Access to European Union law
<a href="https://eur-lex.europa.eu/content/help/eurlex-content/experimental-features.html" target="_blank">More about the experimental features corner</a>
Choose the experimental features you want to try
EUR-Lex
Access to European Union law

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

You are here
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search

Summaries of EU Legislation

Подобряване на сетълмента на ценни книжа в ЕС

РЕЗЮМЕ НА:

Регламент (ЕС) № 909/2014 за подобряване на сетълмента на ценни книжа в Европейския съюз и за централните депозитари на ценни книжа

КАКВА Е ЦЕЛТА НА РЕГЛАМЕНТА?

  • Регламентът има за цел да хармонизира времето на извършване и провеждането на сетълмента на ценни книжа в Европейския съюз (ЕС), както и правилата, приложими за централните депозитари на ценни книжа1.
  • Той е предназначен за повишаване на сигурността и ефикасността на системата, по-специално на сделките в рамките на ЕС.
  • Регламентът е изменян неколкократно, последно с Регламент (ЕС) 2022/2554, Закон за цифровата оперативна устойчивост (известен като DORA), който има за цел да гарантира, че финансовият сектор е в състояние да запази устойчивостта си при тежки оперативни смущения (вж. резюмето).

ОСНОВНИ АСПЕКТИ

  • С регламента се въвеждат по-специално следните елементи:
    • по-кратки периоди на сетълмент, които по принцип следва да се извършват не по-късно от втория работен ден след извършването на търговията.
    • задължение за записване безналична форма2 вид всички прехвърлими ценни книжа, допуснати до търговия или търгувани на местата за търговия.
    • Строги организационни изисквания, изисквания за извършване на стопанската дейност и пруденциални изисквания за ЦДЦК.
    • Режим на дисциплина при сетълмент за справяне с неизпълнението на сетълмент. ЦДЦК трябва да работят със система за парични санкции и да подлежат на изисквания за докладване относно неизпълнението на сетълменти. Участниците подлежат на задължителни изкупувания.
    • Паспортна система, позволяваща на лицензирани ЦДЦК да предоставят услугите си в целия ЕС, при спазване на определени изисквания за паспортизиране.
    • Повишени пруденциални и надзорни изисквания за ЦДЦК и други институции, предоставящи услуги от банков тип, които поддържат сетълмент на ценни книжа.
  • Националните органи на държавите — членки на ЕС:
  • ЦДЦК трябва:
    • да разполагат с надеждни правила за управление, ясна организационна структура, вътрешен контрол и надеждни административни и счетоводни процедури;
    • да гарантират, че висшето ръководство има достатъчно добра репутация и опит;
    • да учредят комитет на ползвателите за всяка система за сетълмент на ценни книжа, управлявана от него;
    • да съхраняват за срок от най-малко 10 години всички свои данни за услуги и дейности;
    • да останат изцяло отговорни за изпълнението на дейности, възложени на външен подизпълнител;
    • да покажат прозрачност, като оповестява публично цените и таксите, свързани с предоставяните от него основни услуги;
    • да разполагат с достатъчно капитал, който да гарантира подходяща защита срещу операционните, правните, попечителските, инвестиционните и стопанските рискове;
    • да получат допълнителни разрешения, преди да предоставят каквито и да било допълнителни услуги от банков тип;
    • след приемането на DORA (за изменение на Регламент (ЕС) 2022/2554) да идентифицират източниците на оперативен риск, както вътрешни, така и външни, и да сведат до минимум тяхното въздействие, включително чрез внедряване на подходящи ИКТ инструменти, процеси и политики.
  • ЦДЦК в държава извън ЕС могат да извършват дейност в ЕС, включително чрез клон в ЕС, при условие че отговарят на определени изисквания.
  • ESMA поддържа публично достъпен регистър на всеки лицензиран ЦДЦК.
  • ESMA ще разработи проекти на регулаторни технически стандарти за определяне на оперативните рискове, различни от рисковете, свързани с ИКТ, пред които са изправени ЦДЦК.
  • Компетентните органи на държавите членки имат правомощието да прилагат подходящи административни санкции и други мерки в случай на нарушение.
  • За да има ясна и последователна законодателна рамка за търговията и сетълмента, Регламент (ЕС) № 909/2014 разчита на много от определенията и понятията на Директива 2014/65/ЕС (Директива за пазарите на финансови инструменти (ДПФИ) II — вж. резюмето). Регламентът беше изменен, за да се вземе предвид промяната в датата на прилагане на MiFID II. Това означаваше, че правилата, установени в MiFID I (Директива 2004/39/EО) се прилагат до новата дата на влизане в сила на MiFID II.
  • Също така Европейската комисия прие няколко делегирани акта за допълнение на Регламент (EС) № 909/2014:
    • Делегиран регламент (ЕС) 2017/389 по отношение на параметрите за изчисляване на паричните санкции за неуспешен сетълмент и на операциите на ЦДЦК в приемащите държави членки;
    • Делегиран регламент (ЕС) 2017/390 по отношение на регулаторните технически стандарти във връзка с някои пруденциални изисквания за централните депозитари на ценни книжа и за определените кредитни институции, които предлагат спомагателни услуги от банков тип;
    • Делегиран регламент (ЕС) 2017/391 по отношение на регулаторните технически стандарти за доуточняване на предоставяната информация за интернализирания сетълмент;
    • Делегиран регламент (ЕС) 2017/392 по отношение на регулаторните технически стандарти относно лицензирането, надзора и оперативните изисквания за централни депозитари на ценни книжа;
    • Делегиран регламент (ЕС) 2018/1229 по отношение на регулаторните технически стандарти за дисциплина при сетълмента, който на свой ред е изменен с Делегирани регламенти (ЕС) 2020/1212, (EС) 2021/70 и (EС) 2022/1930.

