(1)

Για ορισμένους από τους παράγοντες Κ, κατά την έννοια του άρθρου 4 παράγραφος 1 σημείο 26) του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033, δεν απαιτούνται περαιτέρω διευκρινίσεις, δεδομένου ότι ο εν λόγω κανονισμός αναπτύσσει λεπτομερώς τις μεθόδους για τη μέτρησή τους. Αυτό ισχύει για τον παράγοντα Κ «κίνδυνος καθαρής θέσης» (K-NPR), ο οποίος προκύπτει από τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (2), καθώς και για τον παράγοντα Κ «κίνδυνος συγκέντρωσης» (K-CON) και τον παράγοντα Κ «αθέτηση αντισυμβαλλομένου» (K-TCD), όπου χρησιμοποιείται απλουστευμένη εφαρμογή των αντίστοιχων απαιτήσεων του εν λόγω κανονισμού. Ωστόσο, σε άλλες περιπτώσεις, όπως τα «περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση» (AUM), τα «χρήματα πελατών υπό κατοχή» (CMH), οι «εκτελούμενες εντολές πελατών» (COH), τα «περιουσιακά στοιχεία υπό φύλαξη και διαχείριση» (ASA) και η «ημερήσια ροή συναλλαγών» (DTF), οι μέθοδοι μέτρησης των εν λόγω παραγόντων θα επωφελούνταν από περαιτέρω διευκρινίσεις.

(2)

Όλες οι δραστηριότητες που ασκούνται από μια επιχείρηση επενδύσεων θα πρέπει να αποτυπώνονται με παράγοντες Κ, προκειμένου να αντικατοπτρίζονται επαρκώς οι κίνδυνοι. Λαμβανομένου υπόψη ότι ο συνδεδεμένος αντιπρόσωπος είναι φυσικό ή νομικό πρόσωπο που ενεργεί μόνο για λογαριασμό συγκεκριμένης επιχείρησης επενδύσεων και υπό την πλήρη και άνευ όρων ευθύνη της εν λόγω επιχείρησης επενδύσεων, είναι αναγκαίο να διασφαλιστεί ότι κάθε δραστηριότητα συνδεδεμένου αντιπροσώπου περιλαμβάνεται στους παράγοντες Κ AUM, ASA, CMH και COH της επιχείρησης επενδύσεων.

(3)

Η επενδυτική υπηρεσία των «επενδυτικών συμβουλών», που αναφέρεται στο παράρτημα I τμήμα Α σημείο 5) της οδηγίας 2014/65/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (3), είναι διαφορετική από την παρεπόμενη υπηρεσία «παροχής συμβουλών σε επιχειρήσεις σχετικά με τη διάρθρωση του κεφαλαίου, την κλαδική στρατηγική και συναφή θέματα, καθώς και συμβουλών και υπηρεσιών σχετικά με συγχωνεύσεις και εξαγορές επιχειρήσεων», που αναφέρεται στο παράρτημα I τμήμα Β σημείο 3) της εν λόγω οδηγίας. Στο πλαίσιο αυτό και με βάση, επίσης, τον ορισμό των «επενδυτικών συμβουλών διαρκούς χαρακτήρα» του άρθρου 4 παράγραφος 1 σημείο 21) του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033, όπου δεν περιλαμβάνεται η προαναφερθείσα παρεπόμενη υπηρεσία, είναι αναγκαίο να διευκρινιστεί ότι τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση που σχετίζονται με την εν λόγω παρεπόμενη υπηρεσία θα πρέπει να εξαιρούνται για τους σκοπούς του υπολογισμού του παράγοντα K-AUM.

(4)

Προκειμένου να διασφαλιστεί η συνεπής μέτρηση των AUM και ASA κατά τον υπολογισμό των παραγόντων K-AUM και K-ASA, τα χρηματοπιστωτικά μέσα θα πρέπει να αποτιμώνται στην εύλογη αξία τους σύμφωνα με τα ισχύοντα λογιστικά πρότυπα, ώστε να αντικατοπτρίζεται η αγοραία αξία των χρηματοπιστωτικών μέσων, στις περιπτώσεις που είναι διαθέσιμη.

