Retningslinjen omfatter regler om eurosystemets pengepolitiske instrumenter og procedurer.
De pengepolitiske instrumenter er:
markedsoperationer, der har til formål at styre renten, regulere pengeforsyningen på de finansielle markeder og signalere pengepolitikkens stramhedsgrad i euroområdet
stående faciliteter, som har til formål at tilføre og opsuge dag-til-dag likviditet
reservekrav (den mindstereserve som en handelsbank skal have stående hos sin nationale centralbank), som er angivet i forordning (EF) nr. 2531/98 og forordning (EF) nr. 2021/378 (se relevant resumé).
Eurosystemets markedsoperationer udføres enten gennem auktioner1 eller gennem bilaterale procedurer, hvor de nationale centralbanker eller, hvis det er relevant, Den Europæiske Centralbank (ECB) handler direkte med en eller flere modparter2 2 eller via børser eller markedsagenter uden anvendelse af auktion.
Godkendte modparter
Modparterne i Eurosystemets pengepolitiske operationer3 skal opfylde følgende kriterier for at deltage i disse operationer:
opfylde Eurosystemets reservekrav
være under de relevante myndigheders tilsyn i henhold til direktiv 2013/36/EU om tilsyn med kreditinstitutter (se relevant resumé) og forordning (EU) nr.575/2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter (se relevant resumé)
være finansielt sunde
opfylde alle kontraktmæssige eller lovgivningsmæssige krav anført af Den Europæiske Centralbank eller den nationale centralbank.
Belånbare aktiver
For at deltage i Eurosystemets lånetransaktioner skal modparter stille aktiver til rådighed for Eurosystemet som sikkerhed for sådanne operationer. Reglerne om mobilisering og forvaltning af sikkerhedsstillelse er fastlagt i Den Europæiske Centralbanks retningslinje (EU) 2024/3129 (ECB/2024/22).
Sanktioner for modparters manglende opfyldelse af deres forpligtelser
Eurosystemet kan pålægge modparter sanktioner, både finansielle og ikke-finansielle, hvis de ikke overholder reservekravene eller de operationelle regler.
Skønsmæssige foranstaltninger
Eurosystemet kan vælge at gøre følgende i tilfælde af bekymringer angående modpartens finansielle sundhed eller andre berettigede bekymringer:
suspendere, begrænse eller udelukke, af forsigtighedshensyn, en modparts adgang til Eurosystemets pengepolitiske operationer, herunder ved manglende opfyldelse af kravene om egenkapital eller ufuldstændige eller utilgængelige oplysninger om kapital eller gearingsgrad
afvise eller begrænse anvendelsen af aktiver, især hvis Eurosystemet mener, at en udstedelse, udsteder, debitor eller garant ikke opfylder systemets kreditkvalitetskrav, eller hvis en modpart er underlagt begrænsende foranstaltninger, eller hvis modpartens adgang til Eurosystemets pengepolitiske operationer er blevet suspenderet, begrænset eller udelukket
begrænse modparternes adgang til Eurosystemets pengepolitiske operationer, hvis de relevante myndigheder skønner, at de »mislykkes eller sandsynligvis mislykkes«.
Retningslinjen indeholder desuden en række regler vedrørende forvaltning af de nationale centralbankers kontraktmæssige eller lovgivningsmæssige bestemmelser, der er fælles for alle Eurosystemets pengepolitiske operationer, informationsudveksling og overholdelse af lovgivning om bekæmpelse af hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme.
HVORNÅR GÆLDER RETNINGSLINJEN FRA?
Retningslinjen trådte i kraft den med undtagelse af artikel 142 (likviditetsstøtte for så vidt angår værdipapirer af asset-backed typen), der trådte i kraft den .
BAGGRUND
Artikel 127, stk. 1, i traktaten om Europæiske Unions funktionsmåde angiver, at hovedmålet med Det Europæiske System af Centralbanker (ESCB) er at fastholde prisstabilitet.
Artikel 127, stk. 2, i traktaten om Den Europæiske Union angiver, at de grundlæggende opgaver, der skal udføres af ESCB, er at:
formulere og gennemføre EU’s monetære politik
foretage transaktioner i udenlandsk valuta
besidde og forvalte medlemsstaternes officielle valutareserver
fremme betalingssystemernes smidige funktion.
Statutten for ESCB og ECB foreskriver, at:
ECB og de nationale centralbanker kan udføre markedsoperationer og lånetransaktioner
ECB kan kræve, at kreditinstitutter, der er etableret i medlemsstaterne, skal holde mindstereserver på konti hos ECB og de nationale centralbanker med henblik på de pengepolitiske mål.
VIGTIGE BEGREBER
Auktion. En procedure, hvor Eurosystemet tilfører markedet likviditet eller opsuger likviditet fra markedet, og hvor den nationale centralbank indgår transaktioner ved at acceptere bud fra modparter på grundlag af en offentlig meddelelse.
Modpart. En institution, der opfylder Eurosystemets belånbarhedskriterier for adgang til eurosystemets pengepolitiske operationer.
Pengepolitiske operationer. Markedsoperationer og stående faciliteter.
HOVEDDOKUMENT
Den Europæiske Centralbanks retningslinje (EU) 2015/510 af om gennemførelse af Eurosystemets pengepolitiske ramme (ECB/2014/60) (omarbejdning) (EUT L 91 af , s. 3-135).
Efterfølgende ændringer til retningslinje (EU) 2015/510 er blevet indarbejdet i grundteksten. Denne konsoliderede udgave har ingen retsvirkning.
TILHØRENDE DOKUMENTER
Den Europæiske Centralbanks retningslinje (EU) 2024/3129 af om forvaltningen af sikkerhedsstillelse i Eurosystemets kreditoperationer (ECB/2024/22) (OJ L, 024/3129, ).
Konsolideret udgave af traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde — Tredje del — Unionens interne politikker og foranstaltninger — Afsnit VIII — Den økonomiske og monetære politik — Kapitel 2 — Den økonomiske politik — Artikel 127 (tidl. artikel 105 i TEF) (EUT C 202 af , s. 102-103).
Konsolideret udgave af traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde — Protokol (nr. 4) om statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den Europæiske Centralbank (EUT C 202 af , s. 230-250).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 (EUT L 176 af , s. 1-337).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2013/36/EU af om adgang til at udøve virksomhed som kreditinstitut og om tilsyn med kreditinstitutter og investeringsselskaber, om ændring af direktiv 2002/87/EF og om ophævelse af direktiv 2006/48/EF og 2006/49/EF (EUT L 176 af , s. 338-436).