Fri bevægelighed for kapital og frihed til at foretage betalinger – restriktioner – understøttelseskasser – nationale bestemmelser, hvorefter investering af deres aktiver i andele i investeringsfonde, der er etableret i en anden medlemsstat, er betinget af en tilladelse til at markedsføre disse andele på det nationale område – ikke tilladt – berettigelse – foreligger ikke
(Art. 63, stk. 1, TEUF)
Artikel 63, stk. 1, TEUF skal fortolkes således, at den er til hinder for en national lovgivning, som kun tillader en understøttelseskasse eller et kollektivt investeringsinstitut, der er oprettet af understøttelseskassen med henblik på forvaltning af dens midler, at investere sine midler i andele i en investeringsfond, der er etableret i en anden medlemsstat, såfremt denne fond har fået tilladelse til at markedsføre sine andele på det nationale område.
De frie kapitalbevægelser kan således kun begrænses af en national lovgivning, hvis denne lovgivning er begrundet i en af de i artikel 65 TEUF nævnte grunde eller af tvingende almene hensyn. Interessen i at sikre stabiliteten og sikkerheden af de aktiver, der forvaltes af et kollektivt investeringsinstitut, som er oprettet af en understøttelseskasse, bl.a. gennem vedtagelsen af tilsynsbestemmelser, udgør et tvingende alment hensyn, der kan begrunde restriktioner i de frie kapitalbevægelser. En lovgivning, der kræver, at en investeringsfond, som har sit hjemsted i en anden medlemsstat, skal undergå en tilladelsesprocedure for at kunne markedsføre sine andele på det nationale område, går imidlertid noget videre end nødvendigt for at opnå det tilstræbte formål om kontrol.
(jf. præmis 28, 31, 32 og 38 samt domskonkl.)
Sag C-39/11
VBV – Vorsorgekasse AG
mod
Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA)
(anmodning om præjudiciel afgørelse indgivet af Verwaltungsgerichtshof)
»Frie kapitalbevægelser — artikel 63 TEUF og 65 TEUF — understøttelseskasser — investering af aktiver — investeringsfonde etableret i en anden medlemsstat — investering i sådanne fonde kun tilladt, når de har tilladelse til at markedsføre deres andele på det nationale område«
Sammendrag af dom
Fri bevægelighed for kapital og frihed til at foretage betalinger – restriktioner – understøttelseskasser – nationale bestemmelser, hvorefter investering af deres aktiver i andele i investeringsfonde, der er etableret i en anden medlemsstat, er betinget af en tilladelse til at markedsføre disse andele på det nationale område – ikke tilladt – berettigelse – foreligger ikke
(Art. 63, stk. 1, TEUF)
Artikel 63, stk. 1, TEUF skal fortolkes således, at den er til hinder for en national lovgivning, som kun tillader en understøttelseskasse eller et kollektivt investeringsinstitut, der er oprettet af understøttelseskassen med henblik på forvaltning af dens midler, at investere sine midler i andele i en investeringsfond, der er etableret i en anden medlemsstat, såfremt denne fond har fået tilladelse til at markedsføre sine andele på det nationale område.
De frie kapitalbevægelser kan således kun begrænses af en national lovgivning, hvis denne lovgivning er begrundet i en af de i artikel 65 TEUF nævnte grunde eller af tvingende almene hensyn. Interessen i at sikre stabiliteten og sikkerheden af de aktiver, der forvaltes af et kollektivt investeringsinstitut, som er oprettet af en understøttelseskasse, bl.a. gennem vedtagelsen af tilsynsbestemmelser, udgør et tvingende alment hensyn, der kan begrunde restriktioner i de frie kapitalbevægelser. En lovgivning, der kræver, at en investeringsfond, som har sit hjemsted i en anden medlemsstat, skal undergå en tilladelsesprocedure for at kunne markedsføre sine andele på det nationale område, går imidlertid noget videre end nødvendigt for at opnå det tilstræbte formål om kontrol.
(jf. præmis 28, 31, 32 og 38 samt domskonkl.)