Krepitev svetovne konkurenčnosti investicijskih skladov EU

POVZETEK:

Direktiva 2009/65/ES o pravilih o kolektivnih naložbenih podjemih za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP)

KAJ JE NAMEN TE DIREKTIVE?

Glavni nameni direktive so:

ponuditi vlagateljem večjo izbiro izdelkov po nižjih cenah z
- učinkovitejšim trgom družb za upravljanje kolektivnih naložbenih podjemov za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP)* v Evropski uniji (EU),
- boljšimi podatki za vlagatelje in
- učinkovitejšim nadzorom skladov;
ohraniti konkurenčnost investicijskega sektorja v EU s prilagajanjem pravil tržnemu razvoju.

KLJUČNE TOČKE

Določa enotna pravila za investicijske sklade, ki omogočajo, da se čezmejna ponudba investicijskih skladov ureja na ravni EU.

Direktiva določa pravila o:

podatkih za vlagatelje prek standardiziranega dokumenta s povzetkom podatkov za olajšanje razumevanja izdelka za potrošnika,
pristnem potnem listu EU za družbe za upravljanje s KNPVP, ki bo družbi za upravljanje s sedežem v eni državi članici EU omogočil upravljanje skladov v drugih državah članicah,
trženju KNPVP v drugih državah, na primer s poenostavljanjem upravnih postopkov,
združitvah KNPVP v drugih državah,
močnejšem nadzoru nad KNPVP in družbami, ki jih upravljajo, na primer z okrepljenim sodelovanjem med nadzorniki nacionalnih finančnih storitev.

Spremembe Direktive 2009/65/ES

Direktiva 2014/91/EU (KNPVP V) o spremembi je uvedla nova pravila o depozitarjih KNPVP (subjektih za hrambo sredstev), vključno s subjekti, ki lahko prevzamejo to vlogo, njihovimi nalogami, ureditvijo prenosa in odgovornosti depozitarjev.
Uredba (EU) 2017/2402 o spremembi dopolnjuje Direktivo 2009/65/ES z zahtevami za KNPVP, ki prevzamejo izpostavljenost iz naslova listinjenja (glej povzetek).
Direktiva (EU) 2019/1160 o spremembi je uvedla pravila za odpravo regulativnih ovir, ki so prej ovirale čezmejno distribucijo investicijskih skladov, da bi bila njihova distribucija enostavnejša, hitrejša in cenejša.
Direktiva (EU) 2019/2034 o spremembi je uvedla nov regulativni okvir za investicijska podjetja (glej povzetek).
Namen Direktive (EU) 2019/2162 o spremembi je zaščititi vlagatelje z določitvijo minimalnih usklajenih pravil za vso EU, zlasti z opredelitvami in standardi za krite obveznice*, ki jih izdajo kreditne institucije* (glej povzetek). Odpravlja dejstvo, da Direktiva 2009/65/ES ni opredelila narave in vsebine posebnega okvira nadzora, tj. elementa, ki opredeljuje krite obveznice, ali organov, ki bi morali biti odgovorni za izvajanje takega nadzora. Določa tudi naloge in odgovornosti nacionalnih pristojnih organov v zvezi s tem.
Direktiva (EU) 2021/2261 o spremembi dodaja nova pravila, da se zagotovi, da dokumenti s ključnimi podatki iz Uredbe (EU) št. 1286/2014 (glej povzetek), ki jih zagotovijo investicijske družbe ali družbe za upravljanje KNPVP, vedno izpolnjujejo zahtevo, ki velja za ključne podatke za vlagatelje iz Direktive 2009/65/ES.
Direktiva (EU) 2022/2556 o spremembi usklajuje določbe direktive in več drugih povezanih direktiv z zahtevami glede tveganja IKT za finančne subjekte, določenimi v uredbi o digitalni operativni odpornosti finančnega sektorja (DORA), Uredbi (EU) 2022/2254 (glej povzetek).

Delegirani akt

Direktiva 2009/65/ES je bila dopolnjena tudi z delegiranim aktom, ki ga je sprejela Evropska komisija. Delegirana uredba (EU) 2016/438 obravnava netržna tveganja, povezana z dejavnostmi depozitarjev. Obsega vidike obveznosti depozitarjev, kot so:
- hramba sredstev KNPVP,
- dolžnosti nadzora (npr. preverjanje, ali so naložbe KNPVP skladne z naložbenimi strategijami, kot je opisano v pravilih, in ponujanje dokumentov ali zagotavljanje, da KNPVP ne kršijo naložbenih omejitev) ter
- odgovornost za sredstva.
Delegirana uredba (EU) 2016/438 določa tudi posebne zahteve po primerni skrbnosti za zaščito sredstev KNPVP pred plačilno nesposobnostjo ter podrobne zahteve glede neodvisnosti za upravitelje in skrbnike KNPVP.

Izvedbeni akti

Komisija je sprejela tudi naslednje akte:

Uredba Komisije (EU) št. 583/2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES v zvezi s ključnimi podatki za vlagatelje in pogoji, ki jih je treba izpolniti pri posredovanju ključnih podatkov za vlagatelje ali prospekta na trajnem nosilcu podatkov, ki ni papir, ali na spletni strani;
Uredba (EU) št. 584/2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES o postopku obveščanja EU za KNPVP (glej povzetek);
Izvedbena uredba (EU) 2016/1212 o določitvi izvedbenih tehničnih standardov glede standardnih postopkov in obrazcev za predložitev informacij v skladu z Direktivo 2009/65/ES.

