EUR-Lex Access to European Union law

Back to EUR-Lex homepage

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

Ανοιχτή πώληση τίτλων

Ανοιχτή πώληση τίτλων

 

ΣΥΝΟΨΗ ΤΟΥ ΑΚΟΛΟΥΘΟΥ ΕΓΓΡΑΦΟΥ:

Κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 236/2012 για τις ανοικτές πωλήσεις και ορισμένες πτυχές των συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης

ΤΙ ΠΡΟΒΛΕΠΕΙ Ο ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ;

Στόχο έχει να ρυθμίσει ορισμένες πτυχές των ανοιχτών πωλήσεων* και των συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης (CDS)* στην Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ).

ΒΑΣΙΚΑ ΣΗΜΕΙΑ

Σε περιόδους χρηματοπιστωτικής αστάθειας, ορισμένες χρηματοπιστωτικές συναλλαγές, όπως οι ανοιχτές πωλήσεις, οι «ακάλυπτες ανοιχτές πωλήσεις»* και τα συμβόλαια ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης ενέχουν τον κίνδυνο να επιδεινώσουν την καθοδική πορεία των τιμών των μετοχών, ιδίως στις τράπεζες, με τρόπο ο οποίος θα μπορούσε τελικά να απειλήσει τη βιωσιμότητά τους και να δημιουργήσει κινδύνους για ολόκληρο το τραπεζικό σύστημα.

Αυτή η αστάθεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές μπορεί να εξαπλωθεί στην πραγματική οικονομία.

Ο κανονισμός θεσπίζει αυστηρούς κανόνες σχετικά με τις ανοιχτές πωλήσεις και ορισμένες πτυχές των συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης, κατ’ αναλογία με τους κινδύνους που σχετίζονται με αυτά, όπως για παράδειγμα:

  • μέτρα για την παρεμπόδιση «ακάλυπτων» ανοιχτών πωλήσεων μετοχών και δανείων που εκδίδονται από κυβερνήσεις (τα οποία καλούνται «κρατικοί χρεωστικοί τίτλοι»)·
  • απαγόρευση των συναλλαγών «ακάλυπτων» CDS (συμπεριλαμβανομένων κρατικών χρεωστικών τίτλων).

Απαιτήσεις δημοσιοποίησης – τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πρέπει να δημοσιοποιούν ορισμένες συναλλαγές ανοιχτών πωλήσεων στις τραπεζικές αρχές. Οι μεγαλύτερες, οι οποίες ξεπερνούν ένα συγκεκριμένο όριο, πρέπει να κοινοποιούνται δημόσια στις αγορές.

Σε περιόδους μεγάλης χρηματοπιστωτικής αστάθειας, οι αρμόδιες αρχές στις χώρες της ΕΕ μπορούν προσωρινά να περιορίσουν τις ανοιχτές πωλήσεις αν η τιμή των σχετικών τίτλων πέφτει σε σημαντικό βαθμό.

Οι προτεινόμενες αναστολές πρέπει να κοινοποιούνται σε άλλες εθνικές αρχές και στην Ευρωπαϊκή αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών η οποία αργότερα πρέπει να εκδίδει σχετική γνωμοδότηση.

ΑΠΟ ΠΟΤΕ ΕΦΑΡΜΟΖΕΤΑΙ Ο ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ;

Ο κανονισμός εφαρμόζεται από την 1η Νοεμβρίου 2012.

* ΒΑΣΙΚΟΙ ΟΡΟΙ

Ανοιχτή πώληση: μια συναλλαγή κατά την οποία ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα πουλάει ένα χρηματοπιστωτικό προϊόν το οποίο έχει δανειστεί, με σκοπό να το αγοράσει και πάλι σε μεταγενέστερο χρόνο. Το ίδρυμα ελπίζει ότι εντωμεταξύ η τιμή του προϊόντος θα έχει πέσει, έτσι ώστε να πρέπει να πληρώσει λιγότερο από το ποσό που απέκτησε με την πώληση.

Συμβόλαια ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης (CDS): υψηλού κινδύνου, μη ρυθμιζόμενα παράγωγα.

Ακάλυπτη ανοιχτή πώληση: θεωρείται πιο επικίνδυνη από την κανονική ανοιχτή πώληση, όταν εξαρχής ο πωλητής δεν έχει ούτε δανειστεί το χρηματοπιστωτικό προϊόν.

ΚΥΡΙΑ ΠΡΑΞΗ

Κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 236/2012 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 14ης Μαρτίου 2012, για τις ανοικτές πωλήσεις και ορισμένες πτυχές των συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης (EE L 86 της 24.3.2012, σ. 1–24)

Διαδοχικές τροποποιήσεις του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 236/2012 έχουν ενσωματωθεί στο πρωτότυπο κείμενο. Αυτή η ενοποιημένη έκδοση έχει μόνο αξία τεκμηρίωσης.

ΣΥΝΑΦΕΙΣ ΠΡΑΞΕΙΣ

Κανονισμός (ΕΕ) 2016/1033 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 23ης Ιουνίου 2016, για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 600/2014 για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων, του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 596/2014 για την κατάχρηση της αγοράς, και του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 σχετικά με τη βελτίωση του διακανονισμού αξιογράφων στην Ευρωπαϊκή Ένωση και τα κεντρικά αποθετήρια τίτλων (ΕΕ L 175 της 30.6.2016, σ. 1–7)

τελευταία ενημέρωση 04.11.2016

Top