Europos rizikos kapitalo fondai

PAGRINDINIAI ASPEKTAI

• ES vidutiniame rizikos kapitalo fonde yra apie 60 mln. eurų, o JAV – daugiau nei dvigubai. Leidžiant šiems ES fondams augti turėtų atsiverti galimybė padidinti kapitalo įplaukas į atskiras įmones ir sustiprinti jų investicijų poveikį.
• Reglamentu taip pat siekiama padidinti fondus ir įgyvendinti labiau diversifikuotą investavimo strategiją, kad jie galėtų specializuotis tam tikruose sektoriuose, kaip antai IT, biotechnologijų ir sveikatos priežiūros. Tai turėtų padidinti Europos įmonių konkurencingumą visame pasaulyje.

EuVECA nuoroda

• Norėdami atitikti EuVECA nuorodos reikalavimus ir platinti savo fondus visoje ES, rizikos kapitalo fondų valdytojai privalo įrodyti, kad jų fondas:
  • 70 % iš investuotojų gaunamo kapitalo investuoja į reikalavimus atitinkančias įmones, kaip antai jaunas ir inovatyvias MVĮ;
  • šioms įmonėms teikia nuosavą arba kvazinuosavą kapitalą (t. y. naują kapitalą);
  • netaiko svertų (t. y. fondas yra neįsiskolinęs, nes neinvestuoja daugiau nei yra įsipareigojęs investuotojams).
• Šiame reglamente apibrėžiami vienodi kokybės kriterijai tinkamų rizikos kapitalo fondų valdytojams, norintiems naudoti EuVECA nuorodą. Šie reikalavimai apima viską nuo to, kaip organizuojama ir valdoma valdytojų veikla, iki to, kaip investuotojai informuojami apie šią veiklą ir investavimo politiką.
• Be to, šie valdytojai privalo užsiregistruoti valstybėje, kurioje įsteigtas fondas, ir teikti metines ataskaitas. Valstybė, kurioje yra šie fondai, privalo užtikrinti, kad būtų laikomasi visų šio reglamento taisyklių.
• Kadangi investicija į rizikos kapitalo fondus gali būti rizikinga, šiame reglamente apibrėžiama, kas gali investuoti į EuVECA: profesionalūs investuotojai ir tam tikrų kitų kategorijų investuotojai, kaip antai didelės grynosios vertės turto turintys asmenys.

Interesų konfliktas

• EuVECA valdytojai turi nustatyti interesų konfliktus, kylančius dėl jų pareigų, vengti tokių konfliktų ir imtis reikiamų organizacinių priemonių. Reglamente išvardijami galimi interesų konfliktai:
  • tarp valdytojų, asmenų, kurie faktiškai vykdo tų valdytojų veiklą, ar jų darbuotojų ir EuVECA;
  • tarp EuVECA ar jų investuotojų ir kitų EuVECA, kuriuos valdo tas pats valdytojas, ar jų investuotojų;
  • tarp EuVECA ar jų investuotojų ir kolektyvinio investavimo subjekto, kurį valdo ties patys valdytojai, ar jų investuotojų.
• Jeigu priemonės yra nepakankamos ir neužtikrina, kad būtų išvengta žalos investuotojų interesams rizikos, interesų konfliktai turi būti atskleisti.
• Europos Komisija gali patvirtinti deleguotuosius aktus, kuriais toliau plėtojamos šios taisyklės ir nustatomos konkretesnės taisyklės dėl interesų konfliktų ir jų prevencijos politikos.
• Deleguotuoju reglamentu (ES) 2019/820 Reglamentas (ES) Nr. 345/2013 papildomas nuostatomis dėl interesų konflikto, nustatant taisykles dėl:
  • interesų konfliktų rūšių;
  • reikalavimo parengti rašytinę interesų konfliktų politiką ir būtiniausias procedūras bei priemones, kurias ši politika turi apimti;
  • interesų konfliktų valdymo;
  • naudojimosi balsavimo teisėmis strategijų, kuriomis siekiama užkirsti kelią interesų konfliktams;
  • informacijos apie interesų konfliktus atskleidimo.

Teisės akto dalinis keitimas

• Reglamentu (ES) 2017/1991 iš dalies keičiamas Reglamentas (ES) Nr. 345/2013 dėl Europos rizikos kapitalo fondų ir susijęs reglamentas (Reglamentas (ES) Nr. 346/2013) dėl Europos socialinio verslumo fondų (žr. santrauką), išplėsdamas nuorodų „EuVECA“ ir „Europos socialinio verslumo fondai“ naudojimą, įtraukiant kolektyvinio investavimo subjektus¹, turinčius veiklos leidimą pagal Direktyvos 2011/61/ES 6 straipsnį (žr. santrauką). Taip pat išplečiamas reikalavimus atitinkančių įmonių sąrašas ir sumažinamos išlaidos, susijusios su fondų platinimu visoje ES.
• Reglamentu (ES) 2019/1156 nustatomos šios taisyklės ir reikalavimai:
  • nacionalinių nuostatų skelbimo, susijusio su kolektyvinio investavimo subjektams taikomais platinimo reikalavimais ir investuotojams skirtais rinkodaros pranešimais, taisyklės;
  • Reglamente (ES) Nr. 345/2013 nustatomos išankstinio platinimo² taisyklės, tokios pačios kaip nustatytos Direktyva 2011/61/ES (žr. santrauką). Tokiomis taisyklėmis turėtų būti sudarytos sąlygos pagal tą reglamentą registruotiems valdytojams kryptingai pritraukti investuotojus patikrinant jų susidomėjimą numatomomis investicijų į reikalavimus atitinkančius rizikos kapitalo fondus galimybėmis ar strategijomis;
  • reikalavimas EuVECA valdytojams užtikrinti, kad rinkodaros pranešimai, kuriuose kviečiama pirkti alternatyvaus investavimo fondo (AIF) investicinius vienetus ar akcijas ir kuriuose pateikta konkreti informacija apie AIF, neprieštarautų informacijai, kuri turi būti atskleista investuotojams pagal Reglamento (ES) Nr. 345/2013 13 straipsnį;
  • reikalavimas, kad Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija ne vėliau kaip 2022 m. vasario 2 d. savo interneto svetainėje viešai paskelbtų centrinę AIF tarpvalstybinės prekybos duomenų bazę, kurioje išvardyti visi AIF, platinami ES valstybėje narėje, kuri nėra buveinės valstybė narė, jų EuVECA valdytojai ir valstybės narės, kuriose platinama.