Smernica 2011/61/ES o správcoch alternatívnych investičných fondov
Výnimky z rozsahu pôsobnosti
Smernica sa nevzťahuje na:
Európske povolenie
Správcovia alternatívnych investičných fondov môžu získať „európske povolenie“ pre svoje služby v rôznych členských štátoch EÚ na základe jednotného povolenia. To znamená, že keď správca AIF získa povolenie v jednom členskom štáte a spĺňa pravidlá smernice, je oprávnený spravovať alebo uvádzať fondy na trh pre profesionálnych investorov v celej EÚ.
Povolenia
Správcovia fondov musia pred tým, ako začnú pôsobiť v EÚ, získať povolenie príslušného orgánu vo svojom domovskom členskom štáte. Ak chcú správcovia AIF získať povolenie, musia mať v držbe minimálnu úroveň kapitálu vo forme likvidity alebo krátkodobých aktív.
Depozitár
Správcovia AIF musia zabezpečiť, aby fondy, ktoré spravujú, vymenovali nezávislého depozitára. Môže ním byť napríklad banka alebo investičná spoločnosť, ktorá zodpovedá za dohľad nad činnosťami fondu a zabezpečuje primeranú ochranu aktív fondu.
Riadenie rizík a prudenciálny dohľad
Správcovia AIF musia byť schopní príslušnému orgánu preukázať spoľahlivosť svojich vnútorných pravidiel, ktoré sa týkajú riadenia rizík.
Súčasťou tohto postupu je požiadavka pravidelne zverejňovať hlavné trhy a nástroje, s ktorými obchodujú, hlavné expozície a koncentrácie rizika.
Zaobchádzanie s investormi
Na podporu starostlivosti u svojich investorov sú správcovia AIF povinní poskytovať jasný opis svojej investičnej politiky vrátane opisu druhov aktív a využívania pákového efektu. Investorom sa na požiadanie musí sprístupniť výročná správa za každé účtovné obdobie.
Fondy využívajúce pákový efekt
V smernici sa stanovujú osobitné požiadavky týkajúce sa pákového efektu, t. j. využívania dlhu na financovanie investície. Príslušné orgány môžu stanoviť limity pákového efektu s cieľom zabezpečiť stabilitu finančného systému.
Fondy súkromného kapitálu
V prípade, keď AIF získa kontrolu nad nekótovanou spoločnosťou alebo emitentom, správca AIF podlieha pravidlám proti odpredaju aktív. Počas dvoch rokov musí správca AIF zakročiť proti akémukoľvek rozdeleniu výnosov, zníženiu základného imania, vyplateniu akcií alebo nadobudnutiu vlastných akcií spoločnosťou.
Fondy a správcovia so sídlom v krajinách mimo EÚ
Za predpokladu splnenia podmienok stanovených v smernici sa „európske povolenie“ môže rozšíriť aj na správcov AIF z krajín mimo EÚ a na uvádzanie na trh týkajúce sa fondov z krajín mimo EÚ, ktoré spravujú správcovia AIF z krajín EÚ alebo z krajín mimo EÚ.
Úloha Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy
Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA) zohráva aktívnu úlohu pri budovaní spoločnej kultúry dohľadu, najmä vydávaním usmernení o správnych politikách odmeňovania a vypracovaním technických noriem na určovanie typov správcov AIF.
Menšie fondy
Členské štáty sa môžu rozhodnúť, že nebudú uplatňovať smernicu na správcov menších AIF, t. j. fondov spravujúcich aktíva do hodnoty 100 miliónov eur, ak využívajú pákový efekt, a aktíva do hodnoty 500 miliónov eur, ak nevyužívajú pákový efekt. Menšie fondy však podliehajú minimálnymi požiadavkám na registráciu a podávanie správ.
Zmeny smernice (EÚ) 2011/61
Smernicou (EÚ) 2016/2341 o inštitúciách zamestnaneckého dôchodkového zabezpečenia (IZDZ) (pozri súhrn) sa zavádzajú tieto dve ďalšie pravidlá.
Členské štáty nesmú:
Nariadením (EÚ) 2017/2402, ktorým sa stanovuje všeobecný rámec pre sekuritizáciu (pozri súhrn), sa zavádza pravidlo, podľa ktorého musí správca AIF v prípade vystavenia sekuritizácii, ktorá už nespĺňa požiadavky stanovené v nariadení, konať a v relevantných prípadoch prijať nápravné opatrenia v najlepšom záujme investorov do príslušných AIF.
