Jednodušší, transparentnější a standardizovanější sekuritizace
PŘEHLED DOKUMENTU:
Nařízení (EU) 2017/2402 – obecný rámec pro sekuritizaci a vytvoření zvláštního rámce pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci
CO JE CÍLEM TOHOTO NAŘÍZENÍ?
Má za cíl znovu nastartovat trh s vysoce kvalitní sekuritizací*, který:
- vylepší financování reálné ekonomiky EU,
- zlepší rozložení soukromého rizika a
- zajistí ochranu investorů.
Vytváří obecný systém, který zjednodušuje pravidla pro všechny sekuritizace a identifikuje jednoduché, transparentní a standardizované sekuritizace. Patří sem:
- obecné definice všech klíčových pojmů sekuritizace,
- požadavky na náležitou péči*, ponechání si rizika*, transparentnost a kritéria pro udělování úvěrů,
- požadavky na prodej sekuritizací neprofesionálním zákazníkům,
- zákaz resekuritizace*,
- pravidla pro sekuritizační jednotky pro speciální účely* a registry sekuritizací*,
- struktura pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou (STS) sekuritizaci,
- systém pro správní sankce a nápravná opatření v případech nedodržení požadavků.
KLÍČOVÉ BODY
- Investoři v sekuritizovaných pozicích* musí nejprve provést jisté testy, aby:
- posoudili všechna rizika předtím, než převezmou zodpovědnost (náležitá péče),
- zajistili, že bude produkt vhodný pro klienta, než ho prodají.
- Emitenti sekuritizace (si) musí:
- ponechat čistý ekonomický podíl nejméně ve výši 5 % její hodnoty (ponechání si rizika),
- poskytnout podrobné informace a podkladové dokumenty držitelům sekuritizované pozice, příslušným orgánům, a pokud o to budou požádáni, tak i potenciálním investorům, aby ti porozuměli transakci (transparentnost),
- uplatňovat tatáž řádná a jasně vymezená kritéria pro poskytování úvěrů jako u expozic nesekuritizovaných.
- Sekuritizační jednotky pro speciální účely nemohou mít sídlo ve vysoce rizikových zemích mimo EU.
- Registry sekuritizace musí:
- provést registraci u Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy, který má pravomoci zrušit jejich licenci,
- shromažďovat a uchovávat všechny podrobnosti o sekuritizaci a zpřístupnit je zdarma investorům a příslušným orgánům.
- Emitenti mohou používat pojem STS (jednoduchá, transparentní a standardizovaná), když sekuritizace, ať už krátkodobá nebo dlouhodobá, splňuje jasný soubor kritérií. Tím se odliší od složitějších a neprůhledných a umožní některým institucionálním investorům uplatnit obezřetnostní zacházení, které bude citlivější na riziko.
- Různé evropské a vnitrostátní orgány s pravomocí vyšetřovat a ukládat správní a trestní pokuty, dohlížet na provádění legislativy a úzce spolupracovat.
- Do 1. ledna 2021 a poté každé 3 roky zveřejní Společný výbor evropských orgánů dohledu zprávu o zkušenostech s nařízením.
- Evropská komise:
ODKDY JE NAŘÍZENÍ V PLATNOSTI?
Platí ode dne 1. ledna 2019.
KONTEXT
- Produkty sekuritizace hrály významnou roli v krizi s rizikovými hypotékami v USA, která začala v roce 2007. Trh v EU se od té doby zotavoval jen pomalu.
- Tato legislativa, která také pozměňuje nařízení o kapitálových požadavcích (nařízení (EU) 2017/2401), je také navržena, aby to napravila zavedením jasných a účinných pravidel za účelem obnovení důvěry trhu.
- Rámec pro sekuritizaci je prvním hlavním stavebním kamenem plánu EU, který byl uveden v roce 2015, jehož cílem je vyvinout plně funkční unii kapitálových trhů do konce roku 2019. Vyvinutí trhu sekuritizací pomáhá vytvořit nové investiční možnosti a poskytuje další zdroj financování, obzvlášť pro malé a střední podniky a start-upy.
- Další informace získáte zde:
KLÍČOVÉ POJMY
Sekuritizace: transakce umožňující věřiteli – často je to banka – refinancovat soubor úvěrů nebo aktiv (např. hypotéky, úvěry na automobily, spotřebitelské úvěry, kreditní karty) prostřednictvím jejich transformace na cenné papíry, do kterých mohou ostatní investovat.
Náležitá péče: institucionální investor by měl být schopen ukázat, že byly splněny požadavky na nezbytná ověření a náležitou péči, které podrobně stanovuje článek 5 nařízení.
Ponechání si rizika: plánované přijetí ztrát, pokud nějaké vzniknou, ale ne všech, riziko je nepřetržitě ponecháno, není převedeno.
Resekuritizace: sekuritizace, kde alespoň jedna z podkladových expozic je sekuritizovanou pozicí.
Sekuritizační jednotky pro speciální účely: orgán, který provádí jednu nebo více sekuritizací, jehož struktura je navržena tak, aby zajistila oddělení dluhů tohoto subjektu od těch z původní smlouvy.
Registry sekuritizací: centrálně sbírají a vedou záznamy o sekuritizacích, aby napomohly zlepšovat transparentnost na trhu.
Sekuritizovaná pozice: expozice vůči sekuritizaci.
HLAVNÍ DOKUMENT
Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2402 ze dne 12. prosince 2017, kterým se stanoví obecný rámec pro sekuritizaci a vytváří se zvláštní rámec pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci a kterým se mění směrnice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 347, 28.12.2017, s. 35–80)
SOUVISEJÍCÍ DOKUMENT
Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2401 ze dne 12. prosince 2017, kterým se mění nařízení (EU) č. 575/2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky (Úř. věst. L 347, 28.12.2017, s. 1–34)
Poslední aktualizace 18.03.2019