1.   Οι επιχειρήσεις επενδύσεων απαιτούν από τους επαγγελματίες πελάτες τους να τους αποστέλλουν έγγραφες γνωστοποιήσεις της διάθεσης αξιογράφων ή μετρητών στις συναλλαγές που αναφέρονται στο άρθρο 5 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014, στις οποίες να προσδιορίζονται οι λογαριασμοί που πρέπει να πιστωθούν ή να χρεωθούν. Στις εν λόγω έγγραφες γνωστοποιήσεις διάθεσης καθορίζονται τα εξής:

Οι έγγραφες γνωστοποιήσεις διάθεσης περιλαμβάνουν κάθε άλλη πληροφορία που απαιτείται από την επιχείρηση επενδύσεων για τη διευκόλυνση του διακανονισμού της συναλλαγής.

Οι επιχειρήσεις επενδύσεων που έχουν λάβει επιβεβαίωση της εκτέλεσης εντολών συναλλαγών οι οποίες έχουν εισαχθεί από επαγγελματία πελάτη διασφαλίζουν, μέσω συμβατικών ρυθμίσεων, ότι ο επαγγελματίας πελάτης επιβεβαιώνει εγγράφως την αποδοχή των όρων της συναλλαγής, εντός των χρονικών πλαισίων που προβλέπονται στην παράγραφο 2. Η εν λόγω έγγραφη επιβεβαίωση μπορεί να περιλαμβάνεται επίσης στην έγγραφη γνωστοποίηση διάθεσης.

Οι επιχειρήσεις επενδύσεων παρέχουν στους επαγγελματίες πελάτες τους τη δυνατότητα να αποστέλλουν ηλεκτρονικά την έγγραφη γνωστοποίηση διάθεσης και την έγγραφη επιβεβαίωση, μέσω των διεθνών ανοικτών διαδικασιών επικοινωνίας και προτύπων ανταλλαγής μηνυμάτων και δεδομένων αναφοράς, που αναφέρονται στο άρθρο 35 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014.

2.   Οι επαγγελματίες πελάτες διασφαλίζουν την παραλαβή των έγγραφων γνωστοποιήσεων διάθεσης και των έγγραφων επιβεβαιώσεων, που αναφέρονται στην παράγραφο 1, από την επιχείρηση επενδύσεων εντός μίας από τις ακόλουθες προθεσμίες:

Οι επιχειρήσεις επενδύσεων επιβεβαιώνουν την παραλαβή της έγγραφης γνωστοποίησης διάθεσης και της έγγραφης επιβεβαίωσης εντός δύο ωρών από την εν λόγω παραλαβή. Όταν η έγγραφη γνωστοποίηση διάθεσης και η έγγραφη επιβεβαίωση παραλαμβάνονται από την επιχείρηση επενδύσεων λιγότερο από μία ώρα πριν από το πέρας των εργασιών της, η εν λόγω επιχείρηση επενδύσεων επιβεβαιώνει την παραλαβή της έγγραφης γνωστοποίησης διάθεσης και της έγγραφης επιβεβαίωσης εντός μίας ώρας από την έναρξη των εργασιών της επόμενης εργάσιμης ημέρας.

3.   Στις περιπτώσεις όπου οι επιχειρήσεις επενδύσεων λαμβάνουν τις αναγκαίες πληροφορίες για τον διακανονισμό, που αναφέρονται στην παράγραφο 1, πριν από τα χρονικά πλαίσια που αναφέρονται στην παράγραφο 2, μπορούν να συμφωνούν εγγράφως με τους επαγγελματίες πελάτες τους ότι δεν είναι απαραίτητη η αποστολή των σχετικών έγγραφων γνωστοποιήσεων διάθεσης και έγγραφων επιβεβαιώσεων.

4.   Οι παράγραφοι 1, 2 και 3 δεν εφαρμόζονται στους επαγγελματίες πελάτες που τηρούν, στην ίδια επιχείρηση επενδύσεων, τα αξιόγραφα και τα μετρητά που σχετίζονται με τον διακανονισμό.

1.   Τα ΚΑΤ επεξεργάζονται όλες τις εντολές διακανονισμού με αυτοματοποιημένο τρόπο.

2.   Τα ΚΑΤ που παρεμβαίνουν με μη αυτόματο τρόπο στην αυτοματοποιημένη διαδικασία διακανονισμού με τον τρόπο που αναφέρεται στην παράγραφο 3 στοιχείο α) ή β) ενημερώνουν την αρμόδια αρχή σχετικά με τον λόγο της παρέμβασης αυτής, εντός 30 ημερών από την πραγματοποίησή της, εκτός εάν πρόκειται για τον ίδιο λόγο που έχει ήδη γνωστοποιηθεί αναφορικά με προηγούμενες παρεμβάσεις.

3.   Μη αυτόματη παρέμβαση στην αυτοματοποιημένη διαδικασία διακανονισμού πραγματοποιείται στις ακόλουθες περιπτώσεις:

4.   Οι αρμόδιες αρχές μπορούν να πληροφορούν τα ΚΑΤ, ανά πάσα στιγμή, ότι ένας συγκεκριμένος λόγος δεν δικαιολογεί τη μη αυτόματη παρέμβαση στην αυτοματοποιημένη διαδικασία διακανονισμού. Εφεξής, τα ΚΑΤ δεν παρεμβαίνουν με μη αυτόματο τρόπο στην αυτοματοποιημένη διαδικασία διακανονισμού με βάση τον συγκεκριμένο λόγο.

