Den europæiske forordning om markeder for kryptoaktiver (MiCA)

HOVEDPUNKTER

Forordningen gælder for udstedelse, udbud til offentligheden og adgang til handel med kryptoaktiver samt levering af tjenesteydelser i forbindelse med kryptoaktiver.

Den skelner mellem følgende typer kryptoaktiver:

• e-pengetokens (kryptoaktiver, som bevarer deres værdi ved at henvise til en enkelt officiel valuta)
• aktivbaserede tokens (kryptoaktiver, som bevarer deres værdi ved at henvise til andre aktiver eller en kombination af aktiver)
• andre kryptoaktiver end aktivbaserede tokens eller e-pengetokens.

Udbydere¹ eller personer, der søger adgang til handel med andre kryptoaktiver end aktivbaserede tokens og e-pengetokens, skal:

• være en juridisk person²
• offentliggøre en hvidbog om kryptoaktiver og eventuel markedsføringskommunikation på sit websted
• handle ærligt, redeligt og professionelt
• kommunikere med indehavere og potentielle indehavere af kryptoaktiver på en reel, klar og ikkevildledende måde
• indkredse, forebygge, håndtere og oplyse om eventuelle interessekonflikter
• være ansvarlig for skader i forbindelse med forkerte oplysninger i hvidbogen
• give indehavere af kryptoaktiver en fortrydelsesret.

En udsteder af aktivbaserede tokens, som udbyder dem til offentligheden eller ansøger om deres optagelse til handel på en handelsplatform for kryptoaktiver, skal:

• være en juridisk person eller en bestemt virksomhed med hjemsted i EU
• have tilladelse fra sin EU-medlemsstat eller
• være et kreditinstitut, der producerer en hvidbog om kryptoaktiver, som er godkendt af sin kompetente nationale myndighed
• genindløse sine aktivbaserede tokens når som helst efter anmodning fra indehaveren til markedsværdien af de aktiver, de henviser til, eller ved at levere de aktiver, de henviser til
• offentliggøre en hvidbog om kryptoaktiver og eventuel markedsføringskommunikation på sit websted og være ansvarlig for skader i forbindelse med forkerte oplysninger i hvidbogen
• handle ærligt, redeligt og professionelt
• kommunikere med indehavere og potentielle indehavere af tokens på en reel, klar og ikkevildledende måde
• handle i token-indehavernes bedste interesse og behandle dem ens
• fastlægge og opretholde effektive og gennemsigtige procedurer for øjeblikkelig, retfærdig og konsekvent behandling af klager
• indkredse, forebygge, håndtere og oplyse om eventuelle interessekonflikter
• oprette og opretholde en reserve af aktiver, som modsvarer ansvaret over for indehaverne af tokens, og have et kapitalgrundlag, der mindst svarer til det højeste af følgende:
  • 350 000 EUR
  • 2 % af det gennemsnitlige beløb af reserven af aktiver
  • en fjerdedel af det foregående års faste omkostninger
• udarbejde genopretnings- og genindløsningsplaner til brug, hvis vedkommende ikke er i stand til at opfylde sine forpligtelser.

En udsteder af e-pengetokens, som udbyder dem til offentligheden eller ansøger om deres optagelse til handel på en handelsplatform for kryptoaktiver, skal:

• være godkendt som kredit- eller e-pengeinstitut
• offentliggøre en hvidbog om kryptoaktiver og eventuel markedsføringskommunikation på sit websted og være ansvarlig for skader i forbindelse med forkerte oplysninger i hvidbogen
• overholde reglerne om udstedelse, genindløsning og markedsføring
• udstede tokens til pariværdi ved modtagelse af midler
• genindløse tokens på indehaverens anmodning når som helst og til pariværdi
• investere de midler, de modtager, i sikre aktiver med lav risiko i samme valuta, og deponere dem på en særskilt konto i et kreditinstitut
• udarbejde genopretnings- og genindløsningsplaner til brug, hvis vedkommende ikke er i stand til at opfylde sine forpligtelser.

Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA) betragter aktivbaserede tokens og e-pengetokens som »signifikante«, hvis visse kriterier er opfyldt, såsom deres indehavere, værdi eller transaktioner over visse niveauer. I disse tilfælde er udstedere af sådanne signifikante aktivbaserede tokens og e-pengetokens underlagt yderligere krav, og EBA fører tilsyn med dem.

En udbyder af kryptoaktivtjenester skal være:

• en juridisk person eller en bestemt virksomhed, der af sin nationale myndighed er godkendt som udbyder af kryptoaktivtjenester, og som har et hjemsted i en medlemsstat, hvor som minimum en del af tjenesterne udføres og hvor administrationen faktisk foregår, og som har mindst ét medlem af ledelsen er bosiddende i EU, eller
• under visse omstændigheder et kreditinstitut, en værdipapircentral, et investeringsselskab, en markedsoperatør, et e-pengeinstitut, et administrationsselskab for investeringsinstitutter eller en forvalter af alternative investeringsfonde.

