1.   Beskrivelsen af den metode, der anvendes til at beregne crowdfundingprojekters kreditscorer, skal indeholde alle følgende oplysninger:

a)	hvilke af følgende scoremodeller der er blevet anvendt: i) en statistisk model ii) en skønsmæssig model, hvor statistiske teknikker er integreret med skønsmæssige beslutningselementer iii) en automatiseret model iv) en anden model

b)	om der er indført passende ledelsesordninger for udformningen og anvendelsen af modellen

c)	en beskrivelse af den ramme, der anvendes for at sikre, at kvaliteten af modellens output vurderes og overvåges regelmæssigt

d)	om der blev anvendt en model, der blev udviklet af tredjepartsudbydere.

2.   Ud over de oplysninger, der er omhandlet i stk. 1, skal beskrivelsen af den metode, der anvendes til at beregne crowdfundingprojekters kreditscorer, indeholde alle følgende oplysninger:

a)	oplysninger om kilden til data, der anvendes som input til scoremodeller, og navnlig angivelse af, om oplysningerne er: i) modtaget fra projektejeren ii) indhentet fra eksterne kreditregistre iii) indhentet fra offentligt tilgængelige kilder iv) indhentet fra andre kilder

b)

en redegørelse for, hvordan metoden tager hensyn til følgende finansielle faktorer vedrørende projektejeren og crowdfundingprojektet og anvender dem som input i scoremodellen: i) crowdfundingprojektets rentabilitet ii) pengestrømme genereret af crowdfundingprojektet iii) projektejerens gearing, gældsætning og solvens iv) projektejerens kredithistorik v) adgang til sikkerhedsstillelse eller garantier

c)

en redegørelse for, hvordan metoden tager hensyn til følgende ikke-finansielle faktorer vedrørende projektejeren og anvender dem som input i scoremodellen: i) makroøkonomiske forhold i den jurisdiktion, hvor projektet vil blive gennemført ii) graden af konkurrence i den erhvervssektor, hvor projektet vil blive udviklet iii) projektejerens kendskab til og erfaring med den specifikke sektor, hvor vedkommende driver virksomhed iv) projektejerens omdømme

d)	de vægte, der er tildelt de finansielle og ikke-finansielle faktorer, der er omhandlet i litra b) og c)

e)	de relevante parametre, der er taget i betragtning i forbindelse med de finansielle og ikke-finansielle faktorer, der er omhandlet i litra b) og c)

f)	en redegørelse for, hvordan der tages hensyn til risici som følge af hvidvask af penge og finansiering af terrorisme ved tildelingen af kreditscorer

g)

en beskrivelse af scoremodellens output, herunder en tabel med angivelse af kreditscoretrin, der for hvert trin angiver: i) kreditvurderingen ii) sandsynligheden for misligholdelse iii) en kvalitativ fortolkning af kreditscoretrinnet iv) crowdfundingtjenesteudbyderens accept eller afvisning af finansieringen af projektet

h)	en beskrivelse af, hvor ofte kreditscorerne og de tilsvarende kreditvurderinger af crowdfundingprojektet opdateres i løbetiden for det lån, der finansierer projektet

i)	en angivelse af, om de kreditscorer, der er opnået ved hjælp af automatiserede modeller, kan korrigeres manuelt, og under hvilke omstændigheder sådanne manuelle korrektioner foretages

j)	en angivelse af, hvordan metodens output tages i betragtning ved bestemmelse af: i) det maksimale lånebeløb, der tilbydes en potentiel projektejer ii) den maksimale varighed af det lån, der tilbydes en potentiel projektejer.

3.   Crowdfundingtjenesteudbydere underretter investorerne, når en ændring i den metode, der anvendes til at fastsætte kreditscorerne, fører til væsentlige ændringer i resultaterne af denne metode.

4.   Med henblik på stk. 2, litra a), nr. i), skal crowdfundingtjenesteudbydere, hvis de i nævnte litra omhandlede oplysninger er baseret på ikke-reviderede regnskaber, give investorerne tilstrækkelige oplysninger om pålideligheden af disse oplysninger.

1.   Beskrivelsen af den metode, der anvendes til at beregne prisen på crowdfundingudbud, skal gøre rede for, hvordan alle følgende elementer af lånet tages i betragtning i prisfastsættelsesstrategien:

a)	lånets hovedstol

b)	lånets løbetid

c)	tidsstrukturen for afdrag

d)	resultaterne af scoremodellerne.

