31.3.2017   

LT

Europos Sąjungos oficialusis leidinys

L 87/166

(1)

labai svarbu, kad visuomenė ir investuotojai galėtų įvertinti investicinių įmonių vykdymo praktikos kokybę ir nustatyti penkias pagal prekybos apimtį pagrindines vykdymo vietas, kuriose investicinės įmonės praėjusiais metais vykdė klientų pavedimus. Kad būtų galima daryti prasmingus palyginimus ir analizuoti penkių pagrindinių vykdymo vietų pasirinkimą, reikia, kad investicinės įmonės skelbtų informaciją konkrečiai apie kiekvieną finansinių priemonių klasę. Kad būtų galima visapusiškai įvertinti klientų pavedimų srautą į vykdymo vietas, investuotojai ir visuomenė turėtų galėti aiškiai nustatyti, ar investicinė įmonė pati buvo viena iš penkių pagrindinių vykdymo vietų kiekvienos finansinių priemonių klasės atveju;

(2)

siekiant išsamiai įvertinti vykdymo kokybės mastą vykdymo vietose, kuriose investicinės įmonės vykdo klientų pavedimus, įskaitant vykdymo vietas trečiosiose valstybėse, tikslinga, kad investicinės įmonės skelbtų pagal šį reglamentą reikalaujamą informaciją, susijusią su prekybos vietomis, rinkos formuotojais ar kitais likvidumo teikėjais arba bet kuriuo subjektu, trečiojoje valstybėje atliekančiu funkcijas, panašias į minėtų subjektų atliekamas funkcijas;

(3)

kad būtų suteikta tiksli ir palyginama informacija, reikia nustatyti finansinių priemonių klases remiantis jų savybėmis, kurios svarbios skelbimo tikslais. Finansinių priemonių klasė turėtų būti pakankamai siaura, kad atskleistų skirtingų klasių pavedimo vykdymo modelio skirtumus, tačiau kartu pakankamai plati, kad būtų užtikrinta, jog investicinėms įmonėms tenkanti informacijos teikimo prievolė būtų proporcinga. Atsižvelgiant į nuosavo kapitalo finansinių priemonių klasės platumą tikslinga šią klasę suskirstyti į poklasius pagal likvidumą. Kadangi likvidumas yra vienas svarbiausių veiksnių, lemiančių vykdymo modelius, ir kadangi vykdymo vietos dažnai konkuruoja, siekdamos pritraukti akcijų, kuriomis prekiaujama dažniausiai, srautus, tikslinga, kad nuosavo kapitalo finansinės priemonės būtų klasifikuojamos pagal jų likvidumą, taikant kainos pokyčio dydžio tvarką, nustatytą Direktyvoje 2014/65/ES;

(4)

tikslinga, kad skelbdamos penkių pagrindinių vykdymo vietų, kuriose vykdo klientų pavedimus, identifikavimo duomenis, investicinės įmonės skelbtų informaciją apie kiekvienoje vykdymo vietoje įvykdytų pavedimų apimtį ir skaičių, kad investuotojai galėtų susidaryti nuomonę apie klientų pavedimų srautus iš įmonės į vykdymo vietą. Jei investicinė įmonė vykdo labai mažai pavedimų, susijusių su viena ar keliomis finansinių priemonių klasėmis, informacija apie penkias pagrindines vykdymo vietas nebūtų nei labai prasminga, nei reprezentatyvi pavedimų vykdymo modelio požiūriu. Todėl tikslinga reikalauti, kad investicinės įmonės aiškiai nurodytų tų finansinių priemonių, su kuriomis susijusių pavedimų jos įvykdė labai nedaug, klases;

(5)

kad nebūtų atskleista rinkai galinti turėti įtakos informacija apie investicinės įmonės vykdomo verslo apimtį, įvykdytų pavedimų apimtis ir skaičius turėtų būti išreikšti atitinkamai kaip tos finansinių priemonių klasės bendros įvykdytų pavedimų apimties ir bendro įvykdytų pavedimų skaičiaus procentas, o ne kaip jų absoliučiosios vertės;

(6)

tikslinga reikalauti, kad investicinės įmonės skelbtų informaciją, kuri yra susijusi su jų pavedimų vykdymo modeliu. Siekiant užtikrinti, kad investicinės įmonės nebūtų laikomos atsakingomis už pavedimų vykdymo sprendimus, už kuriuos jos nėra atsakingos, tikslinga, kad investicinės įmonės atskleistų, koks kiekvienoje iš penkių pagrindinių vykdymo vietų įvykdytų pavedimų procentas buvo pavedimai, kurių vykdymo vietą buvo nurodę klientai;

(7)

yra keletas veiksnių, kurie gali daryti įtaką investicinių įmonių pavedimų vykdymo modeliui, tokių kaip glaudūs investicinių įmonių ir vykdymo vietų ryšiai. Atsižvelgiant į potencialų šių veiksnių reikšmingumą, tikslinga reikalauti, kad vertinant visų vykdymo vietų vykdymo kokybę būtų atlikta tokių veiksnių analizė;

