Проспект, който следва да се публикува, когато се емитират ценни книжа

ОБОБЩЕНИЕ НА:

Директива 2003/71/ЕО – проспекта, който следва да се публикува, когато публично се предлагат ценни книжа или когато се допускат ценни книжа до търгуване

ОБОБЩЕНИЕ

КАКВО Е ДЕЙСТВИЕТО НА ДИРЕКТИВАТА?

Целта на тази директива е да подобри качеството на предлаганата на инвеститорите информация от дружества, които желаят да привлекат външни инвеститори, за да наберат капитал в ЕС за финансиране на своя растеж.

Тя има за задача да гарантира, че във всички държави от ЕС са въведени адекватни и еквивалентни стандарти за разкриване на информация, в случай че ценните книжа се предлагат на всички европейски инвеститори.

Тя определя правила относно проспекта* — документ, който следва да се публикува от дружествата от ЕС, когато те емитират ценни книжа за привличане на инвестиции. По силата на тези правила след като даден проспект бъде одобрен в една държава от ЕС, той е валиден в целия ЕС (единен паспорт за емитентите).

ОСНОВНИ ЕЛЕМЕНТИ

Задължение за публикуване на проспект

Емитентите са задължени да публикуват проспект за оферти на ценни книжа, освен ако офертата:

• не е адресирана единствено до квалифицирани (професионални) инвеститори, и/или
• не е адресирана до по-малко от 150 лица, различни от квалифицирани инвеститори (например физически лица), в една държава от ЕС, и/или
• не е адресирана до инвеститори, които придобиват тези ценни книжа за обща цена от най-малко 100 000 евро на инвеститор, и/или
• не обхваща ценни книжа (акции или облигации) с деноминация за единица от най-малко 100 000 евро,
• има обща стойност в Съюза по-малка от 100 000 евро.

Информация

Проспектът трябва да съдържа обобщителен документ, изготвен в стандартен формат, съдържащ основна информация за:

• най-важните характеристики на емитента на ценните книжа (например емитиращото дружество), за дадени гаранти (например банката) и за предлаганите или допуснатите за търгуване на регулиран пазар ценни книжа, и основните рискове, свързани с тях,
• общите условия на офертата, по-специално прогноза за разходите, фактурирани от емитента на инвеститора.

Емитентът носи гражданска отговорност по отношение на предоставената в проспекта информация. Тази информация трябва да съответства на фактите и да не съдържа пропуски.

Одобряване и публикуване

След като проспектът бъде одобрен от компетентния орган на държавата на произход от ЕС, той трябва да се публикува (в национален вестник, който е в широко обръщение, или на уебсайта на емитента например), а копие трябва да бъде изпратено до Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП).

Проспектът остава валиден за до 12 месеца след неговото одобрение, при условие че се актуализира и допълва с изискваните елементи.

ОТКОГА СЕ ПРИЛАГА ДИРЕКТИВАТА?

Директивата трябваше да бъде транспонирана в националното законодателство на 1 юли 2005 г. Директивата за изменение (2010/73/EО) се прилага от 1 юли 2012 г.

В Зелена книга относно съюза на капиталовите пазари, публикувана през февруари 2015 г., Комисията обяви, че ще извърши повторен преглед на Директивата относно проспекта, за да могат предприятията, по-специално МСП, по-лесно да набират капитал и да намират инвеститори в чужбина.

За допълнителна информация посетете сайта на Европейската комисия, посветен на Директивата относно проспекта.

ОСНОВНИ ПОНЯТИЯ

* Проспект: документ за оповестяване, който съдържа информация, която позволява на инвеститорите да вземат инвестиционни решения при пълно осъзнаване на фактите.

АКТ

Директива 2003/71/EО на Европейския парламент и на Съвета от 4 ноември 2003 година относно проспекта, който следва да се публикува, когато публично се предлагат ценни книжа или когато се допускат ценни книжа до търгуване, и за изменение на Директива 2001/34/ЕО (ОВ L 345, 31.12.2003 г., стр. 64–89).

Последвалите изменения на Директива 2003/71/ЕО са инкорпорирани в основния текст. Настоящата консолидирана версия е само за справка.

последно актуализация 13.12.2015