Informe de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo sobre la aplicación de la ayuda macro financiera a terceros países en 2003 /* COM/2004/0523 final */
INFORME DE LA COMISIÓN AL CONSEJO Y AL PARLAMENTO EUROPEO sobre la aplicación de la ayuda macro financiera a terceros países en 2003 Lista de abreviaturas ADG // Acuerdo de derechos de giro AEA // Acuerdo de Estabilización y Asociación AJM // Acuerdo de junta monetaria AM // Ayuda macro financiera ARYM // Antigua República Yugoslava de Macedonia BEI // Banco Europeo de Inversiones BERD // Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo BP // Balanza de pagos CAMEL // Capital, activos, gestión, beneficios, liquidez (parámetros empleados en el sistema internacional para la calificación crediticia de los bancos) CE // Comunidad Europea DEG // Derechos especiales de giro DEM // Marco alemán EUR // Euro FMI // Fondo Monetario Internacional IED // Inversiones extranjeras directas IFI // Instituciones financieras internacionales IPC // Índice de precios al consumo IVA // Impuesto sobre el valor añadido NEI // Nuevos Estados Independientes OMC // Organización Mundial del Comercio PASFE // Préstamo de ajuste de los sectores financiero y empresarial PECO // Países de Europa Central y Oriental PIB // Producto Interior Bruto RFY // República Federativa de Yugoslavia SAE // Servicio financiero de ajuste estructural SAF // Servicio Ampliado del Fondo SRAE // Servicio financiero reforzado de ajuste estructural SRPC // Servicio financiero de reducción de la pobreza y crecimiento (antes SRAE) UE // Unión Europea USD // Dólar de los Estados Unidos de América I. INTRODUCCIÓN El presente Informe evalúa la situación económica, los progresos de las reformas y las perspectivas de los países que recibieron ayuda macro financiera en 2003, haciendo referencia en particular al cumplimiento de las condiciones económicas y de reforma estructural asociadas a la misma. En el capítulo II se ofrece una visión general de la ayuda macro financiera de la CE a terceros países, presentándose los antecedentes, un resumen de las operaciones llevadas a cabo en 2003 y un análisis de la distribución de la carga financiera entre la comunidad internacional de donantes. En los capítulos siguientes se expone la situación económica de los países para los que en 2003 el Consejo decidió nuevas operaciones de asistencia macro financiera o se realizaron o están pendientes desembolsos de operaciones decididas anteriormente. De conformidad con las recomendaciones del Tribunal de Cuentas, en su informe especial de marzo de 2002, se presta una atención particular a los aspectos pertinentes del proceso de transición y de la aplicación de las reformas estructurales en los países beneficiarios. Los progresos a este respecto también reflejan el grado de cumplimiento de las condiciones de política económica a las que se supedita la ayuda macro financiera. Por otra parte, en lo que se refiere a la recomendación del Tribunal relativa a la mejora de la gestión financiera en los países beneficiarios, la Comisión se propone efectuar evaluaciones operativas de sus circuitos financieros y controles en relación con la ayuda macro financiera. En este contexto, se ha seleccionado una empresa auditora mediante un procedimiento de licitación y en 2003 se firmó un contrato marco. Además, consultores externos realizarán a posteriori evaluaciones a fondo con objeto de valorar el impacto de las operaciones de ayuda macro financiera en los países beneficiarios. Este Informe se presenta de conformidad con las decisiones del Consejo relativas a la ayuda macro financiera de la Comunidad a terceros países y como continuación de los informes presentados en años anteriores [1]. [1] Véanse las siguientes Comunicaciones de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo bajo el título de 'Informe de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo sobre la aplicación de los programas de ayuda macro financiera a terceros países': COM (1992) 400 de 16 de septiembre de 1992, COM (1994) 229 de 7 de junio de 1994, COM (1995) 572 de 27 de noviembre de 1995, COM (1996) 695 de 8 de enero de 1997, COM (1998) 3 de 13 de enero de 1998, COM (1999) 580 de 15 de noviembre de 1999, COM (2000) 682 de 27 de octubre del 2000, COM (2001) 288 de 1 de junio del 2001, COM (2002) 352 de 11 de julio de 2002, COM (2003) 444 de 24 de julio de 2003. En el Anexo 1 figura la lista completa de las operaciones de ayuda macro financiera decididas por el Consejo, con los desembolsos correspondientes realizados hasta finales de 2003. En el Anexo 2 se resume la ayuda proporcionada por donantes bilaterales y multilaterales a países beneficiarios de la ayuda macro financiera de la CE. Por último, en el Anexo 3 se presentan los principales indicadores macroeconómicos de los países beneficiarios. II. PERSPECTIVA GENERAL 1. Antecedentes La ayuda macro financiera (AM) apoya los esfuerzos políticos y económicos de reforma de los países beneficiarios y se ejecuta en asociación con los programas de ayuda del FMI y del Banco Mundial. La AM ha continuado incorporando un conjunto de principios reafirmados por el Consejo en sus conclusiones de 8 de octubre de 2002, que subrayan el carácter excepcional de esta ayuda, su complementariedad respecto de la financiación de las IFI y su concesión supeditada al cumplimiento de determinadas condiciones macroeconómicas. En especial, la ayuda macro financiera comunitaria ha apoyado los esfuerzos de los países beneficiarios para llevar a cabo reformas económicas y cambios estructurales. En estrecha coordinación con el FMI y el Banco Mundial, la Comunidad ha fomentado políticas que se adaptan a las necesidades específicas de cada país, con el objetivo general de estabilizar la situación financiera y establecer economías de mercado. La Comisión ejecuta este tipo de ayuda en concertación con el Comité Económico y Financiero. 2. Ayuda macro financiera en 2003 Los años anteriores fueron ya años en los que se incrementó la ayuda macro financiera a los países balcánicos, habiendo decidido el Consejo ocho operaciones distintas en el período 2000-2002 a favor de la Antigua República Yugoslava de Macedonia, Kosovo, Montenegro, Bosnia, Serbia y Montenegro. Esta tendencia se confirmó en 2003 con la concesión de una ayuda macro financiera adicional a Serbia y Montenegro. Esta situación convierte a los países balcánicos en los principales beneficiarios de la ayuda macro financiera, representando las nuevas decisiones en su favor un importe global máximo de 708 millones de euros para el período 2000-2003. A) Nuevas decisiones a. El Consejo decidió el 25 de noviembre de 2003 conceder una ayuda macro financiera adicional a Serbia y Montenegro de un máximo de 70 millones de euros, consistente en un préstamo de un máximo de 25 millones de euros y una subvención de un máximo de 45 millones de euros, incrementando así el importe máximo concedido en virtud de la Decisión 2002/882/CE del Consejo hasta 200 millones de euros (de los cuales, 120 millones de euros en subvenciones). b. El 23 de diciembre de 2003, la Comisión adoptó una propuesta de concesión de ayuda macro financiera a Albania por un máximo de 25 millones de euros (consistente en un préstamo de un máximo de 9 millones de euros y una subvención de un máximo de 16 millones de euros). Se espera que esta propuesta sea aprobada por el Consejo en el segundo trimestre de 2004. c. En lo que se refiere a los Nuevos Estados Independientes, no se adoptó ninguna decisión en 2003. B) Desembolsos Los desembolsos de ayuda macro financiera ascendieron a un total de 203 millones de euros (85 millones de euros en forma de subvención y 118 millones de euros en forma de préstamo). Entre la subvenciones, cabe citar importes de siete millones de euros para Tayikistán, 25 millones de euros para Bosnia (de los cuales 15 millones de euros se desembolsaron sobre la base de procedimientos iniciados en 2002 pero concluidos a principios de 2003), 18 millones de euros para la Antigua República Yugoslava de Macedonia y 35 millones de euros para Serbia y Montenegro. Los desembolsos de préstamos representaron 50 millones de euros para Rumanía, 28 millones de euros para la Antigua República Yugoslava de Macedonia y 40 millones de euros para Serbia y Montenegro. C) Reembolsos y operaciones aún no desembolsadas Algunas operaciones de ayuda macro financiera decididas en la primera mitad de la década de los años noventa no se han desembolsado completamente, como se había previsto inicialmente. Esto se ha debido, bien a la mejora de las condiciones de financiación exterior (como en el caso de Hungría, los países Bálticos, Eslovaquia y Argelia), bien a unas condiciones económicas o políticas difíciles (Albania y Belarús). En estos casos, el desembolso de los tramos pendientes ya no está programado. En cuanto a las operaciones decididas recientemente, en algunos casos se han registrado retrasos en su realización debido a la ralentización del proceso de reforma (Rumanía y Georgia). En el caso de Moldova y Ucrania, la evolución de las circunstancias ha llevado a la Comisión a volver a considerar las condiciones de las operaciones de ayuda existentes y reestructurar estas operaciones en 2002 como se ha expuesto en el informe anterior. También se ha propuesto un enfoque similar en el caso de Albania. En la última columna del Anexo 1 se ofrecen detalles sobre los importes no desembolsados (pendientes, suspendidos o cancelados). 3. Tendencias y distribución geográfica de la ayuda macro financiera El objetivo de la ayuda macro financiera de la CE es apoyar la estabilización económica de los países beneficiarios y disminuir sus dificultades de balanza de pagos (y presupuestarias). La AM también desempeña un papel muy útil al promover la reforma estructural. A lo largo de los años ha aumentado el número de países a los que es preciso que la Comunidad amplíe su apoyo, pues un número creciente de países vecinos de la UE se han visto confrontados a problemas de balanza de pagos al comprometerse en programas rigurosos de reforma económica. Esto ha llevado a un cambio del equilibrio geográfico de la ayuda existente en los primeros años, cuando la mayoría de los países beneficiarios eran países de Europa Central y Oriental. A consecuencia de los conflictos de los Balcanes occidentales, y particularmente de Kosovo en 1999, y a los cambios políticos en Serbia y Montenegro (anteriormente, República Federativa de Yugoslavia), en 1999-2003 se manifestó a través de las decisiones del Consejo una tendencia clara de aumento relativo de la ayuda macro financiera a los países balcánicos. Las cinco decisiones sobre ayuda macro financiera tomadas en 2002-2003 eran relativas a operaciones tradicionales de apoyo a la balanza de pagos, y cuatro de ellas incluían subvenciones. Una particularidad de las decisiones de 2000-2003 es la parte sustancial de las subvenciones en el importe total decidido: el 42%, en lugar del 6% del período 1990-1999. Las nuevas proporciones de subvenciones y préstamos de las operaciones de ayuda reflejan la evaluación hecha por los organismos de la UE del grado relativo de pobreza de los países beneficiarios y su limitada capacidad de servicio de la deuda. Como ya se había observado en 2000 y 2001, la ayuda macro financiera no sólo está encaminada a fomentar la estabilización macroeconómica; también está destinada a apoyar los programas de reforma estructural de los países beneficiarios. Por ello, la ayuda macro financiera se ha combinado eficazmente con la asistencia de los programas PHARE/ISPA, TACIS o CARDS a fin de consolidar la capacidad institucional, que es esencial para el éxito del proceso de reforma estructural. Los cuadros 1 y 2, y sus gráficos asociados (1a y 2a) subrayan claramente el carácter excepcional de la ayuda macro financiera de la CE. Los mayores volúmenes de AM se decidieron y desembolsaron en los años inmediatamente posteriores a la realización de cambios en los sistemas políticos y económicos de los países de Europa Central y Oriental. Desde entonces, las fluctuaciones registradas en la AM a terceros países reflejan las decisiones adoptadas caso por caso tras una evaluación de la situación macroeconómica y de las necesidades residuales de financiación exterior de los posibles países beneficiarios. El gráfico 1a (importes netos de las operaciones decididas durante el período 1990-2003, por un importe de aproximadamente 6 000 millones de euros) y el gráfico 2a (importes desembolsados efectivamente, por un total superior a 5 000 millones de euros) muestran la importante concentración de la ayuda en los PECO candidatos a la adhesión a la UE (aproximadamente, el 55% del total de ayuda macro financiera decidida durante los últimos 14 años). Sin embargo, la ayuda macro financiera a estos países se ha ido suprimiendo gradualmente en paralelo a sus progresos en materia de reforma y ajuste macroeconómicos. Más recientemente, la AM se ha proporcionado principalmente a los Balcanes Occidentales (63,5% de las operaciones decididas de 1999 a 2002 y 83% de las decididas en 2000-2002) y a algunos NEI con renta baja. Los importes relativamente bajos concedidos a los países mediterráneos (12% del importe global autorizado y ninguna nueva autorización desde 1996) se explican por otras formas de apoyo macroeconómico puestas a disposición de estos países (especialmente, el Servicio de ajuste estructural del programa MEDA). >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> 4. Reparto de las operaciones de financiación En el contexto del proceso de coordinación de los donantes en apoyo de los PECO y de los Balcanes Occidentales, la Comisión Europea, en colaboración con el Banco Mundial, en su caso, ha organizado conferencias de donantes, con el fin de evaluar las necesidades de financiación exterior de los países beneficiarios y determinar las posibles contribuciones de las instituciones financieras internacionales y de los donantes bilaterales, incluida la CE. En el caso de otros posibles países beneficiarios se ha seguido un planteamiento similar a través de las reuniones de un Grupo Consultivo convocadas a iniciativa del Banco Mundial. En el Anexo 2 se indican los recursos proporcionados por diversos contribuyentes para cubrir las necesidades residuales de financiación exterior de los países beneficiarios de la ayuda financiera de la CE, y en el Anexo 2.1 se desglosan estos recursos por país beneficiario para el año 2003. Desde que se iniciaron los programas de ayuda macro financiera, las cantidades absolutas destinadas por la CE han fluctuado sustancialmente, de modo paralelo al volumen del apoyo financiero proporcionado por la comunidad internacional (véase Anexo 2 y cuadros similares en anteriores informes sobre la ayuda macro financiera). En 1990, la ayuda comunitaria era considerable en comparación con la financiación proporcionada por las instituciones financieras internacionales. La Comunidad desempeñó un papel clave, no sólo como importante proveedor de estos fondos, sino también como coordinador de la ayuda bilateral en favor de los PECO a través del G-24. Sin embargo, como las instituciones financieras internacionales han podido proporcionar cada vez más recursos por medio de nuevos instrumentos, la participación de estas instituciones en la financiación aumentó sustancialmente durante el período, excepto en los años 2000 y 2001. Al mismo tiempo, también se ha observado la aportación de acreedores exteriores, tanto públicos como privados, en forma de operaciones de reducción de deuda, que comenzaron en 1991 y se hicieron particularmente importantes en 1994, 1995 y 2001. De entre los países que recibían ayuda macro financiera de la CE, se beneficiaron de esta reducción de deuda y de otras operaciones similares: Argelia en 1991 y 1994; Bulgaria en 1991, 1994 y 1997; Moldova en 1996; Ucrania en 1994, 1995 y 1999; y la Antigua República Yugoslava de Macedonia, Bosnia y Hercegovina y Albania en 1999. En 2000 no se realizaron operaciones de reducción de deuda con ninguno de los países que recibían ayuda macro financiera de la CE. En 2001, Serbia y Montenegro (entonces, República Federativa de Yugoslavia) se beneficiaron de una sustancial reducción de la deuda acordada en el contexto del Club de París. En 2002, la reducción de la deuda fue más limitada y benefició a Ucrania y a Serbia y Montenegro en el marco de dicho Club. Serbia y Montenegro disfrutaron nuevamente en 2003 de una moratoria de intereses de hasta 61 millones de dólares decidida por el Club de París y el Club de Londres. III. Armenia 1. Síntesis En 2003, la economía armenia registró de nuevo un crecimiento récord que estuvo impulsado principalmente por el sector de la construcción y el sector manufacturero. El crecimiento del PIB real alcanzó el 13,9%, aunque la producción agraria se vio afectada por las desfavorables condiciones meteorológicas. Debido a la penuria de algunos productos alimenticios, la inflación se aceleró durante la segunda mitad del año (inflación media anual del 4,7% en 2003, frente al 1,1% en 2002). Armenia ingresó en la OMC en febrero de 2003. A pesar de disfrutar de un régimen comercial liberal, Armenia no ha podido aprovechar plenamente sus mayores oportunidades comerciales debido a su situación aislada, sus elevados costes de transporte y las deficiencias de sus procedimientos aduaneros. Las reformas estatales han avanzado gradualmente, especialmente en el sector financiero. En noviembre, el Gobierno adoptó una estrategia de lucha contra la corrupción, junto con un plan de acción para 2004-2006. Armenia ha aplicado satisfactoriamente el programa económico apoyado por el FMI. La Junta de Gobernadores del FMI concluyó la tercera y la cuarta revisión del acuerdo trienal en el marco del Servicio financiero de reducción de la pobreza y crecimiento (SRPC), en abril y noviembre, respectivamente. Tras una misión realizada en diciembre de 2003, los servicios de la Comisión concluyeron que Armenia había realizado igualmente progresos satisfactorios hacia el cumplimiento de las condiciones específicas a las que se supedita el desembolso del quinto tramo de subvención por importe de 5,5 millones de euros en el marco de la ayuda macro financiera. 2. Resultados macroeconómicos El crecimiento del PIB real aumentó en 2003, alcanzando una nueva tasa récord del 13,9% (12,9% en 2002). El crecimiento económico estuvo principalmente impulsado por el sector de la construcción y el sector manufacturero. Además de la industria de transformación de diamantes, que crece rápidamente desde ya hace algunos años, las nuevas inversiones en minería, metalurgia y textiles apoyaron la producción industrial durante el pasado año. El sector industrial registró un crecimiento del 14,9%. El sector de la construcción disfrutó de una financiación exterior privada procedente de la Fundación armenio-americana Lincy, que ha concedido fondos para la inversión en vivienda, carreteras y centros culturales (por un importe equivalente al 2%-3% del PIB tanto en 2002 como en 2003). La producción agrícola se vio afectada por las heladas al principio del año agrícola, quedando limitado el crecimiento al 4%. Con una tasa situada alrededor del 10%, el desempleo oficial no se desvió significativamente del registrado en 2002, a pesar de la continuación del fuerte crecimiento económico. La política presupuestaria sigue prudente y el Gobierno logró reducir el nivel de atrasos en materia de gastos internos hasta un importe insignificante en 2003. La proporción de los ingresos tributarios en el PIB aún se encuentra a un nivel relativamente bajo. En 2003, se alcanzó el objetivo de recaudación tributaria nominal, pero se estima que la proporción que representan los ingresos tributarios en el PIB ha disminuido al 14,3%, debido en parte al elevado crecimiento de actividades económicas subvencionadas que no son gravadas. Para 2003-2004 se prevé un déficit presupuestario comprendido entre el 2% y el 2,5% del PIB. Al igual que en años anteriores, el déficit presupuestario queda cubierto principalmente con financiación exterior obtenida en condiciones favorables. La inflación media anual se aceleró hasta el 4,7% en 2003 (frente al 1,1% en 2002), rebasando así el objetivo del 3% establecido por el Banco Central de Armenia. Esto se debió principalmente a los rápidos incrementos de los precios de algunos alimentos, tales como el pan, durante el año. En diciembre de 2003, la tasa de inflación de 12 meses era del 8,6%. En términos nominales, el dram se ha mantenido relativamente estable frente al dólar, mientras que se ha depreciado frente al euro. En términos efectivos reales, se estima que el dram se ha apreciado ligeramente en 2003 después de haber bajado en 2002. Respaldada por las transferencias privadas y oficiales, la balanza por cuenta corriente ha mejorado gradualmente en los últimos años. La balanza comercial se deterioró en 2003, debido a la elevada demanda de importaciones del sector de la construcción, en pleno auge, y de la subida de los precios de las materias primas y los productos alimenticios. Aunque el deterioro de la balanza comercial se ha equilibrado en parte con unas mayores transferencias privadas, se estima que el déficit de la balanza por cuenta corriente ha aumentado del 6,6% del PIB en 2002 al 7,5% en 2003. Las reservas internacionales brutas del Banco Central de Armenia (526 millones de dólares a finales de 2003) se encuentran a un nivel cómodo, representando aproximadamente cuatro meses de importaciones. El swap deuda-capital con Rusia (94 millones de dólares) frenó el aumento de la deuda externa nominal en 2003; expresada en dólares, la deuda externa nominal se mantuvo estable, (en aproximadamente 1 020 millones de dólares), mientras que en proporción del PIB disminuyó por debajo del 40%. Armenia reembolsó en especie su deuda pendiente con Turkmenistán (11 millones de dólares). Por otra parte, el fuerte aumento de las exportaciones, principalmente de diamantes pulidos, ha implicado que el valor actual neto de la deuda externa en proporción de las exportaciones disminuyó de aproximadamente el 130% a final de 2002 a una estimación