Posílení celosvětové konkurenceschopnosti investičních fondů EU

PŘEHLED DOKUMENTU:

Směrnice 2009/65/ES o předpisech týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP)

CO JE CÍLEM TÉTO SMĚRNICE?

Hlavní cíle směrnice jsou tyto:

nabízet investorům širší výběr produktů za nižší cenu prostřednictvím:
- efektivnějšího trhu, a to v subjektech kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP)* v Evropské unii (EU),
- lepší informace pro investory a
- efektivnější dohled nad fondy,
zachovat konkurenceschopnost investičního sektoru EU úpravou pravidel podle vývoje trhu.

KLÍČOVÉ BODY

Stanoví jednotná pravidla pro investiční fondy, která usnadňující přeshraniční nabídku investičních fondů, které mají být regulovány na úrovni EU.

Směrnice stanoví pravidla týkající se:

informací pro investory prostřednictvím standardizovaného dokumentu se souhrnem informací, aby spotřebitelé mohli produktu snadněji porozumět,
pravého unijního pasu pro správcovské společnosti SKIPCP, který správcovské společnosti se sídlem v jednom členském státě EU umožní spravovat fondy v jiných členských státech,
uvádění SKIPCP na trh v jiných zemích, např. zjednodušením administrativních postupů,
fúzí SKIPCP v dalších zemích,
silnějšího dohledu nad SKIPCP a společnostmi, které je spravují, například díky užší spolupráci mezi vnitrostátními orgány pro dohled nad finančními službami.

Změny směrnice 2009/65/ES

Pozměňující směrnice 2014/91/EU (SKIPCP V) zavedla nová pravidla pro depozitáře (subjekt držící aktiva), včetně subjektů způsobilých k převzetí této úlohy, jejich úkolů, pověřovacích opatření a odpovědnosti depozitářů.
Pozměňující nařízení (EU) 2017/2402 doplňuje směrnici 2009/65/ES s požadavky na SKIPCP předpokládající expozici vůči sekuritizaci (viz shrnutí dokumentu).
Pozměňující směrnice (EU) 2019/1160 zavedla pravidla pro odstranění regulačních překážek, které dříve bránily přeshraniční distribuci investičních fondů, aby byla jejich distribuce jednodušší, rychlejší a méně nákladná.
Pozměňující směrnice (EU) 2019/2034 zavedla nový regulační rámec pro investiční podniky (viz shrnutí dokumentu).
Pozměňující směrnice (EU) 2019/2162 usiluje o ochranu investorů zavedením minimálních celounijních harmonizovaných pravidel, zejména definicí a norem, pro kryté dluhopisy* vydávané úvěrovými institucemi* (viz shrnutí). Napravuje skutečnost, že směrnice 2009/65/ES neupřesňuje povahu a obsah rámce zvláštního dohledu – prvku definujícího kryté dluhopisy – ani orgány, které by měly být za výkon tohoto dohledu odpovědné. Stanoví i úkoly a povinnosti vnitrostátních příslušných orgánů v tomto ohledu.
Pozměňující směrnice (EU) 2021/2261 doplňuje nová pravidla s cílem zajistit, aby dokumenty s klíčovými informacemi stanovené v nařízení (EU) č. 1286/2014 (viz shrnutí dokumentu) poskytované investičními podniky nebo správcovskými společnostmi SKIPCP vždy splňovaly požadavek vztahující se na klíčové informace pro investory stanovený ve směrnici 2009/65/ES.
Pozměňující směrnice (EU) 2022/2556 uvádí pravidla této směrnice a několika dalších souvisejících směrnic do souladu s požadavky na rizika v oblasti informačních a komunikačních technologií pro finanční subjekty stanovenými v nařízení o digitální provozní odolnosti finančního sektoru (DORA), nařízení (EU) 2022/2254 (viz shrnutí).

Akt v přenesené pravomoci

Směrnice 2009/65/ES byla změněna také aktem v přenesené pravomoci přijatým Evropskou komisí. Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2016/438 se zabývá netržními riziky souvisejícími s činnostmi depozitářů. Zahrnuje např. tyto aspekty povinností depozitářů:
- zabezpečení aktiv SKIPCP,
- povinnosti v oblasti dohledu (např. kontrola, zda jsou investice SKIPCP v souladu s jejich investičními strategiemi popsanými v jejich pravidlech, a nabízení dokumentů nebo zajištění, aby SKIPCP neporušovaly svá investiční omezení, a
- odpovědnost za aktiva.
Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2016/438 rovněž stanoví zvláštní požadavky na náležitou péči při ochraně aktiv SKIPCP v případě platební neschopnosti a podrobné požadavky na nezávislost správců a opatrovníků SKIPCP.

Prováděcí akty

Komise rovněž přijala:

Nařízení (EU) č. 583/2010, kterým se provádí směrnice 2009/65/ES, pokud jde o klíčové informace pro investory a podmínky, které je třeba splnit při poskytování klíčových informací pro investory nebo prospektu na jiném trvalém nosiči, než je papír, nebo prostřednictvím internetových stránek,
nařízení (EU) č. 584/2010, kterým se provádí směrnice 2009/65/ES o postupu oznamování pro SKIPCP (viz shrnutí dokumentu),
prováděcí nařízení (EU) 2016/1212, kterým se stanoví technické standardy s ohledem na standardní postupy a formuláře pro podávání informací v souladu se směrnicí 2009/65/ES.

