön ja erityisesti sen 12.1 artiklan toisen alakohdan yhdessä 3.1 artiklan ensimmäisen luetelmakohdan kanssa sekä 18.1 artiklan,

sekä katsoo seuraavaa:

(1)

Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön 18.1 artiklan mukaan Euroopan keskuspankki voi yhdessä niiden jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien kanssa, joiden rahayksikkö on euro, toimia rahoitusmarkkinoilla muun muassa ostamalla ja myymällä suoraan siirtokelpoisia arvopapereita.

(2)

EKP:n neuvosto päätti 4 päivänä syyskuuta 2014, että olisi käynnistettävä uusi omaisuusvakuudellisten arvopaperien osto-ohjelma (jäljempänä ’ABSPP-ohjelma’). Yhdessä katettujen joukkovelkakirjalainojen kolmannen osto-ohjelman ( 1 ) ja kohdennettujen pitempiaikaisten rahoitusoperaatioiden ( 2 ) kanssa ABSPP-ohjelman avulla parannetaan entisestään rahapolitiikan välittymistä, tuetaan luotonantoa euroalueen taloudelle, luodaan myönteisiä heijastusvaikutuksia muille markkinoille ja näin ollen kevennetään EKP:n rahapolitiikan viritystä, sekä edistetään inflaatiovauhdin palautumista tasolle, joka on lähellä kahta prosenttia.

(3)	Kelpoisuusehdot täyttävien omaisuusvakuudellisten arvopapereiden suorat ostot, joita EKP tekee ABSPP-ohjelman nojalla osana yhteistä rahapolitiikkaa, olisi toteutettava tämän päätöksen mukaisesti yhdenmukaisesti sekä alkuvaiheessa poikkeuksellisesti keskitetysti.

(4)	Tarkoituksena on, että ABSPP-ohjelman alkuvaiheen jälkeen EKP:n neuvosto tekee päätöksen, jonka mukaisesti eurojärjestelmän kansalliset keskuspankit toteuttavat ABSPP-ohjelman yhdenmukaisella ja hajautetulla tavalla,

ON HYVÄKSYNYT TÄMÄN PÄÄTÖKSEN:

Perustetaan ABSPP-ohjelma, jonka mukaan EKP ostaa tämän päätöksen mukaisesti 2 artiklassa tarkoitettuja kelpoisuusehdot täyttäviä omaisuusvakuudellisia arvopapereita. ABSPP-ohjelman puitteissa EKP voi valtuuttaa asiamiehensä ostamaan puolestaan ensi- ja jälkimarkkinoilta kelpoisuusehdot täyttäviä omaisuusvakuudellisia arvopapereita 4 artiklassa tarkoitetuilta hyväksyttäviltä vastapuolilta

Omaisuusvakuudelliset arvopaperit hyväksytään ABSPP-ohjelman suorien ostojen piiriin edellyttäen, että ne täyttävät seuraavat kelpoisuusehdot:

3) Jos omaisuusvakuudellisilla arvopapereilla ei ole ainakin kahdessa sellaisessa julkisessa luottoluokituksessa, jotka ovat antaneet kaksi eurojärjestelmän luottoriskinarvioinnissa (ECAF) hyväksyttyä ulkoista luottoluokituslaitosta (ECAI), ilmenevää vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luokkaa 2 vastaava luottoriskinarviointia, omaisuusvakuudellisten arvopapereiden on 2 kohdassa säädettyjen vaatimusten lisäksi täytettävä suuntaviivojen EKP/2014/31 ( 5 ) 3 artiklassa säädetyt eurojärjestelmän rahapoliittisissa operaatioissa vakuutena käytettäviin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin sovellettavat kelpoisuusehdot.

5) Vähintään 95 prosenttia

a) omaisuusvakuudellisten arvopapereiden liikkeeseenlaskun vakuutena olevien kassavirtaa synnyttävien omaisuuserien maksamattomasta pääomasta on euromääräistä;

b) asuntolainavakuudellisten tai liikekiinteistövakuudellisten arvopaperien muodossa olevien omaisuusvakuudellisten arvopaperien liikkeeseenlaskun vakuutena olevien kassavirtaa synnyttävien omaisuuserien vakuutena olevasta kiinteästä omaisuudesta sijaitsee euroalueella, mainittu prosenttiosuus lasketaan tällaiseen kiinteään omaisuuteen liittyvien kassavirtaa synnyttävien omaisuuserien maksamatta olevan pääoman perusteella; ja

c) omaisuusvakuudellisten arvopaperien liikkeeseenlaskun (pois lukien b kohdassa tarkoitetut asuntolainavakuudellisten tai liikekiinteistövakuudellisten arvopaperien muodossa olevat omaisuusvakuudellisten arvopaperien liikkeeseenlaskut) vakuutena olevien kassavirtaa synnyttävien omaisuuserien velallisista ovat rekisteröityjä tai asuvat euroalueella; mainittu prosenttiosuus lasketaan tällaisiin velallisiin liittyvien kassavirtaa synnyttävien omaisuuserien maksamatta olevan pääoman perusteella.

8) Jos omaisuusvakuudellisten arvopaperien liikkeeseenlaskun vakuutena olevien kassavirtaa synnyttävien omaisuuserien velalliset asuvat tai ovat rekisteröityneitä Kreikassa tai Kyproksessa, kyseisiin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin ei sovelleta 1 kohdassa vahvistettuja vähimmäisluokitustasoja, edellyttäen että niitä koskevat 5 artiklan 2 kohdassa täsmennetyt ostorajat, että ne täyttävät kaikki muut ABSPP:n piirissä tapahtuvia ostoja koskevat kelpoisuusehdot sekä seuraavat lisäedellytykset:

a) Kreikan tai Kyproksen liikkeeseen laskemien tai takaamien jälkimarkkinakelpoisten velkainstrumenttien vakuuskelpoisuuden arvioinnissa käytettävää eurojärjestelmän luottokelpoisuuden alarajaa ei suuntaviivojen EKP/2014/31 8 artiklan 2 kohdan mukaan sovelleta;

b) omaisuusvakuudellisella arvopaperilla on kaksi julkista luottoluokitusta eurojärjestelmän luottoriskinarvioinnissa (ECAF) hyväksytyltä kahdelta ulkoiselta luottoluokituslaitokselta (ECAI), ja luokitus näissä on paras saavutettavissa oleva omaisuusvakuudellisen arvopaperin luokitus kyseisessä jäsenvaltiossa;

c) omaisuusvakuudellisen arvopaperin rakenteeseen sisältyy erityistakauksia (esimerkiksi omaisuusvakuudellisen arvopaperin liikkeeseenlaskun heikompien etuoikeusluokkien tarjoama erityistakaus oston kelpoisuusehdot täyttävälle etuoikeusluokalle), jotka vastaavat vähintään 25 prosenttia omaisuusvakuudellisen arvopaperin liikkeeseenlaskun kaikkien etuoikeusluokkien maksamattomasta pääomasta;

d) EKP:n arvion mukaan sijoittajaraportit ovat saatavilla ja omaisuusvakuudellinen arvopaperi voidaan mallintaa käyttäen kolmansien osapuolten standardisoituja omaisuusvakuudellisten arvopaperien kassavirtojen mallintamisvälineitä;

e) hallinnoijaa lukuun ottamatta omaisuusvakuudellisten arvopaperien liikkeeseenlaskussa kaikkien seuraavien vastapuolten (soveltuvin osin) luottoluokitus vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luokkaa 3, mikä ilmenee ainakin kahdessa julkisessa luottoluokituksessa, jotka ovat antaneet kaksi eurojärjestelmän luottoriskinarvioinnissa (ECAF) hyväksyttyä ulkoista luottoluokituslaitosta (ECAI):

i) kaikki pankit joissa liikkeeseenlaskijalla on tili,

ii) kaikkien pankkien takaajat, joissa liikkeeseenlaskijalla on tili,

iii) kaikki likviditeetin tarjoajat,

iv) kaikki suojausvastapuolet,

v) kaikki pääoman maksuasiamiehet, ja

vi) kaikki taattujen investointisopimusten tarjoajat;

f) omaisuusvakuudelliselle arvopaperille on nimitetty sijaan tuleva hallinnoija.

9) Suuntaviivojen EKP/2014/60 77 artiklassa asetettuja vaatimuksia ei sovelleta mezzanine-etuoikeusluokan omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin, jotka kelpaavat ostettaviksi ABSPP-ohjelmassa vain, jos

a) niiden vakuutena on takaus,

i) joka täyttää jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien takauksille suuntaviivojen EKP/2014/60 neljännen osan IV osaston 114, 115, 117 ja 118 artiklassa asetetut vaatimukset ja

ii) jonka takaajalla on suuntaviivojen EKP/2014/60 83 artiklan c kohdan mukainen ja vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama luottokelpoisuusarviointi, joka on julkisen luottoluokituksen muodossa ja vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luottoluokitusasteikon luokkaa 3, ja

b) ne täyttävät kaikki muut ABSPP-ohjelman mukaan sovellettavat kelpoisuusvaatimukset.

