ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ

Βρυξέλλες, 30.9.2015

COM(2015) 473 final

2015/0225(COD)

Πρόταση

ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 σχετικά με τις απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας για πιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις επενδύσεων

(Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ)

{SWD(2015) 185 final}
{SWD(2015) 186 final}

ΑΙΤΙΟΛΟΓΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ

1.ΠΛΑΙΣΙΟ ΤΗΣ ΠΡΟΤΑΣΗΣ

•Αιτιολόγηση και στόχοι της πρότασης

Στην πρώτη περίπτωση και προκειμένου να μειωθεί οποιαδήποτε μορφή μηχανιστικής εξάρτησης από εξωτερικές αξιολογήσεις, το ίδρυμα θα πρέπει να χρησιμοποιήσει τους δικούς του υπολογισμούς για τις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις, εφόσον το ίδρυμα έχει άδεια να χρησιμοποιεί την προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων (Internal Ratings Based approach – IRB) σε σχέση με τα ανοίγματα του ίδιου τύπου με τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης και είναι σε θέση να υπολογίσει τις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα σαν αυτά να μην είχαν τιτλοποιηθεί («Kirb»), σε κάθε περίπτωση, με την επιφύλαξη ορισμένων προκαθορισμένων δεδομένων («SEC-IRBA»). Τα ιδρύματα που δεν μπορούν να χρησιμοποιήσουν την προσέγγιση SEC-IRBA σε σχέση με τις θέσεις τους σε μια δεδομένη τιτλοποίηση, θα πρέπει έπειτα να έχουν στη διάθεσή τους μια προσέγγιση εξωτερικών διαβαθμίσεων (Securitisation External Ratings-Based Approach – «SEC-ERBA»). Σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-ERBA, οι κεφαλαιακές απαιτήσεις θα πρέπει να κατατάσσονται σε τμήματα τιτλοποίησης με βάση την εξωτερική τους αξιολόγηση. Όταν οι δύο πρώτες προσεγγίσεις δεν είναι διαθέσιμες ή η χρήση της SEC-ERBA θα οδηγούσε σε δυσανάλογες κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις σε σχέση με τον πιστωτικό κίνδυνο που ενέχουν τα υποκείμενα ανοίγματα, τα ιδρύματα θα πρέπει να είναι σε θέση να εφαρμόζουν την τυποποιημένη προσέγγιση τιτλοποίησης (Securitisation Standardised Approach – «SEC-SA»), η οποία θα πρέπει να βασίζεται σε έναν τύπο ο οποίος παρέχεται από τις εποπτικές αρχές με βάση τα δεδομένα για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που υπολογίζονται σύμφωνα με την τυποποιημένη προσέγγιση σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα, εάν αυτά δεν είχαν τιτλοποιηθεί («Ksa»).

•Συνοχή με τις υφιστάμενες διατάξεις πολιτικής στον τομέα πολιτικής

•Συνοχή με άλλες πολιτικές της Ένωσης

2.ΝΟΜΙΚΗ ΒΑΣΗ, ΕΠΙΚΟΥΡΙΚΟΤΗΤΑ ΚΑΙ ΑΝΑΛΟΓΙΚΟΤΗΤΑ

Νομική βάση για την παρούσα πρόταση αποτελεί το άρθρο 114 παράγραφος 1 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΣΛΕΕ), με το οποίο το Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο εξουσιοδοτούνται να εγκρίνουν μέτρα για την προσέγγιση των νομοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων των κρατών μελών που έχουν ως αντικείμενο την εγκαθίδρυση και τη λειτουργία της εσωτερικής αγοράς.

Ο κανονισμός ΚΚΑ, όπως τροποποιείται σύμφωνα με την παρούσα πρόταση, προβλέπει ένα εναρμονισμένο ενωσιακό πλαίσιο προληπτικής εποπτείας για τα πιστωτικά ιδρύματα και τις επιχειρήσεις επενδύσεων, μέσω της θέσπισης ενιαίων και άμεσα εφαρμόσιμων κανόνων για τα εν λόγω ιδρύματα, συμπεριλαμβανομένου του τομέα των κεφαλαιακών επιβαρύνσεων για τον πιστωτικό κίνδυνο που συνδέεται με τις θέσεις τιτλοποίησης. Η εν λόγω εναρμόνιση διασφαλίζει ισότιμους όρους ανταγωνισμού για τα πιστωτικά ιδρύματα και τις επιχειρήσεις επενδύσεων και τονώνει την εμπιστοσύνη στη σταθερότητα των ιδρυμάτων σε ολόκληρη την ΕΕ, λαμβάνοντας υπόψη μεταξύ άλλων τη δραστηριότητά τους ως επενδυτών, μεταβιβαζουσών οντοτήτων ή ανάδοχων οντοτήτων στις αγορές τιτλοποίησης.

•Επικουρικότητα (για μη αποκλειστική αρμοδιότητα)

Μόνο η νομοθεσία της ΕΕ μπορεί να διασφαλίσει ότι η κανονιστική κεφαλαιακή αντιμετώπιση για την τιτλοποίηση είναι ίδια για όλα τα πιστωτικά ιδρύματα και τις επιχειρήσεις επενδύσεων που δραστηριοποιούνται σε περισσότερα από ένα κράτη μέλη. Οι εναρμονισμένες κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις εξασφαλίζουν ισότιμους όρους ανταγωνισμού, μείωση της πολυπλοκότητας των κανονιστικών ρυθμίσεων, αποφυγή αδικαιολόγητων δαπανών συμμόρφωσης για διασυνοριακές δραστηριότητες, προώθηση της περαιτέρω ολοκλήρωσης στην αγορά της ΕΕ και εξάλειψη των ευκαιριών καταχρηστικής επιλογής του ευνοϊκότερου καθεστώτος εποπτείας (ρυθμιστικού αρμπιτράζ). Η δράση σε επίπεδο ΕΕ διασφαλίζει επίσης υψηλό επίπεδο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας σε ολόκληρη την ΕΕ. Για τους λόγους αυτούς, οι κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις για τις τιτλοποιήσεις ορίζονται στον κανονισμό ΚΚΑ, και μόνο με τροποποιήσεις του εν λόγω κανονισμού θα επιτευχθεί ο στόχος της παρούσας πρότασης. Ως εκ τούτου, η παρούσα πρόταση συνάδει με τις αρχές της επικουρικότητας και της αναλογικότητας, που διατυπώνονται στο άρθρο 5 της ΣΛΕΕ.

•Αναλογικότητα

•Επιλογή της πράξης

Επελέγη κανονισμός, διότι η πρόταση συνεπάγεται τροποποίηση του κανονισμού ΚΚΑ.

3.ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΩΝ ΕΚ ΤΩΝ ΥΣΤΕΡΩΝ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΕΩΝ, ΔΙΑΒΟΥΛΕΥΣΕΙΣ ΜΕ ΤΑ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΜΕΝΑ ΜΕΡΗ ΚΑΙ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΕΠΙΠΤΩΣΕΩΝ

•Διαβουλεύσεις με τα ενδιαφερόμενα μέρη

Οι υπηρεσίες της Επιτροπής παρακολουθούν στενά και συμμετέχουν στις εργασίες ευρωπαϊκών και διεθνών φόρουμ, ιδίως όσον αφορά τη ροή εργασιών της ΕΑΤ και της ΕΤΕΒ.

Επίσης, η Επιτροπή διεξήγαγε, τον Φεβρουάριο του 2015, δημόσια διαβούλευση, καλύπτοντας τα βασικά στοιχεία της παρούσας πρότασης. Η Επιτροπή έλαβε σχόλια από διάφορους συμμετέχοντες, συμπεριλαμβανομένου ενός σχετικού αριθμού ενδιαφερομένων μερών του τραπεζικού τομέα (εποπτικές αρχές, κεντρικές τράπεζες, σχετικός κλάδος), μέσω των οποίων τονίστηκε η ευρεία συναίνεση όσον αφορά την ανάγκη για ανάληψη δράσης από την ΕΕ στον εν λόγω τομέα και παρασχέθηκαν στοιχεία για την υλοποίηση συγκεκριμένων δράσεων, καθώς και για τα δυνητικά οφέλη και τις δαπάνες. Οι απαντήσεις που δόθηκαν κατά τη δημόσια διαβούλευση συνοψίζονται στη συνοδευτική εκτίμηση επιπτώσεων. Μεμονωμένες απαντήσεις διατίθενται στον δικτυακό τόπο «EU Survey» της Επιτροπής 6 .

Επιπλέον, η Επιτροπή, κατά τη συνεδρίαση της 22ας Ιουλίου 2015, διεξήγαγε χωριστές διαβουλεύσεις με τα κράτη μέλη, μέσω της ομάδας εμπειρογνωμόνων για θέματα τραπεζών, πληρωμών και ασφαλίσεων.

•Συγκέντρωση και χρήση εμπειρογνωμοσύνης

Ως συνέχεια στην Πράσινη Βίβλο για τη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση της ευρωπαϊκής οικονομίας 7 , η Επιτροπή εξέδωσε αίτημα γνωμοδότησης προς την ΕΑΤ, προκειμένου να συγκεντρώσει στοιχεία και να συλλέξει δεδομένα σχετικά με τα πλέον κατάλληλα χαρακτηριστικά για τον καθορισμό των τιτλοποιήσεων STS και σχετικά με την καταλληλότητα, από άποψη προληπτικής εποπτείας, της διαφοροποιημένης προνομιακής μεταχείρισης τιτλοποιήσεων STS, με σκοπό να προωθηθούν οι αγορές τιτλοποίησης στην ΕΕ.

Η ΕΑΤ απάντησε στο αίτημα της Επιτροπής μέσω της δημοσίευσης, στις 7 Ιουλίου 2015, έκθεσης σχετικά με τις ειδικές τιτλοποιήσεις.

•Εκτίμηση επιπτώσεων

Για την κατάρτιση της παρούσας πρότασης εκπονήθηκε εκτίμηση επιπτώσεων, η οποία τέθηκε προς συζήτηση στη διυπηρεσιακή συντονιστική ομάδα.

Η εκτίμηση επιπτώσεων που συνοδεύει τον κανονισμό περί τιτλοποιήσεων καταδεικνύει σαφώς τα οφέλη όσον αφορά την αποδοτικότητα και την αποτελεσματικότητα α) της θέσπισης ενός αναθεωρημένου κανονιστικού πλαισίου για τις κεφαλαιακές επιβαρύνσεις για ανοίγματα σε τιτλοποιήσεις, και β) της διαφοροποιημένης αντιμετώπισης των τιτλοποιήσεων STS σχετικά με τους συνολικούς στόχους της δέσμης νομοθετικών μέτρων της Επιτροπής για τις τιτλοποιήσεις, δηλαδή εξάλειψη του στιγματισμού που συνοδεύει τις τιτλοποιήσεις μεταξύ των επενδυτών· άρση των κανονιστικών μειονεκτημάτων για τα προϊόντα των τιτλοποιήσεων STS· και μείωση ή εξάλειψη του αδικαιολόγητα υψηλού λειτουργικού κόστους για εκδότες και επενδυτές. Η σαφής διάκριση μεταξύ των τιτλοποιήσεων STS και μη STS στον τομέα των κεφαλαιακών επιβαρύνσεων θα έχει μια σειρά θετικών επιπτώσεων, όπως:

–το πλαίσιο τιτλοποιήσεων που θα προκύψει θα παρουσιάζει μεγαλύτερη ευαισθησία στους κινδύνους και θα είναι καλύτερα ισορροπημένο·

–οι προτιμησιακές κεφαλαιακές απαιτήσεις θα παρέχουν κίνητρο για τη συμμόρφωση των τραπεζών με διαφοροποιημένα κριτήρια τιτλοποιήσεων STS·

–θα ενθαρρυνθεί η επανένταξη των επενδυτών στην αγορά τιτλοποίησης, δεδομένου ότι η ύπαρξη διαφοροποιημένου πλαισίου θα δώσει σαφές μήνυμα σχετικά με την καλύτερη πλέον βαθμονόμηση των κινδύνων και, συνεπώς, για τη μειωμένη πιθανότητα επανεμφάνισης συστημικής κρίσης.

Η έκθεση εκτίμησης επιπτώσεων υποβλήθηκε στην Επιτροπή Ρυθμιστικού Ελέγχου στις 17 Ιουνίου 2015. Η συνεδρίαση της επιτροπής πραγματοποιήθηκε στις 15 Ιουλίου 2015. Η εν λόγω επιτροπή εξέδωσε θετική γνωμοδότηση σχετικά με τις προτεινόμενες τροποποιήσεις επί της κανονιστικής κεφαλαιακής αντιμετώπισης των ιδρυμάτων που υπόκεινται στον κανονισμό ΚΚΑ.

•Καταλληλότητα του κανονιστικού πλαισίου και απλούστευση

•Θεμελιώδη δικαιώματα

4.ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ

5.ΑΛΛΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ

•Σχέδια εφαρμογής και ρυθμίσεις παρακολούθησης, αξιολόγησης και υποβολής εκθέσεων

Η στενή παρακολούθηση των επιπτώσεων του νέου πλαισίου πραγματοποιείται σε συνεργασία με την ΕΑΤ και τις αρμόδιες εποπτικές αρχές, βάσει των ρυθμίσεων εποπτικής αναφοράς και των απαιτήσεων γνωστοποίησης από τα ιδρύματα, που προβλέπονται στον κανονισμό ΚΚΑ. Η παρακολούθηση και η αξιολόγηση του νέου πλαισίου θα εφαρμοστεί επίσης σε παγκόσμιο επίπεδο, με ιδιαίτερη έμφαση στη συμμετοχή της ΕΤΕΒ στο πλαίσιο της εντολής της.

•Επεξηγηματικά έγγραφα (για οδηγίες)

6.ΛΕΠΤΟΜΕΡΗΣ ΕΠΕΞΗΓΗΣΗ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΔΙΑΤΑΞΕΩΝ ΤΗΣ ΠΡΟΤΑΣΗΣ

α)Αλληλεπίδραση και συνέπεια μεταξύ των στοιχείων της δέσμης μέτρων

Ο παρών κανονισμός συνιστά δέσμη νομοθετικών μέτρων μαζί με τον προτεινόμενο κανονισμό περί τιτλοποιήσεων. Όπως επισημάνθηκε από πολλά ενδιαφερόμενα μέρη κατά τη διάρκεια της διαδικασίας διαβούλευσης, η καθιέρωση κριτηρίων επιλεξιμότητας για τις τιτλοποιήσεις STS δεν επαρκεί από μόνη της για την επίτευξη του στόχου ανάκαμψης των αγορών τιτλοποίησης στην ΕΕ, αν δεν συνοδεύεται από μια νέα προληπτική αντιμετώπιση, συμπεριλαμβανομένου του τομέα κεφαλαιακών απαιτήσεων, η οποία να αντικατοπτρίζει καλύτερα τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά τους.

Στην παρούσα πρόταση καθορίζονται οι κεφαλαιακές απαιτήσεις για τις θέσεις τιτλοποίησης, συμπεριλαμβανομένης της πιο ευαίσθητης σε θέματα κινδύνου αντιμετώπισης των τιτλοποιήσεων STS, ενώ τα κριτήρια επιλεξιμότητας για τις τιτλοποιήσεις STS, σε συνδυασμό με άλλες διατομεακές διατάξεις, περιλαμβάνονται στον κανονισμό περί τιτλοποιήσεων. Σε αυτές ενσωματώνονται, συγκεκριμένα, όλες οι διατάξεις για τις απαιτήσεις διατήρησης κινδύνου, δέουσας επιμέλειας και γνωστοποίησης, που ήδη περιλαμβάνονται στο μέρος V του κανονισμού ΚΚΑ. Το ίδιο ισχύει για κάποιους ορισμούς που αρχικά περιλαμβάνονταν στο άρθρο 4, οι οποίοι ήταν γενικού χαρακτήρα και, ως εκ τούτου, μεταφέρθηκαν στο διατομεακό νομοθετικό πλαίσιο.

Την παρούσα πρόταση θα ακολουθήσει, σε μεταγενέστερο στάδιο, μια τροποποίηση της κατ’ εξουσιοδότηση πράξης για την απαίτηση κάλυψης ρευστότητας (ΑΚΡ), προκειμένου να εναρμονιστεί με τον κανονισμό περί τιτλοποιήσεων. Συγκεκριμένα, θα επέλθει τροποποίηση των κριτηρίων επιλεξιμότητας για τις τιτλοποιήσεις και μετατροπή τους σε στοιχεία ενεργητικού επιπέδου 2Β, σύμφωνα με το άρθρο 13 της κατ’ εξουσιοδότηση πράξης για την ΑΚΡ, ώστε να συνάδουν με τα γενικά κριτήρια για τις τιτλοποιήσεις STS, όπως καθορίζονται στον κανονισμό περί τιτλοποιήσεων. Δεν μπορούν να γίνουν αυτήν τη στιγμή τροποποιήσεις επί της εν λόγω κατ’ εξουσιοδότηση πράξης, διότι, αφενός, ακολουθείται διαφορετική διαδικασία και, αφετέρου, οι τροποποιήσεις εξαρτώνται από την έκβαση των νομοθετικών διαπραγματεύσεων για την παρούσα δέσμη μέτρων.

β)Υπολογισμός των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών για τις θέσεις τιτλοποίησης

Προκειμένου να διατηρηθεί και να ενισχυθεί η εσωτερική συνέπεια και η συνολική συνοχή του κειμένου, ολόκληρο το τρίτο μέρος τίτλος ΙΙ κεφάλαιο 5 του ΚΚΑ αντικαθίσταται μέσω της παρούσας πρότασης, αν και αρκετά άρθρα υπόκεινται σε περιορισμένες βελτιώσεις. Αυτό αφορά ιδίως το τμήμα 2 (Αναγνώριση σημαντικής μεταφοράς κινδύνου), ένα μέρος του τμήματος 3 (Ενότητα 1: Γενικές αρχές) και το τμήμα 4 (Εξωτερικές πιστοληπτικές αξιολογήσεις).

Οι πιο σημαντικές αλλαγές περιλαμβάνονται στα νέα άρθρα 254 έως 270α. Με βάση το αναθεωρημένο πλαίσιο της ΕΤΕΒ, τίθεται σε εφαρμογή μια νέα σειρά προσεγγίσεων για τον υπολογισμό των Στοιχείων ενεργητικού σταθμισμένων βάσει κινδύνου (ΣΕΣΒΚ) για τα ανοίγματα τιτλοποίησης. Η χρήση κάθε μιας από τις προσεγγίσεις εξαρτάται από τις πληροφορίες που διαθέτει το ίδρυμα που κατέχει τη θέση τιτλοποίησης. Η συγκεκριμένη ενιαία ιεράρχηση προσεγγίσεων ισχύει τόσο για ιδρύματα που χρησιμοποιούν την τυποποιημένη προσέγγιση (SA) όσο και για εκείνα που χρησιμοποιούν την προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων (IRB) για τον πιστωτικό κίνδυνο.

γ)Μια νέα ιεράρχηση προσεγγίσεων (νέα άρθρα 254 έως 270α)

Η προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων (SEC-IRBA) βρίσκεται στην κορυφή της αναθεωρημένης ιεραρχίας και χρησιμοποιεί ως βασικό στοιχείο πληροφορίες για το KIRB. Το KIRB είναι η κεφαλαιακή επιβάρυνση για τα υποκείμενα ανοίγματα που χρησιμοποιούν το πλαίσιο της προσέγγισης των εσωτερικών διαβαθμίσεων (IRB) (είτε τις εξελιγμένες είτε τις θεμελιώδεις προσεγγίσεις). Προκειμένου να χρησιμοποιηθεί η SEC-IRBA, η τράπεζα πρέπει να διαθέτει: i) ένα υπόδειγμα IRB, εγκεκριμένο από εποπτική αρχή, για το είδος των υποκείμενων ανοιγμάτων στην ομάδα τιτλοποιήσεων· και ii) επαρκείς πληροφορίες για τον υπολογισμό του KIRB. Εφόσον οι σχετικές επιπτώσεις ληκτότητας δεν μπορούν να αποδοθούν μόνο μέσω του KIRB, η SEC-IRBA ενσωματώνει ρητά τη ληκτότητα τμημάτων τιτλοποίησης ως πρόσθετο παράγοντα κινδύνου. Ο ορισμός της ληκτότητας τμημάτων βασίζεται στη ληκτότητα του σταθμισμένου μέσου όρου των συμβατικών ταμειακών ροών του τμήματος. Αντί ένα ίδρυμα να υπολογίζει τη ληκτότητα του σταθμισμένου μέσου όρου, έχει απλώς την επιλογή να χρησιμοποιήσει την τελική νόμιμη ληκτότητα (με την εφαρμογή ποσοστού περικοπής). Σε όλες τις περιπτώσεις ισχύει ανώτατο όριο 5 ετών και κατώτατο όριο 1 έτους.

Ένα ίδρυμα που δεν μπορεί να υπολογίσει την τιμή KIRB για μια δεδομένη τιτλοποίηση, θα πρέπει να χρησιμοποιήσει την προσέγγιση των εξωτερικών αξιολογήσεων (SEC-ERBA) για τον υπολογισμό των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων. Σύμφωνα με την προσέγγιση ERBA, οι συντελεστές στάθμισης κινδύνου εφαρμόζονται σύμφωνα με τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις (ή τεκμαιρόμενες διαβαθμίσεις), την προτεραιότητα της θέσης και τη διασπορά της υποκείμενης ομάδας. Εάν ένα ίδρυμα δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει την προσέγγιση SEC-ERBA, θα εφαρμόσει την τυποποιημένη προσέγγιση τιτλοποίησης (SEC-SA). Η τυποποιημένη προσέγγιση χρησιμοποιεί το KSA, δηλαδή την κεφαλαιακή επιβάρυνση για τα υποκείμενα ανοίγματα βάσει της τυποποιημένης προσέγγισης, καθώς και έναν παράγοντα «W», δηλαδή τον λόγο του αθροίσματος όλων των υποκείμενων ομάδων ανοίγματος που είναι ληξιπρόθεσμες προς το συνολικό ποσό των υποκείμενων ανοιγμάτων. Σε περίπτωση που η προσέγγιση SEC-ERBA οδηγεί σε κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις οι οποίες δεν είναι ανάλογες προς τον πιστωτικό κίνδυνο που ενέχουν τα υποκείμενα ανοίγματα μιας τιτλοποίησης, τα ιδρύματα μπορούν να εφαρμόζουν την προσέγγιση SEC-SA απευθείας σε σχέση με τις θέσεις της εν λόγω τιτλοποίησης, υπό την προϋπόθεση επανεξέτασης από την αρμόδια αρχή.

Ένα ίδρυμα που δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει τις προσεγγίσεις SEC-IRBA, SEC-ERBA ή SEC-SA για ένα δεδομένο άνοιγμα τιτλοποίησης πρέπει να δώσει στο άνοιγμα έναν συντελεστή στάθμισης κινδύνου της τάξης του 1 250 %.

Έχει οριστεί κατώτατος συντελεστής στάθμισης κινδύνου της τάξης του 15 % για όλα τα ανοίγματα τιτλοποιήσεων και για τις τρεις προσεγγίσεις. Το κατώτατο όριο συντελεστή στάθμισης κινδύνου δικαιολογείται βάσει συγκεκριμένων κινδύνων, όπως οι κίνδυνοι υποδείγματος και διαμεσολάβησης, οι οποίοι είναι αναμφισβήτητα πιο σοβαροί για τα ανοίγματα τιτλοποίησης σε σχέση με άλλες κατηγορίες ανοιγμάτων, και μπορούν να οδηγήσουν σε συγκεκριμένο βαθμό αβεβαιότητας κατά τις εκτιμήσεις κεφαλαίου, παρά τη συνολικά αυξημένη ευαισθησία του νέου πλαισίου ως προς τον κίνδυνο.

δ)Μια πιο ευαίσθητη σε θέματα κινδύνων αντιμετώπιση των τιτλοποιήσεων STS

Στις τιτλοποιήσεις STS προβλέπεται μια πιο ευαίσθητη σε θέματα κινδύνων προληπτική αντιμετώπιση, σύμφωνα με τη μεθοδολογία που προτείνεται από την ΕΑΤ στην έκθεση σχετικά με τις επιλέξιμες τιτλοποιήσεις στο πλαίσιο και των 3 νέων προσεγγίσεων για τον υπολογισμό των Στοιχείων ενεργητικού σταθμισμένων βάσει κινδύνου (ΣΕΣΒΚ) (Νέα άρθρα 260, 262 και 264). Οι 3 προσεγγίσεις έχουν βαθμονομηθεί εκ νέου για όλα τα τμήματα τιτλοποίησης, ώστε να συνεπάγονται χαμηλότερες κεφαλαιακές επιβαρύνσεις για θέσεις των συναλλαγών που χαρακτηρίζονται ως τιτλοποιήσεις STS.