2.   Beskrivelsen af den metode, der er omhandlet i stk. 1, skal angive, hvordan alle følgende elementer tages i betragtning på det tidspunkt, hvor lånet stiftes:

a)	den anvendte risikofrie rente

b)	den risikokategori for projektejeren, der er tildelt i henhold til artikel 19

c)	adgangen til sikkerhedsstillelse eller garantier

d)	eventuelle drifts- og administrationsomkostninger og gebyrer, som crowdfundingtjenesteudbyderen opkræver for tjenester, der leveres i forbindelse med lånet

e)	hvis det er relevant, enhver anden risiko i forbindelse med lånet.

3.   Ud over de elementer, der er omhandlet i stk. 1 og 2, skal beskrivelsen af den metode, der er omhandlet i stk. 1, angive, hvordan alle følgende elementer tages i betragtning på det tidspunkt, hvor lånet stiftes:

a)	gebyrer for forvaltning og overvågning af lån

b)	gebyrer i forbindelse med revurdering af sikkerhedsstillelse

c)	gebyrer for ændring af lånevilkår eller omstruktureringsbetingelser, herunder ændringer som følge af projektejerens misligholdelse

d)	gebyrer for investorens salg af lånet

e)	gebyrer for førtidig indfrielse af lånet

f)	gebyrer for reservefonde som omhandlet i artikel 6, stk. 5 og 6, i forordning (EU) 2020/1503.

1.   Ved vurdering af kreditrisikoen ved crowdfundingprojekter eller projektejere skal crowdfundingtjenesteudbydere vurdere projektejerens nuværende og fremtidige evne til at opfylde de finansielle forpligtelser, der er fastsat i låneaftalen.

2.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal dokumentere afgørelserne om den vurdering, der er omhandlet i stk. 1, og opbevare denne dokumentation i mindst 5 år efter tilbagebetalingen af det sidste afdrag på lånet.

3.   Med henblik på stk. 2 må personoplysninger som defineret i artikel 4, nr. 1), i forordning (EU) 2016/679 højst opbevares i 5 år efter tilbagebetalingen af det sidste afdrag på lånet.

1.   Ved vurdering af kreditrisikoen ved crowdfundingprojekter eller projektejere skal crowdfundingtjenesteudbydere tage hensyn til alle følgende faktorer i relation til projektejerens eller crowdfundingprojektets finansielle situation:

a)	de indtægter og pengestrømme, som crowdfundingprojektet har genereret i løbet af de seneste 2 år, hvis de foreligger

b)	crowdfundingprojektets forventede indtægter og pengestrømme ved forskellige scenarier

c)	projektejerens aktuelle og forventede finansielle situation, herunder eventuelle andre eksisterende lån og forpligtelser

d)	adgangen til sikkerhedsstillelse eller andre garantier.

2.   Med henblik på stk. 1, litra c), skal crowdfundingtjenesteudbydere tage hensyn til følgende faktorer, når de vurderer andre lån og forpligtelser, som projektejeren måtte have på tidspunktet for låneanmodningen:

a)	størrelsen af disse andre lån eller forpligtelser

b)	den valuta, som disse andre lån eller forpligtelser er udstedt i

c)	løbetiden af disse andre lån eller forpligtelser

d)	tilbagebetalingsplanen for disse andre lån eller forpligtelser

e)	rentesatsen eller enhver anden kompensation, der er fastsat i disse andre låne- eller forpligtelsesaftaler.

3.   Når crowdfundingtjenesteudbydere foretager den vurdering, der er omhandlet i stk. 1 og 2, skal de tage hensyn til relevante finansielle, aktivklassespecifikke eller produkttypespecifikke indikatorer for de seneste 3 regnskabsår, hvis sådanne foreligger, i overensstemmelse med politikkerne fastsat i kapitel IV. Disse indikatorer beregnes i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS) eller lokale almindeligt anerkendte regnskabsprincipper i overensstemmelse med de politikker, der er fastsat i kapitel IV.

4.   Relevante finansielle indikatorer kan omfatte, men er ikke begrænset til, de elementer, der er angivet i bilaget.

5.   Når crowdfundingtjenesteudbydere anvender finansielle prognoser til at vurdere kreditrisikoen, skal de sikre, at disse prognoser er baseret på solide og forsigtige antagelser og er i overensstemmelse med historiske data og rimelige markedsforventninger.

1.   Når et lån, der ydes til en projektejer, er sikret ved kreditrisikoafdækningsordninger, skal crowdfundingtjenesteudbydere træffe alle rimelige foranstaltninger for at indsamle oplysninger om:

a)	nøjagtigheden af værdiansættelsen af sikkerhedsstillelsen og garantierne

b)	sikkerhedsstillelsens og garantiernes effektiv virkning og eksigibilitet.

