(1)

При отчитане на изключителните икономически и финансови обстоятелства,свързани с разпространението на заболяването коронавирус 2019 (COVID-19), Управителният съвет създаде нова временна програма за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия (наричана по-долу „извънредната програма при пандемия“), съгласно Решение (ЕС) 2020/440 на Европейската централна банка (ЕЦБ/2020/17) (1). Извънредната програма при пандемия включва всички категории активи, допустими по разширената програма за закупуване на активи (ПЗА) на Европейската централна банка, която се състои от програмата за закупуване на активи на публичния сектор на вторичните пазари, третата програма за закупуване на обезпечени облигации, програмата за закупуване на обезпечени с активи ценни книжа и програмата за закупуване от корпоративния сектор.

(2)

В рамките на задачата си да гарантира ценовата стабилност на 10 декември 2020 г. Управителният съвет реши да преразгледа някои от съставните характеристики на извънредната програма при пандемия с оглед на запазването на благоприятни условия за финансиране през целия период на пандемията, подпомагайки по този начин икономическото възстановяване и компенсирайки низходящото въздействие на пандемията върху прогнозния тренд на инфлацията. По-конкретно Управителният съвет реши да увеличи общата стойност на извънредната програма при пандемия с 500 млрд. евро до общо 1 850 млрд. евро и да удължи срока за извършване на нетни покупки по извънредната програма при пандемия поне до края на март 2022 г. Във всички случаи Управителният съвет ще извършва нетни покупки докато прецени, че кризисната фаза на коронавируса е приключила.

(3)

Покупките по извънредната програма при пандемия ще продължават да се извършват гъвкаво, съобразно пазарните условия и с оглед на това да не се допусне затягане на условията за финансиране, което е несъвместимо с преодоляването на низходящото въздействие на пандемията върху прогнозния тренд на инфлацията. Освен това гъвкавият във времето подход към покупките, за всички класове активи и всички юрисдикции, ще продължи да подпомага гладкото функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Ако бъде възможно да се поддържат благоприятни условия за финансиране с поток на закупените активи, който не изчерпва общия размер на нетните покупки за целия хоризонт на извънредната програма при пандемия, не е задължително този общ размер да се използва докрай. От друга страна, общият размер може да бъде рекалибриран, ако това е необходимо, за да се запазят благоприятни условия за финансиране, така че да се преодолее негативното сътресение от пандемията върху тренда на инфлацията.

(4)

Удължаването на срока на покупките по извънредната програма при пандемия отразява по-продължителните последици от пандемията за икономиката и инфлацията. То позволява по-нататъшно присъствие на пазара и по-трайна подкрепа от страна на паричното стимулиране на ЕЦБ, имайки предвид също така очаквания график за прилагането на ваксини и актуализираните макроикономически прогнози на експертите. Запазването на благоприятни условия за финансиране през целия период на пандемията ще допринесе за намаляване на несигурността и за укрепване на доверието, насърчавайки по този начин потребителските разходи и бизнес инвестициите, подпомагайки в крайна сметка икономическото възстановяване и компенсирайки низходящото въздействие на пандемията върху прогнозния тренд на инфлацията.

(5)

На последно място, за да се избегне рискът от нежелано затягане на условията за финансиране във време, когато има вероятност да остане незавършено възстановяването от шока, причинен от пандемията, Управителният съвет реши погашенията на главница с настъпващ падеж по ценни книжа, закупени по извънредната програма при пандемия, да бъдат реинвестирани изцяло поне до края на 2023 г., и освен това запази становището си, че във всички случаи бъдещото разгръщане на портфейла на извънредната програма при пандемия да бъде управлявано по такъв начин, че да се избегне възпрепятстването на целесъобразната позиция на паричната политика.

(6)

Управителният съвет счита пълния обхват от мерки, приети на 10 декември 2020 г., за необходим и пропорционален за преодоляване на сериозните рискове за ценовата стабилност, трансмисионния механизъм на паричната политика и икономическата прогноза в еврозоната, които се появиха в резултат на продължаващите тежки условия на пандемия. Управителният съвет остава на мнение, че извънредната програма при пандемия в комбинация с всичи други мерки на паричната политика е подходящ инструмент за запазване на благоприятните условия за финансиране през периода на пандемията. Освен това рекалибрирането на извънредната програма при пандемия на базата на допълнителен пакет за покупки, чието използване остава гъвкаво, е по-ефикасно от алтернативните инструменти на паричната политика за поддържане на изискуемото парично стимулиране през настоящата пандемична обстановка, характеризираща се с висока степен на несигурност. На последно място имайки предвид предшестващата оценка, че в крайна сметка ползите от покупките по извънредната програма при пандемия надхвърлят потенциалните разходи, Управителният съвет преценя, че положителното въздействие от допълнителните покупки на активи в контекста на извънредната програма при пандемия, в комбинация с пълния обхват от мерки на паричната политика, приети на 10 декември 2020 г., за изпълнение на задачата на Европейската централна банка да поддържа ценовата стабилност, очевидно надвишава потенциалните отрицателни ефекти върху други области на икономическата политика. Управителният съвет продължава да е в готовност да коригира всичките си инструменти при необходимост, за да осигури устойчивото доближаване на инфлацията към целевото равнище в съответствие със стремежа си към симетрия.

(7)

Поради това Решение (ЕС) 2020/440 на Европейската централна банка (ЕЦБ/2020/17) следва да бъде съответно изменено,

1.

в член 1 параграф 1 се заменя със следното:

2.

в член 5 параграф 3 се заменя със следното: