Access to European Union law
<a href="https://eur-lex.europa.eu/content/help/eurlex-content/experimental-features.html" target="_blank">More about the experimental features corner</a>
Choose the experimental features you want to try
EUR-Lex
Access to European Union law

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

You are here
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search

Summaries of EU Legislation

Fondy peněžního trhu

PŘEHLED DOKUMENTU:

Nařízení (EU) 2017/1131 o fondech peněžního trhu

CO JE CÍLEM NAŘÍZENÍ?

Stanoví pravidla Evropské unie (EU) s cílem zvýšit odolnost fondů peněžního trhu1 a zlepšit jejich schopnost přestát otřesy na trhu. Toho se dosáhne zajištěním jednotných pravidel pro obezřetnostní požadavky, řízení a transparentnost správců fondů peněžního trhu.

KLÍČOVÉ BODY

Tento právní předpis se použije na všechny fondy peněžního trhu, které jsou spravovány nebo nabízeny v EU. Existují tři druhy fondů peněžního trhu:

  • fondy s variabilní čistou hodnotou aktiv (fondy VNAV), závisející především na výkyvech trhů,
  • fondy s konstantní čistou hodnotou aktiv (fondy CNAV) investující do veřejného dluhu, které se snaží zachovat pevnou cenu každé akcie,
  • fondy s nízkou volatilitou čisté hodnoty aktiv (fondy LVNAV) – nová kategorie fondů peněžního trhu, které mohou nabídnout pevnou cenu za přísných podmínek a vyšších požadavků na likviditu.

Nařízení ukládá fondům peněžního trhu povinnost mít dostatek likvidních aktiv s cílem vyhovět případným náhlým výběrům investic.

  • Fondy LVNAV a CNAV musí držet nejméně 10 % aktiv splatných (tzn. takových, které má vyplatit emitent) do jednoho dne a 30 % aktiv, která jsou splatná do jednoho týdne.
  • Fondy VNAV musí držet alespoň 7,5 % aktiv, která jsou splatná do jednoho dne, a 15 % aktiv splatných do jednoho týdne.

Nařízení zavádí pravidla pro diverzifikaci portfolia a oceňování aktiv. Fond peněžního trhu nesmí investovat více než:

  • 5 % svých aktiv do nástrojů peněžního trhu zajištěných aktivy téhož emitenta,
  • 10 % svých aktiv do vkladů u téže úvěrové instituce,
  • 17,5 % do jiných fondů peněžního trhu s cílem zabránit kruhovým investicím.

Nařízení stanoví:

  • 15% omezení pro reverzní repa2 u téže protistrany,
  • zvláštní omezení pro kryté dluhopisy.

Nařízení brání fondům peněžního trhu v pobírání finanční podpory od jiných institucí, zejména bank.

Rovněž ukládá správcům fondu peněžního trhu tyto povinnosti:

  • uplatňovat obezřetný postup hodnocení kvality případných investic,
  • být informováni o činnostech svých investorů,
  • poskytovat příslušným orgánům dostatečné informace týkající se dohledu.

Evropská komise musí do provést přezkum tohoto právního předpisu.

Prováděcí akty a akty v přenesené pravomoci

  • Prováděcí nařízení (EU) 2018/708 stanoví technické normy, pokud jde o vzor oznámení, který budou používat správci fondů peněžního trhu při podávání zpráv příslušným orgánům podle článku 37 nařízení (EU) 2017/1131.
  • Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2018/990 mění a doplňuje nařízení (EU) 2017/1131, pokud jde o jednoduché, transparentní a standardizované sekuritizace a komerční papíry zajištěné aktivy, požadavky na aktiva obdržená na základě reverzního repa a metody hodnocení úvěrové kvality.
  • Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2021/1383 mění nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2018/990, pokud jde o požadavky na aktiva obdržená fondy peněžního trhu na základě reverzního repa.

ODKDY JE NAŘÍZENÍ V PLATNOSTI?

Uplatňuje se ode dne , s výjimkou některých pravidel, která se uplatňují ode dne (čl. 11 odst. 4, čl. 15 odst. 7, článek 22 a čl. 37 odst. 4). Plně se vztahuje na fondy, které potřebují změnit svá pravidla od (článek 44).

KONTEXT

  • Fondy peněžního trhu se používají hlavně jako alternativa bankovních vkladů za účelem krátkodobé investice nadbytečné hotovosti. Umožňují investorům diverzifikovat finanční nástroje, které jsou v jejich držení, a současně jim umožňují získat tyto prostředky rychle zpět. V EU tyto fondy spravují aktiva v hodnotě asi 1 bilionu eur, která se používají k financování reálné ekonomiky.
  • Avšak turbulence na trhu, jakých jsme byli svědky při finanční krizi v letech 2007/2008 a nedávno v březnu 2020, mohou vést k rychlým výběrům hotovosti (tzv. runům). Pokud si velké skupiny investorů začnou vybírat hotovost, mohou je následovat jiní lidé v celé EU, což vede k poškození finančního systému.
  • Tento právní předpis EU podniká podobné kroky jako skupina průmyslových zemí G20 a Rada pro finanční stabilitu s cílem posílit dohled a regulaci paralelního bankovního systému.
  • Další informace viz:

KLÍČOVÉ POJMY

  1. Fond peněžního trhu. Vzájemný fond vydávající akcie investorům s cílem financovat jejich činnosti.
  2. Reverzní repo. Pokud kupující cenných papírů souhlasí s jejich zpětným odprodejem za dohodnutou cenu ke konkrétnímu datu.

HLAVNÍ DOKUMENT

Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/1131 ze dne o fondech peněžního trhu (Úř. věst. L 169, , s. 8–45).

Následné změny nařízení (EU) 2017/1131 byly začleněny do základního textu. Toto konsolidované znění má pouze dokumentární hodnotu.

Poslední aktualizace

Top