Back to EUR-Lex homepage

EUR-Lex Access to European Union law

Back to EUR-Lex homepage

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search
You are here

Summaries of EU Legislation

Yhteissijoitusyritykset: organisaatiovaatimukset ja käytännesäännöt

 

TIIVISTELMÄ ASIAKIRJASTA:

Direktiivi N:o 2010/43/EU Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta organisaatiovaatimusten, eturistiriitojen, liiketoiminnan harjoittamisen, riskienhallinnan sekä säilytysyhteisön ja rahastoyhtiön välisen sopimuksen sisällön osalta

DIREKTIIVIN TARKOITUS

Direktiivissä vahvistetaan täytäntöönpanosäännöt rahastoyhtiöille, jotka hallinnoivat siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyrityksiä)*, sekä käytännesäännöt ja yhteissijoitusyritysten oikeudenmukainen kohtelu eturistiriitatapauksissa.

Siinä vahvistetaan myös vaatimukset, jotka koskevat yhteissijoitusyritysten riskienhallintaprosessia.

Direktiivi kuuluu neljän vuonna 2010 yhdessä hyväksytyn täytäntöönpanotoimenpiteen sarjaan. Kolme muuta toimenpidettä olivat seuraavat:

TÄRKEIMMÄT KOHDAT

Soveltamisala

Direktiiviä sovelletaan

  • yhteissijoitusyritysten rahastoyhtiöihin
  • säilytysyhteisöihin*
  • sijoitusyhtiöihin, jotka eivät ole nimenneet rahastoyhtiötä.

Hallintomenettelyt ja valvontajärjestelmä

Rahastoyhtiöiden on

  • sovellettava päätöksentekomenettelyitä ja selkeää, dokumentoitua organisaatiorakennetta
  • varmistettava, että tieto välitetään relevanteille henkilöille* asianmukaisesti
  • sovellettava asianmukaisia sisäisiä valvontajärjestelmiä
  • sovellettava ja ylläpidettävä sisäisiä raportointi- ja tiedonvälitysjärjestelyjä
  • säilytettävä tiedot liiketoiminnastaan ja sisäisestä organisaatiostaan.

Rahastoyhtiöiden on varmistettava tietoturva sekä tietojen koskemattomuus ja luottamuksellisuus. Ne soveltavat läpinäkyviä menettelyjä, joilla sijoittajien tekemät valitukset käsitellään.

Niiden on otettava käyttöön toimintavalmiit kirjanpitomenettelyt osuudenhaltijoiden* suojelemiseksi. Yhteissijoitusyrityksen kirjanpito on toteutettava niin, että yhteissijoitusyrityksen kaikki varat ja vastuut ovat aina suoraan yksilöitävissä. Näiden menettelyjen on oltava yhdenmukaisia yhteissijoitusyrityksen kotimaiden kirjanpitosääntöjen kanssa.

Sisäiset valvontajärjestelmät

Rahastoyhtiöiden ylempi johto

  • vastaa kunkin hoidettavan yhteissijoitusyrityksen osalta yleisestä sijoituspolitiikasta ja valvoo kunkin yhteissijoitusyrityksen osalta sijoitusstrategioiden hyväksymistä
  • todentaa, että yleistä sijoituspolitiikkaa sovelletaan asianmukaisesti
  • hyväksyy määräajoin sijoituspäätöksiä koskevien sisäisten menettelyjen asianmukaisuuden
  • hyväksyy määräajoin riskienhallintaperiaatteet
  • takaa pysyvän säännösten noudattamista valvovan toiminnon.

Pysyvä säännösten noudattamista valvova toiminto, jolla on tarvittavat valtuudet ja kaikkien olennaisten tietojen käyttöoikeudet, vastaa

  • toimenpiteiden, toimintaperiaatteiden ja menettelyjen sekä rahastoyhtiön velvollisuuksien noudattamisessa esiintyneiden puutteiden korjaamiseksi toteutettujen toimien riittävyyden ja tehokkuuden arvioimisesta
  • palvelujen tarjoamisesta ja toiminnan harjoittamisesta vastaavien relevanttien henkilöiden neuvomisesta ja avustamisesta rahastoyhtiön velvoitteiden noudattamisessa.

Rahastoyhtiöillä on oltava pysyvä, toiminnassaan riippumaton riskienhallintatoiminto. Tämän toiminnon on

  • pantava riskienhallintaperiaatteet ja -menettelyt täytäntöön
  • varmistettava, että yhteissijoitusyritysten riskienrajoitusjärjestelmää noudatetaan
  • annettava hallitukselle kunkin hoidettavan yhteissijoitusyrityksen riskiprofiilia koskevia neuvoja
  • annettava hallitukselle raportteja riskienhallintaprosessista
  • annettava ylemmälle johdolle raportteja, joissa arvioidaan kunkin hoidettavan yhteissijoitusyrityksen nykyistä riskitasoa
  • tarkistettava ja tuettava vakioimattomien johdannaisten arvonmääritykseen liittyviä järjestelyjä ja menettelyjä.

