2015O0035 — BG — 01.01.2017 — 001.001
Този текст служи само за информационни цели и няма правно действие. Институциите на Съюза не носят отговорност за неговото съдържание. Автентичните версии на съответните актове, включително техните преамбюли, са версиите, публикувани в Официален вестник на Европейския съюз и налични в EUR-Lex. Тези официални текстове са пряко достъпни чрез връзките, публикувани в настоящия документ
|
НАСОКИ (ЕС) 2016/65 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 18 ноември 2015 година (ОВ L 014, 21.1.2016 г., стp. 30) |
Изменен с
|
|
|
Официален вестник |
||
|
№ |
страница |
дата |
||
|
НАСОКИ (ЕС) 2016/2299 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 2 ноември 2016 година |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
НАСОКИ (ЕС) 2016/65 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА
от 18 ноември 2015 година
относно дисконтиранията при оценяването при прилагането на рамката на паричната политика на Евросистемата (ЕЦБ/2015/35)
Член 1
Дисконтирания при оценяването, прилагани към допустимите търгуеми активи
1. В съответствие с четвърта част, дял VI от Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60) спрямо търгуемите активи се прилагат дисконтирания при оценяването съгласно определението в член 2, точка 97 от Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60) съобразно нивата, предвидени в таблици 2 и 2а от приложението към настоящите насоки.
2. Дисконтирането при оценяването за конкретен актив зависи от следните фактори:
а) категорията дисконтирания съгласно член 2, в която е разпределен активът;
б) остатъчния срок до падежа или среднопретегления срок на живот на актива съгласно посоченото в член 3;
в) структурата на купона на актива; и
г) степента на кредитно качество, в която е разпределен активът.
Член 2
Определяне на категориите дисконтирания за търгуемите активи
Допустимите търгуеми активи се разпределят в една от петте категории дисконтирания въз основа на вида емитент и/или вида актив, както е посочено в таблица 1 от приложението към настоящите насоки:
а) в категория дисконтирания I се включват дълговите инструменти, емитирани от централните правителства, дълговите сертификати на ЕЦБ и дълговите сертификати, емитирани от НЦБ преди датата на въвеждането на еврото в съответната държава членка, чиято парична единица е еврото;
б) в категория II на дисконтиране се включват дълговите инструменти, емитирани от местни и регионални правителства, субекти, класифицирани от Евросистемата като агенции, многостранни банки за развитие и международни организации, както и обезпечени облигации от типа jumbo, съответстващи на Директивата за ПКИПЦ;
в) в категория III на дисконтиране се включват обезпечени облигации, съответстващи на Директивата за ПКИПЦК, които не са обезпечени облигации от типа jumbo, съответстващи на Директивата за ПКИПЦ, други обезпечени облигации и дългови инструменти, емитирани от нефинансови предприятия;
г) в категория дисконтирания IV се включват необезпечените дългови инструменти, емитирани от кредитни институции и финансови предприятия, различни от кредитни институции;
д) в категория дисконтирания V се включват обезпечените с активи ценни книжа, независимо от класификацията на емитента.
Член 3
Дисконтирания при оценяването за търгуемите активи
1. Дисконтиранията при оценяването за търгуемите активи, разпределени в категории на дисконтиране I—IV, се определят въз основа на:
а) разпределението на конкретния актив в степен на кредитно качество 1, 2 или 3;
б) остатъчния срок до падежа на актива съгласно посоченото в параграф 2;
в) структурата на купона на актива съгласно посоченото в параграф 2.
2. За търгуемите активи, разпределени в категории на дисконтиране I—IV, приложимото дисконтиране при оценяването зависи от остатъчния срок до падежа и структурата на купона, както следва:
а) за търгуемите активи с нулеви и фиксирани купони приложимото дисконтиране при оценяването се определя въз основа на таблица 2 от приложението към настоящите насоки. Съответният матуритет, който се изисква, за да се определи дисконтирането при оценяването, е остатъчният срок до падежа на актива;
б) за търгуемите активите с плаващи купони приложимото дисконтиране при оценяването е равно на дисконтирането при оценяването, което се прилага спрямо търгуемите активи с фиксирани купони с остатъчен срок до падежа до една година, с изключение на следните случаи:
i) плаващите купони, чийто коригиран период е по-дълъг от една година, се третират като купони с фиксиран лихвен процент, като съответният матуритет, който се изисква, за да се прилага дисконтирането при оценяването, е остатъчният срок до падежа на актива,
ii) плаващите купони, чийто референтен лихвен процент е инфлационен индекс в еврозоната, се третират като купони с фиксиран лихвен процент, като съответният матуритет, който се изисква, за да се прилага дисконтирането при оценяването, е остатъчният срок до падежа на актива,
iii) плаващите купони с долен праг, който не е равен на нула, и/или плаващите купони с горен праг се третират като фиксирани купони;
в) дисконтирането при оценяването, което се прилага спрямо активите с повече от един вид структура на купона, зависи единствено от наличната структура на купона през остатъчния срок от живота на актива и е равно на най-високия размер на дисконтиране, приложим към търгуем актив със същия остатъчен срок до падежа и същата степен на кредитно качество. За тази цел може да бъде взет предвид всеки вид структура на купона по време на остатъчния срок от живота на актива.
