Access to European Union law
<a href="https://eur-lex.europa.eu/content/help/eurlex-content/experimental-features.html" target="_blank">More about the experimental features corner</a>
Choose the experimental features you want to try
EUR-Lex
Access to European Union law

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

You are here
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search

Summaries of EU Legislation

Prostsze, bardziej przejrzyste i standardowe sekurytyzacje

STRESZCZENIE DOKUMENTU:

Rozporządzenie (UE) 2017/2402 w sprawie ustanowienia ogólnych ram dla sekurytyzacji oraz utworzenia szczególnych ram dla prostych, przejrzystych i standardowych sekurytyzacji

JAKI JEST CEL ROZPORZĄDZENIA?

Niniejsze rozporządzenie ma na celu ożywienie rynku sekurytyzacji1 wysokiej jakości, które:

  • poprawi finansowanie realnej gospodarki UE;
  • wzmocni podział ryzyka prywatnego; oraz
  • zapewni ochronę inwestorów.

Niniejsze rozporządzenie tworzy ogólny system na rzecz uproszczenia zasad dotyczących wszystkich sekurytyzacji i określenia prostych, przejrzystych i standardowych sekurytyzacji. Zalicza się do nich:

  • wspólne definicje wszystkich najważniejszych pojęć z zakresu sekurytyzacji;
  • wymogi w zakresie należytej staranności2, zatrzymania ryzyka3, przejrzystości oraz kryteriów udzielania kredytu;
  • wymogi dotyczące sprzedaży sekurytyzacji klientom detalicznym;
  • zakaz resekurytyzacji4;
  • zasady dotyczące jednostek specjalnego przeznaczenia do celów sekurytyzacji5 (SSPE) i repozytoria sekurytyzacji6;
  • strukturę prostej, przejrzystej i standardowej sekurytyzacji (STS);
  • system sankcji administracyjnych oraz środków naprawczych w przypadku nieprzestrzegania przepisów.

KLUCZOWE ZAGADNIENIA

  • Inwestorzy będący posiadaczami pozycji sekurytyzacyjnej7 są zobowiązani do przeprowadzenia określonych testów, aby:
    • ocenić wszelkie ryzyka związane z sekurytyzacją przed przyjęciem na siebie odpowiedzialności (należyta staranność);
    • zagwarantować, że produkt jest odpowiedni dla danego klienta zanim zostanie sprzedany.
  • Eminenci sekurytyzacji:
    • zatrzymują udział gospodarczy netto wynoszący nie mniej niż 5 % jego wartości (zatrzymanie ryzyka);
    • dostarczają szczegółowe informacje i dokumentację bazową posiadaczom pozycji sekurytyzacyjnej, stosownym organom i, jeżeli zostaną o to poproszeni, potencjalnym inwestorom, tak aby zrozumieli transakcję (przejrzystość);
    • stosują należyte i ściśle zdefiniowane kryteria przyznawania kredytu, tak jak w przypadku produktów niesekurytyzowanych.
  • Jednostki specjalnego przeznaczenia do celów sekurytyzacji nie mogą być tworzone w państwach trzecich wysokiego ryzyka.
  • Repozytoria sekurytyzacji:
  • Eminenci mogą używać terminu STS (prosta, przejrzysta i standardowa), w przypadku gdy sekurytyzacja, krótko- lub długoterminowa, spełnia jasny zestaw kryteriów. Ma to pomóc w odróżnieniu tego terminu od innych – bardziej złożonych i nieprzejrzystych, a także umożliwia niektórym inwestorom instytucjonalnym zastosowanie sposobu ujmowania w kapitale uwzględniającego ryzyko.
  • Różne europejskie i krajowe organy, uprawnione do badania i stosowania kar administracyjnych i sankcji karnych, nadzorują wdrożenie prawodawstwa i ściśle ze sobą współpracują.
  • Do dnia , a następnie co trzy lata, Wspólny Komitet Europejskich Urzędów Nadzoru opublikuje sprawozdanie na temat doświadczeń związanych z rozporządzeniem.
  • Komisja Europejska:
    • do dnia , w oparciu o sprawozdanie Europejskiego Urzędu Nadzoru Bankowego, przedłoży Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie na temat możliwości ustanowienia ram dla prostej, przejrzystej i standardowej sekurytyzacji syntetycznej;
    • do dnia , przedłoży Parlamentowi Europejskiemu i Radzie sprawozdanie na temat prawodawstwa wraz z propozycjami zmian, w razie potrzeby;
    • ma prawo do przyjmowania aktów delegowanych w celu zmiany elementów rozporządzenia innych niż istotne.