Rahastoyhtiöiden on otettava käyttöön menettely estääkseen tiettyjä relevantteja henkilöitä

  • toteuttamasta henkilökohtaista liiketoimea tai neuvomasta toista henkilöä tällaisen liiketoimen toteuttamisessa
  • paljastamasta tietoa, joka saattaisi vaikuttaa toisten henkilöiden käytökseen heidän liiketoimia koskevien päätöstensä osalta.

Rahastoyhtiöiden on varmistettava, että tiedot jokaisesta salkkutapahtumasta säilytetään, jotta tulevaisuudessa voidaan antaa tietoa toimeksiannon ja toteutetun liiketoimen yksityiskohdista.

Myös merkintä- ja lunastustoimeksiannot* on keskitettävä ja kirjattava välittömästi. Näitä tietoja on säilytettävä vähintään viiden vuoden ajan.

Eturistiriita

Seuraavat tilanteet saattavat johtaa eturistiriitaan:

  • Rahastoyhtiö tai relevantti henkilö tai suoraan tai välillisesti rahastoyhtiöön sidoksissa oleva henkilö saa todennäköisesti taloudellista etua tai välttää taloudellisen tappion yhteissijoitusyrityksen kustannuksella.
  • Rahastoyhtiöllä tai edellä tarkoitetulla henkilöllä on yhteissijoitusyritykselle tai muulle asiakkaalle tarjotun palvelun tulokseen liittyvä, yhteissijoitusyrityksen edusta poikkeava etu.
  • Rahastoyhtiöllä tai edellä tarkoitetulla henkilöllä on kannustin suosia toisen asiakkaan etuja.
  • Rahastoyhtiö tai edellä tarkoitettu henkilö suorittaa samoja toimintoja yhteissijoitusyritystä varten kuin muuta asiakasta varten.
  • Rahastoyhtiö tai edellä tarkoitettu henkilö saa laittomasti rahaa, tavaraa tai palveluja.

Rahastoyhtiöt ovat tästä syystä velvollisia määrittämään kirjallisesti tehokkaat eturistiriitoja koskevat periaatteet, jotka takaavat relevanttien henkilöiden riippumattomuuden.

Käytännesäännöt

Rahastoyhtiöiden on

  • toimittava yhteissijoitusyrityksen ja sen osuudenhaltijoiden etujen mukaisesti
  • noudatettava asianmukaista huolellisuutta (due diligence) koskevia vaatimuksia
  • lähetettävä osuudenhaltijalle ilmoitus, jossa vahvistetaan merkintä- tai lunastustoimeksiannon toteuttaminen.

Asianmukaista huolellisuutta (due diligence) koskevien vaatimusten osalta

  • rahastoyhtiöiden on varmistettava, että sijoitusten seurannassa noudatetaan suurta huolellisuutta yhteissijoitusyrityksen etujen ja markkinoiden häiriöttömyyden hyväksi
  • rahastoyhtiöillä on oltava riittävät tiedot varoista, joihin yhteissijoitusyritys sijoittaa, sekä niiden riittävä tuntemus
  • rahastoyhtiöiden on varmistettava, että sijoituspäätökset pannaan täytäntöön yhteissijoitusyrityksen sijoitusstrategian ja riskirajojen mukaisesti
  • rahastoyhtiöiden on tehtävä analyysejä sijoituksen vaikutuksesta yhteissijoitusyrityksen sijoitussalkkuun.

Rahastoyhtiöitä koskevat seuraavat säännöt:

  • Niiden on otettava käyttöön menettelyjä, jotka takaavat salkkutapahtumien oikeudenmukaisen toteuttamisen yhteissijoitusyrityksen puolesta.
  • Niiden ei saa antaa toteuttaa yhteissijoitusyrityksen toimeksiantoja
    • yhdessä toisen yhteissijoitusyrityksen tai toisen asiakkaan toimeksiannon kanssa
    • rahastoyhtiön omaan lukuun toteutettavan toimeksiannon kanssa.

Säilytysyhteisön ja rahastoyhtiön välisen sopimuksen tiedot

”Sopimuspuolten” on sisällytettävä sopimukseen seikkoja, jotka liittyvät

  • noudatettaviin menettelyihin
  • tietojenvaihtoon sekä salassapitoa ja rahanpesua koskeviin velvoitteisiin
  • kolmansien osapuolten nimeämiseen
  • sopimuksen mahdollisiin muutoksiin ja irtisanomiseen.

Riskienhallintaperiaatteet

Rahastoyhtiöiden on

  • sovellettava tehokkaita ja dokumentoituja riskienhallintaperiaatteita, toimintariskit mukaan luettuina
  • arvioitava ja tarkasteltava riskienhallintaperiaatteiden tehokkuutta ja sitä, miten hyvin rahastoyhtiö noudattaa riskienhallintaperiaatteita
  • mitattava ja hallittava rahastoyhtiöiden hoitamiin yhteissijoitusyrityksiin mahdollisesti tai tosiasiallisesti kohdistuvia riskejä
  • laskettava yhteissijoitusyrityksen kokonaisriski vähintään kerran päivässä.