2.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal regelmæssigt vurdere og overvåge værdien af sikkerhedsstillelse og garantier og træffe passende foranstaltninger, hvis værdien af sikkerhedsstillelsen falder væsentligt.

1.   Når lånet er garanteret ved sikkerhedsstillelse, skal crowdfundingtjenesteudbydere sikre, at værdiansættelsen af sikkerhedsstillelsen tager hensyn til alle følgende oplysninger:

a)	oplysninger om sikkerhedsstillelsens løbetid

b)	for finansiel sikkerhedsstillelse, den seneste tilgængelige pris på sikkerhedsstillelsen og den gennemsnitlige pris i de foregående 12 måneder på et likvidt og handlet marked

c)	for fysisk sikkerhedsstillelse, den seneste tilgængelige markedsværdi

d)	oplysninger om eksistensen af et marked, hvor sikkerhedsstillelsen hurtigt kan realiseres

e)	et mål for volatiliteten i sikkerhedsstillelsens værdi.

2.   Hvis der ikke findes et marked til objektivt at fastsætte en pris eller en markedsværdi for sikkerhedsstillelsen, skal crowdfundingtjenesteudbydere tage hensyn til alle følgende oplysninger:

a)	de antagelser, der er blevet anvendt til at vurdere værdien af sikkerhedsstillelsen

b)	den hyppighed, hvormed værdien hurtigt kan fastsættes, herunder en professionel vurdering eller værdiansættelse.

3.   Med henblik på stk. 1 og 2 skal crowdfundingtjenesteudbydere have indført politikker og procedurer til overvågning af værdien af sikkerhedsstillelsen.

1.   Ved værdiansættelse af hvert enkelt lån, jf. artikel 4, stk. 4, litra e), nr. i), i forordning (EU) 2020/1503, skal crowdfundingtjenesteudbydere:

a)	foretage en værdiansættelse af de lån, der ydes til projektejere, under hensyntagen til tilstrækkelige og ajourførte oplysninger

b)	foretage værdiansættelsen senest 3 måneder før ydelsen af lånet.

2.   Med henblik på stk. 1 skal crowdfundingtjenesteudbydere på tidspunktet for stiftelse af lån tage hensyn til alle følgende faktorer:

a)	lånets løbetid

b)	hyppigheden af afdragsbetalinger og forventede fremtidige pengestrømme

c)	om der er mulighed for forudbetaling i henhold til låneaftalen

d)	en risikofri rente til diskontering af de udbetalinger, der foretages af lånet

e)	den rente, der er fastsat i låneaftalen

f)	sandsynligheden for, at projektejeren misligholder sine forpligtelser, jf. artikel 1, stk. 1, i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2022/2115 (5)

g)	værdien af eventuel sikkerhedsstillelse, som projektejeren har benyttet sig af som en del af låneaftalen

h)	eventuelle garantier og det beskyttelsesniveau, som disse garantier giver.

3.   Med henblik på stk. 1 skal crowdfundingtjenesteudbyderen efter det tidspunkt, hvor lånet blev stiftet, ud over de faktorer, der er omhandlet i stk. 2, tage hensyn til følgende faktorer:

a)	lånets løbetid

b)	forventning om fremtidige tab.

4.   Når crowdfundingtjenesteudbydere i overensstemmelse med artikel 4, stk. 4, litra e), nr. iii), i forordning (EU) 2020/1503 foretager værdiansættelsen af et lån efter misligholdelse, skal de foretage værdiansættelsen af sikkerhedsstillelse og garantier på en konservativ måde og tage hensyn til andre gebyrer og udgifter i forbindelse med gældsinddrivelse.

1.   Ved fastsættelse af prisen på et lån, som crowdfundingtjenesteudbydere formidler, skal de tage hensyn til alle følgende faktorer:

a)	projektejerens eller crowdfundingprojektets risikoprofil, jf. de risikokategorier, der er omhandlet i artikel 19

b)	lånets nettonutidsværdi

c)	de gældende markedsvilkår på det tidspunkt, hvor lånet stiftes, og i lånets løbetid

d)	deres forretningsstrategi.

2.   Ved beregning af nettonutidsværdien, jf. stk. 1, litra b), skal crowdfundingtjenesteudbydere tage hensyn til alle følgende faktorer:

a)	lånets hovedstol

b)	lånets løbetid

c)	lånets afdragshyppighed

d)	en passende rente til diskontering af fremtidige tilbagebetalinger.

1.   For så vidt angår de oplysninger til kunder, der er omhandlet i artikel 19 i forordning (EU) 2020/1503, skal crowdfundingtjenesteudbydere have etableret en passende ledelsesramme og have en skriftlig beskrivelse heraf.

