Access to European Union law
<a href="https://eur-lex.europa.eu/content/help/eurlex-content/experimental-features.html" target="_blank">More about the experimental features corner</a>
Choose the experimental features you want to try
EUR-Lex
Access to European Union law

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

You are here
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search

Document 02022R1302-20260208

Consolidated text: Kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/1302 av den 20 april 2022 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU vad gäller tekniska tillsynsstandarder för tillämpning av positionslimiter för råvaruderivat och förfaranden för ansökan om undantag från positionslimiter (Text av betydelse för EES)

Access initial legal act
(

Legal status of the document In force

)

ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2022/1302/2026-02-08

02022R1302 — SV — 08.02.2026 — 001.001

Den här texten är endast avsedd som ett dokumentationshjälpmedel och har ingen rättslig verkan. EU-institutionerna tar inget ansvar för innehållet. De autentiska versionerna av motsvarande rättsakter, inklusive ingresserna, publiceras i Europeiska unionens officiella tidning och finns i EUR-Lex. De officiella texterna är direkt tillgängliga via länkarna i det här dokumentet

►B

KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) 2022/1302

av den 20 april 2022

om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU vad gäller tekniska tillsynsstandarder för tillämpning av positionslimiter för råvaruderivat och förfaranden för ansökan om undantag från positionslimiter

(Text av betydelse för EES)

(EGT L 197 26.7.2022, s. 52)

Ändrad genom:

 

 

Officiella tidningen

  nr

sida

datum

►M1

KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) 2026/136 av den 8 oktober 2025

  L 136

1

19.1.2026



▼B

KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) 2022/1302

av den 20 april 2022

om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU vad gäller tekniska tillsynsstandarder för tillämpning av positionslimiter för råvaruderivat och förfaranden för ansökan om undantag från positionslimiter

(Text av betydelse för EES)



KAPITEL I

ALLMÄNNA BESTÄMMELSER

Artikel 1

Syfte

I denna förordning anges regler för beräkning av den nettoposition som en person innehar i ett råvaruderivat, metoden för att beräkna positionslimiter för storleken på denna position och förfaranden för ansökan om undantag från positionslimiter.

Artikel 2

Definitioner

I denna förordning gäller följande definitioner:

1. 

finansiell enhet: något av följande:

a) 

Värdepappersföretag som auktoriserats i enlighet med direktiv 2014/65/EU.

b) 

Kreditinstitut som auktoriserats i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU ( 1 ).

c) 

Försäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.1 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EU ( 2 ).

d) 

Återförsäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.4 i direktiv 2009/138/EG.

e) 

Företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), och i tillämpliga fall dess förvaltningsbolag, som auktoriserats i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG ( 3 ).

f) 

Tjänstepensionsinstitut i den mening som avses i artikel 6.1 i Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 ( 4 ).

g) 

Alternativ investeringsfond förvaltad av en förvaltare av alternativa investeringsfonder som är auktoriserad eller registrerad i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU ( 5 ).

h) 

Central motpart som auktoriserats i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 ( 6 ).

i) 

Värdepapperscentral som auktoriserats i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 ( 7 ).

2. 

icke-finansiell enhet: juridisk eller fysisk person som inte är en finansiell enhet.

3. 

spotmånadskontrakt: ett råvaruderivatkontrakt som hänför sig till en särskild underliggande råvara och som är nästa kontrakt att förfalla enligt handelsplatsens regler.

4. 

andra månaders kontrakt: ett råvaruderivatkontrakt som inte är ett spotmånadskontrakt.

5. 

post: handelsenhet som används av den handelsplats där råvaruderivatet handlas och som motsvarar en standardiserad kvantitet av den underliggande råvaran.

En enhet i tredjeland ska betraktas som en finansiell enhet om den skulle vara tvungen att vara auktoriserad enligt någon av de unionsrättsakter som anges i led 1 i första stycket om den vore baserad i unionen och omfattades av unionens lagstiftning.

En enhet i tredjeland ska betraktas som en icke-finansiell enhet om den inte skulle vara tvungen att vara auktoriserad enligt någon av de unionsrättsakter som anges i led 1 i första stycket om den vore baserad i unionen och omfattades av unionens lagstiftning.

KAPITEL II

METOD FÖR ATT BERÄKNA STORLEKEN PÅ EN PERSONS NETTOPOSITION

Artikel 3

Aggregering och nettning av positioner i ett råvaruderivat

1.  