Tässä päätöksessä ’mezzanine-etuoikeusluokalla’ tarkoitetaan omaisuusvakuudellisten arvopaperien liikkeeseenlaskun etuoikeusluokkaa, jolla maksujen etuoikeusjärjestyksen mukaan täytäntöönpanon tapahtuessa ja soveltuvin osin nopeutetun takaisinmaksun tapahtuessa on tarjousesitteen mukaan

a) huonompi etuoikeus suuntaviivojen EKP/2014/60 77 artiklassa tarkoitetulla tavalla saman omaisuusvakuudellisen arvopaperin liikkeeseenlaskun parhaaseen etuoikeusluokkaan tai alaluokkiin nähden ja

b) parempi etuoikeus huonoimpaan etuoikeusluokkaan tai sellaisiin alaluokkiin nähden, jotka ensimmäisenä kantavat arvopaperistetuista vastuista aiheutuvat tappiot ja jotka siten suojaavat riskiltään toiseksi suurinta etuoikeusluokkaa tai soveltuvin osin parempia etuoikeusluokkia tai alaluokkia.

EKP suorittaa omaisuusvakuudellisista arvopapereista luottoriskinarvioinnin ja due diligence -arvioinnin ennen kuin ostetaan 2 artiklan kelpoisuusehdot täyttäviä omaisuusvakuudellisia arvopapereita.

ABSPP-ohjelman salkuissa pidettäviin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin liittyvissä suorissa kaupoissa ja arvopaperilainaustransaktioissa ABSPP-ohjelman vastapuoliksi hyväksytään seuraavat vastapuolet: a) eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin osallistuvat, suuntaviivojen EKP/2011/14 liitteessä I olevassa 2.1 kohdassa määritellyt vastapuolet, b) vastapuolet, joita eurojärjestelmän keskuspankit käyttävät euromääräisten sijoitussalkkujensa sijoituksiin, ja c) yhteisöt, jotka EKP:n neuvosto, EKP:n suorittaman eurojärjestelmän vastapuoliriskiarvioinnin perusteella, katsoo hyväksyttäviksi vastapuoliksi ABSPP:n puitteissa tapahtuvissa suorissa ostoissa.

1. Jollei 2 kohdan soveltamisesta muuta johdu, korkeintaan 70 prosenttia omaisuusvakuudellisen arvopaperin etuoikeusluokan kannasta (sama tai korvattava ISIN-koodi) voidaan ABSPP-ohjelman puitteissa ostaa ja pitää hallussa tiettynä ajankohtana.

2. Sellaisen omaisuusvakuudellisen arvopaperin tietyn etuoikeusluokan osalta (sama tai korvattava ISIN-koodi), joka hyväksytään ostojen piiriin 2 artiklan 8 kohdan perusteella, voidaan ABSPP-ohjelman puitteissa ostaa ja pitää hallussa tiettynä ajankohtana korkeintaan 30 prosenttia kannasta.

Tämä päätös tulee voimaan sitä päivää seuraavana päivänä, jona se on julkaistu EKP:n verkkosivuilla.

( 1 ) Päätös EKP/2014/40, annettu 15 päivänä lokakuuta 2014, katettujen joukkovelkakirjalainojen kolmannen osto-ohjelman toteutuksesta. Ei vielä julkaistu virallisessa lehdessä.

( 2 ) Päätös EKP/2014/34, annettu 29 päivänä heinäkuuta 2014, kohdennettuihin pitempiaikaisiin rahoitusoperaatioihin liittyvistä toimenpiteistä (EUVL L 258, 29.8.2014, s. 11).

( 4 ) Euroopan keskuspankin suuntaviivat (EU) 2015/510, annettu 19 päivänä joulukuuta 2014, eurojärjestelmän rahapolitiikan kehyksen täytäntöönpanosta (EKP/2014/60) (EUVL L 91, 2.4.2015, s. 3).

( 5 ) Suuntaviivat EKP/2014/31 eurojärjestelmän rahoitusoperaatioihin sekä vakuuskelpoisuuteen liittyvistä väliaikaisista lisätoimenpiteistä ja suuntaviivojen EKP/2007/9 muuttamisesta, annettu 9 päivänä heinäkuuta 2014 (EUVL L 240, 13.8.2014, s. 28).

( 6 ) ”Yrityksillä” on sama merkitys kuin suuntaviivojen EKP/2011/14 liitteessä I tarkoitetussa Euroopan kansantalouden tilinpitojärjestelmässä.

( 7 ) ”Läheisesti sidoksissa” on suuntaviivojen EKP/2011/14 liitteessä I olevan 6.2.3.2 kohdan määritelmän mukainen merkitys.

		Virallinen lehti
		N:o	sivu	päivämäärä
►M1	EUROOPAN KESKUSPANKIN PÄÄTÖS (EU) 2015/1613, annettu 10 päivänä syyskuuta 2015,	L 249	28	25.9.2015