1.   Τα ΚΑΤ παρέχουν στους συμμετέχοντες λειτουργική δυνατότητα που υποστηρίζει την πλήρως αυτοματοποιημένη αντιστοίχιση εντολών διακανονισμού, σε συνεχή και πραγματικό χρόνο, καθ' όλη τη διάρκεια κάθε εργάσιμης ημέρας.

2.   Τα ΚΑΤ απαιτούν από τους συμμετέχοντες να αντιστοιχίζουν τις εντολές διακανονισμού τους, μέσω της λειτουργικής δυνατότητας που αναφέρεται στην παράγραφο 1, πριν από τον διακανονισμό τους, εκτός από τις ακόλουθες περιπτώσεις:

Οι χειριστές λογαριασμών που αναφέρονται στο στοιχείο γ) περιλαμβάνουν οντότητες οι οποίες διατηρούν συμβατική σχέση με το ΚΑΤ και χειρίζονται λογαριασμούς αξιογράφων που τηρούνται από το εν λόγω ΚΑΤ, μέσω της καταχώρισης λογιστικών εγγραφών σε αυτούς τους λογαριασμούς αξιογράφων.

3.   Τα ΚΑΤ απαιτούν από τους συμμετέχοντες να χρησιμοποιούν τα ακόλουθα πεδία αντιστοίχισης στις εντολές διακανονισμού τους, για την αντιστοίχιση των εντολών διακανονισμού:

4.   Πέραν των πεδίων που αναφέρονται στην παράγραφο 3, τα ΚΑΤ απαιτούν από τους συμμετέχοντες σε αυτά να χρησιμοποιούν ένα πεδίο στο οποίο να προσδιορίζεται το είδος συναλλαγής στις εντολές διακανονισμού τους, με βάση την ακόλουθη ταξινόμηση:

1.   Τα ΚΑΤ παρέχουν στους συμμετέχοντες τη δυνατότητα να ενημερώνονται σχετικά με εκκρεμείς εντολές διακανονισμού των αντισυμβαλλομένων τους, είτε εντός μίας ώρας από την πρώτη ανεπιτυχή προσπάθεια αντιστοίχισης της εν λόγω εντολής είτε αμέσως μετά την εν λόγω ανεπιτυχή προσπάθεια, όταν η προσπάθεια αυτή πραγματοποιείται εντός χρονικού διαστήματος πέντε ωρών πριν από την καταληκτική ώρα της προβλεπόμενης ημερομηνίας διακανονισμού ή μετά την προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού.

2.   Τα ΚΑΤ παρέχουν στους συμμετέχοντες πρόσβαση σε πληροφορίες, σε πραγματικό χρόνο, σχετικά με την κατάσταση των εντολών διακανονισμού τους στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων, συμπεριλαμβανομένων πληροφοριών όσον αφορά τα εξής:

3.   Οι πληροφορίες σε πραγματικό χρόνο που αναφέρονται στην παράγραφο 2 περιλαμβάνουν τα εξής:

4.   Τα ΚΑΤ παρέχουν στους συμμετέχοντες είτε τη δυνατότητα διακανονισμού σε συνεχή χρόνο καθ' όλη τη διάρκεια κάθε εργάσιμης ημέρας είτε τουλάχιστον τρεις κύκλους διακανονισμού ανά εργάσιμη ημέρα. Οι τρεις κύκλοι διακανονισμού κατανέμονται εντός της διάρκειας της εργάσιμης ημέρας σύμφωνα με τις ανάγκες της αγοράς, βάσει σχετικού αιτήματος της επιτροπής χρηστών του ΚΑΤ.

1.   Τα άρθρα 8 και 10 δεν εφαρμόζονται όταν το σύστημα διακανονισμού αξιογράφων που τελεί υπό τη διαχείριση ενός ΚΑΤ πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

Το ποσοστό των περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού με βάση τον αριθμό των εντολών διακανονισμού υπολογίζεται διαιρώντας τον αριθμό των περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού με τον αριθμό των εντολών διακανονισμού που έχουν καταχωριστεί στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων, κατά τη διάρκεια της σχετικής περιόδου.

Το ποσοστό των περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού με βάση την αξία των εντολών διακανονισμού υπολογίζεται διαιρώντας την αξία σε EUR των περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού με την αξία των εντολών διακανονισμού που έχουν καταχωριστεί στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων, κατά τη διάρκεια της σχετικής περιόδου.

2.   Έως τις 20 Ιανουαρίου κάθε έτους, τα ΚΑΤ αξιολογούν κατά πόσον πληρούνται οι προϋποθέσεις που αναφέρονται στην παράγραφο 1 και γνωστοποιούν στην αρμόδια αρχή τα αποτελέσματα της εν λόγω αξιολόγησης, σύμφωνα με το παράρτημα II.

Εάν από την αξιολόγηση επιβεβαιώνεται ότι δεν πληρούται πλέον τουλάχιστον μία από τις προϋποθέσεις που αναφέρονται στην παράγραφο 1, τα ΚΑΤ εφαρμόζουν τα άρθρα 8 και 10 εντός ενός έτους από την ημερομηνία της γνωστοποίησης που αναφέρεται στο πρώτο εδάφιο.