En persons nettoposition i ett råvaruderivat ska vara den aggregerade summan av följande:

a) 

Personens positioner i det råvaruderivat som handlas på en handelsplats och i ekonomiskt likvärdiga OTC-kontrakt i enlighet med artikel 6.

b) 

Om råvaruderivatet är ett jordbruksråvaruderivat som handlas i betydande volym i enlighet med artikel 5, personens position i jordbruksråvaruderivat baserade på samma underliggande råvara och med samma egenskaper, som handlas i betydande volymer på andra handelsplatser och omfattas av de positionslimiter som fastställts av den centrala behöriga myndigheten.

c) 

Om det i fråga om råvaruderivatet rör sig om ett kritiskt eller betydande kontrakt, personens positioner i kritiska eller betydande kontrakt baserade på samma underliggande råvara och med samma egenskaper, som handlas på andra handelsplatser och omfattas av de positionslimiter som fastställts av den centrala behöriga myndigheten.

2.  
De positioner som innehas i ett råvaruderivat som handlas på en handelsplats som avses i punkt 1 led a ska omfatta de positioner som innehas i de disaggregerade komponenterna i ett spreadavtal och i andra nära relaterade råvaruderivat som handlas på samma handelsplats och som utgör en bråkdel av värdet av ett motsvarande standardterminskontrakt eller vars prissättningsperiod definieras som perioden mellan det valda startdatumet till och med slutet på avtalsmånaden för standardråvaruderivatet.
3.  
Om en person innehar både långa och korta positioner i något råvaruderivat som avses i punkterna 1 och 2 ska personen netta dessa positioner vid fastställandet av sin nettoposition i det råvaruderivatet.
4.  
Positioner som innehas av en icke-finansiell enhet i råvaruderivat som på ett objektivt mätbart sätt kan anses minska risker i enlighet med artikel 7.1 och 7.3 ska, om de godkänns av den behöriga myndigheten enligt artikel 8.5 på grundval av artikel 8.1 och 8.2, inte aggregeras vid jämförelsen av den icke-finansiella enhetens nettoposition med limiterna för det råvaruderivatet.
5.  
Positioner som innehas av en finansiell enhet i råvaruderivat som på ett objektivt mätbart sätt kan anses minska risker i enlighet med artikel 7.2 och 7.4 ska, om de godkänns av den behöriga myndigheten i enlighet med artikel 8.5 på grundval av artikel 8.3 och 8.4, inte aggregeras vid jämförelsen av den finansiella enhetens nettoposition med limiterna för det råvaruderivatet.
6.  
Positioner som innehas av en person i råvaruderivat som härrör från transaktioner som genomförts på handelsplatser för att uppfylla skyldigheter att tillhandahålla likviditet i enlighet med artikel 10 ska, om de godkänns av den behöriga myndigheten i enlighet med artikel 9, inte aggregeras vid jämförelsen av den personens nettoposition med gränsvärdena för det råvaruderivatet.
7.  
De nettopositioner som en person innehar i ett råvaruderivat för spotmånadskontrakt och andra månaders kontrakt ska fastställas separat.

Artikel 4

Metod för att beräkna juridiska enheters positioner inom en koncern

1.  

Ett moderföretag ska fastställa sin nettoposition genom att i enlighet med artikel 3 aggregera följande positioner:

a) 

Sin egen nettoposition.

b) 

Nettopositionerna för vart och ett sina dotterföretag.

2.  
Med avvikelse från punkt 1 ska moderföretaget till ett företag för kollektiva investeringar eller, om företaget för kollektiva investeringar har utsett ett förvaltningsbolag, moderföretaget till det förvaltningsbolaget, inte aggregera positioner i råvaruderivat i företag för kollektiva investeringar om moderföretaget inte på något sätt påverkar investeringsbesluten i fråga om att öppna, inneha eller avsluta dessa positioner.

Artikel 5

Betydande volymer

1.  
Ett jordbruksråvaruderivat ska anses handlas i betydande volym på en handelsplats, om handeln i jordbruksråvaruderivatet på den handelsplatsen under tre på varandra följande månader överstiger en genomsnittlig mängd öppna kontrakt per dag på 20 000 poster för spotmånaden och andra månader tillsammans.
2.  
Den handelsplats som har den största handelsvolymen i råvaruderivat baserade på samma underliggande råvara och med samma egenskaper äger rum ska vara den handelsplats som under ett år har den största genomsnittliga mängden öppna kontrakt per dag.

