English
Select your language
Official EU languages:
Access to European Union law
EUR-Lex
Access to European Union law
This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Need more search options? Use the
Advanced search
O securitizarea mai simplă, mai transparentă și mai standardizată
SINTEZĂ PRIVIND:
CARE ESTE ROLUL ACESTUI REGULAMENT?
Obiectivul regulamentului este de a relansa piețe de securitizări1 care:
- să îmbunătățească finanțarea economiei reale a UE;
- să sporească partajarea riscurilor în mediul privat; și
- să asigure protecția investitorilor.
Regulamentul creează un sistem general pentru simplificarea normelor pentru toate securitizările și pentru a identifica securitizări simple, transparente și standardizate. Acesta include:
- definiții comune pentru toate conceptele-cheie dintr-o securitizare;
- cerințe privind obligația de diligență2, reținerea riscului3, transparența, precum și criteriile de acordare a creditelor;
- cerințe privind vânzarea securitizărilor către clienții de retail;
- interzicerea resecuritizărilor4;
- norme pentru entitățile special constituite în scopul securitizării5 (SSPE) și pentru registrele centrale de securitizări6;
- o structură pentru o securitizare simplă, transparentă și standardizată (STS);
- un sistem de sancțiuni administrative și măsuri de remediere în cazurile de nerespectare.
ASPECTE-CHEIE
- Investitorii aflați într-o poziție din securitizare7 trebuie să efectueze mai întâi anumite teste pentru:
- a evalua toate riscurile implicate înainte de a-și asuma responsabilitatea (obligația de diligență);
- a se asigura că produsul este adecvat pentru client înainte de a-l vinde mai departe.
- Emitenții unei securitizări trebuie:
- să rețină un interes economic net de cel puțin 5 % din valoarea acesteia (reținerea riscului);
- să furnizeze informații detaliate și documente-suport deținătorilor unei poziții din securitizare, autorităților relevante și, dacă li se solicită acest lucru, potențialilor investitori, pentru ca aceștia să înțeleagă tranzacția (transparență);
- să aplice aceleași criterii solide și bine definite pentru acordarea de credite ca și pentru produsele nesecuritizate.
- Entitățile special constituite în scopul securitizării nu trebuie să își aibă sediul într-o țară din afara UE cu grad ridicat de risc.
- Registrele centrale de securitizări trebuie:
- să se înregistreze la Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, care are competența de a le retrage licența;
- să colecteze și să păstreze toate detaliile securitizării și să le pună gratuit la dispoziția investitorilor și a autorităților competente.
- Emitenții pot utiliza termenul STS (simplă, transparentă și standardizată) dacă securitizarea, fie aceasta pe termen scurt sau lung, întrunește un set clar de criterii. Scopul este de a o distinge de cele mai complexe și mai opace, permițându-le unor investitori instituționali să aplice un tratament al capitalului mai sensibil la risc.
- Diverse autorități europene și naționale, cu competențe de investigare și de aplicare a unor sancțiuni administrative și penale, supraveghează punerea în aplicare a actului legislativ și colaborează îndeaproape unele cu altele.
- Până la , iar apoi la fiecare trei ani, comitetul comun al autorităților europene de supraveghere publică un raport privind experiențele legate de regulament.
- Comisia Europeană:
- până la , pe baza unui raport publicat de Autoritatea bancară europeană, prezintă un raport Parlamentului European și Consiliului privind fezabilitatea creării unui cadru STS pentru securitizările sintetice;
- până la , prezintă un raport Parlamentului European și Consiliului privind actul legislativ, cu propuneri de modificare dacă este necesar;
- are competența de a adopta acte delegate pentru a modifica elemente neesențiale ale regulamentului.
DE CÂND SE APLICĂ REGULAMENTUL?
Se aplică de la .
CONTEXT
- Produsele de securitizare au jucat un rol semnificativ în criza creditelor imobiliare subprime din SUA începută în 2007. Piața din UE trece, de atunci, printr-o recuperare lentă.
- Actul legislativ, care modifică și regulamentul privind cerințele de capital [Regulamentul (UE) 2017/2401], are rolul de a remedia această situație prin introducerea unor norme clare și eficace pentru a restabili încrederea pieței.
- Un cadru privind securitizarea este primul element esențial al planului UE, lansat în 2015, de a dezvolta o uniune a piețelor de capital complet funcțională până în 2019. Dezvoltarea unei piețe a securitizărilor contribuie la crearea unor noi posibilități de investiții și oferă o sursă de finanțare suplimentară, în special pentru întreprinderile mici și mijlocii și pentru start-upuri.
- Pentru informații suplimentare, consultați:
- Securitizarea (Comisia Europeană);
- Un cadru european pentru o securitizare simplă și transparentă – fișă informativă (Comisia Europeană).
TERMENI-CHEIE
- Securitizare: o operațiune care permite unui creditor – deseori o bancă – să refinanțeze o serie de împrumuturi/active (de exemplu, credite ipotecare, leasinguri auto, credite de consum, cărți de credit) prin convertirea acestora în titluri de valoare în care alte persoane pot investi.
- Obligația de diligență: un investitor instituțional ar trebui să poată demonstra că au fost întrunite toate verificările necesare ale cerințelor privind îndeplinirea obligației de diligență stabilite în articolul 5 al regulamentului.
- Reținerea riscului: acceptarea planificată a pierderilor constând în reținerea conștientă a unor riscuri, dar nu a tuturor riscurilor, în locul transferării acestora.
- Resecuritizare: securitizare în cazul căreia cel puțin una dintre expunerile-suport este o poziție din securitizare.
- Entități special constituite în scopul securitizării: un organism care desfășoară una sau mai multe securitizări și a cărei structură are rolul de a izola obligațiile SSPE de cele cuprinse în acordul inițial.
- Registre centrale de securitizări: acestea colectează și mențin înregistrări privind securitizările pentru a contribui la creșterea transparenței pe piață.
- Poziție din securitizare: expunere la o securitizare.
DOCUMENTUL PRINCIPAL
Regulamentul (UE) 2017/2402 al Parlamentului European și al Consiliului din de stabilire a unui cadru general privind securitizarea și de creare a unui cadru specific pentru o securitizare simplă, transparentă și standardizată, și de modificare a Directivelor 2009/65/CE, 2009/138/CE și 2011/61/UE, precum și a Regulamentelor (CE) nr. 1060/2009 și (UE) nr. 648/2012 (JO L 347, , pp. 35-80)
data ultimei actualizări