2.   Med henblik på stk. 1 skal crowdfundingtjenesteudbydere sikre alt følgende:

a)	at alle oplysninger, der gives til kunder, er fuldstændige og ajourførte

b)	at interne ledelsesordninger, -processer og -mekanismer med henblik på videregivelse af oplysninger til kunder står i et rimeligt forhold til crowdfundingtjenesteudbyderens størrelse og kompleksitet.

3.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal sikre, at alle kvantitative oplysninger til kunder ledsages af en kvalitativ beskrivelse og andre supplerende oplysninger, som kan være nødvendige for, at kunder kan få en fuld forståelse af de kvantitative oplysninger.

1.   De politikker for videregivelse af oplysninger til kunder, der er omhandlet i artikel 19 i forordning (EU) 2020/1503, skal sikre, at alle oplysninger til kunder præsenteres på en måde, der er letlæselig og formuleret på en måde, der letter forståelsen, navnlig for potentielle, mindre erfarne investorer.

2.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal sikre, at politikkerne for at give tilstrækkelige oplysninger til kunderne indeholder alle følgende elementer:

a)	hyppigheden af ajourføring af de oplysninger, der gives til kunder

b)	roller eller funktioner, der er ansvarlige for at udarbejde oplysningerne til kunderne

c)	behandling af oplysninger, der kan påvirke prisfastsættelsen af et lån (prisfølsomme oplysninger)

d)	processen for validering af oplysninger til kunder.

3.   Crowdfundingtjenesteudbyderens ledelsesorgan skal godkende politikker, procedurer og organisatoriske ordninger vedrørende videregivelse af oplysninger til kunder, og disse politikker skal være skriftlige, regelmæssigt ajourførte og veldokumenterede.

1.   Den risikostyringsramme, der er omhandlet i artikel 4, stk. 4, litra f), i forordning (EU) 2020/1503, skal:

a)	være integreret i crowdfundingtjenesteudbyderens overordnede organisatoriske struktur og beslutningstagningsstruktur

b)	stå i et rimeligt forhold til kompleksiteten af crowdfundingtjenesteudbyderens forretningsmodel.

2.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal inden for deres risikostyringsramme præcisere, hvilke roller eller funktioner der er ansvarlige for kreditrisikovurderings- og overvågningsopgaver, godkendelsesprocessen for crowdfundingprojekter, der skal foreslås til investorer, og værdiansættelse af lån.

3.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal etablere gennemsigtige rapporteringsrammer. Disse rapporteringsrammer skal sikre, at crowdfundingtjenesteudbydernes ledelsesorgan og roller og funktioner får tilstrækkelige oplysninger, der sætter dem i stand til at måle, vurdere og overvåge kreditrisiko. Rapporteringsrammen skal være tilstrækkeligt detaljeret og dokumenteret.

4.   Crowdfundingtjenesteudbyderens ledelsesorgan fører tilsyn med gennemførelsen af ledelsesordninger og organisatoriske ordninger vedrørende risikostyringsrammen, herunder fastlæggelse, vedligeholdelse og offentliggørelse af de respektive politikker og procedurer.

1.   De roller og funktioner, der er fastlagt i risikostyringsrammen, er ansvarlige for følgende:

a)	vurdering af kreditrisikoen ved crowdfundingprojekter og projektejere med henblik på scorer, jf. kapitel III

b)	kategorisering af lån i passende risikokategorier

c)	udformning af passende procedurer for overvågning og rapportering af kreditrisiko

d)	fastlæggelse af passende procedurer til håndtering af situationer, hvor projektejeren ikke er i stand til at opfylde sine forpligtelser eller misligholder sine forpligtelser, jf. artikel 1, stk. 1, i delegeret forordning (EU) 2022/2115.

2.   Hvis crowdfundingtjenesteudbydere foretager individuelle porteføljepleje med hensyn til lån, jf. artikel 6 i forordning (EU) 2020/1503, skal de have etableret en detaljeret og dokumenteret procedure for fordeling af investorernes midler blandt crowdfundingprojekter.

3.   Crowdfundingtjenesteudbydere, der foreslår priser på crowdfundingudbud, skal have en hensigtsmæssig prisramme understøttet af passende dokumentation og ledelsesstrukturer, der er ansvarlige for at træffe prisfastsættelsesbeslutninger.

1.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal sikre, at kategoriseringen af lån i risikokategorier, jf. artikel 18, stk. 1, litra b), afspejler:

a)	risikoniveauerne for de respektive crowdfundingprojekter som bestemt af output fra interne kreditscoremodeller, jf. kapitel I

b)	specifikke faktorer i forbindelse med lånet, herunder, men ikke begrænset til, renten, lånets løbetid og afdragshyppigheden.