Artikel 6

OTC-kontrakt som är ekonomiskt likvärdiga med råvaruderivat som handlas på handelsplatser

Ett OTC-derivat ska anses vara ekonomiskt likvärdigt med ett råvaruderivat som handlas på en handelsplats om det har identiska kontraktsspecifikationer och kontraktsvillkor, med undantag för olika specifikationer avseende poststorlek, leveransdagar som skiljer sig åt med mindre än en kalenderdag och olika riskhanteringsarrangemang efter handeln.

Artikel 7

Positioner som anses minska risker som står i direkt samband med affärsverksamhet

1.  

En position som innehas av en icke-finansiell enhet i ett råvaruderivat som handlas på handelsplatser eller i ekonomiskt likvärdiga OTC-kontrakt enligt artikel 6 ska anses minska risker som står i direkt samband med den icke-finansiella enhetens affärsverksamhet i enlighet med artikel 57.1 andra stycket led a i direktiv 2014/65/EU, om positionen i sig själv, eller i kombination med andra derivat enligt punkt 3 (”position i en portfölj av råvaruderivat”), uppfyller något av följande kriterier:

a) 

Den minskar de risker som följer av potentiella förändringar av värdet för tillgångar, tjänster, insatsvaror, produkter, råvaror eller skulder som den icke-finansiella enheten eller dess koncern äger, producerar, tillverkar, bearbetar, tillhandahåller, köper, handlar med, hyr, säljer eller ådrar sig eller rimligtvis kan räkna med att äga, producera, tillverka, bearbeta, tillhandahålla, köpa, handla med, hyra, sälja eller ådra sig i samband med sin vanliga affärsverksamhet.

b) 

Den uppfyller kraven för att vara ett säkringsavtal enligt IFRS-standarderna, som antagits i enlighet med artikel 3 i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 ( 8 ).

2.  
En position som innehas av en finansiell enhet i ett jordbruksråvaruderivat, i ett kritiskt eller signifikant råvaruderivat som handlas på handelsplatser eller i ekonomiskt likvärdiga OTC-kontrakt i enlighet med artikel 6 ska anses minska risker som står i direkt samband med den kommersiella verksamheten hos de icke-finansiella enheterna inom den huvudsakligen kommersiella koncernen i enlighet med artikel 57.1 andra stycket led b i direktiv 2014/65/EU, om positionen i sig själv, eller i kombination med andra derivat enligt punkt 3 (position i en portfölj av råvaruderivat), uppfyller något av de kriterier som nämns i punkt 1 led a eller led b.
3.  

Vid tillämpning av punkt 1 ska en position som anses minska risker i sig själv eller i kombination med andra derivat vara en position för vilken den icke-finansiella enheten eller den person som innehar positionen för den enhetens räkning uppfyller följande kriterier:

a) 

Enhetens eller personens interna regler innehåller följande:

i) 

De typer av råvaruderivat som ingår i en portfölj som används för att minska risker som står i direkt samband med affärsverksamheten och de kriterier som kontrakten ska uppfylla för att ingå i en portfölj.

ii) 

Sambandet mellan portföljen och de risker som portföljen ska begränsa.

iii) 

De åtgärder som vidtas för att säkerställa att positioner i sådana råvaruderivat inte tjänar något annat ändamål än att täcka risker som står i direkt samband med den icke-finansiella enhetens affärsverksamhet och att varje position som tjänar ett annat ändamål tydligt kan identifieras.

b) 

Enheten eller personen kan tillhandahålla en tillräckligt detaljerad bild av portföljen i fråga om klasser av råvaruderivat, underliggande råvaror, tidshorisonter och andra relevanta faktorer.

4.  
Vid tillämpning av punkt 2 ska en position som anses minska risker i sig själv eller i kombination med andra derivat vara en position för vilken den finansiella enheten uppfyller villkoren i punkt 3 leden a och b.

Artikel 8

Ansökan om undantag från positionslimiter för positioner som anses minska risker som står i direkt samband med kommersiell verksamhet

1.  
En icke-finansiell enhet som innehar en riskminskande position i ett jordbruksråvaruderivat eller i ett kritiskt eller signifikant råvaruderivat ska lämna in en ansökan om det undantag som avses i artikel 57.1 andra stycket led a i direktiv 2014/65/EU till den behöriga myndighet som fastställer positionslimiten för det råvaruderivatet.
2.  