1.   Τα ΚΑΤ καθιερώνουν σύστημα που τους επιτρέπει να παρακολουθούν τον αριθμό και την αξία των περιπτώσεων αδυναμίας διακανονισμού για κάθε προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού, συμπεριλαμβανομένης της διάρκειας, σε εργάσιμες ημέρες, κάθε επιμέρους περίπτωσης αδυναμίας διακανονισμού. Το σύστημα αυτό συλλέγει τις ακόλουθες πληροφορίες, για κάθε επιμέρους περίπτωση αδυναμίας διακανονισμού:

2.   Τα ΚΑΤ συνάπτουν συμφωνίες συνεργασίας με τους συμμετέχοντες που αναφέρονται στα πεδία 17 και 18 του πίνακα 1 του παραρτήματος I και οι οποίοι έχουν τον σημαντικότερο αντίκτυπο στα συστήματα διακανονισμού αξιογράφων τους και, κατά περίπτωση, με τους σχετικούς κεντρικούς αντισυμβαλλομένους και τόπους διαπραγμάτευσης, για την ανάλυση των κυριότερων λόγων αδυναμίας διακανονισμού.

1.   Τα ΚΑΤ γνωστοποιούν τις πληροφορίες που αναφέρονται στο παράρτημα I στην αρμόδια αρχή και τις σχετικές αρχές, σε μηνιαία βάση και έως το πέρας των εργασιών της πέμπτης εργάσιμης ημέρας του επόμενου μήνα.

Οι εν λόγω πληροφορίες περιλαμβάνουν τις σχετικές αξίες σε EUR. Κάθε μετατροπή αξίας σε EUR πραγματοποιείται με βάση την επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία της ΕΚΤ της τελευταίας ημέρας της περιόδου αναφοράς, εφόσον η εν λόγω επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία της ΕΚΤ είναι διαθέσιμη.

Τα ΚΑΤ υποβάλλουν συχνότερες αναφορές και παρέχουν συμπληρωματικές πληροφορίες σχετικά με περιπτώσεις αδυναμίας διακανονισμού, κατόπιν σχετικού αιτήματος της αρμόδιας αρχής.

2.   Έως τις 20 Ιανουαρίου κάθε έτους, τα ΚΑΤ υποβάλλουν στην αρμόδια αρχή και τις σχετικές αρχές τις πληροφορίες που αναφέρονται στο παράρτημα II, περιλαμβανομένων των μέτρων που σχεδιάζουν ή λαμβάνουν τα ΚΑΤ και οι συμμετέχοντες σε αυτά για τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας των συστημάτων διακανονισμού αξιογράφων που τελούν υπό τη διαχείρισή τους.

Τα ΚΑΤ παρακολουθούν, σε τακτική βάση, την εφαρμογή των μέτρων που αναφέρονται στο πρώτο εδάφιο και γνωστοποιούν στην αρμόδια αρχή και τις σχετικές αρχές, κατόπιν αιτήματος, τα σχετικά πορίσματα που προκύπτουν από την εν λόγω παρακολούθηση.

3.   Οι πληροφορίες που αναφέρονται στις παραγράφους 1 και 2 παρέχονται σε μορφότυπο αναγνώσιμο από μηχάνημα.

4.   Η αξία των εντολών διακανονισμού που αναφέρονται στα παραρτήματα I έως III υπολογίζεται ως εξής:

1.   Οι χρηματικές ποινές που αναφέρονται στο άρθρο 7 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 υπολογίζονται και εφαρμόζονται από τα ΚΑΤ για κάθε εντολή διακανονισμού για την οποία υπάρχει αδυναμία διακανονισμού.

Στον υπολογισμό που αναφέρεται στο πρώτο εδάφιο περιλαμβάνονται οι εντολές διακανονισμού που έχουν τεθεί σε αναμονή από τους συμμετέχοντες.

Όταν απαιτείται αντιστοίχιση, σύμφωνα με το άρθρο 5 παράγραφος 2, οι χρηματικές ποινές εφαρμόζονται μόνο σε αντιστοιχισμένες εντολές διακανονισμού.

2.   Οι χρηματικές ποινές υπολογίζονται και εφαρμόζονται στο τέλος κάθε εργάσιμης ημέρας κατά την οποία υπήρξε αδυναμία διακανονισμού.

3.   Σε περίπτωση εντολών διακανονισμού που έχουν καταχωριστεί στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων ή αντιστοιχιστεί μετά την προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού, οι χρηματικές ποινές υπολογίζονται και εφαρμόζονται από την προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού.

Σε περίπτωση που καταχωρίζονται νέες εντολές διακανονισμού στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων για κάθε μη παραδοθέν χρηματοπιστωτικό μέσο, σύμφωνα με το άρθρο 27 παράγραφος 10, το άρθρο 29 παράγραφος 11 ή το άρθρο 31 παράγραφος 11, οι χρηματικές ποινές εφαρμόζονται στις νέες εντολές διακανονισμού από την ημέρα καταχώρισης των εντολών αυτών στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων.

Σε περίπτωση αντιστοίχισης των εντολών διακανονισμού μετά την προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού, οι χρηματικές ποινές, για το χρονικό διάστημα που μεσολαβεί μεταξύ της προβλεπόμενης ημερομηνίας διακανονισμού και της εργάσιμης ημέρας πριν από την ημέρα αντιστοίχισης, καταβάλλονται από τον τελευταίο συμμετέχοντα που καταχώρισε ή τροποποίησε τη σχετική εντολή διακανονισμού στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων.

