Styrkelse af EU’s investeringsfondes globale konkurrenceevne

RESUMÉ AF:

Direktiv 2009/65/EF vedrørende institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)

HVAD ER FORMÅLET MED DIREKTIVET?

Direktivets vigtigste formål:

Tilbyde investorer et bredere udvalg af produkter til en lavere pris gennem
- et mere effektivt marked for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)* i Den Europæiske Union (EU).
- bedre investorinformation og
- mere effektivt tilsyn med fonde.
Holde EU’s investeringssektor konkurrencedygtig ved at justere reglerne til markedsudviklingen.

HOVEDPUNKTER

Det fastlægger ensartede regler for investeringsfonde i EU, som giver mulighed for grænseoverskridende tilbud af investeringsfonde, der skal reguleres på EU-plan.

Direktivet fastsætter regler for:

investorinformation via et dokument med standardiserede oplysninger for at gøre det nemmere for forbrugeren at forstå produktet
et egentligt EU-pas til investeringsinstitutter, der administreres af administrationsselskaber, som gør det muligt for et administrationsselskab med hjemsted i en medlemsstat i EU at administrere fonde i andre medlemsstater
markedsføring af investeringsinstitutter i andre lande, f.eks. ved at forenkle administrative procedurer
fusioner af investeringsinstitutter i andre lande
stærkere tilsyn med investeringsinstitutter og de selskaber der administrerer dem, f.eks. gennem øget samarbejdet mellem nationale tilsynsførende inden for finansielle tjenesteydelser.

Ændringer til direktiv 2009/65/EF

Ændringsdirektiv 2014/91/EU (investeringsinstitutter V) indførte nye regler om depositarer for investeringsinstitutter (den enhed, der opbevarer aktiver), f.eks. de enheder, der er egnet til at påtage sig denne rolle, deres opgaver, delegeringsaftaler og depositarers ansvar.
Ændringsforordning (EU) 2017/2402 supplerer direktiv 2009/65/EF med krav til investeringsinstitutter, der påtager sig eksponering mod securitisering (se resumé).
Ændringsdirektiv (EU) 2019/1160 indførte regler med henblik på at fjerne lovgivningsmæssige hindringer, der tidligere forhindrede grænseoverskridende distribution af investeringsfonde, for at gøre distributionen af disse enklere, hurtigere og mindre omkostningskrævende.
Ændringsdirektiv (EU) 2019/2034 indførte nye rammebestemmelser for investeringsselskaber (se resumé).
Ændringsdirektiv (EU) 2019/2162 har til formål at beskytte investorer ved at etablere harmoniserede EU-minimumsbestemmelser, navnlig vedrørende definitioner og standarder, for dækkede obligationer* udstedt af kreditinstitutter* (se resumé). Direktivet afhjælper det faktum, at direktiv 2009/65/EF ikke angav form og indhold af en ramme for et særligt tilsyn — et element, der definerede dækkede obligationer — eller de myndigheder, der burde være ansvarlige for at udføre et sådant tilsyn. Det beskriver desuden de kompetente nationale myndigheders opgaver og forpligtelser i den henseende.
Ændringsdirektiv (EU) 2021/2261 tilføjer nye regler for at sikre, at centrale informationsdokumenter angivet i forordning (EU) nr. 1286/2014 (se resumé), der udleveres af investeringsselskaber eller administrationsselskaber i investeringsinstitutter, altid opfylder de krav, der gælder for central investorinformation og er fastlagt i direktiv 2009/65/EF.
Ændringsdirektiv (EU) 2022/2556 tilpasser reglerne i direktivet og flere andre relaterede direktiver til kravene vedrørende IKT-risiko for finansielle enheder, der er fastsat i forordningen om den finansielle sektors (DORA) digitale operationelle modstandsdygtighed, forordning (EU) 2022/2254 (se resumé).

Delegerede retsakter

Direktiv 2009/65/EF blev desuden suppleret med en delegeret retsakt vedtaget af Europa-Kommissionen. Delegeret forordning (EU) 2016/438 omhandler ikke-markedsmæssige risici i forbindelse med depositarernes aktiviteter. Det dækker aspekter som depositarers opgaver, f.eks.:
- opbevaring af investeringsinstitutters aktiver
- overvågningsopgaver (f.eks. at kontrollere, at investeringsinstitutters investeringer er i overensstemmelse med deres investeringsstrategier som beskrevet i bestemmelserne og udbudsdokumenterne, eller sikre, at investeringsinstitutter ikke overtræder investeringsbegrænsningerne) og
- ansvar for aktiverne.
Delegeret forordning (EU) 2016/438 fastlægger også specifikke krav om due diligence for insolvensbeskyttelse af investeringsinstitutters aktiver samt detaljerede krav om uafhængighed for ledere og depotforvaltere af investeringsinstitutter.

Gennemførelsesretsakter

I det fortsatte lovgivningsarbejde prioriterer Kommissionen:

Forordning (EU) nr. 583/2010 om gennemførelse af direktiv 2009/65/EF for så vidt angår central investorinformation og de betingelser, der skal opfyldes, når central investorinformation eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end papir eller via et websted
Forordning (EU) nr. 584/2010 om gennemførelse af direktiv 2009/65/EF om EU’s anmeldelsesprocedure for investeringsinstitutter (se resumé)
Gennemførelsesforordning (EU) 2016/1212 om tekniske standarder for standardskemaer og standardprocedurer til brug ved indberetning af oplysninger i overensstemmelse med direktiv 2009/65/EF.