Den person som avses i punkt 1 ska till den behöriga myndigheten lämna följande uppgifter som visar hur positionen minskar risker som står i direkt samband med den icke-finansiella enhetens affärsverksamhet:

a) 

En beskrivning av arten och värdet av den icke-finansiella enhetens affärsverksamhet rörande den råvara för vilken det råvaruderivat som undantaget avser är relevant.

b) 

En beskrivning av arten och värdet av den icke-finansiella enhetens verksamhet i fråga om handel med och positioner i relevanta råvaruderivat som handlas på handelsplatser och deras ekonomiskt likvärdiga OTC-kontrakt.

c) 

En beskrivning av arten av och storleken på de exponeringar och risker i råvaran som den icke-finansiella enheten har eller väntas ha till följd av sin affärsverksamhet och som begränsas eller skulle begränsas genom användning av råvaruderivat.

d) 

En redogörelse för hur den icke-finansiella enhetens användning av råvaruderivat direkt minskar dess affärsverksamhets exponering och risker.

3.  
En finansiell enhet som innehar en position som kan anses riskminskande i ett jordbruksråvaruderivat eller i ett kritiskt eller betydande råvaruderivat ska ansöka om det undantag som avses i artikel 57.1 andra stycket led b i direktiv 2014/65/EU hos den behöriga myndighet som fastställer positionslimiten för det råvaruderivatet.
4.  

Den person som avses i punkt 3 ska till den behöriga myndigheten överlämna följande:.

a) 

Lämpliga uppgifter som visar att moderföretaget har anförtrott den finansiella enheten handel med råvaruderivat som handlas på en handelsplats och deras ekonomiskt likvärdiga OTC-kontrakt för att minska exponeringen och riskerna i den kommersiella verksamheten i de icke-finansiella enheterna i den huvudsakligen kommersiella koncernen.

b) 

Följande uppgifter som visar hur positionen minskar de risker som står i direkt samband med den affärsverksamhet som bedrivs av icke-finansiella enheter i samma huvudsakligen kommersiella koncern:

i) 

En beskrivning av arten och värdet av de icke-finansiella enheternas affärsverksamhet rörande den råvara för vilken det råvaruderivat som undantaget avser är relevant.

ii) 

En beskrivning av arten av och storleken på de exponeringar och risker i råvaran som de icke-finansiella enheterna har eller väntas ha till följd av sin affärsverksamhet och som begränsas eller skulle begränsas genom användning av råvaruderivat.

iii) 

En beskrivning av arten och värdet av den finansiella enhetens verksamhet i fråga om handel med och positioner i relevanta råvaruderivat som handlas på handelsplatser och deras ekonomiskt likvärdiga OTC-kontrakt.

iv) 

En redogörelse för hur den finansiella enhetens användning av råvaruderivat direkt minskar den icke-finansiella enhetens affärsverksamhets exponering och risker.

5.  
Den behöriga myndigheten ska godkänna eller avvisa ansökan inom 21 kalenderdagar efter att ha mottagit den och ska underrätta den sökande om sitt godkännande eller avvisande av undantaget.
6.  
Den icke-finansiella enheten ska meddela den behöriga myndigheten om det sker en betydande ändring av arten eller värdet av dess affärsverksamhet eller dess handel med råvaruderivat och om förändringen är relevant för de uppgifter som avses i punkt 2 led b, och dessutom ska enheten lämna in en ny ansökan om den önskar fortsätta att tillämpa undantaget.
7.  
Den finansiella enheten ska meddela den behöriga myndigheten om det sker en ändring av de uppgifter som anges i punkt 4 led a, eller en betydande ändring av arten eller värdet av den icke-finansiella enhetens affärsverksamhet eller dess handel med råvaruderivat och om ändringen är relevant för de uppgifter som avses i punkt 4 led b iii, och ska lämna in en ny ansökan, om den önskar fortsätta att tillämpa undantaget.

Artikel 9

Ansökan om undantag från positionslimiter rörande obligatoriskt tillhandahållande av likviditet

▼M1

1.  
En person som innehar en position som anses riskminskande i ett jordbruksråvaruderivat eller ett kritiskt eller betydande råvaruderivat ska ansöka om det undantag som avses i artikel 57.1 andra stycket c i direktiv 2014/65/EU hos den behöriga myndighet som fastställer positionslimiten för det råvaruderivatet.

▼B

2.  

