ЕВРОПЕЙСКА КОМИСИЯ
Брюксел, 10.7.2015
COM(2015) 327 final
ДОКЛАД НА КОМИСИЯТА ДО ЕВРОПЕЙСКИЯ ПАРЛАМЕНТ И СЪВЕТА
ОТНОСНО ДЕЙНОСТИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ ПО ВЗИМАНЕ И ОТПУСКАНЕ НА ЗАЕМИ ПРЕЗ 2014 Г.
ЕВРОПЕЙСКА КОМИСИЯ
Брюксел, 10.7.2015
COM(2015) 327 final
ДОКЛАД НА КОМИСИЯТА ДО ЕВРОПЕЙСКИЯ ПАРЛАМЕНТ И СЪВЕТА
ОТНОСНО ДЕЙНОСТИТЕ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ ПО ВЗИМАНЕ И ОТПУСКАНЕ НА ЗАЕМИ ПРЕЗ 2014 Г.
Съдържание
1.Въведение
2.Операции на Европейския съюз по отпускане на заеми
2.1.Механизъм за подкрепа на платежния баланс
2.2.ЕМФС
2.3.Механизъм за макрофинансова помощ
2.4.Механизъм за отпускане на заеми от Евратом
3.Операции на Европейския съюз по взимане на заеми
3.1.Подкрепа за платежния баланс
3.2.ЕМФС
3.3.МФП
3.4.Евратом
4.Европейска инвестиционна банка
4.1.Операции на ЕИБ по отпускане на заеми
4.2.Операции на ЕИБ по взимане на заеми
5.Осигуряване на финансова стабилност в еврозоната
5.1.Механизъм за отпускане на заеми за Гърция
5.2.ЕИФС
5.3.ЕМС
1.Въведение
Комисията е задължена всяка година да предоставя информация на Европейския парламент и на Съвета относно използването на различните кредитни инструменти на Европейския съюз.
В настоящия доклад се представят операциите по отпускане на заеми по всеки отделен инструмент, както и съответните операции по взимане на заеми.
Таблица 1: Общ размер (по години) на операциите на Европейския съюз — непогасени суми по главниците (в млн. евро)
|
ЕОВС в ликвидация(1) (2) |
Евратом (1) |
ПБ |
МФП |
ЕМФС |
Общо |
||
|
2010 г. |
219 |
466 |
12 050 |
500 |
13 235 |
||
|
2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. |
225 183 179 192 |
447 423 386 348 |
11 400 11 400 11 400 8 400 |
590 545 565 1 829 |
28 000 43 800 43 800 46 800 |
40 662 56 351 56 330 57 569 |
|
|
(1)Използвани са обменните курсове към 31 декември на всяка от посочените години. (2)Европейската общност за въглища и стомана (ЕОВС) е в ликвидация от 2002 г. Падежът на последната облигация, емитирана от ЕОВС, е през 2019 г. |
|||||||
2.Операции на Европейския съюз по отпускане на заеми
По силата на различни правни актове на Съвета или на Съвета и на Европейския парламент, в зависимост от преследваните цели, Комисията предоставя финансова подкрепа на трети държави и на държавите членки под формата на двустранни заеми, финансирани от капиталовите пазари с обезпечение от бюджета на ЕС 1 . Съответствието на финансовата подкрепа за трети държави с общите цели на външната дейност на ЕС се гарантира от Комисията и върховния представител на Съюза по въпросите на външните работи и политиката на сигурност, подпомаган от Европейската служба за външна дейност (ЕСВД).
2.1.Механизъм за подкрепа на платежния баланс
Съгласно член 143 от Договора за функционирането на Европейския съюз (ДФЕС) и Регламент (ЕО) № 332/2002 на Съвета от 18 февруари 2002 г. за установяване на механизъм, осигуряващ средносрочна финансова подкрепа за платежния баланс на държавите членки 2 (Регламент относно платежния баланс) подкрепата за платежния баланс (ПБ) се изразява в отпуснати от Съюза средносрочни заеми. Като цяло тя се предоставя в пакет с финансиране от Международния валутен фонд (МВФ) и други международни кредитори, като Европейската инвестиционна банка (ЕИБ), Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР) или Световната банка.
