(1)

Το άρθρο 11 παράγραφος 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012 τροποποιήθηκε με το άρθρο 42 παράγραφος 3 του κανονισμού (ΕΕ) 2017/2402 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (2). Η εν λόγω τροποποίηση έγινε με σκοπό να διασφαλιστεί ότι τα παράγωγα που συνδέονται με καλυμμένα ομόλογα και τα παράγωγα που συνδέονται με τιτλοποιήσεις υφίστανται την ίδια μεταχείριση όσον αφορά τις απαιτήσεις περιθωρίου ασφαλείας για εξωχρηματιστηριακά παράγωγα που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο. Δεδομένου ότι ο κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2016/2251 της Επιτροπής (3) βασίζεται στο άρθρο 11 παράγραφος 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, ο εν λόγω κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός θα πρέπει να τροποποιηθεί ώστε να αντικατοπτρίζει την τροποποίηση του άρθρου 11 παράγραφος 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012 και, συνεπώς, να περιλαμβάνει κανόνες σχετικά με τις τεχνικές μείωσης του κινδύνου για τις συμβάσεις εξωχρηματιστηριακών παραγώγων που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο οι οποίες συνάπτονται από οντότητα ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση σε σχέση με τιτλοποίηση.

(2)

Σύμφωνα με το τροποποιημένο άρθρο 11 παράγραφος 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, οι εν λόγω κανόνες σχετικά με τις τεχνικές μείωσης του κινδύνου για συμβάσεις εξωχρηματιστηριακών παραγώγων που δεν εκκαθαρίζονται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο και συνάπτονται από οντότητα ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση σε σχέση με τιτλοποίηση θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τα εμπόδια που αντιμετωπίζουν οι εν λόγω οντότητες ειδικού σκοπού όσον αφορά την παροχή ασφαλειών. Επειδή οι οντότητες ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση είναι συνήθως δομημένες με τρόπο ώστε να παράγουν ελάχιστο πλεόνασμα ρευστότητας, διαθέτουν λιγότερα στοιχεία ενεργητικού προς χρήση για την ανταλλαγή ασφαλειών. Αυτό εμποδίζει τις οντότητες ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση να ανταλλάσσουν ασφάλειες κατά τρόπο που να συμμορφώνεται πλήρως με τις απαιτήσεις του κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) 2016/2251. Ως εκ τούτου, σύμφωνα με ένα ειδικό σύνολο προϋποθέσεων, οι οντότητες ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση σε σχέση με απλή, διαφανή και τυποποιημένη τιτλοποίηση («STS») δεν θα πρέπει να υποχρεούνται να παρέχουν ασφάλειες. Με τον τρόπο αυτό αναμένεται να δοθεί κάποια ευελιξία στις οντότητες ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση σε σχέση με τιτλοποίηση STS, ενώ παράλληλα εξασφαλίζεται ότι οι κίνδυνοι για τους αντισυμβαλλομένους τους είναι περιορισμένοι. Ωστόσο, δεν επιβάλλονται περιορισμοί στις οντότητες ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση σε σχέση με τιτλοποίηση STS όσον αφορά τη συγκέντρωση ασφαλειών από τους αντισυμβαλλομένους τους και τη μετέπειτα επιστροφή τους εντός της προβλεπόμενης προθεσμίας. Επομένως, οι αντισυμβαλλόμενοι οντοτήτων ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση σε σχέση με τιτλοποίηση STS υποχρεούνται να παρέχουν περιθώριο διαφορών αποτίμησης σε μετρητά. Θα πρέπει να δικαιούνται την επιστροφή μέρους ή του συνόλου του εν λόγω περιθωρίου, ενώ οι οντότητες ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση θα πρέπει να υποχρεούνται μόνο να συγκεντρώνουν το περιθώριο διαφορών αποτίμησης που εισέπραξαν σε μετρητά και να παρέχουν περιθώριο διαφορών αποτίμησης για το ποσό που εισέπραξαν σε μετρητά. Αυτό συνάδει με την αιτιολογική σκέψη 41 του κανονισμού (ΕΕ) 2017/2402, η οποία αναφέρεται στην ανάγκη να διασφαλιστεί η συνοχή της μεταχείρισης μεταξύ των παραγώγων που συνδέονται με καλυμμένα ομόλογα και των παραγώγων που συνδέονται με τιτλοποιήσεις, σε ό,τι αφορά την υποχρέωση εκκαθάρισης και τις απαιτήσεις περιθωρίου ασφαλείας επί μη κεντρικά εκκαθαριζόμενων συμβάσεων εξωχρηματιστηριακών παραγώγων.

(3)

Συνεπώς, ο κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2016/2251 θα πρέπει να τροποποιηθεί αναλόγως.

(4)

Ο παρών κανονισμός βασίζεται στο σχέδιο ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων που υποβλήθηκε στην Επιτροπή από την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών, την Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων και την Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών.

(5)

Η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών, η Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων και η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών έχουν διεξαγάγει ανοικτές δημόσιες διαβουλεύσεις σχετικά με το σχέδιο ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων στο οποίο βασίζεται ο παρών κανονισμός, έχουν αναλύσει το δυνητικό σχετικό κόστος και τα οφέλη και έχουν ζητήσει τη γνώμη της ομάδας τραπεζικών συμφεροντούχων που συστάθηκε σύμφωνα με το άρθρο 37 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (4), τη γνώμη της ομάδας συμφεροντούχων ασφαλίσεων και αντασφαλίσεων και της ομάδας συμφεροντούχων επαγγελματικών συντάξεων που συστάθηκαν σύμφωνα με το άρθρο 37 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1094/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (5), καθώς και τη γνώμη της ομάδας συμφεροντούχων κινητών αξιών και αγορών που συστάθηκε σύμφωνα με το άρθρο 37 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1095/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (6),