Vastapuoliriski

Rahastoyhtiöiden on

  • käytettävä kyseisen vastapuolen* kanssa tehdyn vakioimattoman johdannaissopimuksen positiivista markkina-arvoa
  • pienennettävä yhteissijoitusyrityksen vastapuoliriskiä vakioimattomien johdannaissopimusten kaupoissa vastaanottamalla riittävän likvidi vakuus, joka voidaan myydä nopeasti ilman arvonmenetystä.

MISTÄ ALKAEN DIREKTIIVIÄ SOVELLETAAN?

Direktiiviä on sovellettu 30. heinäkuuta 2010 alkaen, ja se oli saatettava osaksi EU-maiden lainsäädäntöä 30. kesäkuuta 2011 mennessä.

TAUSTAA

Lisätietoja:

KESKEISET TERMIT

Siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavat yritykset (yhteissijoitusyritykset): sijoitusyhtiöitä, jotka keräävät sijoittajien pääomaa ja sijoittavat sen yhteissijoituksena esimerkiksi osakkeita, joukkolainoja ja muita arvopapereita sisältävän rahoitusvälinesalkun kautta.
Säilytysyhteisö: yhteisö, joka on riippumaton yhteissijoitusyrityksen rahastosta ja yhteissijoitusyrityksen rahaston omaisuudenhoitajasta. Sen tehtävä on suojata petoksilta, kirjanpitovirheiltä ja omaisuudenhoitajan ja rahaston välisiltä eturistiriidoilta.
Osuudenhaltija: luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö, jolla on yksi tai useampi osuus yhteissijoitusyrityksessä.
Relevantti henkilö: rahastoyhtiössä tällä tarkoitetaan rahastoyhtiön hallituksen jäsentä, yhtiökumppania tai vastaavaa tai rahastoyhtiön johtajaa, rahastoyhtiön työntekijää ja muuta luonnollista henkilöä, jonka tarjoamat palvelut ovat rahastoyhtiön käytettävissä ja valvonnassa ja joka osallistuu yhteiseen salkunhoitoon. Käsite kattaa myös luonnollisen henkilön, joka osallistuu suoraan palvelujen tarjoamiseen rahastoyhtiölle sellaisen järjestelyn nojalla, jolla tehtäviä siirretään kolmansille osapuolille, jotta rahastoyhtiö voi harjoittaa yhteistä salkunhoitoa.
Merkintä- ja lunastustoimeksiannot: sijoittajien toimeksiannot, jotka koskevat heidän varojensa merkitsemistä yhteissijoitusyritykseen tai niiden lunastamista sieltä.
Vastapuoli: liiketoimen osapuoli. Sen tehtävä on suojata petoksilta, kirjanpitovirheiltä ja omaisuudenhoitajan ja rahaston välisiltä eturistiriidoilta.

ASIAKIRJA

Komission direktiivi N:o 2010/43/EU, annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta organisaatiovaatimusten, eturistiriitojen, liiketoiminnan harjoittamisen, riskienhallinnan sekä säilytysyhteisön ja rahastoyhtiön välisen sopimuksen sisällön osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 42–61)

MUUT ASIAAN LIITTYVÄT ASIAKIRJAT

Komission asetus (EU) N:o 583/2010 annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta sijoittajalle annettavien avaintietojen osalta ja avaintietojen tai tarjousesitteen toimittamisessa muuta pysyvää välinettä kuin paperia käyttäen tai verkkosivuston välityksellä noudatettavien ehtojen osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 1–15)

Komission asetus (EU) N:o 584/2010, annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta ilmoituskirjeen vakiomallin ja yhteissijoitusyritystä koskevan todistuksen muodon ja sisällön, toimivaltaisten viranomaisten välisessä ilmoittamisessa käytettävän sähköisen viestinnän sekä paikalla tehtävissä tarkastuksissa ja tutkinnoissa ja toimivaltaisten viranomaisten välisessä tietojenvaihdossa noudatettavien menettelyjen osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 16–27)

Komission direktiivi 2010/42/EU, annettu 1 päivänä heinäkuuta 2010, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/65/EY täytäntöönpanosta rahastojen sulautumisia, master-feeder-rakenteita ja ilmoitusmenettelyä koskevien tiettyjen säännösten osalta (EUVL L 176, 10.7.2010, s. 28–41)

Oikaisu

Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2009/65/EY, annettu 13 päivänä heinäkuuta 2009, siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta (uudelleenlaadittu) (EUVL L 302, 17.11.2009, s. 32–96)

Direktiiviin 2009/65/EY myöhemmin tehdyt muutokset on sisällytetty alkuperäiseen säädökseen. Konsolidoitu toisinto on tarkoitettu ainoastaan dokumentointitarkoituksiin.

Viimeisin päivitys: 23.03.2018

Top