OD KDAJ SE TA PRAVILA UPORABLJAJO?

Direktivo 2009/65/ES je bilo treba prenesti v nacionalno zakonodajo do 30. junija 2011 in ta pravila se uporabljajo od tega datuma.
Direktivo 2014/91/EU o spremembi je bilo treba prenesti v nacionalno zakonodajo do 18. marca 2016 in ta pravila se uporabljajo od tega datuma.
Uredba (EU) 2017/2402 o spremembi se uporablja od 1. januarja 2019.
Direktivo (EU) 2019/1160 o spremembi je bilo treba prenesti v nacionalno zakonodajo do 2. avgusta 2021 in ta pravila se uporabljajo od tega datuma.
Direktivo (EU) 2019/2034 o spremembi je bilo treba prenesti v nacionalno zakonodajo do 26. junija 2021 in ta pravila se uporabljajo od tega datuma.
Direktivo (EU) 2019/2162 o spremembi je bilo treba prenesti v nacionalno zakonodajo do 8. julija 2021. Ta pravila se uporabljajo od 8. julija 2022.
Direktivo (EU) 2022/2556 o spremembi je bilo treba prenesti v nacionalno zakonodajo do 17. januarja 2025 in ta pravila se uporabljajo od tega datuma.

OZADJE

Direktiva 2009/65/ES je četrta različica zakonodaje KNPVP, ki nadomešča Direktivo 85/611/EGS.

Več informacij je na voljo na strani:

Investicijski skladi (Evropska komisija).

KLJUČNI POJMI

Družbe za upravljanje kolektivnih naložbenih podjemov za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP). Investicijski instrumenti, ki združujejo kapital vlagateljev in ta kapital kolektivno vlagajo skozi portfelj finančnih instrumentov, kot so delnice, obveznice in drugi vrednostni papirji.

Krita obveznica. Dolžniška obveznost, ki jo izda kreditna institucija, zavarovana s sredstvi, v zvezi s katerimi lahko vlagatelji uveljavljajo pravice kot prednostni upniki. Zadevna sredstva so ponavadi hipotekarna posojila ali krediti javnemu sektorju ali druga kakovostna sredstva, ki zagotavljajo, da imajo kreditne institucije, ki izdajo krite obveznice, terjatev za plačilo in so zavarovana s sredstvi zavarovanja, za katera veljajo natančno določene zahteve.

Kreditna institucija. Družba, ki sprejema vloge ali druga vračljiva sredstva od javnosti, da bi dala kredit.

GLAVNI DOKUMENT

Direktiva 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 13. julija 2009 o usklajevanju zakonov in drugih predpisov o kolektivnih naložbenih podjemih za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP) (UL L 302, 17.11.2009, str. 32).

Nadaljnje spremembe Direktive 2009/65/ES so vključene v izvirno besedilo. Ta prečiščena različica ima samo dokumentarno vrednost.

POVEZANI DOKUMENTI

Direktiva (EU) 2022/2556 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 14. decembra 2022 o spremembi direktiv 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU, 2013/36/EU, 2014/59/EU, 2014/65/EU, (EU) 2015/2366 in (EU) 2016/2341 glede digitalne operativne odpornosti za finančni sektor (UL L 333, 27.12.2022, str. 153).

Uredba (EU) 2022/2554 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 14. decembra 2022 o digitalni operativni odpornosti za finančni sektor in spremembi uredb (ES) št. 1060/2009, (EU) št. 648/2012, (EU) št. 600/2014, (EU) št. 909/2014 in (EU) 2016/1011 (UL L 333, 27.12.2022, str. 1).

Izvedbena uredba Komisije (EU) 2016/1212 z dne 25. julija 2016 o določitvi izvedbenih tehničnih standardov glede standardnih postopkov in obrazcev za predložitev informacij v skladu z Direktivo 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta (UL L 199, 26.7.2016, str. 6).

Uredba Komisije (EU) št. 583/2010 z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi s ključnimi podatki za vlagatelje in pogoji, ki jih je treba izpolniti pri posredovanju ključnih podatkov za vlagatelje ali prospekta na trajnem nosilcu podatkov, ki ni papir, ali na spletni strani (UL L 176, 10.7.2010, str. 1).

Uredba Komisije (EU) št. 584/2010 z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z obliko in vsebino standardnega uradnega obvestila in potrdila KNPVP, uporabo elektronske komunikacije med pristojnimi organi za namene obveščanja in postopki za preverjanje na kraju samem ali preiskavo ter izmenjavo informacij med pristojnimi organi (UL L 176, 10.7.2010, str. 16).

Direktiva Komisije 2010/43/EU z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta o organizacijskih zahtevah, navzkrižjih interesov, poslovanju, obvladovanju tveganja ter vsebini sporazuma med depozitarjem in družbo za upravljanje (UL L 176, 10.7.2010, str. 42).

Glej prečiščeno različico.

Direktiva Komisije 2010/42/EU z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta glede nekaterih določb o združitvah skladov, centralno-napajalnih strukturah in postopku priglasitve (UL L 176, 10.7.2010, str. 28).

Glej prečiščeno različico.

Zadnja posodobitev 31.05.2023