del 94% en 2003. Armenia ha aplicado satisfactoriamente el programa económico respaldado por el FMI. La Junta de Gobernadores del FMI finalizó en abril de 2003 la tercera revisión del acuerdo trienal en el marco del SRPC. La cuarta revisión se finalizó en noviembre de 2003, ascendiendo el importe total de los desembolsos en el marco del SRPC a 50 millones de DEG (72 millones de dólares). El Banco Mundial aprobó en marzo de 2003 el quinto crédito de ajuste estructural por importe de 30,2 millones de DEG, que se desembolsó a Armenia en dos tramos durante el año. 3. Reforma estructural En agosto de 2003, el Gobierno adoptó el Documento estratégico para la lucha contra la pobreza, que posteriormente fue aprobado por el FMI y el Banco Mundial como base para una financiación futura en condiciones favorables. Las prioridades establecidas en dicho Documento (sanidad, educación y bienestar social) se reflejaron ampliamente en la Estrategia de gasto a medio plazo para 2004-2006, que fue adoptada por el Gobierno en octubre de 2003. La Ley de procedimiento presupuestario se modificó en abril de 2003 para integrar esta Estrategia en el ciclo presupuestario anual de forma regular. El menor nivel de financiación exterior previsto para los próximos años deberá compensarse con un saneamiento presupuestario por medio de unas mayores ingresos tributarios, manteniendo al mismo tiempo una política de gasto equilibrada que conceda prioridad a los gastos sociales y los gastos en infraestructuras. A raíz de la reciente descentralización y reforma organizativa, gran parte de los gastos sanitarios y en educación son realizados por empresas no comerciales de nueva creación, tales como hospitales y escuelas, lo que suscita incertidumbre sobre la transparencia y eficacia de sus gastos. Se espera que el Gobierno introduzca un sistema de notificación apropiado y un procedimiento amplio de auditoría para estas empresas en 2004. En mayo de 2003, el Banco Central de Armenia estableció las modalidades de un sistema de garantía de depósitos al que los bancos empezaron a contribuir en julio. El fondo de garantía de depósitos para personas físicas entrará en pleno funcionamiento en 2005. El capital mínimo obligatorio para los bancos existentes se aumentó al equivalente de cinco millones de dólares en julio de 2003. El número de bancos se ha reducido a 20 (todos ellos privados) mediante operaciones de liquidación o reestructuración o por medio de fusiones o adquisiciones. La proporción del crédito nacional en el PIB es todavía baja (10%). En 2003 se privatizaron un total de 124 empresas (frente a las 93 privatizadas en 2002), situando por encima de 9 000 el número de empresas privatizadas desde la independencia del país (de las cuales, alrededor de 7 200 eran pequeñas). No obstante, aún no se han alcanzado los objetivos establecidos para las empresas medianas y grandes en el programa de privatización para 2001-2003. Por otra parte, se están acelerando los procedimientos de liquidación de empresas estatales no viables. Tras la privatización de la empresa de distribución de electricidad en 2002, las tasas de cobro de las tarifas de transmisión y distribución de electricidad mejoraron claramente, pasando del 90% de la facturación interna al 98%, mientras que las pérdidas técnicas y de otro tipo han disminuido de forma pronunciada. Los principales cambios en el sector de generación de electricidad ocurridos durante el último año fueron impulsados por la necesidad del Gobierno de liquidar deudas pendientes (cabe citar dos centrales eléctricas que pasaron a propiedad rusa y un contrato de gestión para la central nuclear de Medzamor). En noviembre de 2003, tras un largo periodo de preparación, el Gobierno adoptó una Estrategia de lucha contra la corrupción y un plan de acción para su aplicación relativo al período 2004-2006. Aunque las primeras reacciones de la comunidad de donantes fueron relativamente positivas, se incita al Gobierno a ampliar el alcance de la estrategia y a hacer participar a la sociedad civil en el control de su aplicación. Armenia ingresó en la OMC en febrero de 2003. A pesar de contar con un régimen comercial liberal, el país no ha logrado beneficiarse plenamente de las mayores oportunidades comerciales a causa de su situación aislada, sus altos costes de transporte y las deficiencias de sus procedimientos aduaneros. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera Armenia disfruta de una ayuda financiera excepcional de la Comunidad Europea consistente en un préstamo de 28 millones de euros (desembolsada en diciembre de 1998) y una subvención por un importe total máximo de 30 millones de euros. Durante el periodo 1998-2003, se pagaron cuatro tramos de subvención por un total de 23 millones de euros en el marco de esta ayuda. Armenia ha reducido el importe pendiente de su deuda con la Comunidad a nueve millones de euros a finales de diciembre de 2003 mediante reembolsos anticipados de principal. Las condiciones específicas para el desembolso del quinto tramo de subvención de un máximo de 5,5 millones de euros fueron acordadas con las autoridades armenias durante una misión de personal de la Comisión a Ereván en julio de 2002. En diciembre de 2003, a raíz de los debates mantenidos con las autoridades armenias en Ereván, los servicios de la Comisión realizaron una evaluación de la aplicación de estas condiciones con vistas al desembolso de este tramo de subvención. Los servicios de la Comisión concluyeron que los resultados macroeconómicos de Armenia habían sido satisfactorios en 2002 y 2003. El Gobierno ha aplicado con éxito el programa económico acordado con el FMI, como se desprende de la cuarta revisión realizada por la Junta de Gobernadores del FMI en noviembre de 2003. En materia de reformas estructurales, los servicios de la Comisión concluyeron que se cumplían 10 del total de 11 condiciones específicas. Sobre la base de las particulares circunstancias inherentes al crecimiento récord registrado en 2003 y las medidas tributarias planeadas para 2004, se concedió una excepción acerca de una condición relativa a la proporción de los ingresos tributarios en el PIB. Por consiguiente, las condiciones asociadas al desembolso del quinto tramo de subvención se cumplieron satisfactoriamente de forma global, y los servicios de la Comisión consideraron apropiado proceder al desembolso del tramo de subvención de 5,5 millones de euros tan pronto como Armenia haya reducido su deuda con la Comunidad mediante un reembolso anticipado de principal por importe de siete millones de euros, según lo acordado. En lo que se refiere a las recomendaciones formuladas en el informe especial nº 1/2002 del Tribunal de Cuentas relativas a la ayuda macro financiera a terceros países y a las exigencias del nuevo Reglamento financiero aplicable al presupuesto general de las Comunidades Europeas, los servicios de la Comisión realizaron una revisión de los aspectos de gestión de las finanzas públicas relacionados con esta ayuda sobre la base de la información facilitada por el FMI, el Banco Mundial y las autoridades nacionales. Partiendo de este revisión, se están introduciendo algunas exigencias adicionales de notificación de acuerdo con las autoridades armenias con objeto de fomentar el control de la ayuda. La Comisión se propone incorporar estas exigencias a la lista de condiciones a las que se supeditará el desembolso del sexto tramo de subvención en el marco del programa. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios No existen precios administrados fuera del sector de servicios públicos. Participación de los precios administrados en el IPC de aproximadamente el 8,5%. 2. Liberalización del comercio Política comercial liberal. Régimen de importación simple y relativamente abierto con unos bajos aranceles. No existen restricciones cuantitativas. Adhesión a la OMC efectiva en febrero de 2003. 3. Régimen de cambios Tipo de cambio flotante del dram. Intervención oficial limitada. Dominación del mercado interbancario en materia de cambio. Inexistencia de restricciones para la realización de pagos y transferencias en relación con transacciones internacionales corrientes, de conformidad con el artículo VIII de los Estatutos del FMI. 4. Inversiones extranjeras directas Política liberal en materia de inversiones extranjeras directas. Ausencia de restricciones a la repatriación de beneficios y capitales. Entrada de IED netas equivalentes al 4,6% del PIB en 2002. 5. Política monetaria Mantenimiento de una baja inflación gracias a la política monetaria prudente aplicada por el Banco Central de Armenia. 6. Finanzas públicas Ingresos fiscales totales, incluidas subvenciones, estimados en aproximadamente el 18,5% del PIB en 2003; ingresos tributarios, en aproximadamente el 14,5% del PIB; gastos totales, en alrededor del 20,5% del PIB. Se ha establecido un marco de gastos a medio plazo que se está integrando en el proceso presupuestario anual. 7. Privatización y reestructuración de empresas El programa de privatización trienal (2001-2003) se proponía la privatización de más de 900 empresas medianas y grandes, de las cuales sólo se privatizó la tercera parte. Se están tomando medidas para acelerar la liquidación de las empresas estatales no viables. 8. Reforma del sector financiero El capital mínimo obligatorio de los bancos existentes se aumentó a dos millones de dólares en julio de 2003 y se prevé aumentarlo de aquí a 2005 hasta los cinco millones de dólares, cifra que ya se aplica a los bancos de nueva creación. Se redujo a 20 el número de bancos (30 en 2001) mediante fusiones, adquisiciones, reestructuraciones o liquidaciones. IV. Bosnia y Hercegovina 1. Síntesis En 2003, Bosnia y Herzegovina mantuvo su estabilidad macroeconómica y un bajo nivel de inflación y prosiguió sus esfuerzos de saneamiento fiscal. Las últimas estimaciones apuntan a una disminución del crecimiento del PIB real (3,5%, frente al 5% en 2002), causada por un adverso marco exterior y un período de sequía, así como por la escasa solidez de los factores internos de crecimiento. La situación exterior sigue siendo vulnerable, registrándose todavía grandes déficit de la balanza por cuenta corriente, especialmente en un contexto de disminución de la ayuda oficial. El estudio de viabilidad adoptado en noviembre por la Comisión define 16 áreas prioritarias en las que Bosnia y Herzegovina debe progresar significativamente durante 2004, antes de poder avanzar en la negociación de un acuerdo de estabilización y asociación. En este contexto, las autoridades se comprometieron a lograr progresos significativos ya a mediados de 2004, que podrían dar un fuerte impulso al programa de reforma. En la esfera económica, las áreas prioritarias van desde la reforma de la hacienda pública a la aplicación de unas políticas comerciales coherentes, pasando por esfuerzos que permitan la creación de un espacio económico único. El programa acordado con el FMI siguió el rumbo previsto durante 2003, habiéndose realizado la segunda y tercera revisión en julio 2003. El programa se ha ampliado recientemente hasta finales de febrero de 2004, fecha en la que cabe esperar su conclusión satisfactoria. Prosigue la aplicación de la Decisión del Consejo de noviembre de 2002 por la que se concedió a Bosnia y Herzegovina una ayuda macro financiera adicional por un importe máximo de 60 millones de euros (máximo de 20 millones de euros de préstamo y 40 millones de euros de subvención). El primer tramo de subvención (15 millones de euros) se desembolsó en febrero de 2003, tras el resultado positivo de la revisión del FMI. Como se avanzó satisfactoriamente en el cumplimiento de las condiciones, la Comisión desembolsó el segundo tramo de subvención, de 10 millones de euros, en diciembre, y el préstamo de 10 millones de euros en enero de 2004. 2. Resultados macroeconómicos El adverso marco exterior (bajo crecimiento en Europa) y un período de sequía disminuyeron el crecimiento en 2003 (tasa de crecimiento del PIB real del 3,5%, frente al 5,5% en 2002). Según los datos oficiales, de enero a septiembre de 2003, la producción industrial disminuyó por término medio un 0,3% en la Federación de Bosnia y Herzegovina, y un 2,4% en la República Srpska. Las tasas oficiales de desempleo se mantuvieron en torno al 40% en ambas Entidades en 2003, aunque las estimaciones no oficiales apuntan a una tasa efectiva de alrededor del 20%. El estricto cumplimiento del acuerdo de junta monetaria ha mantenido la inflación bajo control, que en los nueve primeros meses de 2003 fue del 0,6% por término medio, y se espera se mantenga en torno a cero durante todo el año. Con el marco convertible (KM) vinculado al euro a un tipo de cambio invariado desde la introducción de éste en enero de 1999, el tipo de cambio sigue estable. El nivel de reservas brutas oficiales sigue siendo cómodo, equivaliendo a 4,5 meses de importaciones (4,6 meses a final de 2002). Aunque la magnitud del gasto público sigue siendo elevada, se estima que ha disminuido a 47% del PIB en 2003, frente al 51% en 2002. Tras los mejores resultados en materia de ingresos registrados en 2002, con una estimación del déficit del presupuesto consolidado revisada a la baja al 7,1% del PIB (2,2% después de subvenciones), para 2003 las autoridades se fijaron como objetivo la cifra del 6,4% del PIB (2,2% después de subvenciones). Sin embargo, debido a los persistentes buenos resultados en materia de ingresos, así como a los ahorros por el lado de los gastos (particularmente en lo que se refiere al servicio de la deuda), este objetivo se ha superado, y el déficit de las administraciones públicas se estima actualmente en el 3,4% del PIB (después de subvenciones se estima un ligero superávit). En el marco del programa acordado con el FMI, las autoridades aprobaron a mediados de diciembre un plan global sobre la deuda interna, que se estima equivale aproximadamente al 70% del PIB. El plan prevé pagos en efectivo para deudas que representan el 4%, la emisión de obligaciones a largo plazo para deudas que representan el 31% del PIB y la anulación de deudas por un importe equivalente al 35% restante. En cuanto al sector exterior, tanto la balanza comercial como la balanza corriente siguen arrojando importantes déficit. Debido a un cierto endurecimiento de la política monetaria encaminado a contrarrestar el auge del crédito, se estima que el déficit de la balanza por cuenta corriente ha disminuido ligeramente para situarse en algo menos del 18% del PIB (frente al 18,5% en 2002). Prosiguen los esfuerzos para mejorar las condiciones de la inversión. En particular, a raíz de las medidas tomadas para aumentar la transparencia y reducir los obstáculos administrativos (especialmente por medio del "Comité Bulldozer", establecido por la Oficina del Alto Representante (OAR)), las inversiones extranjeras directas en Bosnia y Herzegovina casi se duplicaron en 2002, con un valor aproximado de 244 millones de euros, y se estima que esta tendencia positiva se ha mantenido en 2003, con un valor aproximado de 280 millones de euros. La deuda pública externa, de aproximadamente 2 300 millones de euros, alcanzó el 45% del PIB a final de 2002 (frente al 52% previsto) y se espera que siga disminuyendo en 2003 (hasta aproximadamente el 37%). La proporción del servicio de la deuda en las exportaciones de bienes y servicios, que empezó a aumentar en 2002 (8,5%) debido principalmente a los reembolsos al FMI y al Banco Mundial, se espera que se mantenga a este nivel en 2003 antes de disminuir en los próximos años. 3. Reformas estructurales En noviembre de 2003, la Comisión finalizó un estudio de viabilidad sobre la apertura de las negociaciones relativas a un acuerdo de estabilización y asociación. Dicho estudio define 16 áreas prioritarias en las que Bosnia y Herzegovina debe realizar progresos significativos durante 2004, antes de que la Comisión pueda recomendar al Consejo la apertura de las negociaciones. En este contexto, las autoridades se comprometieron a lograr progresos significativos ya a mediados de 2004, lo que podría proporcionar un fuerte estímulo al programa de reforma. En la esfera económica, las áreas prioritarias van desde la reforma de la hacienda pública a la aplicación de unas políticas comerciales coherentes, pasando por esfuerzos encaminados a la creación de un espacio económico único. Asimismo, Bosnia y Herzegovina adoptó en diciembre de 2003 su "Estrategia de desarrollo a medio plazo - Documento estratégico para la lucha contra la pobreza". Las reformas en el área de las finanzas públicas se prosiguen a un ritmo sostenido. El sistema de tesoro que fue introducido a principios de 2002 en ambas Entidades y en la Administración estatal se está aplicando de forma uniforme, previéndose una mayor ampliación a niveles inferiores a las entidades (cantones y municipios). Todas las personas que trabajan con el presupuesto se incluyen ahora en el sistema y se emplea una cuenta del Tesoro única, en lugar de las 60 que se empleaban anteriormente. Se está realizando una importante reforma de las administraciones tributaria y aduanera. La Comisión sobre imposición indirecta, establecida por la Oficina del Alto Representante en febrero de 2003, elaboró legislación por la que se establecía una única Autoridad en materia de imposición indirecta, legislación que fue aprobada durante el año por el Gobierno y el Parlamento. Esta Autoridad recaudará los impuestos indirectos a nivel estatal estableciendo una administración aduanera unificada, preparará la introducción de un IVA a nivel estatal y, por medio de su consejo de administración, hará participar al Estado en la definición de la política fiscal. Los progresos en este ámbito también se siguen de cerca en el contexto de las prioridades del estudio de viabilidad. Mientras que la privatización de las pequeñas y medianas empresas está prácticamente completada en ambas Entidades, se está retrasando la venta de empresas "estratégicas" (por ejemplo, en los sectores de minería, refino, tabaco y repuestos de automóviles), que podrían atraer a inversores extranjeros. La inexistencia de una voluntad política firme, las preocupaciones sociales y los problemas planteados por la gobernanza de las empresas, el elevado endeudamiento y la corrupción son factores que desalientan a los inversores (extranjeros) potenciales. Hacia finales de 2003, las autoridades intentaron reactivar el proceso y lanzaron una campaña para lograr el apoyo de los operadores económicos. Desde diciembre se han publicado una serie de licitaciones, esperándose nuevos avances a principios de 2004. En lo que se refiere de modo más general al marco empresarial, el "Comité Bulldozer", que fue creado por el Alto Representante en noviembre 2002 con el fin de suprimir los obstáculos administrativos a la creación y gestión de empresas, avanzó con éxito con la aprobación de 50 medidas de reforma económica en mayo de 2003, mientras que actualmente se está preparando una segunda serie de reformas. Los gobiernos de las Entidades adoptaron en 2003 una legislación de quiebra plenamente armonizada, que aún estaba siendo objeto de debate en el seno del Parlamento a finales de 2003. Sin embargo, el marco sigue siendo incierto para los inversores extranjeros, que perciben un alto riesgo, unos costosos procedimientos para las empresas y unas políticas carentes de transparencia. La privatización de los bancos se ha concluido en ambas Entidades y la proporción de capital extranjero en el sector bancario es significativa. La supervisión bancaria se reforzó aplicando la normativa prudencial actual (por ejemplo, un mayor nivel de capital mínimo obligatorio). En el marco del programa acordado con el FMI, las autoridades también han aplicado nuevas reformas reguladoras del sector bancario (en particular, relacionadas con los riesgos de cambio, la liquidez y el capital básico), que han aproximado el sector a las normas internacionales. Actualmente, gran parte de los bancos cumple con las exigencias de la Agencia estatal de garantía de depósitos. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera En noviembre 2002, el Consejo aprobó una ayuda macro financiera de la Comunidad por un máximo de 60 millones de euros a Bosnia y Herzegovina (Decisión 2002/883/CE), consistente en un préstamo de un máximo de 20 millones de euros y una subvención de un máximo de 40 millones de euros, tras una primera operación de ayuda macro financiera finalizada en diciembre de 2002 (Decisión 1999/3025/CE). Esta nueva ayuda estaba prevista en apoyo de un amplio programa económico y de ajuste estructural en el contexto de un acuerdo de derechos de giro acordado con el FMI en agosto de 2002. Al igual que la primera ayuda, la aplicación de la presente ayuda está supeditada al cumplimiento de condiciones específicas de política económica. Tras la firma de un Protocolo de acuerdo a finales de diciembre de 2002 y el resultado positivo de la primera revisión a cargo del FMI, en febrero de 2003 se desembolsó el primer tramo de subvención por importe de 15 millones de euros. De este importe, el 25% se puso directamente a disposición del Estado (3,75 millones de euros), mientras que el resto se asignó en la proporción de un tercio-dos tercios a la República Srpska y a la Federación de Bosnia y Herzegovina, respectivamente, al igual que en la anterior operación de ayuda macro financiera. Una misión de personal de la Comisión se desplazó a Bosnia y Herzegovina a principios de junio 2003, y a finales de julio se firmó un Protocolo de acuerdo adicional con las autoridades. El Protocolo de acuerdo adicional fijó en 20 millones de euros (subvención de 10 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros) el segundo tramo, y estableció una serie de condiciones de política económica para el desembolso del tercer tramo. También definió áreas en las que se requerían nuevos avances para cumplir las condiciones de política económica asociadas al segundo tramo, entre las que cabe citar la adopción por parte de las Entidades de una legislación armonizada en materia de quiebra y liquidación, una decisión estatal sobre el establecimiento de un Consejo de competencia y legislación sobre seguros. Al mismo tiempo, el FMI concluyó con resultado positivo sus revisiones segunda y tercera en junio, y el programa seguía el rumbo previsto. En diciembre de 2003, la Comisión inició procedimientos de desembolso habida cuenta de: a) los satisfactorios progresos en relación con las condiciones pendientes mencionadas en el Protocolo de acuerdo adicional, indicadas anteriormente, b) la ratificación por las autoridades de Bosnia y Herzegovina del acuerdo de préstamo (a principios de diciembre), y c) la aceptación por Bosnia y Herzegovina de una serie de disposiciones (sobre inspección, prevención del fraude, auditoría, y recuperación de fondos en casos de fraude o corrupción) para atenerse a las exigencias del nuevo Reglamento financiero. Estos procedimientos de desembolso llevaron al pago de un segundo tramo de subvención de 10 millones de euros en diciembre y del préstamo de 10 millones de euros en enero de 2004. De los 10 millones de euros de subvención, el 50% se puso directamente a disposición del Estado (5 millones de euros), mientras que el resto se asignó en la proporción de un tercio-dos tercios a la República Srpska y la Federación de Bosnia y Herzegovina, respectivamente. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios La mayoría de los precios se han liberalizado, a excepción de los correspondientes a unos cuantos servicios públicos. 2. Liberalización del comercio Se ha completado la red de acuerdos de libre comercio en el Sudeste de Europa, y Bosnia y Hercegovina ya aplica los acuerdos con Croacia (1/01/2001), la Antigua República Yugoslava de Macedonia (01/07/2002) y Serbia y Montenegro (01/06/2002). Se está avanzando lentamente en el proceso de adhesión a la OMC, que se espera tenga lugar en 2004. 3. Régimen de cambios Desde junio de 1998, Bosnia y Hercegovina estableció un acuerdo de junta monetaria, vinculándose la moneda común, el KM, al euro al tipo fijo de 1 euro = 1,96 KM. 4. Inversiones extranjeras directas Prosiguen los esfuerzos para mejorar el entorno empresarial: aparte de la creación de la Agencia de promoción de las inversiones extranjeras, la Oficina del Alto Representante creó un "Comité Bulldozer" a final de 2002 con el fin de suprimir las barreras administrativas a la creación de empresas y a la gestión de éstas. En mayo de 2003, dicho Comité logró la aprobación de 50 medidas de reforma económica y se está preparando una segunda serie de propuestas. No obstante, el marco sigue siendo incierto para los inversores extranjeros, que perciben un alto riesgo y unas políticas carentes de transparencia. 5. Política monetaria El Banco Central de Bosnia y Hercegovina es responsable del funcionamiento del Acuerdo de junta monetaria. Este y otros bancos no pueden prestar dinero al Gobierno. 6. Finanzas públicas La proporción del gasto público en el PIB está disminuyendo, aunque se mantiene a un elevado nivel en 2003 (47%) . De esta proporción, el 39% corresponde a los salarios, y el gasto público se considera a menudo ineficiente. Sin embargo, con el tiempo se ha logrado un grado significativo de saneamiento presupuestario, junto con una armonización fiscal entre ambas Entidades. Se está elaborando una importante legislación aduanera y tributaria (cabiendo destacar la introducción del IVA), gracias, en particular, a la presión de la comunidad internacional. 7. Privatización y reestructuración de empresas Mientras que la privatización de las pequeñas y medianas empresas está prácticamente concluida en ambas Entidades, se ha retrasado la venta de las grandes empresas "estratégicas", que podría atraer a los inversores extranjeros. 8. Reforma del sector financiero La privatización de los bancos se ha completado y es significativa la parte del capital extranjero en el sector bancario. Se ha reforzado las previsión bancaria mediante la aplicación de las actuales normas prudenciales (v.gr., aumento del capital mínimo obligatorio). En el marco del programa acordado con el FMI, las autoridades han modificado la reglamentación sobre los riesgos de cambio de los bancos, en línea con las prácticas internacionales. V. Antigua República Yugoslava de Macedonia 1. Síntesis En 2003, el crecimiento del PIB real de la Antigua República Yugoslava de Macedonia alcanzó el 3%, lo que se ajustaba en líneas generales a las previsiones iniciales. El déficit de las administraciones públicas (1,5% del PIB) mejoró significativamente, en más de cuatro puntos porcentuales respecto del registrado el año anterior. La proporción del déficit comercial en el PIB disminuyó a alrededor del 17% en 2003, frente a más del 20% en 2002. En 2003, el déficit de la balanza por cuenta corriente (antes de subvenciones) se estima en el 8,3% del PIB. Se mantuvo la estabilidad monetaria y del tipo de cambio. En octubre de 2003, la Junta de Gobernadores del FMI aprobó la primera revisión del acuerdo de derechos de giro, que había sido aprobado en abril de 2003 por un periodo de 14 meses. El proceso de reforma estructural cobró impulso en el transcurso de 2003. Las autoridades realizaron algunos avances en la liquidación de grandes empresas no rentables, en la reforma de la administración pública y en la gestión de las finanzas públicas. En septiembre de 2003, el Parlamento aprobó una ley por la que se creaba la Agencia para la promoción del espíritu empresarial. Sin embargo, el marco empresarial sigue siendo poco favorable y, en particular, la incapacidad de aplicar eficazmente los contratos y los derechos de los acreedores dificulta la actividad de préstamo de los bancos, lo que a su vez afecta a la inversión y al desarrollo económico. La Comisión concluyó el desembolso de la ayuda macro financiera de la CE decidida por el Consejo en noviembre de 1999 (80 millones de euros), que se aumentó en 18 millones de euros en diciembre de 2001. El tercer tramo de esta ayuda (subvención de 10 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros) se desembolsó en mayo y junio de 2003 tras la aprobación del nuevo acuerdo de derechos de giro con el FMI. El cuarto y último tramo (préstamo de 18 millones de euros y subvención de 8 millones de euros) se desembolsó en diciembre de 2003, al constatarse el cumplimiento de las condiciones de política económica establecidas en el Protocolo de acuerdo adicional entre la Comunidad Europea y las autoridades de la Antigua República Yugoslava de Macedonia firmado en septiembre de 2002. 2. Resultados macroeconómicos (1) En 2003, el crecimiento del PIB real de la Antigua República Yugoslava de Macedonia alcanzó el 3%, lo que se ajusta en líneas generales a las previsiones iniciales y supone un aumento respecto de 2001 y 2002 (-4,5% y +0,7% respectivamente). Según los primeros datos, la producción industrial aumentó un 4,7% en comparación con la de 2002. Sin embargo, la recuperación de la actividad económica todavía no ha sido suficiente para volver al nivel del PIB de 2000, anterior a la crisis, y siguió siendo insuficiente para reducir el desempleo y aumentar sustancialmente el nivel de vida. En 2003, el nivel de desempleo registrado oficialmente aumentó a aproximadamente el 37% de la población activa, frente al 32% el año anterior. Sin embargo, teniendo en cuenta el sector no declarado, las cifras de desempleo reales son probablemente inferiores a las oficiales (2) La inflación siguió a un bajo nivel en 2003, con un aumento de los precios al consumo del 1,2%, muy inferior a la previsión del 3,0%. Junto con una disminución de los precios de la alimentación, que habían aumentado en 2002, esta tendencia a la baja puede explicarse por la depreciación del dólar, ya que el dinar macedonio (MKD) sigue vinculado de hecho al euro (a aproximadamente 61 dinares por euro). Durante 2003, los tipos de interés medios de los pagarés del Banco Central -principal instrumento de control de la liquidez- bajaron de 14,7% en enero a alrededor del 6% al final del año. Sin embargo, los bancos comerciales no repercutieron plenamente esta baja a sus clientes. En diciembre, los tipos medios de préstamo seguían a un nivel elevado (14,6%), frente a un tipo medio de los depósitos de aproximadamente el 7%. (3) En 2003, se obtuvieron unos resultados fiscales sustancialmente mejores que los del año anterior. El déficit de las administraciones públicas alcanzó alrededor del 1,5% del PIB, frente al 5,7% en 2002. El drástico ajuste presupuestario de cuatro puntos porcentuales del PIB respecto del año anterior debe imputarse a la significativa reducción de los gastos, que pasaron del 41% del PIB al 36% del PIB, y ello como consecuencia de la reducción o eliminación de algunos gastos significativos no recurrentes en 2002 (tales como gastos relacionados con la seguridad y el reembolso puntual a los depositantes del sistema piramidal TAT), así como de una realización insuficiente de los gastos de capital presupuestados. Los ingresos totales (34,5% del PIB) han estado acordes con las previsiones, gracias a que éstas se superaron en lo que se refiere a las cuotas de la seguridad social, los derechos de aduana y los ingresos no tributarios, lo que compensó unos ingresos procedentes del IVA inferiores a los previstos. En cuanto al sector exterior, en 2003 se produjo una ligera baja de los intercambios comerciales globales en términos nominales (euros). Las exportaciones se mantuvieron a un nivel bastante similar al de 2002, mientras que las importaciones disminuyeron un 5%. El déficit comercial alcanzó más de 700 millones de euros (17,2% del PIB), siendo inferior al observado en 2002, tanto expresado en euros como en proporción del PIB, pero superior cuando se expresa en dólares, debido a los efectos del tipo de cambio. En 2003, el déficit de la balanza por cuenta corriente (antes de subvenciones) se estima en el 8,3% del PIB, y en el 6,2% del PIB descontando la ayuda exterior (equivalente al 2,1% del PIB). En 2003, las reservas de divisas se mantuvieron a un nivel equivalente a aproximadamente cuatro meses de importaciones, que es el objetivo establecido por el programa acordado con el FMI. La deuda externa disminuyó significativamente, situándose en el 33% del PIB al final de 2003, lo que constituye un nivel moderado en comparación con otros países de la región. El 30 de abril de 2003 se aprobó un acuerdo de derechos de giro con el Fondo Monetario Internacional, esperado desde hacía tiempo, por un importe de 20 millones de DEG (25 millones de euros), que ha permitido el desembolso de una substancial ayuda financiera exterior procedente de otros donantes. En octubre de 2003 se realizó con resultado positivo la primera revisión del ADG. 3. Reformas estructurales La liberalización de precios se ha completado esencialmente, excepto en lo que se refiere a la mayor parte de los servicios públicos y a diversos productos tales como el petróleo y sus productos derivados. El proceso de privatización de las pequeñas y medianas empresas casi ha finalizado. Al final de septiembre de 2003, se habían privatizado 1 683 empresas, mientras que de las empresas incluidas en el programa de privatización iniciada en 1993 quedaban por vender 81 empresas estatales. Se completó finalmente el plan de acción para la reestructuración, liquidación o privatización de 40 grandes empresas no rentables, iniciado en 2000. Las autoridades se centran ahora en una nueva prioridad: el desarrollo del sector privado. En septiembre de 2003, el Parlamento aprobó una ley por la que se creó la Agencia de fomento del espíritu empresarial. Sin embargo, el marco empresarial es generalmente poco favorable, y, en particular, la dificultad de aplicar eficazmente los contratos y los derechos de los acreedores dificulta la actividad de préstamo de los bancos, lo que a su vez afecta a la inversión y al desarrollo económico. En 2003, las autoridades también avanzaron en la reforma de la administración pública y la gestión de las finanzas públicas, iniciando un análisis funcional en la mayoría de los servicios administrativos, desarrollando la secretaría general, estableciendo una cuenta de tesoro única, mejorando la administración del IVA y adoptando un plan para el desarrollo de un mercado de títulos estatales. Por otra parte, en diciembre de 2003, el Gobierno, tras largos debates, adoptó finalmente una ley sobre la financiación de las administraciones locales, que ha de ser aprobada por el Parlamento. No obstante, el margen de mejora en este sector es aún muy amplio, cabiendo citar: la aplicación del análisis "funcional", la descompresión de la estructura de salarios de la administración pública, el mayor control de los gastos consignados en los fondos extrapresupuestarios, la introducción de auditorías en toda la Administración, y el desarrollo efectivo de un mercado de títulos estatales. La aplicación del proceso de descentralización fiscal y, en particular, el reforzamiento de la capacidad de las administraciones locales para gestionar los gastos y percibir ingresos siguen constituyendo un importante desafío. El sector financiero está dominado por el sector bancario, mientras que las instituciones financieras no bancarias juegan un papel muy limitado. La solidez del sector bancario ha mejorado en los últimos años. Los tres bancos principales, que acaparan alrededor de las dos terceras partes de los activos y obligaciones totales, desarrollan unas prácticas bancarias prudentes y equilibradas. Sin embargo, el informe del FMI de evaluación de la estabilidad del sistema financiero, publicado en diciembre de 2003, indica que éste sigue siendo vulnerable frente a la gobernanza mediocre de los bancos más pequeños y frente a deficiencias de las situaciones financieras de los bancos, que se reflejan en unos porcentajes muy elevados de activos no rentables (el 16% de la cartera total de activos a mediados de 2003). En 2003, seis bancos fueron objeto de una supervisión intensificada por parte del Banco Nacional, pero las repercusiones sobre la estabilidad de financiera de todo el sistema fueron relativamente limitadas habida cuenta del pequeño tamaño de estos bancos. La Antigua República Yugoslava de Macedonia fue el primer país que firmó un acuerdo de estabilización y asociación con la CE en abril de 2001, al que siguió la entrada en vigor de un acuerdo provisional sobre comercio y cuestiones afines en junio de 2002. El proceso de ratificación del acuerdo de estabilización y asociación se ha finalizado durante 2003 y el Acuerdo entrará en vigor el 1 de abril de 2004. El 4 de abril de 2003, la Antigua República Yugoslava de Macedonia se convirtió en el miembro número 146 de la Organización Mundial del Comercio. El país ya ha establecido una red de acuerdos de libre comercio con sus países vecinos apoyándose en el Pacto de estabilidad. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera El 8 de noviembre de 1999, el Consejo decidió proporcionar a la Antigua República Yugoslava de Macedonia una segunda ayuda macro financiera de un máximo de 80 millones de euros (préstamo de un máximo de 50 millones de euros y subvención de un máximo de 30 millones de euros). Esta Decisión del Consejo fue revisada el 10 de diciembre de 2001, permitiéndose la ampliación de la ayuda hasta final de 2003 y aumentando la subvención en 18 millones de euros (hasta una subvención máxima de 48 millones de euros, y una ayuda máxima de 98 millones de euros). En diciembre de 2000 y enero de 2001 ya se había desembolsado un primer tramo de 30 millones de euros (subvención de 20 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros). En enero de 2002, se desembolsó de forma excepcional un segundo tramo de 22 millones de euros (con la inclusión de una subvención de 10 millones de euros) sobre la base de un programa supervisado por personal del FMI, teniendo en cuenta la difícil situación política y económica del país a raíz de los conflictos étnicos de la primavera de 2001. En 2003, la Comisión completó el desembolso de la ayuda macro financiera decidida en 1999 y ampliada en 2001, aplicando el tercer y cuarto tramos. El tercer tramo de 20 millones de euros (subvención de 10 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros) se desembolsó en mayo y junio de 2003, tras la aprobación del nuevo acuerdo de derechos de giro con el FMI (véase más arriba). El cuarto y último tramo, de 26 millones de euros (préstamo de 18 millones de euros y subvención de 8 millones de euros), se desembolsó en diciembre de 2003 al haberse constatado: a) un cumplimiento satisfactorio de las condiciones de política económica establecidas en el Protocolo de acuerdo adicional entre la Comunidad Europea y las autoridades de la Antigua República Yugoslava de Macedonia, firmado en septiembre de 2002; y b) la aceptación por la Antigua República Yugoslava de Macedonia de una serie de disposiciones (en materia de inspección, prevención del fraude, auditoría, y recuperación de fondos en caso de fraude o corrupción) para cumplir las exigencias del nuevo Reglamento financiero. Entre las condiciones a las que se supedita el desembolso del cuarto y último tramo cabe citar el progreso en los siguientes ámbitos: reforma de la administración pública, gestión del gasto público y reforma fiscal, reestructuración de las empresas y desarrollo del sector privado, y reforma del sector financiero. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios La liberalización de precios se ha finalizado, a excepción de la mayor parte de los servicios públicos y diversos productos, tales como el petróleo y sus productos derivados. 2. Liberalización del comercio El acuerdo transitorio con la UE sobre comercio y cuestiones afines, que entró en vigor en junio de 2001, tras la firma del Acuerdo de estabilización y asociación, implica un acceso más libre al mercado para los productos de la UE y una reducción gradual de los aranceles de los productos más importantes. El 4 de abril de 2003, la ARYM se convirtió en el miembro número 146 de la OMC. El país ha completado la serie de acuerdos comerciales con sus países vecinos promovidos por el Pacto de estabilidad. 3. Régimen de cambios Desde principios de 1994, vinculación de facto del dinar al DEM; y, desde enero de 2002, al euro. A partir de la devaluación de julio de 1997, un euro equivale aproximadamente a 61 dinares. 4. Inversiones extranjeras directas Aún se requiere la aprobación del Gobierno para realizar algunos tipos de IED, mientras que la ausencia de un mercado de terrenos que funcione correctamente también dificulta la afluencia de estas inversiones, que han sido erráticas en los últimos años y han estado compuestas principalmente por unas cuantas importantes transacciones, habiendo disminuido por debajo del 2% del PIB en 2002 y 2003. 5. Política monetaria El Banco Central es independiente del Gobierno por ley. No está permitida la concesión de préstamos del Banco Central al Gobierno, excepto préstamos de un día no renovables. La política monetaria está orientada hacia la estabilidad de precios, que constituye su principal objetivo. El establecimiento de un tipo de cambio fijo con una moneda ancla es el objetivo intermedio del Banco Central. 6. Finanzas públicas En abril de 2000 se introdujo el IVA, que representa una fuente significativa de ingresos. En 2003, las autoridades modificaron la Ley presupuestaria y la Ley de contratación pública y consolidaron las distintas cuentas de los usuarios de presupuesto en una cuenta única en el Tesoro, que ya es operativa. En el ministerio de Hacienda se han establecido auditorías y controles internos que deberán reforzarse y ampliarse a toda la administración pública. 7. Privatización y reestructuración de empresas El programa de privatizaciones que comenzó en 1993 ya está prácticamente concluido, habiéndose privatizado cerca de 1 700 empresas medianas o pequeñas. Las empresas y organizaciones que realizan actividades de interés nacional especial o prestan servicios públicos no forman parte del programa. En 2001, el operador nacional de telecomunicaciones se vendió a la empresa húngara Matav. En 2003 se completó finalmente la liquidación de 40 grandes empresas no rentables, que fueron seleccionadas en el Plan de acción de 2000. 