(1)

El Reglamento de Ejecución (UE) 2016/1646 de la Comisión (2) se adoptó partiendo de la premisa de que los índices de acciones, considerados entre los principales índices bursátiles a efectos del Reglamento (UE) n.o 575/2013 (y que, por tanto, permiten que las entidades puedan utilizar las acciones que componen estos índices como garantías reales admisibles), deben estar compuestos principalmente por acciones respecto de las cuales pueda preverse razonablemente que sean realizables en el momento en que la entidad necesite liquidarlas. Se presupuso que esto debía ocurrir cuando como mínimo el 90 % de los componentes de un índice tuvieran un capital flotante de al menos 500 000 000 EUR o, a falta de información sobre el capital flotante, una capitalización bursátil de al menos 1 000 000 000 EUR. Dicha suposición se mantiene sin cambios.

(2)

El Reglamento de Ejecución (UE) 2016/1646 especifica, además, que las entidades también deben tener la posibilidad de reconocer como admisibles los instrumentos de garantía real incluidos en los principales índices que no cumplan los criterios anteriores, pero cuyos componentes sean objeto de un volumen de comercio suficiente, y valora nuevos criterios para la identificación de dichos índices. No obstante, la experiencia ha demostrado que estos criterios, definidos con respecto al mercado en el que se basa el índice, son difíciles de aplicar a un índice principal establecido en un tercer país, ya que requieren la recopilación de datos sobre todas las acciones admitidas a negociación en dicho mercado. Esta dificultad ha impedido la consecución adecuada del objetivo previsto por el Reglamento (UE) n.o 575/2013 de garantizar un umbral mínimo de liquidez de los componentes del índice. Por consiguiente, resulta necesario establecer nuevos criterios que aborden las deficiencias detectadas. Estos nuevos criterios deben velar por la idoneidad de los instrumentos como garantía real admisible y, por tanto, ofrecer un umbral de liquidez suficiente independientemente del mercado en el que se base el índice, cuando se cumplan dos condiciones relativas a los indicadores estándar de liquidez del mercado. La primera condición debe exigir que, como mínimo, el 80 % de los componentes de un índice tengan un capital flotante de al menos 25 000 000 EUR o, a falta de información sobre el capital flotante, una capitalización bursátil de al menos 50 000 000 EUR. La segunda debe exigir que todos los componentes del índice que tengan una capitalización bursátil inferior o igual a 10 000 000 000 EUR cuenten con un volumen de negocios diario medio mínimo de 500 000 EUR y que todos los componentes del índice que tengan una capitalización bursátil superior a 10 000 000 000 EUR cuenten con un volumen de negocios diario medio mínimo de 1 000 000 EUR. El volumen de negocios diario medio debe calcularse en los 12 meses del año natural anterior a la evaluación o, cuando proceda, el período de 12 meses del año natural anterior en el que el instrumento financiero estuvo disponible para negociación.

(3)

La definición de «mercado organizado», establecida en el artículo 4, apartado 1, punto 72, del Reglamento (UE) n.o 575/2013, fue modificada en último lugar por el Reglamento (UE) 2019/2033 del Parlamento Europeo y del Consejo (3). La modificación consistió en añadir, en el punto 72, letra a), la frase «o un mercado de un tercer país que se considere equivalente a un mercado regulado de conformidad con el procedimiento indicado en el artículo 25, apartado 4, letra a), de la Directiva 2014/65/UE» del Parlamento Europeo y del Consejo. Debido a esta modificación, los «mercados organizados» ya no se limitan a los «mercados regulados» exclusivamente. Procede reflejar la modificación en el Reglamento de Ejecución (UE) 2016/1646 mediante la incorporación a dicho Reglamento de aquellos mercados con relación a los cuales la Comisión haya adoptado una decisión de equivalencia con arreglo al artículo 25, apartado 4, letra a), de la Directiva 2014/65/UE del Parlamento Europeo y del Consejo (4).

(4)

Tras la retirada del Reino Unido de la Unión en virtud del artículo 50 del Tratado de la Unión Europea, desde el 1 de febrero de 2020 los Tratados dejaron de ser de aplicación en dicho país, que es ahora un tercer país. En la actualidad, la Comisión no ha adoptado una decisión de equivalencia con arreglo al artículo 25, apartado 4, letra a), de la Directiva 2014/65/UE con respecto al Reino Unido. Por consiguiente, es necesario excluir de la lista de mercados organizados los mercados establecidos en el Reino Unido.

(5)

Desde la entrada en vigor del Reglamento de Ejecución (UE) 2016/1646 se han producido algunos cambios en la estructura del mercado, especialmente en lo que se refiere a la aparición de nuevos mercados, fusiones, cambios de nombre o cese de actividades. Estos cambios deben reflejarse en el Reglamento (UE) 2016/1646.

(6)

Procede, por tanto, modificar el Reglamento de Ejecución (UE) 2016/1646 en consecuencia.

(7)

El presente Reglamento se basa en los proyectos de normas técnicas de ejecución presentados por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) a la Comisión.

(8)

La AEVM ha llevado a cabo una consulta pública abierta sobre los proyectos de normas técnicas de ejecución en que se basa el presente Reglamento, ha analizado los costes y beneficios potenciales correspondientes y ha recabado el dictamen del Grupo de Partes Interesadas del Sector de Valores y Mercados, establecido de conformidad con el artículo 37 del Reglamento (UE) n.o 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (5).