EU:n sijoitusrahastojen maailmanlaajuisen kilpailukyvyn vahvistaminen
TIIVISTELMÄ ASIAKIRJASTA:
Direktiivi 2009/65/EY siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä koskevista säännöistä
DIREKTIIVIN TARKOITUS
Direktiivin päätavoitteet ovat seuraavat:
- tarjota sijoittajille laajempi valikoima tuotteita alhaisemmilla kuluilla
- tehostamalla siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien yritysten (yhteissijoitusyritykset)* markkinoita Euroopan unionissa (EU)
- parantamalla sijoittajia koskevia tietoja ja
- tehostamalla rahastojen valvontaa
- pitämällä EU:n sijoitusala kilpailukykyisenä muuttamalla sääntöjä markkinoiden kehityksen mukaisesti.
TÄRKEIMMÄT KOHDAT
Direktiivissä määritellään sijoitusrahastoille yhteiset säännöt, jotka mahdollistavat rajat ylittävän tarjonnan sääntelyn EU:n tasolla.
Direktiivissä vahvistetaan seuraavia koskevat säännöt:
- sijoittajatietoja koskevan standardisoidun tiivistelmätietoesitteen avulla kuluttajan on helpompi ymmärtää, mistä tuotteessa on kysymys
- EU:n yhteissijoitusyritysten rahastoyhtiöpassin ansiosta yhdessä EU:n jäsenvaltiossa sijaitseva rahastoyhtiö voi hallinnoida varoja toisessa jäsenvaltiossa
- yhteissijoitusyritysten markkinointi muissa maissa esimerkiksi yksinkertaistamalla hallintomenetelmiä
- yhteissijoitusyritysten sulautuminen muissa maissa
- yhteissijoitusyritysten ja niitä hallinnoivien yritysten tiukempi seuranta esimerkiksi kansallisten rahoituspalvelun valvojien välisellä tehostetulla yhteistyöllä.
Muutokset direktiiviin 2009/65/EC
- Muutosdirektiivillä 2014/91/EU (viides yhteissijoitusyrityksiä koskeva direktiivi) otettiin käyttöön uusia sääntöjä, jotka koskevat yhteissijoitusyritysten säilytysyhteisöjä (omaisuuden säilyttävä yhteisö), muun muassa tähän tehtävään pyrkivän yhteisön, tehtävien, tehtävien siirtoa koskevien järjestelyjen ja säilytysyhteisöjen vastuiden osalta.
- Muutosasetuksella (EU) 2017/2402 täydennetään direktiiviä 2009/65/EY sellaisia yhteissijoitusyrityksiä koskevilla vaatimuksilla, jotka ottavat vastuun arvopaperistamisesta (ks. tiivistelmä).
- Muutosdirektiivillä (EU) 2019/1160 otettiin käyttöön sääntöjä, joilla poistetaan sääntelyyn liittyviä esteitä, jotka aiemmin estivät sijoitusrahastojen rajat ylittävän markkinoinnin, jotta niiden jakelu olisi helpompaa, nopeampaa ja edullisempaa.
- Muutosdirektiivillä (EU) 2019/2034 otettiin käyttöön sijoituspalveluyrityksiä koskeva uusi sääntelykehys (ks. tiivistelmä).
- Muutosdirektiivin (EU) 2019/2162 tarkoituksena on suojella sijoittajia vahvistamalla EU:n laajuiset yhdenmukaistetut vähimmäissäännöt, jotka koskevat erityisesti sellaisten katettujen joukkolainojen* määritelmiä ja standardeja, joita luottolaitokset* (ks. tiivistelmä). Sillä korjataan se, että direktiivissä 2009/65/EY ei täsmennetty katettujen joukkolainojen määritelmän osana olevan erityisen valvontakehyksen luonnetta ja sisältöä eikä viranomaisia, joiden olisi vastattava tällaisesta valvonnasta. Siinä vahvistetaan myös kansallisten toimivaltaisten viranomaisten tehtävät ja velvollisuudet tältä osin.
