Reglamento europeo sobre los criptoactivos (MiCA)

PUNTOS CLAVE

El Reglamento se aplica a la expedición, la oferta al público y la admisión a cotización de criptoactivos, así como la prestación de servicios relacionados con criptoactivos.

Distingue los siguientes tipos de criptoactivos:

• las fichas de dinero electrónico (criptoactivos que estabilizan su valor en relación con una única moneda oficial);
• las fichas referenciadas a activos (criptoactivos que estabilizan su valor en relación con otros activos o un conjunto de activos);
• otros criptoactivos distintos de las fichas de dinero electrónico y de las fichas referenciadas a activos.

Los oferentes¹ o personas que deseen acceder al comercio de criptoactivos distintos de las fichas referenciadas a activos o de las fichas de dinero electrónico deben:

• ser una persona jurídica²;
• publicar un libro blanco de criptoactivos y cualquier comunicación comercial en su sitio web;
• actuar de forma honesta, justa y profesional;
• comunicarse de manera justa, clara y no engañosa con los titulares reales y potenciales de activos;
• identificar, prevenir, gestionar y revelar todos los conflictos de intereses potenciales;
• ser responsables de daños y perjuicios causados por información incorrecta en el libro blanco;
• conceder a los titulares de criptoactivos un derecho de desistimiento.

Los emisores de fichas referenciadas a activos que los ofrezcan al público o pretendan solicitar su admisión a cotización en una plataforma de negociación de criptoactivos deberán:

• ser una persona jurídica o una empresa determinada con sede en la UE;
• tener autorización de su Estado miembro de origen de la UE; o bien
• ser una entidad de crédito que elabore un libro blanco de criptoactivos aprobado por la autoridad nacional competente;
• reembolsar sus fichas referenciadas a activos en cualquier momento a petición de los titulares al valor de mercado de los activos referenciados o entregando los activos referenciados;
• publicar un libro blanco de criptoactivos y cualquier comunicación comercial en su sitio web y ser responsables de daños y perjuicios causados por información incorrecta en el libro blanco;
• actuar de forma honesta, justa y profesional;
• comunicarse con los titulares reales y potenciales de activos de manera justa, clara y no engañosa;
• actuar en el mejor interés de los titulares de las fichas y tratarlos en igualdad de condiciones;
• establecer y mantener procedimientos eficaces y transparentes para la gestión rápida, justa y coherente de las reclamaciones;
• identificar, prevenir, gestionar y revelar todos los conflictos de intereses potenciales;
• mantener en todo momento una reserva de activos que cubra los pasivos hacia los titulares de las fichas y disponer de fondos propios al menos iguales al mayor de los siguientes importes:
  • 350 000 EUR,
  • el 2 % del importe medio de los activos de reserva,
  • una cuarta parte de los gastos generales fijos del año anterior;
• establecer planes de recuperación y reembolso para su uso si no cumplen sus obligaciones.

Los emisores de fichas de dinero electrónico que los ofrezcan al público o pretendan solicitar su admisión a cotización en una plataforma de negociación de criptoactivos deben:

• estar autorizados como entidad de crédito o de dinero electrónico;
• publicar un libro blanco de criptoactivos y cualquier comunicación comercial en su sitio web y ser responsable de daños y perjuicios causados por información incorrecta en el libro blanco;
• cumplir con las normas en materia de emisión, reembolso y comercialización;
• emitir las fichas a su valor nominal al recibir los fondos;
• canjear las fichas a petición del titular en cualquier momento y por su valor nominal;
• invertir los fondos que reciben en activos seguros y de bajo riesgo en la misma moneda y depositarlos en una cuenta independiente de una entidad de crédito;
• establecer planes de recuperación y reembolso para su uso si no cumplen sus obligaciones.

La Autoridad Bancaria Europea (ABE) clasifica las fichas referenciadas a activos y las fichas dinero electrónico como «significativas» si se cumplen determinados criterios, como sus titulares, valor o transacciones que superan determinados niveles. En tales casos, los emisores de dichas fichas referenciadas a activos y fichas de dinero electrónico están sujetos a requisitos adicionales y la ABE asume la función de supervisión.

Los proveedores de servicios de criptoactivos deben:

• ser personas jurídicas o determinadas empresas autorizadas por su autoridad nacional como proveedores de servicios de criptoactivos, con domicilio social en un Estado miembro en el que presten al menos parte de sus servicios, tener una gestión eficaz y al menos uno de los consejeros en la UE; o
• ser, en determinadas condiciones, una entidad de crédito, un depositario central de valores, un operador de mercado de empresas de inversión, una entidad de dinero electrónico, una sociedad gestora de organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios o un fondo de inversión alternativo.

