Consolidarea competitivității globale a fondurilor de investiții ale UE

SINTEZĂ PRIVIND:

Directiva 2009/65/CE privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM)

CARE ESTE ROLUL ACESTEI DIRECTIVE?

Principalele obiective ale directivei sunt următoarele.

De a le oferi investitorilor o varietate mai amplă de produse la un cost redus prin:
- o piață mai eficientă a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare (o societate de administrare a OPCVM)* în Uniunea Europeană (UE);
- printr-o mai bună informare a investitorilor; și
- o supraveghere mai eficientă a fondurilor.
a menține competitivitatea sectorului de investiții din UE prin adaptarea normelor la evoluția pieței.

ASPECTE-CHEIE

Directiva stabilește norme uniforme privind fondurile de investiții, permițând ca oferta transfrontalieră de fonduri de investiții să fie reglementată la nivelul UE.

Directiva stabilește norme privind:

informarea investitorilor prin intermediul unui document informativ de sinteză standardizat pentru a facilita înțelegerea produsului de către consumatori;
un pașaport al UE veritabil pentru companiile care administrează OPCVM-uri, care va permite unei companii de administrare cu sediul într-un anumit stat membru din UE să administreze fonduri în alte state membre;
comercializarea OPCVM-urilor în alte țări, de exemplu prin simplificarea procedurilor administrative;
fuziuni ale OPCVM-urilor în alte țări;
o supraveghere accentuată a OPCVM-urilor și a companiilor care le administrează, de exemplu prin cooperarea mai strânsă dintre autoritățile de supraveghere a serviciilor financiare naționale.

Modificări ale Directivei 2009/65/CE

Directiva de modificare 2014/91/UE (OPCVM V) a introdus noi norme privind de pozitarii OPCVM-urilor (entitatea responsabilă cu activele), inclusiv entitățile eligibile pentru a-și asuma această funcție, sarcinile acestora, modalitățile de delegare și răspunderea depozitarilor.
Regulamentul de modificare (UE) 2017/2402 completează Directiva 2009/65/CE cu cerințe pentru OPCVM-urile care își asumă expunerea la securitizare (a se vedea sinteza).
Directiva de modificare (UE) 2019/1160 a introdus norme pentru a elimina barierele de reglementare care împiedicau anterior distribuția transfrontalieră a fondurilor de investiții, pentru a face distribuția acestora mai ușoară, mai rapidă și mai puțin costisitoare.
Directiva de modificare (UE) 2019/2034 a introdus un nou cadru de reglementare pentru firmele de investiții (a se vedea sinteza).
Directiva de modificare (UE) 2019/2162 își propune să protejeze investitorii prin stabilirea unor norme armonizate minime la nivelul UE, în special cu privire la definiții și standarde, pentru obligațiunile garantate* emise de instituțiile de credit* (a se vedea sinteza). Aceasta remediază faptul că Directiva 2009/65/CE nu a specificat natura și conținutul unui cadru special de supraveghere – un element care definește obligațiunile garantate – și nici autoritățile care ar trebui să fie responsabile pentru efectuarea acestei supravegheri. De asemenea, aceasta stabilește sarcinile și responsabilitățile autorităților naționale competente în această privință.
Directiva de modificare (UE) 2021/2261 adaugă noi norme pentru a se asigura că documentele cu informații cheie prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 1286/2014 (a se vedea sinteza) furnizate de societățile de investiții sau de societățile de administrare a OPCVM-urilor îndeplinesc întotdeauna cerința aplicabilă informațiilor cheie destinate investitorilor prevăzută în Directiva 2009/65/CE.
Directiva de modificare (UE) 2022/2556 aliniază normele directivei, precum și alte câteva directive conexe, la cerințele privind riscul TIC pentru entitățile financiare prevăzute în Regulamentul (UE) 2022/2254 privind reziliența operațională digitală a sectorului financiar (DORA) (a se vedea sinteza).

Actul delegat

Directiva 2009/65/CE a fost, de asemenea, completată printr-un act delegat adoptat de Comisia Europeană. Regulamentul delegat (UE) 2016/438 al Comisiei abordează riscurile non-piață legate de activitățile depozitarilor. Directiva cuprinde aspecte ale sarcinilor depozitarilor, precum:
- păstrarea activelor OPCVM-urilor;
- funcții de supraveghere (de exemplu, verificarea faptului că investițiile OPCVM-urilor corespund strategiilor de investiții ale acestora, astfel cum sunt descrise în normele și în documentele de ofertă, precum și asigurarea faptului că OPCVM-urile nu își încalcă restricțiile în materie de investiții); și
- răspunderea pentru active.
Regulamentul delegat (UE) 2016/438 stabilește, de asemenea, cerințe privind diligența necesară pentru protecția activelor OPCVM-urilor împotriva insolvenței, împreună cu cerințe detaliate privind independența pentru gestionarii și custozii OPCVM-urilor.

Acte de punere în aplicare

Comisia a adoptat de asemenea:

Regulamentul (UE) nr. 583/2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE în ceea ce privește informațiile cheie destinate investitorilor și condițiile care trebuie îndeplinite pentru furnizarea informațiilor cheie destinate investitorilor sau a prospectului pe un suport durabil, altul decât hârtia, sau prin intermediul unui site web;
Regulamentul (UE) nr. 584/2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE privind procedura UE de notificare pentru OPCVM-urilor (a se vedea sinteza);
Regulamentul de punere în aplicare (UE) 2016/1212 de stabilire a standardelor tehnice de punere în aplicare referitoare la procedurile și formularele standard pentru transmiterea informațiilor în conformitate cu Directiva 2009/65/CE.