Подкрепата за ПБ се отпуска след гласуване с квалифицирано мнозинство от Съвета, като се вземат предвид обстоятелствата при всеки отделен случай. Потенциални получатели на средства са държавите членки извън еврозоната, които изпитват сериозни затруднения с платежния си баланс. Подкрепата има за цел да облекчи ограниченията във връзка с външното финансиране на държавата членка получател и да възстанови доброто състояние на платежния ѝ баланс. Тя се изплаща при изпълнение на условията на икономическата политика, за които е взето решение от Съвета, след консултация с Икономическия и финансов комитет (ИФК) по проектопрограмата за макроикономически мерки, и които се договарят между Комисията и държавата членка получател в меморандум за разбирателство (МР) преди сключването на договора за заем. Правят се редовни прегледи на трайното спазване на мерките, заложени в макроикономическата програма, което се явява и условие за изплащането на следващите траншове. Комисията, от името на Европейския съюз, набира необходимите средства на капиталовите пазари.
Комисията редовно докладва на ИФК и на Съвета за прилагането на Регламента относно ПБ.
Механизмът за подкрепа на платежния баланс бе задействан отново през 2008 г. в отговор на международната икономическа и финансова криза, като в крайна сметка през май 2009 г. 3 максималният му размер бе увеличен от 12 млрд. евро на 50 млрд. евро, за да може ЕС да реагира бързо при допълнителна необходимост от подкрепа за платежния баланс. Към 31 декември 2014 г. бе поето задължение за отпускането на общо 16,6 млрд. евро за Унгария 4 , Латвия 5 и Румъния 6 , от които бяха преведени 13,4 млрд. евро.
През 2013 г. Съветът прие втора програма за превантивна финансова помощ (ПФП) на Румъния 7 в размер до 2 млрд. евро. Плащания по нея могат да бъдат искани до 30 септември 2015 г.
През 2014 г. по механизма за подкрепа за платежния баланс не са извършвани плащания. Общият размер на непогасените суми по главниците в края на 2014 г. е 8,4 млрд. евро.
Таблица 2: Подкрепа за платежния баланс до 31.12.2014 г. (размер на главниците в млрд. евро)
|
Държава |
Одобрена сума |
Преведена сума |
Възстановена сума |
Непогасена сума |
Среден матуритет на заема (години) |
|
Унгария |
6,5 |
5,5 |
4,0 |
1,5 |
5,0 |
|
Латвия |
3,1 |
2,9 |
1,0 |
1,9 |
6,6 |
|
Румъния |
5,0 |
5,0 |
0 |
5,0 |
7,0 |
|
Румъния (ПФП) |
2,0 |
0 |
0 |
0,0 |
0 |
|
Общо |
16,6 |
13,4 |
5,0 |
8,4 |
Операции след 31 декември 2014 г.
През януари 2015 г. Латвия възстанови 1 200 млн. евро, а Румъния — и 1 500 млн. евро, с което общата непогасена сума на главницата намаля на 5,7 млрд. евро.
Подробна информация за операциите в подкрепа на платежния баланс се намира на следния интернет адрес: http://ec.europa.eu/economy_finance/eu_borrower/balance_of_payments/index_en.htm
2.2.ЕМФС
Европейският механизъм за финансово стабилизиране (ЕМФС) е създаден с Регламент (ЕС) № 407/2010 на Съвета от 11 май 2010 г. на основание член 122, параграф 2 8 от ДФЕС. ЕМФС е финансиран изцяло от бюджета на ЕС и има общ кредитен капацитет до 60 млрд. евро.