3. За търгуемите активи, разпределени в категория на дисконтиране V, независимо от структурата на купона, дисконтиранията при оценяването се определят въз основа на среднопретегления срок на живота на актива, както е посочено в параграфи 4 и 5. Дисконтиранията при оценяването, прилагани към търгуемите активи в категория V, се съдържат в таблица 2а от приложението към настоящите насоки.
4. Среднопретегленият срок на живота на първостепенен транш на обезпечена с актив ценна книга се оценява като очаквания среднопретеглен период до погасяването на този транш. По отношение на задържаните мобилизирани обезпечени с активи ценни книжа при изчисляването на среднопретегления срок на живота се приема, че кол опциите в полза на емитента няма да бъдат упражнени.
5. За целите на параграф 4 „задържани мобилизирани обезпечени с активи ценни книжа“ са обезпечени с активи ценни книжа, които са използвани в процент, по-висок от 75 % от непогасената номинална стойност, от контрагента, който е инициирал обезпечената с активи ценна книга, или от лица, които се намират в тесни връзки с инициатора. Наличието на тесни връзки се определя в съответствие с член 138 от Насоки (ЕС) № 2015/510 (ЕЦБ/2014/60).
Член 4
Допълнителни дисконтирания при оценяването, които се прилагат към конкретни видове търгуеми активи
Освен дисконтиранията при оценяването, предвидени в член 3 от настоящите насоки, спрямо конкретни видове търгуеми активи се прилагат следните допълнителни дисконтирания при оценяването:
а) спрямо обезпечените с активи ценни книжа, обезпечените облигации и необезпечените дългови инструменти, емитирани от кредитни институции, които на теория се оценяват в съответствие с правилата на член 134 от Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60), се прилага допълнително дисконтиране при оценяването под формата на намаление на стойността от преоценка в размер на 5 %;
б) спрямо собствено ползваните обезпечени облигации се прилага допълнително дисконтиране при оценяването в размер на i) 8 %, приложимо към стойността на дълговите инструменти, разпределени в степени на кредитно качество 1 и 2, и ii) 12 %, приложимо към стойността на дълговите инструменти, разпределени в степен на кредитно качество 3;
в) за целите на буква б) „собствено ползвани“ се отнася до предаването или използването от контрагент на обезпечени облигации, емитирани или гарантирани от самия него или от субект, с когото той се намира в тесни връзки съгласно предвиденото в член 138 от Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60);
г) ако посоченото в буква б) допълнително дисконтиране при оценяването не може да бъде приложено по отношение на системата за управление на обезпеченията на дадена НЦБ, трето лице — посредник или техническата платформа на TARGET2-Securities за автоматично обезпечаване, то се прилага в тези системи или в тази платформа към цялата емисионна стойност на обезпечените облигации, които могат да бъдат собствено ползвани.
Член 5
Дисконтирания при оценяването, прилагани към допустимите нетъргуеми активи
1. Към индивидуалните вземания по кредити с фиксиран размер на лихвеното плащане и към вземанията по кредити, размерът на лихвените плащания по които е инфлационно индексиран, се прилагат специфични дисконтирания при оценяването, определени в зависимост от остатъчния срок до падежа, степента на кредитно качество и прилаганата от НЦБ методология за оценяване, както е предвидено в таблица 3 от приложението към настоящите насоки.
2. Към индивидуалните вземания по кредити с променлив лихвен процент се прилага дисконтирането при оценяването, което се прилага към вземанията по кредити с фиксиран лихвен процент, класифицирани с остатъчен срок до падежа до 1 година, които имат същата степен на кредитно качество и същата методология за оценяване, прилагана от НЦБ. Лихвените плащания се третират като плащания с променлив лихвен процент, ако са индексирани към референтен лихвен процент и коригираният период, който им съответства, е не по-дълъг от една година. Лихвените плащания, за които коригираният период е по-дълъг от година, се третират като плащания с фиксиран лихвен процент, като съответният матуритет, който се изисква, за да се приложи дисконтирането, е остатъчният срок до падежа на вземането по кредит.
