Direktiva o pravima dioničara

SAŽETAK DOKUMENATA:

Direktiva 2007/36/EZ o izvršavanju pojedinih prava dioničara trgovačkih društava uvrštenih na burzu

Direktiva (EU) 2017/828 o izmjeni Direktive 2007/36/EZ

ČEMU SLUŽE OVE DIREKTIVE?

• Njima se uspostavljaju pravila koja promiču ostvarivanje prava dioničara na glavnim skupštinama društava sa sjedištem u EU-u i čije su dionice priznate za trgovanje na reguliranom tržištu u EU-u.
• Cilj revizije iz 2017. (Direktiva (EU) 2017/828) jest potaknuti dugoročno sudjelovanje dioničara kako bi se osiguralo donošenje odluka za dugoročnu stabilnost poduzeća i uzimanje u obzir okolišnih i socijalnih pitanja. Revidiranom se direktivom:
  • olakšava identifikacija dioničara i protok informacija između dioničara i poduzeća;
  • poboljšava nadzor nad primicima upravitelja;
  • reguliraju transakcije s povezanim osobama*; i
  • uvodi veća transparentnost.

KLJUČNE TOČKE

Poduzeće mora dioničarima dati informacije o glavnim skupštinama, uključujući obavijest 21 dan prije, a datum, lokacija, dnevni red, postupci glasovanja i sudjelovanja moraju biti navedeni na njegovim internetskim stranicama.

Poduzeća moraju pružiti i druge informacije kao što su:

• ukupan broj dionica i prava glasovanja;
• isprave koje se moraju podnijeti;
• nacrt rješenja za svaku točku dnevnog reda sastanka; i
• obrasci koji se koriste za glasovanje putem punomoći (kada jedan dioničar ovlasti drugu osobu ili poduzeće da ga predstavlja).

Dioničari imaju pravo:

• staviti točke na dnevni red glavnih skupština i predložiti odluke (ako imaju 5 % udjela u kapitalu poduzeća);
• postaviti pitanja vezana uz stavke na dnevnom redu, a na koje je poduzeće dužno dati odgovor; i
• sudjelovati i glasati bez ograničenja osim datuma koji je poduzeće postavilo za posjedovanje dionica.

Zemlje EU-a moraju ukinuti sva ograničenja za dioničare koji sudjeluju na sastancima elektroničkim putem i prihvaćati punomoći elektroničkim putem. Poduzeća također moraju uvijek izbrojati točan broj glasova za svaku odluku i objaviti rezultate u roku od najviše 15 dana. Zemlje EU-a mogu se odlučiti za postavljanje kraćih rokova.

Direktiva (EU) 2017/828 mijenja direktivu iz 2007. Te dodaje dodatna prava kako slijedi:

