Директива 2011/61/ЕС относно лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове
Директивата не се прилага за следните:
Лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове (ЛУАИФ) могат да „изготвят паспорт“ на своите услуги в различни държави членки на ЕС на основата на единно разрешение. Това означава, че след като дадено ЛУАИФ получи разрешение в една държава членка и спазва правилата на директивата, то има право да управлява или предлага за продажба фондове на професионални инвеститори в целия ЕС.
За да развиват дейност в ЕС, лицата, управляващи фондове, трябва да получат разрешение от компетентния орган в своята държава членка по произход. За да получат разрешение, ЛУАИФ трябва да разполагат с минимален капитал под формата на ликвидни или краткосрочни активи.
От ЛУАИФ се изисква да гарантират, че за управляваните от тях фондове е назначен независим депозитар. Това може да бъде например банка или инвестиционен посредник, който отговаря за извършването на надзор върху дейностите на фонда и гарантира, че активите му са добре защитени.
ЛУАИФ трябва да са в състояние да изисква да убедят компетентния орган в устойчивостта на тяхната вътрешна организация по отношение на управлението на риска.
Това включва изискване за регулярно разкриване на основните пазари и инструменти, с които търгуват, техните основни експозиции и концентрации на риск.
За да насърчат инвеститорите да проявяват усърдие, от ЛУАИФ се изисква да предоставят ясно описание на инвестиционната си политика, включително на видовете активи и използването на ливъридж. Годишен доклад за всяка финансова година трябва да се предоставя на инвеститорите при поискване.
С директивата се въвеждат специфични изисквания по отношение на ливъриджа, т.е. използването на дълг за финансиране на инвестиция. Компетентните органи могат да определят ограничения за ливъридж, за да гарантират стабилността на финансовата система.
Когато АИФ придобие контрол върху некотирано дружество или емитент, ЛУАИФ се подчинява на правилата срещу отчуждаване на активи. За период от 2 години ЛУАИФ трябва да действа срещу всяко разпределяне, намаляване на капитала, обратно изкупуване на акции или придобиване на собствени акции от дружеството.
Съобразно условията, определени в директивата, „паспортът“ може да бъде разширен с ЛУАИФ извън ЕС и с предлагането на фондове извън ЕС, управлявани от ЛУАИФ от или извън ЕС.
Европейският орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) играе активна роля в изграждането на обща надзорна култура, по-специално чрез издаване на насоки за разумни политики за възнагражденията и разработване на технически стандарти за определяне на видовете ЛУАИФ.
Държавите членки могат да решат да не прилагат директивата за по-малки ЛУАИФ, т.е. фондове с управлявани активи на стойност под 100 милиона евро, ако те използват ливъридж, и за активи под 500 милиона евро, ако не използват. По-малките фондове обаче подлежат на минимални изисквания за регистрация и отчетност.
С Директива (ЕС) 2016/2341 относно институциите на професионалните пенсионни фондове (ИППО) (вж. резюмето) се въвеждат следните две допълнителни правила.
Държавите членки не трябва:
С Регламент (ЕС) 2017/2402, с който се установява обща рамка за секюритизацията (вж. резюмето), се въвежда правило, според което когато ЛУАИФ са изложени на секюритизация, която вече не отговаря на установените в него изисквания, те трябва, в най-добрия интерес на инвеститорите в съответните АИФ, да действат и да предприемат коригиращи действия, ако е необходимо.
Директива (ЕС) 2019/1160 включва няколко промени.
Измененията, въведени с Директива (ЕС) 2019/2034, гарантират, че собствените средства на ЛУАИФ трябва да възлизат на поне една четвърт от фиксираните режийни разходи за предходната година. Инвестиционните посредници трябва да използват данните, произтичащи от приложимата счетоводна рамка.
С Директива за изменение на Директива (ЕС) 2022/2556 се привеждат в съответствие разпоредбите на директивата и на няколко други свързани с нея директиви с изискванията относно риска, свързан с ИКТ, за финансовите субекти, посочени в Регламента относно цифровата оперативна устойчивост на финансовия сектор (DORA), Регламент (ЕС) 2022/2254 (вж. резюмето).
Комисията прие няколко делегирани актове и актове за изпълнение.
С Директива 2011/61/ЕС бяха изменени директиви 2003/41/ЕО и 2009/65/ЕО и регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 1095/2010.
Директива 2011/61/ЕС трябваше да бъде транспонирана в националното законодателство до . Тези правила се прилагат от тази дата.
За допълнителна информация вж.:
Директива 2011/61/ЕС на Европейския парламент и на Съвета от относно лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове и за изменение на директиви 2003/41/ЕО и 2009/65/ЕО и на регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 1095/2010 (ОВ L 174, , стр. 1—73).
Последващите изменения на Директива 2011/61/EС са включени в първоначалния текст. Тази консолидирана версия е само за документална справка.
последна актуализация