(8)

skirtingos pavedimų rūšys gali būti svarbus veiksnys aiškinant, kaip ir kodėl investicinės įmonės vykdo pavedimus konkrečioje vykdymo vietoje. Tai taip pat gali turėti įtakos tam, kaip investicinė įmonė nustatys savo vykdymo strategijas, įskaitant išmaniojo pavedimų nukreipimo programas, kad atitiktų specifinius tų pavedimų tikslus. Todėl tikslinga, kad skelbiamoje informacijoje būtų aiškiai atskirtos skirtingos pavedimų rūšių kategorijos;

(9)

kad informacija būtų tinkamai išanalizuota, svarbu, kad naudotojai galėtų atskirti vykdymo vietas, kuriose buvo vykdomi profesionaliųjų klientų pavedimai, ir vykdymo vietas, kuriose buvo vykdomi mažmeninių klientų pavedimai, nes labai skiriasi, kokiu būdu investicinės įmonės pasiekia geriausių galimų rezultatų mažmeniniams klientams, palyginti su profesionaliaisiais klientais, visų pirma, investicinės įmonės, vykdydamos mažmeninių klientų pavedimus, turi daugiausia dėmesio skirti kainos ir sąnaudų veiksniams. Todėl tikslinga, kad informacija apie penkias pagrindines vykdymo vietas būtų pateikta atskirai atitinkamai apie mažmeninius klientus ir profesionaliuosius klientus, kad būtų galima atlikti pavedimų srauto į tokias vietas kokybinį vertinimą;

(10)

kad galėtų laikytis teisinės pareigos užtikrinti optimalų įvykdymą, investicinės įmonės, taikydamos optimalaus įvykdymo kriterijus profesionaliems klientams, paprastai nenaudoja tų pačių vykdymo vietų vertybinių popierių įsigijimo finansavimo sandoriams (VPĮFS) ir kitiems sandoriams. Taip yra todėl, kad VPĮFS naudojami kaip finansavimo šaltinis, kuris priklauso nuo skolininko įsipareigojimo grąžinti lygiaverčius vertybinius popierius tam tikrą datą ateityje, o VPĮFS sąlygos paprastai nustatomos abipusiu sandorio šalių susitarimu prieš juos įvykdant. Todėl VPĮFS vykdymo vietų pasirinkimas yra mažesnis nei kitų sandorių atveju, nes jis priklauso nuo iš anksto sandorio šalių nustatytų sąlygų ir nuo to, ar yra konkreti paklausa tokiose vykdymo vietose, skirtose susijusioms finansinėms priemonėms. Todėl tikslinga, kad investicinės įmonės apibendrintą informaciją apie penkias pagal prekybos apimtį pagrindines vykdymo vietas, kuriose jos vykdė VPĮFS, paskelbtų atskirai, kad būtų galima atlikti kokybinį pavedimų srauto į tokias vietas vertinimą. Dėl VPĮFS specifinio pobūdžio ir atsižvelgiant į tai, kad dėl didelės jų apimties galėtų būti iškreipta reprezentatyvesnio klientų sandorių rinkinio (būtent: be VPĮFS) informacija, būtina neįtraukti jų į lenteles, kuriose nurodytos penkios pagrindinės vykdymo vietos, kuriose investicinės įmonės vykdė kitus klientų pavedimus;

(11)

tikslinga, kad investicinės įmonės skelbtų visų vietų, kurias naudoja įmonė, vykdymo kokybės vertinimą. Ši informacija leis susidaryti aiškų vaizdą apie vykdymo strategijas ir priemones, naudotas vertinant tų vietų vykdymo kokybę. Ši informacija taip pat leis investuotojams įvertinti investicinių įmonių atliekamos tų vykdymo vietų stebėsenos efektyvumą;

(12)

atskirai vertinant visų vykdymo vietų vykdymo kokybę sąnaudų prasme, tikslinga, kad investicinė įmonė atliktų ir susitarimų su tomis vietomis dėl atliktų ar gautų mokėjimų, gautų nuolaidų, lengvatų ar nepiniginės naudos analizę. Toks vertinimas taip pat turėtų sudaryti sąlygas visuomenei apsvarstyti, kokį poveikį tokie susitarimai turi investuotojo patiriamoms sąnaudoms ir kaip jie atitinka Direktyvos 2014/65/ES 27 straipsnio 2 dalį;

(13)

taip pat tikslinga nustatyti tokios skelbtinos informacijos apimtį ir jos svarbiausias ypatybes, įskaitant tai, kaip investicinės įmonės pasinaudoja duomenimis apie vykdymo kokybę, gautais iš vykdymo vietų pagal Komisijos deleguotąjį reglamentą (ES) 2017/575 (2);

