(1)

Der bør opstilles en liste over kriterier og faktorer, som kompetente myndigheder, ESMA og EBA skal tage hensyn til ved afgørelsen af, om der foreligger et væsentligt investorproblem eller en trussel mod den ordnede funktion og integritet af markederne for kryptoaktiver eller mod stabiliteten af hele eller dele af det finansielle system i Unionen eller i mindst én medlemsstat, for at sikre en konsekvent tilgang, idet det samtidig gøres muligt at træffe passende foranstaltninger, hvis uforudsete negative hændelser eller en negativ udvikling indtræder. De kompetente myndigheder, ESMA og EBA bør indkredse de kriterier og faktorer, der er relevante for en konkret sag, og derefter foretage en vurdering af de kriterier og faktorer, der anses for at være mest relevante for den pågældende sag. Dette bør ikke forhindre de kompetente myndigheder, ESMA og EBA i at anvende en midlertidig interventionsbeføjelse, hvis kun én af faktorerne eller kriterierne fører til et sådant problem eller en sådan trussel.

(2)

Bestemmelserne i denne forordning er tæt forbundne, idet de vedrører de produktinterventionsbeføjelser, som de kompetente myndigheder, ESMA og EBA er tillagt. For at sikre sammenhæng mellem disse bestemmelser, som bør træde i kraft samtidig, og for at de berørte parter, navnlig ESMA, EBA og de kompetente myndigheder, der udøver interventionsbeføjelserne, lettere kan få et samlet overblik over kriterierne, er det nødvendigt, at disse bestemmelser samles i én enkelt delegeret forordning —

a)

graden af kompleksitet af kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller typen af aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, i forhold til den type kunde som vurderet i overensstemmelse med litra c), der er involveret i den pågældende aktivitet eller praksis, eller til hvem kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, markedsføres eller sælges, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

b)

omfanget af potentielle skadelige virkninger, idet der tages hensyn til følgende:

c)

den type kunder, der er involveret i en aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, eller til hvem et andet kryptoaktiv end en aktivbaseret token eller e-pengetoken markedsføres eller sælges, idet der tages hensyn til følgende:

d)

graden af gennemsigtighed af kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller typen af aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, idet der tages hensyn til følgende:

e)

de særlige egenskaber ved eller komponenter i kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens

f)

forskellen mellem investorernes forventede afkast eller fortjeneste og risikoen for tab i forbindelse med kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

g)

investorers muligheder for og omkostninger ved at sælge det pågældende kryptoaktiv, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller skifte til et andet kryptoaktiv eller produkt, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

h)

prissætningen for og dertil knyttede omkostninger ved kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, idet der navnlig tages hensyn til et af følgende forhold:

i)

de salgsmetoder, der er forbundet med kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

j)

den finansielle og forretningsmæssige situation for udstederen eller for en udbyder af kryptoaktivtjenester, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, idet der navnlig tages hensyn til et af følgende forhold:

k)

om der ikke foreligger tilstrækkelige eller tilstrækkelig pålidelige oplysninger om et kryptoaktiv, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, som er udarbejdet enten af udstederen eller udbyderen eller tjenesteudbyderen, således at de markedsdeltagere, mod hvilke disse oplysninger er målrettet, kan træffe en informeret beslutning, under hensyntagen til arten og typen af kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken

l)

om kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, udgør en stor risiko for gennemførelsen af de transaktioner, som deltagere eller investorer i det pågældende marked indgår i

m)

om den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, ville have en væsentlig skadelig virkning på den frie prisdannelse i det pågældende marked, således at prisen på eller værdien af kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller en e-pengetoken, ikke længere afhænger af de normale markedskræfter på baggrund af udbud og efterspørgsel eller markedsdeltagerne ikke længere kan stole på de priser, der dannes i det pågældende marked, eller på handelsvolumener som grundlag for deres investeringsbeslutninger

n)

om kendetegnene ved et kryptoaktiv, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, gør det specielt egnet til anvendelse med henblik på økonomisk kriminalitet, og især hvorvidt de pågældende egenskaber potentielt kan tilskynde til anvendelse af kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, til følgende:

o)

om den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, udgør en særlig stor risiko for modstandsdygtigheden eller den smidige funktion af markederne og disses infrastruktur

p)

om kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, udgør en stor risiko for forstyrrelse af finansielle institutioner, der anses for vigtige for Unionens finansielle system

q)

betydningen af distributionen af kryptoaktivet, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, som finansieringskilde for udstederen

r)

om et kryptoaktiv, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller en aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, indebærer risici for markedet eller dets underliggende infrastrukturer, herunder DLT-netværk, der anvendes med henblik på udstedelse, lagring og overførsel heraf

s)

om et kryptoaktiv, undtagen en aktivbaseret token eller e-pengetoken, eller en aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, undtagen aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, kan udgøre en trussel mod investorernes tillid til det finansielle system.

