Osnaživanje globalne konkurentnosti investicijskih fondova EU-a

SAŽETAK DOKUMENTA:

Direktiva 2009/65/EZ o pravilima u odnosu na subjekte za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS)

ČEMU SLUŽI OVA DIREKTIVA?

Glavni ciljevi Direktive:

ponuditi ulagateljima širi izbor proizvoda po nižim cijenama putem:
- učinkovitijeg tržišta za društva za upravljanje subjektima za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS)* u Europskoj uniji (EU);
- bolje obaviještenosti ulagatelja; i
- učinkovitijeg nadzora sredstava.
postići da investicijski sektor EU-a ostane konkurentan prilagođavajući pravila stanju na tržištu.

KLJUČNE TOČKE

Utvrđuje uniformirana pravila o investicijskim fondovima, koja omogućuju regulaciju prekogranične ponudu investicijskih fondova na razini EU-a.

Direktivom se utvrđuju pravila o:

informacijama o ulagateljima putem standardizirane isprave sa sažetim informacijama kako bi potrošač lakše razumio proizvod;
pravoj putovnici EU-a za upravljačka društva UCITS-a kojom se upravljačkom društvu smještenom u jednoj od država članica EU-a omogućuje upravljanje sredstvima u drugim državama članicama;
trgovanju UCITS-a u drugim zemljama, na primjer pojednostavljenim administrativnim postupcima;
pripajanjima i spajanjima UCITS-a u drugim zemljama;
jačem nadzoru UCITS-a i društava koja njima upravljaju, na primjer, poboljšanom suradnjom među nacionalnim nadzornicima financijskih usluga.

Izmjene Direktive 2009/65/EZ

Direktiva 2014/91/EU o izmjeni (UCITS V) kojom su uvedena nova pravila o depozitarima UCITS-a (pravni subjekt koji čuva imovinu), uključujući pravne subjekte koji mogu preuzeti tu ulogu, njihovim zadacima, dogovorima oko delegiranja i o odgovornosti depozitara.
Uredba o izmjeni (EU) 2017/2402 nadopunjuje Direktivu 2009/65/EZ zahtjevima za UCITS koji pretpostavljaju izloženost sekuritizaciji (vidjeti sažetak).
Direktivom o izmjeni (EU) 2019/1160 uvedena su pravila za uklanjanje regulatornih prepreka koje su prije ometale prekograničnu distribuciju investicijskih fondova kako bi njihova distribucija bila lakša, brža i jeftinija.
Direktivom o izmjeni (EU) 2019/2034 uveden je novi regulatorni okvir za investicijska društva (vidjeti sažetak).
Cilj je Direktive o izmjeni (EU) 2019/2162 zaštititi ulagatelje uspostavljanjem minimalnih usklađenih pravila na razini cijelog EU-a, posebno o definicijama i standardima, za pokrivene obveznice* koje izdaju kreditne institucije* (vidjeti sažetak). Njime se ispravlja činjenica da Direktiva 2009/65/EZ nije specificirala prirodu i sadržaj posebnog okvira za nadzor, elementa koji definira pokrivene obveznice, niti tijela koja bi trebala biti odgovorna za obavljanje takvog nadzora. Također se utvrđuju zadaće i odgovornosti nacionalnih nadležnih tijela u tom pogledu.
Direktivom o izmjeni (EU) 2021/2261 dodaju se nova pravila kako bi se osiguralo da dokumenti s ključnim informacijama navedeni u Uredbi (EU) br. 1286/2014 (vidjeti sažetak) koje dostavljaju investicijska društva ili društva za upravljanje UCITS-om uvijek ispunjavaju zahtjev koji se primjenjuje na skup ključnih podataka za ulagače iz Direktive 2009/65/EZ.
Direktivom o izmjeni (EU) 2022/2556 usklađuju se pravila direktive i nekoliko drugih povezanih direktiva sa zahtjevima u pogledu rizika od IKT-a za financijske subjekte koji su utvrđeni u Uredbi o digitalnoj operativnoj otpornosti financijskog sektora (DORA), Uredbi (EU) 2022/2254 (vidjeti sažetak).

Delegirani akti

Direktiva 2009/65/EZ dopunjena je i delegiranim aktom koji je donijela Europska komisija. Delegirana uredba (EU) 2016/438 bavi se netržišnim rizicima koji se odnose na aktivnosti depozitara. Obuhvaća aspekte dužnosti depozitara primjerice:
- čuvanje imovine UCITS-a;
- dužnosti nadzora (npr. provjere da su ulaganja UCITS-a u skladu s njihovim investicijskim strategijama kao što je opisano u njihovim pravilima i dokumentima ili osiguravanje da UCITS ne prekrši svoja ograničenja ulaganja) i
- odgovornosti za imovinu.
Delegirana uredba (EU) 2016/438 propisuje i posebne zahtjeve dubinske analize za zaštitu imovine UCITS-a u slučaju insolventnosti, kao i detaljne zahtjeve neovisnosti za upravitelje i čuvare UCITS-a.

Provedbeni akti

Komisija je donijela i sljedeće akte:

Uredba (EU) br. 583/2010 o provedbi Direktive 2009/65/EZ u vezi s ključnim informacijama za ulagatelje i uvjetima koje je potrebno ispuniti prilikom dostavljanja ključnih informacija ulagateljima ili prospekta na trajnom mediju koji nije papir ili putem internetske stranice;
Uredba (EU) br. 584/2010 o provedbi Direktive 2009/65/EZ o postupku obavješćivanja EU-a za UCITS (vidjeti sažetak);
Provedbena uredba (EU) 2016/1212 o utvrđivanju tehničkih standarda u vezi sa standardnim postupcima i obrascima za podnošenje informacija u skladu s Direktivom 2009/65/EZ.