• Pravo glasa o plaćama upravitelja
  • Dioničari će imati pravo glasati o politici primitaka upravitelja najmanje svake četiri godine.
  • Glasanje može biti obvezujuće ili savjetodavno, po izboru zemlje EU-a.
  • Ta politika treba podržati strategiju poduzeća. Trebala bi opisati fiksne i promjenjive komponente plaće upravitelja, uključujući glavne karakteristike mirovine i isplate povezane s raskidom ugovora.
  • U slučaju varijabilnih primitaka, učinkovitost upravitelja trebala bi se ocjenjivati prema financijskim i nefinancijskim kriterijima, ako je primjenjivo. U politici se treba navesti primjenjuje li se povrat sredstava ili razdoblje odgode ili držanja.
  • Dioničari će također imati pravo glasati o godišnjim izvješćima o primicima koji sadržavaju informacije o plaćama pojedinih upravitelja tijekom prethodne financijske godine. Zemlje EU-a mogu dopustiti malim i srednjim poduzećima raspravu na glavnoj skupštini kao alternativu glasovanju.
  • Politika primitaka i izvještaji također će se morati javno objaviti.
• Utvrđivanje identiteta dioničara
  • Poduzeća imaju pravo utvrditi identitet svojih dioničara i dobiti informacije o identitetu dioničara od bilo kojeg posrednika koji ima te informacije. Posrednici (kao što su banke) moraju bez odlaganja dostaviti te informacije.
  • Zemlje EU-a mogu primijeniti prag minimalnog posjeda od 0,5 % dionica ili glasačkih prava prije nego što poduzeće može zatražiti utvrđivanje identiteta dioničara.
• Olakšavanje prava dioničara
  • Novim pravilima nastoji se olakšati sudjelovanje i glasanje dioničara s prebivalištem u drugoj zemlji EU-a na glavnoj skupštini.
  • Ostvarivanje prava dioničara, uključujući pravo sudjelovanja i glasovanja na glavnim skupštinama, trebaju omogućiti posrednici.
  • Posrednici također moraju dioničarima dati sve informacije od poduzeća koje omogućuje dioničarima da pravilno ostvaruju svoja prava i prenijeti poduzeću informacije dobivene od dioničara u vezi s ostvarivanjem njihovih prava.
• Transakcije s povezanim osobama
• Za svaku značajnu transakciju (koju mora definirati svaka zemlja EU-a) između uvrštenog poduzeća i povezane osobe:
  • transakcija mora biti javno objavljena;
  • ovisno o zemlji EU-a, možda će biti potrebno objaviti neovisno izvješće u kojem će se ocijeniti je li transakcija pravedna i razumna iz perspektive poduzeća i za ostale dioničare;
  • transakciju moraju odobriti dioničari ili uprava. Zemlje EU-a mogu također zahtijevati odobrenje dioničara.
• Transparentnost za institucionalne ulagače, upravitelje imovinom i savjetnike za glasanje
  • Institucionalni ulagači i upravitelji imovinom moraju objaviti politiku sudjelovanja dioničara ili objasniti zašto su odlučili to ne učiniti. Oni također moraju godišnje objavljivati informacije o tome kako su provodili tu politiku, posebno o tom kako su glasali na značajnim glasanjima.
  • Institucionalni ulagači moraju objasniti koliko su glavni elementi njihove strategije kapitalnih ulaganja u skladu s profilom i trajanjem njihovih obveza i kako ti elementi doprinose srednjoročnom i dugoročnom učinku njihove imovine.
  • Upravitelji imovinom moraju otkriti institucionalnim ulagačima kako njihova strategija ulaganja i njezina provedba doprinose srednjoročnom i dugoročnom učinku imovine institucionalnog ulagača ili fonda.
  • Dodatni zahtjevi transparentnosti za institucionalne ulagače i upravitelje imovinom usmjereni su na promicanje razvoja dugoročnih strategija ulaganja i obvezivanje upravitelja imovinom da djeluju u najboljem i srednjoročnom i dugoročnom interesu institucionalnog ulagača i njegovih krajnjih korisnika.
  • Savjetnici za glasanje (koji pružaju istraživanja, savjete i preporuke o tome kako glasati) podliježu zahtjevima transparentnosti. Oni moraju izvijestiti o primjeni kodeksa ponašanja koji primjenjuju ili objasniti javnosti zašto taj kodeks ne primjenjuju.
• Provedbenom uredbom (EU) 2018/1212 utvrđeni su minimalni zahtjevi za:
  • utvrđivanje identiteta dioničara;
  • prijenos informacija i
  • olakšavanje ostvarivanja prava dioničara.

OTKAD SE DIREKTIVE PRIMJENJUJU?

Direktiva 2007/36/EZ primjenjuje se od 3. kolovoza 2007. Izmijenjena pravila Direktive (EU) 2017/828 primjenjuju se od 9. lipnja 2017. i trebala su stupiti na snagu u zemljama EU-a do 10. lipnja 2019.

POZADINA

Također vidjeti:

• Pravo trgovačkih društava i korporacijsko upravljanje (Europska komisija)
• Pitanja i odgovori o direktivi o pravima dioničara (Europska komisija)

KLJUČNI POJMOVI

GLAVNI DOKUMENTI

Direktiva 2007/36/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 11. srpnja 2007. o izvršavanju pojedinih prava dioničara trgovačkih društava uvrštenih na burzu (SL L 184, 14.7.2007., str. 17.–24.)

Sukcesivne izmjene Direktive 2007/36/EZ uključene su u izvorni dokument. Ovaj pročišćeni tekst namijenjen je isključivo dokumentiranju.

Direktiva (EU) 2017/828 Europskog parlamenta i Vijeća od 17. svibnja 2017. o izmjeni Direktive 2007/36/EZ u pogledu poticanja dugoročnog sudjelovanja dioničara (SL L 132, 20.5.2017., str. 1.–25.)

Vidjeti pročišćeni tekst.

VEZANI DOKUMENT

Provedbena uredba Komisije (EU) 2018/1212 od 3. rujna 2018. o utvrđivanju minimalnih zahtjeva za provedbu odredbi Direktive 2007/36/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu utvrđivanja identiteta dioničara, prijenosa informacija i olakšavanja izvršavanja prava dioničara (SL L 223, 4.9.2018., str. 1.–18.)

Posljednje ažuriranje 06.05.2019