4.   Τα ΚΑΤ παρέχουν σε κάθε σχετικό συμμετέχοντα τις λεπτομέρειες υπολογισμού των ποινών για κάθε εντολή διακανονισμού για την οποία υπήρξε αδυναμία διακανονισμού, σε καθημερινή βάση, συμπεριλαμβανομένων των στοιχείων του λογαριασμού τον οποίο αφορά κάθε εντολή διακανονισμού για την οποία υπήρξε αδυναμία διακανονισμού.

1.   Τα ΚΑΤ χρεώνουν και εισπράττουν, τουλάχιστον σε μηνιαία βάση, το καθαρό ποσό των χρηματικών ποινών που πρέπει να καταβάλει κάθε υπερήμερος συμμετέχων.

Οι χρηματικές ποινές κατατίθενται σε ειδικό λογαριασμό ταμείου.

2.   Τα ΚΑΤ διανέμουν, τουλάχιστον σε μηνιαία βάση, το καθαρό ποσό των χρηματικών ποινών που αναφέρεται στην παράγραφο 1 στους αποδέκτες συμμετέχοντες που επηρεάζονται από την αδυναμία διακανονισμού.

1.   Τα ΚΑΤ δεν χρησιμοποιούν τις χρηματικές ποινές για την κάλυψη των εξόδων που σχετίζονται με τον μηχανισμό κυρώσεων.

2.   Τα ΚΑΤ γνωστοποιούν λεπτομερώς στους συμμετέχοντες το ποσό των εξόδων που αναφέρονται στην παράγραφο 1.

3.   Τα ΚΑΤ χρεώνουν χωριστά στους συμμετέχοντες τα έξοδα του μηχανισμού κυρώσεων. Τα έξοδα αυτά δεν χρεώνονται βάσει των ακαθάριστων ποσών των ποινών που επιβάλλονται σε κάθε συμμετέχοντα.

1.   Για τους σκοπούς του άρθρου 7 παράγραφος 4 στοιχείο β) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014, οι ακόλουθες πράξεις θεωρείται ότι αποτελούνται από περισσότερες συναλλαγές:

2.   Στις περιπτώσεις όπου εφαρμόζεται η παράγραφος 1, η διαδικασία αγοράς κάλυψης «buy-in» θεωρείται αναποτελεσματική, όταν η προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού της δεύτερης συναλλαγής ορίζεται εντός 30 εργάσιμων ημερών από την προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού της πρώτης συναλλαγής.

1.   Όταν, κατά την τελευταία εργάσιμη ημέρα της περιόδου παράτασης που αναφέρεται στο άρθρο 7 παράγραφος 3 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014, ορισμένα από τα σχετικά χρηματοπιστωτικά μέσα είναι διαθέσιμα προς παράδοση στον αποδέκτη συμμετέχοντα, τα εκκαθαριστικά μέλη-αποδέκτες και τα υπερήμερα εκκαθαριστικά μέλη, τα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτες και τα υπερήμερα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης ή τα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες και τα υπερήμερα μέρη διαπραγμάτευσης, κατά περίπτωση, προβαίνουν στον μερικό διακανονισμό της αρχικής εντολής διακανονισμού, εκτός εάν πληρούνται οι προϋποθέσεις που καθορίζονται στο άρθρο 12 παράγραφος 1 του παρόντος κανονισμού.

2.   Το πρώτο εδάφιο δεν εφαρμόζεται όταν η σχετική εντολή διακανονισμού έχει τεθεί σε αναμονή σύμφωνα με το άρθρο 8.

1.   Τα μέρη της αλυσίδας διακανονισμού συνάπτουν συμβατικές ρυθμίσεις με τους σχετικούς αντισυμβαλλομένους τους, στις οποίες ενσωματώνονται οι απαιτήσεις σχετικά με τη διαδικασία αγοράς κάλυψης «buy-in» που καθορίζονται στην παράγραφο 2 και οι διαδικασίες που καθορίζονται στην παράγραφο 3.

2.   Στις συμβατικές ρυθμίσεις που αναφέρονται στην παράγραφο 1 ενσωματώνονται πλήρως οι εφαρμοστέες απαιτήσεις που καθορίζονται στο άρθρο 7 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 και στα άρθρα 26 έως 38 του παρόντος κανονισμού. Κάθε μέρος της αλυσίδας διακανονισμού διασφαλίζει ότι οι συμβατικές ρυθμίσεις με τους σχετικούς αντισυμβαλλομένους του είναι εκτελεστές σε όλες τις σχετικές περιοχές δικαιοδοσίας.

3.   Οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι, τα εκκαθαριστικά μέλη, τα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης ή τα μέρη διαπραγμάτευσης καθιερώνουν τις αναγκαίες διαδικασίες για την εκτέλεση της αγοράς κάλυψης «buy-in», την καταβολή της χρηματικής αποζημίωσης, της διαφοράς τιμήματος και των εξόδων αγοράς κάλυψης «buy-in», εντός των απαιτούμενων χρονικών πλαισίων. Οι συμβατικές ρυθμίσεις και οι διαδικασίες που αναφέρονται στο παρόν άρθρο περιλαμβάνουν τις αναγκαίες διατάξεις προκειμένου να διασφαλίζεται ότι τα σχετικά μέρη της αλυσίδας διακανονισμού λαμβάνουν τις πληροφορίες, που απαιτούνται για την άσκηση των δικαιωμάτων και των υποχρεώσεών τους, σύμφωνα με τα χρονικά πλαίσια που καθορίζονται στα άρθρα 26 έως 35 του παρόντος κανονισμού.