ОТКОГА СЕ ПРИЛАГА РЕГЛАМЕНТЪТ?

  • Изискванията за безналична форма (член 3(1)) се прилагат от за прехвърлими ценни книжа, емитирани след тази дата, и ще се прилага от за всички прехвърлими ценни книжа.
  • Правилата за дата за сетълмент (член 5, параграф 2) се прилагат от
  • Режимът за дисциплина при сетълмента (членове 6(1) до (4) и 7(1) до (13)) се прилага от .

ОБЩА ИНФОРМАЦИЯ

  • Традиционно ЦДЦК се регулират на национално равнище.
  • Сетълментът зад граница е свързан с по-високи рискове и разходи за инвеститорите, отколкото вътрешните операции. В същото време тази форма на сделка се увеличава.
  • Основната цел на регламента е да се повиши безопасността и ефективността на сетълмента на ценни книжа и на инфраструктурите за сетълмент в ЕС. За целта в него е предвиден общ набор пруденциални и организационни стандарти и стандарти за осъществяване на стопанска дейност, които да се прилагат в целия ЕС, чието съществуване ще играе решаваща роля при финансирането на икономиката.
  • За допълнителна информация вж.:

ОСНОВНИ ПОНЯТИЯ

  1. Централни депозитари на ценни книжа. Юридически лица, които управляват система за сетълмент на ценни книжа и предоставят най-малко услуги за първоначално записване на ценни книжа в безналична система и/или за предоставяне и поддържане на сметки за ценни книжа на най-високо ниво.
  2. Безналична форма. Когато собствеността на ценни книжа се записва по-скоро в електронен вид, а не под формата сертификат.

ОСНОВЕН ДОКУМЕНТ

Регламент (ЕС) № 909/2014 на Европейския парламент и на Съвета от за подобряване на сетълмента на ценни книжа в Европейския съюз и за централните депозитари на ценни книжа, както и за изменение на директиви 98/26/ЕО и 2014/65/ЕС и Регламент (ЕС) № 236/2012 текст от значение за ЕИП (ОВ L 257, , стр. 1—72).

Последващите изменения на Регламент (ЕС) № 909/2014 са включени в първоначалния текст. Тази консолидирана версия е само за документална справка.

последна актуализация

Top