Help Print this page 

Summaries of EU Legislation

Title and reference
Yritysten julkiset ostotarjoukset

Summaries of EU legislation: direct access to the main summaries page.
Multilingual display
Text

Yritysten julkiset ostotarjoukset

 

TIIVISTELMÄ ASIAKIRJASTA:

Direktiivi 2004/25/EY julkisista ostotarjouksista

DIREKTIIVIN TARKOITUS

Direktiivissä määritetään toimenpiteet, joilla voidaan sovittaa yhteen EU-maiden lakeja, asetuksia, hallinnollisia määräyksiä, menettelyohjeita ja muita järjestelyjä, jotka koskevat julkisia ostotarjouksia*.

TÄRKEIMMÄT KOHDAT

  • EU-maiden hallitusten on varmistettava seuraavien periaatteiden noudattaminen:
    • Kaikkia kohdeyhtiön* samanlajisten arvopapereiden haltijoita* on kohdeltava tasapuolisesti.
    • Heillä on oltava riittävästi aikaa ja tietoja, jotta he voivat tehdä asiamukaisiin tietoihin perustuvan päätöksen tarjouksesta.
    • Kohdeyhtiön hallinto- tai johtoelimen on toimittava koko yhtiön edun mukaisesti.
    • Kaikki toiminta, joka saa kyseisten arvopaperien kurssin nousemaan tai laskemaan keinotekoisesti, on kielletty.
    • Tarjouksen tekijä saa tehdä tarjouksen vain, jos tarjouksen tekijällä on riittävästi varoja.
    • Kohdeyhtiötä ei saa estää harjoittamasta toimintaansa pidempään kuin on kohtuullista.
  • EU-maiden on nimettävä viranomainen tai viranomaisia valvomaan ostotarjouksia. Ne myös päättävät, mitkä oikeus- tai muut viranomaiset käsittelevät riitoja tai antavat päätöksiä tarjoukseen liittyvistä sääntöjenvastaisuuksista.
  • Kohdeyhtiö määrittää, mikä kansallinen valvontaviranomainen arvioi ostotarjouksen, jos sen arvopaperit on otettu kaupan kohteeksi useammassa kuin yhdessä jäsenvaltiossa.
  • Vähemmistöasiakkaiden suojelemiseksi yrityksen määräysvallan saavan henkilön on mahdollisimman pian tehtävä tarjous käypään hintaan kaikille arvopapereiden haltijoille.
  • Käypänä hintana pidetään korkeinta hintaa, jonka tarjouksen tekijä on maksanut samoista arvopapereista tarjousta edeltävien 6–12 kuukauden aikana. Erityistilanteissa kansalliset valvontaviranomaiset voivat muuttaa tätä hintaa.
  • Päätös ostotarjouksen tekemisestä on julkistettava mahdollisimman pian, jotta voidaan taata markkinoiden avoimuus ja rehellisyys kohdeyhtiön arvopaperien osalta.
  • Tarjousasiakirjassa on ilmoitettava perustiedot, kuten noudatettavat tarjouksen ehdot sekä tarjouksen tekevän yrityksen, henkilön tai useiden yhdessä toimivien henkilöiden henkilöllisyys.
  • Kansalliset viranomaiset määrittävät tarjouksen hyväksymisajan. Aika on vähintään kaksi viikkoa ja enintään kymmenen viikkoa.
  • Kohdeyhtiön hallinto- tai johtoelimen on saatava ennakkoon varsinaisen yhtiökokouksen valtuutus ennen sellaisiin toimiin ryhtymistä, jotka voivat estää tarjouksen toteutumisen (EU-maan ulkopuolelle jättäytymisen ehtojen mukaisesti).
  • Työntekijöiden edustajille on ilmoitettava mahdollisesta julkisesta ostotarjouksesta.
  • Kansallisia sääntöjä on laadittu erilaisista osa-alueista, kuten tarjousten raukeamisesta tai tarkistamisesta tai suunnitellun ostotarjousten tulosten julkaisemisesta.

MISTÄ ALKAEN DIREKTIIVIÄ SOVELLETAAN?

Sitä on sovellettu 20. toukokuuta 2004 alkaen. EU-maiden oli saatettava se osaksi kansallista lainsäädäntöä 20. toukokuuta 2006 mennessä.

* KESKEISET TERMIT

Julkinen ostotarjous: julkinen tarjous hankkia kaikki tai osa yrityksen arvopapereista.

Arvopaperit: siirtokelpoiset osuudet, jotka antavat omistajalle äänioikeuden yrityksessä.

Kohdeyhtiö: tarjouksen kohteena oleva yhtiö.

ASIAKIRJA

Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2004/25/EY, annettu 21 päivänä huhtikuuta 2004, julkisista ostotarjouksista (EUVL L 142, 30.4.2004, s. 12–23)

Direktiiviin 2004/25/EY tehdyt peräkkäiset muutokset on sisällytetty alkuperäiseen tekstiin. Konsolidoitu toisinto on tarkoitettu ainoastaan dokumentointitarkoituksiin.

Viimeisin päivitys: 16.11.2016

Top