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Fortalecimiento de la competitividad global de los fondos de inversión de Europa: OICVM

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Fortalecimiento de la competitividad global de los fondos de inversión de Europa: OICVM

Los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM), populares entre pequeños inversores y proveedores de fondos, van a desarrollarse aún más gracias a la actualización de las normas para estos fondos bajo la Directiva 2009/65 de la Unión Europea (UE).

ACTO

Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM) (Texto pertinente a efectos del EEE) [Véanse los acto(s) modificativo(s)].

SÍNTESIS

La Directiva 2009/65/CE relativa a los OICVM se adoptó el 13 de julio de 2009 y se aplica desde el 1 de julio de 2011. Establece normas a escala europea para la creación y el uso de los fondos de inversión europeos.

Los fondos de inversión se crean con el objetivo de invertir el capital de los inversores conjuntamente a través de una cartera de instrumentos financieros como acciones, bonos y otros valores. Introducidos en los años ochenta del pasado siglo, los OICVM son una forma europea de fondos de inversión que contaba con más de 5 billones de euros de activos en 2009, lo que equivale a la mitad del producto interior bruto de la UE.

Esta directiva actualiza las normas aplicables a los OICVM. Sus objetivos principales son:

  • ofrecer a los inversores una mayor selección de productos a un menor coste a través de un mercado más eficaz de OICVM en la UE, una mayor información del inversor y una supervisión de los fondos más eficaz;
  • conservar la competitividad del sector de inversiones de Europa ajustando las normas al desarrollo del mercado.

El texto introduce los siguientes cambios:

  • una mayor información del inversor, gracias a un documento de información sintético y normalizado; el documento sobre información clave para el inversor consigue un equilibrio entre la legibilidad y la cantidad de información requerida por los inversores;
  • un auténtico pasaporte europeo para las empresas de gestión de OICVM diseñado para reducir la burocracia, lo que permite que una empresa de gestión situada en un país de la UE gestione fondos en otros países;
  • una comercialización más sencilla de los OICVM en otros países, gracias a unos procedimientos administrativos simplificados;
  • unas fusiones más sencillas de los OICVM en otros países que permiten aumentar el volumen medio de los fondos europeos;
  • una agrupación de activos más sencilla, que tiene como resultado, por ejemplo, una mayor protección del inversor, mediante la creación de un marco para el sistema de disposiciones principal-subordinado por el que un fondo invierte más del 85 % de sus activos en otro fondo;
  • una supervisión más fuerte de los OICVM y de las empresas que los gestionan, gracias a una mayor cooperación entre supervisores.

La Directiva 2009/65/UE es la cuarta versión de la legislación sobre OICVM y sustituye a la Directiva 85/611/CEE sobre los OICVM.

El 1 de julio de 2010 se realizaron mejoras de la Directiva OICVM después de que la Comisión adoptara cuatro actos de aplicación. Dichos actos pretenden mejorar aún más la protección del inversor, reducir la burocracia y aumentar la competitividad de los fondos de inversión de la Unión.

La Directiva 2013/14/CE, de 21 de mayo de 2013, modificó la Directiva OICVM. Los cambios tienen como objetivo proteger a los inversores incluidos en estos organismos de inversión colectiva de la dependencia excesiva de las calificaciones crediticias. Por ejemplo, se solicita a las empresas de gestión o de inversión que lleven a cabo sus propias evaluaciones de la solvencia de las empresas y que eviten depender, de manera exclusiva o automática, de las calificaciones crediticias de las agencias.

REFERENCIA

Acto

Entrada en vigor

Plazo de transposición en los Estados miembros

Diario Oficial

Directiva 2009/65/CE

7.12.2009

30.6.2011

DO L 302 de 17.11.2009

Acto(s) modificativo(s)

Entrada en vigor

Plazo de transposición en los Estados miembros

Diario Oficial

Directiva 2010/78/UE

4.1.2011

31.12.2011

DO L 331 de 15.12.2010

Directiva 2011/61/UE

21.7.2011

22.7.2013

DO L 174 de 1.7.2011

Directiva2013/14/UE

20.06.2013

21.12.2014

DO L 145 de 31.5.2013

Las modificaciones y correcciones sucesivas de la Directiva 2009/65/CE se han integrado en el texto de base. Esta versión consolidada tiene un valor meramente documental.

ACTOS CONEXOS

Reglamentos de aplicación

Reglamento (UE) no583/2010 de la Comisión, de 1 de julio de 2010 , sobre los datos fundamentales para el inversor y las condiciones que deben cumplirse al facilitarse esos datos o el folleto en un soporte duradero distinto del papel o a través de un sitio web ( DO L 176 de 10.7.2010 ).

Este Reglamento intenta unificar los datos fundamentales del inversor, estableciendo las normas que definen:

  • la información que hay que facilitar sobre los objetivos de la política de inversión;
  • la forma en que se presentan el riesgo y el rendimiento (es necesario utilizar una escala numérica de 1 a 7);
  • la forma en que se presentan y se explican los gastos.

También se aplica a las estructuras de OICVM particulares que están compuestos de varios compartimentos de inversión.

Reglamento (UE) no584/2010 de la Comisión, de 1 de julio de 2010 , sobre la forma y el contenido del escrito de notificación y el certificado del OICVM normalizados, el uso de la comunicación electrónica entre las autoridades competentes a efectos de notificación, los procedimientos para las verificaciones in situ y las investigaciones y el intercambio de información entre las autoridades competentes ( DO L 176 de 10.7.2010 ).

El presente Reglamento tiene por objeto armonizar el procedimiento de notificación relativo a la comercialización de las participaciones de un OICVM en otro Estado miembro.

Precisa la forma y el contenido de la carta de notificación normalizada que los OICVM deben utilizar. Además, define la forma y el contenido del certificado que las autoridades competentes de los Estados miembros deben utilizar para confirmar que un OICVM cumple adecuadamente las condiciones establecidas por la Directiva 2009/65/CE. El Reglamento también prevé un procedimiento detallado para la transmisión electrónica del expediente de notificación entre las autoridades competentes.

También establece procedimientos de vigilancia de las actividades transfronterizas de los gestores de fondos.

Directivas

Directiva 2010/43/UE de la Comisión, de 1 de julio de 2010 , sobre los requisitos de organización, los conflictos de intereses, la conducta empresarial, la gestión de riesgos y el contenido de los acuerdos celebrados entre depositarios y sociedades de gestión ( DO L 176 de 10.7.2010 ).

Directiva 2010/44/UE de la Comisión, de 1 de julio de 2010 , sobre determinadas disposiciones relativas a las fusiones de fondos, las estructuras de tipo principal-subordinado y el procedimiento de notificación ( DO L 176 de 10.7.2010 ).

Propuestas

Propuesta Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo por la que se modifica la Directiva 2009/65/CE relativa a los OICVM, en lo que se refiere a las funciones de depositario, las políticas de remuneración y las sanciones [COM(2012) 350 final - No publicada en el Diario Oficial].

Última modificación: 21.01.2014

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