Den person som avses i punkt 1 ska till den behöriga myndigheten lämna följande uppgifter som visar hur positionerna är ett resultat av transaktioner som ingåtts för att uppfylla skyldigheter att tillhandahålla likviditet i det råvaruderivatet på en handelsplats i enlighet med artikel 2.4 fjärde stycket led c i direktiv 2014/65/EU:

a) 

Förteckning över de råvaruderivat i vilka den personen tillhandahåller likviditet på en handelsplats i enlighet med leden b och c i denna punkt.

b) 

Bestämmelser enligt vilka den personen är skyldig att tillhandahålla likviditet i ett råvaruderivat på en handelsplats eller skriftligt avtal som undertecknats med handelsplatsen om skyldigheter att tillhandahålla likviditet som ska uppfyllas av personen på handelsplatsen uppdelat på råvaruderivat.

c) 

Beskrivning av arten och värdet av personens verksamhet rörande obligatoriskt tillhandahållande av likviditet i det relevanta råvaruderivatet och av de förväntade resulterande positionerna.

d) 

Alla eventuella positionslimiter som fastställts i personens interna regler för det obligatoriska tillhandahållandet av likviditet, uppdelade på råvaruderivat.

3.  
Den behöriga myndigheten ska godkänna eller avvisa ansökan inom 21 kalenderdagar efter att ha mottagit den och ska underrätta personen om sitt godkännande eller avvisande av undantaget.
4.  
Personen ska meddela den behöriga myndigheten om det sker en betydande ändring av arten eller värdet av personens handel med råvaruderivat och om förändringen är relevant för de uppgifter som avses i punkt 2, och dessutom ska personen lämna in en ny ansökan om den önskar fortsätta att tillämpa undantaget.

Artikel 10

Positioner som anses vara ett resultat av obligatoriskt tillhandahållande av likviditet

1.  
Vid tillämpning av artikel 9.1 ska en position som innehas av en person i ett jordbruksråvaruderivat eller i ett kritiskt eller betydande råvaruderivat som handlas på en handelsplats anses vara ett resultat av transaktioner som genomförts för att fullgöra skyldigheter att tillhandahålla likviditet, om positionen är ett direkt resultat av transaktioner med ett råvaruderivat som genomförts i enlighet med krav från tillsynsmyndigheter i överensstämmelse med unionsrätten eller nationella lagar och andra författningar, eller det skriftliga avtal som ingåtts med handelsplatsen och identifierats som sådant av handelsplatsen.
2.  

Vid tillämpning av artikel 9.1 ska en position som anses vara resultatet av obligatoriskt tillhandahållande av likviditet, vara en position som innehas av en person vars interna regler innehåller följande:

a) 

De typer av råvaruderivat som ingår i de portföljer som avser skyldigheten att tillhandahålla likviditet.

b) 

Kopplingen mellan den position som innehas i ett råvaruderivat och de transaktioner som genomförts för att fullgöra skyldigheten att tillhandahålla likviditet i det derivatet i enlighet med punkt 1.

c) 

De åtgärder som vidtagits för att säkerställa att alla positioner som inte härrör från transaktioner som genomförts för att fullgöra skyldigheten att tillhandahålla likviditet eller som har ett annat syfte tydligt kan identifieras.

KAPITEL III

BEHÖRIGA MYNDIGHETERS METOD FÖR ATT BERÄKNA POSITIONSLIMITER

AVSNITT 1

Fastställande av referensvärden

Artikel 11

Metod för fastställande av ett referensvärde för spotmånadslimiter

1.  
De behöriga myndigheterna ska fastställa ett referensvärde för spotmånadspositionslimiten i ett jordbruksråvaruderivat eller ett kritiskt eller betydande råvaruderivat genom att beräkna 25 % av det levererbara utbudet av det råvaruderivatet. Om det levererbara utbudet väsentligt överstiger den totala mängden öppna kontrakt, ska de behöriga myndigheterna fastställa referensvärdet för spotmånadslimiten genom att beräkna 25 % av mängden öppna kontrakt i det råvaruderivatet.

Det referensvärdet ska specificeras i poster.

2.  
När en behörig myndighet fastställer olika positionslimiter för olika tidpunkter inom spotmånadsperioden ska dessa positionslimiter sjunka stegvis fram till råvaruderivatets förfall, med beaktande av handelsplatsens arrangemang för positionshantering.
3.  
Med avvikelse från punkt 1 ska de behöriga myndigheterna fastställa referensvärdet för spotmånadens positionslimiter för råvaruderivat med en underliggande råvara som kan klassificeras som livsmedel med en sammanlagd mängd öppna spotmånadskontrakt och andra månaders kontrakt som överstiger 50 000 poster under tre på varandra följande månader genom att beräkna 20 % av det levererbara utbudet av det råvaruderivatet. Om det levererbara utbudet väsentligt överstiger den totala mängden öppna kontrakt, ska de behöriga myndigheterna fastställa referensvärdet för ett sådant råvaruderivats spotmånadslimit genom att beräkna 20 % av mängden öppna kontrakt i det råvaruderivatet.