8. Reforma del sector financiero La Ley bancaria de 2000 estableció un marco jurídico para la modernización y la consolidación del sector bancario. El sector financiero está dominado por el sector bancario, teniendo una función muy limitada las instituciones financieras no bancarias, El sector está en gran medida privatizado y tiene un alto grado de concentración, acaparando los tres mayores bancos alrededor de las dos terceras partes del total de activos y pasivos. VI. Georgia 1. Síntesis En Georgia, el crecimiento económico no se vio afectado por la incertidumbre política en torno a las elecciones parlamentarias, que finalmente llevaron a la dimisión del Presidente Shevardnadze en noviembre de 2003. Con una tasa del 8,6%, el crecimiento del PIB real alcanzó su nivel máximo desde 1997. Se registraron fuertes tasas de crecimiento en varios sectores, tales como los de construcción, agricultura y manufacturas. La tasa media de inflación disminuyó al 4,8%. Debido a la elevada demanda de importaciones derivada de la construcción del oleoducto Bakú-Tiflis-Ceyhan, el déficit corriente se deterioró hasta un déficit estimado del 10%. En 2003, se registraron ciertos avances en materia de reformas estructurales, particularmente en el sector financiero y en el proceso de privatización, pero los principales desafíos para el nuevo Gobierno aún persisten en los sectores de energía, gestión de la hacienda pública y reforma de la función pública. Debido a los desvíos de la política fiscal, Georgia no logró reanudar su captación de préstamos del FMI y en septiembre de 2003 se suspendió el acuerdo relativo al SRPC. El cambio de régimen que siguió a las protestas sociales en noviembre creó una oportunidad para reanudar las relaciones con el FMI, y actualmente se mantienen debates en torno a un nuevo acuerdo relativo al SRPC. En estas circunstancias, en 2003 no se efectuaron pagos de subvenciones a Georgia en el marco de la ayuda financiera excepcional de la CE. 2. Resultados macroeconómicos En 2003, el crecimiento del PIB real aumentó al 8,6%, representando la tasa más alta de crecimiento desde 1997, y ello como consecuencia principalmente del fuerte crecimiento de los sectores de la construcción y la agricultura. En abril se inició en el territorio de Georgia la construcción del oleoducto Bakú-Tiflis-Ceyhan (BTC), que se prolongará hasta 2005. La agricultura es el sector de mayor tamaño de la economía (20% del PIB), y en 2003 las condiciones meteorológicas fueron favorables, contribuyendo a un crecimiento de la producción agraria de aproximadamente el 10%. Aparte de los sectores agrario y de la construcción, también han registrado un fuerte crecimiento el sector extractivo (aluminio, ferroaleaciones, cobre, oro y chatarra) y el sector manufacturero (vino, fertilizantes y agua mineral). La producción industrial aumentó un 10,6% en 2003. Las tasas de desempleo oficiales disminuyeron ligeramente durante el año, registrándose un desempleo medio del 11,8% en los nueve primeros meses. Gran parte de la actividad económica sigue siendo no declarada y el contrabando está muy extendido. Por ello, las fuertes tasas de crecimiento registradas en varios sectores de la economía no llevaron a una mejora de la recaudación tributaria, como se esperaba. En el momento de las elecciones de noviembre de 2003 e inmediatamente después y antes del establecimiento del nuevo régimen en el poder, se detuvo prácticamente la recaudación tributaria, especialmente del IVA. Por otra parte, la provincia autónoma de Adjara siguió sin transferir a la Administración central los ingresos recaudados en su territorio. Sobre la base de los compromisos, se estima un déficit presupuestario del 3% del PIB para 2003 (2% en 2002), mientras que según la contabilidad de caja el déficit es inferior al de 2002 debido a la acumulación neta de atrasos relacionados con los gastos. La incertidumbre política provocó dificultades adicionales para la gestión de la política fiscal en noviembre y diciembre, pero la financiación de donantes cubrió algunas necesidades inmediatas del Gobierno. El proyecto de presupuesto para 2004, que fue presentado al Parlamento en octubre de 2003, fue sometido a revisión por el nuevo Gobierno. Los parámetros del programa fiscal son objeto de debate con el FMI a principios de 2004. El Banco Nacional de Georgia ha mantenido una política monetaria prudente. Las buenas condiciones del sector agrario contribuyeron a la baja de la tasa media de inflación, del 5,6% en 2002 al 4,8% en 2003. Sin embargo, en noviembre y diciembre, la tasa de inflación de 12 meses aumentó al 7%, lo que es en gran parte imputable a la incertidumbre política tras las elecciones. El lari se mantuvo notablemente estable frente al dólar (también durante noviembre y diciembre), mientras que se depreció frente al euro. Se estima que en términos efectivos reales el lari se apreció ligeramente en 2003. El déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó rápidamente en 2003 hasta alrededor del 10% del PIB (6% en 2002) como consecuencia principalmente de las importaciones de capital necesarias para la construcción del oleoducto Bakú-Tiflis-Ceyhan. Estas importaciones se financian con inversiones extranjeras directas en el oleoducto. Las reservas brutas de divisas del Banco Nacional de Georgia disminuyeron hasta aproximadamente 190 millones de dólares a final de 2003, equivalentes a aproximadamente 1,5 meses de importaciones (excluidas las importaciones relacionadas con la construcción del oleoducto). Expresada en dólares, la deuda externa de Georgia siguió aumentando en 2003, alcanzando alrededor de 1 850 millones de dólares, pero en proporción del PIB el nivel de deuda nominal disminuyó al 48%. Georgia no logró que sus acreedores bilaterales del Club de París le concediesen un reescalonamiento de sus préstamos que vencían en 2003, conforme a lo previsto en el acuerdo celebrado en 2001 con dicho Club, ya que el acuerdo del país con el FMI fue suspendido en septiembre de 2003. Por lo tanto, en espera de un reescalonamiento, Georgia se encuentran técnicamente en una situación de incumplimiento del servicio de su deuda bilateral, habiendo acumulado en 2003 atrasos en el reembolso de principal a sus acreedores del Club de París por un importe aproximado de 50 millones de dólares. 3. Reformas estructurales En junio de 2003, el Gobierno aprobó el Programa de desarrollo económico y reducción de la pobreza de Georgia, que fue aprobado posteriormente por el FMI y el Banco Mundial como base para una financiación futura en condiciones favorables. La preparación del programa no estuvo asociada al proceso de planificación presupuestaria, de ahí que aún esté pendiente de desarrollo un marco de gasto a medio plazo. Para facilitar la aplicación de este Programa se necesita avanzar en las actuales reformas relativas a la preparación del presupuesto y a la gestión del tesoro sobre la base de la nueva Ley de procedimiento presupuestario aprobada en abril de 2003. Tras el cambio de régimen que siguió a la dimisión del presidente Shevardnadze, ahora se espera que el nuevo Gobierno aborde la cuestión del perfeccionamiento de este Programa en caso necesario. En agosto de 2003, el Parlamento aprobó un nuevo Código tributario, que incluye un aumento notable del umbral del IVA, la introducción de un impuesto para las pequeñas empresas y la eliminación de una serie de tasas poco racionales. Se esperaba que el efecto inmediato de estas reformas sería neutro desde el punto de vista de la recaudación total de ingresos. Recientemente también se ha revisado el sistema de restituciones del IVA. Diversos grupos de interés siguen protegidos por numerosas exenciones del impuesto sobre la renta de sociedades y del IVA. Por otra parte, la lucha contra la evasión fiscal a gran escala de los impuestos sobre combustibles y los derechos de importación podría proporcionar ingresos significativos al presupuesto. En 2003 se realizaron algunos avances en la privatización de grandes empresas, en particular, la planta química de Azot y la planta de ferroaleaciones de Zestafoni. Se adjudicaron concesiones de algunas partes del puerto Poti y se adjudicaron contratos de gestión en los sectores de la construcción aeronáutica, la transmisión de electricidad y la distribución de electricidad ("United Distribution Company"). El mayor papel que ahora desempeñan los operadores privados en el sector eléctrico no se ha reflejado todavía en las tasas de cobro, que no eran superiores a aproximadamente el 70% en la capital del país y eran muy inferiores en otras regiones. Con objeto de mejorar la gestión de las empresas estatales, se creó una Agencia de gestión de empresas bajo la égida del ministerio de Economía. De acuerdo con el FMI, el Gobierno ha emprendido amplias auditorías en tres grandes empresas de propiedad estatal, aunque aún no se ha establecido el requisito de una auditoría regular para todas las empresas estatales. El Banco Nacional de Georgia ha avanzado en el reforzamiento de la regulación y la supervisión de los bancos, cabiendo señalar la aprobación de un nuevo marco analítico para la liquidación de bancos insolventes y criterios de idoneidad y competencia para los gestores y propietarios de los bancos en 2003. En este año se aprobó una legislación relativa al blanqueo de capitales, pero ésta no se considera plenamente conforme a las normas internacionales. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera Tras la realización de una misión del personal de la Comisión en Tiflis en diciembre de 2002, se celebró un acuerdo ad referéndum con las autoridades de Georgia relativo al pago del cuarto tramo (subvención de la ayuda financiera excepcional de la CE por importe de 6,5 millones de euros). Sin embargo, los servicios de la Comisión supeditaron el pago a un resultado positivo de la tercera revisión por el FMI del acuerdo trienal en el marco del SRPC. Georgia se enfrentó a dificultades crecientes para cumplir las condiciones estructurales en el marco del SRPC durante el primer semestre de 2003, debido principalmente a los desvíos significativos de su política fiscal. En septiembre de 2003, ya estaba claro que las autoridades no podrían obtener el apoyo parlamentario necesario para la aprobación de un presupuesto para 2003 revisado que atajara el incipiente déficit presupuestario. Como consecuencia de ello, el FMI no realizó la tercera revisión en el marco del SRPC, y el acuerdo trienal expiró en enero de 2004. En estas circunstancias, en 2003 no se efectuaron pagos a Georgia en el marco de la ayuda financiera excepcional de la Comunidad. El cambio de régimen que siguió a las elecciones parlamentarias de noviembre 2003 y la dimisión del presidente Shevardnadze crearon una oportunidad para reanudar la relaciones con el FMI, y el nuevo Gobierno de Georgia mantiene debates relativos a un nuevo SRPC. La ayuda financiera excepcional de la Comunidad a Georgia sólo puede reanudarse con una aprobación por parte del FMI de un nuevo acuerdo de financiación. La ayuda financiera excepcional de la Comunidad Europea se ha puesto a disposición de Georgia en forma de un préstamo de 110 millones de euros (desembolsado en julio de 1998) y de una subvención total por un importe máximo de 65 millones de euros, cuyo desembolso está previsto en varios tramos. Debido al progreso desigual en el cumplimiento por parte de las autoridades de las condiciones a las que se supedita el desembolso de los sucesivos tramos de subvención, sólo tres de estos tramos -por un importe total de 25 millones de euros- fueron desembolsados en el marco del ayuda durante el periodo 1998-2003. Mediante reembolsos anticipados de principal, Georgia ha reducido el importe pendiente de su deuda con la Comunidad a 92 millones de euros a final de 2003 (importe idéntico al registrado al final de 2002). Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios No existen precios administrados fuera del sector de servicios públicos. Proporción de los precios administrados de aproximadamente el 3% del IPC. 2. Liberalización del comercio Política comercial liberal. Georgia ha sido miembro de la OMC desde junio de 2002. Sobre la base de los márgenes permitidos al ingresar en la OMC, Georgia ha aumentado el número de bandas de aranceles y el arancel máximo, lo que ha supuesto un incremento del arancel medio ponderado hasta el nivel de aproximadamente el 11,3%. Las barreras no arancelarias se permiten únicamente por razones medioambientales, de seguridad o sanitarias. 3. Régimen de cambios Tipo de cambio flotante del lari. Intervención oficial limitada. Dominación del mercado interbancario en materia de cambio. No existen restricciones para la realización de pagos y transferencias en relación con transacciones internacionales corrientes, de conformidad con el Artículo VIII de los Estatutos del FMI. 4. Inversiones extranjeras directas Legislación adecuada en líneas generales. Repatriación ilimitada de capital y beneficios. Las entradas de inversiones extranjeras directas representaron el 3,9% del PIB en 2002. 5. Política monetaria La prudente política monetaria ha contribuido a la estabilización de la tasa de inflación a un bajo nivel. La dolarización de la economía sigue siendo alta (alrededor del 80% de los activos y préstamos bancarios en divisas). 6. Finanzas públicas En 2003, los ingresos fiscales totales (incluidas subvenciones) se estiman en el 15,6% del PIB; y los ingresos tributarios, en el 14,4%. El gasto total y los préstamos netos se estiman en el 18,4% del PIB. Se están introduciendo una serie de mejoras en el sistema presupuestario en el marco de la nueva Ley de procedimiento presupuestario, que se aprobó en abril de 2003 y entró en vigor el 1 de enero 2004 (aunque todavía no es una ley orgánica). 7. Privatización y reestructuración de empresas Se ha acabado en gran parte la privatización de pequeñas y medianas empresas. Progresos en la privatización de grandes empresas estatales en 2003 tras un período de estancamiento. Disolución del Ministerio de gestión de la propiedad estatal en 2003. Se espera una aceleración de la reestructuración de las restantes empresas estatales gracias a la nueva división de tareas entre el Ministerio de Economía y el nuevo Organismo de gestión de las empresas. 8. Reforma del sector financiero En los últimos años se han tomado varias medidas para consolidar la reglamentación y la supervisión bancarias. Actualmente operan 25 bancos. Se fomenta una mayor consolidación en el sector mediante el aumento gradual del capital mínimo obligatorio hasta el equivalente de cinco millones de euros. VII. Moldova 1. Síntesis La recuperación iniciada en 2000 continuó en 2003, con un crecimiento anual del PIB del 6,3%, a pesar de la acusada caída de la producción del importante sector agrícola provocada por las adversas condiciones meteorológicas (- 14,1 por ciento durante el año). Las crecientes exportaciones y el gran volumen de remesas procedentes de nacionales de Moldova que trabajan en el extranjero siguen impulsando la expansión de la economía. La demanda interna es fuerte y la producción industrial sigue recuperándose. Aunque las exportaciones aumentaron considerablemente, la dinámica de las importaciones fue aún más pronunciada, con lo cual se incrementó el gran déficit comercial de Moldova. Como consecuencia de ello el déficit de la balanza por cuenta corriente también aumentó, alcanzando aproximadamente el 8% del PIB. La inflación aumentó de forma pronunciada a causa de la expansión sostenida de la oferta monetaria: el índice de precios al consumo aumentó un 15,7%, frente al 4,4% de 2002. La política fiscal siguió siendo restrictiva en 2003, pero para 2004 se prevé una relajación de la misma; podría aparecer un déficit de financiación, ya que las hipótesis presupuestarias parecen optimistas. Aunque gracias a las reestructuraciones y anulaciones de deuda realizadas en 2002, el ratio deuda pública/PIB ha disminuido significativamente, a alrededor del 52%, la carga del servicio de la deuda sigue siendo elevada (el servicio de la deuda al que debe atenderse equivale a la tercera parte de los ingresos de la Administración central). Por ello, la dependencia de los flujos de capital procedentes de acreedores multilaterales y bilaterales probablemente se mantendrá elevada a medio plazo. Moldova ha seguido acumulando atrasos en 2003, especialmente respecto del proveedor de gas ruso Gazprom y de la propia Rusia. En 2003, Moldova intentó sin éxito obtener un acuerdo de reestructuración de su deuda con el Club de París. Tras un comienzo prometedor a principios de los años noventa, las reformas estructurales se han ralentizado. La transformación en una economía de mercado está lejos de completarse. Mientras que la reforma agraria ha progresado, la privatización de los principales sectores económicos ha avanzado poco (el BERD estima que el 50% de la economía sigue controlado por el Estado). La privatización está seriamente complicada por el desfavorable marco del país para las empresas y por la excesiva intervención del Estado. Moldova no recibió ayuda macro financiera de la CE en 2003. Los desembolsos relativos a la subvención de 15 millones de euros aprobada en diciembre de 2002 no pudieron iniciarse en ausencia de un acuerdo de financiación vigente con el FMI. 2. Resultados macroeconómicos La recuperación económica de Moldova se ha mantenido desde el pasado año, como un crecimiento anual del PIB real del 6,3%. La fuerte expansión de la producción industrial (+ 14% en tasa anual) sigue siendo el motor del crecimiento, estando estimulada por la demanda sostenida de Rusia y Ucrania y por la creciente demanda interna. Tras una desaceleración en 2002, cuando el crecimiento anual del índice de precios al consumo se redujo al 5%, en 2003 se registró un fuerte repunte de la inflación; el IPC aumentó un 12%, debido en gran parte a la rápida expansión de la oferta monetaria alimentada por compras de divisas en gran medida no esterilizadas. El Banco Nacional de Moldova ha indicado que aplicaría una política monetaria más estricta, dado que el incremento de tipos aplicado en 2003 resulta insuficiente para impedir la intensificación de las presiones inflacionistas. Debido a las fuertes restricciones de la financiación del déficit, el saldo de caja de las administraciones públicas era un superávit del 0,5% del PIB en los tres primeros trimestres de 2003; sin embargo, este resultado no sólo se obtuvo gracias a una fuerte recaudación del IVA y de los derechos de aduana, sino también, especialmente, a una acumulación de atrasos respecto del sector exterior equivalentes al 0,6% del PIB. En 2004, a pesar de los incrementos salariales en el sector público, los planes presupuestarios del Gobierno contemplan que la proporción de gastos en el PIB se mantenga constante, mientras que los recortes tributarios provocarán una disminución de la proporción de ingresos. Por ello, para 2004 se prevé un déficit de caja de aproximadamente el 0,75% del PIB, lo que implicaría una relajación de la política monetaria equivalente a más de un punto porcentual del PIB. Según el FMI, las actuales políticas presupuestarias podrían dar lugar a una mayor acumulación de atrasos (el déficit de financiación, excluidos los pagos de atrasos, podría alcanzar el 2% del PIB). La deuda pública externa total de Moldova se sitúa actualmente alrededor del 52% del PIB (aunque el nivel de deuda externa no garantizada por el sector público es muy superior). Este nivel es significativamente inferior al de 1999, como consecuencia de una serie de reescalonamientos que han reducido el valor de la deuda pendiente. No obstante, el servicio de la deuda sigue constituyendo un reto exigente: en 2003, los pagos vencidos ascendían a más de 36% de los ingresos de la Administración central. Moldova no ha reanudado los pagos al proveedor de gas ruso Gazprom, suspendidos en 2001, ni a una serie de otros acreedores bilaterales, suspendidos después de agosto de 2003; en los tres primeros trimestres de 2003 el país ha acumulado nuevos atrasos respecto del sector exterior por importe equivalente al 1,3% del PIB. Teniendo en cuenta el bajo nivel de reservas de divisas (menos de dos meses de importaciones) y el substancial déficit estructural de la balanza por cuenta corriente, que ha empeorado con el tiempo y en 2003 equivalía aproximadamente al 8% del PIB, se espera que el país siga dependiendo de la concesión de ayuda adicional procedente de las instituciones financieras internacionales y de donantes bilaterales. En realidad, el alto nivel de transferencias oficiales (principalmente asistencia técnica y ayuda humanitaria) y el alto nivel de remesas procedentes del extranjero sólo puede mitigar parcialmente el sistemáticamente elevado déficit de la balanza de mercancías. 3. Reformas estructurales Aunque Moldova inició de forma adecuada la reforma estructural a principios de los años noventa (lo que llevó, en particular a una rápida adhesión a la OMC), la ralentización posterior de los esfuerzos de reforma y la mediocre aplicación de la legislación han dado lugar a que el marco empresarial sea todavía poco satisfactorio. La corrupción y un marco normativo generalmente poco satisfactorio representan importantes obstáculos a un crecimiento impulsado por el sector privado; además, el Gobierno sigue teniendo la propiedad o el control de gran parte de la economía (el 50%, según el Informe de transición de 2003 del BERD). En 2002, el plan de privatización del Gobierno estaba dirigido a 450 empresas, entre las cuales 22 de las más grandes se están privatizando individualmente (dos empresas de distribución de electricidad, Moldtelecom, el monopolio de tabacos, ocho establecimientos de vinícolas y una serie de plantas industriales); sin embargo, los ingresos de la privatización han sido decepcionantes y siguen por debajo de los objetivos establecidos. Deloitte & Touche, actuando como asesor del Gobierno en la privatización de las empresas eléctricas, recomendó aplazar la privatización debido a las desfavorables condiciones del mercado, mientras que la privatización del monopolio de tabacos se ha aplazado hasta que se haya liberalizado el sector. La mayor operación de privatización realizada hasta la fecha ha sido la venta de la mitad de la red de distribución de electricidad del país a Unión Fenosa (España) en 1998, respaldada por el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo. Sin embargo, debido a su desacuerdo con el Gobierno sobre las tarifas eléctricas, el inversor español ha declarado que el Gobierno y la comunidad empresarial han intentado impedir su actividad. Este estado de cosas ha desalentado a las inversiones extranjeras directas, como refleja el menor nivel de las mismas. Los principales inversores de Moldova siguen siendo organismos públicos tales como el BERD y el Fondo occidental para las empresas de los Nuevos Estados Independientes apoyado por los Estados Unidos (WNISEF), que a menudo ha tenido que compensar la salida de inversores privados occidentales. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera La Comunidad Europea realizó en los años noventa dos operaciones de ayuda macro financiera en favor de Moldova, por valor de 45 millones de euros y 15 millones de euros, respectivamente. Hasta la fecha, Moldova ha cumplido escrupulosamente sus obligaciones financieras con la Comunidad. El 19 de diciembre de 2002, el Consejo aprobó una decisión por la que se concedía una nueva ayuda macro financiera a Moldova. Esta nueva ayuda, en forma de una subvención por importe de 15 millones de euros sustituyó y anuló el préstamo de importe equivalente aprobado por el Consejo en 2000 y nunca desembolsado, en ausencia de un acuerdo de financiación vigente con el FMI. En marzo de 2003, el personal de la Comisión realizó una misión en Chisinau para discutir las condiciones de política económica a las que se habría de supeditar el desembolso del primer tramo de la subvención. Sin embargo, en ausencia de un acuerdo de financiación vigente con el FMI, estos debates no pudieron completarse en 2003. El acuerdo trienal relativo al SRPC en favor de Moldova aprobado por la Junta de Gobernadores del FMI en diciembre de 2000 se desvió del rumbo previsto a principios de 2003. El programa expiró finalmente en diciembre de 2003, debido a la aplicación deficiente de las reformas estructurales acordadas, o incluso a la regresión en algunos ámbitos. Al mismo tiempo, la realización de los objetivos macroeconómicos del programa apoyado por el SRPC fue ampliamente satisfactoria. Debido también a la aplicación deficiente de las reformas estructurales, quedó sin desembolsar gran parte del Crédito de ajuste estructural (SAC III) del Banco Mundial que expiró en septiembre de 2003. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios La mayoría de los precios se han liberalizado. 2. Liberalización del comercio Política de comercio internacional relativamente liberal en teoría, pero existen restricciones formales o informales sobre algunos importantes productos básicos (especialmente, semillas de girasol y chatarra). Moldova se convirtió en miembro de la OMC en junio de 2000. 3. Régimen de cambios El lei es convertible para las operaciones de la balanza corriente. Tipo de cambio flotante. 4. Inversiones extranjeras directas Repatriación ilimitada de capital y beneficios y ninguna limitación a la posesión de cuentas bancarias en moneda extranjera. Legislación generalmente adecuada, pero aplicación a menudo problemática, que debilita el entorno empresarial. Ha habido una tendencia al aumento de las interferencias administrativas sobre los inversores extranjeros, particularmente en el sector energético. Disminución de las inversiones extranjeras directas. 5. Política monetaria El alto crecimiento de la oferta monetaria, debido en gran parte a la acumulación de reservas de divisas no esterilizadas, ha llevado a una pronunciada aceleración de la inflación. Las subidas de los tipos directores han tenido poco éxito hasta la fecha en la reducción de la inflación. El Banco Nacional ha comunicado que aplicará una política más restrictiva. 6. Finanzas públicas El Gobierno ha intentado aumentar los ingresos presupuestarios y reforzar la disciplina fiscal. Ha mejorado la recaudación de impuestos y aranceles, pero sigue siendo prioritaria la reforma del sistema aduanero. En 2003 se registró un pequeño superávit presupuestario de tesorería, aunque se debió en gran parte a la acumulación de atrasos. Las autoridades se proponen alcanzar un déficit de caja del 0,7% del PIB en 2004. Sin embargo, los planes presupuestarios parecen un tanto optimistas y podría aparecer un déficit de financiación de hasta el 2% del PIB (excluido el reembolso de atrasos). La deuda pública externa representa aproximadamente el 52% del PIB; el servicio de la deuda en 2004 equivale a más de la tercera parte de los ingresos de la Administración central. 7. Privatización y reestructuración de empresas Se ha ralentizado la reforma estructural. Está lejos de completarse la transición a una economía de mercado. La privatización de los principales sectores económicos ha sufrido retrasos y se está haciendo difícil por el bajo nivel de confianza del mercado. 8. Reforma del sector financiero El sector financiero se encuentra en una situación relativamente favorable, pero es fundamental seguir reforzándolo con el fin de fomentar el ahorro y promover la inversión. Aunque la proporción de créditos de dudoso cobro ha disminuido, el rápido crecimiento del crédito debe incitar a la vigilancia a fin de evitar dificultades. VIII. Rumanía 1. Síntesis La evolución macroeconómica siguió siendo favorable en 2003, con un crecimiento sostenido de la inversión y el consumo de las economías domésticas junto con la continuación de la desinflación. Sin embargo, el déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó considerablemente debido al aumento de las importaciones de mercancías, lo que llevó a las autoridades a anunciar una política más restrictiva y una estrecha supervisión de la evolución exterior en 2004. La política macroeconómica, consistente en una política fiscal relativamente prudente y en una política presupuestaria encaminada a reducir la inflación manteniendo al mismo tiempo la competitividad exterior, respaldó esta evolución positiva global y contribuyó favorablemente a reducir la inflación. En cuanto a la aplicación de las reformas estructurales, se observaron progresos en una serie de áreas, especialmente en la privatización de las empresas de propiedad estatal, el control de la masa salarial del sector público y los ajustes del nivel de precios y de la estructura del sector energético. El reforzamiento de la disciplina financiera de las empresas sigue siendo una cuestión no resuelta, y las medidas al respecto deberán centrarse en las causas profundas de los atrasos persistentes respecto del presupuesto y los servicios públicos. Asimismo, a pesar de diversas iniciativas encaminadas a mejorar el marco para las empresas, la eficiencia de la administración pública y de la administración judicial debe mejorarse sustancialmente con el fin de establecer unas condiciones de igualdad en el mercado y suprimir los obstáculos a la entrada en el mercado y a la salida del mismo. Rumanía podrá considerarse una economía de mercado operativa una vez que los progresos alcanzados se hayan consolidado. Además se requiere una aplicación enérgica y sostenida de su programa de reforma estructural para permitir a Rumanía hacer frente a la competencia y a las fuerzas de mercado dentro de la Unión a corto plazo. En enero de 2002, el Consejo de la UE llegó a un acuerdo de principio para poner a disposición de Rumanía 100 millones de euros, de conformidad con la Decisión 99/732/CE del Consejo, en dos subtramos, estando supeditado su desembolso a la aplicación satisfactoria del actual acuerdo de derechos de giro y al logro de progresos adecuados en el proceso de ajuste estructural del país. Las condiciones para el desembolso del primer subtramo de 50 millones de euros se cumplieron en el primer semestre de 2003, y el desembolso tuvo lugar el 17 de julio de dicho año. 2. Resultados macroeconómicos Desde 2001, Rumanía ha experimentado una recuperación económica sostenida, con un fuerte crecimiento económico, una baja significativa de la inflación y una mayor apertura y competencia en la economía. Esto constituye un importante logro a la luz del turbulento período experimentado por el país en la segunda mitad de los años noventa, que estuvo caracterizado por el continuo fracaso en el intento de estabilizar la economía, una prolongada recesión asociada a la transición y una falta de entusiasmo con respecto a la liberalización de precios y mercados. En 2003, la recuperación económica iniciado cuatro años antes se mantuvo firme frente a la ralentización económica sufrida en la UE, registrándose un fuerte crecimiento. Según los primeros datos, el crecimiento del PIB real se situó en el 4,8% en 2003. No obstante, el crecimiento se hacía cada vez más desequilibrado, estando impulsado únicamente por la demanda interna. En particular, el consumo de las economías domésticas aumentó notablemente, estando respaldado por un repunte del crédito al consumo y un elevado incremento de los salarios. Estas circunstancias, junto con el mayor aumento de los ingresos tributarios y el ahorro en el pago de intereses, llevaron a que en 2003 el déficit presupuestario fuera ligeramente inferior al objetivo establecido. La inversión del sector privado siguió aumentando rápidamente, como consecuencia de la sustitución de las existencias de capital y una expansión sostenida de las importaciones. Al mismo tiempo, en 2003 se produjo una desaceleración de las exportaciones, considerablemente menos vigorosas frente a los buenos resultados registrados desde 2000, y la producción industrial se incrementó en 2003 a menor ritmo que en los años anteriores. Por consiguiente, se produjo un empeoramiento significativo de la balanza comercial y, tras haber contribuido positivamente al crecimiento en 2002, las exportaciones netas se volvieron claramente negativas en 2003. El déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó significativamente en 2003, hasta cerca del 6% del PIB. Aunque no sea necesariamente de carácter estructural, este déficit debe seguirse muy de cerca. La política económica consiste en una política fiscal relativamente prudente y una política monetaria encaminada a combatir la inflación, preservando al mismo tiempo la competitividad en el exterior, y sigue siendo adecuada aunque la evolución exterior puede justificar ciertos ajustes. Para 2004 se ha anunciado una política fiscal más restrictiva que la inicialmente prevista, y el 1 de febrero se aplicaron medidas en el sector bancario encaminadas a limitar el crecimiento de crédito hasta un ritmo compatible con el mantenimiento del déficit de la balanza por cuenta corriente en niveles sostenibles. En 2003, la inflación se mantuvo en una senda decreciente, con un aumento medio del IPC del 15,3%. En diciembre, la tasa interanual disminuyó al 14,1 por ciento, a pesar de las subidas de los precios energéticos decididas durante el año, lo que permitió alcanzar el objetivo del Gobierno para el año. Tras acelerar en el primer semestre del año como consecuencia de una subida substancial del salario mínimo, el ritmo de incremento de los salarios reales fue más moderado en la última parte del año, registrándose una tasa media de incremento de los salarios reales de cerca del 9% en 2003. La tasa de desempleo (tasa armonizada basada en la encuesta de población activa) se situó en el 6,6% en 2003. Desde 1999 se ha mantenido relativamente estable (alrededor del 7%). El desempleo registrado se mantuvo en una media del 7,6% en 2003, habiendo disminuido desde 1999. Sin embargo, los cambios metodológicos y la redefinición de los criterios de concesión de prestaciones sociales limitan la comparabilidad en el tiempo de ambas cifras. No obstante, la aparentemente baja tasa de desempleo también puede explicarse por la necesidad de una mayor intensificación de la reestructuración económica. Las entradas de inversiones extranjeras directas superaron los mil millones de euros en 2003, con un aumento moderado respecto de los años anteriores. Sin embargo, esta mejora no era equivalente al ritmo de deterioro de la balanza corriente. Hasta la fecha, Rumanía no ha experimentado un fuerte incremento de las inversiones extranjeras directas, que en 2003 no experimentaron un cambio notable. Desde 1999, las entradas anuales netas se han mantenido en torno al 2,5% del PIB, mientras que consideradas per cápita son bajas en comparación con las de otras economías en transición más avanzadas. No obstante, el crecimiento sostenido, los mejores resultados en materia de estabilidad macroeconómica y los avances en el funcionamiento de los mecanismos de mercado apuntan a una posible recuperación de las entradas de inversiones extranjeras directas en el futuro. Debido a una alta demanda en el mercado de divisas y a los esfuerzos del Banco Central para limitar la presión a la baja sobre el lei, las reservas oficiales de Rumanía se estabilizaron a final de 2003, manteniéndose, no obstante al cómodo nivel de 3,7 meses de importaciones de bienes y servicios. Por otra parte, las condiciones financieras exteriores han mejorado debido a los positivos resultados macroeconómicos. El mayor crecimiento, las mejores perspectivas de reforma y la colaboración continua con el FMI permitieron a Rumanía satisfacer sus necesidades de financiación exterior en 2003. La calificación crediticia de la deuda estatal de Rumanía fue mejorada por varias agencias de crédito en diciembre de 2003, tanto en lo que se refiere a la deuda denominada en moneda nacional como a la denominada en moneda extranjera. La deuda externa siguió aumentando en 2003, pero el ratio deuda/PIB se mantuvo a un nivel relativamente bajo, estimado en el 20,5% del PIB a final de 2003. Gran parte de los progresos realizados en los últimos años pueden atribuirse a la confirmación del compromiso renovado de Rumanía de lograr una estabilización macroeconómica durable de la economía y proseguir su proceso de reforma económica. Estos esfuerzos se han enmarcado en el proceso de negociación de la adhesión de Rumanía a la UE y de cumplimiento de los criterios económicos de Copenhague, así como en los acuerdos alcanzados con las instituciones financieras internacionales. En octubre de 2003, Rumanía superó con éxito la revisión final del acuerdo celebrado con el FMI, que constituye la primera revisión realizada en el periodo poscomunista. 3. Reformas estructurales En 2003, Rumanía realizó progresos sustanciales en materia de privatización. Al imponer rigurosas restricciones presupuestarias y exponer a las empresas a los mecanismos de mercado, la privatización ha reforzado los mecanismos de salida, mejorando así la competencia. Bajo la administración del organismo de privatización APAPS, la privatización ha avanzado en el sector industrial, con la venta de la mayoría de las grandes empresas estatales. Los preparativos para la privatización en el sector de servicios públicos han superado la primera fase, aunque más lentamente de lo previsto inicialmente. En algunas de las mayores empresas estatales se efectuaron despidos con el fin de mejorar sus resultados financieros y sus perspectivas de privatización. Los incentivos para una asignación más eficiente de los recursos también se han reforzado gracias a los esfuerzos realizados para reforzar la disciplina financiera de las empresas y mejorar el marco institucional de una economía de mercado. No obstante, la acumulación de atrasos sigue siendo uno de los principales problemas pendientes de la economía rumana. En 2002 y 2003, los atrasos respecto del presupuesto y los servicios públicos energéticos siguieron acumulándose. En el caso de una serie de empresas estatales objeto de supervisión, el nivel de atrasos respecto de las administraciones públicas aumento del 4,0% del PIB a final de 2001 al 4,5% a final de 2002 y siguió creciendo en el primer trimestre de 2003. Este aumento se produjo a pesar de varios acuerdos de reescalonamiento y anulación alcanzados en el contexto del proceso de reestructuración y privatización de las empresas. El funcionamiento del sector energético representa un problema particular tanto a nivel macroeconómico como microeconómico. A pesar de nuevos avances, los progresos en la reforma de este sector siguen siendo desiguales. Cuestiones complejas, tales como el gran volumen de atrasos de las empresas, el sistema de tarificación y la valoración de obligaciones medioambientales heredadas del pasado, ralentizan la privatización. En el sector empresarial se han observado dificultades persistentes a la hora de imponer a los usuarios finales de energía una disciplina en materia de pago, y los atrasos se han acumulado a todos los niveles. Por otra parte, para un núcleo duro de empresas estatales, el presupuesto ha seguido asumiendo el pago de las facturas energéticas hasta la privatización. En el sector residencial, tres cuartas partes de los hogares que emplean calefacción urbana gastan más del 10% de sus ingresos en facturas de calefacción y, a pesar de las altas transferencias a los hogares de bajos ingresos, muchos de éstos optaron por no pagar dichas facturas. Sin embargo, recientemente se han tomado medidas tendentes a establecer una estrategia a medio plazo creíble para el sector. Las autoridades han reforzado sus exigencias de pago iniciando la desconexión de los clientes morosos inveterados, lo que ha mejorado las tasas de cobro. Además, el ajuste de las tarifas energéticas se ha intensificado gradualmente con objeto de garantizar la cobertura de costes y proporcionar un margen suficiente para las inversiones a largo plazo. Se han desarrollado nuevas metodologías de tarificación, cuya aplicación se prevé a partir de 2005. Se ha avanzado en los preparativos para la venta de empresas públicas de distribución de energía, aunque a un ritmo inferior al planeado inicialmente. Se están manteniendo negociaciones para la privatización de dos empresas distribuidoras de electricidad y de dos importantes empresas distribuidoras de gas. Además, las autoridades han iniciado el proceso de privatización de otras dos empresas distribuidoras de electricidad. Se han recibido declaraciones de interés de la empresa petrolera nacional. Se han iniciado los preparativos para la venta de centrales térmicas e hidroeléctricas. La reestructuración de las empresas con vistas a la privatización también facilita la apertura del mercado energético a la competencia. Se han tomado medidas preliminares, tales como la disociación de producción, distribución y transporte, y el Gobierno ha anunciado una apertura del 40% de los mercados del gas y de la electricidad a partir de 2004. Tras numerosos retrasos, Rumanía ha logrado importantes avances en el proceso de saneamiento del sistema bancario, y actualmente el sector financiero parece en línea generales con un grado suficiente de capitalización, liquidez y supervisión. Los ratios de adecuación del capital permanecieron en 2003 claramente por encima del 20%, mientras que los créditos de dudoso cobro representaban menos del 10% de los créditos totales. Sin embargo, el diferencial entre los tipos de interés de préstamo y depósito sigue comprendido entre el 10% y el 15%, lo que indica un coste sustancial de la intermediación financiera y una competitividad limitada del sector. Con todo, persistieron varios factores de vulnerabilidad. En 2003, los préstamos a las empresas y el sector privado registraron tasas de aumento de dos dígitos. En particular, los préstamos de consumo aumentaron al orientarse los bancos a los compradores de automóviles y bienes inmuebles. La elevada expansión del crédito observado recientemente podría rebasar las mejoras necesarias del sistema de intermediación financiera, así como del marco reglamentario y de supervisión. En parte para minimizar los riesgos prudenciales y macroeconómicos derivados del auge de la actividad de préstamo, el Banco Nacional de Rumanía ha aumentado el tipo de referencia varias veces recientemente, estableciéndolo en el 21,25% en 2004, frente al 17,4% en abril de 2003, cuando el banco cambió por primera vez su política de reducción progresiva de los tipos. Tras varias licitaciones infructuosas, el Gobierno logró vender en septiembre de 2003 una cuarta parte del banco más grande (BCR) al Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo y a la Corporación Financiera Internacional. Con esta venta, la propiedad estatal en el banco ha disminuido por debajo del 50%. Dado que el BCR posee sólo aproximadamente la tercera parte del total de activos bancarios de Rumanía, se considera esencial su reestructuración y privatización fructífera para reforzar la dinámica de los mercados financieros. El sector financiero no bancario todavía se encuentra en sus primeras fases de existencia. Sin embargo, las autoridades han preparado el marco legislativo para la introducción de un sistema de pensiones de tres pilares, que podría con el tiempo dar una mayor solidez a los mercados de valores y fomentar el desarrollo del sector de seguros. Los principales elementos de la reforma prevista de las pensiones son el establecimiento de un segundo pilar obligatorio al que deban contribuir empresas y trabajadores, y un tercer pilar optativo constituido por un régimen profesional de pensiones. El objetivo de la reforma es llegar con el tiempo a atenuar la carga que pesa sobre el primer pilar, que está insuficientemente financiado. La reforma se enmarcará en un plan de acción trienal respaldado por el Banco Mundial, esperándose su plena aplicación en 2007. El marco empresarial y las condiciones para la inversión siguieron obstaculizados por una falta de eficiencia de la administración pública y del sistema judicial. Los complejos procedimientos administrativos todavía dificultan la entrada al mercado y la salida del mismo. Sin embargo, en 2003 se han intensificado los esfuerzos para mejorar el marco empresarial. Entre los intentos de reducir los trámites administrativos cabe mencionar el establecimiento de ventanillas únicas para el registro y la autorización de empresas, y la introducción de un procedimiento de aprobación tácita para la expedición y renovación de una gran mayoría de licencias otorgadas por la administración pública. También se ha modificado el marco normativo de la quiebra, lo que ya se ha traducido en un aumento del número de nuevos expedientes de quiebra así como del ritmo de resolución de los mismos. En cuanto a la política tributaria, en 2003 tuvo lugar la aprobación de un nuevo Código tributario y de sus disposiciones desarrollo, que deberán garantizar una mayor transparencia y estabilidad de la legislación tributaria. Por otra parte, se ha reformado el sistema del IVA, en particular, introduciendo tipos reducidos de conformidad con la legislación de la UE en vigor y suprimiendo diversas exenciones. En 2003 también se tomaron diversas medidas administrativas para mejorar la administración tributaria, tales como la creación de una unidad de grandes contribuyentes en Bucarest. Además, en 2004 se transformarán en "unidades de excelencia" una serie de oficinas tributarias locales, y las autoridades unificarán ese mismo año la recaudación, control y aplicación de las prestaciones de salud, de pensión y de desempleo. El Gobierno ha anunciado recientemente que en 2004 el impuesto sobre la renta personal pasará de un régimen progresivo con tipos comprendidos entre el 18% y el 40% a un régimen con un tipo único del 23%. Al eliminar los tipos más elevados y simplificar el régimen, el Gobierno espera reducir la evasión fiscal y llevar a un mayor número de empleos al mercado oficial. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera Desde 1991, la UE ha apoyado el proceso de transición de Rumanía mediante cuatro operaciones de ayuda macro financiera, la última de las cuales fue aprobada en noviembre de 1999 cuando el Consejo de la UE concedió a Rumanía un préstamo de balanza de pagos, por un importe máximo de 200 millones de euros, en el marco de un acuerdo de derechos de giro de 400 millones de DEG (Decisión 99/732/CE del Consejo). Sin embargo, tras el desembolso de un primer tramo de 100 millones de euros en junio 2000, el programa establecido con el FMI se desvió del rumbo previsto y finalmente expiró. Por consiguiente no podían realizarse nuevos desembolsos de ayuda macro financiera de la UE. No obstante, en octubre de 2001 la Junta de Gobernadores del FMI aprobó un nuevo acuerdo de derechos de giro por un periodo de 18 meses y un importe de 300 millones de DEG (equivalentes aproximadamente a 383 millones de dólares). En 2002, también se concluyeron con el Banco Mundial largas negociaciones relativas a un segundo préstamo de ajuste del sector privado con un importe de 300 millones de dólares. Los resultados en el marco del programa acordado con el FMI fueron desiguales y al final de 2002 se retrasó la realización de la tercera revisión. A pesar de estos retrasos -debidos generalmente a los desvíos de la política de salarios y en materia de privatización- y a la prolongación del programa por seis meses -al no haberse logrado encontrar un inversor estratégico adecuado para el mayor banco de Rumanía (BCR)- Rumanía finalizó el programa en octubre de 2003. El programa ha permitido lograr importantes resultados en relación con la política económica y las reformas estructurales, cabiendo citar los notables progresos en la reducción de la inflación, el realineamiento de las tarifas energéticas y la política presupuestaria. En el contexto del acuerdo de derechos de giro actualmente finalizado y a petición de las autoridades rumanas, el Consejo de la UE llegó en enero de 2002 a un acuerdo de principio para poner a disposición de Rumanía 100 millones de euros, de conformidad con la Decisión 99/732/CE del Consejo, en dos subtramos, cuyo desembolso se supeditaba a una aplicación satisfactoria del acuerdo de derechos de giro y a la realización de progresos adecuados en el proceso de ajuste estructural del país. Tras largas negociaciones, en noviembre de 2002 se firmó un acuerdo de préstamo adicional y un protocolo de acuerdo adicional. Tras largos retrasos, las condiciones de política estructural para el desembolso del primer subtramo se cumplieron en el primer semestre de 2003, sentándose las bases para el desembolso de la primera parte, de 50 millones de euros, del último tramo de la ayuda macro financiera de la UE pendiente, que se realizó el 17 de julio de 2003. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios En 2003, se aplicaron disposiciones reglamentarias especiales a 18 bienes y servicios. La proporción de bienes y servicios con precios administrados en la cesta de la compra del IPC era del 21,7%. Los precios administrados del sector energético se han ajustado generalmente por encima de la inflación. 2. Liberalización del comercio Según el informe comercial de 2003 de la OMC, Rumanía aplicó un arancel medio en virtud de la cláusula de la nación más favorecida del 16,2%, que puede compararse con el 4,2% de la UE. La liberalización del comercio ha constituido un elemento fundamental de la transformación económica de Rumanía hacia una economía de mercado. Paralelamente a las grandes reformas económicas internas, Rumanía ha desempeñado un activo papel en el sistema comercial multilateral y su integración en los acuerdos regionales europeos. El país cumple firmemente sus compromisos en materia de acceso al mercado y en relación con otros acuerdos de la Ronda Uruguay y participa activamente en las actuales negociaciones multilaterales. El objetivo de Rumanía de ingresar en la UE tiene importantes efectos sobre su régimen de comercio exterior. 3. Régimen de cambios El leu fluctúa dentro de un régimen de cambios flotantes dirigido y el tipo de cambio se utiliza como principal instrumento antiinflacionista en la medida en que no pone en peligro el equilibrio exterior. Dentro de este marco, el Banco Central pasó a una política de intervenciones menos frecuentes, pero de mayor envergadura, encaminadas a permitir mayores fluctuaciones del tipo de cambio. 4. Inversiones extranjeras directas El régimen de inversiones extranjeras directas es abierto y no discriminatorio; los beneficios pueden repatriarse libremente. Desde principios de 1997, los inversores extranjeros pueden comprar los terrenos necesarios para llevar a cabo sus actividades. Se han modificado repetidas veces las leyes que regulaban las inversiones extranjeras directas y las inversiones en cartera, lo que ha causado inseguridad jurídica. 5. Política monetaria El Banco Central de Rumanía disfruta de un alto grado de independencia. La Ley sobre su estatuto establece que su objetivo principal es asegurar la estabilidad de la moneda nacional para contribuir a la estabilidad de precios. Aunque la Ley todavía permite un importe limitado de financiación directa al Gobierno, esta posibilidad no se aprovechó en 2002. 6. Finanzas públicas Se ha completado una reforma tributaria básica, aunque quedan por aplicar varias importantes medidas encaminadas a consolidar la hacienda pública, cabiendo destacar las reformas de los sistemas de pensiones y sanitario. Sin embargo, en 2003 tuvo lugar la adopción de una nueva legislación sobre el IVA y el impuesto sobre beneficios y de medidas encaminadas a mejorar el marco institucional de la política presupuestaria y de la administración fiscal. La eliminación de la mayoría de fondos extrapresupuestarios ha propiciado unos progresos necesarios hacia la eliminación de las amplias exenciones fiscales y la mejora de la recaudación. El nuevo Código fiscal, que entró en vigor en enero de 2004, unifica y simplifica una serie de normas fiscales y representa un paso en favor de una mayor transparencia y predecibilidad de la legislación tributaria. La aprobación de una nueva Ley presupuestaria en 2003 mejoró aún más los procedimientos presupuestarios y de control del gasto. 7. Privatización y reestructuración de empresas La privatización avanzó en el sector industrial con la venta de otras grandes empresas. Los preparativos para la privatización en el sector energético pasaron de la fase inicial, aunque avanzaron a un ritmo mucho más lento que el previsto en un principio. En algunas de las mayores empresas estatales no rentables se efectuaron importantes despidos con el fin de mejorar su situación financiera y sus perspectivas de privatización. En el sector bancario, el mayor banco estatal restante (BCR) no pudo venderse a un inversor estratégico según lo previsto inicialmente. Tras varias licitaciones sin éxito, el Gobierno logró vender en septiembre de 2003 el 25% de las acciones del banco al BERD y a instituciones financieras internacionales. 8. Reforma del sector financiero En el contexto de la mejora de la estabilidad macroeconómica y el reforzamiento de las situaciones financieras de las empresas, el sector bancario se siguió desarrollando en 2003. Aunque todavía a un bajo nivel, la intermediación financiera siguió aumentando rápidamente, y al final de 2003 el total de activos financieros representaba algo más del 40% del PIB. El sector financiero presenta generalmente un grado suficiente de capitalización, de liquidez y de supervisión. Las fusiones y la revocación de autorizaciones han reducido aún más el número de instituciones bancarias, y más de dos terceras partes de los bancos son de propiedad mayoritaria extranjera. Los bancos extranjeros concentran una proporción claramente superior a la mitad del total de activos del sector bancario, de los préstamos al sector no gubernamental y de los depósitos totales. IX. Serbia y Montenegro 1. Síntesis La situación económica en 2003 se caracterizó por la disminución de la producción industrial agraria, mientras que los servicios y la construcción siguieron siendo los principales factores de un crecimiento real del 3% (tras una tasa de crecimiento del 4% en 2002). Se siguió reduciendo la inflación, que pasó del 15% al 8%, mientras que el dinar se depreció un 11% respecto del euro. Las reservas de divisas siguieron aumentando fuertemente, en más de mil millones de euros, como consecuencia de fuertes entradas netas de capital, resultantes particularmente de unas inversiones extranjeras directas más altas de lo previsto y de la financiación oficial. Tras un inicio rápido y unos logros notables en 2001-2002, las reformas estructurales avanzaron a un ritmo lento en 2003 y se estancaron al final del año durante el periodo previo a las elecciones en Serbia. En particular, se ha aplazado la reestructuración de grandes empresas de propiedad estatal y social y el proceso de privatización de los bancos. Resulta claramente necesario dar un nuevo impulso al proceso de reforma a fin de mejorar las perspectivas de crecimiento y creación de empleo, lo que requiere la continuación de las reformas institucionales y la creación de un mercado único operativo en Serbia y Montenegro. A principios de noviembre de 2002, el Consejo decidió proporcionar al país una nueva ayuda macro financiera de la Comunidad por un importe máximo de 130 millones de euros en el contexto de un programa trienal acordado con el FMI (2002-2005), tras una primera operación de un importe de 345 millones de euros realizada en 2001-2002. El importe se revisó al alza en noviembre de 2003, hasta un máximo de 200 millones de euros, mediante una modificación de la Decisión del Consejo encaminada a cubrir necesidades financieras adicionales definidas por el FMI en el transcurso del año. Ya se han desembolsado dos tramos por un total de 105 millones de euros (40 millones de euros entre diciembre de 2002 y febrero de 2003 y 65 millones de euros en agosto de 2003). 2. Resultados macroeconómicos En 2003, el ritmo de crecimiento del país disminuyó un tanto, con una tasa estimada de incremento del PIB real del 3%, tasa que representa una disminución respecto del 4% registrado en 2002 y puede compararse con una banda objetivo inicial del 3,5%-4,5%. En Serbia, el crecimiento del PIB real en 2003 se estima en el 3,1%, mientras que para la economía de Montenegro se estima una tasa de crecimiento del 1,5%. Al igual que en el año anterior, en 2003 el crecimiento en Serbia estuvo impulsado principalmente por el buen comportamiento del sector de servicios (comercio, servicios financieros y construcción). Sin embargo, se estima una baja de la producción comprendida entre el 10% y el 15% respecto de la observada en 2002, debido a un periodo de sequía en primavera y verano, y la producción industrial ha disminuido alrededor de un 3%. Los principales factores de crecimiento de la economía de Montenegro fueron la producción industrial y el turismo, con unos incrementos anuales del 8,4% y el 11%, respectivamente, en los ocho primeros meses de 2003 en comparación con el mismo período de 2002. La inflación anual del sector minorista en Serbia (final de período) en 2003 disminuyó del 15% (final de 2002) a alrededor del 8%, a pesar de un aumento de los precios de la electricidad en julio (de un 15% por término medio), de conformidad con el programa acordado con el FMI, y de unos mayores precios de la alimentación derivados de la sequía sufrida en primavera. En Montenegro, la inflación anual se siguió reduciendo en 2003, pasando de un 9,5% a aproximadamente el 8% al final del año. Esta tasa de inflación todavía es relativamente elevada para una economía cuya moneda es el euro, y en parte es la consecuencia de la introducción del IVA en abril y de un incremento medio del 23% en los precios de la electricidad. En un principio, se preveía que el déficit presupuestario consolidado del país en 2003 se situaría en el 4,5% del PIB (compuesto por un déficit del 4,1% en Serbia y un déficit del 0,4% en Montenegro, que representaba aproximadamente el 5,6% del PIB montenegrino). Se estableció como objetivo reducir el gasto global en un 2% del PIB para permitir la disminución de la presión fiscal, particularmente en Serbia. En este país, el déficit consolidado de las administraciones públicas se revisó posteriormente a la baja, al 3,5% del PIB. Unos ingresos de la privatización superiores a los previstos llevaron a un exceso de financiación del presupuesto de un 2% del PIB, lo que permitió una reducción equivalente de la deuda pública neta. Montenegro siguió sometido a presiones presupuestarias en 2003. En Montenegro, la introducción del IVA en abril contribuyó a un aumento de los ingresos fiscales; sin embargo, aún es difícil evaluar la situación fiscal global en 2003 debido, en particular, a la falta de datos fiables. Sigue habiendo incertidumbre especialmente en relación con la magnitud real y la financiación del déficit de Montenegro. El Banco Nacional de Serbia prosiguió su política monetaria orientada a la estabilidad en 2003. A principios de 2003, aumentó temporalmente la reserva mínima relativa a los depósitos con objeto de absorber el exceso de liquidez de los bancos comerciales resultante de una transferencia de los depósitos estatales a los bancos en el contexto de la reforma del sistema de pagos. Desde mayo de 2003, la política monetaria se ha relajado un tanto con las reducciones sucesivas del porcentaje de reserva mínima obligatoria. En 2001 y 2002, la política de cambios estuvo encaminada a estabilizar el tipo de cambio nominal del dinar, lo que se vio muy facilitado por el proceso de desinflación de Serbia. Desde principios de 2003, el Banco Nacional de Serbia ha aplicado un enfoque más flexible teniendo en cuenta la evolución del tipo de cambio real y aspectos de la competitividad internacional. Desde final de diciembre 2002 hasta final de diciembre de 2003, el dinar se depreció respecto del euro aproximadamente un 11% en términos nominales, aunque se mantuvo relativamente estable en términos efectivos reales. Se estima que el déficit de la balanza por cuenta corriente de Serbia y Montenegro en 2003 disminuyó hasta el 11% del PIB antes de subvenciones (12,8% en 2002), principalmente como consecuencia de una menor demanda de importaciones y una moderada recuperación de las exportaciones. La balanza de capital se vio sometida a presiones en el primer semestre de 2003, pero para el conjunto del año se registraron importantes entradas netas de capital, especialmente en forma de entradas netas de inversiones extranjeras directas excepcionalmente significativas (1 600 millones de euros, frente a una previsión inicial de 550 millones de euros). Las reservas de divisas aumentaron aproximadamente en 1 000 millones de euros, alcanzando más de 3 000 millones de euros al final del año (equivalentes a 4,5 meses de importaciones). Globalmente, la sostenibilidad del sector exterior constituye un importante reto para Serbia y Montenegro. A pesar de una reducción substancial de la deuda concedida por los acreedores del Club de París, la deuda externa se mantiene a un nivel relativamente elevado (estimada en 12 700 millones de euros al final de 2003, equivalentes al 61% del PIB). En particular, se prevé un aumento considerable de las obligaciones del servicio de la deuda, que pasarían de aproximadamente el 2,2% del PIB y el 10% de las exportaciones de bienes y servicios en 2003 al 4,1% y el 16,1%, respectivamente, en 2005. 3. Reformas estructurales En Serbia, la reforma de la hacienda pública prosiguió y se mejoró el control del gasto mediante la introducción gradual de una cuenta única del tesoro en el Banco Nacional de Serbia para la ejecución del presupuesto, que utilizan la mayoría de los ministerios y otros servicios que gestionan directamente la realización de gastos. Sin embargo, debe fomentarse la gestión y el control de los fondos extrapresupuestarios y los presupuestos de las administraciones locales. La recaudación tributaria mejoró con la reorganización y modernización del Organismo de ingresos públicos. La legislación tributaria prevista, incluida la relativa a la introducción del IVA y a la imposición de rentas y beneficios, no entró en vigor debido al bloqueo de la actividad del Parlamento y a la disolución de éste en el transcurso del año. En Montenegro, tras la introducción de una cuenta del Tesoro en el ministerio de Hacienda, las autoridades han emprendido reformas encaminadas a frenar el gasto público. En marzo de 2003, el Gobierno aprobó un plan de acción en materia de desempleo y política salarial que prevé la supresión de los empleos públicos innecesarios y una mayor diferenciación de salarios. La introducción del IVA en Montenegro en marzo de 2003 constituyó una importante medida de reforma, aunque posteriormente surgieron dificultades temporales de recaudación. En julio de 2003 se aprobó una Ley de administración pública en Montenegro, que establece el marco político y jurídico para la reforma de la administración pública. Por otro lado, en septiembre de 2003 entró en vigor una nueva ley sobre seguro de pensiones e invalidez basada en un sistema de tres pilares. En Serbia, el Gobierno preparó o aprobó en 2003 legislación encaminada a mejorar el marco jurídico y reglamentario para el desarrollo del sector privado, cabiendo citar legislación sobre empresas, competencia y registro de empresas, así como sobre procedimientos de quiebra y contratación pública. Sin embargo, esta legislación aún no ha entrado en vigor. En febrero de 2003 se aprobó una nueva Ley de contabilidad y una serie de leyes que amplían las posibilidades de garantía de los préstamos. Ahora es importante que estas leyes se apliquen plenamente con el fin de facilitar la intermediación financiera y con ello la inversión y el crecimiento en la economía. El proceso de privatización en Serbia cobró ritmo con la venta de algunas empresas importantes, tales como dos fábricas de tabaco, la segunda empresa petrolera del país, una acería y una fábrica de cerveza. A final de 2003, unas 900 empresas se habían vendido mediante subasta (de las cuales, 206 en 2002), 32 mediante licitación (de las cuales, 12 en 2002) y 103 a través del "Share Fund" (de las cuales, 48 en 2002), como consecuencia de ello, los ingresos procedentes de la privatización alcanzaron más de 900 millones de euros en 2003 (345 millones de euros en 2002). En Montenegro, el proceso de privatización de la mayor empresa, Aluminium Factory KAP-Podgorica, se inició con la selección del asesor financiero, pero, dado que la venta también está asociada a algunas decisiones estratégicas (importaciones de electricidad), no se espera una rápida finalización del proceso. La privatización de la acería de Niksi? y de la fábrica de tabaco de Podgorica se encuentran en una fase avanzada. A final de 2003, el Gobierno montenegrino también anunció la privatización acelerada de 20 fábricas más pequeñas y menos atractivas. El proceso de reestructuración de unas 50 grandes empresas insolventes en Serbia ha avanzado poco al no haberse resuelto el problema de sus obligaciones pendientes. En un intento de acelerar el proceso de reestructuración, las autoridades han desarrollado un nuevo enfoque de "licitación condicional", que consiste en poner a la venta las empresas sin haber reestructurado sus deudas y dejar a los licitadores la posibilidad de presentar propuestas indicando el importe de la deuda que están dispuestos a aceptar. Aún está por ver si esta nueva estrategia será más fructífera. En el sector financiero, las autoridades serbias reforzaron el control de regulación y supervisión sobre el sistema bancario local adoptando la nueva Ley del Banco Nacional en julio de 2003, junto con modificaciones de la Ley bancaria. Se ha aplazado el proceso de privatización de los 15 bancos en los que el Gobierno serbio había adquirido acciones mediante un swap deuda-capital en 2002, debido en particular a un cambio en la cúpula dirigente del Organismo de rehabilitación de los bancos. La privatización de los tres primeros de los 15 bancos no es probable que ocurra antes de mediados de 2004. El desarrollo del sector bancario se ve entorpecido con el problema pendiente de sus créditos con empresas altamente endeudadas y habrá que adoptar una decisión estratégica relativa a los préstamos no rentables de las carteras de los bancos. En Montenegro, el marco institucional para la supervisión de los bancos se ha reforzado durante el último año con la introducción de una nueva normativa sobre autorización, capital mínimo, clasificación de activos y provisión y grandes riesgos. Las autoridades también adoptaron una ley de prevención del blanqueo de capitales en septiembre de 2003. El antiguo primer banco de la República -Montenegro Banka- se vendió finalmente en julio de 2003 y se ha avanzado en la preparación de la privatización del último banco con participación mayoritaria del Estado (Podgorica Banka). Otro acontecimiento importante en 2003 fue la decisión del ministro de Hacienda de revocar todas las autorizaciones concedidas a los bancos extranjeros registrados en Montenegro. La expansión continua de los depósitos en 2003 confirma el restablecimiento de la confianza en el sector bancario. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera A principios de noviembre de 2002, el Consejo decidió proporcionar al país una nueva ayuda macro financiera por un importe máximo de 130 millones de euros, tras una primera ayuda de 345 millones de euros aplicada en 2001-2002. El objetivo de esta ayuda es respaldar las políticas económicas en el contexto del acuerdo trienal ampliado con el FMI (2002-2005), aprobado en mayo de 2002, y particularmente reforzar la balanza de pagos y las reservas de divisas del país. En diciembre de 2002 fue negociado un protocolo de acuerdo entre los servicios de la Comisión y las autoridades. Dicho protocolo especifica las condiciones de política económica y las medidas estructurales a las que se supedita el desembolso del segundo y tercer tramo de la ayuda y requiere la adopción de medidas encaminadas al establecimiento de un mercado único en el país. Las autoridades han acordado asignar el 90% de la ayuda a Serbia y el 10% a Montenegro. El elemento de subvención del primer tramo (30 millones de euros) se desembolsó a final de diciembre de 2002, tras la firma del protocolo de acuerdo. El elemento de préstamo del primer tramo (10 millones de euros) se desembolsó en febrero de 2003, tras la ratificación por el Parlamento de la unión de Estados del acuerdo de préstamo entre la CE y el país. Tras el asesinato del Primer Ministro serbio en marzo de 2003 y en respuesta a la petición financiera del ministro de Hacienda serbio, la Comisión, respaldada por el Consejo, propuso acelerar la puesta a disposición del resto de la ayuda macro financiera, con un segundo tramo relativamente importante a fin de aliviar la difícil situación financiera del país. El segundo tramo, de 65 millones de euros, que incluía una subvención de 35 millones de euros, se desembolsó en agosto, tras haber verificado la Comisión que las condiciones de política económica en los ámbitos de reforma de la hacienda pública y la administración, reforma del sector bancario y desarrollo del sector privado se habían cumplido satisfactoriamente. En octubre de 2003, se realizó una misión de personal de la Comisión para verificar la aplicación de las condiciones asociadas al tercer tramo. Dicha misión concluyó que eran necesarios nuevos progresos sustanciales antes de proceder a su desembolso. En noviembre de 2003, el Consejo decidió aumentar la ayuda financiera actual en 70 millones de euros, hasta un máximo de 200 millones de euros, por medio de una revisión de la Decisión de noviembre de 2002 del Consejo, con objeto de permitir al país hacer frente a las nuevas necesidades financieras establecidas por el FMI en el contexto del actual programa de estabilización. Aún deben negociarse con las autoridades las modalidades de esta ayuda adicional, en particular, la determinación de los distintos tramos y el establecimiento de las condiciones de política económica asociadas a la misma. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios Todos los precios están liberalizados, excepto en el sector de los servicios públicos (servicios públicos básicos, etc.). Los precios energéticos se están ajustando gradualmente hacia niveles que impliquen la cobertura de costes. Los precios del electricidad fueron aumentados por término medio un 15% en Serbia y un 23% en Montenegro. 2. Liberalización del comercio Progresos sustanciales en la armonización de los tipos de los aranceles en Serbia y Montenegro, pero hasta la fecha no se ha llegado a ningún acuerdo sobre la armonización de los aranceles agrícolas o de los derechos de importación. Medidas de liberalización tales como la supresión gradual de las barreras no arancelarias, la eliminación de todas las cuotas de importación y la liberalización de las importaciones de petróleo bruto. Las relaciones comerciales con la UE se vieron seriamente afectadas por los inadecuados controles de origen de algunas exportaciones de azúcar. Se están celebrando acuerdos comerciales bilaterales con los países vecinos. 3. Régimen de cambios Sistema dirigido de cambio flotantes en Serbia, en cuyo marco el tipo de cambio nominal se mantuvo relativamente estable en 2001 y 2002, llevando a una substancial apreciación real de la moneda de aproximadamente el 50% durante este período, aunque a partir de una moneda que se consideraba infravalorada a final de 2000. En 2003, el dinar se depreció aproximadamente el 11% frente al euro, mientras que se mantuvo estable en términos efectivos nominales. En Montenegro, el euro es la única moneda de curso legal; la inflación de la República, mucho mayor que la de la zona del euro, implica una substancial apreciación real. 4. Inversiones extranjeras directas Existe una legislación apropiada en materia de inversiones extranjeras directas y se ha creado un Organismo de fomento de la inversión extranjera. Sin embargo, aún está pendiente la aprobación de legislación encaminada a mejorar el marco para las empresas, en particular, en lo que se refiere a los trámites para su registro. La entrada de inversiones extranjeras directas está muy relacionada con las grandes operaciones de privatización; las inversiones nuevas y en capital se mantienen a un bajo nivel. 5. Política monetaria En 2003, continuación de una política monetaria orientada a la estabilidad con el fin de alcanzar una tasa de inflación de un solo dígito por primera vez desde el inicio de la reforma a final de 2000. Se incluye una fuerte limitación del crédito otorgado por el Banco Central a las administraciones públicas. La modificación del nivel de reservas obligatorias constituye el principal instrumento monetario para regular la liquidez en el sistema bancario. En Montenegro, son muy limitadas las posibilidades de una política monetaria independiente. 6. Finanzas públicas Nuevos progresos en las reformas encaminadas a mejorar el control del gasto en ambas Repúblicas, pero persiste la necesidad de un mayor saneamiento presupuestario y del establecimiento de prioridades para el gasto público. El IVA se introdujo en Montenegro en abril; su introducción se aplazó hasta mediados de 2005 en Serbia. Una importante medida de reforma en Serbia fue la reforma del Organismo de ingresos públicos y la supresión de la antigua Oficina de pagos. 7. Privatización y reestructuración de empresas La privatización en Serbia cobró cierto ritmo con la venta de numerosas empresas pequeñas mediante subasta y algunas grandes empresas mediante licitación. Los ingresos de la privatización fueron superiores a los previstos (aproximadamente 900 millones de euros en 2003). Sin embargo, el proceso de reestructuración y privatización de grandes empresas insolventes se ralentizó en 2003. En Montenegro se está realizando la privatización de algunas partes de la enorme fábrica de aluminio. 8. Reforma del sector financiero Reforzamiento de la supervisión bancaria en Serbia y Montenegro. En Serbia se ha aplazado el proceso de reestructuración y privatización de los bancos. Montenegro Banka se vendió en agosto de 2003 y se está preparando la privatización del último banco estatal de Montenegro (Podgorica Banka). X. Tayikistán 1. Síntesis En 2003, los resultados macroeconómicos de Tayikistán se mantuvieron a un nivel elevado y los factores de crecimiento siguieron diversificándose. Los sectores tradicionales (algodón y aluminio) registraron una expansión moderada, observándose un fuerte crecimiento en otros sectores, tales como los de servicios (principalmente, actividad comercial), construcción, energía y textiles. El aumento de la demanda interna estuvo respaldado por un gran incremento de las remesas de emigrantes. En el área de las reformas estructurales, los resultados fueron desiguales. Se observó un aumento en la recaudación tributaria total de las administraciones públicas, gracias principalmente a una mejor administración del IVA. La privatización de empresas medianas y grandes ha seguido a un menor ritmo en los últimos años. Las autoridades están preparando una estrategia de reducción de la deuda para las explotaciones agrícolas estatales, que incluye la cancelación de la deuda interna de las exportaciones objeto de reestructuración. En el sector bancario, la reestructuración del banco estatal Amonatbank está prácticamente concluida y el mayor banco (Agroinvesbank) ha finalizado el inventario de sus préstamos no rentables. Quedan pendientes de desembolso dos tramos de subvención (de un máximo de 7 millones de euros cada uno) en el marco de la ayuda financiera excepcional, y la deuda pendiente de Tayikistán con la CE es actualmente de 44 millones de euros. Los importes exactos del tramo de subvención de 2003 y del reembolso anticipado de deuda (de un máximo de 7 millones de euros y de 12 millones de euros, respectivamente) dependerán de los resultados de la revisión realizada a mediados de marzo de 2003. 2. Resultados macroeconómicos En 2003, los resultados macroeconómicos de Tayikistán se mantuvieron a un nivel elevado, con un crecimiento del PIB real estimado en el 10,2%, frente al 9,1% en 2002, y los factores de crecimiento siguieron diversificándose. Los sectores tradicionales (algodón y aluminio) registraron una expansión moderada, observándose un fuerte crecimiento en otros sectores, tales como los de servicios (principalmente comercio), construcción, energía y textiles. El aumento de la demanda interna estuvo respaldado por un gran incremento de las remesas de emigrantes, que se estiman para 2003 en el 15% del PIB. El superávit presupuestario global para 2003 se estima en el 0,6% del PIB. El programa de inversión pública y los déficit cuasi fiscales no se incluyen en las cifras presupuestarias oficiales. Según las estimaciones del FMI, el déficit cuasi fiscal del sector energético asciende al 5,5% del PIB. Alrededor de dos terceras partes son imputables a las bajas tarifas y las pérdidas técnicas, mientras que el resto se deriva de unas bajas tasas de cobro. La proporción de impuestos en el PIB aumentó de 14,7% en 2002 a una estimación de 15,5% del PIB en 2003 y se prevé que aumente en 2004 al 16,2%. En cualquier caso, el Gobierno seguirá dependiendo de la financiación multilateral para cubrir su déficit presupuestario. Aunque la deuda externa de Tayikistán es considerable, ha disminuido del 82% del PIB a final de 2002 a una estimación del 73% a final de 2003, debido a los acuerdos de reestructuración celebrados con acreedores bilaterales y al fuerte crecimiento del PIB en los últimos años. El periodo de carencia estipulado en el acuerdo de reestructuración con Rusia (diciembre de 2002) finaliza en 2005, por lo que se espera que los costes del servicio de la deuda aumenten significativamente durante el periodo 2005-2009. Varios factores han contribuido a una aceleración de la inflación en 2003, cuya mayor parte tuvo lugar en el primer trimestre del año. En este periodo, se observó una relajación de la política monetaria, al haberse concedido créditos directos al sector de algodón. Las excepcionalmente severas condiciones meteorológicas del invierno provocaron una fuerte subida de los precios de la alimentación (7,8% interanual en los cuatro primeros meses de 2003). Unos precios mundiales de la energía superiores a los previstos, junto con una subida de los impuestos sobre los combustibles y la energía, también han contribuido al alza de la inflación. Por otra parte, los precios de los servicios aumentaron a un ritmo anual de cerca del 32% en enero-abril de 2003. La inflación anual se estima en el 13,7%. La balanza por cuenta corriente se reforzó en los nueve primeros meses de 2003 en comparación con el mismo periodo del año anterior. Esto refleja unas remesas de los emigrantes superiores a las previstas y unos altos precios internacionales del algodón y el aluminio. El aumento del volumen de la remesas de emigrantes enviadas a través de los bancos comerciales refleja la mayor confianza en los bancos así como la existencia de un mayor número de emigrantes que trabajan en el extranjero, debido a la escasez de oportunidades de empleo ofrecidas por el mercado nacional. Las reservas brutas de divisas aumentaron un 38% durante los nueve primeros meses de 2003. Sin embargo, debido a unas importaciones significativamente superiores y al rápido crecimiento, se estima que el periodo de cobertura de las importaciones se mantuvo invariado al final de 2003 respecto del final de 2002 (1,8 meses). 3. Reformas estructurales El fuerte incremento de la recaudación tributaria se debe principalmente a la mejora de la administración del IVA, y especialmente al paso definitivo al principio de destino. Con objeto de aumentar la recaudación del IVA, las autoridades han iniciado un programa de educación del contribuyente y han reducido los plazos de restitución del IVA. También están reduciendo gradualmente los atrasos tributarios de las principales empresas estatales. Las autoridades han elaborado un proyecto de nuevo Código tributario encaminado a simplificar y mejorar la administración tributaria. Por otra parte, las autoridades se proponen reestructurar el Ministerio de tasas e ingresos estatales, introducir un sistema de códigos de identificación de los contribuyentes y actualizar la base de datos de los sujetos pasivos. La privatización de empresas medianas y grandes ha seguido lentamente durante los últimos años. A final de 2002 se habían privatizado unas 500 empresas, que representaban aproximadamente el 40% de la lista total de empresas destinadas a privatización. Durante el último año también se ha observado actividad en este ámbito. En julio de 2003, el Comité nacional de propiedades estatales inició procedimientos de licitación para seis grandes empresas industriales (en los sectores de harina, acero, transformación del cuero, electrónica y calzado). Las autoridades están preparando actualmente una estrategia de reducción de la deuda para las explotaciones agrícolas estatales, cabiendo citar la cancelación de la deuda interna de las explotaciones objeto de reestructuración. EL BAsD está asistiendo a las autoridades en la preparación de propuestas encaminadas a reducir o reestructurar las deudas externas de estas explotaciones agrícolas estatales. Se está contemplando la posibilidad de establecer un mecanismo de transferencia de la deuda externa de las explotaciones agrícolas a cambio de la concesión temporal de derechos de comercialización del algodón. Las autoridades se proponen colaborar con terceros independientes a fin de fomentar la transparencia del proceso de reestructuración de las explotaciones agrícolas, y esperan alcanzar acuerdos a final de marzo de 2004 con estos grupos -incluidas las organizaciones no gubernamentales- para controlar la privatización de al menos 25 explotaciones agrícolas estatales. Además, con el fin de mejorar la gestión del proceso de privatización de las explotaciones agrícolas, las autoridades presentarán al Parlamento (para finales de marzo de 2004) enmiendas a la Ley de administraciones locales y al Código de la propiedad inmobiliaria que impedirán a las autoridades locales interferir en el proceso de modernización de las explotaciones agrícolas y en la gestión de las explotaciones agrícolas reestructuradas. Asimismo, las autoridades tienen la intención de que los funcionarios componentes de la Comisión estatal de reforma agraria no dependan de las autoridades locales. Con objeto de que las explotaciones privatizadas tengan derechos de propiedad de la tierra claros e inequívocos, las autoridades accedieron a emitir 5 000 certificados de propiedad adicionales (desde el 1 de octubre de 2003 hasta el 1 de marzo de 2004). Ha entrado en vigor una nueva Ley sobre energía con el fin de fomentar la incorporación de Barki Tajik (empresa eléctrica estatal) y establecer un organismo regulador independiente en el sector energético. El 3 de junio de 2003, se creó un grupo de trabajo presidido por el ministro de Energía con la misión de reestructurar el sector energético. Se han estudiado varios opciones, y actualmente se contempla la escisión de Barki Tajik en una empresa generadora de electricidad, una empresa de transmisión independiente y (cuatro) empresas de distribución regional. El número de bancos comerciales ha disminuido de 17 en 2001 a 13 (marzo de 2003). Según el FMI, se ha concluido prácticamente la reestructuración del banco estatal Amonatbank. Ha mejorado significativamente el cumplimiento de las normas prudenciales y el banco realiza actualmente beneficios. El mayor banco (Agroinvestbank) ha finalizado el inventario de sus préstamos no rentables. Este banco será escindido en dos entidades independientes: un banco comercial y una institución financiera no bancaria encargada de la financiación de operaciones en el sector del algodón. En 2002, sólo cinco bancos cumplían la obligación de capital mínimo de 1 500 millones de dólares, y el Banco Nacional de Tayikistán concedió excepciones a los bancos que no la cumplían. Los aumentos previstos del nivel de capital mínimo obligatorio se han aplazado, de modo que para los bancos existentes este nivel se aumentará a dos millones de dólares a final de 2004 en lugar de a final de 2003. No todos los bancos han facilitado ya informes de auditoría independientes sobre su contabilidad. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera Tayikistán ha recibido una ayuda financiera consistente en un préstamo de 60 millones de euros (desembolsados en marzo de 2001) y una subvención total por un importe máximo de 25 millones de euros que habrán de desembolsarse en sucesivos tramos anuales hasta final de 2004. Dado que ha realizado progresos satisfactorios en sus políticas macroeconómicas y en su reforma estructural, Tayikistán ha recibido el máximo de los tramos anuales de subvención, 21 millones de euros hasta la fecha. Por otra parte, la CE no ha exigido a Tayikistán que cada año realice el reembolso máximo de deuda contemplado en el protocolo de acuerdo. En 2001 y en 2002 se pidió a este país reembolsar únicamente ocho millones de euros, mientras que, de conformidad con el protocolo de acuerdo, se le podría haber exigido un reembolso de 12 millones. La deuda pendiente de Tayikistán con la CE es actualmente de 44 millones de euros. Los importes exactos del tramo de subvención de 2003 y del reembolso anticipado de la deuda (de un máximo de 7 millones de euros y de 12 millones de euros, respectivamente) dependerán de las conclusiones de la misión de revisión realizada a mediados de marzo de 2004. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios La mayor parte de los precios están liberalizados (a excepción de los de los servicios públicos). 2. Liberalización del comercio Sistema comercial relativamente liberal con persistencia de barreras no arancelarias. Los aranceles a la importación se unificaron al nivel del 5% en mayo de 2002. Tayikistán ha presentado su candidatura a la OMC (estatuto de observador desde julio de 2001). La Comunidad Económica de Eurasia (Rusia, Belarús, Kazajistán, Kirguizistán y Tayikistán) pretende promover la cooperación económica en la región. 3. Régimen de cambios Régimen relativamente liberal. Tipo de cambio oficial unificado con el tipo de mercado extralegal en julio de 2000, cuando un mercado de divisas interbancario comenzó a funcionar. Nueva moneda, el somoni, introducida en octubre de 2000 y sometida a un régimen de fluctuación controlada. 4. Inversiones extranjeras directas Bajo nivel debido a la percepción de Tayikistán como país de alto riesgo, a pesar de un régimen jurídico relativamente liberal. Ningún obstáculo legal para la inversión directa extranjera o para la propiedad extranjera de acciones y ninguna restricción a la repatriación de beneficios o capitales. Entradas de IED equivalentes al 3,0% del PIB en 2002 y estimadas en el 1,4% del PIB para 2003. 5. Política monetaria A finales de 2002 y principios de 2003, el Banco Nacional de Tayikistán siguió proporcionando créditos dirigidos garantizados por los directores de sus sucursales a empresas del sector del algodón. No obstante, en febrero de 2003, este Banco publicó un decreto por el que se inhabilitaba para la concesión de préstamos a todos los directores de sucursal, jefes de departamento y presidentes adjuntos. 6. Finanzas públicas La recaudación tributaria total de las administraciones públicas aumentó del 14,7% en 2002 en PIB a una estimación del 15,5%. Este aumento se debe principalmente a una mejor administración del IVA (cabe citar el paso definitivo al principio de destino). 7. Privatización y reestructuración de empresas Ha concluido básicamente la privatización de las pequeñas empresas, mientras que la privatización de empresas medianas y grandes ha avanzado lentamente durante los últimos años. En julio 2003, el Comité nacional de propiedades estatales organizó una licitación para seis grandes empresas industriales (en los sectores de harina, acero, transformación del cuero, electrónica y calzado). 8. Reforma del sector financiero Se han logrado progresos significativos en la mejora de la normativa y la supervisión bancaria. Se firmaron acuerdos de reestructuración entre el Banco Nacional y los cuatro bancos principales. Está prácticamente concluida la reestructuración del banco estatal Amonatbank. El mayor banco (Agroinvestbank) ha terminado el inventario de sus préstamos no rentables. Este banco se escindirá en dos entidades independientes: un banco comercial y una institución financiera no bancaria dedicada a la financiación de operaciones en el sector del algodón. XI. Ucrania 1. Síntesis En 2003, Ucrania siguió registrando unos resultados macroeconómicos globalmente satisfactorios. El crecimiento del PIB aumentó al 9,3%; la inflación siguió siendo de un solo dígito, a pesar de haber subido como consecuencia del fuerte crecimiento económico y del término de la anterior caída de los precios de la alimentación; y al final del año el presupuesto se situó próximo al equilibrio. La balanza de pagos se encuentra en una posición relativamente cómoda. La balanza por cuenta corriente arrojó en 2003 un importante superávit, la hryvnia se ha mantenido estable, y las reservas oficiales de divisas han seguido creciendo. Por otra parte, Ucrania ha recobrado el acceso a los mercados internacionales de capital con varias emisiones estatales de euroobligaciones. No obstante, las entradas de inversiones extranjeras directas siguen a un bajo nivel. Esta favorable situación económica contrasta con los insuficientes progresos realizados en materia de reforma estructural. Aunque las autoridades adoptaron medidas alentadoras en una serie de sectores durante 2003, siguen siendo decepcionantes los progresos de la reforma en ámbitos tales como el sector energético y la privatización de grandes empresas. Se espera que el FMI apruebe a final de marzo de 2004 un acuerdo de derechos de giro cautelar para Ucrania. En julio de 2002, el Consejo aprobó una decisión por la que se concedía una nueva ayuda macro financiera a Ucrania por un importe máximo de 110 millones de euros y se anulaba la parte no desembolsada del préstamo de 1998. Los debates sobre las condiciones de política económica asociadas al nuevo instrumento se iniciaron en junio de 2004. 