14.9.2016   

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 245/5

(1)

Ο κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013 ορίζει ότι οι μετοχές ή οι μετατρέψιμες ομολογίες που περιλαμβάνονται σε σημαντικό δείκτη μπορούν να χρησιμοποιούνται από τα ιδρύματα ως αποδεκτή εξασφάλιση. Ένα από τα κριτήρια επιλεξιμότητας των εξασφαλίσεων είναι ότι θα πρέπει να είναι επαρκώς ρευστοποιήσιμες. Για να θεωρηθούν σημαντικοί δείκτες για τους σκοπούς του εν λόγω κανονισμού, οι δείκτες μετοχών θα πρέπει, ως εκ τούτου, να αποτελούνται κυρίως από μετοχές που μπορεί εύλογα να αναμένεται ότι θα είναι ρευστοποιήσιμες όταν ένα ίδρυμα χρειάζεται να τις ρευστοποιήσει. Αυτό θα πρέπει να ισχύει όταν τουλάχιστον το 90 % των συνιστωσών του δείκτη έχει ελεύθερη διασπορά (free float) τουλάχιστον 500 000 000 ευρώ ή, ελλείψει πληροφοριών σχετικά με την ελεύθερη διασπορά, χρηματιστηριακή αξία τουλάχιστον 1 000 000 000 ευρώ.

(2)

Θα πρέπει επίσης να υπάρχει η δυνατότητα για τα ιδρύματα να αναγνωρίζουν ως αποδεκτή εξασφάλιση μέσα τα οποία είναι ρευστοποιήσιμα σε σχέση με τις αγορές στις οποίες δραστηριοποιούνται και πληρούν ένα ελάχιστο επίπεδο ρευστότητας, ανεξάρτητα από το αν η αγορά είναι εγκατεστημένη στην Ένωση ή σε τρίτη χώρα. Ως εκ τούτου, ένας δείκτης μετοχών θα πρέπει να θεωρείται σημαντικός δείκτης εφόσον περιλαμβάνει όχι περισσότερο από το ήμισυ του συνολικού αριθμού των εταιρειών των οποίων οι μετοχές αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στην αγορά στην οποία βασίζεται ο δείκτης, εφόσον ο μέσος ημερήσιος κύκλος εργασιών είναι τουλάχιστον 100 000 ευρώ, και εφόσον επίσης πληροί δύο από τα ακόλουθα τρία κριτήρια: η συνολική χρηματιστηριακή αξία του δείκτη είναι τουλάχιστον 40 % της χρηματιστηριακής αξίας όλων των εταιρειών των οποίων οι μετοχές είναι εισηγμένες προς διαπραγμάτευση στην εν λόγω αγορά· ο συνολικός κύκλος εργασιών της διαπραγμάτευσης των συνιστωσών του δείκτη είναι τουλάχιστον 40 % του συνολικού κύκλου εργασιών του συνόλου των συναλλαγών σε μετοχές στην εν λόγω αγορά· και ο δείκτης χρησιμεύει ως υποκείμενο μέσο για παράγωγα προϊόντα.

(3)

Οι δείκτες μετατρέψιμων ομολογιών θα πρέπει να θεωρούνται βασικοί δείκτες μόνον όταν οι ομολογίες που τις συναποτελούν μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές εφόσον τουλάχιστον το 90 % των εν λόγω μετοχών έχουν ελεύθερη διασπορά τουλάχιστον 500 000 000 ευρώ ή, ελλείψει πληροφοριών σχετικά με την ελεύθερη διασπορά, έχουν χρηματιστηριακή αξία τουλάχιστον 1 000 000 000 ευρώ.

(4)

Όταν δύο δείκτες που πληρούν τα κριτήρια για να θεωρηθούν σημαντικοί δείκτες και ο ένας είναι υποσύνολο του άλλου, για λόγους απλούστευσης μόνο ο ευρύτερος από αυτούς θα πρέπει να συμπεριληφθεί στον κατάλογο των σημαντικών δεικτών.

(5)

Ο κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013 ορίζει ότι οι χρεωστικοί τίτλοι που εκδίδονται από ορισμένα ιδρύματα και δεν έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση από εξωτερικό οργανισμό πιστοληπτικής αξιολόγησης (ΕΟΠΑ) μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως αποδεκτή εξασφάλιση εφόσον πληρούν ορισμένες προϋποθέσεις, μία εκ των οποίων είναι ότι είναι εισηγμένοι σε αναγνωρισμένο χρηματιστήριο.

