English
Select your language
Official EU languages:
Access to European Union law
EUR-Lex
Access to European Union law
This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Need more search options? Use the
Advanced search
Egyszerűbb, átláthatóbb és egységesítettebb értékpapírosítás
ÖSSZEFOGLALÓ AZ ALÁBBI DOKUMENTUMRÓL:
MI A RENDELET CÉLJA?
A rendelet célja, hogy olyan magas színvonalú értékpapírosítási1 piacot hozzon újra létre, amely:
- javítja az uniós reálgazdaság finanszírozását;
- növeli a magánszektorban felmerülő kockázatok megosztását; és
- biztosítja a befektetők védelmét.
Létrehoz egy általános rendszert, hogy egyszerűsítsen minden értékpapírosításra vonatkozó szabályt, és megállapítsa az egyszerű, átlátható és szabványosított értékpapírosítások eseteit. Idetartoznak többek között:
- az értékpapírosítás valamennyi kulcsfogalmának közös meghatározása;
- az előzetes vizsgálatra2, a kockázatmegtartásra3, az átláthatóságra és a hitelezési kritériumokra vonatkozó követelmények;
- az értékpapírosítás lakossági ügyfelek részére történő értékesítésére vonatkozó követelmények;
- az újra-értékpapírosítás4 tilalma;
- az értékpapírosítási különleges célú gazdasági egységekre5 és az értékpapírosítási adattárakra6 vonatkozó szabályok;
- az egyszerű, átlátható és egységesített (STS) értékpapírosítás struktúrája;
- jogsértés esetén a közigazgatási szankciók és a korrekciós intézkedések rendszere.
FŐBB PONTOK
- Azoknak a befektetőknek, akik értékpapírosítási pozícióval7 rendelkeznek, bizonyos teszteket kell elvégezniük annak érdekében, hogy:
- felmérjék az összes kockázatot, mielőtt vállalják a felelősséget (előzetes vizsgálat);
- az értékesítést megelőzően meggyőződjenek arról, hogy a termék megfelelő-e az ügyfél számára.
- Az értékpapírosítás kibocsátóinak:
- meg kell tartaniuk az értéke legalább 5%-ának megfelelő nettó gazdasági érdekeltséget (kockázatmegtartás);
- részletesen tájékoztatniuk kell az értékpapírosítási pozíciók tulajdonosait és az illetékes hatóságokat, továbbá rendelkezésükre kell bocsátaniuk az alapul szolgáló dokumentumokat, valamint kérés esetén a potenciális befektetőket is informálniuk kell, hogy tisztában legyenek a tranzakció menetével (átláthatóság);
- ugyanazokat a megalapozott és pontosan meghatározott hitelezési kritériumokat kell alkalmazniuk az értékpapírosítandó, mint a nem értékpapírosított termékekre.
- Értékpapírosítási különleges célú gazdasági egységek nem jöhetnek létre magas kockázatot jelentő nem uniós tagállamokban.
- Az értékpapírosítási adattáraknak:
- kérniük kell nyilvántartásba vételüket az Európai Értékpapírpiaci Hatóságnál, amely hatáskörrel rendelkezik az engedélyük visszavonásához;
- gyűjteniük kell és meg kell őrizniük az értékpapírosítással kapcsolatos valamennyi adatot, továbbá ingyenesen rendelkezésre kell bocsátaniuk ezeket a befektetők és a hatáskörrel rendelkező hatóságok számára.
- A kibocsátók akkor használhatják az „STS” (egyszerű, átlátható és egységesített) fogalmat, ha a rövid vagy hosszú távú értékpapírosítás megfelel a világosan meghatározott kritériumoknak. Ennek célja, hogy megkülönböztesse ezt a bonyolultabb és kevésbé átlátható értékpapírosításoktól, valamint lehetővé teszi egyes intézményi befektetők számára, hogy kockázati szempontból érzékenyebb tőkekövetelményt alkalmazzanak.
- A közigazgatási és büntetőjogi szankciók vizsgálata és alkalmazása tekintetében hatáskörrel rendelkező különböző európai és nemzeti hatóságok felügyelik a jogszabályok végrehajtását, és szorosan együttműködnek.