- Muutosdirektiivillä (EU) 2021/2261 lisätään uusia sääntöjä, joilla varmistetaan, että asetuksessa (EU) N:o 1286/2014 (ks. tiivistelmä) säädetyt avaintietoasiakirjat, jotka yhteissijoitusyritysten sijoitus- tai rahastoyhtiöt ovat toimittaneet, täyttävät aina direktiivissä 2009/65/EY säädetyn sijoittajille annettavia avaintietoja koskevan vaatimuksen.
- Muutosdirektiivillä (EU) 2022/2556 yhdenmukaistetaan direktiivin säännöt ja useat muut asiaan liittyvät direktiivit finanssialan digitaalisesta häiriönsietokyvystä annetun asetuksen (EU) 2022/2254 (DORA-asetus, ks. tiivistelmä) mukaisesti finanssiyhteisöjä tieto- ja viestintäteknologiaa koskevia riskejä koskevien vaatimusten kanssa.
Delegoitu säädös
- Direktiiviä 2009/65/EY täydennettiin myös Euroopan komission hyväksymällä delegoidulla säädöksellä. Delegoitu asetus (EU) 2016/438 koskee säilytysyhteisöjen toimintaan liittyviä muita kuin markkinariskejä. Se kattaa säilytysyhteisöjen tehtäviin liittyvät näkökohdat, kuten
- yhteissijoitusyritysten varojen säilyttäminen
- valvontatoiminnot (esim. tarkistetaan, että yhteissijoitusyrityksen sijoitukset ovat sen säännöissä ja tarjousasiakirjoissa kuvailtujen sijoitusstrategioiden mukaiset, tai varmistetaan, ettei yhteissijoitusyritys riko sille asetettuja sijoitusrajoituksia) ja
- vastuu varoista.
- Delegoidussa asetuksessa (EU) 2016/438 säädetään myös asianmukaista huolellisuutta koskevat vaatimukset yhteissijoitusyritysten varojen suojaamiseksi maksukyvyttömyydeltä sekä yhteissijoitusyritysten johtohenkilöiden ja säilyttäjien riippumattomuutta koskevat vaatimukset.
Täytäntöönpanosäädökset
Komissio on myös antanut seuraavat säädökset:
- asetus N:o 583/2010 Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta sijoittajalle annettavien avaintietojen osalta ja avaintietojen tai tarjousesitteen toimittamisessa muuta pysyvää välinettä kuin paperia käyttäen tai verkkosivuston välityksellä noudatettavien ehtojen osalta
- asetus (EU) N:o 584/2010 yhteissijoitusyrityksiä koskevasta EU:n ilmoitusmenettelystä annetun direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta (ks. tiivistelmä)
- täytäntöönpanoasetus (EU) 2016/1212 tietojen toimittamiseen liittyviä vakiomenettelyjä ja -muotoja koskevista direktiivin 2009/65/EY mukaisista teknisistä standardeista.
MISTÄ ALKAEN SÄÄNTÖJÄ SOVELLETAAN?
- Direktiivi 2009/65/EC oli saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä 30 päivään kesäkuuta 2011 mennessä, ja näitä sääntöjä on sovellettu kyseisestä päivästä alkaen.
- Direktiivi 2014/91/EU oli saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä 18 päivään maaliskuuta 2016 mennessä, ja sääntöjä on sovellettu kyseisestä päivästä alkaen.
- Muutosasetusta (EU) 2017/2402 on sovellettu 1. tammikuuta 2019 alkaen.
- Muutosdirektiivi (EU) 2019/1160 oli saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä 2. elokuuta 2021 mennessä, ja sääntöjä on sovellettu kyseisestä päivästä alkaen.
- Muutosdirektiivi (EU) 2019/2034 oli saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä 26. kesäkuuta 2021 mennessä, ja sääntöjä on sovellettu kyseisestä päivästä alkaen.
- Muutosdirektiivi (EU) 2019/2162 oli saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä 8. heinäkuuta 2021 mennessä. Näitä sääntöjä on sovellettu 8. heinäkuuta 2022 alkaen.
- Muutosdirektiivi (EU) 2022/2556 on saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä 17. tammikuuta 2025 mennessä, ja sääntöjä sovelletaan kyseisestä päivästä alkaen.
TAUSTAA
Direktiivi 2009/65/EY on yhteissijoitusyrityslainsäädännön neljäs versio ja korvaa direktiivin 85/611/ETY.
