Väärtpaberite lühikeseks müük
KOKKUVÕTE:
määrus (EL) nr 236/2012 lühikeseks müügi ja krediidiriski vahetustehingute teatavate aspektide kohta
MIS ON MÄÄRUSE EESMÄRK?
- Määruse eesmärk on reguleerida lühikeseks müügi* ja krediidiriski vahetustehingute* teatavaid aspekte Euroopa Liidus.
- Sellega kehtestatakse:
- ühtsed läbipaistvusnõuded investeerimisjuhtidele ning
- uued volitused ELi riikide finantssektori reguleerivatele asutustele ja Euroopa Väärtpaberiturujärelevalvele (ESMA) erandkorras* kasutamiseks, kus on tõsine oht finantsstabiilsusele.
PÕHIPUNKTID
Määrusega
- hõlmatakse kõik finantsinstrumentide liigid, eeskätt ELis noteeritud aktsiaid, tuletisinstrumendid ja riigivõlakirjad (valitsuste antud laenud);
- kehtestatakse ranged eeskirjad lühikeseks müügi ja krediidiriski vahetustehingute teatavate aspektide kohta vastavalt nendega seonduvatele riskidele, sealhulgas
- meetmed valitsuste emiteeritud aktsiate ja antud laenude katteta lühikeseks müügi* vältimiseks,
- katteta krediidiriski vahetustehingute (sh riigi võlakohustuste) keeld;
- kehtestatakse avalikustamisnõuded – investeerimisjuhid peavad teatama teatavatest lühikeseks müügi tehingutest pädevatele asutustele – suuremad tehingud, mis ületavad teatud künnise, tuleb avalikustada turgudele;
- antakse ELi riigis või ELis tervikuna märkimisväärselt ebastabiilses finantsolukorras pädevatele asutustele ajutine õigus nõuda suuremat läbipaistvust või kehtestada piirangud lühikeseks müügile ja krediidiriski vahetustehingutele;
- antakse ESMA-le
- peamise koordineerija roll, et tagada pädevate asutuste tegevuse sidusust ja tagada, et kõik võetud meetmed oleksid vajalikud ja proportsionaalsed,
- õigus võtta meetmeid, kui olukorral on piiriülene mõju.
Rakendusaktid ja delegeeritud õigusaktid
- Rakendusmääruses (EL) nr 827/2012 sätestatakse tehnilised standardid järgmise kohta:
- aktsiates omatava lühikese netopositsiooni avalikustamise vahendid;
- lühikese netopositsiooni kohta ESMA-le esitatava teabe vorm;
- sellist tüüpi lepingud, kokkulepped ja meetmed, mis tagavad piisaval määral, et aktsiaid või riigivõlainstrumente on võimalik arvelduseks kasutada ning
- aktsia peamise kauplemiskoha kindlakstegemise kuupäeva ja ajavahemik.
- Määrust (EL) nr 236/2012 täiendatakse delegeeritud määrusega (EL) 826/2012 seoses järgmisega:
- lühikese netopositsiooni teavitamis- ja avalikustamisnõuete tehnilised standardid;
- lühikese netopositsiooni kohta ESMA-le esitatava teabe üksikajad ning
- käibe arvutamise meetod selliste aktsiate kindlaksmääramiseks, mille suhtes kohaldatakse erandit.
- Määrust (EL) nr 236/2012 täiendatakse delegeeritud määrusega (EL) 918/2012 seoses järgmisega:
- mõisted;
- lühikeste netopositsioonide, riigi krediidiriski vahetustehingutes omatavate kaetud positsioonide, teatamiskünnise, piirangute kohaldamise peatamise likviidsusläve, finantsinstrumendi hinna märkimisväärse languse ja ebasoodsate sündmuste arvutamine.
- Määrust (EL) nr 236/2012 täiendatakse delegeeritud määrusega (EL) 919/2012 seoses likviidsete aktsiate ja muude finantsinstrumentide hinna languse arvutamise tehnilised standardid.
COVID-19 pandeemia – ESMA otsused
- 16. märtsil 2020, pärast COVID-19 pandeemia puhkemist ja sellest tuleneva tõsise ohtu tõttu turu usaldusele ELis, tegi ESMA otsuse (otsus (EL) 2020/525 – ESMA), mis kohustas ajutiselt ELi reguleeritud turul kaubeldavate aktsiate lühikeste netopositsioonide omanikke teavitama asjaomast riiklikku pädevat asutust, kui positsioon saavutab või ületab 0,1 % emiteeritud aktsiakapitalist pärast otsuse jõustumist. See otsus kehtis kolm kuud.
- 10. juunil 2020 võeti vastu otsus (EL) 2020/1123 – ESMA, et pikendada esialgset otsust kolme kuu võrra kuni 17. septembrini 2020.
- 16. septembril 2020 võeti vastu uus otsus, millega pikendati eelmist otsust kuni 18. detsembrini 2020.
- 16. detsembril 2020 võeti vastu uus otsus. Seda kohaldatakse alates 19. detsembrist ja sellega pikendatakse eelmist otsust kolme kuu võrra kuni 19. märtsini 2021.
MIS AJAST MÄÄRUST KOHALDATAKSE?
Käesolevat määrust kohaldatakse alates 1. novembrist 2012.