HVORNÅR GÆLDER REGLERNE FRA?

Direktiv 2009/65/EF skulle være gennemført i national lovgivning senest den 30. juni 2011, og disse regler har været gældende siden denne dato.
Ændringsdirektiv 2014/91/EU skulle være gennemført i national lovgivning senest den 18. marts 2016, og disse regler har været gældende siden denne dato.
Ændringsforordning (EU) 2017/2402 trådte i kraft den 1. januar 2019.
Ændringsdirektiv (EU) 2019/1160 skulle være gennemført i national lovgivning senest den 2. august 2021, og disse regler har været gældende siden denne dato.
Ændringsdirektiv (EU) 2019/2034 skulle være gennemført i national lovgivning senest den 26. juni 2021, og disse regler har været gældende siden denne dato.
Ændringsdirektiv (EU) 2019/2162 skulle være gennemført i national lovgivning inden den 8. juli 2021. Reglerne trådte i kraft den 08. juli 2022.
Ændringsdirektiv (EU) 2022/2556 skal være gennemført i national lovgivning senest den 17. januar 2025, og disse regler gælder fra denne dato.

BAGGRUND

Direktiv 2009/65/EF er den fjerde udgave af lovgivningen om investeringsinstitutter og erstatter direktiv 85/611/EØF om investeringsinstitutter.

For yderligere oplysninger henvises til:

Investeringsfonde (Europa-Kommissionen).

VIGTIGE BEGREBER

Institut for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitut). Investeringsinstrumenter, der samler investorers kapital og investerer kapitalen kollektivt gennem en portefølje af finansielle instrumenter såsom aktier, obligationer og andre værdipapirer.

Dækket obligation. En gældsforpligtelse, der er udstedt af et kreditinstitut, og som er sikret ved aktiver, som investorerne har direkte adgang til. Disse aktiver er ofte puljede kreditlån eller lån til den offentlige sektor eller dækkende aktiver af høj kvalitet, der sikrer, at det kreditinstitut, der udsteder de dækkede obligationer, har et betalingskrav og er sikret ved aktiver stillet som sikkerhed med forbehold af strengt definerede krav

Kreditinstitut. En virksomhed, hvis aktivitet består i fra offentligheden at tage imod indskud eller andre midler, der skal tilbagebetales, med henblik på at yde lån.

HOVEDDOKUMENT

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) (EUT L 302 af 17.11.2009, s. 32-96).

Efterfølgende ændringer til direktiv 2009/65/EF er indarbejdet i grundteksten. Denne konsoliderede udgave har ingen retsvirkning.

TILHØRENDE DOKUMENTER

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2022/2556 af 14. december 2022 om ændring af direktiv 2009/65/EF, 2009/138/EF, 2011/61/EU, 2013/36/EU, 2014/59/EU, 2014/65/EU, (EU) 2015/2366 og (EU) 2016/2341 for så vidt angår digital operationel modstandsdygtighed i den finansielle sektor (EØS-relevant tekst) (EUT L 333 af 27.12.2022, s. 153-163).

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2022/2554 af 14. december 2022 om digital operationel modstandsdygtighed i den finansielle sektor og om ændring af forordning (EF) nr. 1060/2009, (EU) nr. 648/2012, (EU) nr. 600/2014, (EU) nr. 909/2014 og (EU) 2016/1011 (EUT L 333 af 27.12.2022, s. 1-79).

Kommissionens gennemførelsesforordning (EU) 2016/1212 af 25. juli 2016 om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for standardskemaer og standardprocedurer til brug ved indberetning af oplysninger i overensstemmelse med Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF (EUT L 199 af 26.7.2016, s. 6-11).

Kommissionens forordning (EU) nr. 583/2010 af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår central investorinformation og de betingelser, der skal opfyldes, når central investorinformation eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end papir eller via et websted (EUT L 176 af 10.7.2010, s. 1-15).

Kommissionens forordning (EU) nr. 584/2010 af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår form og indhold af standardmodellen til anmeldelsesskrivelse og erklæring om investeringsinstituttet, brug af elektronisk kommunikation mellem kompetente myndigheder i forbindelse med anmeldelser og procedurer ved kontroller og undersøgelser på stedet samt udveksling af oplysninger mellem kompetente myndigheder (EUT L 176 af 10.7.2010, s. 16-27).

Kommissionens direktiv 2010/43/EU af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår organisatoriske krav, interessekonflikter, god forretningsskik, risikostyring og indholdet af aftalen mellem en depositar og et administrationsselskab (EUT L 176 af 10.7.2010, s. 42-61).

Se den konsoliderede udgave.

Kommissionens direktiv 2010/42/EU af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår visse bestemmelser om fusioner af fonde, master-feeder-strukturer og anmeldelsesprocedure (EUT L 176 af 10.7.2010, s. 28-41).

Se den konsoliderede udgave.

seneste ajourføring 31.05.2023