Εκτός από την εκ νέου βαθμονόμηση των 3 προσεγγίσεων, οι θέσεις με υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα στις τιτλοποιήσεις STS θα επωφεληθούν επίσης από ένα κατώτερο όριο της τάξης του 10 % (αντί για το 15 %, το οποίο θα εξακολουθεί να ισχύει τόσο για τις θέσεις χαμηλότερης εξοφλητικής προτεραιότητας στις τιτλοποιήσεις STS όσο και για τις λοιπές τιτλοποιήσεις εν γένει). Έχει προβλεφθεί ρύθμιση ώστε να αναγνωρίζεται, βάσει της ανάλυσης της ΕΑΤ, η σημαντικά καλύτερη ιστορική απόδοση των τμημάτων τιτλοποιήσεων STS με υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα σε σχέση με τα επιλέξιμα τμήματα χαμηλότερης εξοφλητικής προτεραιότητας, γεγονός που δικαιολογείται πλήρως διότι τα χαρακτηριστικά των τιτλοποιήσεων STS είναι σε θέση να μειώσουν σημαντικά τους κινδύνους υποδείγματος και διαμεσολάβησης.

Προκειμένου να υπολογιστούν τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων, οι επιλέξιμες τιτλοποιήσεις STS, όπως ορίζονται βάσει του κανονισμού περί τιτλοποιήσεων, πληρούν πρόσθετες απαιτήσεις που αφορούν τα υποκείμενα ανοίγματα, ιδίως τα πρότυπα πιστοληπτικής ικανότητας, την ελάχιστη διασπορά και τους μέγιστους συντελεστές στάθμισης κινδύνου βάσει της τυποποιημένης προσέγγισης. Καθορίζονται επίσης ειδικά επιπλέον κριτήρια για τα εμπορικά χρεόγραφα εξασφαλισμένα με στοιχεία ενεργητικού (Asset Backed Commercial Paper – «ABCP»).

ε)Ανώτατα όρια

•Ο μέγιστος συντελεστής στάθμισης κινδύνου για θέσεις τιτλοποίησης με υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα (νέο άρθρο 267)

Σύμφωνα με τη λεγόμενη «προσέγγιση διαφάνειας», μια θέση τιτλοποίησης λαμβάνει μέγιστο συντελεστή στάθμισης κινδύνου ίσο με τον μέσο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που ισχύει για τα υποκείμενα ανοίγματα. Σύμφωνα με τους υφιστάμενους κανόνες, η προσέγγιση διαφάνειας μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων μη διαβαθμισμένων θέσεων (άρθρο 253 του ΚΚΑ). Προτείνεται πλέον, σύμφωνα με το αναθεωρημένο πλαίσιο της ΕΤΕΒ, η εφαρμογή της προσέγγισης διαφάνειας μόνο για θέσεις τιτλοποίησης με υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα, ανεξαρτήτως αν η σχετική θέση είναι διαβαθμισμένη και ανεξαρτήτως της προσέγγισης που χρησιμοποιείται για την υποκείμενη ομάδα ανοιγμάτων (SA ή IRBA), δεδομένου ότι η τράπεζα είναι σε θέση να καθορίσει το KIRB ή το KSA για τα υποκείμενα ανοίγματα. Υπό το πρίσμα της πιστωτικής ενίσχυσης που λαμβάνουν τα τμήματα υψηλότερης εξοφλητικής προτεραιότητας από τα τμήματα ελάσσονος εξοφλητικής προτεραιότητας, ένα ίδρυμα δεν θα πρέπει να υποχρεούται να εφαρμόζει σε μια θέση τιτλοποίησης υψηλότερης εξοφλητικής προτεραιότητας υψηλότερο συντελεστή στάθμισης κινδύνου σε σύγκριση με εκείνον που θα εφάρμοζε απευθείας στα υποκείμενα ανοίγματα.

•Μέγιστες κεφαλαιακές επιβαρύνσεις (νέο άρθρο 268)

Επί του παρόντος, προβλέπεται ένα συνολικό ανώτατο όριο όσον αφορά τα μέγιστα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων για τα ιδρύματα που μπορούν να υπολογίσουν το KIRB (άρθρο 260). Πλέον προτείνεται α) η διατήρηση της συγκεκριμένης αντιμετώπισης, δηλαδή τα ιδρύματα που χρησιμοποιούν τη SEC-IRBA για μια θέση τιτλοποίησης μπορούν να εφαρμόζουν μέγιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις για την εν λόγω θέση ίσες με την κεφαλαιακή απαίτηση που θα εφάρμοζαν έναντι των υποκείμενων ανοιγμάτων σύμφωνα με την προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων, εάν δεν είχαν τιτλοποιηθεί· και β) επέκταση της ίδιας αντιμετώπισης στο μεταβιβάζον και το ανάδοχο ίδρυμα, χρησιμοποιώντας τις SEC-ERBA και SEC-SA. Κάτι τέτοιο μπορεί να αιτιολογηθεί με το επιχείρημα ότι, από την πλευρά του μεταβιβάζοντος, η διαδικασία τιτλοποίησης μπορεί να θεωρηθεί παρόμοια με τον μετριασμό του πιστωτικού κινδύνου, δηλαδή έχει ως αποτέλεσμα τη μεταφορά ορισμένων τουλάχιστον από τους κινδύνους των υποκείμενων ανοιγμάτων σε άλλο μέρος. Από αυτήν την οπτική, δεδομένου ότι πληρούνται οι προϋποθέσεις σημαντικής μεταφοράς κινδύνου, δεν θα ήταν δικαιολογημένο να υποχρεούται ένα ίδρυμα να διαθέτει μεγαλύτερο κεφάλαιο μετά την τιτλοποίηση, καθώς οι κίνδυνοι που συνδέονται με τα υποκείμενα ανοίγματα περιορίζονται μέσω της διαδικασίας τιτλοποίησης.

στ)Κατάργηση της ειδικής μεταχείρισης ορισμένων ανοιγμάτων

Προκειμένου να μειωθεί περαιτέρω η περιπλοκότητα του πλαισίου και να βελτιωθεί η συνοχή εντός του πλαισίου τιτλοποίησης, προτείνεται η κατάργηση μιας σειράς ειδικών μεταχειρίσεων που προβλέπονται επί του παρόντος στον κανονισμό ΚΚΑ.

–Δευτερεύουσας ζημίας ή ευνοϊκότερες θέσεις σε προγράμματα εμπορικών χρεογράφων εξασφαλισμένων με στοιχεία ενεργητικού (ABCP) (νυν άρθρο 254)·

–Αντιμετώπιση των μη διαβαθμισμένων ταμειακών διευκολύνσεων (νυν άρθρο 255)·

–Συμπληρωματικές κεφαλαιακές απαιτήσεις για τιτλοποιήσεις ανακυκλούμενων ανοιγμάτων με ρήτρα πρόωρης εξόφλησης (νυν άρθρο 256).

ζ)Μεταχείριση ειδικών ανοιγμάτων

•Επανατιτλοποιήσεις (νέο άρθρο 269)

Μια πιο συντηρητική εκδοχή του SEC-SA θα είναι η μόνη διαθέσιμη προσέγγιση για θέσεις επανατιτλοποίησης που θα υπόκεινται σε σημαντικά υψηλότερο κατώτερο συντελεστή στάθμισης κινδύνου (100 %).

•Θέσεις με υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα στις τιτλοποιήσεις MME (νέο άρθρο 270)

Λαμβάνοντας υπόψη ότι πρωταρχικός στόχος της δέσμης μέτρων για τις τιτλοποιήσεις είναι η συμβολή στη δημιουργία επαρκούς ροής χρηματοδότησης για τη στήριξη της οικονομικής ανάπτυξης της ΕΕ και ότι οι ΜΜΕ αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της οικονομίας της ΕΕ, περιλαμβάνεται στον παρόντα κανονισμό μια ειδική διάταξη για τις τιτλοποιήσεις ΜΜΕ (άρθρο 270). Εστιάζει κυρίως στις τιτλοποιήσεις των δανείων προς τις ΜΜΕ, στις οποίες ο πιστωτικός κίνδυνος που σχετίζεται με το τμήμα τίτλων ενδιάμεσης εξασφάλισης (και σε ορισμένες περιπτώσεις με το τμήμα τίτλων μειωμένης εξασφάλισης) καλύπτεται από έναν περιοριστικό κατάλογο τρίτων, ο οποίος περιλαμβάνει, ειδικότερα, την κεντρική κυβέρνηση ή την κεντρική τράπεζα ενός κράτους μέλους, ή καλύπτεται από αντεγγύηση ενός εξ αυτών (το εν λόγω σύστημα αποκαλείται συνήθως «κατανεμημένη κάλυψη»). Δεδομένης της συνάφειας των συγκεκριμένων συστημάτων με το ζήτημα της απελευθέρωσης κεφαλαίων τα οποία χρησιμοποιούνται για την αύξηση του δανεισμού προς ΜΜΕ, προτείνεται μια πιο ευαίσθητη σε θέματα κινδύνων αντιμετώπιση του τμήματος τίτλων ανώτερης εξασφάλισης που διαθέτει το μεταβιβάζον ίδρυμα, ανάλογη με εκείνη που προβλέπεται για τις τιτλοποιήσεις STS. Για να τύχει η τιτλοποίηση αυτής της μεταχείρισης, πρέπει να συμμορφώνεται με μια σειρά λειτουργικών απαιτήσεων, συμπεριλαμβανομένων των ισχυόντων κριτηρίων για τις τιτλοποιήσεις STS. Εάν οι εν λόγω πράξεις τυγχάνουν εγγύησης ή αντεγγύησης αυτού του είδους, η προτιμησιακή μεταχείριση ως προς το εποπτικό κεφάλαιο που θα έχουν στη διάθεσή τους, σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013, τελεί υπό την επιφύλαξη της τήρησης των κανόνων για τις κρατικές ενισχύσεις.

η)Άλλα βασικά στοιχεία

•Τροποποιήσεις του πέμπτου μέρους (Ανοίγματα σε μεταφερόμενο πιστωτικό κίνδυνο)

Λαμβάνοντας υπόψη την παράλληλη εισαγωγή, στον κανονισμό περί τιτλοποιήσεων, ενός γενικού πλαισίου για το μεταβιβάζον, ανάδοχο ή επενδυτικό ίδρυμα, το οποίο ισχύει για όλους τους χρηματοπιστωτικούς τομείς, καταργούνται όλες οι διατάξεις του πέμπτου μέρους (άρθρα 404 έως 410). Διατηρούνται μόνο τα περιεχόμενα του άρθρου 407 (Πρόσθετος συντελεστής στάθμισης κινδύνου) και η αντίστοιχη εξουσιοδότηση που έχει λάβει η Επιτροπή να εκδίδει εκτελεστικά τεχνικά πρότυπα 8 , ενώ τα εν λόγω περιεχόμενα συμπεριλαμβάνονται στο νέο άρθρο 270α.

•Τροποποιήσεις του άρθρου 456

Προτείνεται η τροποποίηση του άρθρου 456, προκειμένου να εξουσιοδοτηθεί η Επιτροπή, όπως συμβαίνει με άλλες κατηγορίες απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων, να εκδίδει κατ’ εξουσιοδότηση πράξη ώστε να ενσωματωθούν οι σχετικές εξελίξεις σε διεθνές επίπεδο, με ιδιαίτερη έμφαση στη συνεχή ροή εργασιών της ΕΤΕΒ.

•Ρήτρα επανεξέτασης (άρθρο 519α)

Εντός τριών ετών από την ημερομηνία έναρξης ισχύος του παρόντος κανονισμού, η Επιτροπή θα υποβάλει έκθεση προς το Συμβούλιο και το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο σχετικά με τις επιπτώσεις του νέου πλαισίου σχετικά με το εποπτικό κεφάλαιο για τις αγορές τιτλοποίησης στην ΕΕ. Βάσει αυτής της ανάλυσης και λαμβάνοντας υπόψη τις διεθνείς ρυθμιστικές εξελίξεις και την ανάγκη διασφάλισης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, η Επιτροπή μπορεί να προτείνει περαιτέρω τροποποιήσεις του ΚΚΑ σε σχέση, μεταξύ άλλων, με την ιεράρχηση των προσεγγίσεων σύμφωνα με το άρθρο 456.

•Έναρξη ισχύος

Η έναρξη ισχύος των νέων διατάξεων ορίζεται στις [...].

2015/0225 (COD)

Πρόταση

ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 σχετικά με τις απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας για πιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις επενδύσεων

(Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ)

ΤΟ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ ΚΑΙ ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ,

Έχοντας υπόψη τη Συνθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, και ιδίως το άρθρο 114,

Έχοντας υπόψη την πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής,

Κατόπιν διαβίβασης του σχεδίου νομοθετικής πράξης στα εθνικά κοινοβούλια,

Έχοντας υπόψη τη γνώμη της Ευρωπαϊκής Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής 9 ,

Αποφασίζοντας σύμφωνα με τη συνήθη νομοθετική διαδικασία,

Εκτιμώντας τα ακόλουθα:

(1)Οι τιτλοποιήσεις αποτελούν σημαντικό συστατικό στοιχείο της εύρυθμης λειτουργίας των χρηματοπιστωτικών αγορών, καθώς συμβάλλουν στη διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησης των ιδρυμάτων και στην απελευθέρωση εποπτικών κεφαλαίων, τα οποία μπορούν στη συνέχεια να ανακατανεμηθούν για την περαιτέρω στήριξη του δανεισμού. Επιπλέον, οι τιτλοποιήσεις παρέχουν στα ιδρύματα και σε άλλους συμμετέχοντες στην αγορά πρόσθετες επενδυτικές ευκαιρίες, επιτρέποντας έτσι τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου και τη διευκόλυνση της ροής της χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις και τους ιδιώτες, τόσο εντός των κρατών μελών όσο και σε διασυνοριακή βάση στο σύνολο της Ένωσης. Τα οφέλη αυτά θα πρέπει, ωστόσο, να σταθμίζονται έναντι του δυνητικού κόστους τους. Όπως διαφάνηκε και κατά την πρώτη φάση της οικονομικής κρίσης που άρχισε το καλοκαίρι του 2007, οι επισφαλείς πρακτικές στις αγορές τιτλοποιήσεων οδήγησαν σε σημαντικές απειλές για την ακεραιότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος, ειδικότερα λόγω της υπερβολικής μόχλευσης, των αδιαφανών και πολύπλοκων δομών που δημιούργησαν προβλήματα στις τιμολογήσεις, της μηχανιστικής εξάρτησης από εξωτερικές διαβαθμίσεις ή της ασυμμετρίας μεταξύ των συμφερόντων των επενδυτών και των μεταβιβαζόντων ιδρυμάτων («κίνδυνοι διαμεσολάβησης»).

(2)Τα τελευταία έτη, ο όγκος των εκδοθέντων τίτλων στην ΕΕ παρέμεινε κάτω από το υψηλότερο σημείο τους προ της κρίσης, για διάφορους λόγους, μεταξύ των οποίων και ο στιγματισμός που γενικά συνοδεύει τις συναλλαγές αυτές. Η ανάκαμψη των αγορών τιτλοποιήσεων θα πρέπει να βασίζεται σε ορθές και συνετές πρακτικές της αγοράς, ώστε να αποτραπεί τυχόν επανεμφάνιση του συνδυασμού των συνθηκών που προκάλεσαν τη χρηματοπιστωτική κρίση. Για τον σκοπό αυτό, ο κανονισμός [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων] καθορίζει τα ουσιαστικά στοιχεία ενός γενικού πλαισίου τιτλοποιήσεων, με κριτήρια ad hoc για τον εντοπισμό απλών, διαφανών και τυποποιημένων τιτλοποιήσεων (simple, transparent and standardised – «STS») και ενός συστήματος εποπτείας για την παρακολούθηση της ορθής εφαρμογής των κριτηρίων αυτών από τα μεταβιβάζοντα ιδρύματα, τα ανάδοχα ιδρύματα, τους εκδότες και τους θεσμικούς επενδυτές. Επιπλέον, ο κανονισμός [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων] προβλέπει ένα σύνολο κοινών απαιτήσεων σχετικά με τη διατήρηση των κινδύνων, τη δέουσα επιμέλεια και τις γνωστοποιήσεις για όλους τους τομείς των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών.

(3)Σύμφωνα με τους στόχους του κανονισμού [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων], οι κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις που καθορίζονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013 για τα μεταβιβάζοντα ιδρύματα, τα ανάδοχα ιδρύματα ή τα ιδρύματα που επενδύουν σε τιτλοποιήσεις θα πρέπει να τροποποιηθούν ώστε να αντικατοπτρίζουν επαρκώς τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά των τιτλοποιήσεων STS και να καλύπτουν τις ελλείψεις του πλαισίου που προέκυψαν κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, δηλαδή τη μηχανιστική του εξάρτηση από εξωτερικές διαβαθμίσεις, τους υπερβολικά χαμηλούς συντελεστές στάθμισης κινδύνου για τμήματα τιτλοποίησης με υψηλή διαβάθμιση και, αντιστρόφως, τους υπερβολικά υψηλούς συντελεστές στάθμισης κινδύνου για τμήματα τιτλοποίησης με χαμηλή διαβάθμιση, καθώς και την ανεπαρκή ευαισθησία ως προς τον κίνδυνο. Στις 11 Δεκεμβρίου 2014, η Επιτροπή της Βασιλείας για την Τραπεζική Εποπτεία («BCBS») δημοσίευσε το έγγραφο με τίτλο «Αναθεωρήσεις στο πλαίσιο των τιτλοποιήσεων» [Revisions to the securitisation framework] («αναθεωρημένο πλαίσιο της Βασιλείας»), όπου προβλέπονταν διάφορες αλλαγές στα πρότυπα εποπτικών κεφαλαίων για τις τιτλοποιήσεις, προκειμένου να αντιμετωπιστούν συγκεκριμένα οι ελλείψεις αυτές. Οι τροποποιήσεις του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τις διατάξεις του αναθεωρημένου πλαισίου της Βασιλείας.

(4)Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις για θέσεις σε τιτλοποίηση βάσει του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 θα πρέπει να υπόκεινται στις ίδιες μεθόδους υπολογισμού για όλα τα ιδρύματα. Κατά πρώτον και προκειμένου να μειωθεί οποιαδήποτε μορφή μηχανιστικής εξάρτησης από εξωτερικές αξιολογήσεις, το ίδρυμα θα πρέπει να χρησιμοποιεί τους δικούς του υπολογισμούς για τις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις, εφόσον το ίδρυμα έχει άδεια να χρησιμοποιεί την προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων (IRB) σε σχέση με τα ανοίγματα του ίδιου τύπου με τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης και είναι σε θέση να υπολογίσει τις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα ως εάν αυτά να μην είχαν τιτλοποιηθεί («Kirb»), σε κάθε περίπτωση, με την επιφύλαξη ορισμένων προκαθορισμένων δεδομένων («SEC-IRBA»). Τα ιδρύματα που δεν μπορούν να χρησιμοποιήσουν την προσέγγιση SEC-IRBA σε σχέση με τις θέσεις τους σε μια δεδομένη τιτλοποίηση, θα πρέπει έπειτα να έχουν στη διάθεσή τους μια προσέγγιση εξωτερικών διαβαθμίσεων. Σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-ERBA, οι κεφαλαιακές απαιτήσεις θα πρέπει να κατατάσσονται σε τμήματα τιτλοποίησης με βάση την εξωτερική τους αξιολόγηση. Όταν οι δύο πρώτες προσεγγίσεις δεν είναι διαθέσιμες ή η χρήση της SEC-ERBA θα οδηγούσε σε δυσανάλογες κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις σε σχέση με τον πιστωτικό κίνδυνο που ενέχουν τα υποκείμενα ανοίγματα, τα ιδρύματα θα πρέπει να είναι σε θέση να εφαρμόσουν την τυποποιημένη προσέγγιση τιτλοποίησης («SEC-SA»), η οποία θα πρέπει να βασίζεται σε έναν τύπο ο οποίος παρέχεται από τις εποπτικές αρχές με βάση τα δεδομένα για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που υπολογίζονται σύμφωνα με την τυποποιημένη προσέγγιση όσον αφορά τον πιστωτικό κίνδυνο («SA») σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα, εάν αυτά δεν είχαν τιτλοποιηθεί («Ksa»).

(5)Ο κίνδυνος διαμεσολάβησης και ο κίνδυνος του υποδείγματος είναι πιο διαδεδομένοι στις τιτλοποιήσεις σε σχέση με άλλα χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού και ενέχουν ορισμένο βαθμό αβεβαιότητας κατά τον υπολογισμό των κεφαλαιακών απαιτήσεων για τις τιτλοποιήσεις, ακόμη και αφού έχουν ληφθεί υπόψη όλοι οι κατάλληλοι παράγοντες κινδύνου. Για να αποτυπωθούν επαρκώς οι κίνδυνοι αυτοί, ο κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013 θα πρέπει να τροποποιηθεί ώστε να προβλέπει κατώτατο συντελεστή στάθμισης κινδύνου τουλάχιστον 15 % για όλες τις θέσεις τιτλοποίησης. Οι επανατιτλοποιήσεις, ωστόσο, παρουσιάζουν μεγαλύτερη πολυπλοκότητα και επικινδυνότητα και, κατά συνέπεια, οι θέσεις σε αυτές θα πρέπει να υπόκεινται σε πιο συντηρητικό υπολογισμό του εποπτικού κεφαλαίου και σε κατώτατο συντελεστή στάθμισης κινδύνου 100 %.

(6)Δεν θα πρέπει να απαιτείται από τα ιδρύματα να εφαρμόζουν σε μια θέση με την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα συντελεστή στάθμισης κινδύνου υψηλότερο από εκείνον που θα εφάρμοζαν εάν κατείχαν απευθείας τα υποκείμενα ανοίγματα, αντανακλώντας έτσι το όφελος της πιστωτικής ενίσχυσης που λαμβάνουν οι θέσεις με την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα από τα τμήματα με χαμηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα στη διάρθρωση τιτλοποίησης. Ο κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013 θα πρέπει, συνεπώς, να προβλέπει μια «προσέγγιση διαφάνειας», σύμφωνα με την οποία σε μια θέση με την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα θα πρέπει να εφαρμόζεται μέγιστος συντελεστής στάθμισης κινδύνου ίσος με τον μέσο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που εφαρμόζεται στα υποκείμενα ανοίγματα, και η προσέγγιση αυτή θα πρέπει να είναι διαθέσιμη ανεξαρτήτως αν η σχετική θέση είναι διαβαθμισμένη ή μη και ανεξαρτήτως της προσέγγισης που χρησιμοποιείται για την υποκείμενη ομάδα (τυποποιημένη προσέγγιση ή IRB), υπό ορισμένες προϋποθέσεις.

(7)Στο ισχύον πλαίσιο για τα ιδρύματα διατίθεται συνολικό ανώτατο όριο όσον αφορά τα μέγιστα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων, βάσει του οποίου θα μπορούν να υπολογιστούν οι κεφαλαιακές απαιτήσεις για τα υποκείμενα ανοίγματα σύμφωνα με την προσέγγιση IRB, ως εάν τα ανοίγματα αυτά δεν είχαν τιτλοποιηθεί (KIRB). Στον βαθμό που η διαδικασία τιτλοποίησης μειώνει τον κίνδυνο που συνδέεται με τα υποκείμενα ανοίγματα, αυτό το ανώτατο όριο θα πρέπει να διατίθεται σε όλα τα μεταβιβάζοντα και τα ανάδοχα ιδρύματα, ανεξάρτητα από την προσέγγιση που χρησιμοποιούν για τον υπολογισμό των κανονιστικών κεφαλαιακών απαιτήσεων για τις θέσεις στην τιτλοποίηση.

