(1)

Määruse (EL) 2023/1114 artikli 56 lõike 1 kohaselt tuleb kõnealuse määruse artikli 43 lõikes 1 sätestatud kriteeriume varapõhiste tokenite liigitamiseks olulisteks varapõhisteks tokeniteks kohaldada ka e-raha tokenite liigitamisel olulisteks e-raha tokeniteks. Seepärast on vaja täpsustada määruse (EL) 2023/1114 artikli 43 lõike 1 punktides e ja f osutatud kriteeriume ka seoses e-raha tokenitega.

(2)

Selleks et Euroopa Pangandusjärelevalve (EBA) saaks otsustada, kas varapõhise tokeni või e-raha tokeni emitendi tegevus on väljaspool liitu rahvusvahelisel tasandil oluline ning kas varapõhiseid tokeneid või e-raha tokeneid või nende emitente tuleb käsitada finantssüsteemiga seotuna, on vaja sellise otsuse tegemiseks eristada põhi- ja lisanäitajaid. Põhinäitajad peaksid hõlmama oluliste varapõhiste tokenite või e-raha tokenite kõige tähtsamaid elemente. Lisanäitajaid tuleks hinnata, kui EBA hinnang põhinäitajatele ei võimalda EBA-l lõplikult otsustada, kas määruse (EL) 2023/1114 artikli 43 lõike 1 punktides e ja f osutatud kriteeriumid on täidetud. Olulisuse hindamise tulemus peaks põhinema mõlemat liiki näitajate terviklikul hindamisel.

(3)

Seoses emitendi rahvusvahelisel tasandil väljaspool liitu asuva tegevuse olulisuse kriteeriumi hindamisega, sealhulgas varapõhise tokeni või e-raha tokeni kasutamisega maksete ja rahasiirete tegemiseks, nagu on osutatud määruse (EL) 2023/1114 artikli 43 lõike 1 punktis e, peaks EBA kasutama põhinäitajaid, mis on seotud liidu ja kolmandate riikide vahelise piiriülese tegevusega, asjaomase tokeni emissiooni mahu ja emitendi üleilmse tegevusega.

(4)

Piiriülesed tehingud, eelkõige need, mis on seotud tokeni kasutamisega vahetusvahendina, on rahvusvahelise mõõtmega tehingud, mis võivad kõige tõenäolisemalt ohustada finantsstabiilsust, rahapoliitika ülekandumist või rahalist suveräänsust. Need tehingud kajastavad ka varapõhise tokeni või e-raha tokeni emitendi rahvusvahelist tegevust väljaspool liitu seoses nende kasutamisega maksete ja rahasiirete tegemiseks. Seepärast peaks EBA võtma arvesse näitajaid, mis tõendavad liitu ja sealt välja suunatud varapõhise tokeni või e-raha tokeniga tehtud piiriüleste tehingute väärtuse turuosa olulisust ning selliste tokenite kui vahetusvahendi kasutamisega seotud tehingute hinnangulise turuosa olulisust. Varapõhise tokeni või e-raha tokeniga tehtud piiriüleste tehingute väärtuse turuosa olulisuse näitaja tuleks jagada veel kaheks eraldi alamnäitajaks, mis on seotud sissesuunatud ja väljasuunatud tehingutega, kuna iga tehinguliigi mõju finantsstabiilsusele ja rahalisele suveräänsusele võib olla erinev.

(5)

Selleks et kajastada emitendi tegevuse rahvusvahelist olulisust, peaks EBA võtma arvesse ka põhinäitajaid, mis käsitlevad varapõhise tokeni või e-raha tokeni üleilmset turukapitalisatsiooni ning kõigi emitendi emiteeritud varapõhiste tokenite ja e-raha tokenite ülemaailmset turukapitalisatsiooni. Tokeni rahvusvahelist turukapitalisatsiooni tuleks mõista nii, et see hõlmab ka väljaspool liitu emiteeritud sama tokenit, et eristada seda kapitalisatsiooni määruse (EL) 2023/1114 artikli 43 lõike 1 punktis b osutatud turukapitalisatsioonist.

(6)

Seoses määruse (EL) 2023/1114 artikli 43 lõike 1 punktis f osutatud varapõhiste tokenite või e-raha tokenite või nende emitentide ja finantssüsteemiga seotuse olulisuse kriteeriumi hindamisega peaksid näitajad kajastama tokenite ja nende emitentide otsest ja kaudset seotust finantssüsteemiga. Nii otsene kui ka kaudne seotus võib kaasa tuua negatiivse mõju ülekandumise mõlemas suunas, st varapõhiste tokenite ja e-raha tokenite emitentidelt traditsioonilisele finantssüsteemile ja vastupidi. Selleks on vaja sätestada põhinäitajad, mis mõõdavad finantsinstitutsioonide emiteeritud mittehoiusena hoitavate tagatisvarade osakaalu olulisust ja emitendi varaosaluste osakaalu olulisust võrreldes konkreetsete finantsinstrumentide kogupakkumisega. Lisaks tuleks sätestada järgmised lisanäitajad: varapõhise tokeni või e-raha tokeni emitendi omandistruktuur, emitendi tagatisvarade varade hoidmise koondumine ning emitendi tagatisvarade portfelli kattumine muude varapõhiste tokenite ja e-raha tokenite emitentide tagatisvaradega.