2. Resultados macroeconómicos Ucrania ha seguido registrando unos resultados macroeconómicos globalmente satisfactorios. Tras disminuir al 4,1% en 2002, la tasa de crecimiento del PIB real aumentó hasta una estimación del 9,3% en 2003, rebasando así ampliamente las expectativas. Los principales factores de crecimiento han sido el buen comportamiento de las exportaciones y la expansión de la demanda interna. Esta alta tasa de expansión económica, junto el rápido incremento salarial y el término de la caída de los precios de la alimentación en el contexto de una cosecha menos favorable, ha realimentado las tensiones inflacionistas. Tras la deflación sin precedentes observada en 2002, cuando el IPC disminuyó al 0,6%, la inflación anual aumentó al 9,4% a final de 2003. Como consecuencia de un crecimiento económico superior al previsto y unas políticas de gasto prudentes, los resultados fiscales en 2003 fueron mejores de lo previsto, habiendo finalizado el año las administraciones públicas con un pequeño déficit de caja (aproximadamente el 1,5% del PIB). El presupuesto para 2004 aprobado por el Parlamento es compatible con un objetivo de saldo presupuestario consolidado equivalente al 1,5% del PIB. No obstante, la necesidad de eliminar los atrasos en las restituciones del IVA, las presiones de los salarios del sector público y la tendencia a medio plazo del sistema de pensiones, junto con la necesidad de pasar a un sistema tributario más simple y menos propenso a la distorsión, siguen planteando importante retos a la política fiscal. Tras depreciarse fuertemente en 1999, la hryvnia ha mostrado un alto grado de estabilidad. La moneda se ha apreciado un tanto en términos reales en los últimos años, reflejando el diferencial de inflación acumulado de Ucrania respecto de su principal socio comercial, pero se considera que el tipo de cambio se mantiene a un nivel relativamente competitivo. El Banco Nacional de Ucrania ha apoyado su régimen de cambios flotantes con una política monetaria relativamente prudente. Los agregados monetarios siguieron creciendo muy rápidamente (47% para el dinero en sentido amplio y 30% para la base monetaria), reflejando en gran medida el aumento de la demanda de saldos monetarios reales en relación con el proceso de remonetización en curso [2]. [2] La proporción del dinero en sentido amplio en el PIB aumentó del 10% en 1996 al 29% a final de 2002. La balanza de pagos sigue en una situación relativamente cómoda. Desde 1999, la balanza por cuenta corriente se ha mantenido constantemente en superávit. Se estima que el superávit ha disminuido del 7,7% del PIB en 2002 al 6% del PIB en 2003, como consecuencia de la fortaleza de la demanda interna [3]. Este superávit de la balanza corriente ha contribuido a la acumulación significativa de reservas oficiales de divisas, que alcanzaron aproximadamente 7 200 millones de dólares a principios de febrero 2004 (más de tres meses de importaciones) [4]. El reescalonamiento de la deuda acordado con los obligacionistas privados en abril de 2000 y con el Club de París en julio de 2001 ha mitigado notablemente las obligaciones del servicio de la deuda de Ucrania. Los ratios de deuda y de servicio de la deuda han seguido una tendencia decreciente desde 2000, aunque se espera que el servicio de la deuda del país aumente temporalmente en 2003-2006. En diciembre de 2002, Ucrania recobró su acceso a los mercados internacionales de capital (que había perdido a raíz de la crisis financiera rusa de 1998) con la emisión de euroobligaciones por valor de 350 millones de dólares. Esta emisión fue seguida a principios de junio de 2003 por la emisión de euroobligaciones a diez años por valor de 800 millones dólares, que fue suscrita en exceso y producía un tipo de interés anual de sólo el 7,65% [5]. Desde 2001, los márgenes de rendimiento en el mercado secundario de las euroobligaciones ucranianas se han estrechando notablemente y las principales agencias de calificación crediticia internacional han mejorado la calificación de Ucrania en varias ocasiones. [3] Sin embargo, la proporción del superávit de la balanza por cuenta corriente en el PIB probablemente está sobreestimada ya que los datos oficiales sobre el PIB, que no incorporan plenamente la importancia de la economía sumergida, subestiman significativamente el PIB. [4] No obstante, en los últimos meses el aumento de las reservas ha reflejado en gran parte los efectos de valoración derivados de la aguda depreciación del dólar, que aumentan el valor en dólares de la parte de reservas oficiales de divisas de Ucrania en las otras monedas. [5] En octubre de 2003 se realizó una emisión adicional de 200 millones de dólares (de la misma serie y con condiciones similares) para compensar unos desembolsos del Banco Mundial inferiores a los previstos. Una deficiencia persistente de la balanza de pagos de Ucrania es la baja entrada de inversiones extranjeras directas. A pesar de los mejores resultados macroeconómicos, las entradas de inversiones extranjeras directas (véanse los datos que figuran en el recuadro sobre la situación de la reforma económica) se mantienen muy por debajo de las registradas en los Países de Europa Central y Oriental. Este comportamiento decepcionante de las inversiones extranjeras directas puede explicarse por unas condiciones poco propicias a la inversión (incluido un marco reglamentario inestable y poco favorable a las empresas), los avances insuficientes de las reformas estructurales y la inestabilidad política. 3. Reformas estructurales Los notables resultados macroeconómicos de Ucrania en los últimos años contrastan con los insuficientes progresos observados en las reformas estructurales. Aunque las autoridades adoptaron medidas alentadoras en diversos sectores durante 2003, los avances en áreas tales como el sector energético y la privatización de grandes empresas siguen siendo decepcionantes. En este apartado se aborda la evolución reciente de los aspectos de reforma puestos de relieve por las condiciones de política económica asociadas a la ayuda macro financiera de la UE. En 2003 se observaron algunos signos de reactivación del proceso de privatización. Tras dos años en los que en los ingresos de privatización fueron inferiores a los previstos, el Gobierno superó en 2003 el objetivo de 2 230 millones de hryvnias para los ingresos procedentes de la privatización. A mediados de 2003, el Gobierno presentó al Parlamento un ambicioso programa de privatización a medio plazo que propone la reducción del número de grandes empresas excluidas de la privatización por razones estratégicas y la culminación del proceso de privatización para 2008. Sin embargo la aprobación de este programa ha tropezado con dificultades en el Parlamento. En el ámbito de la reforma de sector financiero se está avanzando en la reestructuración de las operaciones de la Caja de Ahorros estatal, que no es rentable. Así, en el contexto del préstamo de ajuste programático, las autoridades firmaron a mediados de 2003 un protocolo de acuerdo que define un conjunto de medidas transitorias para limitar las actividades de préstamo de este banco y sienta las bases para una reestructuración integral de sus actividades. No obstante, persisten deficiencias significativas en el sistema bancario. En particular, los préstamos no rentables siguen representando alrededor de la quinta parte del total del sector bancario y el sistema bancario sigue altamente concentrado (los ocho bancos más grandes acaparan más del 60% de los activos totales). El grado de intermediación bancaria sigue bajo, pero el sistema bancario ha crecido rápidamente desde 2000. Este rápido crecimiento refleja en gran medida el restablecimiento de la confianza en el sector bancario en el contexto de una mejor situación macroeconómica. Sin embargo también conlleva riesgos considerables. En particular, el rápido ritmo de expansión del crédito está ejerciendo presión sobre la capacidad de los bancos para evaluar las solicitudes de crédito con la prudencia necesaria. Con objeto de frenar esta excesiva expansión del crédito, el Banco Central elevó el coeficiente de adecuación del capital de los bancos del 8% al 10% en junio de 2003. En el área comercial, Ucrania todavía mantiene ciertas normas incompatibles con el Acuerdo de asociación y cooperación. En particular, impone derechos de exportación y otras restricciones a la exportación de una serie de productos y sigue discriminando los productos importados (en particular, automóviles y bebidas alcohólicas) en la aplicación de determinados impuestos internos. Asimismo, y a pesar de los progresos significativos de los últimos años, debe reforzarse la normativa relativa a los servicios de aduanas, las licencias de importación, las normas técnicas y la aplicación de los derechos de propiedad intelectual a fin de ajustarse mejor a las exigencias de la UE. Ucrania solicitó la adhesión a la OMC en 1994 y ha concluido negociaciones bilaterales sobre el acceso al mercado con 23 de sus miembros (incluidos los países de la UE). No obstante, quedan pendientes acuerdos relativos a los aspectos no arancelarios de las negociaciones. Ucrania se propone ingresar en la OMC en 2004, coincidiendo posiblemente con la adhesión de Rusia. La UE está contribuyendo a la preparación de la adhesión de Ucrania a la OMC prestando asistencia técnica. El Gobierno está logrando la aprobación por el Parlamento de un ambicioso programa de reforma fiscal encaminado a reducir la aplicación de exenciones y privilegios fiscales, mejorar la administración tributaria, limitar la evasión fiscal y disminuir las distorsiones del sistema tributario. Este programa incluye importantes cambios en el impuesto sobre la renta personal, el impuesto sobre beneficios y la Ley sobre el IVA. A partir de enero de 2004, el tipo del impuesto sobre beneficios se redujo del 30% al 25% y un nuevo impuesto sobre la renta personal sustituyó a la estructura actual de tipos progresivos, con un tipo único y un mínimo exento más alto. Asimismo, el Parlamento ha aprobado legislación que reduce significativamente el número de sectores exentos del IVA. También ha habido progresos recientemente hacia la resolución del problema que plantean los atrasos en la restitución del IVA a los exportadores. En noviembre de 2003, se aprobó un plan en relación con estos atrasos, que entonces ascendían a 3 200 millones de hryvnias, equivalentes al 1,3% del PIB. En diciembre, el Gobierno liquidó en efectivo atrasos por valor de 1 300 millones de hryvnias. Los atrasos restantes (1 900 millones de hryvnias) se intercambiaron por obligaciones estatales a cinco años en enero de 2004. En junio de 2003, el Banco Mundial aprobó un préstamo de 200 millones de dólares encaminado a reforzar la administración tributaria de Ucrania, pudiéndose asignar una parte del mismo a abordar los factores subyacentes causantes de los atrasos recurrentes en las restituciones del IVA. La Comisión está considerando completar este proyecto con una asistencia técnica adicional en este ámbito. Los progresos de la reforma en el sector energético siguen siendo muy aleatorios y Ucrania sigue presentando uno de los coeficientes de eficiencia energética más bajos del mundo. La privatización de las empresas regionales de distribución de electricidad ("oblenergos") sigue pendiente y se estima que los precios energéticos siguen significativamente por debajo de sus costes. Aunque las tasas de cobro han disminuido significativamente en los últimos años, el sector energético sigue sufriendo el problema de los pagos atrasados, tanto respecto de los proveedores y el Gobierno (atrasos tributarios), como respecto de sus efectos a cobrar. La reestructuración y privatización del sector del gas se sigue aplazando. Además, la contabilidad y la gestión de la empresa estatal que controla el monopolio del gas (Naftagas) adolece de falta de transparencia. En cuanto al sector nuclear, los debates relativos al proyecto K2R4, financiado por el BERD y la Euratom y encaminado a compensar el cierre de la central de Chernobil con la construcción de reactores en otras dos centrales nucleares, han tropezado con una serie de dificultades. En los últimos años, Ucrania ha realizado esfuerzos sustanciales para aumentar la transparencia de su contabilidad y sus procedimientos presupuestarios y ajustar a las normas internacionales sus normas contables y de publicación de información aplicables a las empresas e instituciones financieras. En el ámbito presupuestario, en 2001 se aprobó un nuevo código presupuestario, que clarifica las funciones fiscales de los departamentos ejecutivo y legislativo del Gobierno y refuerza la transparencia de las operaciones presupuestarias. El Gobierno ha establecido un sistema de tesoro relativamente moderno y está adaptando la presentación de sus estadísticas presupuestarias a las normas de las estadísticas de finanzas públicas del FMI. Sin embargo persisten algunas deficiencias en este ámbito. En particular, la Cámara contable -institución suprema de auditoría exterior creada en 1997- no está autorizada a auditar los ingresos del presupuesto. Actualmente, esta Cámara sólo está autorizada a auditar las administraciones tributaria y aduanera como unidades de gasto (gastos en electricidad, salarios, bienes de equipo, etc.). Otra anomalía se refiere a los fondos extrapresupuestarios, cuya contabilidad sigue presentándose fuera del presupuesto general. 4. Ejecución de la ayuda macro financiera El 12 de julio 2002, el Consejo adoptó una decisión por la que se concedía una nueva ayuda macro financiera a Ucrania por importe de 110 millones de euros y se cancelaba la parte no desembolsada del préstamo de 1998. En junio de 2003, el personal de la Comisión inició debates en Kiev sobre las condiciones de política económica a las que se supeditaría el primer tramo del préstamo. Sin embargo, estos debates no pudieron finalizarse en 2003, en ausencia de un acuerdo de financiación vigente con el FMI. El acuerdo ampliado aprobado por el FMI en 1998 expiró en septiembre de 2002. En diciembre de 2003, el personal del FMI acordó con las autoridades un proyecto de carta de intención y un protocolo de política económica con la descripción de un programa económico que sería respaldado por un acuerdo de derechos de giro cautelar. Ucrania ha realizado las actuaciones previas requeridas por el FMI, entre las que cabe citar la liquidación neta de 800 millones de hryvnias de atrasos en las restituciones del IVA a los exportadores para diciembre de 2003 y la eliminación de la mayor parte de las exenciones del IVA [6]. Se espera que la Junta de Gobernadores del FMI apruebe el acuerdo de derechos de giro cautelar al final de marzo de 2004. [6] La ley sobre el presupuesto para 2004 eliminó temporalmente (por un año) la mayoría de las exenciones del IVA. Una ley aprobada por el Parlamento a principios de febrero dio carácter permanente a esta eliminación. A principios de diciembre de 2003, el Banco Mundial aprobó un nuevo préstamo de ajuste programático por importe de 250 millones de dólares, que abarca varias áreas de reforma estructural [7]. EL primer tramo de éste préstamo (75 millones de dólares) fue desembolsado tras la aprobación de la Junta de Gobernadores. [7] Un primer préstamo de ajuste programático, por el mismo importe, fue aprobado en septiembre de 2001, habiendo sido totalmente desembolsado. Situación de la reforma económica 1. Liberalización de precios La mayoría de los precios se han liberalizado. Las tarifas de los servicios públicos municipales (tales como gas, electricidad, calefacción y arrendamientos) están sujetas a control administrativo y tienden a ser inferiores a sus costes. 2. Liberalización del comercio Régimen de importación sin restricciones cuantitativas, con unas cuantas excepciones por motivos de salud y seguridad. En 2001, Ucrania adoptó un Código aduanero relativamente liberal. La media ponderada del arancel de importación era del 7% a final de 2002 y el arancel medio efectivo es incluso inferior como consecuencia de la frecuente aplicación de exenciones. Por otra parte, los aranceles presentan un grado de dispersión relativamente alto, del 0% al 70%, y persisten algunas limitaciones a la exportación (por ejemplo, sobre las semillas de girasol, los animales vivos, el cuero y la chatarra). El Acuerdo de asociación y cooperación con la UE entró en vigor el 1 de marzo de 1998. 3. Régimen de cambios Plena convertibilidad de las transacciones relacionadas con la balanza por cuenta corriente (artículo VIII de los Estatutos del FMI) desde septiembre de 1996. Para defender la moneda, de septiembre de 1998 a agosto de 1999 se reintrodujeron algunas restricciones de cambio sobre las transacciones por cuenta corriente. 4. Inversiones extranjeras directas Las entradas de inversiones extranjeras directas se han mantenido a un nivel bajo. Las entradas netas anuales de inversiones extranjeras directas equivalían por término medio únicamente a aproximadamente el 1,8% del PIB en 1999-2002. Por su parte, las entradas netas acumuladas de inversiones extranjeras directas per cápita entre 1989 y 2001 fueron inferiores a 100 dólares. 5. Política monetaria Depende principalmente de instrumentos monetarios indirectos. El crédito del Banco Central a los bancos comerciales se asigna principalmente mediante el mecanismo Lombard, subastas de crédito y repos. 6. Finanzas públicas El gasto de las administraciones públicas se redujo desde aproximadamente el 70% del PIB en 1992 a alrededor del 37% en 2002. El volumen de empleo público se redujo en un millón de personas (hasta 4,7 millones) de 1994 a 1998. El déficit de las administraciones públicas se redujo del 5,2% del PIB en 1997 al 0,5% del PIB en 2003. Las cuotas de la seguridad social, el IVA y el impuesto sobre los beneficios constituyen las principales fuentes de ingresos, representando conjuntamente alrededor del 70% de los ingresos tributarios de las administraciones públicas. 7. Privatización y reestructuración de empresas La privatización de pequeñas empresas está prácticamente concluida. Se han privatizado más de 9 500 empresas en el marco de un régimen de privatización masiva (cupones) establecido a principios de 1995. El programa se centra ahora en las grandes empresas, particularmente de los sectores de energía y telecomunicaciones. Participación ilimitada de inversores extranjeros o estratégicos. Según el BERD, el sector privado generó aproximadamente el 65% de la producción industrial en 2002. 8. Reforma del sector financiero Desde 1997 se han realizado esfuerzos significativos para reforzar la supervisión y regulación del sector bancario; cabe citar la aprobación de nuevas leyes sobre el Banco Central y las actividades bancarias en 1999-2000, la introducción de las normas internacionales de contabilidad y el establecimiento de un nuevo sistema de información contable para los bancos. La mayoría de los bancos son de propiedad privada. No obstante, el sistema bancario sigue siendo vulnerable, encontrándose en precaria situación varios de los grandes bancos. Los mercados de capital siguen infradesarrollados. XII. Operación iniciada: Albania En junio de 2002, el FMI aprobó un segundo programa trienal apoyado por el SRPC para el período junio 2002-junio 2005. Las revisiones en el marco de este programa se realizaron satisfactoriamente en enero y julio 2003. Durante la última revisión, el FMI observó para 2004 un déficit de financiación residual de la balanza de pagos de aproximadamente 46 millones de dólares. En agosto de 2003, las autoridades albanesas presentaron a la Comisión una solicitud de ayuda macro financiera de la CE en condiciones favorables. En 1999, el Consejo había aprobando una ayuda macro financiera en favor de Albania, en forma de préstamo [8]. Esta ayuda, que se había puesto a disposición en el contexto de la crisis de Kosovo, nunca se llegó a ejecutar, ya que la crisis de Kosovo resultó ser relativamente breve; los refugiados volvieron a su patria rápidamente y la situación de la balanza de pagos del país resultó mejor de lo previsto. Por ello, las autoridades albanesas indicaron a los servicios de la Comisión (por primera vez en diciembre de 1999 y por segunda vez en junio de 2000) que no necesitaban la puesta a disposición de la ayuda macro financiera comunitaria en forma de préstamo. Por ello, la Comisión desprogramó esta ayuda en 2001 [9]. [8] DO L 110, pp. 13-15, Decisión 1999/282/CE del Consejo, de 22 de abril de 1999. [9] Véase informe al Consejo y al Parlamento sobre la aplicación de la ayuda macro financiera de la CE en 2001, COM(2002) 352. En respuesta a la solicitud de Albania de agosto de 2003, y tras analizar la situación en colaboración con el FMI, los servicios de la Comisión elaboraron una propuesta de Decisión del Consejo por la que se anulaba la decisión del Consejo de 1999 y se facilitaba ayuda macro financiera a Albania por un importe de 25 millones de euros. El objetivo de esta nueva ayuda es respaldar el programa acordado de conformidad con el SRPC, así como facilitar los esfuerzos de las autoridades albanesas para aplicar las reformas, en el contexto del proceso de estabilización y asociación. Teniendo en cuenta el relativamente bajo nivel de desarrollo del país (el PIB per cápita de Albania es de aproximadamente 1 400 dólares y el país sigue siendo beneficiario de la ayuda oficial al desarrollo), se consideró apropiado proporcionar una parte significativa de esta ayuda en forma de subvención (16 millones de euros) y el resto (nueve millones de euros) en forma de préstamo. La propuesta se elaboró con el fin de tener en cuenta las exigencias del nuevo Reglamento financiero. Se presentó una evaluación ex ante del proyecto de ayuda junto con la propuesta, y en la decisión del Consejo se incluyeron disposiciones relativas a la detección del fraude. Antes de proceder a la ejecución de esta ayuda, la Comisión verificará la fiabilidad de los circuitos financieros y procedimientos administrativos de Albania que se espera se vean afectados por esta ayuda. La Comisión aprobó esta propuesta el 23 de diciembre 2003 [10]. Previa consulta al Parlamento Europeo, el próximo paso será la adopción de una decisión del Consejo, que se espera para el segundo trimestre de 2004. [10] COM(2003) 834 final. ANEXO >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO> >REFERENCIA A UN GRÁFICO>