(8)Όπως επισημαίνεται από την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών («ΕΑΤ») στην έκθεσή της με τίτλο «Έκθεση για τις επιλέξιμες τιτλοποιήσεις» του Ιουνίου 2015 10 , σύμφωνα με εμπειρικά στοιχεία σχετικά με τις αθετήσεις και τις ζημίες, προκύπτει ότι οι τιτλοποιήσεις STS παρουσίασαν καλύτερη απόδοση σε σχέση με άλλες τιτλοποιήσεις κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης, γεγονός που αντικατοπτρίζει τη χρήση απλών και διαφανών δομών και ισχυρών πρακτικών εκτέλεσης στις τιτλοποιήσεις STS, που ενέχουν χαμηλότερο πιστωτικό κίνδυνο, λειτουργικό κίνδυνο και κίνδυνο διαμεσολάβησης. Ως εκ τούτου, είναι σκόπιμο να τροποποιηθεί ο κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013, προκειμένου να προβλεφθεί ένας κατάλληλα ευαίσθητος ως προς τον κίνδυνο μηχανισμός βαθμονόμησης για τις τιτλοποιήσεις STS, με τον τρόπο που προτείνει η ΕΑΤ στην έκθεσή της, ο οποίος θα προβλέπει, μεταξύ άλλων, χαμηλότερο κατώτατο όριο για τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου 10 % για τις θέσεις με την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα.

(9)Ο ορισμός των τιτλοποιήσεων STS για τους σκοπούς των εποπτικών κεφαλαίων, βάσει του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013, θα πρέπει να περιοριστεί στις τιτλοποιήσεις στις οποίες η κυριότητα των υποκείμενων ανοιγμάτων μεταβιβάζεται στην οντότητα ειδικού σκοπού («παραδοσιακές τιτλοποιήσεις»). Ωστόσο, τα ιδρύματα που διατηρούν θέσεις με την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα σε σύνθετες τιτλοποιήσεις που εξασφαλίζονται από υποκείμενη ομάδα δανείων προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις («ΜΜΕ»), θα πρέπει να έχουν τη δυνατότητα να εφαρμόζουν στις θέσεις αυτές τις χαμηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις που είναι διαθέσιμες για τιτλοποιήσεις STS, εφόσον οι εν λόγω συναλλαγές θεωρούνται υψηλής ποιότητας, σύμφωνα με ορισμένα αυστηρά κριτήρια. Ειδικότερα, εάν το εν λόγω υποσύνολο των σύνθετων τιτλοποιήσεων τυγχάνει εγγύησης ή αντεγγύησης κεντρικής κυβέρνησης ή κεντρικής τράπεζας κράτους μέλους, η προτιμησιακή μεταχείριση ως προς το εποπτικό κεφάλαιο που θα έχουν στη διάθεσή τους, σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013, τελεί υπό την επιφύλαξη της τήρησης των κανόνων για τις κρατικές ενισχύσεις.

(10)Όσον αφορά τις υπόλοιπες κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις για τις τιτλοποιήσεις, θα πρέπει να γίνουν μόνο οι ανάλογες αλλαγές στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013, στον βαθμό που είναι αναγκαίες ώστε να αντικατοπτρίζουν τη νέα ιεραρχία των προσεγγίσεων και τις ειδικές διατάξεις για τις τιτλοποιήσεις STS. Ειδικότερα, οι διατάξεις σχετικά με την αναγνώριση σημαντικής μεταφοράς κινδύνου και οι απαιτήσεις σχετικά με τις εξωτερικές πιστοληπτικές αξιολογήσεις θα πρέπει να συνεχίσουν να εφαρμόζονται με τους ίδιους ουσιαστικά όρους, όπως και σήμερα. Ωστόσο, το πέμπτο μέρος του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 θα πρέπει να διαγραφεί στο σύνολό του, με εξαίρεση την απαίτηση διάθεσης πρόσθετων συντελεστών στάθμισης κινδύνου, που θα πρέπει να επιβληθεί στα ιδρύματα τα οποία έχουν παραβιάσει τις διατάξεις του κεφαλαίου 2 του κανονισμού [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων].

(11)Ενόψει των εν εξελίξει συζητήσεων στους κόλπους της BCBS για τη διευκόλυνση του επαναπροσδιορισμού του αναθεωρημένου πλαισίου της Βασιλείας, κατά τρόπο ώστε να αντικατοπτρίζει τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά των τιτλοποιήσεων STS, η Επιτροπή θα πρέπει να εξουσιοδοτηθεί να εγκρίνει κατ’ εξουσιοδότηση πράξη για να προβεί σε περαιτέρω τροποποιήσεις των κανονιστικών κεφαλαιακών απαιτήσεων για τις τιτλοποιήσεις, που προβλέπονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013, προκειμένου να ληφθούν υπόψη τα αποτελέσματα των συζητήσεων αυτών.

(12)Είναι σκόπιμο να εφαρμοστούν οι τροποποιήσεις του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 που προβλέπονται στον παρόντα κανονισμό στις τιτλοποιήσεις που εκδίδονται την ημερομηνία εφαρμογής του παρόντος κανονισμού ή έπειτα από αυτήν και στις τιτλοποιήσεις που εκκρεμούν κατά την ημερομηνία αυτή. Ωστόσο, για λόγους ασφάλειας δικαίου και για τη μείωση του μεταβατικού κόστους όσο το δυνατόν περισσότερο, θα πρέπει να επιτραπεί στα ιδρύματα να αποδέχονται το προϋφιστάμενο καθεστώς όλων των θέσεων τιτλοποίησης που εκκρεμούν κατά την ημερομηνία αυτή έως και τις [31 Δεκεμβρίου 2019]. Εάν ένα ίδρυμα κάνει χρήση της δυνατότητας αυτής, οι θέσεις τιτλοποίησης που εκκρεμούν θα πρέπει να εξακολουθήσουν να υπόκεινται στις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις που καθορίζονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013, στην έκδοση που ίσχυε αμέσως πριν από την ημερομηνία εφαρμογής του παρόντος κανονισμού,

ΕΞΕΔΩΣΑΝ ΤΟΝ ΠΑΡΟΝΤΑ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟ:

Άρθρο 1
Τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013

Ο κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013 τροποποιείται ως εξής:

(1)Το άρθρο 4 παράγραφος 1 τροποποιείται ως εξής:

α)Τα σημεία 13) και 14) αντικαθίστανται από το ακόλουθο κείμενο:

«13)ως «μεταβιβάζουσα οντότητα» νοείται η μεταβιβάζουσα οντότητα όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 3) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

14) ως «ανάδοχη οντότητα» νοείται η ανάδοχη οντότητα όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 5) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

β)Τα σημεία 61) και 63) αντικαθίστανται από το ακόλουθο κείμενο:

61) ως «τιτλοποίηση» νοείται η τιτλοποίηση όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 1) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

63) ως «επανατιτλοποίηση» νοείται η επανατιτλοποίηση όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 4) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

γ)Τα σημεία 66) και 67) αντικαθίστανται από το ακόλουθο κείμενο:

66) ως «οντότητα ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση» ή «ΟΕΣΤ» νοείται η οντότητα ειδικού σκοπού για τιτλοποίηση όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 2) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

67) ως «τμήμα τιτλοποίησης» νοείται το τμήμα τιτλοποίησης όπως αυτό ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 6) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],»

(2)Στο άρθρο 36 παράγραφος 1 στοιχείο ια), το σημείο ii) αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

«ii) θέσεις τιτλοποίησης, σύμφωνα με το άρθρο 244 παράγραφος 1 στοιχείο β), το άρθρο 245 παράγραφος 1 στοιχείο β) και το άρθρο 253,»

(3)Το άρθρο 109 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

«Άρθρο 109

Αντιμετώπιση των θέσεων τιτλοποίησης

Τα ιδρύματα υπολογίζουν το ποσό του σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ανοίγματος για μια θέση που κατέχουν σε τιτλοποίηση σύμφωνα με το κεφάλαιο 5».

(4)Στο άρθρο 153, η παράγραφος 7 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

(7)«Στην περίπτωση των αποκτηθεισών εισπρακτέων απαιτήσεων έναντι επιχειρήσεων, οι επιστρεπτέες εκπτώσεις επί της τιμής αγοράς και οι εξασφαλίσεις ή μερικές εγγυήσεις που παρέχουν προστασία κατά της πρωτεύουσας ζημίας από αθέτηση, κατά της ζημίας από απομείωση αξίας εισπρακτέων απαιτήσεων, ή κατά αμφοτέρων, μπορούν να αντιμετωπίζονται ως τμήμα τιτλοποίησης πρωτεύουσας ζημίας σύμφωνα με το κεφάλαιο 5.»

(5)Στο άρθρο 154, η παράγραφος 6 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

(6)«Στην περίπτωση των αποκτηθεισών εισπρακτέων απαιτήσεων έναντι επιχειρήσεων, οι επιστρεπτέες εκπτώσεις επί της τιμής αγοράς και οι εξασφαλίσεις ή μερικές εγγυήσεις που παρέχουν προστασία κατά της πρωτεύουσας ζημίας από αθέτηση, κατά της ζημίας από απομείωση αξίας εισπρακτέων απαιτήσεων, ή κατά αμφοτέρων, μπορούν να αντιμετωπίζονται ως τμήμα τιτλοποίησης πρωτεύουσας ζημίας σύμφωνα με το κεφάλαιο 5.»

(6)Στο άρθρο 197 παράγραφος 1, το στοιχείο η) αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

η)«θέσεις τιτλοποίησης που δεν είναι θέσεις επανατιτλοποίησης και οι οποίες υπόκεινται σε συντελεστή στάθμισης κινδύνου 100 % ή χαμηλότερο, σύμφωνα με τα άρθρα 261 έως 264.»

(7)Στο τρίτο μέρος τίτλος VII, το κεφάλαιο 5 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

«ΚΕΦΑΛΑΙΟ 5

Τμήμα 1
Ορισμοί και κριτήρια για τις τιτλοποιήσεις STS

Άρθρο 242
Ορισμοί

Για τους σκοπούς του παρόντος κεφαλαίου ισχύουν οι κάτωθι ορισμοί:

(1)«δικαίωμα τελικής επαναγοράς εκδοθέντων τίτλων»: το συμβατικό δικαίωμα που παρέχει στη μεταβιβάζουσα οντότητα τη δυνατότητα να επαναγοράσει τις θέσεις τιτλοποίησης πριν από την αποπληρωμή του συνόλου των τιτλοποιημένων ανοιγμάτων, είτε με την επαναγορά των υποκείμενων ανοιγμάτων που απομένουν στην ομάδα, στην περίπτωση παραδοσιακών τιτλοποιήσεων, είτε με τη διακοπή της πιστωτικής προστασίας, στην περίπτωση των σύνθετων τιτλοποιήσεων, και στις δύο περιπτώσεις όταν το ανεξόφλητο ποσό των υποκείμενων ανοιγμάτων μειωθεί έως ή κάτω από κάποιο προκαθορισμένο επίπεδο,

(2)«τοκομερίδιο με πιστωτική ενίσχυση»: στοιχείο ενεργητικού του ισολογισμού που αντιπροσωπεύει μια αποτίμηση των ταμειακών ροών που σχετίζονται με το μελλοντικό περιθώριο εσόδων και αποτελεί τμήμα μειωμένης εξασφάλισης στην τιτλοποίηση,

(3)«ταμειακή διευκόλυνση»: θέση τιτλοποίησης που απορρέει από συμβατική συμφωνία χρηματοδότησης με την οποία εξασφαλίζεται η έγκαιρη πληρωμή των χρηματορροών στους επενδυτές,

(4)«μη διαβαθμισμένη θέση»: θέση τιτλοποίησης χωρίς αποδεκτή πιστοληπτική αξιολόγηση από ΕΟΠΑ όπως αναφέρεται στο τμήμα 4,

(5)«διαβαθμισμένη θέση»: θέση τιτλοποίησης με αποδεκτή πιστοληπτική αξιολόγηση από ΕΟΠΑ όπως αναφέρεται στο τμήμα 4,

(6)«θέση τιτλοποίησης με την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα»: θέση που υποστηρίζεται ή εξασφαλίζεται από δυνατότητα επαναγοράς σε πρώτη ζήτηση επί του συνόλου των υποκείμενων ανοιγμάτων, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη για τους σκοπούς αυτούς τα ποσά που οφείλονται βάσει συμβάσεων παραγώγων επί επιτοκίων ή συναλλάγματος, οι οφειλόμενες προμήθειες ή άλλες παρόμοιες πληρωμές,

(7)«ομάδα IRB»: ομάδα υποκειμένων ανοιγμάτων του τύπου σε σχέση με την οποία το ίδρυμα έχει άδεια να χρησιμοποιεί την προσέγγιση IRB και είναι σε θέση να υπολογίζει τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά των ανοιγμάτων σύμφωνα με το κεφάλαιο 3 για όλα τα ανοίγματα αυτά,

(8)«ομάδα τυποποιημένης προσέγγισης (ΤΠ)»: ομάδα υποκειμένων ανοιγμάτων σε σχέση με την οποία το ίδρυμα:

α)δεν έχει άδεια να χρησιμοποιεί την προσέγγιση IRB για τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών των ανοιγμάτων σύμφωνα με το κεφάλαιο 3,

β)δεν μπορεί να προσδιορίσει την τιμή KIRB,

γ)έχει άλλως αποκλειστεί από τη χρήσης της προσέγγισης IRB από την αρμόδια αρχή του,

(9)«μικτή ομάδα»: ομάδα υποκειμένων ανοιγμάτων του τύπου σε σχέση με την οποία το ίδρυμα έχει άδεια να χρησιμοποιεί την προσέγγιση IRB και είναι σε θέση να υπολογίζει τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά των ανοιγμάτων σύμφωνα με το κεφάλαιο 3 για ορισμένα, αλλά όχι για όλα τα ανοίγματα,

(10)«πιστωτική ενίσχυση»: κάθε συμφωνία, η οποία παρέχει υποστήριξη για μια θέση τιτλοποίησης και χρησιμεύει στην αύξηση της πιθανότητας αποπληρωμής μιας τέτοιας θέσης τιτλοποίησης,

(11)«υπερεξασφάλιση»: κάθε μορφή πιστωτικής ενίσχυσης δυνάμει της οποίας τα υποκείμενα ανοίγματα παρέχονται σε αξία η οποία είναι υψηλότερη από την αξία των θέσεων τιτλοποίησης,

(12)«τιτλοποίηση STS»: τιτλοποίηση που πληροί τις απαιτήσεις που ορίζονται στο κεφάλαιο 3 του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων] και τις απαιτήσεις που ορίζονται στο άρθρο 243,

(13)«πρόγραμμα έκδοσης εμπορικών χρεογράφων εξασφαλισμένων με στοιχεία ενεργητικού (ABCP)»: πρόγραμμα έκδοσης εμπορικών χρεογράφων εξασφαλισμένων με στοιχεία ενεργητικού (ABCP) όπως αυτό ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 7) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

(14)«παραδοσιακή τιτλοποίηση»: η παραδοσιακή τιτλοποίηση όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 9) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

(15)«σύνθετη τιτλοποίηση»: η σύνθετη τιτλοποίηση όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 10) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

(16)«ανακυκλούμενο άνοιγμα»: ανακυκλούμενο άνοιγμα όπως αυτό ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 15) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

(17)«ρύθμιση πρόωρης εξόφλησης των τίτλων»: η ρύθμιση πρόωρης εξόφλησης των τίτλων όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 17) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

(18)«τμήμα πρωτεύουσας ζημίας»: το τμήμα πρωτεύουσας ζημίας όπως αυτό ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 18) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

(19)«διαχειριστής»: ο διαχειριστής όπως αυτός ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 13) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων].

Άρθρο 243
Κριτήρια για τις τιτλοποιήσεις STS

(1)Οι θέσεις σε ένα πρόγραμμα ABCP μπορούν να θεωρηθούν θέσεις σε τιτλοποίηση STS για τους σκοπούς των άρθρων 260, 262 και 264, εφόσον πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)για όλες τις συναλλαγές στο πλαίσιο του προγράμματος ABCP, τα υποκείμενα ανοίγματα κατά τη δημιουργία τους πληρούν τις προϋποθέσεις να υπαχθούν, δυνάμει της τυποποιημένης προσέγγισης και λαμβάνοντας υπόψη κάθε επιλέξιμη τεχνική μείωσης του πιστωτικού κινδύνου, σε συντελεστή στάθμισης κινδύνου ίσο ή μικρότερο από 75 % στο επίπεδο κάθε μεμονωμένου ανοίγματος, εφόσον το άνοιγμα είναι άνοιγμα λιανικής τραπεζικής, ή 100 % για οποιαδήποτε άλλα ανοίγματα,

β)η συνολική αξία όλων των ανοιγμάτων έναντι ενός μεμονωμένου οφειλέτη σε επίπεδο προγράμματος ABCP δεν υπερβαίνει το 1 % της συνολικής αξίας όλων των ανοιγμάτων στο πλαίσιο του προγράμματος ABCP, τη στιγμή κατά την οποία τα ανοίγματα προστέθηκαν στο πρόγραμμα ABCP. Για τους σκοπούς του υπολογισμού αυτού, τα δάνεια ή οι χρηματοδοτικές μισθώσεις σε μια ομάδα συνδεδεμένων πελατών, όπως αναφέρεται στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 39), θεωρούνται ανοίγματα σε έναν μεμονωμένο οφειλέτη.

Στην περίπτωση των εμπορικών απαιτήσεων, το σημείο β) δεν εφαρμόζεται όταν ο πιστωτικός κίνδυνος των εμπορικών απαιτήσεων αυτών καλύπτεται πλήρως με αποδεκτή πιστωτική προστασία σύμφωνα με το κεφάλαιο 4, υπό την προϋπόθεση ότι, στην περίπτωση αυτή, ο πάροχος προστασίας είναι ίδρυμα, ασφαλιστική επιχείρηση ή αντασφαλιστική επιχείρηση. Για τους σκοπούς του παρόντος εδαφίου, χρησιμοποιείται μόνο το τμήμα των εμπορικών απαιτήσεων που απομένει, αφού ληφθεί υπόψη η επίδραση τυχόν έκπτωσης των τιμών αγοράς, για να καθοριστεί αν είναι πλήρως καλυμμένες.

(2)Οι θέσεις σε μια τιτλοποίηση εκτός προγράμματος ABCP μπορούν να θεωρηθούν θέσεις σε τιτλοποίηση STS για τους σκοπούς των άρθρων 260, 262 και 264, εφόσον πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)τα υποκείμενα ανοίγματα δημιουργούνται σύμφωνα με τα κριτήρια υγιούς και συνετής χορήγησης πίστωσης, όπως απαιτείται βάσει του άρθρου 79 της οδηγίας 2013/36/ΕΕ,

β)κατά τον χρόνο εισαγωγής στην τιτλοποίηση, η συνολική αξία όλων των ανοιγμάτων σε έναν μεμονωμένο οφειλέτη στην ομάδα δεν υπερβαίνει το 1 % της αξίας ανοίγματος των εκκρεμών ανοιγμάτων της ομάδας των υποκείμενων ανοιγμάτων. Για τους σκοπούς του υπολογισμού αυτού, τα δάνεια ή οι χρηματοδοτικές μισθώσεις σε μια ομάδα συνδεδεμένων πελατών, όπως αναφέρεται στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 39), θεωρούνται ανοίγματα σε έναν μεμονωμένο οφειλέτη,

γ)κατά τον χρόνο εισαγωγής στην τιτλοποίηση, τα υποκείμενα ανοίγματα πληρούν τις προϋποθέσεις να υπαχθούν, δυνάμει της τυποποιημένης προσέγγισης και λαμβάνοντας υπόψη κάθε επιλέξιμη τεχνική μείωσης του πιστωτικού κινδύνου, σε συντελεστή στάθμισης κινδύνου ίσο ή μικρότερο από:

i)    40 % στο επίπεδο της μέσης σταθμισμένης αξίας των ανοιγμάτων στο χαρτοφυλάκιο, εφόσον τα ανοίγματα είναι δάνεια που εξασφαλίζονται με υποθήκες κατοικιών ή πλήρως εξασφαλισμένα με εγγύηση στεγαστικά δάνεια, όπως αναφέρεται στο άρθρο 129 παράγραφος 1 στοιχείο ε),

ii)    50 % στο επίπεδο κάθε μεμονωμένου ανοίγματος, εφόσον το άνοιγμα είναι δάνειο που εξασφαλίζεται με υποθήκη σε εμπορικό ακίνητο,

iii)    75 % στο επίπεδο κάθε μεμονωμένου ανοίγματος, εφόσον το άνοιγμα είναι άνοιγμα λιανικής τραπεζικής,

iv)    για οποιαδήποτε άλλα ανοίγματα, 100 % στο επίπεδο κάθε μεμονωμένου ανοίγματος,

δ)στις περιπτώσεις όπου εφαρμόζονται τα σημεία i) και ii) του στοιχείου γ), τα δάνεια που εξασφαλίζονται με εμπράγματα δικαιώματα χαμηλότερης διαβάθμισης σε ένα δεδομένο στοιχείο ενεργητικού περιλαμβάνονται στην τιτλοποίηση μόνο εφόσον όλα τα δάνεια που εξασφαλίζονται με εμπράγματα δικαιώματα υψηλότερης διαβάθμισης για το στοιχείο ενεργητικού αυτό περιλαμβάνονται, επίσης, στην τιτλοποίηση,

ε)στις περιπτώσεις όπου εφαρμόζεται το σημείο i) του στοιχείου γ), κανένα δάνειο στην ομάδα των υποκείμενων ανοιγμάτων δεν πρέπει να έχει αναλογία δανείων προς αξία μεγαλύτερη από 100 %, μετρούμενη σύμφωνα με το άρθρο 129 παράγραφος 1 στοιχείο δ) σημείο i) και το άρθρο 229 παράγραφος 1.

Τμήμα 2
Αναγνώριση σημαντικής μεταφοράς κινδύνου

Άρθρο 244
Παραδοσιακή τιτλοποίηση

(1)Το μεταβιβάζον ίδρυμα σε μια παραδοσιακή τιτλοποίηση μπορεί να εξαιρεί τα υποκείμενα ανοίγματα από τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών και των ποσών αναμενόμενης ζημίας, εάν πληρούται μία από τις κατωτέρω προϋποθέσεις:

α)όταν σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος που συνδέεται με τα υποκείμενα ανοίγματα έχει μεταφερθεί σε τρίτα μέρη,

β)το μεταβιβάζον ίδρυμα εφαρμόζει συντελεστή στάθμισης κινδύνου 1 250 % σε όλες τις θέσεις τιτλοποίησης που κατέχει στην τιτλοποίηση ή αφαιρεί τις σχετικές θέσεις τιτλοποίησης από τα στοιχεία Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών της κατηγορίας 1, σύμφωνα με το άρθρο 36 παράγραφος 1 στοιχείο ια).

(2)Θεωρείται ότι έχει μεταφερθεί σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος σε οποιαδήποτε από τις κατωτέρω περιπτώσεις:

α)τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά των ενδιάμεσων θέσεων τιτλοποίησης που κατέχει το μεταβιβάζον ίδρυμα σε αυτή την τιτλοποίηση δεν υπερβαίνουν 50 % των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών όλων των θέσεων σε ενδιάμεσα τμήματα που υφίστανται στην εν λόγω τιτλοποίηση,

β)το μεταβιβάζον ίδρυμα δεν κατέχει περισσότερο από το 20 % της αξίας ανοίγματος του τμήματος πρωτεύουσας ζημίας στην τιτλοποίηση, υπό τον όρο ότι πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

i)    το μεταβιβάζον ίδρυμα μπορεί να αποδείξει ότι η αξία ανοίγματος του τμήματος πρωτεύουσας ζημίας υπερβαίνει μια εύλογη εκτίμηση των αναμενόμενων ζημιών για τα υποκείμενα ανοίγματα κατά ένα επαρκές περιθώριο,

ii)    δεν υπάρχουν ενδιάμεσες θέσεις στην τιτλοποίηση.

Εάν η πιθανή μείωση των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών ανοιγμάτων που θα πετύχαινε το μεταβιβάζον ίδρυμα σύμφωνα με το στοιχείο α) ή β) με την τιτλοποίηση δεν δικαιολογείται από μια ανάλογη μεταφορά του πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους, οι αρμόδιες αρχές μπορούν να αποφασίσουν κατά περίπτωση ότι δεν θεωρείται ότι ο σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος έχει μεταφερθεί σε τρίτους.