OTKAD SE PRIMJENJUJU TA PRAVILA?

Direktiva 2009/65/EZ trebala se prenijeti u nacionalno pravo do 30. lipnja 2011., a ta su se pravila primjenjivala od tog datuma.
Direktiva o izmjeni 2014/91/EU trebala se prenijeti u nacionalno pravo do 18. ožujka 2016., a ta su se pravila primjenjivala od tog datuma.
Uredba o izmjeni (EU) 2017/2402 primjenjuje se od 1. siječnja 2019.
Direktiva o izmjeni (EU) 2019/1160 trebala se prenijeti u nacionalno pravo do 02. kolovoza 2021., a ta su se pravila primjenjivala od tog datuma.
Direktiva o izmjeni (EU) 2019/2034 trebala se prenijeti u nacionalno pravo do 26. lipnja 2021., a ta su se pravila primjenjivala od tog datuma.
Direktiva o izmjeni (EU) 2019/2162 trebala se prenijeti u nacionalno pravo do 8. srpnja 2021. Ova pravila primjenjuju se od 08. srpnja 2022.
Direktiva o izmjeni (EU) 2022/2556 trebala se prenijeti u nacionalno pravo do 17. siječnja 2025., a ta se pravila primjenjuju od tog datuma.

POZADINA

Direktiva 2009/65/EZ četvrta je verzija zakonodavstva povezanog s UCITS-ima, a zamjenjuje Direktivu 85/611/EEZ.

Za više informacija vidjeti:

Investicijski fondovi (Europska komisija).

KLJUČNI POJMOVI

Društva za upravljanje subjektima za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS). Subjekti za ulaganje koji udružuju kapital ulagatelja i taj kapital zajednički ulažu putem portfelja financijskih instrumenata kao što su dionice, obveznice i drugi vrijednosni papiri.

Pokrivena obveznica. Dužnička obveza koju izdaje kreditna institucija osigurana imovinom kojoj ulagatelji u pokrivene obveznice imaju izravan pristup. Imovina u pitanju je najčešće skup hipotekarnih zajmova ili kredita za javni sektor, ili ostala visokokvalitetna imovina za pokriće koja osigurava da kreditna institucija koja izdaje pokrivene obveznice ima potraživanje za plaćanje i da je osigurana kolateralima podložnim strogo definiranim zahtjevima

Kreditna institucija. Društvo čija je djelatnost primanje depozita ili ostalih povratnih sredstava od javnosti radi odobravanja kredita.

GLAVNI DOKUMENT

Direktiva 2009/65/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 13. srpnja 2009. o usklađivanju zakona i drugih propisa u odnosu na subjekte za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS) (SL L 302, 17.11.2009., str. 32.–96.).

Sukcesivne izmjene i dopune Direktive 2009/65/EZ uključene su u izvorni tekst. Ovaj pročišćeni tekst namijenjen je isključivo dokumentiranju.

VEZANI DOKUMENTI

Direktiva (EU) 2022/2556 Europskog parlamenta i Vijeća od 14. prosinca 2022. o izmjeni direktiva 2009/65/EZ, 2009/138/EZ, 2011/61/EU, 2013/36/EU, 2014/59/EU, 2014/65/EU, (EU) 2015/2366 i (EU) 2016/2341 u pogledu digitalne operativne otpornosti za financijski sektor (SL L 333, 27.12.2022., str. 153.–163.).

Uredba (EU) 2022/2554 Europskog parlamenta i Vijeća od 14. prosinca 2022. o digitalnoj operativnoj otpornosti za financijski sektor i izmjeni uredbi (EZ) br. 1060/2009, (EU) br. 648/2012, (EU) br. 600/2014, (EU) br. 909/2014 i (EU) 2016/1011 (SL L 333, 27.12.2022., str. 1.–79.).

Provedbena uredba Komisije (EU) 2016/1212 od 25. srpnja 2016. o utvrđivanju provedbenih tehničkih standarda u vezi sa standardnim postupcima i obrascima za podnošenje informacija u skladu s Direktivom 2009/65/EZ Europskog parlamenta i Vijeća (SL L 199, 26.7.2016., str. 6.–11.)

Uredba Komisije (EU) br. 583/2010 od 1. srpnja 2010. o provedbi Direktive 2009/65/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s ključnim informacijama za ulagatelje i uvjetima koje je potrebno ispuniti prilikom dostavljanja ključnih informacija ulagateljima ili prospekta na trajnom mediju koji nije papir ili putem internetske stranice (SL L 176, 10.7.2010., str. 1.–15.).

Uredba Komisije (EU) br. 584/2010 od 1. srpnja 2010. o provedbi Direktive 2009/65/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s oblikom i sadržajem standardne obavijesti i potvrde UCITS-a, korištenja elektroničke komunikacije između nadležnih tijela za potrebe obavješćivanja i postupaka izravnog nadzora i istražnih radnji i razmjene informacija između nadležnih tijela (SL L 176, 10.7.2010., str. 16.–27.).

Direktiva Komisije 2010/43/EU od 1. srpnja 2010. o provedbi Direktive 2009/65/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu organizacijskih zahtjeva, sukoba interesa, poslovanja, upravljanja rizicima i sadržaja sporazuma između depozitara i društva za upravljanje (SL L 176, 10.7.2010., str. 42.–61.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Direktiva Komisije 2010/42/EU od 1. srpnja 2010. o provedbi Direktive 2009/65/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s određenim odredbama o pripajanjima ili spajanjima fondova, strukturama glavnih i napajajućih fondova i postupku obavješćivanja (SL L 176, 10.7.2010., str. 28.–41.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Posljednje ažuriranje 31.05.2023