Valtiontuki pieniin ja keskisuuriin yrityksiin tehtävien riskipääomasijoitusten edistämiseksi
Suuntaviivoissa vahvistetaan ehdot, joiden nojalla riskipääomasijoituksia edistävää valtiotukea voidaan pitää yhteismarkkinoille soveltuvana.
ASIAKIRJA
Yhteisön 18. elokuuta 2006 vahvistetut suuntaviivat valtiontuesta pieniin ja keskisuuriin yrityksiin tehtävien riskipääomasijoitusten edistämiseksi [EUVL C 194, 18.8.2006].
TIIVISTELMÄ
Riskipääomamarkkinat kärsivät omien varojen vajeesta, joka on haitaksi pienille ja keskisuurille yrityksille (pk-yritykset) – etenkin niille, joilla on paljon kasvumahdollisuuksia, sekä huipputekniikan yrityksille. Oman pääoman ehtoinen rahoitus on kuitenkin tärkeää yritysten kehitykselle etenkin kehityksen varhaisvaiheissa. Omien varojen vaje voi tietyissä olosuhteissa oikeuttaa valtiontukiin, jotka parantavat yrityksen mahdollisuuksia saada käyttöönsä riskipääomaa. Suuntaviivat koskevat pk-yrityksille myönnettävää riskipääomasijoituksia edistävää valtiontukea. Niitä ei sovelleta laivanrakennusteollisuudelle, kivihiiliteollisuudelle, rauta- ja terästeollisuudelle tai taloudellisissa vaikeuksissa oleville yrityksille myönnettävään tukeen.
TASAPAINOTESTI
Taloudellisiin näkökohtiin perustuvan lähestymistavan vahvistaminen on olennaista valtiontuen analysoimisessa. Siksi käytetään testiä, joka tasapainottaa mahdolliset myönteiset ja kielteiset vaikutukset. Tasapainotesti koostuu kolmesta vaiheesta, joissa selvitetään
Markkinoiden toimintapuutteet
Euroopan riskipääomamarkkinoilla ei ole yleisiä toimintapuutteita. Yritysten tietyissä kehitysvaiheissa on kuitenkin toimintapuutteita, joita pidetään omien varojen vajeena ja jotka ovat haasteita sekä sijoittajalle että edunsaajalle. Sijoittajat joutuvat korjauskeinona analysoimaan tarjottuja takuita ja yrityksen toimintastrategioita, valvomaan näiden strategioiden täytäntöönpanoa ja suunnittelemaan irtautumisstrategiansa varmistaakseen sijoitukselleen tuoton. Yritysten on jaettava päätöksenteko ulkoisten sijoittajien kanssa ja otettava huomioon tällaiseen sijoitukseen liittyvät edut ja riskit.
Kannustava vaikutus ja tuen oikeasuhteisuus
Riskipääomasijoituksia edistävä valtiontuki pyrkii lisäämään yksityisiä sijoituksia. Sillä on kannustava vaikutus, mikäli se täyttää suuntaviivoissa vahvistetut edellytykset. Kannustimien tarve riippuu siitä, kuinka merkittäviä markkinoiden toimintapuutteet ovat. Käyttöön on otettu kriteerejä, jotka perustuvat yrityskohtaisten sijoituserien suuruuteen, yksityisten sijoittajien osallistumisasteeseen, yrityksen kokoon ja rahoitettavaan kehitysvaiheeseen.
Tuki on välttämätöntä, jos sillä pyritään luomaan kannustimia oman pääoman tarjoamiseksi pk-yrityksille niiden siemen-, käynnistys- ja alkuvaiheessa. Tuki on tarpeetonta, mikäli sitä myönnetään laajemmin kuin on tarpeen riskipääomatarjonnan lisäämiseksi.
SEUT 107 ARTIKLAN 1 KOHDAN SOVELLETTAVUUS
Komissio määrittää, onko kyseessä valtiontuki ja ottaa samalla huomioon tuet, jotka on myönnetty sijoittajille, sijoitusrahastoille, sijoitusvälineelle tai sen hoitajalle sekä sijoitusten kohteena oleville yrityksille.
Riskipääomasijoitukset, jotka ovat vähämerkityksistä tukea, eivät kuulu Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen (SEUT) 107 artiklan 1 kohdan (aiemman Euroopan yhteisön (EY) perustamissopimuksen 87 artiklan 1 kohdan) soveltamisalaan.
TUEN SOVELTUVUUDEN ARVIOINTI
Tuki, jolla pyritään helpottamaan taloudellisen toiminnan tai alueen kehitystä ja joka ei muuta kaupankäynnin edellytyksiä yhteisen edun kanssa ristiriitaisella tavalla, soveltuu yhteismarkkinoille. Tässä jaksossa todetaan soveltuvuuden arviointikriteerit.
Tuen muoto
Jokainen Euroopan unionin (EU) maa valitsee itse valtiontuen muodon. Komissio arvioi valinnan ja päättää, kannustaako se sijoittajia ja perustuvatko sijoituspäätökset tuotto-odotuksiin. Arviointikriteereitä on neljä:
Soveltuvuusehdot
Riskipääomatoimenpide on yhteismarkkinoille soveltuva, mikäli se täyttää seuraavat kriteerit:
TUEN SOVELTUVUUDEN YKSITYISKOHTAINEN ARVIOINTI
Yksityiskohtaisen arvioinnin piiriin kuuluvat tuet
Yksityiskohtaisen arvioinnin piiriin kuuluvat tuet, joissa
Tuen myönteiset ja kielteiset vaikutukset
Tuen myönteisiin vaikutuksiin kuuluu etenkin markkinoiden toimintapuutteen todistaminen yli 1,5 miljoonan euron sijoituksissa pk-yritystä kohti vuodessa. Komissio voi vaatia lisätodisteita sijoituskomiteasta, toimenpiteen tai rahaston koosta, bisnesenkeleiden osallistumisesta tai kannustavasta vaikutuksesta.
Tasapainottaminen ja päätös
Jokaisen tapauksen analysointi perustuu kokonaisarviointiin valtiontuen myönteisistä ja kielteisistä vaikutuksista. Komissio päättää tämän pohjalta, voivatko mahdolliset vääristymät muuntaa kaupankäynnin edellytyksiä yhteisen edun vastaisesti.
Suuntaviivat ovat voimassa 31. joulukuuta 2013 asti. Komissio on julkaissut tiedonannon suuntaviivojen muuttamisesta vuonna 2010.
Viimeisin päivitys 25.10.2011