Για τους σκοπούς της παρούσας παραγράφου, μια θέση τιτλοποίησης θεωρείται ενδιάμεση, εφόσον πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)υπόκειται σε συντελεστή στάθμισης κινδύνου χαμηλότερο από 1 250 % σύμφωνα με το παρόν τμήμα ή, σε περίπτωση απουσίας θέσης με αυτόν τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου, είναι υψηλότερης εξοφλητικής προτεραιότητας από το τμήμα πρωτεύουσας ζημίας, και

β)έπεται των θέσεων τιτλοποίησης με την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα.

(3)Κατά παρέκκλιση από την παράγραφο 2, οι αρμόδιες αρχές μπορούν να επιτρέπουν στα μεταβιβάζοντα ιδρύματα να αναγνωρίζουν τη μεταφορά σημαντικού κινδύνου σε σχέση με μια τιτλοποίηση, εάν το μεταβιβάζον ίδρυμα αποδείξει σε κάθε περίπτωση ότι η μείωση των απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων την οποία επιτυγχάνει μέσω της τιτλοποίησης δικαιολογείται με μια ανάλογη μεταφορά του πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους. Άδεια μπορεί να χορηγηθεί μόνο εφόσον το ίδρυμα πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)το ίδρυμα διαθέτει επαρκείς εσωτερικές πολιτικές και μεθοδολογίες διαχείρισης κινδύνων για την εκτίμηση της μεταφοράς κινδύνου,

β)το ίδρυμα έχει αναγνωρίσει επίσης τη μεταφορά πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους σε κάθε περίπτωση για τους σκοπούς της εσωτερικής διαχείρισης κινδύνου και της κατανομής των εσωτερικών κεφαλαίων του ιδρύματος.

(4)Επιπλέον των απαιτήσεων που ορίζονται στις παραγράφους 1 έως 3, πληρούνται οι κατωτέρω προϋποθέσεις:

α)τα έγγραφα της συναλλαγής αντικατοπτρίζουν τα ουσιώδη οικονομικά χαρακτηριστικά της συναλλαγής,

β)οι θέσεις τιτλοποίησης δεν συνιστούν υποχρεώσεις πληρωμής του μεταβιβάζοντος ιδρύματος,

γ)τα υποκείμενα ανοίγματα τίθενται εκτός του ελέγχου του μεταβιβάζοντος ιδρύματος και των πιστωτών του, κατά τρόπο που να ικανοποιεί την απαίτηση που προβλέπεται στο άρθρο 6 παράγραφος 2 στοιχείο α) του [κανονισμός περί τιτλοποιήσεων],

δ)το μεταβιβάζον ίδρυμα δεν διατηρεί τον έλεγχο επί των υποκείμενων ανοιγμάτων. Θεωρείται ότι ο έλεγχος διατηρείται επί των υποκείμενων ανοιγμάτων, εάν το μεταβιβάζον ίδρυμα έχει το δικαίωμα να επαναγοράσει από τον εκδοχέα τα προηγουμένως μεταβιβασθέντα ανοίγματα για να ρευστοποιήσει τα κέρδη τους ή εάν είναι άλλως υποχρεωμένος να αναλάβει εκ νέου τον μεταφερθέντα κίνδυνο. Η διατήρηση από το μεταβιβάζον ίδρυμα δικαιωμάτων ή υποχρεώσεων εξυπηρέτησης των υποκείμενων ανοιγμάτων δεν συνιστά καθαυτή έλεγχο επί των ανοιγμάτων,

ε)τα έγγραφα της τιτλοποίησης δεν περιέχουν όρους ή προϋποθέσεις που:

i)    απαιτούν από το μεταβιβάζον ίδρυμα να αλλάξει τα υποκείμενα ανοίγματα για να βελτιωθεί η μέση ποιότητα της ομάδας,

ii)    αυξάνουν την απόδοση που καταβάλλεται στους κατόχους των θέσεων ή ενισχύουν με άλλον τρόπο τις θέσεις στην τιτλοποίηση, σε περίπτωση επιδείνωσης της πιστωτικής ποιότητας των υποκείμενων απαιτήσεων,

στ)όπου απαιτείται, τα έγγραφα της συναλλαγής καθιστούν σαφές ότι το μεταβιβάζον ή το ανάδοχο ίδρυμα δύναται να αγοράσει ή να επαναγοράσει τις θέσεις τιτλοποίησης ή να επαναγοράσει, να αναδιαρθρώσει ή να αντικαταστήσει τα υποκείμενα ανοίγματα πέραν των συμβατικών του υποχρεώσεων, μόνο εφόσον οι ρυθμίσεις αυτές εκτελούνται σύμφωνα με τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς και τα συμβαλλόμενα μέρη ενεργούν προς το συμφέρον τους ως ελεύθερα και ανεξάρτητα μέρη (συναλλαγή υπό κανονικές συνθήκες ανταγωνισμού),

ζ)εάν υπάρχει δικαίωμα τελικής επαναγοράς των εκδοθέντων τίτλων, το εν λόγω δικαίωμα πρέπει επίσης να πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

i)    να μπορεί να ασκηθεί με διακριτική ευχέρεια του μεταβιβάζοντος ιδρύματος,

ii)    να μπορεί να ασκηθεί μόνο εάν 10 % ή λιγότερο της αρχικής αξίας των υποκείμενων ανοιγμάτων παραμένει ανεξόφλητη,

iii)    να μην είναι διαρθρωμένο με τρόπο ώστε να αποφεύγεται ο καταλογισμός των ζημιών σε θέσεις πιστωτικής ενίσχυσης ή σε άλλες θέσεις που κατέχονται από επενδυτές, ούτε κατά τρόπο ώστε να παρέχει πιστωτική ενίσχυση,

η)το μεταβιβάζον ίδρυμα έχει λάβει τη γνώμη ενός ειδικού νομικού συμβούλου, που επιβεβαιώνει ότι η τιτλοποίηση είναι σύμφωνη με τις προϋποθέσεις που ορίζονται στα στοιχεία β) έως ζ) της παρούσας παραγράφου.

(5)Οι αρμόδιες αρχές ενημερώνουν την ΕΑΤ σχετικά με τις περιπτώσεις στις οποίες έχουν αποφασίσει ότι η πιθανή μείωση των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων δεν δικαιολογείται με μια ανάλογη μεταφορά πιστωτικού κινδύνου σε τρίτα μέρη, σύμφωνα με την παράγραφο 2, καθώς και τις περιπτώσεις όπου τα ιδρύματα έχουν επιλέξει να εφαρμόσουν τις διατάξεις της παραγράφου 3.

(6)Η ΕΑΤ παρακολουθεί το φάσμα των εποπτικών πρακτικών σε σχέση με την αναγνώριση της μεταφοράς σημαντικού κινδύνου στις παραδοσιακές τιτλοποιήσεις, σύμφωνα με το παρόν άρθρο, και υποβάλλει τα συμπεράσματά της στην Επιτροπή έως τις 31 Δεκεμβρίου 2017. Η Επιτροπή, κατά περίπτωση, αφού λάβει υπόψη της την έκθεση της ΕΑΤ, δύναται να εκδώσει κατ’ εξουσιοδότηση πράξη για να διευκρινίσει περαιτέρω τα ακόλουθα στοιχεία:

α)τις προϋποθέσεις για τη μεταφορά σημαντικού πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους, σύμφωνα με τις παραγράφους 2, 3 και 4,

β)την ερμηνεία της φράσης «ανάλογη μεταφορά του πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους» για τους σκοπούς της αξιολόγησης από τις αρμόδιες αρχές, που προβλέπεται στην παράγραφο 2 προτελευταίο εδάφιο και στην παράγραφο 3,

γ)τις απαιτήσεις για την αξιολόγηση από τις αρμόδιες αρχές των πράξεων τιτλοποίησης σε σχέση με τις οποίες το μεταβιβάζον ίδρυμα επιζητεί αναγνώριση της σημαντικής μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους, σύμφωνα με τις παραγράφους 2 ή 3.

Άρθρο 245
Σύνθετη τιτλοποίηση

(1)Το μεταβιβάζον ίδρυμα σε μια σύνθετη τιτλοποίηση μπορεί να υπολογίζει τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά ανοιγμάτων και, κατά περίπτωση, τα ποσά αναμενόμενης ζημίας για τα τιτλοποιημένα ανοίγματα σύμφωνα με το άρθρο 251, εάν πληρούται μία από τις κατωτέρω προϋποθέσεις:

α)σημαντικό μέρος του πιστωτικού κινδύνου έχει μεταφερθεί σε τρίτους, μέσω χρηματοδοτούμενης ή μη χρηματοδοτούμενης πιστωτικής προστασίας,

β)το μεταβιβάζον ίδρυμα εφαρμόζει συντελεστή στάθμισης κινδύνου 1 250 % σε όλες τις θέσεις τιτλοποίησης που διατηρεί στην εν λόγω τιτλοποίηση ή αφαιρεί τις σχετικές θέσεις τιτλοποίησης από τα στοιχεία Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών της κατηγορίας 1, σύμφωνα με το άρθρο 36 παράγραφος 1 στοιχείο ια).

(2)Θεωρείται ότι έχει μεταφερθεί σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος σε οποιαδήποτε από τις κατωτέρω περιπτώσεις:

α)τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά ανοιγμάτων των ενδιάμεσων θέσεων τιτλοποίησης που κατέχει το μεταβιβάζον ίδρυμα σε αυτή την τιτλοποίηση δεν υπερβαίνουν 50 % των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών ανοιγμάτων όλων των θέσεων σε ενδιάμεσα τμήματα που υφίστανται στην εν λόγω τιτλοποίηση,

β)το μεταβιβάζον ίδρυμα δεν κατέχει περισσότερο από το 20 % της αξίας ανοίγματος του τμήματος πρωτεύουσας ζημίας στην τιτλοποίηση, υπό τον όρο ότι πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

i)    το μεταβιβάζον ίδρυμα μπορεί να αποδείξει ότι η αξία ανοίγματος του τμήματος πρωτεύουσας ζημίας υπερβαίνει μια εύλογη εκτίμηση των αναμενόμενων ζημιών για τα υποκείμενα ανοίγματα κατά ένα επαρκές περιθώριο,

ii)    δεν υπάρχουν ενδιάμεσες θέσεις στην τιτλοποίηση.

Εάν η πιθανή μείωση των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών ανοιγμάτων που θα πετύχαινε το μεταβιβάζον ίδρυμα με την τιτλοποίηση δεν δικαιολογείται από μια ανάλογη μεταφορά του πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους, οι αρμόδιες αρχές μπορούν να αποφασίσουν κατά περίπτωση ότι δεν θεωρείται ότι ο σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος έχει μεταφερθεί σε τρίτους.

Για τους σκοπούς της παρούσας παραγράφου, μια θέση τιτλοποίησης θεωρείται ενδιάμεση, εφόσον πληροί τις απαιτήσεις που προβλέπονται στο άρθρο 244 παράγραφος 2 τελευταίο εδάφιο.

(3)Κατά παρέκκλιση από την παράγραφο 2, οι αρμόδιες αρχές μπορούν να επιτρέπουν στα μεταβιβάζοντα ιδρύματα να αναγνωρίζουν τη μεταφορά σημαντικού κινδύνου σε σχέση με μια τιτλοποίηση, εάν το μεταβιβάζον ίδρυμα αποδείξει σε κάθε περίπτωση ότι η μείωση των απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων την οποία επιτυγχάνει μέσω της τιτλοποίησης δικαιολογείται με μια ανάλογη μεταφορά του πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους. Άδεια μπορεί να χορηγηθεί μόνο εφόσον το ίδρυμα πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

α) το ίδρυμα διαθέτει επαρκείς εσωτερικές πολιτικές και μεθοδολογίες διαχείρισης κινδύνων για την εκτίμηση της μεταφοράς κινδύνου,

β)το ίδρυμα έχει αναγνωρίσει επίσης τη μεταφορά πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους σε κάθε περίπτωση για τους σκοπούς της εσωτερικής διαχείρισης κινδύνου και της κατανομής των εσωτερικών κεφαλαίων του ιδρύματος.

(4)Επιπλέον των απαιτήσεων που ορίζονται στις παραγράφους 1 έως 3, πληρούνται οι κατωτέρω προϋποθέσεις:

α)τα έγγραφα της συναλλαγής αντικατοπτρίζουν τα ουσιώδη οικονομικά χαρακτηριστικά της συναλλαγής,

β)η πιστωτική προστασία δυνάμει της οποίας μεταφέρεται ο πιστωτικός κίνδυνος συμμορφώνεται με το άρθρο 249,

γ)τα έγγραφα της τιτλοποίησης δεν περιέχουν όρους ή προϋποθέσεις που:

i)    επιβάλλουν όρια σημαντικότητας κάτω από τα οποία η πιστωτική προστασία θεωρείται ότι δεν ενεργοποιείται από την έλευση ενός πιστωτικού γεγονότος,

ii)    προβλέπουν τον τερματισμό της προστασίας σε περίπτωση επιδείνωσης της ποιότητας των υποκείμενων ανοιγμάτων,

iii)    απαιτούν από το μεταβιβάζον ίδρυμα να αλλάξει τη σύνθεση των υποκείμενων ανοιγμάτων για να βελτιωθεί η μέση ποιότητα της ομάδας,

iv)    αυξάνουν το κόστος της πιστωτικής προστασίας για το ίδρυμα ή την απόδοση που καταβάλλεται στους κατόχους θέσεων τιτλοποίησης σε περίπτωση επιδείνωσης της πιστωτικής ποιότητας της υποκείμενης ομάδας ανοιγμάτων,

δ)η πιστωτική προστασία είναι εκτελεστή σε όλες τις χώρες που έχουν δικαιοδοσία,

ε)όπου απαιτείται, τα έγγραφα της συναλλαγής καθιστούν σαφές ότι το μεταβιβάζον ή το ανάδοχο ίδρυμα δύναται να αγοράσει ή να επαναγοράσει τις θέσεις τιτλοποίησης ή να επαναγοράσει, να αναδιαρθρώσει ή να αντικαταστήσει τα υποκείμενα ανοίγματα πέραν των συμβατικών του υποχρεώσεων, μόνο εφόσον οι συναλλαγές αυτές εκτελούνται σύμφωνα με τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς και τα συμβαλλόμενα μέρη ενεργούν προς το συμφέρον τους ως ελεύθερα και ανεξάρτητα μέρη (συναλλαγή υπό κανονικές συνθήκες ανταγωνισμού),

στ)εάν υπάρχει δικαίωμα τελικής επαναγοράς των εκδοθέντων τίτλων, το εν λόγω δικαίωμα πρέπει να πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

i)    να μπορεί να ασκηθεί με διακριτική ευχέρεια του μεταβιβάζοντος ιδρύματος,

ii)    να μπορεί να ασκηθεί μόνο εάν 10 % ή λιγότερο της αρχικής αξίας των υποκείμενων ανοιγμάτων παραμένει ανεξόφλητη,

iii)    να μην είναι διαρθρωμένο με τρόπο ώστε να αποφεύγεται ο καταλογισμός των ζημιών σε θέσεις πιστωτικής ενίσχυσης ή σε άλλες θέσεις που κατέχονται από επενδυτές στην τιτλοποίηση, ούτε κατά τρόπο ώστε να παρέχει πιστωτική ενίσχυση,

ζ)το μεταβιβάζον ίδρυμα έχει λάβει τη γνώμη ενός ειδικού νομικού συμβούλου που επιβεβαιώνει ότι η τιτλοποίηση είναι σύμφωνη με τις προϋποθέσεις που ορίζονται στα στοιχεία β) έως στ) της παρούσας παραγράφου.

(5)Οι αρμόδιες αρχές ενημερώνουν την ΕΑΤ σχετικά με τις περιπτώσεις στις οποίες έχουν αποφασίσει ότι η πιθανή μείωση των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων δεν δικαιολογείται με μια ανάλογη μεταφορά πιστωτικού κινδύνου σε τρίτα μέρη, σύμφωνα με την παράγραφο 2, καθώς και τις περιπτώσεις όπου τα ιδρύματα έχουν επιλέξει να εφαρμόσουν τις διατάξεις της παραγράφου 4.

(6)Η ΕΑΤ παρακολουθεί το φάσμα των εποπτικών πρακτικών σε σχέση με την αναγνώριση της μεταφοράς σημαντικής κινδύνου στις σύνθετες τιτλοποιήσεις, σύμφωνα με το παρόν άρθρο, και υποβάλλει τα συμπεράσματά της στην Επιτροπή έως τις 31 Δεκεμβρίου 2017. Η Επιτροπή, κατά περίπτωση, αφού λάβει υπόψη της την έκθεση της ΕΑΤ, δύναται να εκδώσει κατ’ εξουσιοδότηση πράξη για να διευκρινίσει περαιτέρω τα ακόλουθα στοιχεία:

α)τις προϋποθέσεις για τη μεταφορά σημαντικού πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους, σύμφωνα με τις παραγράφους 2, 3 και 4,

β)την ερμηνεία της φράσης «ανάλογη μεταφορά του πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους» για τους σκοπούς της αξιολόγησης από τις αρμόδιες αρχές, που προβλέπεται στην παράγραφο 2 προτελευταίο εδάφιο και στην παράγραφο 3,

γ)τις απαιτήσεις για την αξιολόγηση από τις αρμόδιες αρχές των πράξεων τιτλοποίησης σε σχέση με τις οποίες το μεταβιβάζον ίδρυμα επιζητεί αναγνώριση της σημαντικής μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους, σύμφωνα με τις παραγράφους 2 ή 3.

Άρθρο 246
Λειτουργικές απαιτήσεις για τις διατάξεις πρόωρης εξόφλησης των τίτλων

Εάν η τιτλοποίηση περιλαμβάνει ανακυκλούμενα ανοίγματα και διατάξεις πρόωρης εξόφλησης των τίτλων ή παρόμοιες διατάξεις, θεωρείται ότι μεταφέρεται σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος από το μεταβιβάζον ίδρυμα, μόνο εάν πληρούνται οι απαιτήσεις που προβλέπονται στα άρθρα 244 και 245 και η διάταξη πρόωρης εξόφλησης των τίτλων, όταν ενεργοποιείται:

δ)δεν έπεται των απαιτήσεων του ιδρύματος με υψηλότερη ή την ίδια προτεραιότητα επί των υποκείμενων ανοιγμάτων έναντι των απαιτήσεων άλλων επενδυτών,

ε)δεν έπεται περαιτέρω απαιτήσεων του ιδρύματος επί των υποκείμενων ανοιγμάτων σε σχέση με τις απαιτήσεις άλλων μερών,

στ)δεν αυξάνει άλλως την έκθεση του ιδρύματος έναντι ζημιών που σχετίζονται με τα υποκείμενα ανακυκλούμενα ανοίγματα.

Τμήμα 3
Υπολογισμός των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων

Ενότητα 1
Γενικές διατάξεις

Άρθρο 247
Υπολογισμός των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων

(1)Όταν έχει μεταβιβαστεί σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος συνδεόμενος με τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης από το μεταβιβάζον ίδρυμα σύμφωνα με το τμήμα 2, το εν λόγω ίδρυμα δύναται:

α)σε περίπτωση παραδοσιακής τιτλοποίησης, να εξαιρεί τα υποκείμενα ανοίγματα από τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών και των ποσών αναμενόμενης ζημίας, κατά περίπτωση,

β)σε περίπτωση σύνθετης τιτλοποίησης, να υπολογίζει τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά και, κατά περίπτωση, τα ποσά αναμενόμενης ζημίας για τα υποκείμενα ανοίγματα σύμφωνα με τα άρθρα 251 και 252.

(2)Εάν το μεταβιβάζον ίδρυμα έχει αποφασίσει να εφαρμόσει την παράγραφο 1, υπολογίζει τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά ανοιγμάτων που ορίζονται στο παρόν κεφάλαιο για τυχόν θέσεις που κατέχει στην τιτλοποίηση.

Εάν το μεταβιβάζον ίδρυμα δεν έχει μεταφέρει σημαντικό πιστωτικό κίνδυνο ή έχει αποφασίσει να μην εφαρμόσει την παράγραφο 1, εξακολουθεί να συμπεριλαμβάνει τα υποκείμενα ανοίγματα στον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών ανοιγμάτων ως εάν δεν είχαν τιτλοποιηθεί.

(3)Εάν υφίσταται άνοιγμα σε θέσεις διαφόρων τμημάτων τιτλοποίησης, το άνοιγμα σε κάθε τμήμα τιτλοποίησης λαμβάνεται ως χωριστή θέση τιτλοποίησης. Οι φορείς παροχής πιστωτικής προστασίας σε θέσεις τιτλοποίησης θεωρείται ότι κατέχουν θέσεις στην τιτλοποίηση. Οι θέσεις τιτλοποίησης περιλαμβάνουν ανοίγματα σε τιτλοποίηση οφειλόμενα σε συμβάσεις παραγώγων επί επιτοκίων ή συναλλάγματος τις οποίες εκτέλεσε το ίδρυμα κατά τη συναλλαγή.

(4)Εκτός εάν μια θέση τιτλοποίησης αφαιρείται από στοιχεία Κοινών Μετοχών της κατηγορίας 1, σύμφωνα με το άρθρο 36 παράγραφος 1 στοιχείο ια), το σταθμισμένο ως προς τον κίνδυνο ποσό του ανοίγματος περιλαμβάνεται στο σύνολο των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών ανοιγμάτων του ιδρύματος για τους σκοπούς του άρθρου 92 παράγραφος 3.

(5)Το σταθμισμένο ως προς τον κίνδυνο ποσό της θέσης τιτλοποίησης υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας την αξία ανοίγματος της θέσης, που υπολογίζεται όπως προβλέπεται στο άρθρο 248, με τον κατάλληλο συνολικό συντελεστή στάθμισης κινδύνου.

(6)Ο συνολικός συντελεστής στάθμισης κινδύνου προσδιορίζεται ως το άθροισμα του συντελεστή στάθμισης κινδύνου που προβλέπεται στο παρόν κεφάλαιο και τυχόν συμπληρωματικών συντελεστών στάθμισης κινδύνου σύμφωνα με το άρθρο 270α.

Άρθρο 248
Αξία ανοίγματος

(1)Η αξία ανοίγματος των θέσεων τιτλοποίησης υπολογίζεται ως εξής:

α)η αξία ανοίγματος μιας εντός ισολογισμού θέσης τιτλοποίησης είναι η εναπομένουσα λογιστική αξία της θέσης μετά την εφαρμογή των σχετικών προσαρμογών πιστωτικού κινδύνου στη θέση τιτλοποίησης σύμφωνα με το άρθρο 110,

β)η αξία ανοίγματος μιας εκτός ισολογισμού θέσης τιτλοποίησης είναι η ονομαστική αξία της, μείον τυχόν ισχύουσες προσαρμογές πιστωτικού κινδύνου, σύμφωνα με το άρθρο 110, πολλαπλασιαζόμενη επί τον σχετικό συντελεστή μετατροπής που ορίζεται στο παρόν κεφάλαιο. Ο συντελεστής μετατροπής ισούται με 100 %, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά,

γ)η αξία ανοίγματος του πιστωτικού κινδύνου αντισυμβαλλομένου μιας θέσης τιτλοποίησης που προκύπτει από τα παράγωγα μέσα που απαριθμούνται στο παράρτημα ΙΙ προσδιορίζεται σύμφωνα με το κεφάλαιο 6.

(2)Εάν το ίδρυμα έχει δύο ή περισσότερες επικαλυπτόμενες θέσεις σε μια τιτλοποίηση, συμπεριλαμβάνει στον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών μόνο μία από τις θέσεις.

Σε περίπτωση που οι θέσεις είναι μερικώς επικαλυπτόμενες, το ίδρυμα μπορεί να χωρίσει τη θέση σε δύο μέρη και να αναγνωρίσει την επικάλυψη σε σχέση με το ένα μόνο μέρος σύμφωνα με το πρώτο εδάφιο. Εναλλακτικά, το ίδρυμα μπορεί να αντιμετωπίσει τις θέσεις ως εάν να ήταν πλήρως επικαλυπτόμενες, επεκτείνοντας, για σκοπούς υπολογισμού κεφαλαίου, τη θέση που παράγει τα υψηλότερα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων.