(5)

Δεδομένου ότι η βαθμονόμηση του συντελεστή CMH στον πίνακα 1 του άρθρου 15 του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033 λαμβάνει ήδη υπόψη τον κίνδυνο για τους πελάτες που συνδέεται με τη διαχείριση των ρευστών διαθεσίμων, τα ποσά που περιλαμβάνονται στη μέτρηση των CMH δεν θα πρέπει να περιλαμβάνονται στη μέτρηση των AUM. Επιπλέον, προκειμένου να αποφευχθεί τυχόν διπλή προσμέτρηση κατά τον υπολογισμό των κεφαλαιακών απαιτήσεων, τα ποσά που έχουν ήδη ληφθεί υπόψη για τη μέτρηση των CMH δεν θα πρέπει να περιλαμβάνονται στη μέτρηση των ASA.

(6)

Ο ορισμός των CMH στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 28) του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033, μαζί με την αιτιολογική σκέψη 24 του εν λόγω κανονισμού, αποσαφηνίζουν τα ποσά που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη για τη μέτρηση των CMH. Ως εκ τούτου, αρκεί να προσδιοριστούν περαιτέρω οι υπόλοιπες λειτουργικές πτυχές της μεθόδου μέτρησης των CMH, προκειμένου να διασφαλιστεί η αξιοπιστία των στοιχείων CMH, ιδίως με την αποφυγή της υπερβολικής εξάρτησης από την εξωτερική υποβολή εκθέσεων και με την εστίαση στα εσωτερικά λογιστικά αρχεία και αριθμητικά στοιχεία της επιχείρησης επενδύσεων που χρησιμοποιούνται για [την] εσωτερική συμφωνία στοιχείων.

(7)

Οι μέθοδοι για τη μέτρηση των ποσών που πρέπει να συμπεριλαμβάνονται στις COH ως λήψη και διαβίβαση εντολών και εκτέλεση εντολών θα πρέπει να περιλαμβάνουν ειδικούς κανόνες για την περίπτωση που οι αγοραίες τιμές δεν είναι άμεσα διαθέσιμες, επειδή δεν περιλαμβάνονται στις εντολές. Είναι αναγκαίο να αντικατοπτρίζονται οι διαφορές μεταξύ της περίπτωσης εκτέλεσης εντολών και της περίπτωσης λήψης και διαβίβασης, καθώς οι τιμές και ο χρόνος καταγραφής των εντολών για τη μέτρηση των COH μπορεί να διαφέρουν σε κάθε περίπτωση. Επιπλέον, στην περίπτωση λήψης και διαβίβασης εντολών, ειδικότερα, οι διαβιβασθείσες εντολές αποτελούν καλύτερο σημείο αναφοράς για τον σκοπό αυτόν από ό,τι οι ληφθείσες εντολές, δεδομένου ότι οι δεύτερες ενδέχεται να μην διαβιβαστούν.

(8)

Δεδομένου ότι η επενδυτική υπηρεσία της «λήψης και διαβίβασης εντολών σχετικών με ένα ή περισσότερα χρηματοπιστωτικά μέσα», που αναφέρεται στο παράρτημα I τμήμα Α σημείο 1 της οδηγίας 2014/65/ΕΕ, είναι διακριτή από τις επενδυτικές δραστηριότητες της «λειτουργίας πολυμερών μηχανισμών διαπραγμάτευσης ή μηχανισμών οργανωμένης διαπραγμάτευσης — ΠΜΔ, ΜΟΔ», που αναφέρονται στα σημεία 8) και 9) του τμήματος Α του εν λόγω παραρτήματος, είναι αναγκαίο να διευκρινιστεί ότι τα συμφέροντα αγοράς και πώλησης που συγκεντρώνονται σε ΠΜΔ και ΜΟΔ τους οποίους διαχειρίζεται η επιχείρηση επενδύσεων δεν πρέπει να συμπεριλαμβάνονται στον υπολογισμό των K-COH συναλλαγών τοις μετρητοίς ή των K-COH παραγώγων.