OD KIEDY NINIEJSZE ROZPORZĄDZENIE MA ZASTOSOWANIE?

Rozporządzenie ma zastosowanie od dnia

KONTEKST

  • Produkty sekurytyzacji odgrywały istotną rolę w trakcie kryzysu na rynku kredytów hipotecznych subprime w Stanach Zjednoczonych, który rozpoczął się w 2007 r. Od tamtej pory rynek UE powoli wraca do stanu pierwotnego.
  • Prawodawstwo, które zmienia również rozporządzenie w sprawie wymogów kapitałowych (rozporządzenie (UE) 2017/2401), zostało opracowane, aby rozwiązać ten problem poprzez wprowadzenie jasnych i skutecznych zasad mających na celu przywrócenie zaufania do rynku.
  • Ramy dla sekurytyzacji stanowią pierwszy, podstawowy element składowy planu UE zapoczątkowanego w 2015 r. mającego na celu stworzenie w pełni funkcjonującej unii rynków kapitałowych do końca 2019 r. Rozwój rynku sekurytyzacji przyczynia się do stworzenia możliwości inwestycyjnych i zapewnienia dodatkowego źródła finansowania, zwłaszcza dla małych i średnich przedsiębiorstw oraz przedsiębiorstw typu start-up.
  • Więcej informacji:

KLUCZOWE POJĘCIA

  1. Sekurytyzacja: transakcja, która umożliwia pożyczkodawcy – często jest to bank – refinansowanie zbioru pożyczek/aktywów (np. hipoteki, leasingu samochodów, kredytów konsumenckich, kart kredytowych) poprzez przekształcenie ich w papiery wartościowe, w które inne osoby mogą inwestować.
  2. Należyta staranność: inwestor instytucjonalny powinien być w stanie wykazać, że niezbędne weryfikacje dotyczące wymogów w zakresie należytej staranności określonych w art. 5 rozporządzenia zostały przeprowadzone.
  3. Zatrzymanie ryzyka: planowana akceptacja strat, w przypadku gdy część ryzyka, choć nie całe, zostaje świadomie zatrzymana, a nie przeniesiona.
  4. Resekurytyzacja: sekurytyzacja, w przypadku której co najmniej jedna z ekspozycji bazowych jest pozycją sekurytyzacyjną.
  5. Jednostki specjalnego przeznaczenia do celów sekurytyzacji: jednostka przeprowadzająca jedną lub większą liczbę sekurytyzacji, której struktura ma na celu oddzielenie zobowiązań SSPE od zobowiązań jednostek zaangażowanych w pierwotną umowę.
  6. Repozytoria sekurytyzacji: gromadzą i przechowują na szczeblu centralnym dane dotyczące sekurytyzacji w celu zwiększenia przejrzystości na rynku.
  7. Pozycja sekurytyzacyjna: ekspozycja z tytułu sekurytyzacji.

GŁÓWNY DOKUMENT

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/2402 z dnia w sprawie ustanowienia ogólnych ram dla sekurytyzacji oraz utworzenia szczególnych ram dla prostych, przejrzystych i standardowych sekurytyzacji, a także zmieniające dyrektywy 2009/65/WE, 2009/138/WE i 2011/61/UE oraz rozporządzenia (WE) nr 1060/2009 i (UE) nr 648/2012 (Dz.U. L 347 z , s. 35–80)

ostatnia aktualizacja

Top