(14)

informacija apie vykdymo vietų identifikavimo duomenis ir vykdymo kokybę turėtų būti skelbiama kasmet ir turėtų būti apie kiekvienos finansinių priemonių klasės pavedimų vykdymo modelius, kad būtų galima užfiksuoti praėjusiais kalendoriniais metais įvykusius svarbius pokyčius;

(15)

investicinėms įmonėms neturėtų būti kliudoma nustatyti papildomą detalesnės informacijos teikimo lygmenį, su sąlyga, kad papildoma informacija papildys, o ne pakeis pagal šį reglamentą reikalaujamą informaciją;

(16)

nuoseklumo sumetimais ir siekiant užtikrinti sklandų finansų rinkų veikimą, būtina, kad šiame reglamente nustatytos nuostatos ir susijusios nacionalinės nuostatos, kuriomis į nacionalinę teisę perkeliama Direktyva 2014/65/ES, būtų pradėtos taikyti nuo tos pačios dienos;

(17)

šis reglamentas grindžiamas Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijos (EVPRI) Komisijai pateiktais techninių reguliavimo standartų projektais;

(18)

EVPRI dėl techninių reguliavimo standartų projektų, kuriais pagrįstas šis reglamentas, surengė atviras viešas konsultacijas, išnagrinėjo galimas susijusias sąnaudas ir naudą ir paprašė Vertybinių popierių ir rinkų suinteresuotųjų subjektų grupės, įsteigtos Europos Parlamento ir Tarybos reglamento (ES) Nr. 1095/2010 (3) 37 straipsniu, pateikti savo nuomonę,

a)

finansinių priemonių klasė;

b)

vietos pavadinimas ir indentifikatorius;

c)

toje vykdymo vietoje įvykdytų klientų pavedimų apimtis, išreikšta kaip bendros įvykdytų pavedimų apimties procentas;

d)

toje vykdymo vietoje įvykdytų klientų pavedimų skaičius, išreikštas kaip bendro įvykdytų pavedimų skaičiaus procentas;

e)

d punkte nurodytų įvykdytų pavedimų, kurie buvo pasyvūs ir agresyvūs pavedimai, procentas;

f)

d punkte nurodytų pavedimų, kurie buvo nurodomieji pavedimai, procentas;

g)

patvirtinimas, ar ji praėjusiais metais per darbo dieną vidutiniškai įvykdydavo mažiau negu vieną sandorį, susijusį su tos klasės finansinėmis priemonėmis.

a)

toje vykdymo vietoje įvykdytų klientų pavedimų apimtis, išreikšta kaip bendros įvykdytų pavedimų apimties procentas;

b)

toje vykdymo vietoje įvykdytų klientų pavedimų skaičius, išreikštas kaip bendro įvykdytų pavedimų skaičiaus procentas;

c)

patvirtinimas, ar investicinė įmonė praėjusiais metais per darbo dieną vidutiniškai įvykdydavo mažiau negu vieną sandorį, susijusį su tos klasės finansinėmis priemonėmis.

a)

santykinės reikšmės, kurią, vertindama vykdymo kokybę, įmonė suteikė tokiems vykdymo veiksniams kaip kaina, sąnaudos, greitis, įvykdymo tikimybė ar bet kokioms kitoms aplinkybėms, įskaitant kokybinius veiksnius, paaiškinimas;

b)

bet kokių glaudžių ryšių, interesų konfliktų ir bendros nuosavybės, susijusių su bet kuria vykdymo vieta, kurioje buvo vykdomi pavedimai, aprašymas;

c)

bet kokių konkrečių susitarimų su bet kuria vykdymo vieta dėl atliktų ar gautų mokėjimų, gautų nuolaidų, lengvatų ar nepiniginės naudos aprašymas;

d)

veiksnių, dėl kurių buvo pakeistas vykdymo vietų sąrašas, pateiktas įmonės vykdymo politikoje, jei buvo atliktas toks pakeitimas, paaiškinimas;

e)

paaiškinimas, kaip pavedimo vykdymas skiriasi atsižvelgiant į klientų kategorijas, jei įmonė skirtingai traktuoja klientų kategorijas ir jei tai gali turėti įtakos pavedimo vykdymo susitarimams;

f)

paaiškinimas, ar vykdant mažmeninių klientų pavedimus pirmenybė buvo teikiama kitiems kriterijams, o ne tiesioginei kainai ir tiesioginėms sąnaudoms, ir kaip šie kiti kriterijai leido pasiekti geriausių įmanomų rezultatų dėmesio klientui požiūriu;

g)

paaiškinimas, kaip investicinė įmonė pasinaudojo su vykdymo kokybe susijusiais duomenimis arba priemonėmis, įskaitant visus duomenis, paskelbtus pagal Deleguotąjį reglamentą (ES) 2017/575;

h)

tam tikrais atvejais paaiškinimas, kaip investicinė įmonė pasinaudojo pagal Direktyvos 2014/65/ES 65 straipsnį įsteigto konsoliduotos informacinės juostos teikėjo veiklos rezultatais.