Artikel 12

Levererbart utbud

1.  
De behöriga myndigheterna ska beräkna det levererbara utbudet för ett jordbruksråvaruderivat eller ett kritiskt eller betydande råvaruderivat genom att identifiera den kvantitet av den underliggande råvaran som kan användas för att uppfylla råvaruderivatets leveransvillkor.
2.  

De behöriga myndigheterna ska fastställa det levererbara utbudet för ett råvaruderivat som avses i punkt 1 på grundval av den genomsnittliga månatliga kvantitet av den underliggande råvaran som är tillgänglig för leverans på grundval av de senaste tillgängliga uppgifterna:

a) 

En period på 1 år omedelbart före fastställandet för ett kritiskt eller betydande råvaruderivat.

b) 

En period på 1–5 år omedelbart före fastställandet för ett jordbruksråvaruderivat.

3.  

Vid identifieringen av den kvantitet av den underliggande råvaran som uppfyller villkoren i punkt 1 ska de behöriga myndigheterna beakta följande kriterier:

a) 

Arrangemangen för lagring av den underliggande råvaran.

b) 

De faktorer som kan påverka utbudet av den underliggande råvaran.

Artikel 13

Metod för fastställande av ett referensvärde för andra månaders limiter

1.  
De behöriga myndigheterna ska fastställa ett referensvärde för positionslimiten för andra månader i ett jordbruksråvaruderivat eller ett kritiskt eller betydande råvaruderivat genom att beräkna 25 % av mängden öppna kontrakt i det råvaruderivatet.
2.  
Det referensvärdet ska specificeras i poster.

Artikel 14

Mängden öppna kontrakt

1.  
De behöriga myndigheterna ska beräkna nettomängden öppna kontrakt i ett jordbruksråvaruderivat eller ett kritiskt eller betydande råvaruderivat genom att aggregera antalet poster i det råvaruderivatet som är utestående på handelsplatser och rapporterade positioner i ekonomiskt likvärdiga OTC-kontrakt under en representativ tidsperiod. De behöriga myndigheterna ska beräkna nettomängden öppna kontrakt i det råvaruderivatet baserat på positionsrapporteringsdata.
2.  
När handeln med ett råvaruderivat efter en fusion, företagsöverlåtelse eller annan företagshändelse överförs från en handelsplats i unionen till en annan, eller från en handelsplats i tredjeland till en handelsplats i unionen, eller från ett eller flera befintliga råvaruderivat till ett råvaruderivat som nyligen tagits upp till handel på samma handelsplats, eller andra liknande omständigheter, ska den behöriga myndigheten genom undantag från punkt 1 beräkna mängden öppna kontrakt i det råvaruderivatet genom att beakta mängden öppna kontrakt på den tidigare handelsplatsen eller i de tidigare råvaruderivaten. Efter en period på sex månader ska den behöriga myndigheten beräkna mängden öppna kontrakt i enlighet med punkt 1.

Artikel 15

Metod för fastställande av ett referensvärde för vissa råvaruderivat

1.  
Genom undantag från artikel 11 ska de behöriga myndigheterna fastställa referensvärdet för positionslimiten i spotmånaden för kritiska eller signifikanta kontant betalade råvaruderivat i spotmånaden som omfattas av avsnitt C 10 i bilaga I till direktiv 2014/65/EU och vars levererbara utbud av deras underliggande råvaror inte kan mätas, genom att beräkna 25 % av mängden öppna kontrakt i dessa råvaruderivat.
2.  
Genom undantag från artiklarna 11 och 13 och i de fall ett råvaruderivat föreskriver att den underliggande tillgången ska levereras kontinuerligt under en specificerad tidsperiod ska de enligt artiklarna 11 och 13 beräknade referensvärdena tillämpas på relaterade råvaruderivat för samma underliggande tillgång i den utsträckning som deras leveransperioder överlappar varandra. Referensvärdet ska specificeras i ett visst antal enheter av den underliggande tillgången.