Το ίδρυμα μπορεί επίσης να αναγνωρίσει μια επικάλυψη μεταξύ των απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων για ειδικό κίνδυνο για θέσεις χαρτοφυλακίου συναλλαγών και των απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων για θέσεις εκτός χαρτοφυλακίου συναλλαγών, υπό την προϋπόθεση ότι το ίδρυμα είναι σε θέση να υπολογίσει και να συγκρίνει τις απαιτήσεις ιδίων κεφαλαίων για τις σχετικές θέσεις.

Για τους σκοπούς της παρούσας παραγράφου, δύο θέσεις θεωρούνται επικαλυπτόμενες, εφόσον είναι πλήρως συμψηφιζόμενες κατά τέτοιο τρόπο ώστε το ίδρυμα να είναι σε θέση να εμποδίζει τις απώλειες που προκύπτουν από τη μία θέση, εκπληρώνοντας τις υποχρεώσεις που απαιτούνται σύμφωνα με την άλλη θέση.

(3)Εάν το άρθρο 270γ εφαρμόζεται σε θέσεις στο πρόγραμμα έκδοσης εμπορικών χρεογράφων εξασφαλισμένων με στοιχεία ενεργητικού (ABCP), το ίδρυμα μπορεί να χρησιμοποιεί τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου που έχει αποδοθεί σε μια ταμειακή διευκόλυνση προκειμένου να υπολογίσει το σταθμισμένο ως προς τον κίνδυνο ποσό ανοίγματος για το ABCP, εφόσον το 100 % του ABCP που εκδίδεται από το πρόγραμμα καλύπτεται από την ταμειακή διευκόλυνση και η ταμειακή διευκόλυνση έχει την ίδια εξοφλητική προτεραιότητα με το ABCP, κατά τρόπο που να σχηματίζουν αλληλεπικαλυπτόμενες θέσεις. Το ίδρυμα ενημερώνει τις αρμόδιες αρχές, σε περίπτωση που έχει εφαρμόσει τις διατάξεις της παρούσας παραγράφου. Για τους σκοπούς προσδιορισμού της κάλυψης 100 % που προβλέπεται στην παρούσα παράγραφο, το ίδρυμα μπορεί να λάβει υπόψη άλλες ταμειακές διευκολύνσεις στο πρόγραμμα ABCP, υπό την προϋπόθεση ότι αποτελούν επικαλυπτόμενη θέση με το ABCP.

Άρθρο 249
Αναγνώριση των τεχνικών μείωσης του πιστωτικού κινδύνου σε θέσεις τιτλοποίησης

(1)Ένα ίδρυμα μπορεί να αναγνωρίζει χρηματοδοτούμενη ή μη χρηματοδοτούμενη πιστωτική προστασία σε σχέση με μια θέση τιτλοποίησης, εφόσον πληρούνται οι απαιτήσεις για τις τεχνικές μείωσης του πιστωτικού κινδύνου που προβλέπονται στο παρόν κεφάλαιο και στο κεφάλαιο 4.

(2)Η αποδεκτή χρηματοδοτούμενη πιστωτική προστασία περιορίζεται σε χρηματοοικονομικές εξασφαλίσεις που είναι αποδεκτές για τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών ανοιγμάτων, σύμφωνα με το κεφάλαιο 2, όπως ορίζεται στο κεφάλαιο 4, και οι τεχνικές μείωσης του πιστωτικού κινδύνου αναγνωρίζονται μόνο εάν ικανοποιούν τις απαιτήσεις που προβλέπονται δυνάμει του κεφαλαίου 4.

Αποδεκτή μη χρηματοδοτούμενη πιστωτική προστασία και πάροχοι μη χρηματοδοτούμενης πιστωτικής προστασίας περιορίζονται σε εκείνους που είναι αποδεκτοί σύμφωνα με το κεφάλαιο 4 και οι τεχνικές μείωσης του πιστωτικού κινδύνου αναγνωρίζονται μόνο εάν ικανοποιούν τις απαιτήσεις που προβλέπονται δυνάμει του κεφαλαίου 4.

(3)Κατά παρέκκλιση από την παράγραφο 2, οι επιλέξιμοι πάροχοι μη χρηματοδοτούμενης πιστωτικής προστασίας που παρατίθενται στο άρθρο 201 παράγραφος 1 στοιχεία α) έως η) διαθέτουν πιστοληπτική αξιολόγηση από αναγνωρισμένο ΕΟΠΑ που αντιστοιχεί στη 2η ή υψηλότερη βαθμίδα πιστωτικής ποιότητας, κατά τη χρονική στιγμή που η πιστωτική προστασία αναγνωρίστηκε για πρώτη φορά, και στην 3η ή υψηλότερη βαθμίδα πιστωτικής ποιότητας, σε μεταγενέστερο χρόνο. Η απαίτηση που προβλέπεται στο παρόν εδάφιο δεν εφαρμόζεται σε επιλέξιμους κεντρικούς αντισυμβαλλομένους.

Τα ιδρύματα που επιτρέπεται να εφαρμόζουν την προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων (IRB) σε άμεσα ανοίγματα στον πάροχο προστασίας μπορούν να αξιολογούν την επιλεξιμότητα σύμφωνα με το πρώτο εδάφιο, βάσει της ισοδυναμίας της πιθανότητας αθέτησης (PD) του παρόχου προστασίας με την πιθανότητα αθέτησης που αντιστοιχεί στις βαθμίδες πιστωτικής ποιότητας που αναφέρονται στο άρθρο 136.

(4)Κατά παρέκκλιση από την παράγραφο 2, οι ΟΕΣΤ είναι επιλέξιμοι πάροχοι προστασίας εφόσον πληρούνται όλες οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)οι ΟΕΣΤ κατέχουν στοιχεία ενεργητικού που πληρούν τις προϋποθέσεις ως επιλέξιμες χρηματοοικονομικές εξασφαλίσεις, σύμφωνα με το κεφάλαιο 4,

β)τα στοιχεία ενεργητικού που αναφέρονται στο στοιχείο α) δεν υπόκεινται σε απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις με υψηλότερη ή την ίδια εξοφλητική προτεραιότητα με την απαίτηση ή ενδεχόμενη απαίτηση του ιδρύματος που λαμβάνει μη χρηματοδοτούμενη πιστωτική προστασία, και

γ)πληρούνται όλες οι απαιτήσεις για την αναγνώριση των χρηματοοικονομικών εξασφαλίσεων στο κεφάλαιο 4.

(5)Για τους σκοπούς της παρούσας παραγράφου, το ποσό της προστασίας προσαρμοσμένο για τυχόν αναντιστοιχίες νομισμάτων και ληκτότητας, σύμφωνα με το κεφάλαιο 4 (GA), περιορίζεται στην προσαρμοσμένη για μεταβλητότητα αγοραία αξία των εν λόγω στοιχείων ενεργητικού και ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου των ανοιγμάτων έναντι του παρόχου προστασίας, όπως ορίζεται δυνάμει της τυποποιημένης προσέγγισης (g), προσδιορίζεται ως ο σταθμισμένος μέσος όρος του συντελεστή στάθμισης που θα εφαρμοζόταν σε αυτά τα στοιχεία ενεργητικού ως χρηματοοικονομική εξασφάλιση δυνάμει της τυποποιημένης προσέγγισης.

(6)Σε περίπτωση που μια θέση τιτλοποίησης καλύπτεται από πλήρη πιστωτική προστασία, ισχύουν οι ακόλουθες απαιτήσεις:

α)το ίδρυμα που παρέχει πιστωτική προστασία υπολογίζει τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων για τη θέση τιτλοποίησης που καλύπτονται από την πιστωτική προστασία, σύμφωνα με την ενότητα 3 ως εάν να κατείχε απευθείας τη θέση,

β)το ίδρυμα που αγοράζει την προστασία υπολογίζει τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων, σύμφωνα με το κεφάλαιο 4.

(7)Σε περίπτωση μερικής προστασίας, ισχύουν οι ακόλουθες απαιτήσεις:

α)το ίδρυμα που παρέχει πιστωτική προστασία θεωρεί το τμήμα της θέσης που καλύπτεται από την πιστωτική προστασία ως θέση τιτλοποίησης και υπολογίζει τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων ως εάν να κατείχε απευθείας τη θέση αυτή σύμφωνα με την ενότητα 3, με την επιφύλαξη των παραγράφων 8 και 9,

β)το ίδρυμα που αγοράζει την πιστωτική προστασία υπολογίζει τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων για την προστατευόμενη θέση που αναφέρεται στο στοιχείο α) σύμφωνα με το κεφάλαιο 4. Το ίδρυμα θεωρεί το τμήμα της θέσης τιτλοποίησης που δεν καλύπτεται από πιστωτική προστασία ως χωριστή θέση τιτλοποίησης και υπολογίζει τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων σύμφωνα με την ενότητα 3, με την επιφύλαξη των παραγράφων 8 και 9.

(8)Τα ιδρύματα που χρησιμοποιούν την προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων τιτλοποίησης (SEC-IRBA) ή την τυποποιημένη προσέγγιση τιτλοποίησης (SEC-SA) σύμφωνα με την ενότητα 3, καθορίζουν το σημείο σύνδεσης (Σ) και το σημείο αποσύνδεσης (Α) χωριστά για κάθε μία από τις θέσεις που προκύπτουν σύμφωνα με την παράγραφο 7, ως εάν αυτές να είχαν εκδοθεί ως χωριστές θέσεις τιτλοποίησης κατά τη στιγμή δημιουργίας της συναλλαγής. Η τιμή των KIRB ή KSA, αντίστοιχα, υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη την αρχική ομάδα των υποκείμενων ανοιγμάτων της τιτλοποίησης.

(9)Τα ιδρύματα που χρησιμοποιούν την προσέγγιση των εξωτερικών διαβαθμίσεων τιτλοποίησης (SEC-IRBA), σύμφωνα με την ενότητα 3, υπολογίζουν τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων για τις θέσεις που προκύπτουν σύμφωνα με την παράγραφο 7, ως εξής:

α)όταν η προκύπτουσα θέση έχει την υψηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα, εφαρμόζεται σε αυτή ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου της αρχικής θέσης τιτλοποίησης,

β)όταν η προκύπτουσα θέση έχει τη χαμηλότερη εξοφλητική προτεραιότητα, μπορεί να εφαρμοστεί σε αυτή τεκμαιρόμενη διαβάθμιση σύμφωνα με το άρθρο 261 παράγραφος 7. Όταν δεν είναι δυνατόν να εφαρμοστεί τεκμαιρόμενη διαβάθμιση, το ίδρυμα εφαρμόζει τον υψηλότερο από τους συντελεστές στάθμισης που προκύπτουν είτε:

i)    με την εφαρμογή της μεθόδου SEC-SA σύμφωνα με την παράγραφο 8 και την ενότητα 3, ή

ii)    με τον συντελεστή στάθμισης της αρχικής θέσης τιτλοποίησης σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-ERBA.

Άρθρο 250
Έμμεση υποστήριξη

(1)Ένα μεταβιβάζον ίδρυμα το οποίο έχει μεταβιβάσει σημαντικό πιστωτικό κίνδυνο που συνδέεται με τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης, σύμφωνα με το τμήμα 2, και ένα ανάδοχο ίδρυμα δεν παρέχουν υποστήριξη στην τιτλοποίηση πέραν των συμβατικών τους υποχρεώσεων, με σκοπό τη μείωση των δυνητικών ή πραγματικών ζημιών των επενδυτών.

(2)Μια συναλλαγή δεν θεωρείται ότι παρέχει υποστήριξη για τους σκοπούς της παραγράφου 1, εφόσον έχει ληφθεί δεόντως υπόψη στην αξιολόγηση της μεταφοράς σημαντικού κινδύνου και τα δύο μέρη έχουν εκτελέσει τη συναλλαγή ενεργώντας προς το συμφέρον τους ως ελεύθερα και ανεξάρτητα μέρη (συναλλαγή υπό κανονικές συνθήκες ανταγωνισμού). Για τους σκοπούς αυτούς, το ίδρυμα προβαίνει σε πλήρη πιστωτική αξιολόγηση της συναλλαγής και λαμβάνει υπόψη όλα τουλάχιστον τα παρακάτω στοιχεία:

α)την τιμή επαναγοράς,

β)το κεφάλαιο και τη θέση ρευστότητας του ιδρύματος πριν από και μετά την επαναγορά,

γ)τις επιδόσεις των υποκείμενων ανοιγμάτων,

δ)τις επιδόσεις των τιτλοποιημένων θέσεων,

ε)τις επιπτώσεις από την προστασία που παρέχει η μεταβιβάζουσα οντότητα προς τους επενδυτές για τις ζημίες που αναμένεται να πραγματοποιηθούν.

(3)Το μεταβιβάζον ίδρυμα και το ανάδοχο ίδρυμα ενημερώνουν την αρμόδια αρχή σχετικά με κάθε συναλλαγή που εκτελείται σε σχέση με την τιτλοποίηση σύμφωνα με την παράγραφο 2.

(4)Σύμφωνα με το άρθρο 16 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010, η ΕΑΤ εκδίδει κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με το τι συνιστά «συναλλαγή υπό κανονικές συνθήκες ανταγωνισμού» για τους σκοπούς του παρόντος άρθρου και πότε μια συναλλαγή δεν είναι δομημένη έτσι ώστε να παρέχει υποστήριξη.

(5)Εάν ένα μεταβιβάζον ίδρυμα ή ένα ανάδοχο ίδρυμα δεν συμμορφωθεί με την παράγραφο 1 όσον αφορά μια τιτλοποίηση, το ίδρυμα περιλαμβάνει όλα τα υποκείμενα ανοίγματα της εν λόγω τιτλοποίησης στον υπολογισμό των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων ως εάν να μην είχαν τιτλοποιηθεί και γνωστοποιεί:

α)ότι έχει παράσχει υποστήριξη στην τιτλοποίηση κατά παράβαση της παραγράφου 1, και

β)τον αντίκτυπο της παρεχόμενης υποστήριξης από την άποψη των κεφαλαιακών απαιτήσεων.

Άρθρο 251
Υπολογισμός από τα μεταβιβάζοντα ιδρύματα των τιτλοποιημένων σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών ανοιγμάτων στις σύνθετες τιτλοποιήσεις

(1)Για τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών για τα υποκείμενα ανοίγματα, το μεταβιβάζον ίδρυμα σε μια σύνθετη τιτλοποίηση χρησιμοποιεί, κατά περίπτωση, τις μεθόδους υπολογισμού που ορίζονται στο παρόν τμήμα και όχι εκείνες του κεφαλαίου 2. Για τα ιδρύματα που υπολογίζουν τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά και τα ποσά αναμενόμενης ζημίας σύμφωνα με το κεφάλαιο 3, το ποσό αναμενόμενης ζημίας για τα ανοίγματα αυτά είναι μηδέν.

(2)Οι απαιτήσεις που προβλέπονται στην πρώτη παράγραφο εφαρμόζονται για όλη την ομάδα των ανοιγμάτων που καλύπτουν την τιτλοποίηση. Με την επιφύλαξη του άρθρου 252, το μεταβιβάζον ίδρυμα υπολογίζει τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο ποσά που σχετίζονται με όλα τα τμήματα της τιτλοποίησης σύμφωνα με τις διατάξεις του παρόντος τμήματος, συμπεριλαμβανομένων αυτών για τα οποία το ίδρυμα αναγνωρίζει τεχνικές μείωσης πιστωτικού κινδύνου σύμφωνα με το άρθρο 249. Ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου που εφαρμόζεται για θέσεις στις οποίες εφαρμόζονται τεχνικές μείωσης του πιστωτικού κινδύνου δύναται να τροποποιηθεί σύμφωνα με το κεφάλαιο 4.

Άρθρο 252
Αντιμετώπιση αναντιστοιχιών ληκτότητας σε σύνθετες τιτλοποιήσεις

Για τον υπολογισμό των σταθμισμένων ποσών των ανοιγμάτων σύμφωνα με το άρθρο 251, κάθε αναντιστοιχία μεταξύ της ληκτότητας της πιστωτικής προστασίας με την οποία επιτυγχάνεται η μεταβίβαση του κινδύνου και των υποκείμενων ανοιγμάτων λαμβάνεται υπόψη ως εξής:

α)ως ληκτότητα των υποκείμενων ανοιγμάτων λαμβάνεται η μεγαλύτερη ληκτότητα οποιουδήποτε από τα ανοίγματα αυτά, με ανώτατο όριο τα 5 έτη. Η ληκτότητα της πιστωτικής προστασίας προσδιορίζεται σύμφωνα με το κεφάλαιο 4,

β)το μεταβιβάζον ίδρυμα πρέπει να αγνοήσει κάθε αναντιστοιχία ληκτότητας κατά τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών για τις θέσεις τιτλοποίησης στις οποίες, στο πλαίσιο του παρόντος τμήματος, εφαρμόζεται συντελεστής στάθμισης κινδύνου 1 250 %. Για όλες τις άλλες θέσεις, εφαρμόζεται η μέθοδος αντιμετώπισης των αναντιστοιχιών ληκτότητας του κεφαλαίου 4, σύμφωνα με τον ακόλουθο τύπο:

   RW* = ((RWSP · ((t – t*)/(T – t*))) + (RWAss · ((T – t)/(T – t*))))

όπου:

Άρθρο 253
Μείωση των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων

(1)Εάν σε μια θέση σε τιτλοποίησης εφαρμόζεται συντελεστής στάθμισης κινδύνου 250 % σύμφωνα με την παρούσα ενότητα, τα ιδρύματα μπορούν να αφαιρέσουν από το Κεφάλαιο Κοινών Μετοχών της κατηγορίας 1 την αξία ανοίγματος της εν λόγω θέσης, σύμφωνα με το άρθρο 36 παράγραφος 1 στοιχείο ια), αντί να συμπεριλάβουν τη θέση αυτή στον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών. Για τον σκοπό αυτό, η χρηματοδοτούμενη προστασία μπορεί να λαμβάνεται υπόψη στον υπολογισμό της αξίας ανοίγματος σύμφωνα με το άρθρο 249.

(2)Εάν ένα μεταβιβάζον ίδρυμα χρησιμοποιήσει την εναλλακτική δυνατότητα που προβλέπεται στην παράγραφο 1, μπορεί να αφαιρέσει το ποσό που αφαιρείται σύμφωνα με το άρθρο 36 παράγραφος 1 στοιχείο ια) από το ποσό που ορίζεται στο άρθρο 268 ως μέγιστη κεφαλαιακή απαίτηση που θα υπολογιζόταν όσον αφορά τα τιτλοποιημένα ανοίγματα ως εάν να μην είχαν τιτλοποιηθεί.

Ενότητα 2
Ιεράρχηση μεθόδων και κοινές παράμετροι

Άρθρο 254
Ιεράρχηση μεθόδων

(1)Τα ιδρύματα χρησιμοποιούν μία από τις μεθόδους που αναφέρονται στην ενότητα 3 για τον υπολογισμό των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων σε σχέση με όλες τις θέσεις που κατέχουν σε μια τιτλοποίηση.

(2)Οι μέθοδοι που ορίζονται στην ενότητα 3 εφαρμόζονται σύμφωνα με την ακόλουθη ιεραρχία:

α)το ίδρυμα χρησιμοποιεί την προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων (SEC-IRBA), εφόσον πληρούνται οι προϋποθέσεις που καθορίζονται στο άρθρο 258,

β)εφόσον δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί η προσέγγιση SEC-IRBA, τα ιδρύματα χρησιμοποιούν την προσέγγιση των εξωτερικών διαβαθμίσεων (SEC-ERBA) για μια διαβαθμισμένη θέση ή θέση για την οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί τεκμαιρόμενη διαβάθμιση, σύμφωνα με τα άρθρα 261 και 262,

γ)εφόσον δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί η προσέγγιση SEC-ERBA, τα ιδρύματα χρησιμοποιούν την τυποποιημένη προσέγγιση για τις τιτλοποιήσεις (SEC-SA), σύμφωνα με τα άρθρα 263 και 264.

(3)Κατά παρέκκλιση από την παράγραφο 2 στοιχείο β), τα ιδρύματα μπορούν να χρησιμοποιούν την προσέγγιση SEC-SA αντί της SEC-ERBA σε σχέση με όλες τις θέσεις που κατέχουν σε μια τιτλοποίηση, εφόσον τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων που προκύπτουν από την εφαρμογή της SEC-ERBA δεν είναι ανάλογα προς τον πιστωτικό κίνδυνο που ενέχουν τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης. Εάν το ίδρυμα έχει αποφασίσει να εφαρμόσει την προσέγγιση SEC-SA σύμφωνα με την παρούσα παράγραφο, ενημερώνει αμέσως την αρμόδια αρχή. Εάν ένα ίδρυμα έχει εφαρμόσει την προσέγγιση SEC-SA σύμφωνα με την παρούσα παράγραφο, η αρμόδια αρχή μπορεί να ζητήσει από το ίδρυμα να εφαρμόσει διαφορετική μέθοδο.

(4)Με την επιφύλαξη της παραγράφου 2, τα ιδρύματα μπορούν να χρησιμοποιούν την προσέγγιση της εσωτερικής αξιολόγησης (ΙΑΑ) για τον υπολογισμό των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων σε σχέση με μια μη διαβαθμισμένη θέση σε πρόγραμμα ABCP, σύμφωνα με το άρθρο 266, υπό τον όρο ότι πληρούνται οι προϋποθέσεις που καθορίζονται στο άρθρο 265.

(5)Όσον αφορά τις θέσεις σε επανατιτλοποίηση, τα ιδρύματα εφαρμόζουν την προσέγγιση SEC-SA σύμφωνα με το άρθρο 263, με τις τροποποιήσεις που αναφέρονται στο άρθρο 269.

(6)Σε όλες τις άλλες περιπτώσεις, εφαρμόζεται συντελεστής στάθμισης κινδύνου 1 250 % στις θέσεις τιτλοποίησης.

(7)Οι αρμόδιες αρχές ενημερώνουν σχετικά την ΕΑΤ για οποιεσδήποτε λαμβανόμενες κοινοποιήσεις και αποφάσεις σύμφωνα με την παράγραφο 3. Η ΕΑΤ παρακολουθεί το φάσμα των πρακτικών σε σχέση με την παράγραφο 3 και εκδίδει οδηγίες, σύμφωνα με το άρθρο 16 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010.

Άρθρο 255
Προσδιορισμός των τιμών KIRB και KSA

(1)Εφόσον ένα ίδρυμα εφαρμόζει την προσέγγιση SEC-IRBA σύμφωνα με την ενότητα 3, το ίδρυμα υπολογίζει την τιμή KIRB σύμφωνα με τις παραγράφους 2 έως 5.

(2)Τα ιδρύματα προσδιορίζουν την τιμή KIRB πολλαπλασιάζοντας τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων, όπως αυτά θα είχαν υπολογιστεί σύμφωνα με το κεφάλαιο 3 σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα σαν να μην είχαν τιτλοποιηθεί, με τον ισχύοντα δείκτη κεφαλαίου σύμφωνα με το κεφάλαιο 1 και διαιρώντας το ποσό αυτό με την τιμή των υποκείμενων ανοιγμάτων. Η τιμή KIRB εκφράζεται σε δεκαδική μορφή από μηδέν έως ένα.

(3)Για τον υπολογισμό της τιμής KIRB, τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων, όπως αυτά θα είχαν υπολογιστεί σύμφωνα με το κεφάλαιο 3, σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα περιλαμβάνουν:

α)το ποσό των αναμενόμενων ζημιών που συνδέονται με το σύνολο των υποκείμενων ανοιγμάτων της τιτλοποίησης, συμπεριλαμβανομένων των υποκείμενων ανοιγμάτων σε αθέτηση που εξακολουθούν να αποτελούν τμήμα της ομάδας σύμφωνα με το κεφάλαιο 3, και

β)το ποσό των μη αναμενόμενων ζημιών που συνδέονται με το σύνολο των υποκείμενων ανοιγμάτων, συμπεριλαμβανομένων των υποκείμενων ανοιγμάτων σε αθέτηση που αποτελούν τμήμα της ομάδας σύμφωνα με το κεφάλαιο 3.

