Pravidlá EÚ pre zmluvy o derivátoch, centrálne protistrany a archívy obchodných údajov

 

ZHRNUTIE K DOKUMENTU:

Nariadenie (EÚ) č. 648/2012 o mimoburzových derivátoch (OTC), centrálnych protistranách a archívoch obchodných údajov

AKÝ JE CIEĽ TOHTO NARIADENIA?

• V nariadení o infraštruktúre európskych trhov (nariadení EMIR) sú stanovené pravidlá pre zmluvy o mimoburzových derivátoch (OTC)*, centrálnych protistranách (CCP)* a archívoch obchodných údajov* v súlade so záväzkami krajín skupiny G20 prijatými v Pittsburghu v Spojených štátoch v septembri 2009.
• Cieľom nariadenia EMIR je znižovať systémové riziká, zvyšovať transparentnosť trhu mimoburzových derivátov a zachovávať finančnú stabilitu.
• Nariadenie EMIR bolo niekoľkokrát zmenené, naposledy nariadením (EÚ) 2022/2554, aktom EÚ o digitálnej prevádzkovej odolnosti (známom ako DORA), ktorého cieľom je zabezpečiť, aby finančný sektor bol pri závažnom prevádzkovom narušení schopný zostať odolný (pozri súhrn).

HLAVNÉ BODY

• S cieľom zvýšiť transparentnosť sa v nariadení EMIR stanovuje, že všetky informácie o všetkých európskych zmluvách o derivátoch sa ohlasujú archívom obchodných údajov a sprístupňujú orgánom dohľadu vrátane Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy (ESMA).
• S cieľom znížiť kreditné riziko protistrany* sú v nariadení EMIR stanovené prísne požiadavky na CCP týkajúce sa organizácie, výkonu obchodnej činnosti a obozretného podnikania. Štandardné zmluvy o derivátoch sa musia zúčtovať prostredníctvom centrálnych protistrán (pozri zúčtovanie*).
• S cieľom posilniť digitálnu prevádzkovú odolnosť finančného sektora Európskej únie (EÚ) sa v pozmeňujúcom nariadení (EÚ) 2022/2554 stanovujú požiadavky na odolnosť sietí a informačných systémov centrálnych protistrán a archívov obchodných údajov s cieľom zabezpečiť, aby mohli odolávať všetkým typom narušenia a hrozbám súvisiacim s IKT, reagovať na ne a zotavovať sa z nich.
• S cieľom znížiť prevádzkové riziko* spojené so zmluvami o mimoburzových derivátoch, ktoré nie sú centrálne zúčtované, nariadenie EMIR vyžaduje, aby protistrany disponovali zavedenými spoľahlivými postupmi na včasné potvrdenie podmienok zmlúv, aby identifikovali a včas urovnali spory a každodenne určovali trhovú hodnotu* zmlúv, ktoré ešte neboli zúčtované. Navyše si protistrany musia vymieňať kolaterál a zabezpečiť, aby mali dostatočný kapitál na riadenie rizika, na ktoré sa nevzťahuje kolaterál.
• Zúčtovacia a ohlasovacia povinnosť platí pre firmy, ktoré majú veľké podiely v mimoburzových derivátoch, či už sú to:
  • finančné firmy, napr. banky a poisťovne,
  • nefinančné firmy, napr. energetické a letecké spoločnosti.

Výnimky

• Transakcie v rámci skupiny sú za istých podmienok oslobodené od centrálneho zúčtovania, ohlasovania a povinnosti výmeny marže pri necentrálnom zúčtovaní mimoburzových derivátov.
• Systémy dôchodkového zabezpečenia sú dočasne oslobodené, keďže nebolo vyvinuté žiadne schodné riešenie umožňujúce účasť systémov dôchodkového zabezpečenia na centrálnom zúčtovaní.
• Niektoré verejné subjekty a medzinárodné inštitúcie sú oslobodené od rozsahu pôsobnosti nariadenia EMIS (s výnimkou pre ohlasovanie v závislosti od subjektu).
• Za určitých podmienok je možné pozastaviť zúčtovaciu povinnosť pre určité zmluvy o mimoburzových derivátoch alebo určité protistrany.