ODKDY TATO PRAVIDLA PLATÍ?

Směrnice 2009/65/ES měla být provedena do vnitrostátního práva do 30. června 2011 a tato pravidla platí od tohoto data.
Pozměňující směrnice 2014/91/EU měla být provedena do vnitrostátního práva do 18. března 2016 a tato pravidla platí od tohoto data.
Pozměňující nařízení (EU) 2017/2402 se používá ode dne 1. ledna 2019.
Pozměňující směrnice (EU) 2019/1160 měla být provedena do vnitrostátního práva do 2. srpna 2021 a tato pravidla platí od tohoto data.
Pozměňující směrnice (EU) 2019/2034 měla být provedena do vnitrostátního práva do 26. června 2021 a tato pravidla platí od tohoto data.
Pozměňující směrnice (EU) 2019/2162 měla být provedena do vnitrostátního práva do 8. července 2021. Tato pravidla platí ode dne 8. července 2022.
Pozměňující směrnice (EU) 2022/2556 musí být provedena do vnitrostátního práva do 17. ledna 2025 a tato pravidla platí od tohoto data.

KONTEXT

Směrnice 2009/65/ES je čtvrtou verzí právního předpisu o SKIPCP, nahrazujícího směrnici 85/611/EHS.

Další informace viz:

Investiční fondy (Evropská komise).

KLÍČOVÉ POJMY

Subjekty kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP). Investiční nástroje, které sdružují kapitál investorů a tento kapitál investují kolektivně prostřednictvím portfolia finančních nástrojů, jako jsou akcie, dluhopisy a další cenné papíry.

Kryté dluhopisy. Dluhový závazek vydaný úvěrovou institucí, který je zajištěn aktivy, vůči kterým mají investoři právo přímého postihu. Obvykle se jedná o soubor hypotečních úvěrů nebo úvěrů veřejnému sektoru nebo jiná vysoce kvalitní krycí aktiva, která zajišťují, že úvěrová instituce vydávající kryté dluhopisy má nárok na výplatu, a která jsou zajištěna kolaterálem podléhajícím přísně stanoveným požadavkům.

Úvěrová instituce. Podnik, který přijímá vklady nebo jiné splatné finanční prostředky od veřejnosti s cílem poskytnout úvěr.

HLAVNÍ DOKUMENT

Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES ze dne 13. července 2009 o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) (Úř. věst. L 302, 17.11.2009, s. 32–96).

Následné změny směrnice 2009/65/ES byly začleněny do původního textu. Toto konsolidované znění má pouze dokumentární hodnotu.

SOUVISEJÍCÍ DOKUMENTY

Směrnice Evropského parlamentu a Rady (EU) 2022/2556 ze dne 14. prosince 2022, kterou se mění směrnice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU, 2013/36/EU, 2014/59/EU, 2014/65/EU, (EU) 2015/2366 a (EU) 2016/2341, pokud jde o digitální provozní odolnost finančního sektoru (Úř. věst. L 333, 27.12.2022, s. 153–163).

Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2022/2554 ze dne 14. prosince 2022 o digitální provozní odolnosti finančního sektoru a o změně nařízení (ES) č. 1060/2009, (EU) č. 648/2012, (EU) č. 600/2014, (EU) č. 909/2014 a (EU) 2016/1011 (Úř. věst. L 333, 27.12.2022, s. 1–79).

Prováděcí nařízení Komise (EU) 2016/1212 ze dne 25. července 2016, kterým se stanoví prováděcí technické standardy s ohledem na standardní postupy a formuláře pro podávání informací v souladu se směrnicí Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES (Úř. věst. L 199, 26.7.2016, s. 6–11).

Nařízení Komise (EU) č. 583/2010 ze dne 1. července 2010, kterým se provádí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokud jde o klíčové informace pro investory a podmínky, které je třeba splnit při poskytování klíčových informací pro investory nebo prospektu na jiném trvalém nosiči, než je papír, nebo prostřednictvím internetových stránek (Úř. věst. L 176, 10.7.2010, s. 1–15).

Nařízení Komise (EU) č. 584/2010 ze dne 1. července 2010, kterým se provádí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokud jde o formu a obsah standardního oznámení a osvědčení SKIPCP, využívání elektronické komunikace mezi příslušnými orgány pro účely oznamování a postupy pro ověřování na místě a šetření a výměnu informací mezi příslušnými orgány (Úř. věst. L 176, 10.7.2010, s. 16–27).

Směrnice Komise 2010/43/EU ze dne 1. července 2010, kterou se provádí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokud jde o organizační požadavky, střety zájmů, pravidla jednání, řízení rizik a obsah smlouvy mezi depozitářem a správcovskou společností (Úř. věst. L 176, 10.7.2010, s. 42–61).

Viz konsolidované znění.

Směrnice Komise 2010/42/EU ze dne 1. července 2010, kterou se provádí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokud jde o některá ustanovení týkající se fúze fondů, struktur master-feeder a postupu pro oznamování (Úř. věst. L 176, 10.7.2010, s. 28–41).

Viz konsolidované znění.

Poslední aktualizace 31.05.2023