(4)Τα ιδρύματα δύνανται να υπολογίζουν την τιμή KIRB σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης σύμφωνα με τις διατάξεις που προβλέπονται στο κεφάλαιο 3 για τον υπολογισμό των κεφαλαιακών απαιτήσεων για τις αποκτηθείσες εισπρακτέες απαιτήσεις. Για τον σκοπό αυτό, τα ανοίγματα λιανικής τραπεζικής αντιμετωπίζονται ως αποκτηθείσες εισπρακτέες απαιτήσεις λιανικής και τα ανοίγματα μη λιανικής τραπεζικής ως αποκτηθείσες εισπρακτέες απαιτήσεις έναντι επιχειρήσεων.

(5)Τα ιδρύματα υπολογίζουν την τιμή KIRB χωριστά για τον κίνδυνο απομείωσης αξίας σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης, εφόσον ο κίνδυνος απομείωσης αξίας έχει ουσιώδη σημασία για τα εν λόγω ανοίγματα.

Εάν οι ζημίες από τον κίνδυνο απομείωσης αξίας και τον πιστωτικό κίνδυνο αντιμετωπίζονται συγκεντρωτικά κατά τη διαδικασία της τιτλοποίησης, τα ιδρύματα συνδυάζουν την αντίστοιχη τιμή KIRB για τον κίνδυνο απομείωσης αξίας και τον πιστωτικό κίνδυνο σε μια ενιαία τιμή KIRB για τους σκοπούς της ενότητας 3. Η παρουσία ενός ενιαίου αποθεματικού ή ορίου υπερεξασφάλισης των κινδύνων που διατίθεται για την κάλυψη των ζημιών από τον πιστωτικό κίνδυνο ή τον κίνδυνο απομείωσης αξίας μπορεί να θεωρηθεί ως ένδειξη ότι οι κίνδυνοι αυτοί αντιμετωπίζονται συγκεντρωτικά.

Εάν ο κίνδυνος απομείωσης αξίας και ο πιστωτικός κίνδυνος δεν αντιμετωπίζονται συγκεντρωτικά κατά τη διαδικασία της τιτλοποίησης, τα ιδρύματα τροποποιούν την αντιμετώπιση που προβλέπεται στην προηγούμενη παράγραφο για να συνδυάσουν την αντίστοιχη τιμή KIRB για τον κίνδυνο απομείωσης αξίας και τον πιστωτικό κίνδυνο με συνετό τρόπο.

(6)Εάν ένα ίδρυμα εφαρμόζει την προσέγγιση SEC-SA σύμφωνα με την ενότητα 3, υπολογίζει την τιμή KSA πολλαπλασιάζοντας επί 8 % τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων, όπως αυτά θα είχαν υπολογιστεί σύμφωνα με το κεφάλαιο 2 σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα σαν να μην είχαν τιτλοποιηθεί και διαιρώντας το ποσό αυτό με την τιμή των υποκείμενων ανοιγμάτων. Η τιμή KSA εκφράζεται σε δεκαδική μορφή από μηδέν έως ένα.

Για τους σκοπούς της παρούσας παραγράφου, τα ιδρύματα υπολογίζουν την αξία ανοίγματος των υποκείμενων ανοιγμάτων, χωρίς συμψηφισμό οποιωνδήποτε ειδικών προσαρμογών πιστωτικού κινδύνων και πρόσθετων προσαρμογών αξίας σύμφωνα με τα άρθρα 34 και 110 και άλλων αφαιρέσεων στοιχείων ιδίων κεφαλαίων.

(7)Για τους σκοπούς των παραγράφων 1 έως 6, εάν η διάρθρωση της τιτλοποίησης περιλαμβάνει τη χρήση ΟΕΣΤ, όλα τα ανοίγματα της ΟΕΣΤ που σχετίζονται με την τιτλοποίηση θα πρέπει να αντιμετωπίζονται ως υποκείμενα ανοίγματα. Με την επιφύλαξη της προηγούμενης παραγράφου, το ίδρυμα δύναται να εξαιρέσει τα ανοίγματα της ΟΕΣ από το σύνολο των υποκείμενων ανοιγμάτων για τον υπολογισμό της τιμής KIRB ή της τιμής KSA, εάν ο κίνδυνος από την έκθεση της ΟΕΣ είναι επουσιώδης ή εάν δεν επηρεάζει τη θέση τιτλοποίησης του ιδρύματος.

Σε περίπτωση χρηματοδοτούμενων σύνθετων τιτλοποιήσεων, οποιαδήποτε ουσιώδη έσοδα από την έκδοση πιστωτικών παραγώγων τύπου «credit-linked notes» ή άλλες χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις της ΟΕΣ που χρησιμεύουν ως εγγύηση για την αποπληρωμή των θέσεων τιτλοποίησης περιλαμβάνονται στον υπολογισμό των τιμών KIRB ή KSA, εάν ο πιστωτικός κίνδυνος της εξασφάλισης εξαρτάται από την κατανομή της ζημίας κατά τμήματα.

(8)Για τους σκοπούς της παραγράφου 5 τρίτο εδάφιο, η ΕΑΤ εκδίδει κατευθυντήριες γραμμές σύμφωνα με το άρθρο 16 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010 σχετικά με τις κατάλληλες μεθόδους συνδυασμού των τιμών KIRB για τον κίνδυνο απομείωσης αξίας και τον πιστωτικό κίνδυνο, εάν οι κίνδυνοι αυτοί δεν αντιμετωπίζονται συγκεντρωτικά σε μια τιτλοποίηση.

Άρθρο 256
Προσδιορισμός του σημείου σύνδεσης (Α) και του σημείου αποσύνδεσης (D)

(1)Για τους σκοπούς της ενότητας 3, τα ιδρύματα ορίζουν ως σημείο σύνδεσης (A) το όριο στο οποίο οι ζημίες στο πλαίσιο της ομάδας των υποκείμενων ανοιγμάτων θα αρχίσουν να καταλογίζονται στη σχετική θέση τιτλοποίησης.

Το σημείο σύνδεσης (A) εκφράζεται σε δεκαδική μορφή από το μηδέν έως το ένα και ισούται με τη μεγαλύτερη τιμή μεταξύ του μηδενός και του λόγου του υπολοίπου της ομάδας των υποκείμενων ανοιγμάτων τιτλοποίησης μείον το υπόλοιπο όλων των τμημάτων με υψηλότερη ή την ίδια εξοφλητική προτεραιότητα στο τμήμα που περιέχει τη σχετική θέση τιτλοποίησης προς το υπόλοιπο του συνόλου των υποκείμενων ανοιγμάτων στην τιτλοποίηση.    

(2)Για τους σκοπούς της ενότητας 3, τα ιδρύματα ορίζουν ως σημείο αποσύνδεσης (D) το όριο στο οποίο οι ζημίες στο πλαίσιο της ομάδας των υποκείμενων ανοιγμάτων θα οδηγήσουν σε πλήρη απώλεια του κεφαλαίου για το τμήμα που περιέχει τη σχετική θέση τιτλοποίησης.

Το σημείο αποσύνδεσης (D) εκφράζεται σε δεκαδική μορφή από το μηδέν έως το ένα και ισούται με τη μεγαλύτερη τιμή μεταξύ του μηδενός και του λόγου του υπολοίπου της ομάδας των υποκείμενων ανοιγμάτων τιτλοποίησης μείον το υπόλοιπο όλων των τμημάτων με υψηλότερη προτεραιότητα στο τμήμα που περιέχει τη σχετική θέση τιτλοποίησης προς το υπόλοιπο του συνόλου των υποκείμενων ανοιγμάτων στην τιτλοποίηση.    

(3)Για τους σκοπούς των παραγράφων 1 και 2, τα ιδρύματα αντιμετωπίζουν τους λογαριασμούς υπερεξασφάλισης και χρηματοδοτούμενων αποθεματικών ως τμήματα τιτλοποίησης και τα στοιχεία ενεργητικού που περιλαμβάνουν οι εν λόγω λογαριασμοί αποθεματικών ως υποκείμενα ανοίγματα.

(4)Για τους σκοπούς των παραγράφων 1 και 2, τα ιδρύματα δεν λαμβάνουν υπόψη λογαριασμούς μη χρηματοδοτούμενων αποθεματικών και στοιχεία ενεργητικού που δεν παρέχουν πιστωτική ενίσχυση, όπως αυτά που παρέχουν μόνο ενίσχυση ρευστότητας, συμφωνίες ανταλλαγής νομισμάτων ή επιτοκίων και λογαριασμούς εξασφαλίσεων με χρηματικά διαθέσιμα που σχετίζονται με αυτές τις θέσεις στην τιτλοποίηση. Για τους λογαριασμούς χρηματοδοτούμενων αποθεματικών και τα στοιχεία ενεργητικού που παρέχουν πιστωτική ενίσχυση, το ίδρυμα αντιμετωπίζει ως θέσεις τιτλοποίησης μόνο το τμήμα των εν λόγω λογαριασμών ή στοιχείων ενεργητικού που μπορεί να απορροφήσει τη ζημία.

Άρθρο 257
Προσδιορισμός της ληκτότητας των τμημάτων τιτλοποίησης (MT)

(1)Για τους σκοπούς της ενότητας 3 και με την επιφύλαξη της παραγράφου 3, τα ιδρύματα μπορούν να μετρούν τη ληκτότητα ενός τμήματος (MT) ως εξής:

α)είτε με βάση τη σταθμισμένη μέση ληκτότητα των συμβατικών πληρωμών που οφείλονται στο πλαίσιο του τμήματος, σύμφωνα με τον ακόλουθο τύπο:

όπου η τιμή CFt αντιστοιχεί σε όλες τις συμβατικές πληρωμές (κεφάλαιο, τόκοι και προμήθειες) που καταβάλλει ο οφειλέτης στην περίοδο t,

β)είτε με βάση την τελική νόμιμη ληκτότητα του τμήματος, σύμφωνα με τον ακόλουθο τύπο:

MT = 1 + (ML – 1) * 80%,

όπου ML είναι η τελική νόμιμη ληκτότητα του τμήματος.

(2)Κατά παρέκκλιση από την παράγραφο 1, τα ιδρύματα χρησιμοποιούν μόνο την τελική νόμιμη ληκτότητα του τμήματος για να προσδιορίσουν τη ληκτότητά του (ΜΤ), σύμφωνα με την παράγραφο 1 στοιχείο β), όταν οι συμβατικές πληρωμές που οφείλονται στο πλαίσιο του τμήματος είναι εξαρτώμενες ή συνδεδεμένες με την πραγματική απόδοση των υποκείμενων ανοιγμάτων.

(3)Για τους σκοπούς των παραγράφων 1 και 2, ο προσδιορισμός της ληκτότητας ενός τμήματος (MT) υπόκειται, σε όλες τις περιπτώσεις, στο κατώτατο όριο του ενός έτους και στο ανώτατο όριο των πέντε ετών.

(4)Εάν ένα ίδρυμα ενδέχεται να εκτεθεί σε πιθανές ζημίες από υποκείμενα ανοίγματα δυνάμει κάποιας σύμβασης, το ίδρυμα προσδιορίζει τη ληκτότητα της θέσης τιτλοποίησης λαμβάνοντας υπόψη τη μεγαλύτερη ληκτότητα των εν λόγω υποκείμενων ανοιγμάτων. Για τα ανακυκλούμενα ανοίγματα, εφαρμόζεται η μεγαλύτερη συμβατικώς δυνατή εναπομένουσα ληκτότητα της έκθεσης που μπορεί να προστεθεί κατά τη διάρκεια της ανακυκλούμενης περιόδου.

Ενότητα 3
Μέθοδοι υπολογισμού των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων

Άρθρο 258
Προϋποθέσεις χρήσης της προσέγγισης των εσωτερικών διαβαθμίσεων (SEC-IRBA)

(1)Τα ιδρύματα χρησιμοποιούν την προσέγγιση SEC-IRBA για τον υπολογισμό των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων σε σχέση με μια θέση τιτλοποίησης, εφόσον πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)η θέση υποστηρίζεται από μια ομάδα IRB ή μικτή ομάδα, υπό τον όρο ότι, στην τελευταία αυτή περίπτωση, το ίδρυμα είναι σε θέση να υπολογίσει την τιμή KIRB σύμφωνα με το τμήμα 3 τουλάχιστον στο 95 % του ποσού του υποκείμενου σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ανοίγματος,

β)υπάρχουν επαρκείς δημόσια διαθέσιμες πληροφορίες σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα της τιτλοποίησης ώστε το ίδρυμα να είναι σε θέση να υπολογίσει την τιμή KIRB, και

γ)το ίδρυμα δεν απαγορεύεται να χρησιμοποιεί την προσέγγιση SEC-IRBA σε σχέση με μια συγκεκριμένη θέση σε τιτλοποίηση σύμφωνα με την παράγραφο 2.

(2)Οι αρμόδιες αρχές μπορούν, κατά περίπτωση, να απαγορεύουν τη χρήση της μεθόδου SEC-IRBA, εάν οι τιτλοποιήσεις έχουν εξαιρετικά πολύπλοκα ή επικίνδυνα χαρακτηριστικά. Για τον σκοπό αυτό, μπορούν να θεωρηθούν ως εξαιρετικά πολύπλοκα ή επικίνδυνα χαρακτηριστικά τα εξής:

α)πιστωτική ενίσχυση που μπορεί να ελαττωθεί για άλλους λόγους, εκτός των ζημιών στο χαρτοφυλάκιο που προκύπτουν από τη μη καταβολή του κεφαλαίου ή των τόκων,

β)ομάδες υποκείμενων ανοιγμάτων με υψηλό βαθμό εσωτερικής συσχέτισης, ως αποτέλεσμα των συγκεντρωμένων ανοιγμάτων σε μεμονωμένους τομείς ή γεωγραφικές περιοχές,

γ)συναλλαγές όπου η αποπληρωμή των θέσεων τιτλοποίησης εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από παράγοντες κινδύνου που δεν αντικατοπτρίζονται στην τιμή KIRB, ή

δ)εξαιρετικά πολύπλοκη κατανομή των ζημιών μεταξύ των τμημάτων.

Άρθρο 259
Υπολογισμός των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων δυνάμει της προσέγγισης SEC-IRBA

(1)Σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-IRBA, το ποσό του σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ανοίγματος για μια θέση τιτλοποίησης υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας την αξία του ανοίγματος της θέσης, η οποία υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 248, με τον εφαρμοστέο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που καθορίζεται, σε κάθε περίπτωση με κατώτατο όριο το 15%, ως εξής:

RW = 1.250%                            όταν D ≤ KIRB

RW = 12,5·KSSFA(KIRB)                        όταν A ≥ KIRB

   όταν A˂ KIRB˂D

όπου:

KIRB είναι η κεφαλαιακή επιβάρυνση της ομάδας των υποκείμενων ανοιγμάτων, όπως ορίζεται στο άρθρο 255

D είναι το σημείο αποσύνδεσης, όπως καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 256

Α είναι το σημείο σύνδεσης, όπως καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 256

όπου:

a = –(1 / (p * KIRB))

u = D – KIRB

l = max (A - KIRB; 0)

όπου:

p = max [0,3· (A + B*(1/N) + C* KIRB + D*LGD + E*MT)]

όπου:

N είναι ο πραγματικός αριθμός των ανοιγμάτων στην ομάδα των υποκειμένων ανοιγμάτων, όπως υπολογίζεται σύμφωνα την παράγραφο 4

LGD είναι η σταθμισμένη ως προς το άνοιγμα μέση ποσοστιαία ζημία σε περίπτωση αθέτησης της ομάδας υποκείμενων ανοιγμάτων, όπως υπολογίζεται σύμφωνα με την παράγραφο 5

MT είναι η ληκτότητα του τμήματος, όπως καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 257

οι παράμετροι Α, Β, Γ, Δ, και Ε καθορίζονται σύμφωνα με τον ακόλουθο πίνακα αναφοράς:

(2)Εάν η υποκείμενη ομάδα IRB περιλαμβάνει ανοίγματα τόσο λιανικής όσο και μη λιανικής τραπεζικής, η ομάδα διαιρείται σε μία υποομάδα λιανικής και μία υποομάδα μη λιανικής τραπεζικής και, για κάθε υποομάδα εκτιμάται χωριστή παράμετρος p (και οι αντίστοιχες παράμετροι εισόδου Ν, KIRB και LGD). Στη συνέχεια, υπολογίζεται μια σταθμισμένη μέση παράμετρος p για τη συναλλαγή με βάση τις παραμέτρους p κάθε υποομάδας και το ονομαστικό μέγεθος των ανοιγμάτων σε κάθε υποομάδα.

(3)Εάν ένα ίδρυμα εφαρμόζει την προσέγγιση SEC-IRBA σε μια μικτή ομάδα, ο υπολογισμός της παραμέτρου p βασίζεται στα υποκείμενα ανοίγματα σύμφωνα με την προσέγγιση IRB και μόνο. Τα υποκείμενα ανοίγματα σύμφωνα με την τυποποιημένη προσέγγιση δεν λαμβάνονται υπόψη στην περίπτωση αυτή.

(4)Ο πραγματικός αριθμός ανοιγμάτων (Ν) υπολογίζεται ως εξής:

όπου EADi είναι το άνοιγμα σε περίπτωση αθέτησης που συνδέεται με το i-οστό μέσο της ομάδας.

Πολλαπλά ανοίγματα έναντι του ιδίου οφειλέτη ενοποιούνται και αντιμετωπίζονται ως ένα ενιαίο άνοιγμα.

(5)Η σταθμισμένη ως προς το άνοιγμα μέση τιμή LGD υπολογίζεται ως εξής:

όπου LGDi είναι η μέση τιμή LGD για το σύνολο των ανοιγμάτων έναντι του i-στού οφειλέτη.

Εάν ο πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος απομείωσης αξίας εισπρακτέων απαιτήσεων αντιμετωπίζονται συγκεντρωτικά σε μια τιτλοποίηση, η εισαγόμενη τιμή για το LGDi υπολογίζεται ως σταθμισμένος μέσος του LGD για πιστωτικό κίνδυνο και του LGD 100 % για κίνδυνο απομείωσης. Οι συντελεστές στάθμισης κινδύνου είναι οι μεμονωμένες κεφαλαιακές απαιτήσεις βάσει της μεθόδου IRB για τον πιστωτικό κίνδυνο και για τον κίνδυνο απομείωσης, αντίστοιχα. Για τον σκοπό αυτό, η παρουσία ενός ενιαίου αποθεματικού ή ορίου υπερεξασφάλισης των κινδύνων που διατίθεται για την κάλυψη των ζημιών από τον πιστωτικό κίνδυνο ή τον κίνδυνο αθέτησης μπορεί να θεωρηθεί ως ένδειξη ότι οι κίνδυνοι αυτοί αντιμετωπίζονται συγκεντρωτικά.

(6)Εάν το ποσοστό του μεγαλύτερου υποκείμενου ανοίγματος στην ομάδα (C1) δεν υπερβαίνει το 3 %, τα ιδρύματα μπορούν να χρησιμοποιούν την ακόλουθη απλουστευμένη μέθοδο για τον υπολογισμό του αριθμού Ν και των σταθμισμένων ως προς το άνοιγμα μέσων τιμών LGD:

LGD = 0,50

όπου

Cm δηλώνει το ποσοστό της ομάδας που αντιστοιχεί στο άθροισμα των μεγαλύτερων ανοιγμάτων «m» (π.χ. ποσοστό 15 % αντιστοιχεί σε τιμή 0,15) και

Η τιμή «m» ορίζεται από το ίδρυμα.

Εάν μόνο η τιμή C1 είναι διαθέσιμη και το ποσό αυτό δεν υπερβαίνει το 0,03, το ίδρυμα δύναται να ορίσει την τιμή LGD ως 0,50 και τον αριθμό N ως 1/C1.

(7)Εάν η θέση υποστηρίζεται από μια μικτή ομάδα και το ίδρυμα είναι σε θέση να υπολογίσει την τιμή KIRB τουλάχιστον στο 95 % των ποσών των υποκείμενων ανοιγμάτων, σύμφωνα με το άρθρο 258 παράγραφος 1 στοιχείο α), το ίδρυμα υπολογίζει την κεφαλαιακή απαίτηση για την υποκείμενη ομάδα ανοιγμάτων ως εξής:

dˑ KIRB + (1–d)ˑ KSA,

όπου

d είναι το ποσοστό του ποσού των υποκείμενων ανοιγμάτων για τα οποία η τράπεζα μπορεί να υπολογίσει την τιμή KIRB επί του ποσού του συνόλου των υποκείμενων ανοιγμάτων και

Οι τιμές KIRB και KSA ορίζονται στο άρθρο 255.

(8)Εάν ένα ίδρυμα έχει θέση τιτλοποίησης σε μορφή παραγώγου, το ίδρυμα μπορεί να αποδώσει στο παράγωγο έναν τεκμαιρόμενο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που ισοδυναμεί με τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου της θέσης αναφοράς που υπολογίζεται σύμφωνα με το παρόν άρθρο.

Για τους σκοπούς του πρώτου εδαφίου, η θέση αναφοράς είναι η θέση που έχει, από κάθε άποψη, την ίδια εξοφλητική προτεραιότητα με το παράγωγο ή, σε περίπτωση απουσίας θέσης της αυτής προτεραιότητας, η θέση η οποία είναι άμεσα εξαρτώμενη από το παράγωγο.

Άρθρο 260
Αντιμετώπιση τιτλοποιήσεων STS σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-IRBA

Σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-IRBA, ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου για μια θέση σε τιτλοποίηση STS υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 259, με την επιφύλαξη των ακόλουθων τροποποιήσεων:

κατώτατος συντελεστής στάθμισης κινδύνου για τις θέσεις τιτλοποίησης με ανώτερη εξοφλητική προτεραιότητα = 10 %

p = max [0,3· 0,5ˑ (A + Bˑ(1/N) + Cˑ KIRB + D*LGD + EˑMT)]

Άρθρο 261
Υπολογισμός των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών δυνάμει της προσέγγισης των εξωτερικών διαβαθμίσεων (SEC-ERBA)

(1)Σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-IRBA, το ποσό του σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ανοίγματος για μια θέση τιτλοποίησης υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας την αξία του ανοίγματος της θέσης, η οποία υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 248, με τον εφαρμοστέο συντελεστή στάθμισης κινδύνου σύμφωνα με το παρόν άρθρο.

(2)Για τα ανοίγματα με βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση ή όταν μια διαβάθμιση που βασίζεται σε μια βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση μπορεί να συναχθεί σύμφωνα με την παράγραφο 7, εφαρμόζονται οι ακόλουθοι συντελεστές στάθμισης κινδύνου:

Πίνακας 1

(3)Για τα ανοίγματα με μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση ή όταν μια διαβάθμιση που βασίζεται σε μια μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση μπορεί να συναχθεί σύμφωνα με την παράγραφο 7, εφαρμόζονται οι συντελεστές στάθμισης κινδύνου που παρατίθενται στον πίνακα 2, έχοντας προσαρμοστεί ανάλογα με τη ληκτότητα του τμήματος (Mt) σύμφωνα με το άρθρο 257 και την παράγραφο 4 και το πάχος του τμήματος για τμήματα χωρίς εξοφλητική προτεραιότητα σύμφωνα με την παράγραφο 5:

Πίνακας 2

(4)Προκειμένου να προσδιοριστεί ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου για τα τμήματα με ληκτότητα (Mt) 1 < ΜΤ < 5, τα ιδρύματα χρησιμοποιούν γραμμική παρεμβολή μεταξύ των συντελεστών στάθμισης κινδύνου που εφαρμόζεται για ληκτότητα από ένα έως πέντε έτη, αντίστοιχα, σύμφωνα με τον πίνακα 2.

(5)Προκειμένου να προσδιοριστεί το πάχος του τμήματος, τα ιδρύματα υπολογίζουν τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου για τα τμήματα χωρίς εξοφλητική προτεραιότητα ως εξής:

RW = [RW μετά την προσαρμογή για τη ληκτότητα, σύμφωνα με την παράγραφο 4] [1 – min(T· 50%)]

όπου

T = πάχος τμήματος μετρούμενο ως D – A

όπου

D είναι το σημείο αποσύνδεσης, όπως καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 256

A είναι το σημείο σύνδεσης, όπως καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 256

(6)Ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου για τα τμήματα χωρίς εξοφλητική προτεραιότητα, όπως προκύπτει από τις παραγράφους 3 έως 5, υπόκειται σε κατώτερο όριο 15 %. Επιπλέον, ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου που προκύπτει δεν είναι χαμηλότερος από τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου που αντιστοιχεί σε ένα υποθετικό τμήμα με εξοφλητική προτεραιότητα της ίδιας τιτλοποίησης με την ίδια πιστοληπτική αξιολόγηση και ληκτότητα.