3. Дисконтирането при оценяването, което се прилага към вземане по кредит с повече от един вид лихвено плащане, зависи единствено от лихвените плащания през остатъчния срок от живота на вземането по кредит. Ако през остатъчния срок от живота на вземането по кредит има повече от един вид лихвено плащане, оставащите лихвени плащания се третират като плащания с фиксиран лихвен процент, като съответният матуритет, който се изисква, за да се приложи дисконтирането, е остатъчният срок до падежа на вземането по кредит.
4. За вземанията по кредити с нулев купон се прилага съответстващото дисконтиране при оценяването за вземане по кредит с фиксиран лихвен процент.
5. Към нетъргуемите потребителски дългови инструменти, обезпечени с ипотека, се прилага дисконтиране при оценяването в размер на 36,5 %.
6. Към срочните депозити не се прилагат дисконтирания при оценяването.
7. Спрямо всяко от базовите вземания по кредити, включени в пула от обезпечения, състоящ се от нетъргуеми дългови инструменти, обезпечени с допустими вземания по кредити, се прилага дисконтиране при оценяването на индивидуална основа съгласно правилата, установени в параграфи 1—4 от настоящия член. Общата стойност на базовите вземания по кредити, включени в пула от обезпечения, след прилагането на дисконтиранията при оценяването трябва винаги да бъде равна на или по-висока от стойността на непогасената главница на нетъргуемите дългови инструменти, обезпечени с допустими вземания по кредити. Ако общата стойност спадне под посочения в предходното изречение праг, нетъргуемите дългови инструменти, обезпечени с допустими вземания по кредити, се считат за недопустими.
Член 6
Действие и изпълнение
1. Настоящите насоки пораждат действие на датата, на която националните централни банки на държавите членки, чиято парична единица е еврото, бъдат уведомени за тях.
2. Националните централни банки на държавите членки, чиято парична единица е еврото, вземат необходимите мерки за изпълнението на настоящите насоки и ги прилагат от 25 януари 2016 г. Те уведомяват ЕЦБ относно текстовете и средствата, свързани с тези мерки, най-късно до 5 януари 2016 г.
Член 7
Адресати
Адресати на настоящите насоки са националните централни банки на държавите членки, чиято парична единица е еврото.
ПРИЛОЖЕНИЕ
Таблица 1
Категории дисконтирания за допустимите търгуеми активи въз основа на вида емитент и/или вида актив
|
Категория I |
Категория II |
Категория III |
Категория IV |
Категория V |
|
дългови инструменти, емитирани от централните правителства дългови сертификати на ЕЦБ дългови сертификати, емитирани от националните централни банки (НЦБ) преди датата на въвеждането на еврото в съответната държава членка |
дългови инструменти, емитирани от местни и регионални правителства дългови инструменти, емитирани от субекти, класифицирани от Евросистемата като агенции дългови инструменти, емитирани от многостранни банки за развитие и международни организации обезпечени облигации от типа jumbo, съответстващи на Директивата за ПКИПЦК |
обезпечени облигации, съответстващи на Директивата за ПКИПЦК, които не са обезпечени облигации от типа jumbo, съответстващи на Директивата за ПКИПЦ други обезпечени облигации дългови инструменти, емитирани от нефинансови предприятия и предприятия от държавния сектор |
необезпечени дългови инструменти, емитирани от кредитни институции необезпечени дългови инструменти, емитирани от финансови предприятия, различни от кредитни институции |
обезпечени с активи ценни книжа |
Таблица 2