2.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal sikre, at:

a)	risikostyringsrammen indeholder passende procedurer for gennemgang af kategoriseringen af lån i kategorier og for omkategorisering af dem til en ny risikokategori, hvis der sker en ændring i den respektive kreditvurdering eller i andre faktorer i forbindelse med lånet

b)	hver risikokategori er forbundet med en sandsynlighed for misligholdelse.

1.   Inden for risikostyringsrammen skal crowdfundingtjenesteudbydere fastlægge klare og veldokumenterede procedurer for godkendelse af crowdfundingprojekter, der skal foreslås til investorer.

2.   De processer, der er fastlagt i overensstemmelse med stk. 1, skal fastlægge ansvarsområderne for den relevante rolle og de relevante funktioner inden for crowdfundingtjenesteudbyderens organisationsstruktur.

3.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal sikre, at medarbejdere, der kan godkende projekter, der foreslås til investorer, er tilstrækkeligt uddannede og har relevant ekspertise og anciennitet i forhold til de specifikke beføjelser, de har fået delegeret.

1.   Hvis der anvendes automatiserede modeller til vurdering af kreditrisikoen ved crowdfundingprojekter eller projektejere og til godkendelse af crowdfundingprojekter, der skal foreslås til investorer, skal crowdfundingtjenesteudbydere sikre, at:

a)	de pågældende roller og funktioner har en god forståelse af disse modellers metodologi, deres inputdata samt deres antagelser og begrænsninger

b)	ledelsesorganet har en tilstrækkelig forståelse af anvendelsen af teknologibaseret innovation, der anvendes på finansielle produkter

c)	de automatiserede modeller er egnede til formålet, og at deres anvendelse står i et rimeligt forhold til størrelsen og kompleksiteten af projektejeren, crowdfundingprojektet og lånets størrelse.

2.   Med henblik på stk. 1 skal crowdfundingtjenesteudbydere have indført politikker og procedurer og fastlagt passende forvaltningsordninger for udformningen og anvendelsen af sådanne automatiserede modeller.

3.   Politikkerne og procedurerne omhandlet i stk. 2 skal:

a)	sikre kvaliteten af de data, der anvendes som input til de automatiserede modeller

b)	sikre, at kvaliteten af de automatiserede modellers output vurderes regelmæssigt

c)	fastsætte kriterier for, hvornår resultatet af sådanne automatiserede modeller kan tilsidesættes.

4.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal have indført passende dokumentation, der dækker den metode, det datainput og de kriterier, som automatiserede modeller anvender til vurdering af kreditrisiko, overvågning af kreditrisiko og godkendelse af crowdfundingprojekter, der skal foreslås til investorer.

1.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal inden for deres rammer for kreditrisikostyring fastlægge passende kreditrisikopolitikker og procedurer for fastlæggelse af kriterierne for kreditrisikovurdering og -overvågning.

2.   Crowdfundingtjenesteudbydere skal have indført politikker og procedurer for kreditrisikostyring, der præciserer alle følgende:

a)	proceduren for godkendelse af crowdfundingprojekter, der skal foreslås til investorer

b)	processen for kategorisering af crowdfundingprojekter og projektejere i risikokategorier, jf. artikel 19

c)	de oplysninger og faktorer, der skal anvendes til at vurdere kreditværdigheden af crowdfundingprojekter og projektejere, jf. kapitel II

d)	kriterierne for accept og anvendelse af foranstaltninger til kreditrisikoreduktion

e)	betingelserne for anvendelse af automatiseret beslutningstagning i processen for godkendelse af crowdfundingprojekter, der skal foreslås til investorer

f)	under hvilke omstændigheder det er muligt at fravige standardprocedurerne

g)	proceduren for overvågning af kreditrisikoen efter lånets stiftelse

h)	procedurerne for håndtering af projektejere, der er forsinkede med hensyn til tilbagebetaling af deres lån.

3.   Kreditrisikopolitikkerne og -procedurerne omhandlet i stk. 1 skal:

a)	stå i et rimeligt forhold til størrelsen og kompleksiteten af de crowdfundingprojekter, der udbydes på crowdfundingplatformen

b)	klart identificere de roller og/eller funktioner, der er ansvarlige for at varetage de relevante opgaver

c)	være dokumenterede og ajourførte.

4.   De kreditrisikopolitikker, der er omhandlet i stk. 1, skal præcisere, om og hvordan crowdfundingtjenesteudbydere medtager miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige risici i crowdfundingprojekternes kreditrisikovurdering.