Forpligtelser for alle udbydere af kryptoaktivtjenester kræver, at de:

• skal handle ærligt, redeligt og professionelt i deres faktiske og potentielle kunders bedste interesse
• skal give kunderne reelle, klare og ikkevildledende oplysninger
• ikke forsætligt eller uagtsomt må vildlede kunderne i forhold til de reelle eller formodede fordele ved kryptoaktiver og skal advarer kunder om de involverede risici
• skal offentliggøre deres pris-, omkostnings- og gebyrpolitikker samt oplysninger om klima- og miljørelaterede negative virkninger af hvert kryptoaktiv på et fremtrædende sted på deres websted
• skal have indført forsigtighedshensyn svarende til et beløb, der mindst er lig det højeste af følgende:
  • det permanente minimumskapitalkrav, der er anført i bilag IV, eller
  • en fjerdedel af det foregående års faste omkostninger
• skal sikre, at medlemmerne af ledelsesorganet har et godt omdømme og besidder den passende viden, kompetence og erfaring til at udføre deres opgaver effektivt
• skal gennemfører politikker og procedurer til at forebygge hvidvask af penge, finansiering af terrorisme og andre lovovertrædelser
• skal holde kundernes kryptoaktiver og midler adskilt fra andre aktiver og må ikke bruge dem for egen regning
• skal fastlægge og opretholde effektive og gennemsigtige procedurer for øjeblikkelig, retfærdig og konsekvent behandling af kundeklager
• skal gennemføre og opretholde effektive politikker til at identificere, forebygge, håndtere og oplyse om interessekonflikter
• skal tage alle rimelige skridt for at undgå enhver risiko ved outsourcing af aktiviteter
• skal have en plan for en velordnet afvikling af deres aktiviteter, hvis det skulle blive nødvendigt.

Specifikke regler omhandler:

• overtagelse af udstedere af aktivbaserede tokens og udbydere af kryptoaktivtjenester
• foranstaltninger til at forebygge og forbyde markedsmisbrug, såsom insiderhandel og misbrug af insideroplysninger
• de nationale myndigheders, EBA’s og Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndigheds (ESMA) beføjelser og roller.

Forordningen gælder ikke for:

• kryptoaktiver, der er omfattet af andre EU-retsakter om finansielle tjenesteydelser (f.eks. dem, der betragtes som finansielle instrumenter eller pensions- eller forsikringsprodukter)
• udbydere af kryptoaktivtjenester udelukkende til deres moderselskaber eller datterselskaber, kuratorer og administratorer i forbindelse med insolvensprocedurer
• Den Europæiske Centralbank og de nationale centralbanker, Den Europæiske Investeringsbank, Den Europæiske Finansielle Stabilitetsmekanisme, Den Europæiske Stabilitetsmekanisme og offentlige internationale organisationer
• kryptoaktiver, der er unikke og ikke indbyrdes omskiftelige med andre.

Europa-Kommissionen fremlægger en rapport for Europa-Parlamentet og for Rådet for Den Europæiske Union på forskellige tidspunkter, når denne forordning er trådt i kraft, om:

• den seneste udvikling inden for kryptoaktiver (efter 18 måneder)
• den foreløbige vurdering af forordningen (efter 24 måneder)
• anvendelsen af forordningen (efter 48 måneder).

Kommissionen har også beføjelse til at vedtage delegerede retsakter og gennemførelsesretsakter.

ESMA forelægger i samarbejde med EBA en offentligt tilgængelig rapport for Parlamentet og for Rådet 12 måneder efter forordningens ikrafttrædelse og hvert år derefter om anvendelsen af lovgivningen og udviklingen på kryptoaktivmarkederne.

Det fælles europæiske adgangspunkt

Ændringsforordning (EU) 2023/2869 integrerer en ny artikel i forordning (EU) 2023/1114, som omhandler adgang til oplysninger på det fælles europæiske adgangspunkt (ESAP), som er oprettet i henhold til forordning (EU) 2023/2859 (se resumé). ESAP giver adgang til offentlige finansielle oplysninger og oplysninger vedrørende bæredygtighed for EU-virksomheder og EU-investeringsprodukter. Ifølge ændringsretsakten skal udstederen, udbyderen eller den person, der søger adgang til handel, når den offentliggør oplysninger som omhandlet i forordning (EU) 2023/1114 fra den 10. januar 2030 samtidig indsende disse oplysninger til det relevante indsamlingsorgan med henblik på at gøre dem tilgængelige på ESAP. Ændringsforordningen fastsætter desuden de betingelser, som disse oplysninger skal opfylde.

Forordning (EU) 2023/1114 ændrer:

• Direktiv 2013/36/EU (kapitalkrav)
• Direktiv (EU) 2019/1937 (beskyttelse af personer, der indberetter overtrædelser af EU-retten)
• Forordning (EU) nr. 1093/2010 (om oprettelse af EBA)
• Forordning (EU) 1095/2010 (om oprettelse af ESMA).