Нива на дисконтирания при оценяването, прилагани към допустими търгуеми активи в категории на дисконтирането I—IV
|
|
Категории дисконтирания |
||||||||
|
Кредитно качество |
Остатъчен срок до падежа (в години) (1) |
Категория I |
Категория II |
Категория III |
Категория IV |
||||
|
фиксиран купон |
нулев купон |
фиксиран купон |
нулев купон |
фиксиран купон |
нулев купон |
фиксиран купон |
нулев купон |
||
|
Степени 1 и 2 |
[0-1) |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
|
[1-3) |
1,0 |
2,0 |
1,5 |
2,5 |
2,0 |
3,0 |
10,0 |
10,5 |
|
|
[3-5) |
1,5 |
2,5 |
2,5 |
3,5 |
3,0 |
4,5 |
13,0 |
13,5 |
|
|
[5-7) |
2,0 |
3,0 |
3,5 |
4,5 |
4,5 |
6,0 |
14,5 |
15,5 |
|
|
[7-10) |
3,0 |
4,0 |
4,5 |
6,5 |
6,0 |
8,0 |
16,5 |
18,0 |
|
|
[10,∞) |
5,0 |
7,0 |
8,0 |
10,5 |
9,0 |
13,0 |
20,0 |
25,5 |
|
|
|
Категории дисконтирания |
||||||||
|
Кредитно качество |
Остатъчен срок до падежа (в години) (1) |
Категория I |
Категория II |
Категория III |
Категория IV |
||||
|
фиксиран купон |
нулев купон |
фиксиран купон |
нулев купон |
фиксиран купон |
нулев купон |
фиксиран купон |
нулев купон |
||
|
Степен 3 |
[0-1) |
6,0 |
6,0 |
7,0 |
7,0 |
8,0 |
8,0 |
13,0 |
13,0 |
|
[1-3) |
7,0 |
8,0 |
9,5 |
13,5 |
14,5 |
15,0 |
22,5 |
25,0 |
|
|
[3-5) |
9,0 |
10,0 |
13,5 |
18,5 |
20,5 |
23,5 |
28,0 |
32,5 |
|
|
[5-7) |
10,0 |
11,5 |
14,0 |
20,0 |
23,0 |
28,0 |
30,5 |
35,0 |
|
|
[7-10) |
11,5 |
13,0 |
16,0 |
24,5 |
24,0 |
30,0 |
31,0 |
37,0 |
|
|
[10,∞) |
13,0 |
16,0 |
19,0 |
29,5 |
24,5 |
32,0 |
31,5 |
38,0 |
|
|
(*1) т.е. [0-1) остатъчен срок до падежа, по-малък от една година; [1-3) остатъчен срок до падежа, равен на или по-голям от една година и по-малък от три години и т.н. |
|||||||||
Таблица 2a
Нива на дисконтирания при оценяването, прилагани към допустими търгуеми активи в категория на дисконтирането V
|
|
|
Категория V |
|
Кредитно качество |
Среднопретеглен срок на живот (1) |
Дисконтиране при оценяването |
|
Степени 1 и 2 (AAA до A-) |
[0-1) |
4,0 |
|
[1-3) |
4,5 |
|
|
[3-5) |
5,0 |
|
|
[5-7) |
9,0 |
|
|
[7-10) |
13,0 |
|
|
[10,∞) |
20,0 |
|
|
(*1) т.е. [0-1) Среднопретеглен срок на живот, по-малък от една година; [1-3) Среднопретеглен срок на живот, равен на или по-голям от една година и по-малък от три години и т.н. |
||
Таблица 3
Нива на дисконтирания при оценяването, прилагани към допустими вземания по кредити с плащания с фиксиран лихвен процент
|
|
Методология за оценяване |
||
|
Кредитно качество |
Остатъчен срок до падежа (в години) (1) |
Плащане с фиксиран лихвен процент и оценяване, основано на теоретична цена, определена от НЦБ |
Плащане с фиксиран лихвен процент и оценяване съгласно непогасената сума, определена от НЦБ |
|
Степени 1 и 2 (AAA до A-) |
[0-1) |
10,0 |
12,0 |
|
[1-3) |
12,0 |
16,0 |
|
|
[3-5) |
14,0 |
21,0 |
|
|
[5-7) |
17,0 |
27,0 |
|
|
[7-10) |
22,0 |
35,0 |
|
|
[10,∞) |
30,0 |
45,0 |
|
|
|
Методология за оценяване |
||
|
Кредитно качество |
Остатъчен срок до падежа (в години) (1) |
Плащане с фиксиран лихвен процент и оценяване, основано на теоретична цена, определена от НЦБ |
Плащане с фиксиран лихвен процент и оценяване съгласно непогасената сума, определена от НЦБ |
|
Степен 3 (BBB+ до BBB-) |
[0-1) |
17,0 |
19,0 |
|
[1-3) |
28,5 |
33,5 |
|
|
[3-5) |
36,0 |
45,0 |
|
|
[5-7) |
37,5 |
50,5 |
|
|
[7-10) |
38,5 |
56,5 |
|
|
[10,∞) |
40,0 |
63,0 |
|
|
(*1) т.е. [0-1) остатъчен срок до падежа, по-малък от една година; [1-3) остатъчен срок до падежа, равен на или по-голям от една година и по-малък от три години и т.н. |
|||