Pravidla EU pro mimoburzovní deriváty, ústřední protistrany a registry obchodních údajů

KLÍČOVÉ BODY

• Pro zvýšení transparentnosti nařízení EMIR požaduje, aby veškeré informace o všech evropských derivátových smlouvách byly hlášeny registrům obchodních údajů a zpřístupněny orgánům dohledu včetně Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA).
• Pro snížení úvěrového rizika protistrany⁴ stanovuje EMIR přísné povinnosti pro ústřední protistrany v oblasti organizace, vedení obchodní činnosti a obezřetnosti. Clearing standardních derivátových smluv musí být prováděn prostřednictvím ústředních protistran (viz clearing⁵).
• S cílem posílit digitální provozní odolnost finančního sektoru Evropské unie (EU) se v nařízení, kterým se mění nařízení (EU) 2022/2554, stanoví požadavky na odolnost síťových a informačních systémů ústředních protistran a registrů obchodních údajů, aby se zajistilo, že budou schopny odolat všem typům narušení a hrozeb souvisejících s IKT, reagovat na ně a zotavit se z nich.
• Pro snížení operačních rizik⁶ v případě OTC derivátových smluv, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, nařízení EMIR vyžaduje, aby protistrany měly zavedeny spolehlivé postupy pro včasné potvrzení podmínek smluv, včasnou identifikaci a řešení sporů a denní oceňování⁷ hodnoty smluv, které dosud nebyly vypořádány. Kromě toho si protistrany musí vyměnit kolaterál a zajistit dostatečný kapitál pro řízení rizik, které nejsou kryta kolaterálem.
• Povinnosti clearingu a oznamování se vztahují na podniky, které mají velkou účast v OTC derivátech:
  • finanční podniky, například banky a pojišťovny,
  • nefinanční podniky, například energetické společnosti a aerolinky.

Výjimky

• Obchody uvnitř skupiny jsou za určitých podmínek osvobozeny od centrálního clearingu, oznamování a povinnosti výměny marží u OTC derivátů, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana.
• Složky penzijního systému byly dočasně vyňaty, protože dosud nebylo vyvinuto žádné životaschopné řešení, které by umožnilo účast penzijních systémů v centrálním clearingu.
• Některé veřejné subjekty a mezinárodní instituce jsou z působnosti nařízení EMIR vyňaty (výjimka pro oznamování závisí na konkrétním subjektu).
• Za jistých okolností je možné pozastavit povinnosti clearingu pro jisté OTC derivátové smlouvy nebo jisté protistrany.

Povinnosti Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy

• Orgán ESMA odpovídá za identifikaci smluv, na které by se měla vztahovat povinnost clearingu, tj. ty, které jsou standardizovány a jejichž clearing musí probíhat přes ústřední protistrany.
• ESMA hraje důležitou roli při zajišťování další harmonizace v EU a spolupráce mezi orgány členských států EU odpovědnými za dohled nad ústředními protistranami v EU.
• ESMA odpovídá za uznávání ústředních protistran ze zemí mimo EU, které chtějí nabízet clearingové služby v EU, a vykonává dohled nad ústředními protistranami ze zemí mimo EU, které jsou systémově důležité pro finanční stabilitu v EU nebo v jednom či více členských státech (ústřední protistrany úrovně 2).
• ESMA rovněž dohlíží na registry obchodních údajů.
• Pozměňující nařízení (EU) 2022/2554 vyžaduje, aby ESMA vypracoval návrhy regulačních technických norem, které upřesní minimální obsah a požadavky politiky kontinuity podnikání a plánu obnovy po havárii, s výjimkou politiky kontinuity podnikání v oblasti IKT a plánů obnovy po havárii.

Pravomoci

• Nařízení EMIR stanoví pravomoci těchto orgánů:
  • příslušné vnitrostátní orgány, kolegia orgánů dohledu a ESMA – pro povolování ústředních protistran usazených v EU a dohled nad nimi,
  • ESMA, kolegium ústředních protistran ze zemí mimo EU a centrální banky emitující měny EU – pro uznávání ústředních protistran ze zemí mimo EU a průběžný dohled nad dodržováním nařízení EMIR ústředními protistranami úrovně 2.
• Evropská komise přijala řadu nařízení v přenesené pravomoci, včetně technických norem na základě návrhů orgánu ESMA, k doplnění podmínek tohoto nařízení. Technické normy vypracované orgánem ESMA se týkají celé řady témat včetně:
  • kapitálových požadavků ústředních protistran,
  • minimálních údajů, které se oznamují registrům obchodních údajů,
  • hlášení institucí v oblasti dohledu o požadavku na krytí likvidity.
• Má také pravomoc přijímat nařízení v přenesené pravomoci týkající se různých aspektů, včetně:
  • změn v seznamu subjektů vyňatých z působnosti nařízení,
  • procesních pravidel týkajících se ukládání pokut nebo penále,
  • opatření ke změně přílohy II s ohledem na vývoj na finančních trzích,
  • bližší specifikace typu poplatků, záležitostí, za něž se poplatky vybírají, výše poplatků a způsobu jejich úhrady.
• Přijala prováděcí rozhodnutí o řadě aspektů, včetně rovnocennosti pro regulační režimy pro ústřední protistrany v některých zemích mimo EU.