Потенциалните получателки на помощта по ЕМФС са държавите членки, които са изправени пред затруднения в резултат на сериозно влошаване на международната икономическа и финансова конюнктура. Използването на ЕМФС е обвързано с удовлетворяването на определени условия по програма за икономически и финансови мерки, договорена в сключен между Комисията и държавата членка получател меморандум за разбирателство. Процесът на взимане на решения е сходен на следвания при подкрепата за платежния баланс. В рамките на оценката на финансовите нужди и мониторинга на изпълнението на програмата Комисията в консултация с Европейската централна банка (ЕЦБ) поне веднъж на шест месеца оценява общите условия на икономическата политика, заложени в програмата за икономически и финансови мерки, и на всеки три месеца проверява изпълнението от държавата членка на условията за икономическа политика, с които е обвързана подкрепата. Ако в програмата за икономически и финансови мерки се налагат промени, те се обсъждат с държавата членка получател. По предложение на Комисията Съветът взима решение с квалифицирано мнозинство за евентуално коригиране на първоначалните общи условия на икономическата политика и одобрява актуализираната програма за икономически и финансови мерки, подготвена от държавата членка получател.
ЕМФС бе задействан през 2011 г. за Ирландия 9 и Португалия 10 с поемането на задължение за отпускането на заеми в размер съответно до 22,5 млрд. евро и 26 млрд. евро. Общият размер на поетите задължения, включително по линия на Европейския инструмент за финансова стабилност (ЕИФС) и с участието на МВФ и други държави членки, е съответно до 85 млрд. евро и 78 млрд. евро.
Таблица 3: Разбивка на поетите задължения (в млрд. евро)
|
Държава |
ЕМФС |
ЕИФС |
МВФ |
Други |
Общо |
|
Ирландия |
22,5 |
17,7 |
22,5 |
22,3* |
85,0 |
|
Португалия |
26,0 |
26,0 |
26,0 |
78,0 |
|
|
Общо |
48,5 |
43,7 |
48,5 |
22,3 |
163,0 |
* 4,8 млрд. евро от други държави членки (Обединеното кралство, Швеция и Дания) и 17,5 млрд. евро от ирландската държава (Държавното съкровище и Националния резервен пенсионен фонд).
Откакто се прилага ЕМФС, бе решено при всички заеми да бъде намален лихвеният марж и удължен матуритетът.
През март 2014 г. бяха преведени 1 800 млн. евро на Португалия и 800 млн. евро на Ирландия (последен транш).
През ноември 2014 г. бяха преведени на 400 млн. евро на Португалия (последен транш).
Остатъчната сума по ЕМФС в края на 2014 г. възлиза на 46 800 млн. евро (Ирландия — 22 500 млн. евро, Португалия: 24 300 млн. евро).
Ирландия приключи програмата за финансова помощ на ЕС/МВФ през февруари 2014 г. 11 , а Португалия я напусна през юни 2014 г. 12
Подробна информация за операциите на ЕМФС се намира на следния интернет адрес: http://ec.europa.eu/economy_finance/eu_borrower/efsm/index_en.htm
2.3.Механизъм за макрофинансова помощ
Макрофинансовата помощ (МФП) се предоставя на държавите кандидатки, държавите потенциални кандидатки и съседните на ЕС държави, за да ги подпомогне да преодолеят краткосрочните трудности при платежния си баланс и да стабилизират публичните си финанси, както и за да насърчи структурното им реформиране. МФП се предоставя извънредно и временно и се основава на строги изисквания по отношение на икономическата политика. Операциите на МФП по предоставяне на заеми обикновено допълват подкрепяните от МВФ програми за макроикономически корекции. МФП може да се отпуска под формата на заеми и/или безвъзмездни средства.
Ако държава получател не изпълни задълженията си, Комисията може да прибегне до Гаранционния фонд за външни дейности 13 ; тогава погасяването на съответния отпуснат от Комисията заем става със средства от него 14 .