AVSNITT 2

Faktorer som är relevanta för beräkning av positionslimiter

Artikel 16

Bedömning av faktorer

De behöriga myndigheterna ska fastställa positionslimiter för spotmånaden och andra månader för ett jordbruksråvaruderivat eller ett kritiskt eller betydande råvaruderivat genom att utgå från det referensvärde som fastställts i enlighet med artiklarna 11, 13 och 15 och justera det efter den potentiella inverkan av de faktorer som avses i artiklarna 18–21 på integriteten hos marknaden för det derivatet och för dess underliggande råvara inom något av följande par av gränser:

a) 

Mellan 5 % och 35 %.

b) 

Mellan 2,5 % och 35 % för alla derivatkontrakt med en underliggande tillgång som uppfyller villkoren för att betraktas som livsmedel och med en sammanlagd mängd öppna spotmånadskontrakt och andra månaders kontrakt på över 50 000 poster under tre på varandra följande månader.

Artikel 17

Nya och mindre likvida jordbruksråvaruderivat

1.  
Genom undantag från artikel 16 ska de behöriga myndigheterna för råvaruderivat handlade på en handelsplats med en sammanlagd mängd öppna spotmånadskontrakt och andra månaders kontrakt som inte överstiger 20 000 poster under tre på varandra följande månader fastställa spotmånadens och andra månaders limit för positioner i sådana råvaruderivat till 10 000 poster.
2.  
Handelsplatsen ska underrätta den behöriga myndigheten när den totala mängden öppna kontrakt i ett råvaruderivat som avses i punkt 1 uppgår till 20 000 poster under tre på varandra följande månader. När de behöriga myndigheterna får en sådan underrättelse ska de se över positionslimiten.

Artikel 18

Levererbart utbud av den underliggande råvaran

Om det levererbara utbudet av den underliggande råvaran kan inskränkas eller kontrolleras eller om nivån på det levererbara utbudet är låg i förhållande till den mängd som krävs för en ordnad avveckling ska de behöriga myndigheterna justera positionslimiten för spotmånaden nedåt. De behöriga myndigheterna ska bedöma i vilken utsträckning det levererbara utbudet också används som levererbart utbud för andra råvaruderivat.

Artikel 19

Mängden öppna kontrakt

1.  
Om mängden öppna kontrakt är stor ska de behöriga myndigheterna justera positionslimiten nedåt.
2.  
Om mängden öppna kontrakt betydligt överstiger det levererbara utbudet ska de behöriga myndigheterna justera positionslimiten för andra månader nedåt.
3.  
Om mängden öppna kontrakt betydligt understiger det levererbara utbudet, ska de behöriga myndigheterna justera positionslimiten för andra månader uppåt och, utom i de fall där referensvärdet för spotmånadslimiten baseras på mängden öppna kontrakt, justera positionslimiten för spotmånaden nedåt.

Artikel 20

Antalet marknadsaktörer

1.  
Om det genomsnittliga dagliga antalet marknadsaktörer som innehar en position i ett råvaruderivat under ett år är stort ska den behöriga myndigheten justera positionslimiten nedåt.
2.  

Genom undantag från artikel 16 ska de behöriga myndigheterna justera positionslimiten uppåt och fastställa positionslimiten för spotmånaden och andra månader till mellan 5 % och 50 % av referensvärdet om

a) 

det genomsnittliga antalet marknadsaktörer som innehar en position i råvaruderivatet under perioden före fastställandet av positionslimiten understiger tio, eller

b) 

om råvaruderivatet är ett jordbruksråvaruderivat med en nettomängd öppna kontrakt under 300 000 poster, antalet värdepappersföretag som fungerar som marknadsgarant i enlighet med artikel 4.1 7 i direktiv 2014/65/EU i råvaruderivatet vid den tidpunkt då positionslimiten fastställs eller ses över understiger tre.

Vid tillämpningen av första stycket får de behöriga myndigheterna fastställa olika gränsvärden för olika tidpunkter inom spotmånadsperioden och andra månaders period eller under båda perioderna.

Artikel 21

Egenskaper hos den underliggande råvarumarknaden

1.  
De behöriga myndigheterna ska beakta hur den underliggande råvarumarknadens egenskaper inverkar på funktionen hos och handeln med råvaruderivat och på storleken på marknadsaktörernas positioner, inbegripet hur enkelt och snabbt marknadsaktörerna kan få tillträde till den underliggande råvaran.
2.  