(7)Για να χρησιμοποιήσουν τις τεκμαιρόμενες διαβαθμίσεις, τα ιδρύματα αποδίδουν σε μια μη διαβαθμισμένη θέση μια τεκμαιρόμενη διαβάθμιση ισοδύναμη με την πιστοληπτική αξιολόγηση μιας διαβαθμισμένης θέσης αναφοράς η οποία πληροί όλες τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)η θέση αναφοράς έχει, από κάθε άποψη, την ίδια εξοφλητική προτεραιότητα με τη μη διαβαθμισμένη θέση ή, σε περίπτωση απουσίας θέσης της αυτής προτεραιότητας, η θέση αναφοράς είναι άμεσα εξαρτώμενη από τη μη διαβαθμισμένη θέση,

β)η θέση αναφοράς δεν τυγχάνει καμίας εγγύησης τρίτων ή άλλης πιστωτικής ενίσχυσης που δεν είναι διαθέσιμη στη μη διαβαθμισμένη θέση,

γ)η ληκτότητα της θέσης αναφοράς είναι ίση ή μεγαλύτερη από τη ληκτότητα της εν λόγω μη διαβαθμισμένης θέσης,

δ)η τεκμαιρόμενη διαβάθμιση επικαιροποιείται σε συνεχή βάση για να λαμβάνονται υπόψη οι μεταβολές στην πιστοληπτική αξιολόγηση των θέσεων αναφοράς.

Άρθρο 262
Αντιμετώπιση τιτλοποιήσεων STS σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-ERBA

(1)Σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-ERBA, ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου για μια θέση σε τιτλοποίηση STS υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 261, με την επιφύλαξη των τροποποιήσεων που προβλέπονται στο παρόν άρθρο:

(2)Για τα ανοίγματα με βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση ή όταν μια διαβάθμιση που βασίζεται σε μια βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση μπορεί να συναχθεί σύμφωνα με το άρθρο 261 παράγραφος 7, εφαρμόζονται οι ακόλουθοι συντελεστές στάθμισης κινδύνου:

Πίνακας 3

(3)Για τα ανοίγματα με μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση ή όταν μια διαβάθμιση που βασίζεται σε μια μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση μπορεί να συναχθεί σύμφωνα με το άρθρο 261 παράγραφος 7, οι συντελεστές στάθμισης κινδύνου καθορίζονται σύμφωνα με τον πίνακα 4, έχοντας προσαρμοστεί ανάλογα με τη ληκτότητα του τμήματος (MT), σύμφωνα με το άρθρο 257 και το άρθρο 261 παράγραφος 4, και το πάχος του τμήματος για τμήματα χωρίς εξοφλητική προτεραιότητα σύμφωνα με το άρθρο 261 παράγραφος 5:

Πίνακας 4

Άρθρο 263
Υπολογισμός των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών δυνάμει της τυποποιημένης προσέγγισης (SEC-SA)

(1)Δυνάμει της προσέγγισης SEC-SA, το ποσό του σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ανοίγματος για μια θέση σε τιτλοποίηση υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας την αξία του ανοίγματος της θέσης σύμφωνα με το άρθρο 248, με τον εφαρμοστέο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που καθορίζεται, σε κάθε περίπτωση με κατώτατο όριο το 15 %, ως εξής:

RW = 1.250%                    όταν D ≤ KA

RW = 12,5· KSSFA(KA)                  όταν A ≥ KA

      όταν A˂KA˂D

όπου:

D είναι το σημείο αποσύνδεσης, όπως καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 256

Α είναι το σημείο σύνδεσης, όπως καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 256

KA είναι η παράμετρος που υπολογίζεται σύμφωνα με την παράγραφο 2

όπου:

a = –(1 / (p * KA))

u = D – KA

l = max (A – KA· 0)

p = 1 για άνοιγμα τιτλοποίησης που δεν συνιστά άνοιγμα επανατιτλοποίησης

(2)Για τους σκοπούς της παραγράφου 1, η τιμή KA υπολογίζεται ως εξής:

όπου:

είναι η κεφαλαιακή επιβάρυνση της υποκείμενης ομάδας, όπως ορίζεται στο άρθρο 255

W = ο λόγος του αθροίσματος του ονομαστικού ποσού των υποκείμενων ανοιγμάτων σε αθέτηση προς το ονομαστικό ποσό όλων των υποκείμενων ανοιγμάτων. Για τον σκοπό αυτό, ως άνοιγμα σε αθέτηση νοείται ένα υποκείμενο άνοιγμα το οποίο: i) είτε είναι σε καθυστέρηση 90 ημέρες ή περισσότερο, ii) είτε υπόκειται σε διαδικασία πτώχευσης ή αφερεγγυότητας, iii) είτε υπόκειται σε διαδικασία κατασχέσεως ή παρόμοια διαδικασία, iv) είτε βρίσκεται σε αθέτηση, σύμφωνα με την τεκμηρίωση της τιτλοποίησης.

Εάν ένα ίδρυμα δεν γνωρίζει την κατάσταση καθυστερήσεων για το 5 % ή λιγότερο των υποκείμενων ανοιγμάτων στην ομάδα, το ίδρυμα μπορεί να χρησιμοποιήσει την προσέγγιση SEC-SA, εφόσον τροποποιηθεί ο υπολογισμός της τιμής KA ως εξής:

Εάν το ίδρυμα δεν γνωρίζει την κατάσταση καθυστερήσεων για περισσότερο από 5 % των υποκείμενων ανοιγμάτων στην ομάδα, η θέση στην τιτλοποίηση πρέπει να έχει συντελεστή στάθμισης κινδύνου 1 250 %.

(3)Εάν ένα ίδρυμα έχει θέση τιτλοποίησης σε μορφή παραγώγου, το ίδρυμα μπορεί να αποδώσει στο παράγωγο έναν τεκμαιρόμενο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που ισοδυναμεί με τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου της θέσης αναφοράς που υπολογίζεται σύμφωνα με το παρόν άρθρο.

Για τους σκοπούς της παρούσας παραγράφου, η θέση αναφοράς είναι η θέση που έχει, από κάθε άποψη, την ίδια εξοφλητική προτεραιότητα με το παράγωγο ή, σε περίπτωση απουσίας θέσης της αυτής προτεραιότητας, η θέση η οποία είναι άμεσα εξαρτώμενη από το παράγωγο.

Άρθρο 264
Αντιμετώπιση τιτλοποιήσεων STS σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-SA

Σύμφωνα με την προσέγγιση SEC-SA, ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου για μια θέση σε τιτλοποίηση STS υπολογίζεται σύμφωνα με το άρθρο 263, με την επιφύλαξη των ακόλουθων τροποποιήσεων:

κατώτατος συντελεστής στάθμισης κινδύνου για τις θέσεις τιτλοποίησης με ανώτερη εξοφλητική προτεραιότητα = 10 %

p = 0,5

Άρθρο 265
Πεδίο εφαρμογής και προϋποθέσεις για την προσέγγιση της εσωτερικής αξιολόγησης (ΙΑΑ)

(1)Τα ιδρύματα δύνανται να υπολογίζουν τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων για τις μη διαβαθμισμένες θέσεις σε προγράμματα ABCP δυνάμει της προσέγγισης ΙΑΑ, σύμφωνα με το άρθρο 266, εφόσον έχουν λάβει άδεια από τις αρμόδιες αρχές τους, σύμφωνα με την παράγραφο 2.

(2)Οι αρμόδιες αρχές δύναται να χορηγούν στα ιδρύματα άδεια χρήσης της προσέγγισης IAA μέσα σε ένα σαφώς καθορισμένο πεδίο εφαρμογής, εφόσον πληρούνται όλες οι κατωτέρω προϋποθέσεις:

α)όλες οι θέσεις στα εμπορικά χρεόγραφα του προγράμματος ABCP είναι διαβαθμισμένες θέσεις,

β)η εσωτερική αξιολόγηση της πιστωτικής ποιότητας της θέσης αντικατοπτρίζει τη δημόσια διαθέσιμη μέθοδο αξιολόγησης που εφαρμόζεται από έναν ή περισσότερους ΕΟΠΑ για τη διαβάθμιση θέσεων τιτλοποίησης ή υποκείμενων ανοιγμάτων του ίδιου τύπου,

γ)η διαδικασία εσωτερικής αξιολόγησης του ιδρύματος είναι τουλάχιστον εξίσου συντηρητική με τις δημόσια διαθέσιμες αξιολογήσεις των εν λόγω ΕΟΠΑ, οι οποίες έχουν παράσχει εξωτερική διαβάθμιση για τα εμπορικά χρεόγραφα του προγράμματος ABCP, ιδίως σε σχέση με παράγοντες ακραίων καταστάσεων και άλλα ποσοτικά στοιχεία,

δ)η μέθοδος εσωτερικής αξιολόγησης του ιδρύματος λαμβάνει υπόψη όλες τις σχετικές, δημόσια διαθέσιμες μεθοδολογίες αξιολόγησης των ΕΟΠΑ που διαβαθμίζουν τα εμπορικά χρεόγραφα του προγράμματος ABCP και περιλαμβάνει βαθμίδες διαβάθμισης που αντιστοιχούν στις πιστοληπτικές αξιολογήσεις των ΕΟΠΑ. Το ίδρυμα καταγράφει στο εσωτερικό αρχείο του μια επεξηγηματική δήλωση που περιγράφει τον τρόπο με τον οποίο έχουν τηρηθεί οι απαιτήσεις που ορίζονται στο σημείο αυτό και επικαιροποιεί τη δήλωση αυτή σε τακτική βάση,

ε)το ίδρυμα χρησιμοποιεί τη μέθοδο εσωτερικής αξιολόγησης στις εσωτερικές διαδικασίες διαχείρισης κινδύνων, και ιδίως στις διαδικασίες λήψης αποφάσεων, πληροφόρησης των διοικητικών στελεχών και εσωτερικής κατανομής των κεφαλαίων,

στ)οι εσωτερικοί ή εξωτερικοί ελεγκτές, ένας ΕΟΠΑ ή η εσωτερική λειτουργία ελέγχου πίστεως ή διαχείρισης κινδύνων του ιδρύματος, εξετάζουν τακτικά τη διαδικασία εσωτερικής αξιολόγησης και την ποιότητα των εσωτερικών αξιολογήσεων της πιστωτικής ποιότητας των ανοιγμάτων του ιδρύματος σε ένα πρόγραμμα ABCP,

ζ)το ίδρυμα παρακολουθεί τη διαχρονική αποτελεσματικότητα των εσωτερικών διαβαθμίσεων, προκειμένου να αξιολογήσει τη συνολική απόδοση της μεθόδου εξωτερικής αξιολόγησης, και πραγματοποιεί τις αναγκαίες προσαρμογές στην εφαρμοζόμενη μέθοδο, εάν η συμπεριφορά των ανοιγμάτων αποκλίνει συστηματικά από εκείνη που υποδεικνύουν οι εσωτερικές διαβαθμίσεις,

η)το πρόγραμμα ABCP περιλαμβάνει πρότυπα σχετικά με την αναδοχή και τη διαχείριση της ευθύνης με τη μορφή κατευθυντήριων γραμμών προς τον διαχειριστή του προγράμματος, όσον αφορά τουλάχιστον τα εξής:

i)        τα κριτήρια επιλεξιμότητας των στοιχείων ενεργητικού, με την επιφύλαξη του σημείου i),

ii)    το είδος και τη νομισματική αξία των ανοιγμάτων από την παροχή ταμειακών διευκολύνσεων και πιστωτικών ενισχύσεων,

iii)    την κατανομή των ζημιών μεταξύ των θέσεων τιτλοποίησης στο πρόγραμμα ABCP,

iv)    τη νομική και οικονομική απομόνωση των μεταβιβαζόμενων στοιχείων ενεργητικού από την οντότητα που τα πωλεί,

θ)τα κριτήρια επιλεξιμότητας των στοιχείων ενεργητικού στο πρόγραμμα ABCP προβλέπουν, τουλάχιστον, τα εξής:

i)        αποκλεισμό από την απόκτηση στοιχείων ενεργητικού σε σημαντική καθυστέρηση πληρωμών ή σε αθέτηση,

ii)    περιορισμό της συγκέντρωσης κινδύνων στον ίδιο οφειλέτη ή στην ίδια γεωγραφική ζώνη,

iii)    περιορισμό της προθεσμίας εξόφλησης των αγοραζόμενων στοιχείων ενεργητικού,

ι)πραγματοποιείται ανάλυση του πιστωτικού κινδύνου και του επιχειρηματικού προφίλ του πωλητή του στοιχείου ενεργητικού, καθώς και αξιολόγηση του πωλητή, τουλάχιστον, ως προς τα εξής:

i)        ιστορικές και αναμενόμενες χρηματοοικονομικές επιδόσεις,

ii)    τρέχουσα θέση στην αγορά και αναμενόμενη μελλοντική ανταγωνιστικότητα,

iii)    μόχλευση, ταμειακές ροές, δείκτη κάλυψης χρηματοοικονομικών εξόδων και διαβάθμιση των εν κυκλοφορία τίτλων χρέους,

iv)     πρότυπα αναδοχής, δυνατότητα διαχείρισης των ανοιγμάτων και διαδικασίες είσπραξης,

ια)το πρόγραμμα ABCP διαθέτει πολιτικές και διαδικασίες είσπραξης που λαμβάνουν υπόψη τη λειτουργική ικανότητα και την πιστωτική ποιότητα του διαχειριστή και περιλαμβάνει χαρακτηριστικά για τον μετριασμό των κινδύνων που σχετίζονται με την απόδοση του πωλητή και του διαχειριστή. Για τους σκοπούς του παρόντος στοιχείου, οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την απόδοση μπορούν να μετριαστούν μέσω ορίων ενεργοποίησης που βασίζονται στην τρέχουσα πιστωτική ποιότητα του πωλητή ή του διαχειριστή που θα αποκλείουν την επικάλυψη των κεφαλαίων σε περίπτωση αθέτησης του πωλητή ή του διαχειριστή,

ιβ)η συγκεντρωτική εκτίμηση της ζημίας για ομάδα στοιχείων ενεργητικού που μπορεί να αγοραστεί στο πλαίσιο του προγράμματος ABCP λαμβάνει υπόψη όλες τις πηγές δυνητικού κινδύνου, όπως ο πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος απομείωσης αξίας των εισπρακτέων απαιτήσεων,

ιγ)εάν η παρεχόμενη από τον πωλητή πιστωτική ενίσχυση μετράται μόνο σε συνάρτηση με τις ζημίες που συνδέονται με τον πιστωτικό κίνδυνο και ο κίνδυνος αυτός είναι ουσιαστικός για τη συγκεκριμένη ομάδα στοιχείων ενεργητικού, το πρόγραμμα ABCP περιλαμβάνει ειδικό αποθεματικό για τον κίνδυνο απομείωσης αξίας,

ιδ)το μέγεθος του απαιτούμενου επιπέδου πιστωτικής ενίσχυσης στο πρόγραμμα ABCP υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη μακροχρόνια ιστορικά δεδομένα για τις ζημίες, την κατάσταση καθυστερήσεων, τις απομειώσεις αξίας και την κυκλοφοριακή ταχύτητα των εισπρακτέων ποσών,

ιε)το πρόγραμμα ABCP περιλαμβάνει διαρθρωτικά στοιχεία στα αγοραζόμενα ανοίγματα, προκειμένου να περιορίσει τη δυνητική επιδείνωση της πιστωτικής ποιότητας του υποκείμενου χαρτοφυλακίου. Τα στοιχεία αυτά μπορεί να περιλαμβάνουν όρια κλεισίματος ειδικά για μια ομάδα ανοιγμάτων,

ιστ)το ίδρυμα αξιολογεί τα χαρακτηριστικά της υποκείμενης ομάδας στοιχείων ενεργητικού, όπως η σταθμισμένη μέση πιστοληπτική της ικανότητα, και εντοπίζει τυχόν συγκεντρώσεις σε έναν μεμονωμένο οφειλέτη ή γεωγραφική περιοχή και τη διασπορά της ομάδας στοιχείων ενεργητικού.

(3)Εάν η εξέταση που αναφέρεται στην παράγραφο 2 στοιχείο στ), πραγματοποιείται από τις λειτουργίες εσωτερικού ελέγχου, ελέγχου πίστεως ή διαχείρισης κινδύνων του ιδρύματος, οι λειτουργίες αυτές πρέπει να είναι ανεξάρτητες από τη σχετική με τα προγράμματα ABCP δραστηριότητα, καθώς και από τις υπηρεσίες που είναι επιφορτισμένες με τις σχέσεις με την πελατεία.

(4)Τα ιδρύματα που έχουν λάβει άδεια να χρησιμοποιούν την προσέγγιση ΙΑΑ δεν επιστρέφουν στη χρήση άλλων μεθόδων για τις θέσεις που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της ΙΑΑ, εκτός εάν πληρούνται όλες οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)το ίδρυμα έχει αποδείξει επαρκώς στις αρμόδιες αρχές ότι έχει πολύ σημαντικό λόγο να το πράξει,

β)το ίδρυμα έχει λάβει την προηγούμενη άδεια της αρμόδιας αρχής.

Άρθρο 266
Υπολογισμός των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων δυνάμει της προσέγγισης IAA

(1)Δυνάμει της προσέγγισης IAA, το ίδρυμα αντιστοιχίζει τη μη διαβαθμισμένη θέση στο ABCP με μία από τις βαθμίδες διαβάθμισης που ορίζονται στο άρθρο 265 παράγραφος 2 στοιχείο δ) με βάση την εσωτερική του αξιολόγηση. Στη θέση αποδίδεται τεκμαιρόμενη διαβάθμιση που είναι ισοδύναμη με τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις που αντιστοιχούν σε αυτή τη βαθμίδα διαβάθμισης, σύμφωνα με το άρθρο 265 παράγραφος 2 στοιχείο δ).

(2)Η διαβάθμιση που τεκμαίρεται σύμφωνα με την παράγραφο 1 είναι τουλάχιστον ισοδύναμη ή καλύτερη του επενδυτικού βαθμού κατά τον χρόνο που εφαρμόστηκε για πρώτη φορά και αντιμετωπίζεται ως αποδεκτή πιστοληπτική αξιολόγηση από ΕΟΠΑ για τους σκοπούς του υπολογισμού των σταθμισμένων ανοιγμάτων, σύμφωνα με το άρθρο 261 ή το άρθρο 262, ανάλογα με την περίπτωση.

Ενότητα 4
Ανώτατα όρια για θέσεις τιτλοποίησης

Άρθρο 267
Μέγιστος συντελεστής στάθμισης κινδύνου για θέσεις τιτλοποίησης με ανώτερη εξοφλητική προτεραιότητα: Προσέγγιση διαφάνειας

(1)Ένα ίδρυμα που έχει γνώση ανά πάσα στιγμή της σύνθεσης των υποκείμενων ανοιγμάτων μπορεί να εφαρμόσει στη θέση τιτλοποίησης με ανώτερη εξοφλητική προτεραιότητα μέγιστο συντελεστή στάθμισης κινδύνου ίσο με τον σταθμισμένο μέσο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που θα εφαρμοζόταν στα υποκείμενα ανοίγματα εάν αυτά δεν είχαν τιτλοποιηθεί.

(2)Στην περίπτωση των ομάδων υποκείμενων ανοιγμάτων όπου το ίδρυμα χρησιμοποιεί αποκλειστικά την τυποποιημένη προσέγγιση ή την προσέγγιση IRB, ο μέγιστος συντελεστής στάθμισης κινδύνου ισούται με τον σταθμισμένο μέσο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που θα εφαρμοζόταν στα υποκείμενα ανοίγματα σύμφωνα με το κεφάλαιο 2 ή 3, αντίστοιχα, ως εάν να μην είχαν τιτλοποιηθεί.

Στην περίπτωση των μικτών ομάδων, ο μέγιστος συντελεστής στάθμισης κινδύνου υπολογίζεται ως εξής:

α)εάν το ίδρυμα εφαρμόζει την προσέγγιση SEC-IRBA, στο τμήμα της υποκείμενης ομάδας που υπόκειται στην τυποποιημένη προσέγγιση και στο τμήμα της υποκείμενης ομάδας που υπόκειται στην προσέγγιση IRB εφαρμόζεται, αντίστοιχα, ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου βάσει της τυποποιημένης προσέγγισης και ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου βάσει της προσέγγισης IRB,

β)εάν το ίδρυμα εφαρμόζει την προσέγγιση SEC-SA ή την προσέγγιση SEC-ERBA, ο μέγιστος συντελεστής στάθμισης κινδύνου για θέσεις τιτλοποίησης με ανώτερη εξοφλητική προτεραιότητα ισούται με τον σταθμισμένο μέσο συντελεστή στάθμισης κινδύνου βάσει της τυποποιημένης προσέγγισης των υποκείμενων ανοιγμάτων.

(3)Για τον σκοπό του παρόντος άρθρου, ο συντελεστής στάθμισης κινδύνου που θα εφαρμοζόταν δυνάμει της προσέγγισης IRB, σύμφωνα με το κεφάλαιο 3, περιλαμβάνει τον λόγο των αναμενόμενων ζημιών προς την έκθεση σε περίπτωση αθέτησης των υποκείμενων ανοιγμάτων επί 12,5.

(4)Εάν από τον μέγιστο συντελεστή στάθμισης κινδύνου που υπολογίζεται σύμφωνα με την παράγραφο 1 προκύψει συντελεστής κατώτερος από τους κατώτατους συντελεστές που ορίζονται στα άρθρα 259 έως 264, ανάλογα με την περίπτωση, χρησιμοποιείται ο πρώτος.

Άρθρο 268
Μέγιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις

(1)Ένα μεταβιβάζον ίδρυμα, ένα ανάδοχο ίδρυμα ή άλλο ίδρυμα που χρησιμοποιεί την προσέγγιση SEC-IRBA ή ένα ίδρυμα ή ανάδοχο ίδρυμα που χρησιμοποιεί την προσέγγιση SEC-ERBA ή SEC-SA μπορεί να εφαρμόσει μια μέγιστη κεφαλαιακή απαίτηση για τη θέση τιτλοποίησης που κατέχει, η οποία θα είναι ίση προς τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που θα υπολογίζονταν σύμφωνα με το κεφάλαιο 2 ή 3 σε σχέση με τα υποκείμενα ανοίγματα, εάν δεν είχαν τιτλοποιηθεί. Για τον σκοπό του παρόντος άρθρου, η κεφαλαιακή απαίτηση βάσει της προσέγγισης IRB περιλαμβάνει το ποσό των αναμενόμενων ζημιών που συνδέονται με τα εν λόγω ανοίγματα, όπως υπολογίζεται σύμφωνα με το κεφάλαιο 3, και το ποσό των μη αναμενόμενων ζημιών επί 1,06.

(2)Στην περίπτωση των μικτών ομάδων, η μέγιστη κεφαλαιακή απαίτηση καθορίζεται υπολογίζοντας τον σταθμισμένο ως προς το άνοιγμα μέσο όρο των κεφαλαιακών απαιτήσεων των τμημάτων των υποκείμενων ανοιγμάτων βάσει της προσέγγισης IRB και της τυποποιημένης προσέγγισης, σύμφωνα με την παράγραφο 1.

(3)Η μέγιστη κεφαλαιακή απαίτηση είναι το γινόμενο του ποσού που υπολογίζεται σύμφωνα με τις παραγράφους 1 ή 2 επί τον συντελεστή Ρ που υπολογίζεται ως εξής:

α)για ένα ίδρυμα που έχει μία ή περισσότερες θέσεις σε τιτλοποίηση σε ένα μόνο τμήμα, ο συντελεστής P ισούται με τον λόγο του ονομαστικού ποσού των θέσεων τιτλοποίησης που κατέχει το ίδρυμα στο εν λόγω δεδομένο τμήμα προς το ονομαστικό ποσό του τμήματος,

β)για ένα ίδρυμα που έχει θέσεις τιτλοποίησης σε διαφορετικά τμήματα, ο συντελεστής P είναι ίσος με τη μέγιστη αναλογία του τόκου σε όλα τα τμήματα. Για τον σκοπό αυτό, η αναλογία του τόκου για καθένα από τα διάφορα τμήματα υπολογίζεται όπως προβλέπεται στο στοιχείο α).

