Európske fondy rizikového kapitálu

HLAVNÉ BODY

• Priemerný fond rizikového kapitálu v EÚ má hodnotu približne 60 miliónov eur, pričom podobný fond v USA má viac ako dvojnásobnú hodnotu. Keď budú mať fondy EÚ možnosť rásť, malo by to umožniť zvýšenie kapitálových príspevkov do jednotlivých spoločností a posilnenie investičného vplyvu.
• Cieľom nariadenia je podporiť zväčšovanie fondov a prijať rôznorodejšiu investičnú stratégiu, aby sa mohli špecializovať na odvetvia, ako sú IT, biotechnológie či zdravotná starostlivosť. Výsledkom by malo byť celosvetové zvýšenie konkurencieschopnosti európskych spoločností.

Označenie EuVECA

• Aby sa mohli registrovať pod označením EuVECA a uvádzať svoje fondy na trh v celej EÚ, musia správcovia fondov rizikového kapitálu vytvoriť fond, ktorý:
  • investuje 70% kapitálu získaného od investorov na podporu oprávnených spoločností, napríklad mladých a inovačných MSP,
  • poskytuje týmto spoločnostiam financovanie vlastného kapitálu alebo kvázi vlastného kapitálu (t. j. nový kapitál),
  • nevyužíva pákový efekt (t. j. fond nie je zadlžený, pretože neinvestuje viac kapitálu, ako je kapitál viazaný investormi).
• V nariadení sa vymedzujú jednotné kritériá kvality pre správcov kvalifikovaných fondov rizikového kapitálu, ktoré si želajú používať označenie EuVECA. Tieto požiadavky sa týkajú všetkých oblastí od spôsobu, ako sú organizované a ako sa správajú, až po spôsob, akým informujú investorov o svojich činnostiach a investičnej politike.
• Správcovia sa tiež musia zaregistrovať v krajine, v ktorej je fond zriadený, a predkladať výročné správy. Krajina, v ktorej sídli takýto fond, je povinná zabezpečiť dodržiavanie všetkých pravidiel nariadenia.
• Keďže investovanie do fondov rizikového kapitálu môže byť riskantné, v nariadení sa vymedzuje, kto môže investovať do EuVECA: profesionálni investori a určité ďalšie kategórie investorov, napríklad majetní jednotlivci.

Konflikt záujmov

• Správcovia fondov EuVECA musia zistiť všetky možné konflikty záujmov vyplývajúce z ich postavenia a zabrániť im, a tiež prijať organizačné opatrenia, ktoré sú v tomto ohľade potrebné. V nariadení sú uvedené tieto potenciálne konflikty záujmov:
  • medzi správcom, osobami, ktoré skutočne ovládajú jeho alebo jeho zamestnancov, a fondom EuVECA,
  • medzi fondom EuVECA alebo jeho investormi a iným fondom EuVECA spravovaným tým istým správcom alebo jeho investormi,
  • medzi fondom EuVECA alebo jeho investormi a iným podnikom kolektívneho investovania spravovaným tým istým správcom alebo jeho investormi.
• Ak vykonané opatrenia nie sú dostatočné na zabezpečenie toho, aby sa predišlo rizikám poškodenia záujmov investorov, musia sa informácie o konfliktoch záujmov zverejniť.
• Európska komisia môže schvaľovať delegované akty, aby tieto pravidlá ďalej rozvinula a upresnila v súvislosti s konfliktami záujmov a politikami, ktorými sa im má predchádzať.
• Delegovaným nariadením (EÚ) 2019/820 sa dopĺňa delegované nariadenie (EÚ) č. 345/2013, pokiaľ ide o konflikty záujmov, a to tak, že sa stanovujú pravidlá pre:
  • druhy konfliktov záujmov,
  • požiadavky na ustanovenie písomnej politiky v oblasti konfliktov záujmov a minimálne postupy a opatrenia, ktoré musí táto politika zahŕňať,
  • riadenie konfliktov záujmov,
  • stratégie uplatňovania hlasovacích práv na predchádzanie konfliktom záujmov a
  • zverejňovanie informácií o konfliktoch záujmov.

Pozmeňujúce právne predpisy

• Nariadením(EÚ) 2017/1991 sa mení nariadenie (EÚ) č. 345/2013 o európskych fondoch rizikového kapitálu a jeho sesterské nariadenie [nariadenie (EÚ) č. 346/2013] o európskych fondoch sociálneho podnikania (pozri súhrn) tak, že sa rozširuje použitie označení „EuVECA“ a „európske fondy sociálneho podnikania“ na správcov podnikov kolektívneho investovania¹ povolených podľa článku 6 smernice 2011/61/EÚ (pozri súhrn). Ďalej sa ním rozširuje rad oprávnených spoločností a znižujú sa náklady spojené s uvádzaním fondov na trh v celej EÚ.
• Nariadením (EÚ) 2019/1156 sa zavádzajú tieto pravidlá a požiadavky.
  • Pravidlá týkajúce sa uverejňovania vnútroštátnych ustanovení o požiadavkách na uvádzanie podnikov kolektívneho investovania na trh a marketingových oznámení pre investorov.
  • Pravidlá týkajúce sa predmarketingu² zhodné s pravidlami stanovenými smernicou 2011/61/EÚ (pozri súhrn) sa zavádzajú do nariadenia (EÚ) č. 345/2013. Tieto pravidlá majú správcom zaregistrovaným v súlade s nariadením umožniť, aby sa zamerali na investorov tak, že preveria ich záujem o nadchádzajúce investičné príležitosti alebo stratégie prostredníctvom kvalifikovaných fondov rizikového kapitálu.
  • Požiadavka na správcov fondov EuVECA, ktorí musia zabezpečiť, aby marketingové oznámenia obsahujúce výzvu na nákup podielových listov alebo akcií alternatívneho investičného fondu (AIF), ktoré obsahujú konkrétne informácie o AIF, neboli v rozpore s informáciami, ktoré majú byť zverejnené investorom v súlade s článkom 13 nariadenia (EÚ) č. 345/2013.
  • Požiadavka na Európsky orgán pre cenné papiere a trhy, aby na svojom webovom sídle do 2. februára 2022 uverejnil centrálnu databázu o cezhraničnom uvádzaní AIF na trh, v ktorej budú uvedené všetky AIF uvádzané na trh v inom členskom štáte EÚ, než je ich domovský členský štát, ich správca fondu EuVECA a členské štáty, v ktorých sú uvedené na trh.