Ks. lisätietoja:
KESKEISET TERMIT
Siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavat yritykset (yhteissijoitusyritykset). Sijoitusyhtiöt, jotka keräävät sijoittajien pääomaa ja sijoittavat sen yhteissijoituksena esimerkiksi osakkeita, joukkolainoja ja muita arvopapereita sisältävän rahoitusvälinesalkun kautta.
Katettu joukkolaina. Luottolaitoksen liikkeeseen laskema velkasitoumus, jonka vakuutena on katevaroja, joita sijoittajilla on mahdollisuus käyttää suoraan. Kyseiset varat ovat tavallisesti julkisen sektorin kiinnityslaina- tai luottopooleja tai muita laadukkaita katevaroja, jotka turvaavat sen, että joukkolainoja liikkeeseen laskevalla luottolaitoksella on saatava ja joiden vakuutena on omaisuuseriä, joihin sovelletaan tarkasti määriteltyjä vaatimuksia.
Luottolaitos. Yritys, joka vastaanottaa yleisöltä talletuksia tai muita takaisinmaksettavia varoja luoton myöntämiseksi.
ASIAKIRJA
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2009/65/EY, annettu 13 päivänä heinäkuuta 2009, siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta (EUVL L 302, 17.11.2009, s. 32–96).
Direktiiviin 2009/65/EY tehdyt peräkkäiset muutokset on sisällytetty alkuperäiseen tekstiin. Konsolidoitu toisinto on tarkoitettu ainoastaan dokumentointitarkoituksiin.
MUUT ASIAAN LIITTYVÄT ASIAKIRJAT
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2022/2556, annettu 14 päivänä joulukuuta 2022, direktiivien 2009/65/EY, 2009/138/EY, 2011/61/EU, 2013/36/EU, 2014/59/EU, 2014/65/EU, (EU) 2015/2366 ja (EU) 2016/2341 muuttamisesta finanssialan digitaalisen häiriönsietokyvyn osalta (EUVL L 333, 27.12.2022, s. 153–163).
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2022/2554, annettu 14 päivänä joulukuuta 2022, finanssialan digitaalisesta häiriönsietokyvystä ja asetusten (EY) N:o 1060/2009, (EU) N:o 648/2012, (EU) N:o 600/2014, (EU) N:o 909/2014 ja (EU) 2016/1011 muuttamisesta (EUVL L 333, 27.12.2022, s. 1–79).
Komission täytäntöönpanoasetus (EU) 2016/1212, annettu 25 päivänä heinäkuuta 2016, tietojen toimittamiseen liittyviä vakiomenettelyjä ja -muotoja koskevista Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY mukaisista teknisistä täytäntöönpanostandardeista (EUVL L 199, 26.7.2016, s. 6–11).
Komission asetus (EU) N:o 583/2010, annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta sijoittajalle annettavien avaintietojen osalta ja avaintietojen tai tarjousesitteen toimittamisessa muuta pysyvää välinettä kuin paperia käyttäen tai verkkosivuston välityksellä noudatettavien ehtojen osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 1–15).
Komission asetus (EU) N:o 584/2010, annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta ilmoituskirjeen vakiomallin ja yhteissijoitusyritystä koskevan todistuksen muodon ja sisällön, toimivaltaisten viranomaisten välisessä ilmoittamisessa käytettävän sähköisen viestinnän sekä paikalla tehtävissä tarkastuksissa ja tutkinnoissa ja toimivaltaisten viranomaisten välisessä tietojenvaihdossa noudatettavien menettelyjen osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 16–27).
Komission direktiivi N:o 2010/43/EU, annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta organisaatiovaatimusten, eturistiriitojen, liiketoiminnan harjoittamisen, riskienhallinnan sekä säilytysyhteisön ja rahastoyhtiön välisen sopimuksen sisällön osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 42–61).
Ks. konsolidoitu toisinto.
Komission direktiivi 2010/44/EU, annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta rahastojen sulautumisia, master-feeder-rakenteita ja ilmoitusmenettelyä koskevien tiettyjen säännösten osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 28–41).
Ks. konsolidoitu toisinto.
Viimeisin päivitys: 31.05.2023