Las obligaciones de todos los proveedores de criptoactivos les exigen:

• actuar de forma honesta, justa y profesional en el mejor interés de sus clientes reales y potenciales;
• facilitar a los clientes una información justa, clara y no engañosa;
• no engañar deliberadamente o por negligencia a clientes sobre las ventajas reales o percibidas de los criptoactivos, y advertirles de los riesgos que entrañan;
• publicar de forma destacada en su sitio web los precios, los costes y las políticas de comisiones, así como las repercusiones de cada criptoactivo sobre el clima y el medio ambiente;
• disponer de garantías prudenciales al menos iguales a la mayor de las siguientes:
  • los requisitos mínimos de capital permanentes del anexo IV, o
  • una cuarta parte de los gastos generales fijos del año anterior;
• garantizar que los miembros del órgano de dirección gocen de buena reputación y tengan los conocimientos, la experiencia, las competencias y el tiempo necesarios para desempeñar sus funciones de manera eficaz;
• aplicar políticas y procedimientos para evitar el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo u otros delitos;
• mantener los criptoactivos y los fondos de los clientes separados de otros activos y no utilizarlos por cuenta propia;
• establecer y mantener procedimientos eficaces y transparentes para la gestión rápida, justa y coherente de las reclamaciones de los clientes;
• mantener y aplicar una política eficaz para detectar, prevenir, gestionar y revelar los conflictos de intereses;
• tomar medidas razonables para evitar cualquier riesgo al externalizar actividades;
• elaborar un plan de reducción ordenada de sus actividades, en caso necesario.

Las normas específicas abarcan:

• adquisiciones de emisores de fichas referenciadas a activos y proveedores de servicios de criptoactivos;
• medidas para prevenir y prohibir el abuso del mercado, tales como las operaciones con información privilegiada y la utilización indebida de información privilegiada;
• competencias y funciones de las autoridades nacionales, la ABE y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA).

El Reglamento no es aplicable:

• a los criptoactivos que estén cubiertos por otros actos sobre servicios financieros de la UE (por ejemplo, aquellos que se beneficien de instrumentos financieros, pensiones o productos de seguros);
• a los proveedores de servicios de criptoactivos exclusivamente para sus empresas matrices o filiales, liquidadores y administradores en procedimientos de insolvencia;
• al Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales, al Banco Europeo de Inversiones, al Mecanismo Europeo de Estabilización Financiera, al Mecanismo Europeo de Estabilidad y a las organizaciones internacionales públicas;
• a los criptoactivos que son únicos y no intercambiables con otros.

La Comisión Europea presenta un informe al Parlamento Europeo y al Consejo de la Unión Europea en distintas fases una vez que se aplica el Reglamento, sobre:

• los últimos avances en criptoactivos (después de dieciocho meses);
• la evaluación intermedia del Reglamento (después de veinticuatro meses);
• la aplicación del Reglamento (después de cuarenta y ocho meses).

La Comisión Europea también tiene competencias para adoptar actos delegados y de ejecución.

La ESMA, en cooperación con la ABE, presenta al Parlamento Europeo y al Consejo un informe de acceso público, doce meses después de la entrada en vigor del Reglamento y, a continuación, cada año a partir de entonces, un informe sobre la aplicación de la legislación y la evolución de los mercados de criptoactivos.

Punto de acceso único europeo

El Reglamento de modificación (UE) 2023/2869 incorpora en el Reglamento (UE) 2023/1114 un nuevo artículo sobre la accesibilidad de la información relativa al punto de acceso único europeo (PAUE), establecido con arreglo al Reglamento (UE) 2023/2859 (véase la síntesis). El PAUE facilitará el acceso a la información pública sobre finanzas y sostenibilidad relativa a las empresas y los productos de inversión de la UE. A partir del 10 de enero de 2030, al hacer pública cualquier información requerida en virtud del Reglamento (UE) 2023/1114, el acto modificativo exige que el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisión a negociación facilite esa información al mismo tiempo al organismo de recogida pertinente, con el fin de hacerla accesible en el PAUE. El Reglamento de modificación también establece las condiciones a las que dicha información debe ajustarse.

El Reglamento (UE) 2023/1114 modifica:

• la Directiva 2013/36/UE (requisitos de capital);
• la Directiva (UE) 2019/1937 (protección de las personas que informen sobre infracciones del Derecho de la UE);
• el Reglamento (UE) n.^o 1093/2010 (por el que se establece la ABE);
• el Reglamento (UE) n.^o 1095/2010 (por el que se establece la ESMA);