4.   Οι συμμετέχοντες συνάπτουν τις αναγκαίες συμβατικές ρυθμίσεις με τους πελάτες τους προκειμένου να διασφαλίζεται ότι οι απαιτήσεις αγοράς κάλυψης «buy-in» που προβλέπονται στον παρόντα κανονισμό είναι εκτελεστές σε όλες τις περιοχές δικαιοδοσίας στις οποίες υπάγονται τα μέρη της αλυσίδας διακανονισμού.

5.   Τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αποτελούν αντικείμενο αγοράς κάλυψης μπορούν να θεωρούνται παραδοθέντα για τους σκοπούς των άρθρων 27, 29 και 31, μόνον εφόσον τα εν λόγω μέσα έχουν παραληφθεί στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων, που τελεί υπό τη διαχείριση του ΚΑΤ, από τους αποδέκτες συμμετέχοντες που ενεργούν για λογαριασμό του κεντρικού αντισυμβαλλομένου, τα εκκαθαριστικά μέλη-αποδέκτες, τα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτες ή τα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες.

6.   Η χρηματική αποζημίωση που αναφέρεται στο άρθρο 33 και η διαφορά τιμήματος που αναφέρεται στο άρθρο 35 παράγραφος 1 μπορούν να θεωρούνται καταβληθείσες, μόνον εφόσον η πληρωμή σε μετρητά έχει ληφθεί από τους αποδέκτες συμμετέχοντες που ενεργούν για λογαριασμό του κεντρικού αντισυμβαλλομένου, τα εκκαθαριστικά μέλη-αποδέκτες, τα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτες ή τα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες.

1.   Κατά την επόμενη εργάσιμη ημέρα από τη λήξη της περιόδου παράτασης, οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι επαληθεύουν αν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», σύμφωνα με το άρθρο 21 στοιχείο α), σε σχέση με μια από τις συναλλαγές που έχουν εκκαθαρίσει.

2.   Όταν δεν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in» δυνάμει του άρθρου 21 στοιχείο α), ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος γνωστοποιεί στο υπερήμερο εκκαθαριστικό μέλος το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32. Η χρηματική αποζημίωση καταβάλλεται σύμφωνα με το άρθρο 33 παράγραφος 1.

3.   Όταν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», εφαρμόζεται το άρθρο 27.

1.   Όταν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι ξεκινούν διαδικασία δημοπρασίας ή ορίζουν υπεύθυνο αγοράς κάλυψης «buy-in», την επόμενη εργάσιμη ημέρα από τη λήξη της περιόδου παράτασης, και ενημερώνουν σχετικά τα υπερήμερα εκκαθαριστικά μέλη και τα εκκαθαριστικά-μέλη αποδέκτες.

2.   Μετά την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο εκκαθαριστικό μέλος διασφαλίζει ότι κάθε σχετική εντολή διακανονισμού που σχετίζεται με την αδυναμία διακανονισμού τίθεται σε αναμονή.

3.   Μετά την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο εκκαθαριστικό μέλος μπορεί να παραδίδει τα χρηματοπιστωτικά μέσα μόνον ως εξής:

Πριν από την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο εκκαθαριστικό μέλος εξακολουθεί να μπορεί να παραδίδει τα χρηματοπιστωτικά μέσα απευθείας στον κεντρικό αντισυμβαλλόμενο.

4.   Ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος γνωστοποιεί τα αποτελέσματα της αγοράς κάλυψης «buy-in» στα υπερήμερα εκκαθαριστικά μέλη, στα εκκαθαριστικά-μέλη αποδέκτες και στο σχετικό ΚΑΤ, το αργότερο την τελευταία εργάσιμη ημέρα της περιόδου που καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 37.

5.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» είναι εν μέρει ή πλήρως επιτυχημένη, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην παράγραφο 4 περιλαμβάνει την ποσότητα και την τιμή των χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης.

6.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» αποτυγχάνει εν μέρει ή πλήρως, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην παράγραφο 4 περιλαμβάνει το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32, εκτός εάν στην εν λόγω γνωστοποίηση διευκρινίζεται ότι η εκτέλεση της αγοράς κάλυψης αναβάλλεται.

7.   Σε περίπτωση που η εκτέλεση της αγοράς κάλυψης αναβάλλεται, ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος γνωστοποιεί τα αποτελέσματα της εν λόγω αναβληθείσας αγοράς κάλυψης «buy-in» στα υπερήμερα εκκαθαριστικά μέλη, στα εκκαθαριστικά-μέλη αποδέκτες και στο σχετικό ΚΑΤ, το αργότερο την τελευταία εργάσιμη ημέρα της περιόδου αναβολής που αναφέρεται στο άρθρο 38.

8.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» που αναφέρεται στην παράγραφο 7 είναι εν μέρει ή πλήρως επιτυχημένη, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην εν λόγω παράγραφο περιλαμβάνει την ποσότητα και την τιμή των χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης.

9.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» που αναφέρεται στην παράγραφο 7 αποτυγχάνει εν μέρει ή πλήρως, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην εν λόγω παράγραφο περιλαμβάνει το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32.