Povinnosti Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy

• Orgán ESMA je zodpovedný za identifikáciu zmlúv, ktoré majú podliehať zúčtovacej povinnosti, teda tých, ktoré sú štandardizované a musia byť zúčtované centrálnou protistranou.
• ESMA zohráva dôležitú úlohu v zabezpečení ďalšej harmonizácie na úrovni EÚ a spolupráce medzi orgánmi členských štátov EÚ zodpovednými za dohľad nad centrálnymi protistranami EÚ.
• ESMA zodpovedá za uznávanie centrálnych protistrán krajín mimo EÚ, ktoré chcú ponúkať zúčtovacie služby v EÚ, a dohliada na centrálne protistrany krajín mimo EÚ, ktoré sú systematicky dôležité pre finančnú stabilitu v EÚ alebo v jednom či viacerých členských štátoch (centrálne protistrany Tier 2).
• ESMA takisto dohliada na archívy obchodných údajov.
• V súlade s pozmeňujúcim nariadením (EÚ) 2022/2554 sa od orgánu ESMA vyžaduje, aby vypracoval návrh regulačných technických predpisov s cieľom stanoviť minimálny obsah a požiadavky na politiku zabezpečovania kontinuity a plánu obnovy po havárii, s výnimkou politiky kontinuity podnikateľskej činnosti v oblasti IKT a plánov obnovy po havárii.

Právomoci

• V nariadení EMIR sa vymedzujú právomoci:
  • vnútroštátnych príslušných orgánov, kolégií orgánov dohľadu a ESMA – povoľovanie centrálnych protistrán usadených v EÚ a dohľad nad nimi,
  • orgánu ESMA, kolégií centrálnych protistrán krajín mimo EÚ a centrálnych bánk pri emisii mien EÚ – uznávanie centrálnych protistrán krajín mimo EÚ a trvalý dohľad nad súladom centrálnych protistrán Tier 2 s nariadením EMIR.
• Európska komisia prijala na základe návrhov orgánu ESMA viacero delegovaných nariadení vrátane technických noriem na doplnenie podmienok nariadenia. Technické normy vypracované orgánom ESMA sa vzťahujú na škálu tém vrátane:
  • kapitálových požiadaviek pre centrálne protistrany,
  • minimálnych údajov, ktoré majú byť nahlasované archívom obchodných údajov,
  • ohlasovania dohľadu nad požiadavkou inštitúcií vo veci krytia likvidity.
• Tiež má právomoc prijímať delegované nariadenia v súvislosti s viacerými aspektmi vrátane:
  • zmien zoznamu subjektov, ktoré sú oslobodené spod nariadenia,
  • procesných pravidiel týkajúcich sa ukladania pokút alebo pravidelných platieb penále,
  • opatrení na zmenu a doplnenie prílohy II s cieľom zohľadniť vývoj na finančných trhoch,
  • bližšieho stanovenia druhov poplatkov, predmetu poplatkov, výšky poplatkov a spôsobu ich úhrady.
• Komisia prijala aj vykonávacie rozhodnutia o niekoľkých aspektoch vrátane rovnocennosti regulačných režimov pre centrálne protistrany v určitých krajinách mimo EÚ.

ODKEDY SA NARIADENIE UPLATŇUJE?

Uplatňuje sa od 16. augusta 2012.

KONTEXT

O mimoburzových derivátoch (OTC) sa zvyčajne rokuje súkromne. Informácie, ktoré sa ich týkajú, sú následne dostupné len pre zmluvné strany. Preto môže byť náročné identifikovať povahu a úroveň súvisiacich rizík.

Ďalšie informácie:

• Deriváty/EMIR (Európska komisia)
• Finančná stabilita: nové pravidlá Komisie pre centrálne zúčtovanie úverových derivátov – tlačová správa (Európska komisia).

HLAVNÉ POJMY

HLAVNÝ DOKUMENT

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 648/2012 zo 4. júla 2012 o mimoburzových derivátoch, centrálnych protistranách a archívoch obchodných údajov (Ú. v. EÚ L 201, 27.7.2012, s. 1).

Následné zmeny nariadenia (EÚ) č. 648/2012 boli zapracované do pôvodného textu. Toto konsolidované znenie slúži len na dokumentačné účely.

SÚVISIACE DOKUMENTY

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2022/2554 zo 14. decembra 2022 o digitálnej prevádzkovej odolnosti finančného sektora a o zmene nariadení (ES) č. 1060/2009, (EÚ) č. 648/2012, (EÚ) č. 600/2014, (EÚ) č. 909/2014 a (EÚ) 2016/1011 (Ú. v. EÚ L 333, 27.12.2022, s. 1).

Posledná aktualizácia 25.10.2023