С оглед прилагането на одобрената през 2010 г. 15 МФП за Украйна, която, заедно със средствата по одобрената през 2002 г. 16 предишна операция, възлиза на 610 млн. евро под формата на заеми (МФП I), на срещата на върха Украйна — ЕС през февруари 2013 г. бе подписан меморандум за разбирателство. Първият транш в размер на 100 млн. евро бе изплатен през май 2014 г., а вторият транш от 260 млн. евро — през ноември 2014 г.
На 14 април 2014 г. Съветът реши да включи в механизма Украйна 17 , като за покриване на спешните нужди на платежния ѝ баланс, определени в подкрепената от МВФ икономическа програма на правителството, ѝ предоставиха МФП под формата на заеми с максимален размер 1 млрд. евро и максимален матуритет 15 години (МФП II). Първият транш в размер на 500 млн. евро бе изплатен през юни 2014 г., а вторият транш, също 500 млн. евро — през декември 2014 г.
На 15 май 2014 г. Европейският парламент и Съветът решиха да включат в механизма Тунис, като му предоставиха МФП с максимален размер 300 млн. евро изцяло под формата на заеми с максимален матуритет 15 години 18 .
През 2014 г. не бяха извършени плащания по решенията за МФП, приети от Европейския парламент и Съвета през 2013 г. за Грузия (46 млн. евро, от които 23 млн. евро под формата на заеми 19 ), Киргизката република (30 млн. евро, от които 15 млн. евро под формата на заеми 20 ) и Йордания (180 млн. евро изцяло под формата на заеми 21 ).
Операции след 31 декември 2014 г.
На 10 февруари 2015 г. първият транш от 100 млрд. евро бе преведен на Португалия.
На 15 април 2015 г. Европейският парламент и Съветът решиха да предоставят макрофинансова помощ на Украйна за трети заем по МФП (МФП III) с максимален размер 1 800 милиона евро 22 .
На 21 април 2015 г. на Украйна бе преведен третият транш от 250 млн. евро (МФП I).
На 21 април 2015 г. на Грузия бе преведен първият транш от 10 млн. евро.
На 7 май 2015 г. на Тунис бе преведен първият транш от 100 млн. евро.
Подробна информация за операциите по линия на МФП е поместена в годишния Доклад на Комисията до Европейския парламент и Съвета относно предоставянето на макрофинансова помощ за трети държави 23 , както и на следния интернет адрес: http://ec.europa.eu/economy_finance/eu_borrower/macro-financial_assistance/index_en.htm.
2.4.Механизъм за отпускане на заеми от Евратом
Механизмът за отпускане на заеми от Евратом може да се използва за финансиране на проекти в държавите членки (Решение 77/270/Евратом на Съвета) или в някои трети държави — Украйна, Русия или Армения (Решение 94/179/Евратом на Съвета).
През 1990 г. Съветът определи максимална граница за заемите 4 млрд. евро. От тях вече са одобрени около 3,7 млрд. евро, от които са преведени 3,4 млрд. евро. В съответствие с решението на Съвета за максималната граница на заемите (Решение 77/271/Евратом, с последното му изменение), когато одобреният размер достигне 3,8 млрд. евро, Комисията следва да информира Съвета и, ако е целесъобразно, да предложи нов максимален размер.
В подкрепа на програмата на Украйна за повишаване на безопасността на атомните електроцентрали, през 2013 г. Комисията прие Решение C(2013) 3496 за предоставяне на страната на заем по Евратом в размер до 300 млн. евро. Заемът ще влезе в сила, след като бъдат изпълнени задоволително всички условия за ефективност.