10.   Ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος αποδέχεται και καταβάλλει το τίμημα για τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης και τα οποία αναφέρονται στις παραγράφους 5 και 8 και διασφαλίζει ότι, στο τέλος κάθε εργάσιμης ημέρας κατά την οποία ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος λαμβάνει τα εν λόγω χρηματοπιστωτικά μέσα, πραγματοποιούνται τα εξής:

11.   Ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος διασφαλίζει την ακύρωση των εντολών διακανονισμού που σχετίζονται με την αδυναμία διακανονισμού, μετά την καταβολή της χρηματικής αποζημίωσης που αναφέρεται στις παραγράφους 6 και 9 ή, το αργότερο, κατά τη δεύτερη εργάσιμη ημέρα μετά τη γνωστοποίηση που αναφέρεται στις εν λόγω παραγράφους.

1.   Για τις συναλλαγές που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο και εκτελούνται σε τόπο διαπραγμάτευσης, οι αποδέκτες συμμετέχοντες ενημερώνουν, μέσω των πελατών τους, τα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτες σχετικά με οποιαδήποτε περίπτωση αδυναμίας διακανονισμού, χωρίς αδικαιολόγητη καθυστέρηση.

2.   Ο τόπος διαπραγμάτευσης γνωστοποιεί στο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτη την ταυτότητα των υπερήμερων μελών τόπου διαπραγμάτευσης, κατόπιν σχετικού αιτήματος. Κατά την επόμενη εργάσιμη ημέρα από τη λήξη της περιόδου παράτασης, το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης επαληθεύει αν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», σύμφωνα με το άρθρο 21.

3.   Όταν δεν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in» δυνάμει του άρθρου 21, το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης γνωστοποιεί στο υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης τα αποτελέσματα της επαλήθευσης και το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32. Η χρηματική αποζημίωση καταβάλλεται σύμφωνα με το άρθρο 33 παράγραφος 2.

4.   Όταν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», εφαρμόζεται το άρθρο 29.

1.   Όταν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης ορίζει υπεύθυνο αγοράς κάλυψης «buy-in», την επόμενη εργάσιμη ημέρα από τη λήξη της περιόδου παράτασης, και ενημερώνει σχετικά το υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης.

2.   Μετά την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης διασφαλίζει ότι κάθε σχετική εντολή διακανονισμού που σχετίζεται με την αδυναμία διακανονισμού τίθεται σε αναμονή.

3.   Μετά την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης μπορεί να παραδίδει τα χρηματοπιστωτικά μέσα μόνο στον υπεύθυνο αγοράς κάλυψης «buy-in», κατόπιν σχετικής προηγούμενης συγκατάθεσης του υπευθύνου αγοράς κάλυψης «buy-in».

Πριν από την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης εξακολουθεί να μπορεί να παραδίδει τα χρηματοπιστωτικά μέσα απευθείας στο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτη.

4.   Το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης γνωστοποιεί τα αποτελέσματα της αγοράς κάλυψης «buy-in» στο υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης και στο σχετικό ΚΑΤ, το αργότερο την τελευταία εργάσιμη ημέρα της περιόδου που καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 37.

5.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» είναι εν μέρει ή πλήρως επιτυχημένη, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην παράγραφο 4 περιλαμβάνει την ποσότητα και την τιμή των χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης.

6.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» αποτυγχάνει εν μέρει ή πλήρως, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην παράγραφο 4 περιλαμβάνει το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32, εκτός εάν στην εν λόγω γνωστοποίηση διευκρινίζεται ότι η εκτέλεση της αγοράς κάλυψης αναβάλλεται.

7.   Σε περίπτωση που η εκτέλεση της αγοράς κάλυψης αναβάλλεται, το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης γνωστοποιεί τα αποτελέσματα της εν λόγω αναβληθείσας αγοράς κάλυψης «buy-in» στο υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης και στο σχετικό ΚΑΤ, το αργότερο την τελευταία εργάσιμη ημέρα της περιόδου αναβολής που αναφέρεται στο άρθρο 38.

8.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» που αναφέρεται στην παράγραφο 7 είναι εν μέρει ή πλήρως επιτυχημένη, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην εν λόγω παράγραφο περιλαμβάνει την ποσότητα και την τιμή των χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης.

9.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» που αναφέρεται στην παράγραφο 7 αποτυγχάνει εν μέρει ή πλήρως, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην εν λόγω παράγραφο περιλαμβάνει το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32.

10.   Το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης αποδέχεται και καταβάλλει το τίμημα για τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης και τα οποία αναφέρονται στις παραγράφους 5 και 8.

11.   Το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης και το υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης διασφαλίζουν ότι, στο τέλος κάθε εργάσιμης ημέρας κατά την οποία το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης λαμβάνει τα μέσα που αναφέρονται στις παραγράφους 5 και 8, πραγματοποιούνται τα εξής:

12.   Το υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης καταβάλλει τη χρηματική αποζημίωση που αναφέρεται στις παραγράφους 6 και 9, σύμφωνα με το άρθρο 33 παράγραφος 2.

13.   Το μέλος τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτης και το υπερήμερο μέλος τόπου διαπραγμάτευσης διασφαλίζουν την ακύρωση των σχετικών εντολών διακανονισμού που σχετίζονται με την αδυναμία διακανονισμού, μετά την καταβολή της χρηματικής αποζημίωσης που αναφέρεται στις παραγράφους 6 και 9 ή, το αργότερο, τη δεύτερη εργάσιμη ημέρα μετά τη γνωστοποίηση του ποσού της χρηματικής αποζημίωσης.

