(1)

La Decisión de Ejecución (UE, Euratom) 2023/2825 (2) establece unas normas sobre la gestión de riesgos y un marco de cumplimiento para los empréstitos, la gestión de la deuda, la gestión de la liquidez y las operaciones de préstamo. Dicho marco incluye el papel del gestor de riesgos.

(2)

Mediante la Decisión (UE, Euratom) 2025/369 (3) de la Comisión, se ha mejorado el marco de gestión de riesgos financieros y de conformidad de la Comisión para las operaciones de empréstito, gestión de la deuda, gestión de la liquidez y préstamo en el sentido de la Decisión de Ejecución (UE, Euratom) 2023/2825, y su cobertura se ha ampliado también a los riesgos financieros derivados de las operaciones de gestión de activos, garantías presupuestarias y asistencia financiera. En este contexto, el alcance de la supervisión por parte del gestor de riesgos se ha ampliado para cubrir los riesgos financieros derivados de todas esas operaciones financieras.

(3)

Teniendo en cuenta que la Decisión (UE, Euratom) 2025/369 establece la función de gestor de riesgos para supervisar los riesgos financieros derivados de las operaciones financieras de la Unión, procede aclarar que la gestión del riesgo financiero de las operaciones de empréstito, gestión de la deuda, gestión de la liquidez y préstamo debe regirse por las normas de dicha Decisión. Por consiguiente, deben suprimirse las disposiciones de la Decisión de Ejecución (UE, Euratom) 2023/2825 sobre el papel del gestor de riesgos y el establecimiento de una política de alto nivel en materia de riesgos y conformidad. Además, deben suprimirse las disposiciones relativas al comité de riesgos y conformidad, ya que el mandato de dicho comité, su composición y sus métodos de trabajo se incluyen ahora en la Decisión (UE, Euratom) 2025/369. Por último, las referencias al dictamen del gestor de riesgos sobre el plan de financiación y la estrategia de gestión de la liquidez deben modificarse para reflejar las disposiciones de la Decisión (UE, Euratom) 2025/369.

(4)

Ante la necesidad de aumentar los volúmenes mediante subastas de valores de deuda, conviene introducir nuevos incentivos para impulsar la participación en estas operaciones. Se propone seguir el ejemplo de los programas de subastas de los Estados miembros para permitir a las entidades de crédito y empresas de inversión que son miembros de la red de operadores primarios establecida en virtud de la Decisión de Ejecución (UE) 2023/1602 de la Comisión (4) comprar importes adicionales de valores de deuda vendidos en una subasta tras la fijación del precio de subasta. Si el precio de mercado del valor subastado aumenta después de la subasta, ello permite a los operadores primarios comprar valores de deuda adicionales a un precio inferior al precio de mercado, lo que constituye un incentivo para presentar ofertas en la subasta. En consecuencia, debe introducirse un nuevo tipo de operación de asignación mediante subastas no competitivas para permitir la compra a un precio determinado de importes adicionales de valores de deuda de la Unión y de Euratom en un plazo determinado tras la subasta. Debe ser posible utilizar la plataforma de subastas para llevar a cabo la asignación.

(5)

Procede, por tanto, modificar la Decisión (UE, Euratom) 2023/2825 en consecuencia.

(6)

Para garantizar una transición fluida del actual marco de gobernanza establecido en la Decisión de Ejecución (UE, Euratom) 2023/2825 al nuevo marco establecido en la Decisión (UE, Euratom) 2025/369, las disposiciones vigentes en materia de gestión de riesgos relacionados con la política de alto nivel en materia de riesgos y conformidad y el comité de riesgos y conformidad deben mantenerse hasta el día de la primera reunión del comité de riesgos y conformidad establecido en la Decisión (UE, Euratom) 2025/369.

1)

En el artículo 2 se añadirá el punto 17) siguiente:

(*1)  Decisión de Ejecución (UE) 2023/1602 de la Comisión, de 31 de julio de 2023, relativa a la creación de la red de operadores primarios y a la definición de los criterios de admisibilidad para los mandatos de liderazgo y coliderazgo de operaciones sindicadas a efectos de las actividades de empréstito de la Comisión en nombre de la Unión y de la Comunidad Europea de la Energía Atómica (DO L 196 de 4.8.2023, p. 44, ELI: http://data.europa.eu/eli/dec_impl/2023/1602/oj).»."

2)

En el artículo 4, apartado 2, el párrafo segundo se sustituye por el texto siguiente:

«Al establecer el plan de financiación, se tendrá debidamente en cuenta el dictamen del gestor de riesgos a que se refiere el artículo 6, letra b) de la Decisión (UE, Euratom) 2025/369 (*2) de la Comisión.

(*2)  Decisión (UE, Euratom) 2025/369 de la Comisión, de 21 de febrero de 2025, por la que se establece la función de gestor de riesgos que supervisa los riesgos financieros derivados de las operaciones financieras de la Unión (DO L, 2025/369, 25.2.2025, ELI: http://data.europa.eu/eli/dec/impl/2025/369/oj).»."

3)

En el artículo 7, apartado 1, la letra c) se sustituye por el texto siguiente:

4)

En el artículo 8, apartado 4, la primera frase se sustituye por el texto siguiente:

«Al establecer o modificar la estrategia de gestión de la liquidez, se tendrá debidamente en cuenta el dictamen del gestor de riesgos a que se refiere el artículo 6, letra c) de la Decisión (UE, Euratom) 2025/369 de la Comisión.».

5)

En el artículo 12, apartado 2, las letras c) y d) se sustituyen por el texto siguiente:

6)

El artículo 18 se sustituye por el texto siguiente:

«La gestión del riesgo financiero de las operaciones de empréstito, gestión de la deuda, gestión de la liquidez y préstamo se regirá por la Decisión (UE, Euratom) 2025/369.».

7)

Se suprime el artículo 19.

8)

Se suprimen los artículos 20 y 21.

9)

Se suprimen los artículos 22 y 23.