Vid den bedömning av den underliggande råvarumarknaden som avses i punkt 1 ska följande kriterier beaktas:

a) 

Huruvida det finns restriktioner för utbudet av råvaran, däribland den levererbara råvarans lättfördärvlighet.

b) 

Metoden för att transportera och leverera den fysiska råvaran, däribland

i) 

huruvida råvaran bara kan levereras till angivna leveransställen,

ii) 

huruvida de angivna leveransställena har kapacitetsbegränsningar.

c) 

Marknadens struktur, organisation och funktion, inklusive säsongsmässiga variationer på marknader för utvinningsprodukter och jordbruksråvaror som innebär att det fysiska utbudet varierar under kalenderåret.

d) 

Sammansättningen av och rollen för marknadsaktörer på den underliggande råvarumarknaden, med hänsyn till det antal marknadsaktörer som tillhandahåller specifika tjänster som underlättar den underliggande råvarumarknadens funktion, t.ex. i fråga om riskhantering, leverans, lagring eller avveckling.

e) 

Makroekonomiska eller andra relaterade faktorer som inverkar på den underliggande råvarumarknadens funktion, inbegripet leverans, lagring och avveckling av råvaran.

f) 

Den underliggande råvarans egenskaper, fysiska särdrag och livscykel.

Artikel 22

Upphävande

Delegerad förordning (EU) 2017/591 ska upphöra att gälla.

Hänvisningar till delegerad förordning (EU) 2017/591 ska anses som hänvisningar till den här förordningen och ska läsas i enlighet med jämförelsetabellen i bilagan till den här förordningen.

Artikel 23

Ikraftträdande och tillämpning

Denna förordning träder i kraft den tjugonde dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.

Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.



BILAGA

Jämförelsetabell



Delegerad förordning (EU) 2017/591

Denna förordning

Artikel 1

Artikel 1

Artikel 2

Artikel 2

Artikel 3.1

Artikel 3.1 a

–

Artikel 3.1 b och c

–

Artikel 3.2

Artikel 3.2

Artikel 3.3

Artikel 3.3

Artikel 3.4

–

Artikel 3.5 och 3.6

Artikel 3.4

Artikel 3.7

Artikel 4

Artikel 4

Artikel 5.1

–

Artikel 5.2

Artikel 5.1

Artikel 5.3

Artikel 5.2

Artikel 6

Artikel 6

Artikel 7.1

Artikel 7.1

–

Artikel 7.2

Artikel 7.2

Artikel 7.3

–

Artikel 7.4

Artikel 8.1 och 8.2

Artikel 8.1 och 8.2

–

Artikel 8.3 och 8.4

Artikel 8.3

Artikel 8.5

Artikel 8.4

Artikel 8.6

–

Artikel 8.7

–

Artikel 9

–

Artikel 10

Artikel 9.1

Artikel 11.1

Artikel 9.2

Artikel 11.2

Artikel 9.3

Artikel 11.3

Artikel 9.4

Artikel 11.4

Artikel 10.1

Artikel 12.1

–

Artikel 12.2

Artikel 10.2

–

Artikel 10.3

Artikel 12.3

Artikel 11.1

Artikel 13.1

Artikel 11.2

Artikel 13.2

Artikel 12

–

–

Artikel 14

Artikel 13.1

Artikel 15.1

Artikel 13.2

–

Artikel 13.3

Artikel 15.2

Artikel 14

Artikel 16

–

Artikel 17.1

Artikel 15.1

–

Artikel 15.2

Artikel 17.2

Artikel 16

–

Artikel 17

Artikel 18

Artikel 18.1 och 18.2

Artikel 19.1 och 19.2

–

Artikel 19.3

Artikel 18.3

–

Artikel 19.1

Artikel 20.1

Artikel 19.2 första stycket led a

Artikel 20.2 första stycket led a

–

Artikel 20.2 första stycket led b

Artikel 19.2 första stycket led b

–

Artikel 19.2 andra stycket

Artikel 20.2 andra stycket

Artikel 20

Artikel 21

Artikel 21

–

–

Artikel 22

Artikel 22

Artikel 23


( 1 ) Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG (EUT L 176, 27.6.2013, s. 338).

( 2 ) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) (EUT L 335, 17.12.2009, s. 1).

( 3 ) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) (EUT L 302, 17.11.2009, s. 32).

( 4 ) Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 av den 14 december 2016 om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut (EUT L 354, 23.12.2016, s. 37).

( 5 ) Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (EUT L 174, 1.7.2011, s. 1).

( 6 ) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister (EUT L 201, 27.7.2012, s. 1).

( 7 ) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av den 23 juli 2014 om förbättrad värdepappersavveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler samt ändring av direktiv 98/26/EG och 2014/65/EU och förordning (EU) nr 236/2012 (EUT L 257, 28.8.2014, s. 1).

( 8 ) Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder (EGT L 243, 11.9.2002, s. 1).

Top