3.Операции на Европейския съюз по взимане на заеми
С цел да се финансират отпусканите заеми, одобрени от Съвета, Комисията е оправомощена да заема средства на капиталовите пазари от името на Европейския съюз и Евратом. Взимането и отпускането на заеми се извършва под формата на операции от вида „back-to-back“ (със сходни условия), с което се гарантира, че бюджетът на ЕС не поема лихвен или валутен риск 24 . На оставащите за изплащане задължения по получени заеми съответстват оставащите за събиране вземания по отпуснати такива.
3.1.Подкрепа за платежния баланс
През 2014 г. по линия на механизма за подкрепа на платежния баланс не са набирани средства от пазара.
В края на 2014 г. общият размер на неизплатените средства, набрани за ПБ, бе 8,4 млрд. евро.
3.2.ЕМФС
През 2014 г. бяха набрани 3 млрд. евро посредством две операции; през март 2014 г. в подкрепа на Ирландия и Португалия бе емитирана референтна облигация на стойност 2,6 млрд. евро (с падеж 4 април 2024 г. и купон от 1,875 %) като част от пакетите за финансова помощ по ЕМФС.
През ноември 2014 г. бе емитирана облигация на стойност 660 млн. евро (с падеж 4 октомври 2029 г. и купон от 1,375 %). От тази сума 400 млн. бяха използвани за финансиране на последното плащане за Португалия по ЕМФС.
Търсенето на тези облигации на ЕС на пазара беше голямо, в резултат на което бяха записани облигации, надхвърлящи значително размера на емисията. Всички основни групи инвеститори, и по-специално дългосрочните инвеститори (инвестиционни фондове, управители на активи, застрахователни и пенсионни фондове), както и официални институции, закупиха от тези облигации на ЕС.
Облигациите на ЕС се представят успешно и на вторичния пазар, което затвърди позициите на ЕС като сериозен емитент на референтни облигации. Съгласно изчисленията и като се използват изходни данни от 22 банки оборотът на референтните облигации на ЕС на вторичния пазар бе 26,3 млрд. евро през 2014 г. (спрямо 31 млрд. евро през 2013 г.).
В края на 2014 г. общият размер на неизплатените средства, набрани за ЕМФС, бе 46,8 млрд. евро.
Таблица 4: Операции на ЕС по взимане на заеми за ЕМФС през 2014 г. (в млн. евро)
|
Държава |
Дата на емисията |
Падеж |
Размер |
|
Ирландия (800), Португалия (1 800) |
25.3.2014 г. |
4.4.2024 г. |
2 600 |
|
Португалия (400) 25 |
12.11.2014 г. |
4.10.2029 г. |
400 |
|
Общо |
3 000 |
3.3.МФП
През 2014 г. бяха успешно осъществени четири операции по взимане на заеми за МФП за Украйна: 100 млн. евро на 20 май, 500 млн. евро на 17 юни, 260 млн. евро на 12 ноември и 500 млн. евро на 3 декември.
Първият транш по МФП I в размер на 100 млн. евро бе изплатен през май 2014 г. Финансирането бе извършено с помощта на 10-годишната облигация на ЕС на стойност 2,6 млрд. евро, емитирана през март (вж. точка 3.2 по-горе), чийто размер бе увеличен на 2,7 млрд. евро.
Първият транш по МФП II от 500 млн. евро бе изплатен през юни 2014 г. Финансирането отново бе чрез 10-годишната облигация на ЕС на стойност 2,6 млрд. евро след извършеното през май увеличение от 100 млн. евро на същата облигация, което допълнително увеличи нейната ликвидност, като общата непогасена сума достигна 3,2 млрд. евро.
Вторият транш по МФП I от 260 млн. евро бе изплатен през ноември 2014 г. Тази сума бе включена в облигацията на стойност 660 млн. евро, емитирана през ноември 2014 г. (вж. точка 3.2 по-горе). През декември тази облигация бе използвана за финансиране на втория транш по МФП II на стойност 500 млн. евро, като стойността ѝ достигна нов размер от 1,16 млрд. евро. Що се отнася до емисиите на ЕС, при тази операция бе отбелязана рекордно ниска доходност — едва 1,363 %.
В края на 2014 г. общият размер на неизплатените средства, набрани за МФП, бе 1 828,6 млн. евро.
Таблица 5: Операции на ЕС по взимане на заеми за МФП през 2014 г. (в млн. евро)
|
Държава |
Описание |
Дата на емисията |
Падеж |
Размер |
|
Украйна |
Украйна (МФП I) 1-ви транш |
20.5.2014 г. |
4.4.2024 г. |
100 |
|
Украйна |
Украйна (МФП II) 1-ви транш |
17.6.2014 г. |
4.4.2024 г. |
500 |
|
Украйна |
Украйна (MFA I) 2-ри транш |
12.11.2014 г. |
4.10.2029 г. |
260 |
|
Украйна |
Украйна (MFA II) 2-ри транш |
3.12.2014 г. |
4.10.2029 г. |
500 |
|
Общо |
1 360 |
3.4.Евратом
През 2014 г. нямаше операции по взимане на заеми от името на Евратом.
4.Европейска инвестиционна банка
4.1.Операции на ЕИБ по отпускане на заеми
ЕИБ финансира пряко индивидуални инвестиционни проекти или чрез финансови посредници — по-малки по мащаб проекти на МСП или на местните органи и общините. ЕИБ осигурява също и обезпечения по заеми, както и техническа помощ и рисков капитал.
През 2014 г. ЕИБ подписа споразумения за финансиране на обща стойност 77 млрд. евро (спрямо 71,7 млрд. евро през 2013 г.).
Операциите на ЕИБ по финансиране оказват въздействие върху бюджета на ЕС, когато са обезпечени с гаранция от ЕС или с други средства от бюджета на ЕС. Такъв е случаят по отношение на:
-операциите на ЕИБ по финансиране, извършени в рамките на мандата за външно кредитиране (обхващащ държавите в процес на присъединяване, съседните и партньорските държави, Азия и Латинска Америка, Южна Африка). Това финансиране се ползва с гаранция от бюджета на ЕС, покриваща риска от кредитно неизпълнение от държавата заемополучател или политическия риск. През второто полугодие на 2015 г. Комисията ще изготви отделен доклад за дейността на ЕИБ по външно кредитиране за 2014 г.
-механизмите за финансиране с поделяне на риска, включващи използването на бюджета на ЕС за подпомагане на политиките на ЕС (например механизмът за финансиране с поделяне на риска за проекти в областта на научноизследователската и развойната дейност и инициативата за облигации за проекти).
През 2014 г. финансирането от ЕИБ в държавите — членки на ЕС, бе в размер на 69 млрд. евро или 90 % от общия размер на отпусканите от ЕИБ заеми. През 2014 г. 7,8 млрд. евро бяха договорени за държави извън ЕС, а от тях 4,1 млрд. евро са обезпечени с гаранция на ЕС към Европейската инвестиционна банка за загуби по операции по финансиране на инвестиционни проекти извън Съюза („гаранция на ЕС“).
Гаранцията на ЕС, предоставена до 31 декември 2013 г. по силата на Решение 1080/2011/ЕС, бе автоматично удължена с 6 месеца, тъй като новото решение за предоставяне на гаранция на ЕС за операциите на ЕИБ извън ЕС тогава още не бе прието.
На 16 април 2014 г. Европейският парламент и Съветът приеха новото решение за предоставяне на гаранция от ЕС за операциите на ЕИБ извън ЕС 26 . Размерът на общия мандат е 27 млрд. евро, плюс допълнителна незадължителна сума от 3 млрд. евро. Активирането на цялата или на част от тази незадължителна сума се решава от Европейския парламент и Съвета в съответствие с обикновената законодателна процедура и въз основа на резултатите от междинния преглед.
