Îmbunătățirea decontării titlurilor de valoare în UE

ASPECTE-CHEIE

• Dintre elementele introduse de regulament se remarcă următoarele:
  • Perioade de decontare mai scurte: în general, decontarea ar trebui să aibă loc cel târziu a doua zi lucrătoare după data încheierii tranzacției.
  • O obligație de a înregistra prin înscriere în cont² toate titlurile de valoare admise la tranzacționare sau tranzacționate în locurile de tranzacționare.
  • Cerințe organizaționale, cerințe în materie de conduită în afaceri și cerințe prudențiale stricte pentru CSD-uri.
  • Un regim de disciplină în materie de decontare pentru a face față cazurilor de neexecutare a decontării. CSD-urile trebuie să gestioneze un sistem de sancțiuni în fonduri bănești și sunt supuse unor cerințe de raportare privind cazurile de neexecutare a decontării. Participanții fac obiectul unor cumpărări impuse obligatorii.
  • Un sistem de pașaport care permite CSD-urilor autorizate să își furnizeze serviciile în întreaga UE, sub rezerva anumitor cerințe aplicabile pașaportului.
  • Cerințe prudențiale și de supraveghere sporite pentru CSD-uri și alte instituții care furnizează servicii de tip bancar care sprijină decontarea titlurilor de valoare.
• Autoritățile naționale din statele membre ale UE:
  • autorizează și supraveghează CSD-urile și, de asemenea, le examinează și le evaluează cel puțin o dată pe an;
  • fac schimb de informații și cooperează între ele și cu Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (AEVMP).
• CSD-urile trebuie, în special:
  • să dispună de un sistem robust de guvernanță, o structură organizatorică clară, mecanisme de control intern, inclusiv proceduri administrative și contabile riguroase;
  • să se asigure că personalul de conducere superioară are o bună reputație și o experiență suficientă;
  • să înființeze comitete de utilizatori pentru fiecare sistem de decontare a titlurilor de valoare pe care îl gestionează;
  • să păstreze pentru o perioadă de cel puțin 10 ani toate evidențele referitoare la serviciile prestate și la activitățile desfășurate;
  • să rămână pe deplin răspunzătoare de orice lucrări externalizate;
  • să dea dovadă de transparență, făcând publice prețurile și comisioanele aferente serviciilor de bază oferite;
  • să dețină capital suficient pentru a fi protejate în mod corespunzător împotriva riscurilor operaționale, juridice, de custodie, de investiții și comerciale;
  • să obțină autorizații suplimentare înainte de a furniza orice servicii auxiliare de tip bancar;
  • ca urmare a adoptării DORA [de modificare a Regulamentului (UE) nr. 2022/2554], să identifice sursele de risc operațional, atât interne, cât și externe, și să reducă la minimum impactul acestora, inclusiv prin implementarea de instrumente, procese și politici TIC adecvate.
• CSD-urile dintr-o țară din afara UE pot să își desfășoare activitatea în UE, inclusiv prin intermediul unei sucursale în UE, cu condiția îndeplinirii anumitor condiții.
• AEVMP menține un registru public cu fiecare CSD autorizat.
• AEVMP va elabora proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a specifica riscurile operaționale, altele decât cele legate de TIC, cu care se confruntă CSD-urile.
• Autoritățile competente ale statelor membre au competența de a impune sancțiuni administrative adecvate și alte măsuri pentru o încălcare.
• Pentru a avea un cadru legislativ clar și coerent pentru tranzacționare și decontare, Regulamentul (UE) nr. 909/2014 se bazează pe multe dintre definițiile și conceptele din Directiva 2014/65/UE [piețele de instrumente financiare (MiFID II) – a se vedea sinteza]. Regulamentul a fost modificat pentru a lua în considerare modificarea datei de aplicare a MiFID II. Aceasta a însemnat că normele stabilite în MiFID I (Directiva 2004/39/CE) s-au aplicat până la noua dată de intrare în vigoare a MiFID II.
• Comisia Europeană a adoptat, de asemenea, mai multe acte delegate în completarea Regulamentului (UE) nr. 909/2014:
  • Regulamentul delegat (UE) 2017/389 privind parametrii pentru calcularea sancțiunilor în fonduri bănești pentru decontările neexecutate și operațiunile CSD-urilor din statele membre gazdă;
  • Regulamentul delegat (UE) 2017/390 în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare referitoare la anumite cerințe prudențiale pentru depozitarii centrali de titluri de valoare și instituțiile de credit desemnate care oferă servicii auxiliare de tip bancar;
  • Regulamentul delegat (UE) 2017/391 în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru detalierea conținutului raportărilor referitoare la decontarea internalizată;
  • Regulamentul delegat (UE) 2017/392 cu privire la standarde tehnice de reglementare în materie de autorizare, supraveghere și cerințe operaționale pentru depozitarii centrali de titluri de valoare;
  • Regulamentul delegat (UE) 2018/1229 în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare referitoare la disciplina în materie de decontare, care, la rândul său, a fost modificat prin Regulamentele delegate (UE) 2020/1212, (EU) 2021/70 și (UE) 2022/1930.