(7)

Emitendi finantssüsteemiga seotuse hindamisel on võtmetähtsusega selle hindamine, kui oluline on selliste mittehoiusena hoitavate tagatisvarade osakaal, mis on finantsinstitutsioonide emiteeritud finantsinstrumendid. Selle põhinäitajaga tuleks mõõta otsest seotust finantssektoriga emitendi tagatisvarade kaudu. Selliste finantsinstitutsioonide raskused, mille finantsinstrumendid on arvatud tagatisvarade hulka, võivad mõjutada selliste tagatisvarade väärtust, mis tagavad tokeni omanike emitendi vastu olevaid tokeni lunastamise nõudeid. Selle näitaja hindamisel peaks EBA võtma arvesse järgmisi alamnäitajaid: selliste mittehoiustena hoitavate tagatisvarade osakaal, mis on finantsinstrumendid, varapõhiste tokenite puhul selliste mittehoiustena hoitavate tagatisvarade osakaal, mis on tuletisinstrumendid, või e-raha tokenite puhul pandikirjade osakaal. Selliste mittehoiustena hoitavate tagatisvarade osakaal, mis on tuletisinstrumendid, ja pandikirjade osakaal on alamnäitajatena vajalikud, sest ühelt poolt võivad tuletisinstrumentide vastaspooled olla krediidiasutused ja seetõttu võib nende suhtes kohaldatav lisatagatise nõue avaldada märkimisväärset mõju finantssüsteemile ning teisest küljest võib emitendi-poolne pandikirjade kiirmüük mõjutada negatiivselt krediidiasutuste likviidsust.

(8)

Põhinäitaja, mis mõõdab varapõhiste tokenite või e-raha tokenite emitendi varaosaluste osakaalu olulisust võrreldes konkreetsete finantsinstrumentide, sealhulgas vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeerimiseks loodud ettevõtja osakute ja riigivõlakirjade kogupakkumisega, peaks hõlmama kaudset seost ühelt poolt varapõhiste tokenite ja e-raha tokenite emitentide ning teiselt poolt finantssüsteemi vahel. Sellised kaudsed seosed võivad mõjutada traditsioonilist finantssüsteemi, eelkõige juhul, kui varapõhise tokeni või e-raha tokeni emitent on finantsraskuste tõttu sunnitud panema oma varaosalused kiirmüüki. Selline müük võib vähendada nende varade väärtust ja mõjutada kaudselt finantsinstitutsioone, vähendades nende varade väärtust.

(9)

Varapõhiste tokenite või e-raha tokenite emitendid võivad olla finantssüsteemiga seotud ka omandistruktuuri kaudu. See lisanäitaja peaks andma täieliku ülevaate võimalikest mõjudest, mida finantsraskused võivad finantssüsteemis avaldada mitte ainult finantsstabiilsuse riski seisukohast, vaid ka seoses maineriskidega. Varapõhise tokeni või e-raha tokeni emitendi finantsraskused või kriitilise tähtsusega sündmused võivad omandistruktuuri kaudu emitendiga seotuse kaudu avaldada märkimisväärset mõju finantsinstitutsioonidele, mis tegelevad muu finantstegevusega. Selle näitaja hindamisel peaks EBA keskenduma sellele, kas emitendil on hajutatud või kontsentreeritud omandistruktuur, olenemata sellest, kas olulist osalust omavad füüsilised või juriidilised isikud on finantsinstitutsioonid, ning omandistruktuuri keerukusele.

(10)

Täiendav seos ühelt poolt varapõhise tokeni või e-raha tokeni emitendi ja teiselt poolt finantssüsteemi vahel võib tekkida, kui tagatisvarad koondatakse vähestesse finantsinstitutsioonidesse. Mida suurem on emitendi tagatisvarade hajutamine, seda väiksemad on emitendi võimalik ülekanduv mõju ja finantsstabiilsusega seotud riskid. Seega näitab tagatisvarade paigutamine vähestesse finantsinstitutsioonidesse või väga kontsentreeritult suuremale seotusele finantssüsteemiga. Krediidiasutustes hoiuste kontsentreerumisest tuleneda võiva seotuse erilise tähtsuse tõttu on asjakohane määrata emitendi tagatisvarade finantsinstitutsioonides kontsentreerumise lisanäitaja all kindlaks kaks alamnäitajat. Üks alamnäitaja peaks kajastama tagatisvarade kontsentreerumist finantsinstitutsioonides ja teine peaks hõlmama ainult hoiuseid krediidiasutustes.

(11)

On vaja hõlmata edasikandumise mehhanismid, mis võivad tuleneda juhtumitest, kus varapõhiste tokenite või e-raha tokenite emitendid omavad sarnast vara. Sellise olukorra tagajärjel võivad finantsraskused ja nendest tulenev müük ühes emitendis avaldada negatiivset mõju teistele emitentidele. Seepärast tuleks sätestada lisanäitaja, mis kajastab emitendi tagatisvarade portfelli kattumist teiste emitentide tagatisvaradega,

(1)

„finantsinstitutsioon“ – mis tahes järgmine asutus:

(2)

„asjaomane ajavahemik“ – määruse (EL) 2023/1114 artikli 43 lõike 2 punktis a osutatud ajavahemik või kõnealuse määruse artikli 43 lõike 2 punktis b osutatud ajavahemik.