(4)Κατά τον υπολογισμό της μέγιστης κεφαλαιακής απαίτησης για μια θέση τιτλοποίησης σύμφωνα με το παρόν άρθρο, το σύνολο του ποσού οποιουδήποτε κέρδους από την πώληση και των εισπρακτέων τοκομεριδίων με πιστωτική ενίσχυση που προκύπτουν από τη συναλλαγή τιτλοποίησης αφαιρείται από τα Κεφάλαια Κοινών Μετοχών της κατηγορίας 1, σύμφωνα με το άρθρο 36 παράγραφος 1 στοιχείο ια).

Ενότητα 5
Διάφορες διατάξεις

Άρθρο 269
Επανατιτλοποιήσεις

(1)Όσον αφορά τις θέσεις σε μια επανατιτλοποίηση, τα ιδρύματα εφαρμόζουν την προσέγγιση SEC-SA, σύμφωνα με το άρθρο 263, με τις κατωτέρω αλλαγές:

α)W = 0 για κάθε άνοιγμα σε τμήμα τιτλοποίησης εντός της υποκείμενης ομάδας ανοιγμάτων,

β)p = 1,5,

γ)ο προκύπτων συντελεστής στάθμισης κινδύνου υπόκειται σε ανώτατο συντελεστή 100 %.

(2)Η τιμή KSA για τα υποκείμενα ανοίγματα τιτλοποίησης υπολογίζεται σύμφωνα με την ενότητα 2.

(3)Οι μέγιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις που ορίζονται στην ενότητα 4 δεν εφαρμόζονται στις θέσεις επανατιτλοποίησης.

(4)Εάν η ομάδα των υποκείμενων ανοιγμάτων αποτελείται από ένα μείγμα τμημάτων τιτλοποίησης και άλλων ειδών στοιχείων ενεργητικού, η παράμετρος KA καθορίζεται ως ο ονομαστικός σταθμισμένος μέσος όρος της ΚΑ, υπολογιζόμενος χωριστά για κάθε υποσύνολο ανοιγμάτων.

Άρθρο 270
Θέσεις με ανώτερη εξοφλητική προτεραιότητα σε τιτλοποιήσεις ΜΜΕ

Ένα μεταβιβάζον ίδρυμα δύναται να υπολογίζει τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων για μια θέση τιτλοποίησης σύμφωνα με τα άρθρα 260, 262 ή 264, ανάλογα με την περίπτωση, εφόσον πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)η τιτλοποίηση πληροί τις απαιτήσεις που ορίζονται στο άρθρο 6 παράγραφος 2 του [κανονισμού περί τιτλοποιήσεων], πλην του στοιχείου α) της εν λόγω παραγράφου,

β)η θέση μπορεί να θεωρηθεί ως η θέση τιτλοποίησης με ανώτερη εξοφλητική προτεραιότητα,

γ)η τιτλοποίηση εξασφαλίζεται από μια ομάδα ανοιγμάτων έναντι επιχειρήσεων, υπό τον όρο ότι τουλάχιστον το 80 % αυτών χαρακτηρίζονται ως ΜΜΕ, από άποψη ισορροπίας χαρτοφυλακίου, όπως ορίζεται στο άρθρο 501, κατά τον χρόνο της έκδοσης της τιτλοποίησης,

δ)ο πιστωτικός κίνδυνος που συνδέεται με τις θέσεις που δεν διατηρούνται από το μεταβιβάζον ίδρυμα μεταφέρεται στον πιστωτικό κίνδυνο μέσω εγγύησης ή αντεγγύησης, η οποία πληροί τις απαιτήσεις για μη χρηματοδοτούμενη πιστωτική προστασία που ορίζονται στο κεφάλαιο 4 για την τυποποιημένη προσέγγιση,

ε)ο εγγυητής ή αντεγγυητής, ανάλογα με την περίπτωση, είναι η κεντρική κυβέρνηση ή η κεντρική τράπεζα κράτους μέλους, πολυμερής τράπεζα ανάπτυξης ή διεθνής οργανισμός, υπό την προϋπόθεση ότι τα ανοίγματα έναντι του εγγυητή ή του αντεγγυητή πληρούν τις προϋποθέσεις για συντελεστή στάθμισης κινδύνου 0 %, σύμφωνα με το τρίτο μέρος κεφάλαιο ΙΙ.

Άρθρο 270α
Πρόσθετος συντελεστής στάθμισης κινδύνου

(1)Εάν ένα ίδρυμα δεν πληροί τις απαιτήσεις του κεφαλαίου 2 του [κανονισμού περί τιτλοποιήσεων] ως προς οιοδήποτε ουσιώδες στοιχείο τους, λόγω αμελείας ή παράλειψης από πλευράς του ιδρύματος, οι αρμόδιες αρχές επιβάλλουν αναλογικό πρόσθετο συντελεστή στάθμισης κινδύνου αντίστοιχο προς τουλάχιστον 250 % του συντελεστή στάθμισης κινδύνου (με ανώτατο όριο το 1 250 %), που εφαρμόζεται στις σχετικές θέσεις τιτλοποίησης με τον τρόπο που ορίζεται στο άρθρο 247 παράγραφος 6 ή το άρθρο 337 παράγραφος 3, αντίστοιχα. Ο πρόσθετος συντελεστής στάθμισης κινδύνου αυξάνεται βαθμιαία με κάθε μεταγενέστερη παράβαση των διατάξεων περί οικονομικών ελέγχων. Οι αρμόδιες αρχές λαμβάνουν υπόψη τις εξαιρέσεις για ορισμένες τιτλοποιήσεις του άρθρου 4 παράγραφος 4 του [κανονισμού περί τιτλοποιήσεων], μειώνοντας τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου, που κατά τα άλλα θα εφάρμοζαν βάσει του παρόντος άρθρου για μια τιτλοποίηση υπαγόμενη στο άρθρο 4 παράγραφος 4 του [κανονισμού περί τιτλοποιήσεων].

(2)Η ΕΑΤ καταρτίζει σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων για να διευκολύνει τη σύγκλιση των μεθόδων εποπτείας όσον αφορά την εφαρμογή της παραγράφου 1 του παρόντος άρθρου, συμπεριλαμβανομένων των μέτρων που λαμβάνονται σε περίπτωση αθέτησης των υποχρεώσεων οικονομικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου. Η ΕΑΤ υποβάλλει τα εν λόγω σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων στην Επιτροπή έως την 1η Ιανουαρίου 2014.

(3)Ανατίθεται στην Επιτροπή η εξουσία να εγκρίνει τα εκτελεστικά τεχνικά πρότυπα που αναφέρονται στο πρώτο εδάφιο σύμφωνα με το άρθρο 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010.

Τμήμα 4
Εξωτερικές πιστοληπτικές αξιολογήσεις

Άρθρο 270β
Χρησιμοποίηση πιστοληπτικών αξιολογήσεων από ΕΟΠΑ

Τα ιδρύματα μπορούν να χρησιμοποιούν πιστοληπτικές αξιολογήσεις για τον προσδιορισμό του συντελεστή στάθμισης κινδύνου μιας θέσης τιτλοποίησης σύμφωνα με το παρόν κεφάλαιο, μόνο εάν η πιστοληπτική αξιολόγηση έχει εκδοθεί ή έχει προσυπογραφεί από ΕΟΠΑ σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΚ) αριθ. 1060/2009.

Άρθρο 270γ
Απαιτήσεις που πρέπει να πληρούν οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις των ΕΟΠΑ

Για τους σκοπούς του υπολογισμού των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών σύμφωνα με το τμήμα 3, τα ιδρύματα χρησιμοποιούν πιστοληπτική αξιολόγηση από ΕΟΠΑ, μόνο εάν πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

α)δεν υπάρχει αναντιστοιχία μεταξύ των ειδών πληρωμών που λαμβάνονται υπόψη στην πιστοληπτική αξιολόγηση και των ειδών πληρωμών που δικαιούται να λάβει το ίδρυμα βάσει της σύμβασης που δημιουργεί τη σχετική θέση τιτλοποίησης,

β)ο ΕΟΠΑ δημοσιεύει τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις και πληροφορίες σχετικά με τις ζημίες και τις ταμειακές ροές, καθώς και την ευαισθησία των διαβαθμίσεων σε μεταβολές των υποκείμενων παραδοχών, συμπεριλαμβανομένων των επιδόσεων των υποκείμενων ανοιγμάτων, καθώς και τις διαδικασίες, τις μεθοδολογίες, τις παραδοχές και τα βασικά υποκείμενα στοιχεία των πιστοληπτικών αξιολογήσεων σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΚ) αριθ. 1060/2009. Για τους σκοπούς του παρόντος στοιχείου, οι πληροφορίες θεωρούνται δημόσια διαθέσιμες, εφόσον είναι δημοσιευμένες σε προσβάσιμη μορφή. Δεν θεωρούνται δημόσια διαθέσιμες πληροφορίες που είναι διαθέσιμες μόνο σε περιορισμένο αριθμό οντοτήτων,

γ)οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις περιλαμβάνονται στον πίνακα μετάβασης του ΕΟΠΑ,

δ)οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις δεν βασίζονται εν όλω ή εν μέρει σε μη χρηματοδοτούμενη υποστήριξη παρεχόμενη από το ίδιο το ίδρυμα. Εάν μια θέση βασίζεται εν μέρει ή μη σε μη χρηματοδοτούμενη υποστήριξη, το ίδρυμα θεωρεί τη θέση αυτή ως εάν να ήταν μη διαβαθμισμένη για τους σκοπούς του υπολογισμού των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων για τη θέση αυτή σύμφωνα με το τμήμα 3,

ε)ο ΕΟΠΑ έχει δεσμευτεί να δημοσιεύει εξηγήσεις σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η απόδοση των υποκείμενων ανοιγμάτων επηρεάζει την πιστοληπτική αξιολόγηση.

Άρθρο 270δ
Χρήση πιστοληπτικών αξιολογήσεων

(1)Ένα ίδρυμα μπορεί να διορίσει έναν ή περισσότερους ΕΟΠΑ των οποίων θα χρησιμοποιεί τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις για τον υπολογισμό των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ποσών του σύμφωνα με το παρόν κεφάλαιο (εφεξής «καθορισμένους ΕΟΠΑ»).

(2)Ένα ίδρυμα χρησιμοποιεί τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις με συνέπεια και όχι επιλεκτικά για τις θέσεις τιτλοποίησης που κατέχει και, για τον σκοπό αυτό, συμμορφώνεται με τις ακόλουθες απαιτήσεις:

α)το ίδρυμα δεν μπορεί να χρησιμοποιεί τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις ενός ΕΟΠΑ για τις θέσεις του σε ορισμένα τμήματα και τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις άλλου ΕΟΠΑ για τις θέσεις του σε άλλα τμήματα της ιδίας τιτλοποίησης, είτε αυτές έχουν διαβαθμιστεί από τον πρώτο ΕΟΠΑ είτε όχι,

β)εάν μια θέση έχει δύο πιστοληπτικές αξιολογήσεις από καθορισμένους ΕΟΠΑ, το ίδρυμα χρησιμοποιεί τη λιγότερο ευνοϊκή αξιολόγηση,

γ)εάν μια θέση έχει τρεις ή περισσότερες πιστοληπτικές αξιολογήσεις από καθορισμένους ΕΟΠΑ, χρησιμοποιούνται οι δύο ευνοϊκότερες. Εάν οι δύο ευνοϊκότερες αξιολογήσεις είναι διαφορετικές, χρησιμοποιείται η λιγότερο ευνοϊκή από τις δύο,

δ)ένα ίδρυμα δεν μπορεί να ζητήσει ενεργά την απόσυρση των λιγότερο ευνοϊκών διαβαθμίσεων.

(3)Σε περίπτωση που τα υποκείμενα ανοίγματα σε μια τιτλοποίηση τυγχάνουν πλήρους ή μερικής αποδεκτής πιστωτικής προστασίας, σύμφωνα με το κεφάλαιο 4, και η επίπτωση της προστασίας αυτής έχει αποτυπωθεί στην πιστοληπτική αξιολόγηση μιας θέσης τιτλοποίησης από διορισμένο ΕΟΠΑ, το ίδρυμα χρησιμοποιεί τον συντελεστή στάθμισης κινδύνου που σχετίζεται με την εν λόγω πιστοληπτική αξιολόγηση. Σε περίπτωση που η πιστωτική προστασία που αναφέρεται στην παρούσα παράγραφο δεν είναι αποδεκτή δυνάμει του κεφαλαίου 4, η πιστοληπτική αξιολόγηση δεν αναγνωρίζεται και η θέση τιτλοποίησης θεωρείται μη διαβαθμισμένη.

(4)Σε περίπτωση που μια θέση τιτλοποίησης τυγχάνει αποδεκτής πιστωτικής προστασίας, σύμφωνα με το κεφάλαιο 4, και η επίπτωση της προστασίας αυτής έχει αποτυπωθεί στην πιστοληπτική της αξιολόγηση από διορισμένο ΕΟΠΑ, το ίδρυμα αντιμετωπίζει τη θέση τιτλοποίησης ως εάν να ήταν μη διαβαθμισμένη και υπολογίζει τα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων σύμφωνα με το κεφάλαιο 4.

Άρθρο 270ε
Αντιστοίχιση τιτλοποιήσεων

Η ΕΑΤ καταρτίζει σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων, προκειμένου να αντιστοιχίσει με αντικειμενικό και συνεπή τρόπο τις βαθμίδες πιστωτικής ποιότητας που προβλέπονται στο παρόν κεφάλαιο σε σχέση με τις σχετικές πιστοληπτικές αξιολογήσεις όλων των ΕΟΠΑ. Για τους σκοπούς του παρόντος άρθρου, η ΕΑΤ ενεργεί ιδίως ως εξής:

α)διαφοροποιεί τους σχετικούς βαθμούς κινδύνου που εκφράζει κάθε αξιολόγηση,

β)λαμβάνει υπόψη ποσοτικούς παράγοντες όπως τα ποσοστά αθέτησης ή ζημίας και το ιστορικό των επιδόσεων των πιστοληπτικών αξιολογήσεων κάθε ΕΟΠΑ σε διαφορετικές κατηγορίες ενεργητικού,

γ)λαμβάνει υπόψη ποιοτικούς παράγοντες, όπως το φάσμα των συναλλαγών που αξιολογούνται από τον ΕΟΠΑ, τη μεθοδολογία του και το περιεχόμενο των πιστοληπτικών αξιολογήσεών του, ιδίως εάν οι αξιολογήσεις αυτές λαμβάνουν υπόψη την αναμενόμενη ζημία ή την πρωτεύουσα ζημία σε ευρώ, καθώς και εάν βασίζεται στην τακτική ή την τελική καταβολή των τόκων,

δ)μεριμνά ώστε οι θέσεις τιτλοποίησης στις οποίες εφαρμόζεται η ίδια στάθμιση κινδύνου, με βάση τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις ΕΟΠΑ, να ενέχουν ισοδύναμους βαθμούς πιστωτικού κινδύνου.

Η ΕΑΤ υποβάλλει τα εν λόγω σχέδια εκτελεστικών τεχνικών προτύπων στην Επιτροπή έως την 1η Ιουλίου 2014.

Ανατίθεται στην Επιτροπή η εξουσία να εγκρίνει τα εκτελεστικά τεχνικά πρότυπα που αναφέρονται στο πρώτο εδάφιο σύμφωνα με το άρθρο 15 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010.

(5)Το άρθρο 337 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

«Άρθρο 337

Απαίτηση ιδίων κεφαλαίων για μέσα τιτλοποίησης

(1)Για μέσα στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών που είναι θέσεις τιτλοποίησης, το ίδρυμα σταθμίζει τις καθαρές θέσεις, όπως υπολογίζονται σύμφωνα με το άρθρο 327 παράγραφος 1, με 8 % του συντελεστή στάθμισης κινδύνου που θα εφάρμοζε το ίδρυμα για τη θέση στα λοιπά χαρτοφυλάκια πέραν του χαρτοφυλακίου συναλλαγών σύμφωνα με το τρίτο μέρος τίτλος ΙΙ κεφάλαιο 5 τμήμα 3.

(2)Κατά τον προσδιορισμό των συντελεστών στάθμισης κινδύνου για τους σκοπούς της παραγράφου 1, οι εκτιμήσεις των PD και LGD μπορούν εναλλακτικά να προσδιορίζονται βάσει εκτιμήσεων που προκύπτουν από μια προσέγγιση IRC ενός ιδρύματος που έχει λάβει άδεια να χρησιμοποιεί εσωτερικό υπόδειγμα για τον ειδικό κίνδυνο των χρεωστικών τίτλων. Η τελευταία εναλλακτική μέθοδος μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο με την επιφύλαξη της άδειας των αρμόδιων αρχών, η οποία χορηγείται εάν οι ανωτέρω εκτιμήσεις πληρούν τις ποσοτικές απαιτήσεις για την προσέγγιση IRB που προβλέπονται στον τίτλο ΙΙ κεφάλαιο 3.

Σύμφωνα με το άρθρο 16 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1093/2010, η ΕΑΤ εκδίδει κατευθυντήριες οδηγίες σχετικά με τη χρήση των εκτιμήσεων των PD και LGD ως στοιχείων, εφόσον οι εν λόγω εκτιμήσεις βασίζονται σε προσέγγιση IRC.

(3)Για θέσεις τιτλοποίησης που υπόκεινται σε πρόσθετο συντελεστή στάθμισης κινδύνου σύμφωνα με το άρθρο 247 παράγραφος 6, εφαρμόζεται ποσοστό 8 % επί του προβλεπόμενου συνολικού συντελεστή στάθμισης.

(4)Το ίδρυμα αθροίζει τις σταθμισμένες θέσεις του, οι οποίες προκύπτουν από την εφαρμογή των παραγράφων 1, 2 και 3, ανεξάρτητα από το εάν είναι θετικές ή αρνητικές, προκειμένου να υπολογίσει την κεφαλαιακή απαίτηση έναντι του ειδικού κινδύνου, εκτός από τις θέσεις τιτλοποίησης δυνάμει του άρθρου 338 παράγραφος 4.

(5)Όταν ένα μεταβιβάζον ίδρυμα παραδοσιακής τιτλοποίησης δεν πληροί τις προϋποθέσεις για τη σημαντική μεταφορά κινδύνου που ορίζονται στο άρθρο 244, περιλαμβάνει τα υποκείμενα ανοίγματα στην τιτλοποίηση στον υπολογισμό της απαίτησης ιδίων κεφαλαίων ως εάν τα ανοίγματα αυτά να μην είχαν τιτλοποιηθεί.

Όταν ένα μεταβιβάζον ίδρυμα σύνθετης τιτλοποίησης δεν πληροί τις προϋποθέσεις για τη σημαντική μεταφορά κινδύνου που ορίζονται στο άρθρο 245, περιλαμβάνει τα υποκείμενα ανοίγματα στην τιτλοποίηση στον υπολογισμό της απαίτησης ιδίων κεφαλαίων ως εάν τα ανοίγματα αυτά να μην είχαν τιτλοποιηθεί και δεν λαμβάνει υπόψη την επίπτωση της σύνθετης τιτλοποίησης για τους σκοπούς της πιστωτικής προστασίας».

(9)Το πέμπτο μέρος διαγράφεται.

(10)Στο άρθρο 456 παράγραφος 1, προστίθεται το ακόλουθο στοιχείο ια):

α)την τροποποίηση των διατάξεων που αφορούν τον υπολογισμό των ποσών των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων θέσεων τιτλοποίησης, όπως ορίζονται στα άρθρα 247 έως 270α, προκειμένου να ληφθούν υπόψη οι εξελίξεις ή τροποποιήσεις των διεθνών προτύπων σχετικά με τις τιτλοποιήσεις.

(11)Στο άρθρο 457, το στοιχείο γ) αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο:

α)«στις απαιτήσεις ιδίων κεφαλαίων για τιτλοποίηση που ορίζονται στα άρθρα 242 έως 270α».

(12)Παρεμβάλλεται το ακόλουθο άρθρο 519α:

«Άρθρο 519α

Έκθεση

Το αργότερο εντός 3 ετών από τις [ημερομηνία έναρξης ισχύος του παρόντος κανονισμού], η Επιτροπή υποβάλλει έκθεση στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο σχετικά με την εφαρμογή των διατάξεων του τρίτου μέρους τίτλος ΙΙ κεφάλαιο 5, στο πλαίσιο των εξελίξεων στις αγορές τιτλοποιήσεων. Ειδικότερα, η έκθεση αξιολογεί τον αντίκτυπο της ιεραρχίας των μεθόδων που αναφέρονται στο άρθρο 254 για την έκδοση και την επενδυτική δραστηριότητα των ιδρυμάτων στις αγορές τιτλοποίησης στην Ένωση και τις επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της Ένωσης και των κρατών μελών.

Άρθρο 2
Μεταβατικές διατάξεις για τις εκκρεμείς θέσεις τιτλοποίησης

Όσον αφορά τις θέσεις τιτλοποίησης που εκκρεμούν κατά τις [ημερομηνία που ορίζεται στο άρθρο 3 παράγραφος 2/ καθορισμένη ημερομηνία], τα ιδρύματα δύνανται να συνεχίσουν να εφαρμόζουν τις διατάξεις που ορίζονται στο τρίτο μέρος τίτλος ΙΙ κεφάλαιο 5 και στο άρθρο 337 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 έως τις 31 Δεκεμβρίου 2019, στην έκδοση που ίσχυαν στις [προηγουμένη της ημερομηνίας που ορίζεται στο άρθρο 3 παράγραφος 2], με την προϋπόθεση ότι το ίδρυμα:

α)γνωστοποιεί στην αρμόδια αρχή την πρόθεσή του να εφαρμόσει το άρθρο αυτό, το αργότερο έως τις [καθορισμένη ημερομηνία],

β)εφαρμόζει το παρόν άρθρο σε όλες τις εκκρεμείς θέσεις τιτλοποίησης που κατέχει το ίδρυμα στις [ημερομηνία που ορίζεται στο άρθρο 3 παράγραφος 2/καθορισμένη ημερομηνία].

Άρθρο 3
Έναρξη ισχύος και ημερομηνία εφαρμογής

(1)Ο παρών κανονισμός αρχίζει να ισχύει την εικοστή ημέρα από τη δημοσίευσή του στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

(2)Ο παρών κανονισμός εφαρμόζεται από την [ημερομηνία έναρξης ισχύος].

Ο παρών κανονισμός είναι δεσμευτικός ως προς όλα τα μέρη του και ισχύει άμεσα σε κάθε κράτος μέλος.

Βρυξέλλες,

(1) Κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2015/61 της Επιτροπής, της 10ης Οκτωβρίου 2014, για τη συμπλήρωση του κανονισμού (ΕΕ) 575/2013 όσον αφορά την απαίτηση κάλυψης του κινδύνου ρευστότητας για τα πιστωτικά ιδρύματα (EE L 11 της 17.1.2015, σ. 1).

(2) Κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 26ης Ιουνίου 2013, σχετικά με τις απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας για πιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις επενδύσεων και την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012 (ΕΕ L 176 της 27.06.2013, σ. 1).

(3) http://www.bis.org/bcbs/publ/d303.pdf .

(4) http://www.bis.org/press/p150723.htm .

(5) Βλέπε https://www.eba.europa.eu/documents/10180/950548/EBA+report+on+qualifying+securitisation.pdf .

(6) Βλέπε https://ec.europa.eu/eusurvey/publication/securitisation-2015?language=el . 

(7) Βλέπε http://eur-lex.europa.eu/resource.html?uri=cellar:9df9914f-6c89-48da-9c53-d9d6be7099fb.0009.03/DOC_1&format=PDF . 

(8) Εκτελεστικός κανονισμός (ΕΕ) αριθ. 602/2014 της Επιτροπής, της 4ης Ιουνίου 2014, για τη θέσπιση εκτελεστικών τεχνικών προτύπων για τη διευκόλυνση της σύγκλισης των εποπτικών πρακτικών όσον αφορά την εφαρμογή των πρόσθετων συντελεστών στάθμισης κινδύνου σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 575/2013 (ΕΕ L 166 της 5.6.2014, σ. 22–24).

(9) ΕΕ C 68 της 6.3.2012, σ. 39.

(10) Βλέπε https://www.eba.europa.eu/documents/10180/950548/EBA+report+on+qualifying+securitisation.pdf