4.2.Операции на ЕИБ по взимане на заеми
Предвид пазарната нестабилност, рискът от трудности при набирането на средства се запази висок през цялата година, особено при големите сделки. Стабилното търсене на облигации на ЕИБ първоначално доведе до стесняване на по-краткосрочните спредове, особено в евро. Рейтинговите агенции запазиха оценката ААА на банката въз основа на извършеното увеличение на капитала през 2012 г.
През 2014 г. дейността на ЕИБ по вземане на заеми възлезе на 61,6 млрд. евро със среден матуритет 7,2 години.
5.Осигуряване на финансова стабилност в еврозоната
В отговор на глобалната икономическа и финансова криза държавите членки от еврозоната одобриха мерки за запазване на финансовата стабилност в еврозоната и в Европа като цяло. Тези мерки са описани по-долу. Те не са обезпечени с гаранция от бюджета на ЕС. Допълнителна информация за трите действащи механизма се намира на следния интернет адрес:
http://ec.europa.eu/economy_finance/assistance_eu_ms/index_en.htm
5.1.Механизъм за отпускане на заеми за Гърция
След като на 2 май 2010 г. 27 финансовите министри от еврозоната с единодушие се съгласиха да окажат подкрепа на Гърция, за тази цел бе създадена тригодишна съвместна програма с МВФ, съдържаща финансов пакет в размер до 110 млрд. евро. Програмата бе придружена от строги изисквания 28 по отношение на провежданата политика, договорени с гръцките власти от Комисията и МВФ с участието на ЕЦБ. Заемите, отпуснати от държавите членки от еврозоната и МВФ по тази първа програма, възлязоха съответно на 52,9 млрд. евро и 20,1 млрд. евро. Финансовите условия на механизма бяха изменени през декември 2012 г. (удължаване на матуритета, намаляване на маржа).
На 14 март 2012 г. министрите на финансите на държавите от еврозоната и МВФ одобриха втората програма за икономически корекции, като бяха добавени 130 млрд. евро към непреведените суми по първата програма. Тази втора програма предвижда следователно обща финансова помощ в размер на 164,5 млрд. евро, като МВФ участва с 19,8 млрд. евро. Докато първата програма бе създадена като споразумение между кредиторите с централизиране на двустранните заеми, отпуснати от подкрепящите държави членки от еврозоната, като Комисията осигури координация и управление, втората се финансира от ЕИФС.
5.2.ЕИФС
ЕИФС е създаден от държавите членки от еврозоната като притежавано от тях дружество, регистрирано в Люксембург, предназначено да действа като временен спасителен механизъм за предоставяне на заеми на намиращи се в затруднение държави членки от еврозоната чрез емитиране на облигации, гарантирани от държавите членки от еврозоната. През октомври 2010 г. бе решено да се създаде постоянен спасителен механизъм — Европейският механизъм за стабилност (ЕМС), който влезе в сила на 27 септември 2012 г. Считано от 1 юли 2013 г. ЕИФС не може повече да участва в нови програми за финансиране или да сключва нови кредитни споразумения. Въпреки това дейността му продължава в рамките на текущите програми за Гърция, Португалия и Ирландия, където той е кредитор (заедно с МВФ и някои държави членки).
5.3.ЕМС
ЕМС, постоянният механизъм за реакция при криза, се превърна считано от 1 юли 2013 г. в постоянен механизъм за отговор на новите искания за финансова помощ от държавите членки на еврозоната.
Фактическият му капацитет за отпускане на заеми е 500 млрд. евро. Общият записан капитал възлиза на 704,8 млрд. евро, като внесеният капитал от държавите членки от еврозоната е 80,5 млрд. евро, а изискуемият — 624,3 млрд. евро.
Чрез ЕМС (заедно с МВФ) бе осигурена финансова помощ на Кипър за преодоляване на неравновесията във финансовия сектор, а също и на правителството на Испания за рекапитализация на банковия сектор в страната.