(9)

Δεδομένου ότι οι κεφαλαιακές απαιτήσεις για τις επιχειρήσεις επενδύσεων βάσει του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033 βασίζονται στους παράγοντες Κ που καλύπτουν όλες τις υπηρεσίες και δραστηριότητες που περιλαμβάνονται στο παράρτημα I της οδηγίας 2014/65/ΕΕ, είναι αναγκαίο να θεσπιστούν κανόνες για την προσαρμογή των εν λόγω μεθόδων στις περιπτώσεις στις οποίες διαφορετικά θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί διπλή προσμέτρηση. Αυτό ισχύει, ιδίως, για ορισμένες παρεπόμενες υπηρεσίες οι οποίες μπορούν να παρέχονται μόνο σε συνδυασμό με υπηρεσίες και δραστηριότητες που απαριθμούνται στο παράρτημα I τμήμα Α της εν λόγω οδηγίας. Ως εκ τούτου, οι εντολές που σχετίζονται με την παρεπόμενη υπηρεσία που αναφέρεται στο παράρτημα I τμήμα Β σημείο 3) της οδηγίας 2014/65/ΕΕ (παροχή συμβουλών σε επιχειρήσεις σχετικά με τη διάρθρωση του κεφαλαίου, την κλαδική στρατηγική και συναφή θέματα, καθώς και συμβουλών και υπηρεσιών σχετικά με συγχωνεύσεις και εξαγορές επιχειρήσεων), οι οποίες αφορούν την παροχή συμβουλών σε συναλλαγές μεταξύ επενδυτών, στην περίπτωση εταιρικών χρηματοδοτήσεων ή συναλλαγών ιδιωτικών κεφαλαίων, δεν θα πρέπει να συμπεριλαμβάνονται στη μέτρηση των AUM, ούτε σε εκείνη των COH, δεδομένου ότι οι εν λόγω παράγοντες Κ τις λαμβάνουν ήδη υπόψη.

(10)

Ο κανονισμός (ΕΕ) 2019/2033 προβλέπει δύο διαφορετικούς συντελεστές για τη μέτρηση των COH στον πίνακα 1 του άρθρου 15, έναν για τις συναλλαγές τοις μετρητοίς και έναν χωριστό για τα παράγωγα. Θα πρέπει να παρασχεθούν περαιτέρω διευκρινίσεις σχετικά με τον τρόπο κατανομής των συναλλαγών μεταξύ των δύο κατηγοριών μέσων και τη μέθοδο αποτίμησης που πρέπει να χρησιμοποιείται σε κάθε περίπτωση. Ειδικότερα, τα παράγωγα θα πρέπει να περιλαμβάνονται στη μέτρηση των παραγόντων Κ με βάση την ονομαστική αξία και οι συναλλαγές τοις μετρητοίς στην αγοραία αξία, διότι οι συντελεστές των παραγόντων Κ βαθμονομούνται σε αυτή τη βάση.

(11)

Είναι αναγκαίο να προσδιοριστεί ο υπολογισμός του ονομαστικού ποσού ενός παραγώγου, διότι ο κανονισμός (ΕΕ) 2019/2033 δεν περιέχει κανόνες για τον τρόπο υπολογισμού του. Δεδομένου ότι στο άρθρο 29 παράγραφος 3 του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033 θεσπίζονται κανόνες σχετικά με τον τρόπο υπολογισμού του ονομαστικού ποσού των παραγώγων για τους σκοπούς του υπολογισμού της TCD, και προκειμένου να διασφαλιστεί η συνέπεια στη μέτρηση των TCD και DTF, οι εν λόγω κανόνες για τη μέτρηση του ονομαστικού ποσού ενός παραγώγου θα πρέπει να ισχύουν και για τη μέτρηση της DTF.

(12)

Ο παρών κανονισμός βασίζεται στα σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων που υπέβαλε η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (ΕΑΤ) στην Επιτροπή.

(13)

Η ΕΑΤ διενήργησε ανοικτές δημόσιες διαβουλεύσεις σχετικά με τα σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων στα οποία βασίζεται ο παρών κανονισμός, ανέλυσε τα ενδεχόμενα συναφή κόστη και τις ωφέλειες και ζήτησε τις συμβουλές της ομάδας τραπεζικών συμφεροντούχων, που έχει συσταθεί σύμφωνα με το άρθρο 37 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (4). Η ΕΑΤ ζήτησε επίσης τη γνώμη της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών πριν από την υποβολή των σχεδίων τεχνικών προτύπων στα οποία βασίζεται ο παρών κανονισμός,