- -ig, majd ezt követően minden harmadik évben az európai felügyeleti hatóságok vegyes bizottsága közzétesz egy jelentést a rendelettel kapcsolatos tapasztalatokról.
- Az Európai Bizottság:
- -ig az Európai Bankhatóság által közzétett jelentés alapján jelentést nyújt be az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak arról, hogy meg lehet-e valósítani a szintetikus értékpapírosítás STS-keretrendszerét;
- jelentést nyújt be az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak a jogszabályokról, szükség esetén a módosítási javaslatokkal együtt;
- hatáskörrel rendelkezik a felhatalmazáson alapuló jogi aktusok elfogadására, hogy módosítsa a rendelet nem lényeges elemeit.
MIKORTÓL HATÁLYOS A RENDELET?
A rendelet óta hatályos.
HÁTTÉR
- Az értékpapírosítási termékek fontos szerepet töltöttek be a 2007-ben kezdődő amerikai másodrendű jelzáloghitel-piaci válságban. Az uniós piac azóta is gyengélkedik.
- A jogszabály – amely a tőkekövetelmény-rendeletet ((EU) 2017/2401 rendelet) is módosítja – célja, hogy orvosolja ezt azzal, hogy világos és hatékony szabályokat vezet be a piaci bizalom helyreállítása érdekében.
- Az értékpapírosítási keret az EU 2015-ben indított tervének első legfontosabb alappillére, melynek célja, hogy 2019 végéig egy teljes mértékben funkcionáló tőkepiaci uniót hozzon létre. Az értékpapírosítási piac fejlesztése segít az új befektetési lehetőségek létrehozásában, és további finanszírozási forrást biztosít, különös tekintettel a kis- és középvállalkozásokra és az induló innovatív vállalkozásokra.
- További információk:
- Értékpapírosítás (Európai Bizottság)
- Az egyszerű és átlátható értékpapírosítás európai keretrendszere – Tájékoztató (Európai Bizottság).
KULCSFOGALMAK
- Értékpapírosítás: olyan tranzakció, amelynek révén a hitelezők – amelyek szerepét gyakran bankok töltik be – refinanszírozhatják hiteleiket, illetve eszközeiket (például a jelzáloghiteleket, gépjárműlízingeket, fogyasztói kölcsönöket és hitelkártyákat) azáltal, hogy mások számára befektetést jelentő értékpapírokká alakítják őket.
- Előzetes vizsgálat: egy intézményi befektetőnek be kell tudnia bizonyítani, hogy elvégezték az előzetes vizsgálatra vonatkozó, a rendelet 5. cikkében részletesen meghatározott követelményeknek való megfelelés szükséges ellenőrzését.
- Kockázatmegtartás: a veszteségek tervezett elfogadása, amely során néhány – de nem minden – kockázatot tudatosan tartanak meg, és nem ruháznak át.
- Újra-értékpapírosítás: az értékpapírosítás azon típusa, mely esetében legalább az egyik alapul szolgáló kitettség értékpapírosítási pozíció.
- Értékpapírosítási különleges célú gazdasági egységek: olyan szerv, amely megvalósít egy vagy több értékpapírosítást, és amelynek struktúrája úgy van kialakítva, hogy az értékpapírosítást kezdeményező kötelezettségei elkülönüljenek a különleges célú gazdasági egység kötelezettségeitől.
- Értékpapírosítási adattárak: központilag gyűjtik és kezelik az értékpapírosítások adatait, hogy segítsenek javítani a piaci átláthatóságot.
- Értékpapírosítási pozíció: az értékpapírosításnak való kitettség.
FŐ DOKUMENTUM
Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2017/2402 rendelete () az értékpapírosítás általános keretrendszerének meghatározásáról, az egyszerű, átlátható és egységesített értékpapírosítás egyedi keretrendszerének létrehozásáról, valamint a 2009/65/EK, a 2009/138/EK és a 2011/61/EU irányelv és az 1060/2009/EK és a 648/2012/EU rendelet módosításáról (HL L 347., , 35–80. o.)
utolsó frissítés