a)

graden af kompleksitet af den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken, eller typen af aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, i forhold til den type kunder som vurderet i overensstemmelse med litra c), der er involveret i den pågældende aktivitet eller praksis, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

b)

omfanget af potentielle skadelige virkninger, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

c)

den type kunder, der er involveret i en aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, eller til hvem en aktivbaseret token eller e-pengetoken markedsføres eller sælges, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

d)

graden af gennemsigtighed af den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken eller typen af aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

e)

de særlige egenskaber ved eller komponenter i den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens

f)

forskellen mellem investorernes forventede afkast eller fortjeneste og risikoen for tab i forbindelse med en aktivbaseret token eller e-pengetoken eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

g)

investorers omkostninger ved og muligheder for at sælge den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken eller skifte til en anden aktivbaseret token eller e-pengetoken, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

h)

prissætningen for og dertil knyttede omkostninger ved den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken eller typen af aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, idet der navnlig tages hensyn til et af følgende forhold:

i)

de salgsmetoder, der er forbundet med den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

j)

den finansielle og forretningsmæssige situation for udstederen eller for tjenesteudbyderen af en aktivbaseret token eller e-pengetoken, idet der navnlig tages hensyn til et af følgende forhold:

k)

om der ikke foreligger tilstrækkelige eller tilstrækkelig pålidelige oplysninger om en aktivbaseret token eller e-pengetoken, som er udarbejdet enten af udstederen eller udbyderen eller tjenesteudbyderen, således at de markedsdeltagere, mod hvilke disse oplysninger er målrettet, kan træffe en informeret beslutning, under hensyntagen til den pågældende aktivbaserede tokens eller e-pengetokens art og type

l)

om den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens udgør en stor risiko for gennemførelsen af de transaktioner, som deltagere eller investorer i det pågældende marked indgår i

m)

om den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens vil gøre Unionens økonomi sårbar over for risici

n)

om kendetegnene ved en aktivbaseret token eller e-pengetoken, gør den specielt egnet til anvendelse med henblik på økonomisk kriminalitet, og især hvorvidt de pågældende egenskaber potentielt kan tilskynde til anvendelse af aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, til følgende:

o)

om den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens, udgør en særlig stor risiko for modstandsdygtigheden eller den smidige funktion af markederne, betalingssystemet og disses infrastruktur

p)

om den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetoken eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens udgør en stor risiko for forstyrrelse af finansielle institutioner, der anses for vigtige for Unionens finansielle system

q)

betydningen af den pågældende aktivbaserede token eller e-pengetokens distribution, som finansieringskilde for udstederen

r)

om en aktivbaseret token eller e-pengetoken eller en aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens udgør en risiko for markedernes eller betalingssystemernes infrastruktur

s)

om en aktivbaseret token eller e-pengetoken eller en aktivitet eller praksis i tilknytning til aktivbaserede tokens eller e-pengetokens kan udgøre en trussel mod investorernes tillid til det finansielle system.

a)

graden af kompleksitet hvad angår kryptoaktivet eller typen af aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver i forhold til den type kunder som vurderet i henhold til litra c), der er involveret i den pågældende aktivitet eller praksis, eller til hvilke kryptoaktivet markedsføres eller sælges, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

b)

omfanget af potentielle skadelige konsekvenser, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

c)

den type kunder, der er involveret i en aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, eller til hvem et kryptoaktiv markedsføres eller sælges, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

d)

graden af gennemsigtighed hvad angår kryptoaktivet eller typen af aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

e)

de særlige egenskaber ved eller komponenter i kryptoaktivet eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver

f)

forskellen mellem investorernes forventede afkast eller fortjeneste og risikoen for tab i forbindelse med kryptoaktivet eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

g)

investorers omkostninger ved og muligheder for at sælge det relevante kryptoaktiv eller skifte til et andet kryptoaktiv, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

h)

prissætningen for og dertil knyttede omkostninger ved kryptoaktivet eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver, idet der navnlig tages hensyn til et af følgende forhold:

i)

de salgsmetoder, der er forbundet med kryptoaktivet, idet der navnlig tages hensyn til følgende:

j)

den finansielle og forretningsmæssige situation for udstederen eller for udbyderen af kryptoaktivtjenester, idet der navnlig tages hensyn til et af følgende forhold:

k)

om der ikke foreligger tilstrækkelige eller tilstrækkelig pålidelige oplysninger om et kryptoaktiv, udarbejdet enten af udstederen eller udbyderen eller tjenesteudbydere, således at de markedsdeltagere, mod hvilke disse oplysninger er målrettet, kan træffe en informeret beslutning, under hensyntagen til kryptoaktivets art og type

l)

om kryptoaktivet eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver udgør en stor risiko for gennemførelsen af de transaktioner, som deltagere eller investorer i det relevante marked indgår i

m)

om den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver ville have en væsentlig skadelig virkning på den frie prisdannelse i det pågældende marked, således at det pågældende kryptoaktivs pris eller værdi ikke længere afhænger af de normale markedskræfter på baggrund af udbud og efterspørgsel, eller markedsdeltagerne ikke længere kan stole på de priser, der dannes i det pågældende marked, eller på handelsvolumener som grundlag for deres investeringsbeslutning

n)

om kryptoaktivet eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver vil gøre den nationale økonomi sårbar over for risici

o)

om et kryptoaktivs egenskaber gør det specielt egnet til anvendelse med henblik på økonomisk kriminalitet, og især hvorvidt de egenskaber potentielt kan tilskynde til anvendelsen af kryptoaktivet til følgende:

p)

om kryptoaktivet eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver udgør en særlig stor risiko for modstandsdygtigheden eller den smidige funktion af markederne og disses infrastruktur

q)

om kryptoaktivet eller den pågældende aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver udgør en stor risiko for forstyrrelse af finansielle institutioner, der anses for vigtige for den relevante kompetente myndigheds medlemsstats finansielle system

r)

betydningen af kryptoaktivets distribution som finansieringskilde for udstederen

s)

om et kryptoaktiv eller en aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver udgør en særlig risiko for markedernes eller betalingssystemernes infrastruktur, herunder handels-, clearing- og afviklingssystemer

t)

om et kryptoaktiv eller en aktivitet eller praksis i tilknytning til kryptoaktiver kan udgøre en trussel mod investorernes tillid til det finansielle system.