TAUST
Ebastabiilses finantsolukorras võivad teatavad finantstehingud, nagu lühikeseks müük, ja krediidiriski vahetustehingud, võimendada aktsiate hinna langust, eelkõige finantseerimisasutustes, ning seega ohustada kogu finantssüsteemi elujõulisust ja põhjustada riske. Taoline ebastabiilsus finantsturgudel võib reaalmajandusele üle kanduda.
Lisateave:
PÕHIMÕISTED
Lühikeseks müük: tehing, millega finantsasutus müüb oma laenatud finantstoodet, et see hiljem tagasi osta. Asutus loodab, et toote hind vahepeal langeb, et ta saaks maksta müügihinnast madalamat hinda.
Krediidiriski vahetustehingud: väga suure riskiga tuletisinstrumendid, mida ei ole reguleeritud.
Erandkorras: käesoleva määruse puhul:
- erinevad ebasoodsad sündmused või suundumused, mis ohustavad tõsiselt finantsstabiilsust või turu usaldust asjaomases ELi riigis või ühes või mitmes muus ELi riigis ning
- meede on vajalik ohu kõrvaldamiseks ja see ei avalda finantsturgude tõhususele kahjulikku mõju, mis on võrreldes meetmest saadava kasuga ebaproportsionaalselt suur.
Katteta lühikeseks müük: peetakse tavalisest lühikeseks müügist riskantsemaks – kui müüja ei ole isegi finantstoodet laenanud.
PÕHIDOKUMENT
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 14. märtsi 2012. aasta määrus (EL) nr 236/2012 lühikeseks müügi ja krediidiriski vahetustehingute teatavate aspektide kohta (ELT L 86, 24.3.2012, lk 1–24)
Määruse (EL) nr 236/2012 hilisemad muudatused on algdokumenti lisatud. Käesoleval konsolideeritud versioonil on üksnes dokumenteeriv väärtus.
SEONDUVAD DOKUMENDID
Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve 16. märtsi 2020. aasta otsus (EL) 2020/525 nõuda, et füüsilised või juriidilised isikud, kellel on lühike netopositsioon, alandaksid ajutiselt lühikesest netopositsioonist teatamise künnist seoses selliste äriühingute emiteeritud aktsiakapitaliga, mille aktsiatega on lubatud reguleeritud turul kaubelda üle teatud teatamiskünnise, millest peab teavitama pädevaid asutusi vastavalt Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) nr 236/2012 artikli 28 lõike 1 punktile a (ELT L 116, 15.4.2020, lk 5–13)
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 23. juuni 2016. aasta määrus (EL) 2016/1033, millega muudetakse määrust (EL) nr 600/2014 finantsinstrumentide turgude kohta, määrust (EL) nr 596/2014, mis käsitleb turukuritarvitusi, ja määrust (EL) nr 909/2014, mis käsitleb väärtpaberiarvelduse parandamist Euroopa Liidus ja väärtpaberite keskdepositooriume (ELT L 175, 30.6.2016, lk 1–7)
Komisjoni 5. juuli 2012. aasta delegeeritud määrus (EL) nr 918/2012, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 236/2012 lühikeseks müügi ja krediidiriski vahetustehingute teatavate aspektide kohta seoses mõistetega, lühikeste netopositsioonide arvutamisega, riigi krediidiriski vahetustehingus olevate kaetud positsioonidega, teatamiskünnistega, likviidsuskünnistega piirangute peatamiseks, finantsinstrumentide väärtuse märkimisväärse langusega ja ebasoodsate sündmustega (ELT L 274, 9.10.2012, lk 1–15)
Vt konsolideeritud versiooni.
Komisjoni 5. juuli 2012. aasta delegeeritud määrus (EL) nr 919/2012, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 236/2012 lühikeseks müügi ja krediidiriski vahetustehingute teatavate aspektide kohta seoses regulatiivsete tehniliste standarditega, mis käsitlevad likviidsete aktsiate ja muude finantsinstrumentide väärtuse languse arvutamise meetodit EMPs kohaldatav tekst (ELT L 274, 9.10.2012, lk 16–17)
Komisjoni 29. juuni 2012. aasta rakendusmäärus (EL) nr 827/2012, milles sätestatakse rakenduslikud tehnilised standardid, millega määratakse kindlaks aktsiate netopositsiooni avalikustamise viis, sellise teabe vorming, mis esitatakse Euroopa Väärtpaberiturujärelevalvele seoses lühikeste netopositsioonidega, selliste lepingute, kokkulepete ja meetmete liigid, millega nõuetekohaselt tagatakse aktsiate või riigi võlakohustuste kättesaadavus arveldamiseks, ning aktsiate peamise kauplemiskoha kindlaksmääramise kuupäevad ja ajavahemik vastavalt Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrusele (EL) nr 236/2012 lühikeseks müügi ja krediidiriski vahetustehingute teatavate aspektide kohta EMPs kohaldatav tekst (ELT L 251, 18.9.2012, lk 11–18)
Komisjoni 29. juuni 2012. aasta delegeeritud määrus (EL) nr 826/2012, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 236/2012 seoses lühikeste netopositsioonidega seotud teavitamis- ja avalikustamisnõudeid käsitlevate regulatiivsete tehniliste standarditega, üksikasjaliku teabega, mis esitatakse Euroopa Väärtpaberiturujärelevalvele seoses lühikeste netopositsioonidega, ja käibe arvutamise meetodiga selliste aktsiate kindlaksmääramiseks, mille suhtes kohaldatakse erandit EMPs kohaldatav tekst (ELT L 251, 18.9.2012, lk 1–10)
Viimati muudetud: 02.12.2020