Smernica (EÚ) 2019/1160 zahŕňa niekoľko zmien.
Zmeny zavedené smernicou (EÚ) 2019/2034 zabezpečujú, že vlastné zdroje správcu AIF musia dosahovať hodnotu najmenej jednej štvrtiny fixných režijných nákladov v predchádzajúcom roku. Investičné spoločnosti musia pracovať s číslami vyplývajúcimi z platného účtovného rámca.
Pozmeňujúcou smernicou (EÚ) 2022/2556 sa zosúlaďujú ustanovenia smernice a niekoľkých ďalších súvisiacich smerníc s požiadavkami v oblasti rizika IKT pre finančné subjekty, ako sú uvedené v nariadení (EÚ) 2022/2254 o digitálnej prevádzkovej odolnosti finančného sektora (DORA) (pozri súhrn).
Delegované a vykonávacie akty
Európska komisia prijala niekoľko delegovaných a vykonávacích aktov.
Zmeny iných právnych predpisov
Smernicou 2011/61/EÚ boli tiež zmenené smernice 2003/41/ES a 2009/65/ES a nariadenia (ES) č. 1060/2009 a (EÚ) č. 1095/2010.
Smernica 2011/61/EÚ mala byť do vnútroštátnych právnych predpisov transponovaná do 22. júla 2013. Tieto pravidlá sa uplatňujú od rovnakého dátumu.
Ďalšie informácie:
Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ z 8. júna 2011 o správcoch alternatívnych investičných fondov a o zmene a doplnení smerníc 2003/41/ES a 2009/65/ES a nariadení (ES) č. 1060/2009 a (EÚ) č. 1095/2010 (Ú. v. EÚ L 174, 1.7.2011, s. 1).
Následné zmeny smernice 2011/61/EÚ boli zapracované do pôvodného textu. Toto konsolidované znenie slúži len na dokumentačné účely.
Smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2022/2556 zo 14. decembra 2022, ktorou sa menia smernice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EÚ, 2013/36/EÚ, 2014/59/EÚ, 2014/65/EÚ, (EÚ) 2015/2366 a (EÚ) 2016/2341, pokiaľ ide o digitálnu prevádzkovú odolnosť finančného sektora (Ú. v. EÚ L 333, 27.12.2022, s. 153).
Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2022/2554 zo 14. decembra 2022 o digitálnej prevádzkovej odolnosti finančného sektora a o zmene nariadení (ES) č. 1060/2009, (EÚ) č. 648/2012, (EÚ) č. 600/2014, (EÚ) č. 909/2014 a (EÚ) 2016/1011 (Ú. v. EÚ L 333, 27.12.2022, s. 1).
Správa Komisie Európskemu parlamentu a Rade o posúdení uplatňovania a rozsahu pôsobnosti smernice Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ o správcoch alternatívnych investičných fondov [COM(2020) 232 final, 10.6.2020].
Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2015/514 z 18. decembra 2014 o informáciách, ktoré majú príslušné orgány poskytovať Európskemu orgánu pre cenné papiere a trhy podľa článku 67 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ (Ú. v. EÚ L 82, 27.3.2015, s. 5).
Delegované nariadenie Komisie (EÚ) č. 694/2014 zo 17. decembra 2013, ktorým sa dopĺňa smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2011/61/EÚ, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy určujúce typy správcov alternatívnych investičných fondov (Ú. v. EÚ L 183, 24.6.2014, s. 18).
Vykonávacie nariadenie Komisie (EÚ) č. 447/2013 z 15. mája 2013, ktorým sa stanovuje postup pre správcov AIF, ktorí si zvolia možnosť, aby sa na nich vzťahovala smernica Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ (Ú. v. EÚ L 132, 16.5.2013, s. 1).
Vykonávacie nariadenie Komisie (EÚ) č. 448/2013 z 15. mája 2013, ktorým sa stanovuje postup na určenie referenčného členského štátu správcu AIF z krajiny mimo EÚ podľa smernice Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ (Ú. v. EÚ L 132, 16.5.2013, s. 3).
Delegované nariadenie Komisie (EÚ) č. 231/2013 z 19. decembra 2012, ktorým sa dopĺňa smernica Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ, pokiaľ ide o výnimky, všeobecné podmienky výkonu činnosti, depozitárov, pákový efekt, transparentnosť a dohľad (Ú. v. EÚ L 83, 22.3.2013, s. 1).
Pozri konsolidované znenie.
Posledná aktualizácia 20.06.2023