(6)

Προκειμένου να θεωρείται αναγνωρισμένο χρηματιστήριο για τους σκοπούς του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013, το χρηματιστήριο αυτό απαιτείται να πληροί τους όρους που προβλέπονται στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 72) του εν λόγω κανονισμού. Όσον αφορά έναν από τους όρους αυτούς, ήτοι ότι το χρηματιστήριο θα πρέπει να έχει μηχανισμό εκκαθάρισης, όλες οι ρυθμιζόμενες αγορές που πραγματοποιούν συναλλαγές χρηματοπιστωτικών μέσων, οι οποίες δεν παρατίθενται στο παράρτημα II του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013, θα πρέπει να πληρούν αυτόν τον δεύτερο όρο δυνάμει της κατοχής άδειας λειτουργίας ως ρυθμιζόμενη αγορά σύμφωνα με την οδηγία 2004/39/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (2) και δυνάμει της ύπαρξης κανόνων και διαδικασιών σε λειτουργία για την εκκαθάριση και το διακανονισμό των συναλλαγών όπως απαιτείται σύμφωνα με την εν λόγω οδηγία 2004/39/ΕΚ.

(7)

Όταν ο μηχανισμός εκκαθάρισης ενός χρηματιστηρίου παρέχεται από κεντρικό αντισυμβαλλόμενο(CCP), ο εν λόγω κεντρικός αντισυμβαλλόμενος θα πρέπει να συμμορφώνεται με τις απαιτήσεις που ορίζονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 648/2012 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (3). Για τα σπάνια χρηματιστήρια παραγώγων που δεν εξυπηρετούνται από κεντρικούς αντισυμβαλλομένους, οι κανόνες καθορισμού περιθωρίου ασφαλείας που ορίζονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 648/2012 θα πρέπει να χρησιμοποιούνται ως σημείο αναφοράς για την αξιολόγηση του κατά πόσον οι απαιτήσεις καθορισμού περιθωρίου ασφαλείας που επιβάλλονται από αυτά τα χρηματιστήρια είναι κατάλληλες.

(8)

Ο παρών κανονισμός βασίζεται στα σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων που υπέβαλε η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ΕΑΚΑΑ) στην Επιτροπή.

(9)

Στις 17 Δεκεμβρίου 2015, η Επιτροπή ενημέρωσε την ΕΑΚΑΑ για την πρόθεσή της να εγκρίνει τα σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων με τροποποιήσεις, ώστε να ληφθεί υπόψη το γεγονός ότι ορισμένοι δείκτες μετοχών που πληρούν τα κριτήρια επιλεξιμότητας ώστε να θεωρηθούν ως σημαντικοί δείκτες δεν περιλαμβάνονταν στον κατάλογο που περιλαμβάνεται στα εν λόγω σχέδια προτύπων. Στην επίσημη γνωμοδότησή της στις 28 Ιανουαρίου 2016, η ΕΑΚΑΑ επιβεβαίωσε την αρχική της θέση και δεν υπέβαλε εκ νέου εκτελεστικό τεχνικό πρότυπο τροποποιημένο κατά τρόπο συνεπή προς τις προτεινόμενες τροποποιήσεις της Επιτροπής. Το σχέδιο εκτελεστικού τεχνικού προτύπου θα πρέπει, ως εκ τούτου, να εγκριθεί με τις τροποποιήσεις που είναι αναγκαίες προκειμένου να αποφευχθεί ο αποκλεισμός δεικτών οι οποίοι πληρούν τα κριτήρια επιλεξιμότητας ώστε να θεωρούνται ως σημαντικοί δείκτες για τους σκοπούς του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013.

(10)

Η ΕΑΚΑΑ διεξήγαγε ανοικτές δημόσιες διαβουλεύσεις σχετικά με τα σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων στα οποία βασίζεται ο παρών κανονισμός και ζήτησε τη γνώμη της ομάδας συμφεροντούχων Κινητών Αξιών και Αγορών που συστάθηκε σύμφωνα με το άρθρο 37 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1095/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (4). Η ΕΑΚΑΑ δεν προέβη σε λεπτομερή ανάλυση του δυνητικού σχετικού κόστους/οφέλους που σχετίζεται με τα σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων, δεδομένου ότι αυτό θα ήταν δυσανάλογο σε σχέση με το πεδίο εφαρμογής και τον αντίκτυπό τους,