1.   Για τις συναλλαγές που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο και δεν εκτελούνται σε τόπο διαπραγμάτευσης, οι αποδέκτες συμμετέχοντες ενημερώνουν, μέσω των πελατών τους, τα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες σχετικά με οποιαδήποτε περίπτωση αδυναμίας διακανονισμού, χωρίς αδικαιολόγητη καθυστέρηση.

2.   Κατά την επόμενη εργάσιμη ημέρα από τη λήξη της περιόδου παράτασης, τα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες επαληθεύουν αν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», σύμφωνα με το άρθρο 21.

3.   Όταν δεν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in» δυνάμει του άρθρου 21, τα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες γνωστοποιούν στο υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης τα αποτελέσματα της επαλήθευσης και το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32. Η χρηματική αποζημίωση καταβάλλεται σύμφωνα με το άρθρο 33 παράγραφος 2.

4.   Όταν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», εφαρμόζεται το άρθρο 31.

1.   Όταν είναι δυνατή η αγορά κάλυψης «buy-in», το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης ορίζει υπεύθυνο αγοράς κάλυψης «buy-in», την επόμενη εργάσιμη ημέρα από τη λήξη της περιόδου παράτασης, και ενημερώνει σχετικά το υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης.

2.   Μετά την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης διασφαλίζει ότι κάθε σχετική εντολή διακανονισμού που σχετίζεται με την αδυναμία διακανονισμού τίθεται σε αναμονή.

3.   Μετά την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης μπορεί να παραδίδει τα χρηματοπιστωτικά μέσα μόνο στον υπεύθυνο αγοράς κάλυψης «buy-in», κατόπιν σχετικής προηγούμενης συγκατάθεσης του υπευθύνου αγοράς κάλυψης «buy-in».

Πριν από την παραλαβή της γνωστοποίησης που αναφέρεται στην παράγραφο 1, το υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης εξακολουθεί να μπορεί να παραδίδει τα χρηματοπιστωτικά μέσα απευθείας στο μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτη.

4.   Το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης γνωστοποιεί τα αποτελέσματα της αγοράς κάλυψης «buy-in» στο υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης, το αργότερο την τελευταία εργάσιμη ημέρα της ισχύουσας περιόδου που καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 37. Το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης διασφαλίζει ότι το σχετικό ΚΑΤ λαμβάνει τις γνωστοποιηθείσες πληροφορίες χωρίς αδικαιολόγητη καθυστέρηση.

5.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» είναι εν μέρει ή πλήρως επιτυχημένη, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην παράγραφο 4 περιλαμβάνει την ποσότητα και την τιμή των χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης.

6.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» αποτυγχάνει εν μέρει ή πλήρως, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην παράγραφο 4 περιλαμβάνει το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32, εκτός εάν στην εν λόγω γνωστοποίηση διευκρινίζεται ότι η εκτέλεση της αγοράς κάλυψης αναβάλλεται.

7.   Σε περίπτωση που η εκτέλεση της αγοράς κάλυψης αναβάλλεται, το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης γνωστοποιεί τα αποτελέσματα της εν λόγω αναβληθείσας αγοράς κάλυψης «buy-in» στο υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης, το αργότερο την τελευταία εργάσιμη ημέρα της περιόδου αναβολής που αναφέρεται στο άρθρο 38. Το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης διασφαλίζει ότι το σχετικό ΚΑΤ λαμβάνει τις γνωστοποιηθείσες πληροφορίες χωρίς αδικαιολόγητη καθυστέρηση.

8.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» που αναφέρεται στην παράγραφο 7 είναι εν μέρει ή πλήρως επιτυχημένη, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην εν λόγω παράγραφο περιλαμβάνει την ποσότητα και την τιμή των χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης.

9.   Όταν η αγορά κάλυψης «buy-in» που αναφέρεται στην παράγραφο 7 αποτυγχάνει εν μέρει ή πλήρως, η γνωστοποίηση που αναφέρεται στην εν λόγω παράγραφο περιλαμβάνει το ποσό της χρηματικής αποζημίωσης, που υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 32.

10.   Το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης αποδέχεται και καταβάλλει το τίμημα για τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αποτελούν αντικείμενο της αγοράς κάλυψης και τα οποία αναφέρονται στις παραγράφους 5 και 8.

11.   Το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης και το υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης διασφαλίζουν ότι, στο τέλος κάθε εργάσιμης ημέρας κατά την οποία το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης λαμβάνει τα μέσα που αναφέρονται στις παραγράφους 5 και 8, πραγματοποιούνται τα εξής:

12.   Το υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης καταβάλλει τη χρηματική αποζημίωση που αναφέρεται στις παραγράφους 6 και 9, σύμφωνα με το άρθρο 33 παράγραφος 3.

13.   Το μέρος διαπραγμάτευσης-αποδέκτης και το υπερήμερο μέρος διαπραγμάτευσης διασφαλίζουν την ακύρωση των σχετικών εντολών διακανονισμού που σχετίζονται με την αδυναμία διακανονισμού, μετά την καταβολή της χρηματικής αποζημίωσης που αναφέρεται στις παραγράφους 6 και 9 ή, το αργότερο, τη δεύτερη εργάσιμη ημέρα μετά τη γνωστοποίηση του ποσού της εν λόγω χρηματικής αποζημίωσης.