DE CÂND SE APLICĂ NORMELE?

Directiva 2009/65/CE a trebuit transpusă în legislația națională până la 30 iunie 2011 și normele acesteia se aplică de la această dată.
Directiva de modificare 2014/91/UE a trebuit transpusă în legislația națională până la 18 martie 2016 și normele acesteia se aplică de la această dată.
Regulamentul de modificare (UE) 2017/2402 se aplică de la 1 ianuarie 2019.
Directiva de modificare (UE) 2019/1160 a trebuit transpusă în legislația națională până la 2 august 2021 și normele acesteia se aplică de la această dată.
Directiva de modificare (UE) 2019/2034 a trebuit transpusă în legislația națională până la 26 iunie 2021 și normele acesteia se aplică de la această dată.
Directiva de modificare (UE) 2019/2162 a trebuit transpusă în legislația națională până la 8 iulie 2021. Aceste norme se aplică de la 8 iulie 2022.
Directiva de modificare (UE) 2022/2556 a trebuit transpusă în legislația națională până la 17 ianuarie 2025 și normele acesteia se aplică de la această dată.

CONTEXT

Directiva 2009/65/CE reprezintă a patra variantă a legislației privind OPCVM-urile și înlocuiește Directiva 85/611/CEE.

Pentru informații suplimentare, consultați:

Fonduri de investiții (Comisia Europeană).

TERMENI-CHEIE

Societăți de administrare de Organisme de plasament colectiv în valori mobiliare transferabile (OPCVM). Vehicule de investiții care reunesc capitalul investitorilor și investesc împreună acest capital printr-un portofoliu de instrumente financiare, cum ar fi acțiuni, obligațiuni și alte titluri de valoare.

Obligațiune garantată. Un titlu de creanță care este emis de o instituție de credit garantată prin active la care investitorii săi pot recurge în mod direct. Activele în cauză sunt, de obicei, un grup de împrumuturi ipotecare sau credite către sectorul public, sau alte active de acoperire de înaltă calitate, care să asigure că instituția de credit care emite obligațiunile garantate are o cerere de plată și care sunt garantate prin active colaterale supuse unor cerințe strict definite.

Instituție de credit. O instituție care preia depozite sau alte fonduri rambursabile de la public pentru a acorda credit.

DOCUMENTUL PRINCIPAL

Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege și a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) (JO L 302, 17.11.2009, pp. 32-96)

Modificările succesive aduse Directivei 2009/65/CE au fost integrate în textul de bază. Această versiune consolidată are doar un caracter informativ.

DOCUMENTE CONEXE

Directiva (UE) 2022/2556 a Parlamentului European și a Consiliului din 14 decembrie 2022 de modificare a Directivelor 2009/65/CE, 2009/138/CE, 2011/61/UE, 2013/36/UE, 2014/59/UE, 2014/65/UE, (UE) 2015/2366 și (UE) 2016/2341 privind reziliența operațională digitală pentru sectorul financiar (JO L 333, 27.12.2022, pp. 153-163)

Regulamentul (UE) 2022/2554 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 decembrie 2022 privind reziliența operațională digitală a sectorului financiar și de modificare a Regulamentelor (CE) nr. 1060/2009, (UE) nr. 648/2012, (UE) nr. 600/2014, (UE) nr. 909/2014 și (UE) 2016/1011 (JO L 333, 27.12.2022, pp. 1-79)

Regulamentul de punere în aplicare (UE) 2016/1212 al Comisiei din 25 iulie 2016 de stabilire a standardelor tehnice de punere în aplicare referitoare la procedurile și formularele standard pentru transmiterea informațiilor în conformitate cu Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului (JO L 199, 26.7.2016, pp. 6-11)

Regulamentul (UE) nr. 583/2010 al Comisiei din 1 iulie 2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește informațiile cheie destinate investitorilor și condițiile care trebuie îndeplinite pentru furnizarea informațiilor cheie destinate investitorilor sau a prospectului pe un suport durabil, altul decât hârtia, sau prin intermediul unui site web (JO L 176, 10.7.2010, pp. 1-15)

Regulamentul (UE) nr. 584/2010 al Comisiei din 1 iulie 2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește forma și conținutul scrisorii standard de notificare și ale atestării OPCVM-urilor, utilizarea mijloacelor electronice de comunicare între autoritățile competente în scopul notificării, procedurile de efectuare a verificărilor la fața locului și a investigațiilor și schimbul de informații dintre autoritățile competente (JO L 176, 10.7.2010, pp. 16-27)

Directiva 2010/43/UE a Comisiei din 1 iulie 2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește cerințele organizatorice, conflictele de interese, regulile de conduită, administrarea riscului și conținutul acordului dintre depozitar și societatea de administrare (JO L 176, 10.7.2010, pp. 42-61)

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 2010/42/UE a Comisiei din 1 iulie 2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește anumite dispoziții referitoare la fuziunile fondurilor, structurile de tip „master-feeder” și procedura de notificare (JO L 176, 10.7.2010, pp. 28-41)

A se vedea versiunea consolidată.

Data ultimei actualizări: 31.05.2023