1.   Η χρηματική αποζημίωση που πρέπει να καταβάλλεται, σύμφωνα με το άρθρο 7 παράγραφος 7 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014, υπολογίζεται με έναν από τους ακόλουθους τρόπους:

2.   Όταν δεν περιλαμβάνεται ήδη στην αγοραία αξία του χρηματοπιστωτικού μέσου, η χρηματική αποζημίωση που πρέπει να καταβάλλεται, σύμφωνα με το άρθρο 7 παράγραφος 7 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014, περιλαμβάνει επιμέρους σκέλος το οποίο αντικατοπτρίζει τη διακύμανση των συναλλαγματικών ισοτιμιών, καθώς και τα εταιρικά δικαιώματα και τους δεδουλευμένους τόκους.

3.   Η αγοραία αξία που αναφέρεται στην παράγραφο 1 προσδιορίζεται ως εξής:

4.   Η αγοραία αξία που αναφέρεται στην παράγραφο 1 και το επιμέρους σκέλος το οποίο αντικατοπτρίζει τη διακύμανση των συναλλαγματικών ισοτιμιών, τα εταιρικά δικαιώματα και τους δεδουλευμένους τόκους, που αναφέρεται στην παράγραφο 2, γνωστοποιούνται με λεπτομερή ανάλυση στα εκκαθαριστικά μέλη, τα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης και τα μέρη διαπραγμάτευσης.

1.   Για τις συναλλαγές που εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο, ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος εισπράττει τη χρηματική αποζημίωση από τα υπερήμερα εκκαθαριστικά μέλη και καταβάλλει τη χρηματική αποζημίωση στα εκκαθαριστικά μέλη-αποδέκτες.

2.   Στην περίπτωση συναλλαγών που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο, αλλά εκτελούνται σε τόπο διαπραγμάτευσης, τα υπερήμερα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης καταβάλλουν τη χρηματική αποζημίωση στα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτες.

3.   Στην περίπτωση συναλλαγών που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο και δεν εκτελούνται σε τόπο διαπραγμάτευσης, τα υπερήμερα μέρη διαπραγμάτευσης καταβάλλουν τη χρηματική αποζημίωση στα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες.

1.   Όταν το τίμημα των χρηματοπιστωτικών μέσων τα οποία αναφέρονται στο άρθρο 5 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 που είχε συμφωνηθεί κατά τον χρόνο της συναλλαγής είναι χαμηλότερο από το τίμημα που καταβάλλεται πραγματικά για τα εν λόγω χρηματοπιστωτικά μέσα, σύμφωνα με το άρθρο 27 παράγραφος 10, το άρθρο 29 παράγραφος 10 και το άρθρο 31 παράγραφος 10, τα υπερήμερα εκκαθαριστικά μέλη, τα υπερήμερα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης ή τα υπερήμερα μέρη διαπραγμάτευσης καταβάλλουν τη διαφορά του τιμήματος στον κεντρικό αντισυμβαλλόμενο, τα μέλη τόπου διαπραγμάτευσης-αποδέκτες ή τα μέρη διαπραγμάτευσης-αποδέκτες, κατά περίπτωση.

Στην περίπτωση συναλλαγών που εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο, ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος εισπράττει τη διαφορά του τιμήματος που αναφέρεται στο πρώτο εδάφιο από τα υπερήμερα εκκαθαριστικά μέλη και την καταβάλλει στα εκκαθαριστικά μέλη-αποδέκτες.

2.   Όταν το τίμημα των μετοχών που είχε συμφωνηθεί κατά τον χρόνο της συναλλαγής είναι υψηλότερο από το τίμημα που καταβάλλεται πραγματικά για τις εν λόγω μετοχές, σύμφωνα με το άρθρο 27 παράγραφος 10, το άρθρο 29 παράγραφος 10 και το άρθρο 31 παράγραφος 10, η αντίστοιχη διαφορά που αναφέρεται στο άρθρο 7 παράγραφος 6 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 θεωρείται ότι έχει καταβληθεί.

1.   Ο συμμετέχων θεωρείται ότι δεν προβαίνει σε παραδόσεις στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων κατ' επανάληψη και συστηματικά, όπως αναφέρεται στο άρθρο 7 παράγραφος 9 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014, όταν το ποσοστό αποτελεσματικότητας διακανονισμού του, που προσδιορίζεται σε συνάρτηση με τον αριθμό ή την αξία των εντολών διακανονισμού, είναι τουλάχιστον 15 % χαμηλότερο από το ποσοστό αποτελεσματικότητας διακανονισμού του εν λόγω συστήματος διακανονισμού αξιογράφων, για τουλάχιστον σημαντικό αριθμό ημερών κατά τη διάρκεια των 12 προηγούμενων μηνών.

Ο σημαντικός αριθμός ημερών προσδιορίζεται για κάθε συμμετέχοντα ως το 10 % του αριθμού των ημερών δραστηριότητας του εν λόγω συμμετέχοντος στο σύστημα διακανονισμού αξιογράφων κατά τη διάρκεια των 12 προηγούμενων μηνών.

2.   Κατά τον υπολογισμό του ποσοστού αποτελεσματικότητας διακανονισμού του συμμετέχοντος, γίνεται αποκλειστική αναφορά στις περιπτώσεις αδυναμίας διακανονισμού που προκάλεσε ο εν λόγω συμμετέχων.